Sektor manufaktur AS mengakhiri tren penurunan, tetapi tarif tetap memberikan dampak buruk.

Ukadike Micheal

Keterangan Pejabat

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Berita harian

China–U.S. Trade War

Ringkasan:

Aktivitas pabrik di AS meningkat pada bulan Januari, didorong oleh pesanan baru, meskipun inflasi yang dipicu oleh tarif masih berlanjut.

Aktivitas pabrik di AS meningkat pada bulan Januari, menandai tanda pertumbuhan pertama dalam setahun seiring dengan pulihnya pesanan baru secara tajam. Namun, sektor manufaktur menghadapi tantangan yang terus berlanjut, dengan tarif impor yang mendorong kenaikan biaya bahan baku dan membebani rantai pasokan.

Lembaga Manajemen Pasokan (ISM) mengumumkan pada hari Senin bahwa PMI manufaktur mereka naik menjadi 52,6 bulan lalu. Ini adalah pertama kalinya indeks tersebut naik di atas ambang batas 50 poin dalam 12 bulan dan merupakan angka tertinggi sejak Agustus 2022, menand signaling kembalinya pertumbuhan untuk sektor yang menyumbang 10,1% dari perekonomian.

Angka Januari menunjukkan perubahan signifikan dari angka Desember sebesar 47,9, yang mengakhiri tren kontraksi selama 10 bulan. Hasil ini juga jauh melampaui perkiraan 48,5 dari para ekonom yang disurvei oleh Reuters.

Pesanan Baru Mendorong Pemulihan di Bulan Januari

Faktor utama yang mendorong pemulihan ini adalah peningkatan permintaan yang dramatis.

• Sub-indeks pesanan baru prospektif ISM melonjak ke 57,1, sebuah peningkatan besar dari 47,4 pada bulan Desember dan level tertinggi sejak Februari 2022.

• Pesanan yang tertunda juga meningkat, dan ekspor menunjukkan pemulihan yang moderat.

Perbaikan ini mungkin sebagian terkait dengan undang-undang pajak baru, yang menjadikan penyusutan bonus bersifat permanen. Selain itu, industri teknologi telah menunjukkan beberapa kekuatan, sebagian besar karena booming investasi dalam kecerdasan buatan.

Kendala Rantai Pasokan dan Inflasi Tetap Berlanjut

Terlepas dari angka utama yang positif, data yang mendasarinya mengungkapkan adanya tekanan yang semakin meningkat. Lonjakan pesanan baru telah memberi tekanan pada rantai pasokan dan mendorong kenaikan biaya input.

Indeks pengiriman pemasok dalam survei tersebut naik menjadi 54,4 dari 50,8. Angka di atas 50 menunjukkan waktu pengiriman yang lebih lambat, yang dapat menandakan permintaan ekonomi yang kuat tetapi juga dapat mencerminkan hambatan rantai pasokan yang terkait dengan tarif.

Gesekan-gesekan ini secara langsung memicu kenaikan harga. Indeks harga yang dibayarkan meningkat menjadi 59,0 dari 58,5 pada bulan Desember, menunjukkan bahwa inflasi barang masih memiliki ruang untuk meningkat dan dapat berkontribusi untuk menjaga inflasi secara keseluruhan di atas target 2% Federal Reserve.

Konteks yang Lebih Luas dan Pengawasan Ketat dari The Fed

Data PMI Januari kontras dengan kinerja sektor manufaktur yang lesu baru-baru ini. Data Federal Reserve menunjukkan bahwa produksi pabrik mengalami kontraksi sebesar 0,7% per tahun pada kuartal keempat, dan lapangan kerja di sektor manufaktur turun sebanyak 68.000 pekerjaan pada tahun 2025. Kebangkitan sektor manufaktur secara luas yang diimpikan Presiden Donald Trump dengan kebijakan tarifnya belum terwujud.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) memantau tekanan harga ini dengan cermat. Bank sentral AS mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di kisaran 3,50%-3,75% pada pertemuan terakhirnya. Ketua Fed Jerome Powell menghubungkan lonjakan inflasi dengan tarif, dan menambahkan bahwa ia memperkirakan "inflasi tarif akan mencapai puncaknya" sekitar pertengahan tahun.

Sementara itu, pasar tenaga kerja pabrik tetap lemah. Meskipun laju penurunan melambat, lapangan kerja di sektor ini terus menyusut. Indeks lapangan kerja manufaktur ISM naik menjadi 48,1 dari 44,8 pada bulan Desember, tetapi tetap di bawah ambang batas pertumbuhan 50 poin. ISM mencatat bahwa perusahaan-perusahaan melakukan PHK dan menunda pengisian posisi yang kosong "karena permintaan jangka pendek hingga menengah yang tidak pasti," yang menyoroti sifat rapuh dari pemulihan sektor ini.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Dana kripto melanjutkan eksodus dengan arus keluar mingguan sebesar $1,7 miliar lagi karena 'sentimen investor memburuk': CoinShares

adam

Mata uang kripto

Menurut CoinShares, produk investasi kripto global yang ditawarkan oleh manajer aset seperti BlackRock, Grayscale, Fidelity, dan Bitwise telah menyaksikan sentimen investor semakin memburuk, dengan arus keluar yang meningkat untuk minggu kedua berturut-turut.

Dana kripto mencatat arus keluar bersih sebesar $1,7 miliar lagi minggu lalu, sehingga arus keluar bersih global sepanjang tahun ini mencapai $1 miliar, menurut laporan mingguan terbaru CoinShares. Demikian pula, dana yang menawarkan eksposur terhadap aset digital mencatat penarikan dana mingguan sebesar $1,7 miliar pada minggu sebelumnya, seperti yang dilaporkan The Block sebelumnya.

