Sektor manufaktur Kanada pulih, tetapi tarif dan biaya tetap menjadi beban.

Frederick Miles

Tren Ekonomi

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Interpretasi data

Ringkasan:

Sektor manufaktur Kanada mencatat ekspansi yang rapuh pada bulan Januari setelah setahun, tetapi pesanan yang lemah dan kenaikan biaya tarif meredam optimisme.

Sektor manufaktur Kanada menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada bulan Januari, mengalami ekspansi untuk pertama kalinya dalam setahun seiring dengan sentimen bisnis yang mencapai level tertinggi dalam tiga bulan. Namun, momentum positif tersebut diredam oleh kelemahan yang terus berlanjut dalam pesanan baru dan tekanan biaya yang meningkat akibat tarif perdagangan.

Indeks Manajer Pembelian Manufaktur (PMI) SP Global Kanada mencatat angka 50,4 pada bulan Januari, peningkatan yang signifikan dari angka 48,6 pada bulan Desember. Angka di atas ambang batas 50,0 menandakan ekspansi, menandai kinerja terbaik indeks sejak mencapai 51,6 pada Januari tahun sebelumnya.

Ekspansi yang Rapuh Muncul

Data bulan Januari menunjukkan potensi titik balik bagi para produsen Kanada. Paul Smith, direktur ekonomi di SP Global Market Intelligence, mencatat bahwa sektor ini "memulai tahun baru dengan pijakan yang lebih positif."

Faktor-faktor utama yang mendorong peningkatan angka PMI meliputi:

• Produksi Stabil: Produksi kembali stabil setelah hampir setahun mengalami kontraksi terus-menerus.

• Perekrutan Kembali: Indeks ketenagakerjaan naik menjadi 50,6 dari 48,7, mencerminkan pertumbuhan lapangan kerja yang marginal untuk pertama kalinya dalam 12 bulan.

• Kepercayaan yang Meningkat: Perusahaan melaporkan prospek yang lebih baik, didorong oleh ekspektasi pertumbuhan ekonomi tahun ini.

• Pertumbuhan Persediaan: Indeks pembelian stok naik menjadi 50,1 dari 47,9 pada bulan Desember.

Menurut SP Global, pertumbuhan ini sebagian besar merupakan hasil dari perusahaan-perusahaan yang menyelesaikan tumpukan pekerjaan yang tertunda dan memperkenalkan produk-produk baru ke pasar.

Pesanan Baru dan Ekspor Tetap Menjadi Beban

Terlepas dari ekspansi yang terlihat di permukaan, permintaan yang mendasarinya tetap lemah. Indeks pesanan baru, meskipun membaik menjadi 49,3 dari 47,3, masih menunjukkan kontraksi dalam bisnis baru.

Kinerja ekspor menjadi perhatian signifikan, dengan indeks pesanan ekspor baru berada di angka rendah 44,6, hanya sedikit meningkat dari 43,9 pada bulan Desember. Penurunan ini disebabkan oleh melemahnya permintaan luar negeri secara berkelanjutan, khususnya dari Amerika Serikat. Para produsen secara khusus menyebutkan bahwa tarif terus berdampak negatif terhadap perdagangan internasional.

Tekanan Inflasi Meningkat

Inflasi biaya meningkat secara signifikan pada bulan Januari, menimbulkan tantangan besar lainnya. Indeks harga input, ukuran inflasi untuk produsen, melonjak menjadi 59,0 dari 56,9 pada bulan sebelumnya, mencapai level tertinggi dalam lima bulan.

Tarif diidentifikasi sebagai pendorong utama di balik kenaikan biaya. Sebagai tanggapan, para produsen menaikkan harga jual mereka sendiri dengan laju tercepat sejak Maret 2025, dan membebankan biaya yang lebih tinggi kepada pelanggan mereka.

Prospek: Ketahanan Berbenturan dengan Ketidakpastian

Para ahli memandang situasi saat ini sebagai perpaduan antara ketahanan dan risiko yang signifikan. Smith menggambarkan data survei terbaru sebagai indikasi "ketahanan mendasar dalam perekonomian manufaktur." Namun, ia memperingatkan bahwa "inflasi yang berkelanjutan dan ketidakpastian perdagangan tampaknya akan tetap menjadi tema dominan pada tahun 2026" dan akan menjadi "tantangan utama yang harus dihadapi."

