Reddit Mengajukan Gugatan Terhadap Larangan Media Sosial di Australia

Pendapatan negara Rusia dari minyak dan gas diperkirakan akan turun hampir setengahnya pada bulan Desember dibandingkan dengan tahun lalu menjadi 410 miliar rubel ($5,17 miliar) sebagai akibat dari penurunan harga minyak mentah dan penguatan rubel, menurut perhitungan Reuters pada hari Jumat.

Untuk keseluruhan tahun, pendapatan diperkirakan akan turun hampir seperempat menjadi 8,44 triliun rubel, di bawah perkiraan Kementerian Keuangan sebesar 8,65 triliun rubel, menurut perhitungan berdasarkan data dari sumber industri dan statistik resmi tentang produksi, pengolahan, dan pasokan.

Rusia melaporkan pendapatan minyak dan gas bulanan terendah sebesar 405 miliar rubel pada Agustus 2020, ketika harga minyak anjlok selama pandemi COVID-19.

Pendapatan minyak dan gas merupakan sumber pendapatan utama Kremlin, yang mencakup seperempat dari total pendapatan anggaran federal. Penurunan ini menyakitkan bagi Rusia, yang telah meningkatkan pengeluaran pertahanan dan keamanan secara besar-besaran sejak meluncurkan kampanye militernya di Ukraina pada Februari 2022.

Ukraina dan para pendukungnya dari Barat telah berulang kali menyatakan bahwa mereka ingin memaksa Rusia, pengekspor minyak terbesar kedua di dunia, untuk menghentikan perangnya dengan melemahkan perekonomiannya.

Kementerian Keuangan awalnya memperkirakan pendapatan minyak dan gas sebesar 10,94 triliun rubel tahun ini, tetapi merevisi perkiraan tersebut pada bulan Oktober untuk memperhitungkan penurunan harga minyak global, yang telah jatuh akibat kekhawatiran akan kelebihan pasokan.

Pada bulan November, harga minyak Rusia dalam rubel yang digunakan untuk keperluan pajak anjlok 17,1% dari bulan Oktober menjadi 3.605 rubel per barel.

Kementerian Keuangan akan menerbitkan perkiraan pendapatan minyak dan gas untuk bulan Desember pada tanggal 14 Januari.

Sumber: Reuters

Dolar AS stabil pada hari Jumat, tetapi berada di jalur penurunan mingguan ketiga berturut-turut setelah Federal Reserve memangkas suku bunga awal pekan ini, sehingga biaya pinjaman mencapai level terendah dalam hampir tiga tahun.

Pada pukul 04:00 ET (09:00 GMT), Indeks Dolar, yang melacak nilai dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang lainnya, diperdagangkan hampir tidak berubah pada 97,995, tetapi diperkirakan akan turun 0,7% setiap minggunya.

Indeks tersebut turun lebih dari 9% tahun ini, dan berada di jalur penurunan tahunan tertajam sejak 2017.

Dolar melemah setelah pertemuan The Fed.

Bank sentral AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini, seperti yang diperkirakan, tetapi pernyataan dari Ketua Jerome Powell pada konferensi pers pasca-pertemuan lebih berimbang dan kurang agresif daripada yang diantisipasi banyak orang.

Para pembuat kebijakan Fed juga memperkirakan penurunan suku bunga lagi tahun depan, meskipun para anggota bank sentral menunjukkan perbedaan pendapat mengenai langkah yang diambil pada bulan Desember.

"Tren penurunan pasar tidak hanya berasal dari suku bunga tetapi juga dari musiman akhir tahun," kata analis di ING dalam sebuah catatan. "Suku bunga dolar mengalami kalibrasi ekspektasi Fed yang lebih rendah, dengan imbal hasil obligasi 2 tahun turun menjadi 3,50% dan pasar memperkirakan 3,05% sebagai suku bunga terminal Fed pada akhir tahun depan, yang terus menekan dolar AS."

Fokus ke depan akan bergantung pada data ekonomi yang masih tertinggal dari dampak penutupan pemerintah federal selama 43 hari pada bulan Oktober dan November, serta identitas ketua Fed berikutnya.