Penarikan dana yang berkelanjutan juga telah membebani aset yang dikelola, yang telah menurun sebesar $73 miliar sejak mencapai puncaknya pada Oktober 2025. James Butterfill, kepala riset di CoinShares, menghubungkan perubahan sentimen tersebut dengan kombinasi tekanan makro dan spesifik pasar, termasuk penunjukan ketua Federal Reserve AS yang lebih agresif, penjualan besar-besaran yang terus berlanjut terkait dengan siklus empat tahun kripto, dan meningkatnya ketidakpastian geopolitik.

“Sentimen investor memburuk seiring dengan percepatan arus keluar dana,” kata Butterfill.

Dana kripto melanjutkan eksodus dengan arus keluar mingguan sebesar $1,7 miliar lagi karena 'sentimen investor memburuk': CoinShares_1

Arus dana terkonsentrasi di sekitar Bitcoin dan AS.

Sekali lagi, arus keluar dana sebagian besar terkonsentrasi di Amerika Serikat, mencapai $1,65 miliar dari total penarikan minggu lalu. Dana di Kanada dan Swedia juga mencatat arus keluar bersih masing-masing sebesar $37,3 juta dan $18,9 juta, sementara produk di Swiss dan Jerman mengalami arus masuk yang moderat masing-masing sebesar $11 juta dan $4,3 juta.

Meskipun penurunan terjadi di sebagian besar aset digital utama, Bitcoin BTC-0,45% menanggung beban terbesar dari penarikan dana besar-besaran. Dana berbasis Bitcoin, yang dipimpin oleh IBIT milik BlackRock, mencatat arus keluar mingguan sebesar $1,32 miliar, sementara produk Ethereum ETH-3,64% mengalami arus keluar sebesar $308 juta. Aset favorit pasar baru-baru ini, XRP dan Solana, juga tidak mampu melawan tren tersebut minggu lalu, dengan mencatatkan penarikan bersih masing-masing sebesar $43,7 juta dan $31,7 juta.

Namun, beberapa produk menonjol sebagai pengecualian. Produk investasi Bitcoin jangka pendek menarik arus masuk sebesar $14,5 juta, meningkatkan aset kelolaan sepanjang tahun sebesar 8,1%, karena investor mengambil posisi defensif di tengah penurunan harga. Produk yang terkait dengan hype juga mencatat arus masuk sebesar $15,5 juta, yang menurut CoinShares diuntungkan dari peningkatan aktivitas onchain yang terkait dengan logam mulia yang di tokenisasi.

Penurunan harga ini bertepatan dengan penurunan tajam pada harga secara umum, dengan bitcoin turun sekitar 12% selama seminggu terakhir dan ether turun sekitar 22%, menurut halaman harga The Block.

Sumber: theblock

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dolar AS: Upaya Perdagangan Penggantian Basis Data

adam

Pasar Valas

Dolar AS telah sedikit pulih lebih lanjut sementara emas dan perak anjlok, dan kami pikir ada cukup stabilitas untuk membiarkan data yang berbicara di pasar valuta asing minggu ini. Kalender AS seharusnya mencapai puncaknya dengan data penggajian/pengangguran yang baik, membuka pintu bagi kenaikan dolar lebih lanjut. Di tempat lain, ECB mungkin tidak akan banyak membahas euro, sementara RBA bisa menaikkan suku bunga malam ini.

USD: Kesehatan Sebagian Pulih

Dolar terlihat lebih sehat. Perdagangan penurunan nilai yang tampaknya menjadi penyebab utama penurunan USD minggu lalu mulai mereda sejak Kevin Warsh menjadi calon Ketua Federal Reserve pilihan Presiden AS Donald Trump. Besarnya koreksi pada logam mulia yang mengalami overbought mungkin memberikan dukungan tambahan bagi dolar, tetapi kami telah berulang kali menekankan bagaimana penurunan USD tampak terlalu terlepas dari gambaran makroekonomi.

Dengan dolar yang kini telah pulih sampai batas tertentu, kami pikir dolar akan bergerak lebih selaras dengan data dan dinamika suku bunga jangka pendek minggu ini. Kalender AS cukup padat, dengan survei ISM (manufaktur dirilis hari ini), dan JOLT serta ADP sebelum data pekerjaan pada hari Jumat. Prediksi kami adalah 80.000 lapangan kerja dan tingkat pengangguran yang tidak berubah di 4,4%, yang dapat membuka jalan bagi stabilisasi/pemulihan lebih lanjut pada dolar.

Sebelum itu, kami akan mengamati dengan saksama seberapa besar minat untuk membeli saat EUR/USD turun. Tampaknya bagi kami level support terbesar berada di sekitar 1.1880-1.1900, dan penembusan ke bawah merupakan tanda pulihnya kepercayaan terhadap dolar. Kenaikan lebih lanjut tanpa data atau peristiwa yang jelas membenarkannya akan menunjukkan bahwa kerusakan pada dolar bersifat lebih lama. Untuk saat ini, prediksi kami tetap bahwa USD akan pulih lebih lanjut dalam jangka pendek.

EUR: Kekhawatiran Akan Penguatan Euro Mungkin Berlebihan

Fokus utama minggu ini adalah menentukan seberapa serius Bank Sentral Eropa memandang apresiasi euro. Fakta bahwa EUR/USD tidak lagi berada di level 1,20 yang sangat dikhawatirkan memang mengurangi kemungkinan reaksi vokal dari anggota ECB, tetapi reaksi tersebut lebih mungkin muncul dalam komentar pasca-pertemuan atau notulen rapat.

