Energi – Angka inventaris EIA yang bullish

Pasar minyak mengalami sesi yang bergejolak kemarin, masih mencoba mencerna dampak sanksi Rusia di tengah keseimbangan yang semakin nyaman menjelang tahun 2026. Namun, serangkaian angka optimis dari laporan inventaris mingguan Badan Informasi Energi AS (EIA) memastikan harga minyak mentah ditutup lebih tinggi, dengan Brent ditutup 0,81% lebih tinggi pada hari itu.

EIA melaporkan bahwa persediaan minyak mentah AS turun sebesar 6,86 juta barel selama seminggu terakhir. Penurunan ini didorong oleh Gulf Coast, di mana persediaan minyak mentah turun hampir 10 juta barel. Penurunan impor menjadi penyebab penurunan persediaan, dengan total impor minyak mentah turun 867 ribu barel per hari (week-on-week) ke level terendah sejak Februari 2021, sementara impor Gulf Coast mencapai rekor terendah. Angka produk olahan juga menunjukkan tren positif. Stok bensin dan distilat masing-masing turun sebesar 5,94 juta barel dan 3,36 juta barel. Penurunan persediaan bensin terjadi meskipun ekspor turun 363 ribu barel per hari. Permintaan domestik yang lebih kuat memberikan dukungan, dengan permintaan bensin tersirat meningkat 470 ribu barel per hari (wow), sementara kilang juga mengurangi tingkat utilisasi mereka sebesar 2 poin persentase menjadi 86,6%.

Ke depannya, banyak perhatian akan tertuju pada pembicaraan hari ini antara Presiden Trump dan Presiden Xi. Pasar juga akan mencermati pertemuan OPEC+ akhir pekan ini, di mana kelompok tersebut kemungkinan akan mengumumkan kenaikan pasokan sebesar 137 ribu barel per hari untuk bulan Desember.

Selain minyak, data posisi terbaru menunjukkan bahwa dana investasi memangkas posisi beli bersih mereka di Fasilitas Transfer Judul (TTF) gas alam sebesar 14,3 TWh selama pekan pelaporan terakhir menjadi 46,2 TWh – sebuah langkah yang sebagian besar didorong oleh masuknya posisi jual baru ke pasar. Harga gas alam Eropa terus diperdagangkan dalam rentang yang relatif luas seiring kita memasuki musim pemanasan, meskipun tingkat penyimpanan di Uni Eropa hanya di bawah 83% penuh. Angka ini di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 92% dan perlahan-lahan menurun. Sementara itu, dana investasi sedikit memangkas posisi beli bersih mereka di alokasi Uni Eropa sebesar 821 kontrak menjadi 93.894, sebuah penurunan tipis, tetapi ini adalah minggu pertama penjualan dana bulan ini.

Logam – Tembaga mencapai rekor tertinggi

Harga tembaga mencapai rekor tertinggi di LME kemarin, melampaui level tertinggi sebelumnya di $11.104,50/t yang tercatat pada Mei 2024. Kondisi makro yang mendukung, melemahnya dolar AS, pemangkasan suku bunga, dan rendahnya persediaan telah mendorong kenaikan harga logam industri baru-baru ini.

Tembaga adalah komoditas dengan kinerja terbaik di kompleks logam dasar, dengan harga naik lebih dari 25% year-to-date, dan berada di jalur menuju tahun terbaiknya sejak 2017. Harga tembaga menguat karena meningkatnya gangguan pasokan, yang terbaru adalah pernyataan keadaan kahar Freeport di tambang raksasa Grasberg di Indonesia, dan sentimen risiko yang lebih luas menjelang pertemuan Trump-Xi. Prospek tembaga mulai terlihat lebih cerah dengan neraca yang semakin ketat untuk tahun 2025 dan 2026 di tengah tantangan pasokan dan meningkatnya optimisme perdagangan.

Namun, risiko penurunan permintaan tidak boleh diabaikan, karena pembeli Tiongkok menunjukkan tanda-tanda sensitivitas harga, yang dapat membatasi kenaikan harga tembaga. Premi Yangshan, yang dibayarkan oleh pedagang untuk logam impor dan indikator utama permintaan fisik di Tiongkok, tetap menjadi fokus. Untuk saat ini, premi tersebut berada di kisaran $35/t setelah merosot lebih dari 20% sejak akhir September, turun dari level tertinggi tahun ini di atas $100/t pada bulan Mei.