Sentimen ini juga diungkapkan oleh Gubernur Bank of Canada, Tiff Macklem, yang baru-baru ini menyoroti tingginya tingkat ketidakpastian yang timbul dari kebijakan perdagangan Trump dan risiko geopolitik lainnya. Dalam sebuah wawancara, ia menyatakan bahwa ia mengantisipasi potensi guncangan ekonomi baru, yang menggarisbawahi lingkungan genting yang dihadapi para produsen Kanada.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Panduan pasar: minggu tanggal 2 Februari 2026

adam

Tren Ekonomi

Apa yang terjadi minggu lalu

Ketua Fed yang baru: Federal Reserve (Fed) mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah untuk pertama kalinya sejak Juli dengan dua suara berbeda pendapat untuk pemotongan 25 basis poin. Ketua Powell mengatakan prospek ekonomi telah membaik dan permintaan tenaga kerja telah stabil. Fokus sekarang beralih ke sikap Kevin Warsh yang akan mengambil alih peran ketua Fed pada bulan Juni, menunggu konfirmasi Senat.

Ketegangan AS-Iran yang meningkat: Presiden Trump memperingatkan Teheran bahwa waktu untuk negosiasi nuklir semakin habis seiring dengan perluasan kehadiran militer AS di Teluk. Pasar berfokus pada potensi gangguan pasokan mengingat posisi Iran sebagai produsen terbesar ketiga OPEC dan risiko terhadap Selat Hormuz. Harga minyak melonjak lebih dari 6% pekan lalu, dengan minyak mentah Brent mencapai $71,89 per barel—level tertinggi sejak 31 Juli.

Penurunan nilai USD: Komentar Trump yang menunjukkan ketidakpedulian terhadap pelemahan dolar mendorong indeks dolar ke 95,6, level terendah sejak Februari 2022. Penguatan kebijakan dolar yang kuat oleh Menteri Keuangan Bessent selanjutnya membantu menstabilkan pasar. Dolar yang lebih lemah mendukung agenda Trump untuk meningkatkan ekspor, meskipun depresiasi yang cepat dapat merusak kredibilitas dolar sebagai mata uang cadangan.

Saham Hong Kong mencapai level tertinggi baru: Indeks Hang Seng naik 2,4% menjadi 27.387 pekan lalu—level yang terakhir terlihat pada Juli 2021. Aktivitas perdagangan meningkat, dengan omzet pada hari Rabu mencapai HK$361,5 miliar, tertinggi sejak 14 Oktober. Saham sektor energi memimpin karena harga minyak yang lebih tinggi, sementara perusahaan properti menguat karena beberapa pengembang mengkonfirmasi bahwa mereka tidak lagi harus melaporkan indikator 'tiga garis merah', yang menandakan pelonggaran kebijakan.

Pasar yang menjadi fokus

Perusahaan teknologi memiliki pandangan yang berbeda mengenai pendapatan.

Pasar saham AS mengalami penurunan menjelang akhir pekan lalu setelah mencetak rekor tertinggi baru. Indeks SP 500 naik 0,3% sementara Nasdaq 100 dan Dow Jones masing-masing turun 0,2% dan 0,4%. Perusahaan-perusahaan kecil yang diwakili oleh indeks Russell 2000 mengalami penurunan terbesar (–2,0%) setelah kinerja yang lebih baik di awal bulan.

Perusahaan asuransi kesehatan mengalami penurunan paling tajam setelah pemerintah AS hanya mengusulkan kenaikan tarif penggantian biaya sebesar 0,09% untuk rencana asuransi swasta pada tahun 2027, dibandingkan dengan kenaikan 5,06% untuk tahun 2026. Jika dikonfirmasi, perubahan kebijakan ini akan secara signifikan menekan profitabilitas perusahaan asuransi kesehatan. Humana muncul sebagai konstituen SP 500 dengan kinerja terburuk, anjlok 26,8% minggu lalu, sementara UnitedHealth turun 19,5%.

Laba perusahaan mendorong perbedaan kinerja di antara perusahaan teknologi. SanDisk melonjak 21,6% karena pendapatan kuartal keempat meningkat 61% dari tahun ke tahun (YoY), didorong oleh permintaan pusat data kecerdasan buatan (AI) untuk memori flash NAND. Microsoft turun 7,7% karena peningkatan belanja modal dan pertumbuhan cloud Azure yang sedikit mengecewakan. Meta, perusahaan Magnificent 7 lainnya, naik 8,8% setelah merevisi proyeksi penjualan tahun 2026 ke atas, meredakan kekhawatiran seputar rencana pengeluaran AI yang ambisius.

Grafik teknikal menunjukkan formasi double-top setelah US Tech 100 ditolak di 26.218. Indeks kekuatan relatif (RSI) terus menunjukkan divergensi bearish. Kedua indikator tersebut mengarah pada prospek jangka pendek yang lesu. Jika indeks gagal bertahan di atas rata-rata pergerakan 50 hari (MA) dan ditutup di dalam atau di bawah awan Ichimoku, itu akan menjadi sinyal bearish, berpotensi menargetkan batas bawah awan di dekat 24.800. Hingga indeks merebut kembali titik pivot 25.850 pada basis penutupan, pembentukan rekor tertinggi baru tampaknya tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat.