Pada pertemuan hari Kamis ini – temukan pratinjau terbaru kami di sini – mungkin tidak akan ada cukup hal untuk memicu perubahan sikap Presiden Christine Lagarde yang tidak menyukai pembahasan tingkat nilai tukar. Demikian pula, kami ragu pasar memperhitungkan banyak risiko ketidakpuasan verbal terhadap kekuatan euro, sehingga ambang batas untuk reaksi negatif terhadap euro bisa dibilang tidak tinggi.

Inflasi inti zona euro pada hari Rabu diperkirakan sedikit menurun menjadi 2,2%. Ekonom kami memperkirakan 2,3%, tetapi angka mana pun seharusnya tidak terlalu berpengaruh pada euro pada tahap ini. EUR/USD seharusnya tetap hampir sepenuhnya sebagai perpanjangan sentimen USD, dan jika kami benar dalam meyakini bahwa kepercayaan USD secara bertahap pulih, kami memperkirakan pergerakan menuju nilai wajar jangka pendek yang kami perkirakan sebesar 1,770 untuk EUR/USD akan terjadi lebih cepat daripada nanti.

AUD: RBA Akan Menaikkan Suku Bunga dalam Situasi yang Sangat Tipis

Dolar Australia telah menjadi korban utama dari pelepasan posisi beli emas dan perak secara tiba-tiba. Bagaimanapun, tampaknya AUD/USD menyisipkan banyak hal positif di bulan Januari, mengingat perbedaan suku bunga yang tidak berubah. Tidak seperti EUR/USD, di mana salah satu dari dua mata uang (EUR) hanya mengalami sedikit perubahan ekspektasi suku bunga akhir-akhir ini, AUD/USD telah menghadapi beberapa aksi jangka pendek di kedua sisi.

Pasar telah memperkirakan pengetatan kebijakan moneter sebesar 19bp oleh Reserve Bank of Australia pada pertemuan malam ini, dan kami sejalan dengan konsensus yang menyerukan kenaikan sebesar 25bp menjadi 3,85%. Ini tampaknya akan menjadi keputusan yang sulit, dan meskipun kejutan kenaikan pada CPI Desember (dipadukan dengan pasar perumahan yang sedang memanas) membenarkan langkah ini, RBA seharusnya menahan diri untuk tidak memberi sinyal bahwa ini adalah awal dari siklus kenaikan suku bunga baru. Pasar memperkirakan setidaknya satu kenaikan lagi hingga akhir tahun, dan indikasi apa pun bahwa ini bisa menjadi langkah sekali saja akan membatasi dukungan yang dapat diberikan kenaikan suku bunga terhadap AUD.

Menurut pandangan kami, implikasi pengetatan kebijakan moneter RBA terhadap AUD/USD mungkin akan lebih terlihat dalam jangka panjang, setelah volatilitas USD yang sangat tinggi mereda. Sejalan dengan pandangan kami terhadap USD, dan mengingat harga pasar yang sudah cenderung ke arah hawkish, kami memperkirakan AUD/USD akan kembali diperdagangkan lebih rendah dalam beberapa minggu mendatang sebelum kembali memasuki jalur yang berkelanjutan di atas 0,70.

Sumber: investasi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pertumbuhan PDB China Sebesar 5% Menutupi Keretakan Ekonomi yang Lebih Dalam

King Ten

Tren Ekonomi

Keterangan Pejabat

Interpretasi data

China mengumumkan telah mencapai target pertumbuhan ekonomi resminya sebesar 5% untuk tahun 2025, sebuah pencapaian yang sebagian besar didorong oleh surplus perdagangan yang memecahkan rekor sebesar $1,19 triliun. Surplus ini, meningkat 20% dari tahun 2024, menggarisbawahi dominasi berkelanjutan negara tersebut sebagai pengekspor barang manufaktur global, dengan peningkatan pengiriman ke Eropa, Amerika Latin, dan Asia Tenggara yang mengimbangi penurunan ekspor ke Amerika Serikat sebesar 20%.

Namun, angka utama tersebut dibayangi oleh tanda-tanda kelemahan domestik yang signifikan dan meningkatnya skeptisisme dari analis internasional. Meskipun mencapai target tahunan, pertumbuhan ekonomi pada kuartal terakhir tahun 2025 melambat menjadi 4,5% secara tahunan. Lebih mengkhawatirkan lagi, penjualan ritel pada Desember 2025 hanya tumbuh sebesar 0,9%, laju paling lambat dalam tiga tahun, yang mencerminkan sentimen konsumen yang buruk di tengah harga yang stagnan dan pemotongan upah.

Keraguan Muncul Terkait Data Pertumbuhan Resmi

Selama bertahun-tahun, para ekonom mempertanyakan keakuratan statistik ekonomi resmi Tiongkok, dan angka tahun 2025 telah menghidupkan kembali perdebatan ini. Laporan PDB yang kuat tampaknya bertentangan dengan data investasi dan pengeluaran konsumen yang terus-menerus lemah.

Para analis di Capital Economics, sebuah perusahaan riset yang berbasis di Inggris, berpendapat bahwa perhitungan mereka menunjukkan angka resmi China "melebih-lebihkan laju ekspansi ekonomi" setidaknya sebesar 1,5%. Perbedaan ini menyoroti kesenjangan mendasar antara kinerja ekspor negara tersebut dan kesehatan ekonomi internalnya.

Batasan Model yang Berorientasi Ekspor

Ketergantungan China pada strategi pertumbuhan yang didorong oleh ekspor menghadapi pertanyaan tentang keberlanjutannya. Meskipun pemotongan harga dapat meningkatkan volume ekspor, pendekatan ini mengikis keuntungan dan pada akhirnya dapat menghambat pertumbuhan di masa depan.