Euro undervalued dibandingkan dolar - ING

Di Eropa, GBP/USD turun 0,1% menjadi 1,3383, mundur dari level tertingginya sejak Oktober setelah data menunjukkan bahwa ekonomi Inggris secara tak terduga mengalami kontraksi pada bulan Oktober, dengan ketidakpastian menjelang anggaran Musim Gugur oleh Menteri Keuangan Rachel Reeves kemungkinan akan membatasi pertumbuhan.

Data yang dirilis Jumat pagi oleh Kantor Statistik Nasional menunjukkan bahwa produk domestik bruto Inggris turun 0,1% secara bulanan pada bulan Oktober, sama dengan penurunan yang terlihat pada bulan sebelumnya dan di bawah pertumbuhan 0,1% yang diharapkan.

Bank of England akan mengadakan pertemuan penetapan kebijakan terakhirnya tahun ini minggu depan, dan secara luas diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar seperempat poin menjadi 3,75% karena data terbaru menunjukkan inflasi cenderung menurun.

EUR/USD sedikit melemah ke 1,1736, tetapi mata uang tunggal tersebut diperkirakan akan mencatat kenaikan mingguan sebesar 0,8%, dan menuju kenaikan mingguan ketiga berturut-turut.

Inflasi Jerman naik menjadi 2,6% pada bulan November, mengkonfirmasi data awal, sementara harga konsumen, yang diselaraskan untuk dibandingkan dengan negara-negara Uni Eropa lainnya, berada di angka 2,3% secara tahunan pada bulan Oktober.

"Setelah pertemuan Fed minggu ini, perhatian pasar akan beralih ke pertemuan ECB Kamis depan. Presiden Christine Lagarde akan menyampaikan perkiraan baru, yang seharusnya menjadi ujian pertama dari penetapan harga saat ini bahwa tidak akan ada lagi penurunan suku bunga, sesuai dengan pandangan kami," tambah ING.

Bank Sentral Jepang (BOJ) memiliki pengaruh besar.

Di Asia, USD/JPY naik 0,1% menjadi 155,73, dengan yen sedikit melemah menjelang pertemuan Bank Sentral Jepang minggu depan di mana ekspektasi umum adalah kenaikan suku bunga.

Fokus pasar tertuju pada komentar dari para pembuat kebijakan mengenai bagaimana arah suku bunga Jepang di tahun 2026.

USD/CNY diperdagangkan 0,1% lebih rendah menjadi 7,0556, sementara AUD/USD naik 0,1% menjadi 0,6673, dan diperkirakan akan mencatatkan kenaikan mingguan sebesar 0,5% karena tekanan inflasi yang terus berlanjut mengindikasikan bahwa Reserve Bank of Australia dapat menaikkan suku bunga dalam waktu dekat.

Sumber: Investasi

Pasangan EUR/USD melonjak tajam ke 1,1735 pada hari Jumat, didorong oleh aksi jual berkelanjutan pada dolar AS. Pergerakan ini menyusul pemangkasan suku bunga Federal Reserve yang telah banyak diantisipasi, yang disertai dengan panduan yang terbukti lebih akomodatif daripada yang diperkirakan pasar.

Ketua Jerome Powell secara tegas menolak kenaikan suku bunga lebih lanjut, dan proyeksi "dot plot" terbaru dari The Fed sekarang hanya menunjukkan satu pemotongan suku bunga tambahan untuk tahun 2026 – jalur pelonggaran yang lebih terukur daripada yang diantisipasi sebelumnya.

Selain melemahnya dolar, The Fed mengumumkan akan mulai membeli surat utang jangka pendek untuk meningkatkan likuiditas sistem perbankan – sebuah langkah yang mendorong penurunan imbal hasil obligasi pemerintah. Hal ini diperparah oleh data ekonomi yang menunjukkan klaim pengangguran awal meningkat pekan lalu dengan laju tercepat dalam hampir empat setengah tahun, memperkuat argumen untuk kebijakan yang lebih mendukung.