Gambar 1: Grafik harga harian indeks US Tech 100

per tanggal 31 Januari 2026. Kinerja masa lalu bukanlah indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

Pasar logam mulia yang bergejolak

Emas dan perak sama-sama mencetak rekor tertinggi di angka $5.596 dan $122 pekan lalu sebelum mengalami penurunan paling tajam sejak tahun 1980 setelah Trump menunjuk ketua Fed yang baru. Emas mengalami penurunan dari puncak ke titik terendah sebesar 17%, sementara perak yang memiliki beta lebih tinggi anjlok 36%.

Pergerakan harga yang drastis ini dipicu oleh gabungan beberapa faktor. Meskipun pendorong fundamental termasuk pembelian oleh bank sentral dan permintaan aset aman tetap kuat, faktor-faktor ini terbukti tidak cukup untuk membenarkan reli parabolik baru-baru ini. Arus spekulatif memainkan peran penting. Sebelum koreksi, tanda-tanda peringatan muncul pada hari Selasa ketika investor Tiongkok menghadapi kesulitan menarik dana dari akun perdagangan emas dengan leverage, dan beberapa dana Tiongkok menghentikan langganan untuk mengelola sentimen yang terlalu panas.

Platform perdagangan di seluruh dunia meningkatkan persyaratan margin sebagai respons terhadap volatilitas pasar. CME Group menaikkan margin dasar pada kontrak berjangka perak Comex dari 9% menjadi 11% dari nilai nominal. Ketika Kevin Warsh dinominasikan sebagai ketua baru, ekspektasi akan kebijakan The Fed yang berpotensi lebih agresif mendorong penguatan dolar AS dan memicu pembalikan tren kenaikan harga logam mulia. Pergerakan harga diperkuat oleh margin call pada posisi yang menggunakan leverage, yang semakin meningkatkan tekanan jual di antara para trader lainnya.

Formasi candlestick bearish pada hari Jumat mendorong harga emas menuju saluran naik sebelumnya, didukung oleh faktor-faktor teknis. Kami melihat aksi jual tersebut sebagai koreksi yang sehat yang menghilangkan spekulasi berlebihan. MA 20 hari seharusnya memberikan dukungan di dekat $4.825. Selama harga tetap di atas MA 50 hari, tren naik sebagian besar tetap utuh. Minat beli saat harga turun dapat mendorong harga emas kembali di atas $5.000.

Gambar 2: Grafik harga emas (harian)

per tanggal 31 Januari 2026. Kinerja masa lalu bukanlah indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

Central bank policy will determine the path of AUD/USD

AUD/USD rose above 0.70 for the first time in three years, bolstered by US dollar weakness following Trump's currency comments and increasing expectations for a rate hike at this week's Reserve Bank of Australia (RBA) meeting.

Australia's headline inflation re-accelerated to 3.8% YoY after November's retreat, exceeding expectations. Housing costs continued as the primary contributor to price increases, followed by education and alcohol tobacco. Trimmed mean inflation also advanced from 3.2% to 3.3% YoY. Both measurements exceeded the RBA's peak inflation forecast and remain substantially above the 2–3% target range.

Combined with November employment data revealing 65,200 jobs added and a declining unemployment rate, the RBA faces compelling grounds to raise interest rates. However, if recent data points prove merely short-term noise during the festive season, a rate hike could prove detrimental to consumer spending, posing risks to the moderate 1.9% growth rate outlook for 2026.

The daily chart of AUD/USD displays a clear breakout from the gradual uptrend established since May 2025, suggesting strengthening upward momentum. However, the sharp spike drove the RSI a significantly overbought territory of 85. This has catalysed a pullback towards 0.6960, positioned just above support from the October 2024 high. Should the RBA adopt a surprisingly hawkish stance at this week's meeting, AUD/USD could test the February 2023 high near 0.7157. Conversely, if the RBA maintains rates unchanged, the pair may test the next support level near 0.6795.

Figure 3: AUD/USD (daily) price chart

as of 31 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

The forthcoming week centres on critical central bank decisions and US employment data. The RBA, European Central Bank (ECB) and Bank of England (BoE) all convene policy meetings this week. Markets anticipate over 70% probability the RBA will raise policy rates to 3.85% following surprisingly robust employment data and persistent inflation challenges, whilst the ECB is likely to maintain rates unchanged as inflation stabilises near its 2% target. The BoE is expected to hold rates at 3.75% following a hawkish reduction in December as policymakers assess the delayed impact of recent cuts on inflation and economic growth.

US labour market dynamics assume prominence with Friday's non-farm payrolls report following December's soft 50,000 additions. However, the unemployment rate moderating to 4.4% has complicated the assessment of employment trends. ISM manufacturing and services purchasing managers' index (PMI) readings will provide additional economic insights, with the manufacturing PMI having remained in contractionary territory since March 2025.