Tekanan geopolitik menambah lapisan risiko lain. Pada April 2025, Presiden AS Donald Trump menuduh China sebagai manipulator mata uang. Meskipun AS belum secara resmi menetapkannya demikian, setiap upaya Beijing untuk mendevaluasi mata uangnya yang sudah undervalued untuk lebih meningkatkan ekspor dapat memicu tarif dari pemerintahan Trump.

Risiko ini diperparah oleh meningkatnya proteksionisme global dan langkah negara-negara Eropa untuk "mengurangi risiko" dari Tiongkok. Kekhawatiran atas penggunaan pengaruh ekonomi Beijing untuk mencapai tujuan politik, khususnya terkait Taiwan dan Laut Cina Selatan, mendorong mitra dagang untuk mengurangi ketergantungan mereka pada barang-barang Tiongkok.

Kelemahan yang Berkelanjutan dalam Permintaan Domestik

Tujuan jangka panjang Beijing untuk meningkatkan konsumsi domestik guna menyeimbangkan perekonomian masih belum tercapai. Terlepas dari inisiatif pemerintah, termasuk fokus yang diperbarui dalam rencana lima tahun mendatang, konsumsi berada di angka 39% dari PDB—jauh di bawah angka sekitar 60% yang lazim di negara-negara maju.

Beberapa faktor struktural menghambat pengeluaran konsumen:

• Rendahnya Kepercayaan: Sentimen negatif tentang masa depan ekonomi dan kurangnya kepercayaan pada kebijakan pemerintah mendorong rumah tangga untuk menabung daripada berbelanja.

• Tingkat Pengangguran Pemuda yang Tinggi: Dengan tingkat pengangguran pemuda yang berkisar sekitar 20%, sebagian besar penduduk tidak memiliki pendapatan yang stabil.

• Jaringan Pengaman Sosial yang Tidak Memadai: Ketiadaan tunjangan pengangguran yang memadai dan perawatan medis gratis memaksa individu untuk mempertahankan tabungan darurat yang tinggi.

• Hambatan Demografis: Penurunan populasi dan angka kelahiran yang lebih rendah menciptakan tekanan jangka panjang pada pertumbuhan konsumsi.

Lingkungan ini telah menciptakan lingkaran umpan balik yang berbahaya. Ketika konsumen menunda pembelian dengan harapan mendapatkan penawaran yang lebih baik, perusahaan terpaksa memangkas harga lebih jauh, yang pada gilirannya mendorong penundaan yang lebih lama lagi. Dinamika ini berisiko mendorong Tiongkok ke dalam perangkap deflasi, di mana penurunan harga menyebabkan penutupan bisnis dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat.

Sektor Real Estat Tetap Lesu

Sektor properti, yang menyumbang sekitar 15% dari perekonomian, terus menjadi penghambat utama pertumbuhan. Data dari Januari 2026 menunjukkan bahwa harga perumahan turun 2,7% secara tahunan pada Desember 2025, penurunan paling tajam dalam lima bulan terakhir.

Krisis ini meluas ke investasi, dengan beberapa metrik kunci menunjukkan tanda bahaya:

• Investasi properti turun sebesar 17,2% selama setahun.

• Investasi aset tetap menurun sebesar 3,8%, penurunan tahunan pertama sejak pencatatan dimulai pada tahun 1996.

• Investasi swasta mengalami kontraksi sebesar 6,4%.

Kemerosotan ekonomi ini memiliki konsekuensi yang luas, merusak aktivitas konstruksi, mengikis kekayaan rumah tangga, dan membebani keuangan pemerintah daerah. Dengan penjualan lahan yang anjlok, pemerintah daerah yang terbebani utang telah mengurangi pengeluaran infrastruktur, yang semakin menekan aktivitas ekonomi.

Dilema Kebijakan Beijing untuk Tahun 2026

Ke depan, Beijing diperkirakan akan menetapkan target pertumbuhan 5% lagi untuk tahun 2026. Pemerintah telah menjanjikan kebijakan "proaktif" untuk memulihkan kepercayaan, tetapi menghadapi tantangan yang sulit. Langkah-langkah stimulus dapat meningkatkan pertumbuhan tetapi juga akan menambah tingkat utang negara yang sudah tinggi.

Pada saat yang sama, strategi bergeser ke sektor-sektor yang intensif teknologi seperti kecerdasan buatan, robotika, dan komputasi kuantum. Meskipun penting untuk daya saing jangka panjang, industri-industri ini tidak padat karya dan dapat memperburuk masalah pengangguran kaum muda. Fokus pemerintah juga semakin beralih ke keamanan nasional, menggunakan teknologi untuk menjaga stabilitas sosial.

Pada akhirnya, China menghadapi kombinasi tantangan struktural—model ekspor yang tidak berkelanjutan, permintaan domestik yang lemah, krisis properti, dan penurunan demografi—yang kemungkinan akan menyebabkan tingkat pertumbuhan yang lebih rendah di tahun-tahun mendatang.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

DPR AS Mendorong Pemungutan Suara untuk Mengakhiri Penutupan Pemerintah

Frederick Miles

Fokus Politik

Dewan Perwakilan Rakyat AS dijadwalkan untuk membahas rancangan undang-undang pada hari Senin untuk menyelesaikan penutupan sebagian pemerintah yang dimulai pada akhir pekan, dengan pemungutan suara akhir diperkirakan pada hari Selasa.

Pendanaan untuk beberapa lembaga federal, termasuk Pentagon dan Departemen Perhubungan, berakhir pada hari Sabtu karena perselisihan legislatif yang berpusat pada penegakan hukum imigrasi. Dampak langsungnya minimal, karena pekerja penting seperti pasukan militer dan pengontrol lalu lintas udara tetap menjalankan tugasnya.