Lingkungan eksternal secara keseluruhan semakin tidak menguntungkan bagi dolar AS. Sementara The Fed memberi sinyal laju pelonggaran yang lebih lambat, pasar secara bersamaan memperkirakan lintasan kebijakan yang relatif lebih ketat untuk bank sentral di Australia, Kanada, dan Zona Euro. Perbedaan ini telah mendorong dolar AS melemah terhadap sebagian besar mata uang utama minggu ini, dengan penurunan paling signifikan terjadi terhadap euro.

Analisis Teknis: EUR/USD

Bagan H4:

Pada grafik H4, EUR/USD menunjukkan tren bullish yang kuat, diperdagangkan di dekat zona resistensi kunci di 1.1760–1.1780. Pasangan mata uang ini bertahan dengan kuat di atas Bollinger Band tengah, yang mengkonfirmasi dominasi pembeli. Kemiringan ke atas dan pelebaran bertahap dari pita atas menandakan peningkatan volatilitas dan momentum berkelanjutan setelah breakout ke level tertinggi baru.

Selama harga tetap di atas level support 1.1709, pasar masih memiliki potensi kuat untuk menantang level tertinggi 1.1780. Penembusan dan penutupan yang signifikan di atas zona ini akan membuka jalan yang jelas menuju 1.1850. Jika terjadi koreksi, support signifikan terdekat berada di 1.1650, titik penembusan sebelumnya. Penembusan di bawah 1.1547 diperlukan untuk menandakan koreksi yang lebih dalam menuju Bollinger Band bawah.

Bagan H1:

Pada grafik H1, pasangan mata uang ini sedang berkonsolidasi setelah gelombang impuls kuat yang menargetkan area resistensi 1.1760–1.1780. Koreksi saat ini menemukan dukungan awal di 1.1709, level dari mana akselerasi terbaru berasal.

Osilator Stochastic menurun dari wilayah jenuh beli, meningkatkan kemungkinan jeda jangka pendek atau koreksi harga yang dangkal. Meskipun demikian, struktur dasarnya tetap bullish, dengan harga diperdagangkan di atas Bollinger Band tengah, yang sekarang berfungsi sebagai support dinamis.

Penembusan yang terkonfirmasi di atas 1.1780 akan menandakan kelanjutan tren naik, dengan target selanjutnya di 1.1820 dan 1.1850. Sebaliknya, pergerakan berkelanjutan di bawah 1.1709 akan memberikan indikasi teknis pertama memudarnya momentum bullish, yang berpotensi memicu koreksi menuju zona permintaan berikutnya di kisaran 1.1650–1.1620.

Kesimpulan

EUR/USD telah menembus level tersebut secara signifikan setelah kebijakan Fed yang cenderung dovish dan pergeseran perbedaan suku bunga global. Gambaran teknisnya sangat bullish, dengan pasangan mata uang ini sekarang menguji kelompok resistensi utama di dekat 1.1780. Penembusan yang berhasil di atas level ini kemungkinan akan mempercepat kenaikan menuju 1.1850. Dalam jangka pendek, support 1.1709 sangat penting; bertahan di atasnya akan mempertahankan bias kenaikan langsung, sementara penembusan di bawahnya akan menunjukkan periode konsolidasi diperlukan sebelum pergerakan arah selanjutnya.

Sumber: ACTIONFOREX

Beberapa tekanan harga mulai mereda.

Inflasi pangan sedikit di bawah perkiraan kami, inflasi non-pangan kurang lebih sesuai dengan perkiraan, sementara inflasi jasa sedikit lebih tinggi dari perkiraan kami. Meskipun demikian, khususnya pada sektor jasa, tekanan tampaknya tidak terlalu meluas di seluruh kategori, kemungkinan sebagai tanda bahwa permintaan yang melambat dan tekanan upah yang berkurang mulai memengaruhi bagian keranjang konsumen yang bisa dibilang paling sulit distabilkan.

Data hari ini juga memberikan gambaran baru tentang evolusi pertumbuhan upah, yang menunjukkan beberapa perbaikan kecil (4,3% tahun-ke-tahun pada bulan Oktober dibandingkan 4,1% pada bulan September) tetapi tetap terlihat jauh di bawah inflasi, yang terus menjadi penghambat konsumsi.