Pemilu sela Jepang pada hari Minggu dapat membentuk kembali arah kebijakan negara tersebut. Pasar memperkirakan keuntungan bagi koalisi LDP-Ishin, yang saat ini belum mencapai mayoritas di majelis rendah. Jika aliansi oposisi berkinerja lebih baik dan koalisi gagal mengamankan mayoritas, ketidakstabilan politik dapat menekan aset-aset Jepang.

Musim laporan keuangan perusahaan terus berlanjut dengan intensitas penuh, dengan dua perusahaan Magnificent 7—Alphabet dan Amazon—melaporkan hasilnya. Pertumbuhan bisnis cloud dan penerapan infrastruktur AI tetap menjadi sorotan. Perusahaan farmasi besar termasuk Eli Lilly, AbbVie, Novartis, dan Novo Nordisk juga melaporkan hasilnya, menawarkan perspektif tentang kinerja sektor kesehatan dan dinamika permintaan obat obesitas.

Gambar 4: Inflasi Australia yang terus-menerus dan pasar tenaga kerja yang kuat dapat memicu kenaikan suku bunga.

Sumber: ig

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Departemen Keuangan AS Diperkirakan Akan Tetap Menggunakan Obligasi Pemerintah Jangka Pendek (T-Bills) dalam Rencana Utang Baru

George Anderson

Keterangan Pejabat

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Berita harian

Pasar Obligasi Global

Departemen Keuangan AS siap mempertahankan ukuran lelang untuk surat utang dan obligasi tidak berubah untuk kuartal kedelapan berturut-turut minggu ini, yang menandakan ketergantungan berkelanjutan pada surat berharga jangka pendek untuk mengelola defisit fiskal negara.

Meskipun stabilitas adalah harapan dasar, investor mengamati dengan cermat setiap petunjuk tentang strategi masa depan. Pertanyaan kunci berkisar pada potensi peningkatan penerbitan kupon di masa mendatang atau pemotongan mengejutkan pada lelang utang jangka panjang, sebuah langkah yang akan sejalan dengan tujuan pemerintahan Trump untuk menurunkan biaya pinjaman jangka panjang.

Guneet Dhingra, kepala strategi suku bunga AS di BNP Paribas, memperkirakan bahwa setiap peningkatan awal dalam ukuran lelang kupon akan terkonsentrasi pada jangka waktu yang lebih pendek. "Jika mereka meningkatkan ukuran lelang kupon, kemungkinan besar akan terjadi pada tahun 2027 dan akan fokus pada obligasi jangka waktu dua dan tiga tahun," katanya, merujuk pada obligasi jangka waktu dua dan tiga tahun.

Hal ini sejalan dengan pernyataan Departemen Keuangan dari pengumuman refinancing bulan November, yang menyebutkan bahwa mereka mulai mempertimbangkan peningkatan ukuran lelang di masa mendatang untuk surat utang dan obligasi, tetapi tidak menentukan jangka waktu mana yang dimaksud.

Hal-hal yang Patut Diperhatikan dalam Pengumuman Minggu Ini

Kementerian Keuangan akan merilis dua dokumen penting minggu ini:

• Perkiraan pinjaman triwulanan pada hari Senin pukul 3 sore EST (2000 GMT).

• Rincian pengembalian dana triwulanan pada hari Rabu pukul 08.30 EST (1330 GMT).

Pengumuman refinancing akan merinci rencana pembiayaan untuk kuartal pertama dan kedua, menetapkan ukuran lelang untuk obligasi tiga tahun, obligasi 10 tahun, dan obligasi 30 tahun. Prakiraan ini juga akan memberikan wawasan penting tentang asumsi Departemen Keuangan untuk penerimaan pajak bulan April dan memperjelas bagaimana pembelian surat utang baru-baru ini oleh Federal Reserve memengaruhi strategi penerbitan utang pemerintah.

Faktor-faktor yang Meringankan Tekanan Pinjaman AS

Pada bulan November, Departemen Keuangan memperkirakan akan perlu meminjam $578 miliar pada kuartal pertama tahun 2026, dengan asumsi saldo kas pada akhir Maret sebesar $850 miliar.

Namun, analis di JP Morgan baru-baru ini memperkirakan bahwa kebutuhan pembiayaan untuk kuartal ini bisa lebih rendah, hanya sebesar $498 miliar. Prospek yang direvisi ini sebagian disebabkan oleh pembelian manajemen cadangan (RMP) Federal Reserve, sebuah program yang melibatkan pembelian surat utang jangka pendek senilai $40 miliar per bulan. Dengan membeli surat utang ini, Fed mengurangi jumlah utang yang perlu dijual Departemen Keuangan ke pasar swasta.

Meskipun pembelian surat utang oleh The Fed diperkirakan akan tetap tinggi hingga April sebelum melambat, potensi pencalonan mantan Gubernur The Fed Kevin Warsh sebagai kepala bank sentral berikutnya dapat menyebabkan penilaian ulang program tersebut, karena Warsh sebelumnya telah menganjurkan pengurangan neraca The Fed.