Kesepakatan Senat Teruji di Dewan Perwakilan Rakyat

Kesepakatan pendanaan yang akan mengakhiri penutupan pemerintahan telah disetujui Senat dengan dukungan luas dari kedua partai. Para pemimpin Partai Republik di DPR kini sedang mempersiapkan pemungutan suara cepat untuk menyetujui langkah tersebut.

Perwakilan Tom Emmer dari Minnesota, anggota Partai Republik peringkat ketiga di majelis tersebut, mengkonfirmasi bahwa DPR dijadwalkan untuk melakukan pemungutan suara atas kesepakatan itu pada hari Selasa. Sebelum pemungutan suara penuh, sebuah komite DPR akan mempertimbangkan paket pengeluaran tersebut, dengan perdebatan yang berpotensi berlanjut hingga larut malam pada hari Senin.

Hambatan untuk Melewati Ruang Sidang yang Terbagi

Meskipun mendapat dukungan dari Senat, pengesahan RUU tersebut di DPR belum tentu terjamin. Partai Republik mengendalikan majelis dengan selisih suara yang tipis, 218-213, sehingga tidak ada ruang untuk kesalahan. Minoritas Demokrat akan segera mendapatkan satu kursi lagi ketika Christian Menefee dari Texas dilantik.

Keberatan Demokrat terhadap Kebijakan Imigrasi

Beberapa anggota Partai Demokrat di DPR telah mengajukan keberatan terhadap kesepakatan pendanaan tersebut, yang ditengahi antara Presiden AS Donald Trump dan para pemimpin Senat. Mereka berpendapat bahwa kesepakatan tersebut seharusnya memberikan lebih banyak waktu untuk menegosiasikan pembatasan baru terhadap agen imigrasi federal.

Dorongan untuk menetapkan batasan baru ini menyusul insiden bulan lalu di mana agen dari Departemen Keamanan Dalam Negeri membunuh dua warga negara AS di Minnesota, yang memicu kemarahan luas.

Potensi Perbedaan Pendapat dari Partai Republik

Selain penentangan dari Partai Demokrat, beberapa anggota Partai Republik dari sayap kanan partai juga mungkin keberatan dengan rancangan undang-undang pengeluaran tersebut.

Penutupan Diperkirakan Akan Singkat

Kesenjangan pendanaan ini diperkirakan hanya berlangsung singkat, tidak seperti penutupan selama 43 hari yang memecahkan rekor pada Oktober dan November 2025.

Menurut Congressional Research Service, pemerintah telah mengalami 10 kali kekurangan dana selama tiga hari atau kurang sejak tahun 1977. Sebagian besar penutupan singkat ini hanya memiliki sedikit dampak nyata pada negara.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Inggris Khawatir Aturan 'Made in Europe' Uni Eropa Dapat Merugikan Industri-Industri Utama

Henry Thompson

Tren Ekonomi

Keterangan Pejabat

Fokus Politik

Pemerintah Inggris semakin khawatir bahwa kebijakan proteksionis baru dari Uni Eropa dapat mengecualikan perusahaan-perusahaan Inggris dari rantai pasokan penting, yang berpotensi merugikan perusahaan miliaran poundsterling dan menggagalkan upaya pemulihan hubungan pasca-Brexit.

Menurut sumber yang mengetahui diskusi bilateral yang sensitif tersebut, pemerintahan Perdana Menteri Keir Starmer kini secara aktif melobi Uni Eropa untuk mencegah pembatasan akses pasar bagi perusahaan-perusahaan Inggris di bawah inisiatif "Made in Europe" blok tersebut.

Rantai Pasokan Otomotif dan Teknologi Berisiko

Potensi langkah-langkah Uni Eropa dapat sangat mengganggu rantai pasokan terintegrasi, dengan dampak yang sangat merugikan bagi produsen mobil seperti Stellantis, Volkswagen, BMW, dan Ford, yang mengoperasikan fasilitas di Inggris dan Eropa. Masalah ini telah menjadi fokus utama pembicaraan di balik layar antara Inggris dan Uni Eropa dalam beberapa minggu terakhir.

Kekhawatiran tersebut meluas melampaui sektor otomotif. Perusahaan teknologi dan energi hijau juga dapat terpengaruh, karena Inggris mengimpor komponen turbin angin dari Uni Eropa dan mengekspor teknologi pompa panas ke benua Eropa.

"Pertanyaan bagi Inggris bukan hanya apakah mereka akan menerima perlakuan istimewa berdasarkan aturan 'Made in EU' yang baru, tetapi juga bagaimana perlakuan tersebut akan dibandingkan dengan mitra dagang Uni Eropa lainnya seperti Jepang, Turki, dan Swiss," kata Sam Lowe, seorang mitra di Flint Global. "Skenario terburuk adalah jika perusahaan-perusahaan Inggris kalah bersaing dengan pesaing dari Uni Eropa dan pesaing dari negara lain."

Upaya Diplomatik untuk Inklusi

Inggris tengah berupaya keras meyakinkan Komisi Eropa dan negara-negara anggotanya bahwa menempuh jalur proteksionis akan merugikan kedua perekonomian. Para pejabat berpendapat bahwa melemahkan rantai pasokan Inggris-UE dalam teknologi canggih akan merusak kerja sama dan berisiko menguntungkan para pesaing global.

Kekhawatiran yang meningkat ini dilaporkan telah memicu penekanan Starmer baru-baru ini untuk mendekatkan Inggris ke pasar tunggal Uni Eropa. Isu ini menjadi agenda utama saat kepala perdagangan dan ekonomi Komisi Eropa, Maros Sefcovic dan Valdis Dombrovskis, mengunjungi London untuk pertemuan dengan pejabat senior Inggris.

"Saya rasa kita bisa melangkah lebih jauh," kata perdana menteri kepada wartawan pekan lalu. "Ada area lain di pasar tunggal yang perlu kita perhatikan untuk melihat apakah kita bisa mencapai kemajuan lebih lanjut."