Prospeknya: sedikit peningkatan di tengah risiko yang beragam.

Penyimpangan kecil ke atas dari dua bulan terakhir menyebabkan penyesuaian ke atas dalam perkiraan akhir tahun 2025 kami dari 9,6% menjadi 9,8%. Ini juga berarti perubahan kecil ke atas dalam jalur inflasi tahun depan. Pada tahap ini, perkiraan inflasi rata-rata kami untuk tahun 2026 telah sedikit meningkat dari 7,1% menjadi 7,2%, dengan nilai akhir tahun sebesar 4,5%, di atas proyeksi Bank Nasional Rumania sebesar 3,7%.

Risiko terhadap prospek ini tetap ada dua sisi. Di sisi positif, tekanan harga energi yang kembali meningkat, khususnya tagihan gas mulai April 2026, dapat mendorong inflasi lebih tinggi. Di sisi negatif, permintaan yang lemah dan upah yang moderat kemungkinan akan mendominasi gambaran jangka pendek, mengurangi risiko efek putaran kedua dari kenaikan inflasi saat ini. Tim komoditas kami juga memperkirakan harga minyak dan gas alam akan turun pada tahun 2026.

Secara keseluruhan, episode inflasi ini tampak jauh kurang intens dibandingkan lonjakan yang terjadi setelah pandemi Covid, karena pendorong utama seperti stimulus fiskal, guncangan komoditas, dan pertumbuhan upah yang kuat tidak ada. Pada prinsipnya, ini seharusnya memungkinkan Bank Nasional Rumania untuk mulai menurunkan suku bunga bahkan sebelum inflasi mulai turun secara signifikan pada tahun 2026, mengalihkan perhatiannya lebih ke tekanan penurunan aktivitas ekonomi. Skenario dasar kami tetap untuk pemotongan suku bunga pertama pada Mei 2026, dengan total pemotongan sebesar 100bp tahun depan.

Sumber: ING

Fokus hari ini

Di Swedia, survei angkatan kerja Swedia (LFS) untuk bulan November akan segera dirilis. Kami memperkirakan tingkat pengangguran akan mencapai 7,90% (8,80% setelah disesuaikan secara musiman). Indikator terbaru, termasuk Layanan Ketenagakerjaan Publik Swedia (SPES), terus menunjukkan peningkatan pasar tenaga kerja Swedia. Karena SPES biasanya berfungsi sebagai indikator utama untuk LFS, kita mungkin akan melihat beberapa peningkatan hari ini. Namun, mungkin masih terlalu dini untuk melihat perubahan signifikan.

Di Jerman, kami menerima data inflasi final untuk bulan November. Meskipun CPI tidak berubah di 2,3% y/y, terdapat kejutan positif yang besar pada indeks HICP yang naik menjadi 2,6% y/y. Inflasi jasa HICP menjadi penyebab kejutan tersebut karena naik menjadi 4,2% y/y (sebelumnya: 3,6%) dan data final akan memberikan lebih banyak penjelasan mengenai faktor-faktor penyebabnya.

Di Inggris, data PDB bulan Oktober dirilis. Setelah beberapa angka yang lemah, kehilangan pekerjaan menjadi lebih menonjol, dan inflasi sedikit menurun, Bank of England tampaknya siap untuk memangkas suku bunga lagi minggu depan.

Di Jepang, Bank Sentral Jepang (BoJ) merilis survei bisnis triwulanan Tankan yang komprehensif pada Minggu malam. Survei ini akan diteliti dengan cermat oleh BoJ menjelang keputusan suku bunga mereka pada Jumat pekan depan. Sentimen bisnis di Jepang kuat, terutama di sektor jasa, di mana pariwisata berkontribusi pada permintaan yang solid.