Selain itu, analis Morgan Stanley menunjukkan defisit fiskal yang diproyeksikan lebih kecil dari perkiraan untuk tahun 2025–2027, didorong oleh pendapatan tarif yang lebih tinggi dari perkiraan. Defisit yang lebih kecil mengurangi tekanan pada Departemen Keuangan untuk menerbitkan lebih banyak utang, sehingga memberikan fleksibilitas yang lebih besar untuk mempertahankan ukuran lelang saat ini dalam jangka waktu yang lebih lama.

Strategi di Balik Memprioritaskan Utang Jangka Pendek

Preferensi Departemen Keuangan terhadap surat utang jangka pendek (T-bills) dibandingkan obligasi jangka panjang merupakan respons strategis terhadap kondisi pasar saat ini. Dengan Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan dalam kisaran 3,50%-3,75%, biaya peluang untuk memegang obligasi jangka panjang telah meningkat, memaksa investor untuk menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk bagian kurva tersebut.

Dengan menerbitkan lebih banyak surat utang jangka pendek (T-bills), yang memiliki imbal hasil lebih rendah daripada obligasi jangka panjang, Departemen Keuangan dapat meminjam uang dengan suku bunga lebih murah dan mengurangi pengeluaran bunga langsungnya. Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan bahwa meningkatkan penerbitan obligasi jangka panjang dengan imbal hasil yang tinggi saat ini sama sekali tidak hemat biaya.

"Saya rasa Departemen Keuangan sangat berhati-hati dalam melakukan penyesuaian apa pun terhadap penerbitan obligasi jangka panjang dalam waktu dekat," kata Zachary Griffiths, kepala strategi makro dan peringkat investasi di CreditSights. Dia menambahkan bahwa Departemen Keuangan kemungkinan akan "menunggu selama mungkin sambil mengeksplorasi jalur lain untuk membiayai defisit yang pada akhirnya akan meningkat."

Akankah Departemen Keuangan Memangkas Penerbitan Obligasi Jangka Panjang?

Meskipun tidak mungkin, beberapa pelaku pasar berspekulasi bahwa Departemen Keuangan dapat mengambil pendekatan yang lebih agresif dengan mengurangi lelang obligasi jangka panjang. Tujuan dari langkah tersebut adalah untuk mengurangi imbal hasil pada obligasi jangka panjang dan, sebagai dampaknya, menurunkan suku bunga untuk hal-hal seperti hipotek.

Namun, analis dari JP Morgan dan Morgan Stanley memandang skenario ini sebagai hal yang tidak mungkin. JP Morgan mencatat bahwa keputusan seperti itu "akan menjadi perubahan signifikan dari panduan kuartal lalu" dan bahwa "perubahan 180 derajat yang cepat tidak akan konsisten dengan pendekatan 'teratur dan dapat diprediksi' terhadap strategi manajemen utang." Untuk saat ini, fokus tetap pada pendanaan kebutuhan pemerintah melalui pasokan utang yang stabil dan dapat diprediksi, yang sebagian besar berupa utang jangka pendek.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Lonjakan Besar dalam Pesanan Baru Mendorong Aktivitas Manufaktur AS Mendekati Level Tertinggi dalam 4 Tahun Terakhir

Justin

Tren Ekonomi

Dengan data 'keras' yang mendukung tanda-tanda pertumbuhan yang solid (misalnya pesanan pabrik dan klaim pengangguran), data survei 'lunak' telah pulih sejak awal tahun.

Pagi ini kita mendapatkan data PMI Manufaktur final dari SP Global dan ISM untuk bulan Januari.

Data PMI Global SP pada bulan Januari menunjukkan peningkatan yang solid dan lebih kuat dalam kondisi operasional sektor manufaktur AS (52,4 vs 52,0 perkiraan) di tengah lonjakan produksi yang paling tajam sejak Mei 2022.

Namun, pertumbuhan tersebut sebagian didorong oleh penambahan persediaan karena pesanan baru, meskipun kembali mengalami ekspansi pada bulan Januari, hanya meningkat secara moderat.

Indeks Manufaktur ISM diperkirakan akan naik dari 47,9 menjadi 48,5 pada bulan Januari, tetapi malah melonjak menjadi 52,6 - angka tertinggi sejak Agustus 2022. Ini adalah angka di atas 50 pertama sejak Januari 2025.

Sumber: Bloomberg

Ini merupakan lonjakan bulanan terbesar dalam data ISM sejak April 2020 (pemulihan pasca-COVID), dipimpin oleh lonjakan besar dalam pesanan baru dan peningkatan lapangan kerja (tertinggi dalam setahun) dan harga (meskipun tinggi) tetap stabil...