Inggris menganjurkan agar Uni Eropa mengadopsi kebijakan industri yang lebih luas yang mencakup "mitra yang sepaham" daripada pendekatan "buatan Uni Eropa" yang kaku.

Mengapa Uni Eropa Mengubah Strateginya?

Langkah Uni Eropa untuk mempromosikan barang dan jasa yang diproduksi di dalam negeri sebagian besar merupakan respons terhadap tarif yang diberlakukan oleh mantan Presiden AS Donald Trump dan ketidakpastian perdagangan geopolitik yang lebih luas. Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen telah berupaya melindungi industri baja blok tersebut dengan menaikkan tarif dan memperketat kuota.

Usulan lebih lanjut diharapkan dalam Undang-Undang Akselerator Industri komisi, yang diperkirakan akan menetapkan persyaratan bagi barang-barang di sektor-sektor seperti otomotif dan teknologi hijau agar diproduksi di Uni Eropa sehingga memenuhi syarat untuk mendapatkan subsidi tertentu.

Segala konsekuensi yang merugikan rantai pasokan Inggris-UE akan meningkatkan biaya dan ketidakpastian bagi bisnis di kedua pihak. Sebuah sumber memperingatkan bahwa pemberian sanksi kepada perusahaan-perusahaan Inggris dapat melanggar Perjanjian Perdagangan dan Kerja Sama pasca-Brexit dan komitmen yang dibuat pada pertemuan puncak tahun lalu.

Kerentanan Pasca-Brexit Terungkap

Diskusi-diskusi ini menyoroti posisi rentan Inggris sejak meninggalkan Uni Eropa hampir satu dekade lalu. Di luar blok tersebut, Inggris memiliki sedikit perlindungan dalam perang dagang global dan harus terus-menerus menegosiasikan persyaratan yang menguntungkan dengan Brussel.

Pemerintah Starmer tetap bersemangat untuk memperdalam kerja sama. Perdana Menteri masih menginginkan Inggris bergabung dengan dana pertahanan Uni Eropa senilai €150 miliar ($178 miliar), yang membantu negara-negara membeli peralatan militer, meskipun pembicaraan mengenai kontribusi keuangan gagal tahun lalu.

"Baik itu SAFE atau inisiatif lainnya, sangat masuk akal bagi Eropa dalam arti kata yang paling luas — yaitu Uni Eropa ditambah negara-negara Eropa lainnya — untuk bekerja sama lebih erat," kata Starmer. "Itulah yang selama ini saya anjurkan dan saya berharap dapat mencapai beberapa kemajuan dalam hal itu."

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Minggu Depan

adam

Tren Ekonomi

Keengganan mengambil risiko mencengkeram pasar di awal Februari.

Keengganan mengambil risiko mencengkeram pasar keuangan pagi ini, seiring dengan semakin dalamnya aksi jual emas dan perak. Harga emas turun 7% dan perak turun lagi 12%. Jika aksi jual berlanjut, maka emas dan perak berisiko mengalami kerugian yang lebih besar dibandingkan tahun ini. Penurunan harga perak yang bersejarah belum mampu menghentikan penurunan di awal pekan ini. Para pedagang belum menemukan level yang mereka anggap tepat untuk membeli saat harga turun, dan waktu perayaan Tahun Baru Imlek di pertengahan Februari dapat mempercepat aksi jual, karena para pedagang Tiongkok mengurangi risiko menjelang liburan.

Meskipun aksi jual pada hari Jumat diperparah oleh pilihan Presiden Trump atas Kevin Warsh sebagai calon ketua Fed berikutnya, tekanan jual yang berkelanjutan merupakan tanda perdagangan yang sangat ramai yang sedang mengalami penurunan, dan mungkin membutuhkan waktu untuk kembali normal. Perak telah menentang hukum gravitasi dalam beberapa bulan terakhir, dan rekor tertinggi yang dicapainya hampir setiap hari tidak sesuai dengan kenyataan. Beberapa analis percaya bahwa nilai wajar perak berada di kisaran $60, yang menunjukkan bahwa aksi jual mungkin akan berlanjut.

Penurunan harga emas dan perak membebani pasar keuangan lainnya saat kita memulai minggu baru. Terjadi perpindahan aset ke tempat yang aman. Kontrak berjangka saham menunjukkan kerugian besar untuk saham AS, dengan kontrak berjangka Dow Jones menunjukkan penurunan 400 poin hari ini. Kontrak berjangka saham Eropa juga lebih rendah, dengan perkiraan penurunan 0,8% untuk FTSE 100. Sektor teknologi Eropa dapat berada di bawah tekanan pagi ini, setelah CEO Nvidia, Jensen Huang, mengatakan bahwa Nvidia tidak akan menginvestasikan dana besar sebesar $100 miliar ke OpenAI. Komentar seperti ini dapat membebani perdagangan AI hari ini, karena pasar tetap gelisah dan rentan terhadap penurunan tajam.

Perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa Inggris juga menjadi sasaran aksi jual logam mulia, dan di antaranya Glencore, Endeavour, dan Antofagasta akan dipantau secara cermat untuk melihat apakah mereka akan mengikuti jejak emas dan perak dengan penurunan tajam.

Kegagalan dalam perdagangan perak

Awal tahun ini penuh gejolak bagi pasar keuangan. Meskipun saham dan komoditas mencatatkan kenaikan sejak awal tahun, hal ini menyembunyikan beberapa pergerakan pasar yang benar-benar bersejarah. Anjloknya harga perak secara tiba-tiba pada hari Jumat, yang menyebabkan penurunan sebesar 26%, merupakan penurunan terbesar sejak tahun 1980 untuk logam mulia tersebut. Setelah kenaikan yang sangat pesat, likuiditas menguap di pasar perak minggu lalu, dan mematahkan salah satu perdagangan terpanas sejauh tahun ini.