Selain itu, Senin pagi, China akan merilis data bulanan untuk penjualan ritel, produksi industri, perumahan, dan investasi. Kami memperkirakan data tersebut akan menunjukkan tren yang sama, yaitu pengeluaran konsumen yang masih lemah, penjualan rumah yang rendah, penurunan harga rumah lebih lanjut, tetapi peningkatan produksi industri yang cukup baik didukung oleh ekspor yang kuat. China adalah ekonomi dua kecepatan dengan ekspor yang kuat dan pengembangan teknologi yang kuat tetapi permintaan domestik yang lemah.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, Federal Reserve telah dengan suara bulat mengangkat kembali 11 presiden regionalnya dalam pemungutan suara yang diadakan setiap lima tahun. Meskipun proses ini biasanya kurang mendapat perhatian, pengawasan dari pemerintahan Trump dan perdebatan tentang independensi bank sentral menimbulkan kekhawatiran bahwa beberapa masa jabatan mungkin telah diblokir.

Di Norwegia, Survei Regional Norges Bank menunjukkan bahwa indeks produksi agregat untuk kuartal berikutnya (Q1/26) turun menjadi 0,3, sedikit lebih rendah dari pertumbuhan yang diharapkan Norges Bank dalam Laporan Kebijakan Moneter (MPR) September. Yang lebih penting, utilisasi kapasitas turun dari 35% menjadi 33% dan indikator kekurangan tenaga kerja turun dari 25% menjadi 22%. Dikombinasikan dengan inflasi yang lebih rendah dan pengangguran yang lebih tinggi, ini menunjukkan jalur suku bunga yang lebih rendah dalam MPR yang akan diterbitkan minggu depan. Terakhir, pertumbuhan upah tahun ini turun dari 4,5% menjadi 4,4%, sedikit lebih rendah dari yang diharapkan Norges Bank pada bulan September.

Di Swedia, angka inflasi final selaras dengan perkiraan awal. CPI November adalah 0,3% y/y dan -0,4% m/m, sementara CPIF berada di angka 2,3% y/y dan -0,2% m/m, sedikit di atas perkiraan awal sebesar 0,1 poin persentase. Inflasi inti adalah 2,4% y/y dan -0,6% m/m. Penurunan bulanan yang lebih besar dari biasanya didorong oleh penurunan yang lebih tajam di sektor rekreasi dan hotel. Harga barang juga turun, termasuk pakaian dan furnitur, dengan penurunan harga pakaian sedikit lebih besar dari yang diperkirakan, kemungkinan didorong oleh penjualan Black Friday yang lebih awal dan lebih banyak. Inflasi inti 0,4 poin persentase di bawah perkiraan kami, dengan 0,3 poin persentase dijelaskan oleh penurunan tak terduga di sektor rekreasi, terutama dari paket liburan.

Di Swiss, SNB mempertahankan suku bunga kebijakan di 0%, seperti yang diperkirakan secara luas, dan mempertahankan pendiriannya terkait intervensi nilai tukar. Perkiraan inflasi diturunkan karena inflasi baru-baru ini lebih lemah dari perkiraan, dan SNB mengisyaratkan pemantauan berkelanjutan dan kesiapan untuk menyesuaikan kebijakan jika diperlukan.

Di Turki, Bank Sentral Turki mengejutkan pasar dengan menurunkan suku bunga kebijakan utamanya sebesar 150 basis poin menjadi 38%.

Dalam geopolitik, Ukraina telah menyampaikan kerangka kerja 20 poin yang telah direvisi kepada AS, dengan konsesi teritorial tetap menjadi hambatan utama. AS mengusulkan 'zona ekonomi bebas' di sebagian Donbas dan potensi tata kelola bersama Pembangkit Listrik Tenaga Nuklir Zaporizhzhia. Rencana yang lebih luas mencakup jaminan keamanan, upaya pembangunan kembali, dan mempertahankan militer Ukraina yang kuat. Sementara Washington menginginkan kejelasan sebelum Natal, Zelenskiy bersikeras untuk mengadakan referendum untuk setiap konsesi teritorial.

Saham: Secara umum, saham menguat kemarin meskipun ada beberapa pelemahan yang muncul di sektor teknologi. SP 500 naik 0,2% tetapi SP 500 dengan bobot yang sama naik 0,8%, dan Stoxx 600 naik 0,6%. Penurunan saham teknologi dipicu oleh laporan yang mengecewakan dari Oracle, yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan pendapatan dan peningkatan pengeluaran yang signifikan. Jika ini terjadi tiga minggu lalu, reaksi pasar kemungkinan akan lebih besar. Namun, kemarin pelemahan tetap terkendali di sektor teknologi. Bahkan, sektor material, keuangan, dan industri memperpanjang kenaikan pasca-pertemuan Fed, naik lagi 1-2%. Jadi, rotasi pasar cukup signifikan. Kontrak berjangka sedikit berubah pagi ini.