Pertanian – Gula tertekan dengan pembicaraan ekspor India

Harga gula terus tertekan, dengan No.11 diperdagangkan turun ke level terendah sejak Desember 2020 pada satu tahap kemarin. Asosiasi Produsen Gula dan Bioenergi India (ISMA) merevisi lebih tinggi estimasi produksi gula bruto (tidak termasuk gula yang dialihkan untuk produksi etanol) menjadi sekitar 31,5 juta ton untuk musim 2025/26 dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 30 juta ton. Kondisi cuaca yang menguntungkan di wilayah-wilayah pertumbuhan utama mendorong pertumbuhan tanaman dan terutama bertanggung jawab atas estimasi produksi yang lebih tinggi. Alokasi gula untuk produksi etanol dapat turun menjadi 3,4 juta ton, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 5 juta ton, karena penyulingan minyak mengurangi pembelian biofuel. Asosiasi meminta agar pemerintah mengizinkan ekspor 2 juta ton gula untuk musim 2025/26. Selain itu, pasar global diperkirakan akan mengalami surplus besar sepanjang musim 2025/26. Jelas, harga perlu tetap tertekan untuk mendorong pabrik-pabrik di Brazil mengalokasikan lebih banyak tebu untuk produksi etanol guna membantu mengatasi surplus besar yang diharapkan untuk panen CS Brazil 2026/27.

Laporan pasar menunjukkan bahwa Tiongkok telah membeli tiga kargo kedelai AS minggu ini, dengan total sekitar 180 ton kedelai yang akan dikirim pada bulan Desember dan Januari. Kembalinya Tiongkok ke pasar kedelai AS menjelang pertemuan Trump-Xi menunjukkan sentimen pasar yang positif. Namun, skala pembelian masih relatif kecil untuk saat ini. Hal ini dapat membuat para pedagang berhati-hati hingga detail kesepakatan diketahui. Pasar juga belum mengetahui data resmi. Data penjualan ekspor mingguan yang biasa dirilis oleh USDA telah tertunda akibat penutupan pemerintah AS.

Sumber: ING

BUSAN, KOREA SELATAN - 30 OKTOBER: Presiden AS Donald Trump turun dari Marine One saat ia bersiap menghadiri pertemuan dengan Presiden Tiongkok Xi Jinping di Bandara Internasional Gimhae pada 30 Oktober 2025 di Busan, Korea Selatan.

Presiden Tiongkok Xi Jinping dan Presiden AS Donald Trump tiba di Busan, Korea Selatan, pada hari Kamis, menjelang pertemuan yang sangat dinantikan untuk membahas masalah perdagangan dan tarif. Pertemuan tersebut, yang diperkirakan akan dimulai pukul 11.00 waktu setempat (22.00 ET, Rabu), akan menjadi pertemuan tatap muka pertama kedua pemimpin sejak Trump memulai masa jabatan keduanya pada bulan Januari. Pertemuan berisiko tinggi ini terjadi di tengah memanasnya ketegangan antara dua negara dengan ekonomi terbesar di dunia tahun ini. Eskalasi ketegangan terbaru terjadi bulan ini, dengan kontrol ekspor Beijing dan ancaman Washington untuk melarang ekspor berbasis perangkat lunak ke Tiongkok.

Dalam beberapa hari terakhir, AS telah membagikan detail tentang kesepakatan yang ingin mereka capai dengan Tiongkok – mulai dari pembatasan aliran fentanil ke AS hingga divestasi TikTok dari perusahaan induknya yang berbasis di Beijing, ByteDance. Tarif, pembatasan teknologi, dan logam tanah jarang juga menjadi bahan diskusi. Beijing sebelumnya lebih berhati-hati tentang prospek kesepakatan, tetapi sebagai tanda kemungkinan mencairnya hubungan, Tiongkok membeli kargo kedelai AS pertamanya dalam beberapa bulan, Reuters melaporkan pada hari Rabu. Xi berada di Korea Selatan – kunjungan kenegaraan pertamanya dalam 11 tahun – dari Kamis hingga Sabtu untuk menghadiri Pertemuan Pemimpin Ekonomi APEC di Gyeongju.