Kemerosotan perak: peristiwa langka yang jarang terjadi

Penurunan tajam harga perak pada hari Jumat merupakan pergerakan 5 standar deviasi, sebuah kejadian langka, sehingga fakta bahwa penurunan tersebut berlanjut hingga hari Senin menunjukkan bahwa koreksi harga perak akan sangat brutal. Minggu lalu kami telah menyebutkan bagaimana volume perdagangan perak telah melampaui banyak saham terbesar di AS, dan omset ETF perak utama mencapai angka fantastis $41 miliar pada hari Jumat. Pertanyaannya saat kita memulai bulan baru adalah apakah masih ada penjual yang tersisa? Meskipun mungkin ada beberapa pembelian saat harga turun, mereka yang berharap pasar logam mulia akan kembali ke titik awal setelah pergerakan penurunan historis dalam beberapa hari terakhir, mungkin harus menunggu beberapa waktu.

Grafik 1: Harga perak: pergerakan bersejarah, tetapi aksi jual terus berlanjut

Volatilitas pasar saham tetap stabil sementara komoditas menjadi lebih berisiko.

Dinamika menarik sedang terjadi di pasar keuangan. Volatilitas terkonsentrasi di pasar komoditas dan bukan di pasar ekuitas. Indeks Vix, yang mengukur volatilitas SP 500, sedikit naik menjadi 17,4 pada hari Jumat, tetapi tetap di bawah rata-rata 12 bulan sebesar 18,8. Kami memperkirakan ini akan meningkat, tetapi kami masih memperkirakan saham akan tetap kurang volatil dibandingkan kelas aset lainnya dalam jangka pendek.

Pembaruan musiman bulan Februari

Saat kita memasuki bulan Februari, perlu dicatat bahwa tidak ada arah musiman yang jelas untuk saham AS. Pergerakan rata-rata 5 tahun pada SP 500 hanya 0,1%. Namun, kinerja bulanan SP 500 beragam, pada tahun 2025 indeks turun 1,4%, sementara naik lebih dari 5% pada tahun 2024.

Terdapat kecenderungan positif yang lebih kuat untuk saham-saham Eropa di bulan Februari. Pergerakan rata-rata indeks Eurostoxx dalam 5 tahun terakhir adalah 1,7%, dan 0,8% untuk FTSE 100. Dengan demikian, jika sejarah menjadi acuan, Eropa mungkin siap untuk mengungguli AS dalam beberapa minggu mendatang.

Apakah ini akhir dari perdagangan pelemahan nilai dolar?

Menariknya, likuidasi paksa posisi perak di AS, yang memperburuk aksi jual pada hari Jumat, menyebabkan rebound pada dolar, yang merupakan mata uang dengan kinerja terbaik di pasar valuta asing G10 pada akhir pekan lalu. Dolar kembali menguat pada hari Senin, tetapi tertinggal dari aset safe haven seperti yen dan dolar Swiss. Jadi, tidak demikian halnya dengan perdagangan pelemahan dolar.

Logam mulia adalah penerima manfaat terbesar dari perdagangan pelemahan dolar tahun ini. Fakta bahwa emas dan perak mengalami penurunan tajam pada saat yang sama ketika dolar menguat, membantah argumen bahwa dolar dan aset AS sedang dihindari. Meskipun risiko kebijakan AS menambah premi risiko politik pada dolar, mungkin ada permintaan baru untuk dolar, terutama setelah Kevin Warsh diumumkan sebagai pilihan Presiden untuk ketua Fed mulai Mei, ketika masa jabatan Jerome Powell berakhir.

Pasar tidak memperkirakan Warsh akan berada di bawah kendali Trump.

Although there are still obstacles to Warsh becoming Fed chair, including getting approved by the Senate Banking Committee, the market is not expecting Warsh to be particularly dovish, or swayed by President Trump’s preference for rate cuts. The interest rate futures market is still expecting the first rate cut from the Fed in the middle of the year, and a broad continuation of Powell’s term as chair. This could be premature, as Warsh has sounded more dovish in the past 12 months, however, for now, Warsh is not seen as a threat to stocks, and may help the dollar to recover after it reached a 4-year low last week. The economic data so far this year is supporting the Fed’s current policy stance, and we do not expect this week’s NFP report to shift the dial for US interest rates.

Tech update

Tech was one of the weaker sectors on the SP 500 last week, as a divergence between the Magnificent 7’s performance continues. Meta’s shares rallied 11% last week, on the back of well received earnings, while Microsoft’s shares fell more than 5% as its earnings report failed to entice investors. There has been a reordering of the tech stock hierarchy this year. Sandisk, the memory chip maker, continues to power ahead and was the top performer on the SP 500 last week. This compares with Microsoft and Palantir, who were some of the weakest performers.

Tech has fallen out of fashion with traders as the backdrop has become more uncertain. The key factors driving the US stock market right now include low volatility stocks, dividend payers and value stocks. This is the opposite of the tech trade, suggesting that earnings season so far has not done much to boost the tech sector, even if there is some outperformance for individual names.

Partial US government shutdown expected to be temporary

The markets will also have to contend with another US government shutdown. This is only a partial shutdown and will not have as big an impact on the broader economy as the shutdown of last October. We expect it to be temporary, however, the House Speaker has said that it will extend beyond Monday, as Congress rushes to pass a Budget. Hopes are high that the shutdown will end on Tuesday and cause little to no disruption to economic data releases.

Below, we look at three events that could dictate price action this week.