FI dan FX: Norges Bank akan menerbitkan prospek pendanaan mereka untuk tahun 2026, sementara Riksbank hampir menyelesaikan lelang QT SGB nominal kedua terakhir mereka. SNB mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah tetapi siap bertindak di pasar valuta asing, pada saat yang sama mereka mencoba untuk menahan suku bunga kebijakan negatif. Pergerakan bersih pada suku bunga AS dan EUR relatif tenang selama sesi kemarin. EUR/USD terus menguat dan menyentuh 1,176 kemarin sore.

Sumber: Danske Bank

Indeks SP 500 terus menguat kemarin karena imbal hasil obligasi AS 2 tahun berfluktuasi di sekitar angka 3,50% setelah pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) awal pekan ini yang pada akhirnya dianggap tidak terlalu agresif. Pemangkasan suku bunga ini terutama mendorong sektor-sektor non-teknologi di pasar.

Indeks SP 500 dengan bobot yang sama sedang mengejar versi yang didominasi sektor teknologi dan berbobot kapitalisasi pasar, menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut dari rotasi dari saham pertumbuhan ke saham nilai. Biasanya, sektor teknologi dan saham pertumbuhan bereaksi lebih kuat terhadap perubahan biaya pinjaman karena sebagian besar pendapatan masa depan mereka didiskon ke nilai saat ini. Namun, valuasi yang sangat tinggi di sektor teknologi membuat mereka kurang reaktif terhadap penurunan suku bunga. Investor jelas memiliki kekhawatiran yang lebih besar.

Nasdaq 100 gagal meraih keuntungan setelah pemotongan suku bunga The Fed, karena penurunan lebih dari 10% pada saham Oracle meredam sentimen di sektor teknologi dan menyeret saham-saham AI lainnya turun. Nvidia, misalnya, kehilangan lebih dari 1,5% karena kekhawatiran tentang sirkularitas kesepakatan AI — dan karena berada di pusat lingkaran AI terbesar hingga saat ini: yang terkait dengan OpenAI.

Jika ini bisa sedikit menghibur, OpenAI kemarin mengumumkan kesepakatan senilai $1 miliar dengan Disney. Berdasarkan perjanjian tersebut, Disney akan menginvestasikan $1 miliar di OpenAI, dan OpenAI akan memungkinkan pengguna Sora untuk membuat video pendek menggunakan lebih dari 200 karakter Disney, Marvel, Pixar, dan Star Wars. Anda mungkin tetap skeptis, tetapi ini adalah saluran pendapatan yang menarik bagi OpenAI, karena para kreator konten mungkin bersedia mengeluarkan lebih banyak uang untuk Sora — yang popularitasnya agak menurun sejak diluncurkan — karena karakter-karakter ini dapat meningkatkan keterlibatan dan monetisasi di platform seperti YouTube.