Investor dengan hati-hati mencermati berita utama dari Busan karena perang dagang antara AS dan Tiongkok telah membuat investor waspada. Pasar global melonjak di awal pekan ini karena meningkatnya optimisme bahwa AS dan Tiongkok dapat mendekati kesepakatan perdagangan.

Sumber: CNBC

Pasar tenaga kerja AS telah digambarkan sebagai lanskap "tidak ada perekrutan, tidak ada pemecatan" selama sebagian besar tahun lalu. Namun, "tidak ada perekrutan, lebih banyak pemecatan" semakin terlihat akurat, memberikan amunisi lebih lanjut bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga.

Raksasa ritel Amazon pada hari Selasa mengumumkan 14.000 PHK, dengan lebih banyak lagi yang akan terjadi tahun depan, sementara layanan pengiriman UPS mengungkapkan telah memangkas 48.000 karyawan selama setahun terakhir. Alasan yang disebutkan antara lain untuk melindungi margin, meningkatkan penggunaan kecerdasan buatan, dan membalikkan praktik perekrutan berlebihan di era pandemi.

Ini bukan satu-satunya pengumuman mengejutkan baru-baru ini: sekitar 25.000 pekerja diberhentikan di Intel, 15.000 di Microsoft, dan 11.000 di Accenture. Pemerintahan Trump juga memecat banyak pegawai pemerintah.

Secara total, pengusaha AS mengumumkan hampir 950.000 pemutusan hubungan kerja pada periode Januari-September, menurut firma penempatan global Challenger, Gray Christmas, dengan sektor yang paling terkena dampak adalah pemerintah, teknologi, dan ritel.

Meskipun sebagian besarnya terjadi di awal tahun, angka-angka ini menunjukkan pasar tenaga kerja benar-benar sedang retak, memberikan kepercayaan pada pandangan Ketua Fed Jerome Powell bahwa risiko penurunan lapangan kerja lebih besar daripada risiko kenaikan inflasi.

Thomson ReutersPertumbuhan lapangan kerja AS melambat pada tahun 2025

TERBANG BUTA

The Fed melanjutkan siklus pemotongan suku bunga pada bulan September setelah jeda sembilan bulan dan diperkirakan akan terus melonggarkan kebijakannya tahun depan karena kekhawatiran mengenai melemahnya pasar tenaga kerja.

Meskipun tingkat pengangguran tidak banyak meningkat, hal itu terutama karena menurunnya permintaan pekerja telah diimbangi oleh menyusutnya pasokan tenaga kerja, karena pemerintahan Trump telah menindak imigrasi dan meningkatkan deportasi.

Pada masa normal, PHK di masing-masing perusahaan mungkin tidak terpikirkan oleh para pembuat kebijakan. Namun, ini bukanlah masa normal. Kita sedang berada di tengah penutupan pemerintah terlama kedua dalam sejarah AS. Hal ini telah mencegah rilis hampir semua data pasar tenaga kerja – termasuk data penggajian bulanan, tingkat pengangguran, lowongan kerja dan perputaran tenaga kerja (JOLTS), dan klaim pengangguran mingguan – selama empat minggu. Para pejabat The Fed bertindak gegabah.

Tanpa adanya data masuk resmi sebagai panduan, pengumuman perusahaan tertentu dapat menjadi sangat penting.

Troy Ludtka, ekonom senior AS di SMBC Nikko Securities Americas, mengatakan pengumuman Amazon dan UPS mungkin belum akan mengubah arah kebijakan, tetapi seharusnya mengonfirmasi "kecemasan" para pejabat Fed terhadap pasar tenaga kerja. "Pertanyaannya sekarang adalah, seberapa agresifkah perusahaan lain dalam mengurangi jumlah karyawan?"