"Kabar tentang peningkatan produksi pabrik terbesar kedua sejak Mei 2022 ini ternoda oleh laporan tentang pertumbuhan penjualan yang masih lesu," kata Chris Williamson, Kepala Ekonom Bisnis di SP Global Market Intelligence.

"Akibatnya, pertumbuhan produksi jauh melampaui pertumbuhan pesanan baru di awal tahun, sehingga mengakibatkan penumpukan lebih lanjut persediaan barang yang tidak terjual di gudang."

"Selama tiga bulan terakhir, survei menunjukkan bahwa pabrik-pabrik biasanya memproduksi lebih banyak barang daripada yang mereka jual, suatu kondisi yang belum pernah kita lihat sebelumnya sejak krisis keuangan global pada awal tahun 2009."

Situasi yang sangat tidak biasa ini jelas tidak berkelanjutan, mengindikasikan risiko perlambatan produksi dan potensi dampak domino terhadap lapangan kerja, kecuali jika permintaan meningkat secara signifikan dalam beberapa bulan mendatang.

Williamson menambahkan bahwa "pertumbuhan penjualan dan pesanan yang lesu umumnya dikaitkan dengan penolakan pelanggan terhadap harga tinggi, yang pada gilirannya sering disalahkan pada tarif, serta meningkatnya ketidakpastian mengenai prospek ekonomi."

Meskipun sedikit di bawah tren, ekspektasi pertumbuhan bisnis untuk tahun mendatang tetap stabil karena perusahaan mengantisipasi peningkatan permintaan, "sebagian berkat suku bunga yang lebih rendah, berkurangnya persaingan impor karena tarif, dan lebih banyak dukungan pemerintah."

Namun, seperti yang disimpulkan Williamson, "ketidakpastian politik tetap menjadi hambatan utama bagi sentimen bisnis."

Sumber: Zero Hedge

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Taruhan Berisiko Uni Eropa pada LNG AS Mulai Terurai

Frederick Miles

Konflik Rusia-Ukraina

Energi dan Iklim

Keterangan Pejabat

Tren Ekonomi

Komoditas

Fokus Politik

Pergeseran Uni Eropa dari gas Rusia dimaksudkan untuk mengamankan masa depan energinya. Namun, yang terjadi justru sebaliknya, yaitu terciptanya ketergantungan baru yang mengkhawatirkan pada gas alam cair (LNG) AS, dan para pejabat di Brussels mulai menyuarakan kekhawatiran mereka.

Komisaris Energi Uni Eropa, Dan Jorgensen, baru-baru ini menyuarakan konsensus yang berkembang di antara para pemimpin Eropa, dengan menyatakan, "Saya benar-benar mendengar hal ini ketika berbicara dengan para menteri energi dan kepala negara dari seluruh Eropa bahwa ada kekhawatiran yang semakin meningkat." Kekhawatiran ini menandai pembalikan yang mencolok dari beberapa tahun yang lalu ketika blok tersebut merayakan peralihannya ke energi Amerika.

Dari Gas Rusia Menuju Ketergantungan Amerika

Pada tahun 2022, Uni Eropa mengambil langkah tegas untuk menghukum Rusia atas invasinya ke Ukraina timur dengan mengganti gas pipa Rusia dengan LNG AS. Pada saat itu, para pejabat memuji pemasok Amerika sebagai mitra yang dapat diandalkan dan menggambarkan keputusan tersebut sebagai langkah besar menuju kemerdekaan energi.

Strategi tersebut telah menjadikan Uni Eropa sebagai pembeli gas cair AS terbesar di kawasan ini. Namun, ketergantungan ini datang dengan harga yang mahal, dan dengan pemerintahan AS yang berbeda, persepsi tentang Amerika sebagai pemasok yang setia telah berubah secara mendasar.

Gambar 1: Kapal pengangkut LNG telah menjadi jalur vital penting bagi pasokan energi Eropa, memfasilitasi impor rekor dari Amerika Serikat setelah peralihan dari gas pipa Rusia.

Benturan Kebijakan: Aturan Metana Bertentangan dengan Realita

Komplikasi utama muncul dari kebijakan iklim Uni Eropa sendiri. Regulasi baru mewajibkan pemantauan, pelacakan, dan pelaporan kebocoran metana secara ketat di seluruh rantai pasokan LNG. Kebijakan ini sekarang bertentangan dengan realitas operasional produsen gas terbesar di dunia.

Menteri Energi AS Chris Wright telah menyatakan dengan jelas bahwa produsen LNG Amerika tidak berniat untuk mematuhi aturan ketat Uni Eropa. QatarEnergy mengambil posisi yang sama, berulang kali memberi sinyal bahwa mereka tidak akan berinvestasi dalam pelacakan metana yang dipersyaratkan.

Karena dua eksportir LNG terbesar di dunia enggan memenuhi standar yang ditetapkan, Uni Eropa mendapati pilihannya sangat terbatas.