Pengumuman ini menggembirakan bagi mereka yang bertanya-tanya bagaimana perusahaan akan memonetisasi AI tanpa terlalu bergantung pada iklan. Kemitraan OpenAI–Disney menawarkan alternatif untuk membanjiri chatbot dengan iklan — sesuatu yang akan membuat mereka terasa menjengkelkan seperti beranda Facebook. Meskipun tidak sebesar pendapatan iklan (Facebook menghasilkan $51,24 miliar pada kuartal lalu, dengan sekitar $50,1 miliar berasal dari iklan), hal ini menunjukkan bagaimana OpenAI mengubah modelnya menjadi uang. Perusahaan ini memiliki kesepakatan komersial di berbagai industri. Ada Microsoft, di mana Copilot menggunakan kecerdasan OpenAI. Ada Eli Lilly — perusahaan farmasi besar — ​​yang bekerja sama dengan OpenAI dalam penelitian dan pengembangan serta penemuan obat yang didukung AI. Ada kemitraan terkait perdagangan, seperti integrasi Walmart yang memungkinkan pengguna membeli produk melalui antarmuka percakapan ChatGPT. OpenAI sebelumnya mendukung Shopify dan Etsy dengan kemampuan perdagangan melalui obrolan dengan imbalan biaya. Dan mereka memiliki kemitraan perusahaan dengan Databricks untuk menyematkan model OpenAI ke dalam platform mereka. OpenAI membutuhkan aliran kesepakatan seperti ini secara terus-menerus untuk membenarkan valuasi tinggi perusahaan dan para mitranya, tetapi pemberitaan negatif seringkali terasa tidak proporsional bagi perusahaan yang secara fundamental mengubah cara kita berinteraksi dengan mesin hanya tiga tahun yang lalu.

Namun, semua ini tidak menjawab apakah "ini adalah gelembung". Internet berhasil bertahan melewati krisis dot-com meskipun banyak perusahaan menghilang. Tetapi ini menunjukkan seberapa jauh kemampuan AI dapat meluas ke berbagai industri dan klien — dari Microsoft dan Eli Lilly hingga Walmart dan Disney — dan bagaimana peningkatan produktivitas, di sektor pekerja kerah biru, dapat mendukung permintaan jangka panjang.

Beralih ke pendapatan individual, Broadcom melaporkan hasil yang sangat kuat kemarin. Pendapatan melonjak 28% menjadi $18 miliar, dan laba melampaui ekspektasi berkat meningkatnya permintaan chip AI. Perusahaan mengungkapkan pesanan terkait AI senilai $73 miliar yang telah dipesan, mengeluarkan prospek pendapatan Q1 yang optimis sebesar $19 miliar, dan menaikkan dividennya sebesar 10%. Lumayan. Masalahnya adalah ekspektasi terlalu tinggi, dan setelah kenaikan awal, saham turun lebih dari 4% dalam perdagangan setelah jam kerja karena investor fokus pada tekanan margin dan dinamika keuntungan di bidang AI.

Jadi kita kembali ke titik awal. Secara keseluruhan, Oracle dan Broadcom mengingatkan pasar bahwa meskipun permintaan AI tetap kuat, investasi dengan leverage dan jalur monetisasi yang tidak pasti mencegah investor untuk menambah eksposur pada valuasi saat ini.

Investor tampaknya lebih menyukai emas, perak, dan tembaga. Emas kembali dalam tren naik yang solid setelah koreksi Oktober, didukung oleh imbal hasil AS yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah. Perak dan tembaga mendapat manfaat dari faktor-faktor bullish yang sama—ditambah kondisi pasokan yang ketat. Sebaliknya, para pendukung minyak tetap sulit untuk dihibur. Terlepas dari ketegangan geopolitik sebelumnya, WTI terus menguji level $58 di sisi bawah, tertekan oleh pasokan yang melimpah dari AS, OPEC, dan produsen non-OPEC, bahkan ketika indeks dolar AS jatuh di bawah rata-rata pergerakan 100 hari.

Pekan ini berakhir dengan nada lunak dari The Fed, positif untuk obligasi pemerintah, logam mulia, dan saham bernilai, serta negatif untuk dolar, minyak, dan saham teknologi. Rilis CPI AS pekan depan — yang pertama sejak penutupan pemerintahan — akan mengkonfirmasi atau menantang tren pasca-Fed. Angka utama terakhir menunjukkan inflasi 3%, masih di atas target The Fed sebesar 2%. Angka CPI yang cukup rendah kemungkinan akan memperkuat pergerakan harga baru-baru ini hingga akhir tahun dan dapat menghasilkan rekor tertinggi baru sepanjang masa di beberapa indeks, terutama indeks yang lebih kecil dan non-teknologi. Angka yang lebih kuat dapat mendinginkan selera risiko dan menghidupkan kembali kekhawatiran bahwa The Fed mungkin tidak dapat memangkas suku bunga tahun depan jika inflasi tetap tinggi.

Sumber: Swissquote Bank SA