Thomson ReutersTingkat perekrutan pekerja pengangguran di AS - Chicago Fed

Thomson ReutersPemutusan Hubungan Kerja (PHK) dan tingkat pemutusan hubungan kerja di AS - Chicago Fed

BEL PERINGATAN

Sementara Fed menunggu jawaban atas pertanyaan itu, beberapa indikator ekonomi resmi yang tersedia sudah mulai membunyikan lonceng peringatan.

Model ekonomi Chicago Fed – yang menggunakan data privat ketika statistik resmi pemerintah tidak tersedia – menunjukkan bahwa "PHK dan Pemutusan Hubungan Kerja Lainnya" sebagai persentase dari pekerja yang dipekerjakan semakin meningkat dan bahwa "Perekrutan Pekerja yang Menganggur" sebagai persentase dari total pengangguran menurun. Kedua level ini belum terlihat selama empat tahun.

Sementara itu, jumlah lapangan kerja swasta AS hanya meningkat rata-rata 14.250 pekerjaan dalam empat minggu yang berakhir pada 11 Oktober, menurut estimasi awal mingguan Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP pada hari Selasa. ADP, yang biasanya menerbitkan laporan bulanan, menyatakan akan menerbitkan estimasi awal mingguan setiap hari Selasa, berdasarkan data frekuensi tinggi.

Itu adalah peningkatan yang sangat kecil, yang secara efektif menandakan tidak adanya pertumbuhan pekerjaan sama sekali – meskipun lebih baik daripada penurunan sebanyak 32.000 dalam laporan bulanan terakhir ADP untuk bulan September.

Secara keseluruhan, gambaran pasar tenaga kerja tampaknya membenarkan suku bunga yang lebih rendah. Namun, kebijakan yang lebih longgar bukannya tanpa risiko. Wall Street, yang dipimpin oleh saham teknologi dan AI, sedang booming, dengan kondisi keuangan paling longgar dalam beberapa tahun terakhir. Dan inflasi masih satu poin persentase penuh di atas target The Fed.

Pemangkasan suku bunga mungkin bertujuan baik, dengan tujuan melindungi jutaan pekerja yang berpotensi kehilangan pekerjaan, tetapi pelonggaran akan semakin memperparah reli "melting up" yang sedang berlangsung. Jadi, meskipun masih belum jelas seberapa besar pemangkasan ini akan benar-benar mendukung pasar tenaga kerja, pemangkasan ini hampir pasti akan meningkatkan portofolio pemegang aset kaya.

Yang juga kita tahu pasti adalah semakin banyak perusahaan mengumumkan PHK besar-besaran, semakin besar kemungkinan Fed akan bertindak.

Sumber: TradingView

Harga minyak mempertahankan sebagian besar keuntungan dari sesi sebelumnya pada perdagangan awal hari Kamis karena investor menunggu pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok di kemudian hari, berharap tanda-tanda bahwa ketegangan yang mengaburkan prospek pertumbuhan ekonomi akan mereda.

Harga minyak mentah Brent turun 3 sen, atau 0,05%, menjadi $64,89 per barel pada pukul 00.32 GMT, sementara harga minyak mentah West Texas Intermediate AS turun 11 sen, atau 0,18%, menjadi $60,37.

Presiden AS Donald Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping akan bertemu pada hari Kamis di Busan, Korea Selatan, di sela-sela KTT Kerja Sama Ekonomi Asia-Pasifik (APEC). Pasar berharap mereka akan sepakat untuk meredakan ketegangan perdagangan yang telah merugikan prospek pertumbuhan global dan permintaan bahan bakar.

Trump mengatakan pada hari Rabu bahwa ia berharap dapat mengurangi tarif AS atas barang-barang China sebagai imbalan atas komitmen Beijing untuk mengekang aliran bahan kimia prekursor untuk membuat obat fentanil.

Yang juga meningkatkan prospek ekonomi, Federal Reserve AS menurunkan suku bunga pada hari Rabu, sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, hal ini mengisyaratkan bahwa pemangkasan tersebut mungkin merupakan pemangkasan terakhir tahun ini karena penutupan pemerintah yang sedang berlangsung mengancam ketersediaan data.

"Keputusan The Fed menggarisbawahi perubahan yang lebih luas dalam siklus kebijakannya – yang lebih mengutamakan reflasi dan dukungan bertahap daripada pengekangan, memberikan dorongan bagi komoditas yang sensitif terhadap aktivitas ekonomi," ujar kepala ekonom Rystad Energy, Claudio Galimberti, dalam sebuah catatan.