1, ECB and Bank of England meetings

The ECB is not expected to change rates at this week’s meeting and there is only a 17% chance of a cut. However, it is the surge in the euro in recent weeks that will loom large over this meeting. Although the euro pulled back from the $1.20 level late last week on a bout of dollar strength, it is probably too close to this level for comfort for the ECB right now.

The Eurozone’s December CPI rate fell below 2% to 1.9%, and the risk is that a strong euro could depress inflation further. CPI is expected to dip to 1.7% in January when it is released on Wednesday. Although the ECB expects inflation to return to target over time without any further changes in interest rates, if the euro continues to power ahead, then debate could shift to rate cuts later this year.

In the UK, the BOE is also expected to keep rates on hold when they meet on Thursday. This meeting will also include the first Monetary Policy Report of the year, and the BOE’s updated economic forecasts. Investor’s will be watching for any change in forecasts, especially around wage growth and unemployment. It will be worth watching any comments from Andrew Bailey about the uptick in UK CPI last month to 3.4% in December. This is likely to solidify the BOE’s resolve to keep rates on hold, with no rate cut expected until April, when inflation is expected to have moderated, and wage pressure is also expected to start to wane. Overall, the pound could get a boost from a hawkish sounding GBP, although the main driver of the FX market now remains USD weakness.

2, NFP

This is a data-heavy week, and the key release will be the US labour market report due on Friday. Analysts expect a reading of 68k for last month, up from 50k in December. The unemployment rate is expected to remain steady at 4.4%.

Overall, a low NFP number does not mean that the US economy is slowing. We do not think that this week’s report will give us a definitive signal due to seasonal adjustments in the data, which could make it extra noisy. Thus, investors may look through this report, especially if there are other drivers of price action, as we expect.

3, Earnings reports

It’s another big week for earnings reports. There has been a mixed performance in AI stocks in recent weeks, and investors are scrutinizing earnings reports in a way that they haven’t in recent years. The AMD results on 3rd Feb will be worth watching closely. Its Q4 results are expected to show revenues of $9.64bn and net income of $2.17bn. The risks are to the upside due to strong CPU demand.

AMD’s shares sunk nearly 10% last week, although it has out-performed the broader tech sector so far this year and is still higher by 8%. Even with last week’s decline, AMD’s share price is reflecting a healthy amount of optimism about this week’s earnings report, so the future direction of the stock will depend on its outlook for 2026. The risk is that 2026 could see a slowdown in growth, which may last until major AI projects scale up. Cost pressures will also be watched closely.

Amazon will also release results on 5th Feb. Cloud growth at Amazon Web Services will be the focus. AWS is expected to show growth of 21% for last quarter, and investors will want an update on supply constraints that could threaten future growth.

Saham Amazon sebagian besar bergerak mendatar selama 12 bulan terakhir dan naik kurang dari 1%. Meskipun kekhawatiran tentang valuasi mereda, fase ekspansi komputasi awan yang didorong oleh AI dapat melambat mulai saat ini. Dengan demikian, pengembalian mungkin tidak akan semenarik di masa mendatang, dan biaya tambahan juga dapat menekan margin. Oleh karena itu, prospek bisnis komputasi awan Amazon akan sangat penting bagi investor.

Sumber: xtb

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Sektor manufaktur AS mengakhiri tren penurunan, tetapi tarif tetap memberikan dampak buruk.

Pesanan Baru Mendorong Pemulihan di Bulan Januari

Kendala Rantai Pasokan dan Inflasi Tetap Berlanjut

Konteks yang Lebih Luas dan Pengawasan Ketat dari The Fed

Dana kripto melanjutkan eksodus dengan arus keluar mingguan sebesar $1,7 miliar lagi karena 'sentimen investor memburuk': CoinShares

Sumber: theblock

Dolar AS: Upaya Perdagangan Penggantian Basis Data

USD: Kesehatan Sebagian Pulih

EUR: Kekhawatiran Akan Penguatan Euro Mungkin Berlebihan

AUD: RBA Akan Menaikkan Suku Bunga dalam Situasi yang Sangat Tipis

Sumber: investasi

Pertumbuhan PDB China Sebesar 5% Menutupi Keretakan Ekonomi yang Lebih Dalam

Keraguan Muncul Terkait Data Pertumbuhan Resmi

Batasan Model yang Berorientasi Ekspor

Kelemahan yang Berkelanjutan dalam Permintaan Domestik

Sektor Real Estat Tetap Lesu

Dilema Kebijakan Beijing untuk Tahun 2026

DPR AS Mendorong Pemungutan Suara untuk Mengakhiri Penutupan Pemerintah

Kesepakatan Senat Teruji di Dewan Perwakilan Rakyat

Hambatan untuk Melewati Ruang Sidang yang Terbagi

Penutupan Diperkirakan Akan Singkat

Inggris Khawatir Aturan 'Made in Europe' Uni Eropa Dapat Merugikan Industri-Industri Utama

Rantai Pasokan Otomotif dan Teknologi Berisiko

Upaya Diplomatik untuk Inklusi

Mengapa Uni Eropa Mengubah Strateginya?

Kerentanan Pasca-Brexit Terungkap

Minggu Depan

Keengganan mengambil risiko mencengkeram pasar di awal Februari.

Kegagalan dalam perdagangan perak

Kemerosotan perak: peristiwa langka yang jarang terjadi

Volatilitas pasar saham tetap stabil sementara komoditas menjadi lebih berisiko.

Pembaruan musiman bulan Februari

Apakah ini akhir dari perdagangan pelemahan nilai dolar?

Pasar tidak memperkirakan Warsh akan berada di bawah kendali Trump.

Tech update

Partial US government shutdown expected to be temporary

1, ECB and Bank of England meetings

2, NFP

3, Earnings reports

Sumber: xtb

Pemberitahuan Risiko