Faktor Trump: Sebuah Peringatan Politik

Lanskap politik juga telah berubah secara dramatis, menghancurkan mitos kemitraan transatlantik yang dapat diprediksi. "Kasus Greenland" menjadi peringatan keras bagi Brussel, menunjukkan bahwa AS di bawah Presiden Trump beroperasi berdasarkan serangkaian asumsi yang berbeda mengenai jaminan perdagangan dan keamanan.

Para pemimpin Eropa sebelumnya berasumsi bahwa bisnis akan terus berjalan seperti biasa. Namun, Trump memprioritaskan penagihan apa yang ia anggap sebagai utang, menuntut peningkatan pengeluaran NATO, dan memberlakukan tarif impor. Pendekatan transaksional ini telah mengikis kepercayaan terhadap AS sebagai mitra energi yang stabil dan jangka panjang.

Pencarian Alternatif: Jalan Buntu?

Seiring meningkatnya kekhawatiran, Uni Eropa berupaya keras mencari sumber lain. Komisioner Jorgensen menyebutkan penjajakan kesepakatan dengan Qatar, Kanada, dan Aljazair. Namun, jalan menuju diversifikasi penuh dengan rintangan:

• Qatar tetap tidak mematuhi peraturan metana Uni Eropa.

• Rusia tidak masuk dalam pertimbangan karena sanksi, dengan larangan penuh terhadap impor gas Rusia yang disetujui untuk dimulai tahun depan.

• Tidak ada pemasok tunggal lain yang memiliki kapasitas untuk menggantikan volume LNG yang sangat besar yang saat ini berasal dari Amerika Serikat.

Hal ini membuat para pembeli gas Eropa menghadapi tugas sulit untuk mencari volume yang lebih kecil di pasar global guna menyusun strategi diversifikasi, yang sangat berbeda dari keamanan yang pernah mereka cari.

Terikat: Kesepakatan Energi Senilai $250 Miliar

Yang memperparah masalah ini adalah kesepakatan perdagangan yang ditandatangani oleh Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen dan Presiden Trump, yang mewajibkan Uni Eropa untuk mengimpor energi AS senilai $250 miliar setiap tahun hingga tahun 2027.

Meskipun Uni Eropa secara fisik belum mampu membeli jumlah tersebut, kesepakatan ini berhasil mendorong blok tersebut untuk membeli volume LNG dan minyak Amerika dalam jumlah yang sangat tinggi. Perjanjian ini mengunci Eropa pada ketergantungannya pada AS, sehingga menyisakan sedikit ruang gerak. Seperti yang telah berulang kali ditunjukkan oleh Presiden Trump, ia bermain sesuai aturannya sendiri, sehingga Uni Eropa harus menghadapi masa depan energi yang semakin tidak pasti.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

EURUSD menghapus semua keuntungan minggu lalu karena penguatan Dolar AS secara luas. Awal dari tren bearish?

adam

Pasar Valas

TINJAUAN DASAR

USD:

Dolar AS pulih di akhir pekan lalu dengan para analis menunjuk penunjukan Kevin Warsh sebagai ketua Fed berikutnya sebagai katalis utama. Kenyataannya adalah bahwa aksi jual dolar AS pada awalnya tidak didukung oleh fundamental. Dolar AS tidak memiliki alasan kuat untuk menguat, tetapi juga tidak ada alasan untuk aksi jual yang begitu kuat.

Data ekonomi AS terus membaik, terutama di sisi pasar tenaga kerja karena klaim pengangguran AS tampaknya mengindikasikan percepatan kembali aktivitas ekonomi. Februari mungkin menjadi bulan di mana dolar AS kembali menguat jika kita mendapatkan serangkaian data ekonomi yang kuat lainnya.

Laporan NFP (Non-Farm Payrolls) tentu menjadi sorotan utama minggu ini, tetapi kita akan mendapatkan banyak data penting lainnya yang dapat mendorong penguatan dolar AS. Pasar memperkirakan pelonggaran kebijakan moneter sebesar 55 bps hingga akhir tahun, dan perkiraan tersebut akan dikurangi jika data menunjukkan penguatan. Sebaliknya, jika data lebih lemah dari yang diper预期, maka kita dapat melihat dolar AS kembali berada di bawah tekanan, meskipun momentumnya tidak akan sekuat minggu-minggu sebelumnya.

EUR:

Di sisi EUR, anggota ECB mulai merasa tidak nyaman karena EUR/USD melewati level 1,20 pekan lalu. Ini semacam garis batas karena Wakil Presiden ECB de Guindos tahun lalu mengatakan bahwa kenaikan di atas 1,20 akan mempersulit keadaan bagi mereka.

Minggu ini, kita akan menyaksikan keputusan kebijakan ECB di mana bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dan menegaskan kembali sikap netral mereka. Risikonya adalah ECB akan lebih banyak menekan euro meskipun mereka belum memiliki alasan untuk melakukannya mengingat data terbaru lebih kuat dari yang diperkirakan.