Brent dan WTI naik masing-masing 52 sen dan 33 sen pada sesi sebelumnya karena optimisme mengenai pembicaraan perdagangan dan penarikan persediaan minyak mentah dan bahan bakar AS yang lebih besar dari perkiraan.

Persediaan minyak mentah turun sebanyak 6,86 juta barel menjadi 416 juta barel dalam minggu yang berakhir pada 24 Oktober, kata EIA, dibandingkan dengan ekspektasi analis dalam jajak pendapat Reuters untuk penurunan sebanyak 211.000 barel.

Sumber: Investasi

CEO Toyota Motor Corporation Koji Sato mengadakan konferensi pers pada hari pers Japan Mobility Show 2025 · Reuters

Toyota Motor tidak menghadapi kekurangan chip dalam waktu dekat akibat pembatasan ekspor Tiongkok baru-baru ini terkait produsen chip Nexperia, meskipun produsen mobil Jepang tersebut dengan cermat mencermati risiko terhadap produksi, ujar CEO Koji Sato. "Saya rasa memang ada risiko, tetapi kita tidak akan menghadapi kekurangan besok," ujar Sato kepada para wartawan di Japan Mobility Show di Tokyo, Rabu sore. Meskipun masalah ini dapat memengaruhi produksi Toyota, produsen mobil terlaris di dunia itu tidak akan tiba-tiba mengalami krisis pasokan yang besar, ujarnya.

Para produsen mobil di seluruh dunia tengah berjuang untuk mengamankan chip dan meninjau inventaris mereka karena kekhawatiran meningkat atas semakin ketatnya pasokan yang terkait dengan produsen chip asal Belanda, Nexperia. Tiongkok melarang ekspor produk-produk Nexperia setelah pemerintah Belanda mengambil alih kendali perusahaan itu bulan lalu, dengan alasan kekhawatiran akan transfer teknologi ke induknya di Tiongkok, Wingtech, yang telah ditandai oleh Amerika Serikat sebagai potensi risiko keamanan. Sebagai sebuah industri secara keseluruhan, para produsen mobil Jepang tengah berupaya untuk menstandardisasi chip lama guna menghindari kekurangan parah seperti yang terjadi selama pandemi, ketika semikonduktor yang dikustomisasi membuat para produsen mobil rentan, katanya.

Komentarnya muncul setelah pesaing yang lebih kecil, Nissan, mengatakan pihaknya memiliki cukup chip saat ini untuk bertahan hingga minggu pertama November tanpa gangguan - hanya beberapa hari lagi. Secara terpisah, Sato mengatakan bahwa pembuat mobil terbesar di dunia itu tidak memiliki rencana untuk merevisi harga penawaran tender untuk Toyota Industries sebagai bagian dari pembelian yang direncanakan, meskipun ada kritik dari beberapa pemegang saham. Grup Toyota mengatakan pada bulan Juni bahwa mereka akan menjadikan Toyota Industries menjadi perusahaan swasta melalui perusahaan induk yang didukung oleh Toyota Motor, Toyota Fudosan, dan Ketua Toyota Akio Toyoda.

Penawaran sebesar 16.300 yen ($108,10) per saham merupakan premi di atas rata-rata historis sebelum laporan kesepakatan tersebut, tetapi di bawah harga pada hari sebelum pengumuman, yang menuai keluhan dari para investor yang mengatakan bahwa tawaran tersebut meremehkan perusahaan. Transaksi tersebut, yang bertujuan untuk menjadikan pembuat forklift dan pemasok utama Toyota itu menjadi perusahaan swasta, merupakan bagian dari restrukturisasi yang lebih luas dari grup Toyota dan telah menghadapi seruan untuk pengungkapan yang lebih besar dari para manajer aset global.

Sato mengatakan grup akan melanjutkan dengan transparansi tinggi dan, sebagai prinsip dasar, memastikan kepentingan pemegang saham minoritas dipertimbangkan dengan saksama. Ia menambahkan bahwa tujuannya adalah untuk memajukan rencana dengan cara yang menjamin pemahaman luas para pemangku kepentingan, alih-alih terburu-buru.

Sumber: Yahoo Finance

Lobi perbankan Meksiko merekomendasikan agar anggotanya melampaui peraturan yang berlaku untuk memerangi pembiayaan ilegal setelah AS menindak beberapa bank di negara itu karena diduga membantu pengedar narkoba. Para pemberi pinjaman Meksiko harus berkomitmen pada rencana 11 poin yang bertujuan untuk "menutup kesenjangan" antara peraturan AS dan Meksiko sekaligus menerapkan kontrol yang lebih ketat terhadap transfer internasional, remitansi, dan penarikan tunai dalam jumlah besar, ujar Emilio Romano, kepala Asociacion de Bancos de Mexico (ABM), dalam konferensi pers pada hari Rabu.

Inisiatif ini juga menetapkan batas waktu hingga akhir tahun 2025 untuk mendaftarkan sekelompok bank pertama dalam platform pertukaran informasi waktu nyata (real-time) guna mencegah pencucian uang dan aktivitas keuangan ilegal yang akan beroperasi pada akhir Juli tahun depan. "Ini menempatkan kami di garis depan, tidak hanya di Meksiko, tetapi juga di tingkat internasional," kata Romano. Bank-bank Meksiko meningkatkan kewaspadaan mereka setelah Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan (Financial Crimes Enforcement Network) Departemen Keuangan AS mengatakan pada bulan Juni bahwa mereka akan memutus tiga perusahaan lokal dari sistem keuangan AS karena diduga membantu para pengedar fentanil mencuci dana. Perintah yang belum pernah terjadi sebelumnya ini, berdasarkan wewenang baru yang diberikan berdasarkan Undang-Undang Penangkalan Fentanil tahun lalu, melumpuhkan perusahaan-perusahaan yang ditunjuk bahkan sebelum berlaku bulan ini. Langkah ini telah mendorong bank-bank Meksiko lainnya untuk membersihkan klien dan meningkatkan kontrol agar tidak menjadi target AS berikutnya.

Langkah terhadap bank-bank Meksiko merupakan bagian dari strategi pemerintah AS yang lebih luas untuk "pemberantasan kartel secara total" yang mencakup serangan militer mematikan terhadap kapal-kapal yang diduga sebagai penyelundup narkoba. Pemerintahan Trump melancarkan serangan terbesarnya minggu ini, menghancurkan empat kapal di Pasifik timur dan menewaskan 14 orang dalam serangan yang berisiko meningkatkan ketegangan dengan Meksiko, mitra dagang utama. ABM akan mengusulkan kepada otoritas Meksiko agar mereka mengesahkan rekomendasi lobi tersebut dan menerapkannya pada entitas keuangan lain, seperti lembaga keuangan non-bank, guna menciptakan persaingan yang setara, ujar Romano.

Rekomendasi tersebut mencakup pembatasan transfer internasional oleh badan hukum kepada pemegang rekening, dengan pembatasan yang sama diterapkan pada individu paling lambat Juni 2027.

"Ini sangat penting karena rekening bank harus melalui proses seleksi," ujar Romano. "Inilah yang kami sebut 'kenali nasabah Anda', dan proses pendaftarannya sangat diatur. Regulasi ini memungkinkan kami memastikan bahwa setiap orang yang mengirim atau menerima transfer internasional teridentifikasi dengan sempurna." Untuk transfer yang dibayarkan tunai kepada individu, kelompok lobi merekomendasikan agar pengguna menunjukkan identitas, termasuk satu titik data biometrik, sementara pembayaran harus dibatasi hingga $350 per remitansi dan tidak lebih dari $900 per bulan per penerima. Setoran dan penarikan tunai di atas 140.000 peso Meksiko (sekitar $7.600) juga akan menghadapi kontrol yang lebih ketat pada Juli tahun depan, kata ABM.

Organisasi tersebut akan mulai mendistribusikan laporan ke bank-bank mengenai "tipologi" pencucian uang tertentu yang harus mereka waspadai guna memperingatkan pihak berwenang tentang transaksi yang mencurigakan.

Sumber: Bloomberg Eropa