ANALISIS TEKNIS EURUSD – KERANGKA WAKTU HARIAN

EURUSD - harian

Pada grafik harian, kita dapat melihat bahwa EURUSD menembus level 1.20 tetapi akhirnya menghapus keuntungan tersebut karena para pembuat kebijakan ECB memberikan arahan terkait mata uang tersebut dan data AS terus membaik. Kita memiliki level ayunan kunci di dekat level 1.18 yang dapat bertindak sebagai support. Para pembeli kemungkinan akan masuk di sana dengan risiko yang terdefinisi di bawah support untuk memposisikan diri untuk reli menuju level tertinggi baru. Di sisi lain, para penjual akan mencari penembusan ke bawah untuk meningkatkan taruhan bearish ke level 1.16 berikutnya.

ANALISIS TEKNIS EURUSD – KERANGKA WAKTU 4 JAM

EURUSD - 4 jam

Pada grafik 4 jam, kita dapat melihat bahwa terdapat garis tren menurun yang mendefinisikan momentum bearish saat ini. Jika terjadi koreksi harga, kita dapat memperkirakan para penjual akan memanfaatkan garis tren tersebut dengan risiko tertentu di atasnya untuk terus mendorong harga ke titik terendah baru. Di sisi lain, para pembeli akan mencari peluang untuk menembus level yang lebih tinggi guna memicu reli menuju level tertinggi siklus baru.

ANALISIS TEKNIS EURUSD – KERANGKA WAKTU 1 JAM

EURUSD - 1 jam

Pada grafik 1 jam, kita dapat melihat lebih jelas zona resistensi di sekitar level 1,19 di mana kita dapat menemukan garis tren menurun. Di situlah kita dapat memperkirakan para penjual akan masuk untuk terus mendorong harga ke titik terendah baru, sementara para pembeli akan mencari peluang untuk menembus level yang lebih tinggi guna memperpanjang kenaikan ke level tertinggi baru. Garis merah menunjukkan rentang harian rata-rata untuk hari ini.

Sumber: investinglive

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

AS Menanggapi China dengan Cadangan Strategis Logam Tanah Jarang Senilai $12 Miliar

James Riley

Komoditas

Tren Ekonomi

Fokus Politik

China–U.S. Trade War

Pemerintahan Trump meluncurkan inisiatif senilai hampir $12 miliar untuk membangun cadangan strategis unsur tanah jarang, sebuah langkah langsung untuk menantang dominasi China atas mineral yang penting bagi teknologi modern dan pertahanan.

Gedung Putih pada hari Senin mengkonfirmasi bahwa "Proyek Vault" sedang berlangsung, bertujuan untuk melindungi produsen Amerika dari kerentanan rantai pasokan. Persediaan ini dirancang untuk melindungi industri-industri utama, termasuk otomotif, elektronik, dan pertahanan, dari potensi gangguan.

Di dalam "Proyek Vault": Sebuah Rencana untuk Mengamankan Mineral Penting

Proyek ini akan didanai melalui kombinasi pembiayaan publik dan swasta:

• Pinjaman sebesar $10 miliar dari Bank Ekspor-Impor AS, yang distrukturkan selama periode 15 tahun.

• Hampir $1,67 miliar modal swasta.

Inisiatif ini mengikuti upaya pemerintah AS sebelumnya untuk mendorong industri logam tanah jarang dalam negeri, yang mencakup pengambilan saham di perusahaan pertambangan MP Materials dan memberikan dukungan keuangan kepada perusahaan seperti Vulcan Elements dan USA Rare Earth.

Pembentukan cadangan tersebut pertama kali dilaporkan oleh Bloomberg News. Sebagai pertanda pentingnya rencana tersebut, Presiden Trump dijadwalkan bertemu dengan CEO General Motors Mary Barra dan miliarder pertambangan Robert Friedland pada hari Senin.

Mematahkan Cengkeraman China pada Rantai Pasokan

Langkah ini diambil setelah China menunjukkan pengaruhnya selama perundingan perdagangan tahun lalu dengan membatasi ekspor unsur tanah jarang. Unsur-unsur ini sangat penting untuk memproduksi berbagai macam produk, mulai dari kendaraan listrik, laptop, dan telepon hingga mesin jet canggih dan sistem radar.

Posisi pasar China yang sangat dominan memberikannya kendali strategis yang kuat:

• Sektor ini menyumbang sekitar 70% dari penambangan logam tanah jarang di dunia.

• Perusahaan ini mengendalikan 90% pengolahan logam tanah jarang secara global.

Dengan menciptakan cadangan nasional, serupa dengan cadangan strategis untuk minyak bumi, AS bertujuan untuk mengembangkan sumber alternatif dan mengurangi ketergantungannya pada China untuk bahan-bahan penting ini.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya