Perkiraan Harga Emas: XAU/USD Turun Namun Tidak Melemah Karena Risiko Geopolitik yang Meningkat

Komoditas

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Harga emas memantul menuju $2.350 setelah terkoreksi karena data CPI AS yang panas. Dolar AS melemah seiring dengan imbal hasil obligasi Treasury AS menjelang data IHP AS dan pidato anggota Fed.

Harga emas membalikkan sebagian penurunan hari sebelumnya, memantul menuju $2.350 di perdagangan Asia pada hari Kamis. Harga emas mulai bergerak menjelang kalender ekonomi AS yang penting, dengan perhatian tertuju pada data Indeks Harga Produsen (PPI) dan pidato dari para pengambil kebijakan Federal Reserve (Fed) AS.

Kekhawatiran geopolitik mengimbangi panasnya IHK AS, karena pembeli emas tetap optimis

Kenaikan harga Emas dapat dikaitkan dengan penurunan terbaru dalam Dolar AS bersamaan dengan imbal hasil obligasi Treasury AS, karena saham-saham Asia mengalami sedikit rebound di tengah harapan akan lebih banyak dukungan kebijakan dari Tiongkok setelah Indeks Harga Konsumen (CPI) bulanan negara tersebut turun 1,0% pada bulan Maret, dibandingkan dengan perkiraan penurunan 0,5%.

Kemunduran Dolar AS juga terlihat akibat koreksi USD/JPY, karena Yen Jepang mencoba melakukan pemulihan setelah beberapa intervensi verbal dari otoritas Jepang. USD/JPY mencapai level tertinggi baru dalam 34 tahun di 153,24 pada hari Kamis setelah Dolar AS menguat keras, mengikuti kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS, memanfaatkan data inflasi CPI AS yang lebih tinggi dari perkiraan.

IHK AS naik 0,4% MoM di bulan Maret, lebih tinggi dari perkiraan 0,3%, menurut data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja Departemen Tenaga Kerja pada hari Rabu. CPI Inti bulanan juga naik 0,4% pada periode yang sama, mengalahkan ekspektasi 0,3%. CPI utama tahunan tumbuh 3,5% dibandingkan perkiraan pasar sebesar 3,4%.

IHK AS yang panas meredam penurunan suku bunga The Fed di bulan Juni, dengan pasar sekarang memperkirakan hanya ada 18% kemungkinan The Fed menurunkan suku bunganya di bulan Juni, dibandingkan dengan sekitar 52% yang terlihat sebelum rilis data.

Setelah IHK AS, harga Emas terkoreksi tajam hingga mendekati $2,320 sebelum kembali stabil dan menetap pada hari Rabu di $2,334. Meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah membantu rebound harga Emas dan juga memberikan dukungan kepada safe-haven saat ini.

Mengutip orang-orang yang akrab dengan intelijen, Bloomberg melaporkan bahwa “AS dan sekutunya percaya bahwa serangan rudal atau drone besar-besaran oleh Iran atau proksinya terhadap sasaran militer dan pemerintah di Israel akan segera terjadi, yang akan menandai perluasan signifikan dari perjanjian enam bulan tersebut. konflik lama.”

Ke depan, harga Emas dapat melanjutkan kenaikannya secara berkelanjutan jika ketegangan geopolitik meningkat, sehingga mendorong investor untuk mencari aset-aset yang lebih aman pada harga Emas. Namun, risiko terhadap rebound harga Emas dapat muncul karena rilis data PPI AS dan pengumuman kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB). ECB diperkirakan akan mempertahankan biaya pinjaman pada rekor tertinggi. Namun fokusnya adalah pada apakah para pejabat memberi sinyal penurunan suku bunga pada bulan Juni.

Sikap ECB yang bersikap hawkish, menunjukkan bahwa bank sentral dapat mempertahankan kebijakannya lebih ketat lebih lama, dapat memperkuat minat jual pada harga Emas. Suku bunga yang lebih tinggi mengurangi daya tarik untuk memegang Emas yang tidak memberikan imbal hasil.

Analisis teknis harga emas: Grafik empat jam

Seperti yang diamati pada grafik empat jam, harga Emas berada di jalur untuk menantang rekor tertinggi $2,365, karena merebut kembali Simple Moving Average (SMA) 21 di $2,342.

Relative Strength Index (RSI) mengarah ke utara di atas garis tengah, dekat 59,00, menunjukkan bahwa ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut.

Resistensi terdekat terlihat di level psikologis $2,350 menuju level tertinggi sepanjang masa.

Lebih jauh lagi, reli baru menuju level $2.400 tidak dapat dikesampingkan.

Jika koreksi harga Emas mendapatkan kembali daya tariknya, support statis di $2,330 akan segera menyelamatkan pembeli.

Kegagalan untuk mempertahankan level tersebut akan memperkuat penjual menuju level tertinggi 4 April di $2,305, di bawahnya akan diuji level terendah 5 April di $2,268.

Sumber: FXStreet

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Lonjakan Kakao Menarik Para Petani Afrika Kembali Bertani Biji Kakao

Cohen

Komoditas

Di Kamerun, lonjakan harga kakao yang mencengangkan membuat Banyuy Elsie Kinyuy merencanakan babak selanjutnya dalam hidupnya. Pada bulan November, guru sekolah menengah berusia 57 tahun ini membeli sebidang tanah seluas 3 hektar (7,4 acre) sekitar 200 kilometer (124 mil) barat laut dari rumahnya di ibu kota Yaoundé. Pohon kakao yang ditanamnya di sana akan mulai berbuah pada saat ia pensiun dalam tiga tahun.

Meletakkan dasar peralihan karier Kinyuy tidaklah murah. Kepala adat yang menjual lahan tersebut juga memungut bayaran berupa tiga ekor kambing, 40 liter (10,5 galon) tuak, dan sekantong garam untuk memberikan izin kepadanya untuk menanam tanaman komersial.

Kinyuy berpendapat bahwa investasi ini akan membuahkan hasil: “Jika harga kakao terus meningkat, hasil panen akan memberi saya lebih banyak uang daripada mengajar.”

Kisahnya, dan kisah serupa lainnya yang didengar oleh Bloomberg, menunjukkan bagaimana lonjakan harga bahan utama coklat yang belum pernah terjadi sebelumnya telah memikat para petani di beberapa bagian Afrika untuk kembali mengonsumsi coklat. Keterlambatan antara waktu yang dibutuhkan untuk menanam dan memanen pohon kakao berarti bahwa tren yang baru muncul ini tidak akan menghasilkan solusi instan terhadap terbatasnya pasokan global, namun hal ini dapat meringankan tekanan yang ada.

Di dua produsen kakao terbesar dunia, Pantai Gading dan Ghana, petani kakao menerima harga yang ditetapkan oleh pemerintah untuk memastikan pendapatan dapat diprediksi. Namun petani di Kamerun dan Nigeria bebas menjual kepada penawar tertinggi. Dan harga kakao dalam negeri di kedua negara tersebut telah meningkat tiga kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, hal ini dipicu oleh kelangkaan kakao global. Cocoa’s Surge Is Drawing Africa’s Farmers Back To The Bean_1

Cocoa’s Surge Is Drawing Africa’s Farmers Back To The Bean_1

Hal itulah yang mendorong Jean-Marie Mbida Obam untuk mempekerjakan dua pekerja tambahan di pertanian kecilnya di Kamerun dan beralih dari menanam pisang raja, kacang tanah, dan cocoyam kembali ke tanaman kakao yang sudah ia tinggalkan tiga tahun lalu, ketika harga masih lebih rendah. “Saya ingat pernah mendapatkan 1,5 juta franc CFA ($2.458) dari tanaman ini, sedangkan kakao hanya mampu memberi saya 600.000 franc hingga 700.000 franc,” kata ayah lima anak berusia 61 tahun ini. “Saya kembali dan bersiap untuk menghidupkan kembali seluruh perkebunan saya. Harga kakao saat ini sangat bagus.”

Penurunan produksi sebesar dua digit di Pantai Gading dan Ghana—yang menyumbang lebih dari 50% pasokan global—telah menyebabkan perebutan biji kopi. Petani kakao di negara-negara tersebut dilanda cuaca buruk dan kekurangan pupuk. Hal ini telah mendorong harga di bursa berjangka New York menjadi $10.000 per ton, dari di bawah $3.000 pada tahun lalu. Dan produksi diperkirakan tidak akan segera pulih.

Kakao yang tiba di pelabuhan Pantai Gading sejak awal panen utama pada bulan Oktober hingga Maret berjumlah 1,3 juta ton, sepertiga lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya. Produksi Ghana pada musim ini akan berjumlah antara 422.500 ton dan 425.000 ton, setengah dari perkiraan awal negara tersebut, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.

Perkiraan Organisasi Kakao Internasional menunjukkan produksi Nigeria turun 4% pada tahun 2023-24 menjadi 270.000 ton, dan hasil panen Kamerun meningkat 3% menjadi 300.000 ton. Pada akhir dekade ini, Kamerun menargetkan meningkatkan produksi hingga 600.000 ton, sementara Nigeria memproyeksikan total produksi sebesar 714.000 ton pada tahun 2030.

John Kalu, pemimpin petani regional di negara bagian Abia, Nigeria, mengatakan ada “daftar panjang” calon petani kakao yang mencoba memanfaatkan masa-masa baik ini. Pemerintah telah berkomitmen untuk menyewakan lahan baru kepada petani, namun menurutnya rinciannya masih belum jelas.

Sementara itu, kelangkaan memaksa penggiling membayar mahal untuk mendapatkan biji yang cukup dan menghindari penutupan pabrik. Perbedaan ini berkisar dari $400 per ton di Ekuador dan Peru hingga $2.500 di Pantai Gading, menurut pengolah kakao terkemuka Guan Chong Bhd., meskipun Pantai Gading sedang mencoba untuk mengakhiri praktik tersebut. Kelangkaan biji-bijian juga memaksa pabrik-pabrik di Ghana tutup sejak akhir tahun lalu.

Para petani di Amerika Selatan juga ingin memperluas produksinya untuk mendapatkan keuntungan dari tingginya harga kakao. Ekuador, produsen terbesar ketiga di dunia, menargetkan produksi sebesar 800.000 ton pada tahun 2030, dari 454.000 ton pada tahun 2023. Brasil, produsen terbesar ke-6, berencana untuk menggandakan volume pada akhir dekade ini dari 220.000 ton.

Semua rencana ekspansi tersebut dapat dibatasi oleh peraturan Uni Eropa yang mulai berlaku pada akhir tahun ini. UE akan mewajibkan produsen coklat seperti Ferrero Group, Nestlé dan Marsto untuk membuktikan bahwa setiap biji coklat yang mereka impor ke benua tersebut tidak berkontribusi terhadap deforestasi di negara lain.

Oleh karena itu, mereka yang sudah memiliki akses terhadap lahan pertanian mungkin bisa mendapatkan keuntungan. Di negara bagian Ondo, Nigeria, pensiunan pegawai negeri sipil Toba Adenowuro, 60, dan saudara laki-lakinya Timilehin, 43, yang menjual roti, gula, dan kebutuhan rumah tangga lainnya di sebuah warung pinggir jalan, mewarisi sebidang tanah seluas 5 hektar dari ayah mereka tahun lalu. Mereka ingat bagaimana ayah mereka berjuang untuk mendapatkan keuntungan dari tanaman kakaonya pada saat harga kakao sedang rendah. “Kami tahu bahwa pembayaran yang diberikan kepada ayah kami tidak sepadan dengan hasil pertanian dan kenaikan harga komoditas,” kata Adenowuro.

Kini saudara-saudara tersebut merawat 60.000 bibit hibrida yang mereka harapkan dapat meningkatkan hasil panen hingga 850 kilogram per hektar, dari 400kg saat ini. Adenowuro mengatakan: “Kami ingin meremajakan pertanian dan mengambil dampak dari kenaikan harga kakao.”

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Risalah Rapat [Fed]: Perlambatan Limpasan Neraca Akan Dimulai Sekitar Pertengahan Tahun

Fitur FastBull

Keterangan Pejabat

Federal Reserve merilis risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) terbaru pada 10 April.

Pasar berjangka dan opsi menyiratkan bahwa jalur suku bunga dana federal diperkirakan akan naik, menunjukkan ekspektasi yang lebih rendah terhadap penurunan suku bunga tahun ini, terutama karena data ekonomi AS yang kuat dan laju disinflasi yang lebih lambat dari perkiraan.

Limpasan yang lebih lambat akan memberi Komite lebih banyak waktu untuk menilai kondisi pasar karena neraca terus menyusut. Hal ini akan memberikan bank, dan pasar pendanaan jangka pendek pada umumnya, waktu tambahan untuk menyesuaikan diri dengan tingkat cadangan yang lebih rendah, sehingga mengurangi kemungkinan bahwa pasar uang mengalami tekanan yang tidak semestinya sehingga memerlukan penghentian lebih awal terhadap limpasan dana. Keputusan untuk memperlambat laju limpasan air tidak berarti bahwa neraca pada akhirnya akan menyusut lebih kecil dibandingkan jika tidak. Para peserta umumnya memilih untuk mengurangi laju limpasan air bulanan sekitar setengahnya dari laju keseluruhan saat ini.

Beberapa pelaku pasar memperkirakan inflasi inti jasa non-perumahan akan menurun karena pasar tenaga kerja terus bergerak menuju keseimbangan yang lebih baik dan pertumbuhan upah semakin melambat. Tekanan disinflasi pada barang-barang inti yang diakibatkan oleh berkurangnya kemacetan rantai pasokan kemungkinan akan mereda. Peningkatan angkatan kerja atau pertumbuhan produktivitas yang lebih baik dipandang oleh beberapa peserta sebagai kemungkinan mendukung berlanjutnya disinflasi.

Pertumbuhan ekonomi diperkirakan melambat tahun ini dibandingkan tahun lalu. Pasar tenaga kerja yang kuat dan pertumbuhan upah yang berkelanjutan dapat terus mendukung pertumbuhan konsumsi.

Para peserta sepakat bahwa data terkini tidak memperkuat keyakinan mereka terhadap penurunan inflasi yang berkelanjutan hingga 2%, dan tingkat ketidakpastian yang tinggi masih ada.

Para peserta berpendapat bahwa tingkat suku bunga kebijakan kemungkinan akan berada pada titik puncaknya dalam siklus pengetatan ini, dan akan lebih tepat jika kebijakan tersebut dipindahkan ke posisi yang tidak terlalu ketat pada suatu saat di tahun ini jika perekonomian berkembang sesuai ekspektasi mereka. Namun, mengingat aktivitas ekonomi yang kuat dan data inflasi yang tinggi dalam beberapa bulan terakhir, penurunan suku bunga tidak tepat.

Resiko terhadap pencapaian lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga mulai seimbang, dan penting untuk mempertimbangkan risiko dari mempertahankan sikap restriktif dalam jangka waktu yang terlalu lama dibandingkan dengan risiko dari pelonggaran kebijakan yang terlalu cepat. Para peserta sepakat bahwa kebijakan moneter saat ini masih dalam posisi yang baik untuk merespons perkembangan kondisi ekonomi dan risiko terhadap prospek ekonomi.

Risalah Rapat FOMC

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pelaku pasar waspada intervensi yen dari otoritas Jepang karena pelemahan Yen Jepang yang meresahkan

Gray

Pasar Valas

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Pelaku pasar waspada intervensi yen dari otoritas Jepang karena pelemahan Yen Jepang yang meresahkan

Pejabat pemerintah Jepang terus memberikan peringatan lisan mengenai potensi intervensi di pasar mata uang, terutama setelah data inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan membuat yen Jepang mencapai level terlemahnya sejak tahun 1990. Pasangan USDJPY melonjak pada hari Rabu ke level 153,24 - level tertinggi baru dalam 34 tahun. Lonjakan ini terutama disebabkan oleh penguatan dolar, dengan indeks dolar mencapai level tertinggi dalam lima bulan.

Namun pasangan USDJPY mundur dari level tertinggi di perdagangan Asia pada hari Kamis, berada di sekitar 153.000. Penurunan ini terjadi setelah Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki mengatakan pergerakan mata uang asing yang “berlebihan” baru-baru ini “tidak diinginkan,” dan bahwa ia melakukan kontak rutin dengan Wakil Menteri Keuangan Masato Kanda mengenai pasar mata uang. Kanda sendiri mengatakan di awal sesi bahwa dia tidak akan mengesampingkan tindakan apa pun untuk membendung pergerakan mata uang yang “tidak teratur”, dan mengulangi peringatan sebelumnya mengenai potensi intervensi di pasar mata uang.

Kekhawatiran akan intervensi membantu memacu penguatan yen. Kand telah mempelopori intervensi pemerintah tingkat tertinggi pada tahun 2022, ketika USDJPY terakhir kali menguji level di atas 152. Prospek USDJPY kuat dalam menghadapi suku bunga AS yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama. Namun meskipun intervensi pemerintah diperkirakan akan memicu kemunduran pada pasangan USDJPY, prospek yen tetap suram, terutama dalam menghadapi suku bunga AS yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama. Pelaku pasar waspada intervensi yen dari otoritas Jepang karena pelemahan Yen Jepang yang meresahkan_1

Pelaku pasar waspada intervensi yen dari otoritas Jepang karena pelemahan Yen Jepang yang meresahkan_1

Data inflasi indeks harga konsumen AS yang lebih kuat dari perkiraan adalah pendorong terbaru pelemahan yen, karena data tersebut membuat para pedagang sebagian besar mengesampingkan ekspektasi penurunan suku bunga lebih awal oleh The Fed. Gagasan ini diperkuat dengan risalah pertemuan The Fed pada bulan Maret, yang menunjukkan para pejabat bank sentral khawatir atas inflasi yang tinggi bahkan sebelum pembacaan CPI yang terlalu panas pada bulan Maret. Suku bunga AS diperkirakan akan menjadi pendorong utama yen dalam jangka pendek, mengingat Bank Sentral Jepang (BoJ) hanya memberikan sedikit petunjuk mengenai kapan akan menaikkan suku bunga lebih lanjut.

Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki mengatakan pada hari Kamis bahwa pihak berwenang tidak akan mengesampingkan langkah apa pun untuk menghadapi perubahan nilai tukar yang berlebihan setelah dolar melonjak ke level tertinggi dalam 34 tahun terhadap yen. "Kami tidak hanya melihat level (dolar/yen) seperti 152 yen atau 153 yen (per dolar) tetapi juga menganalisis latar belakangnya," kata Suzuki kepada wartawan. “Kami mencarinya dengan rasa urgensi yang tinggi,” tambahnya. Suzuki juga mengatakan pergerakan mata uang yang berlebihan tidak diinginkan dan penting bagi mata uang untuk bergerak stabil dan mencerminkan fundamental. Berbicara di parlemen, Suzuki kemudian mengatakan meskipun pelemahan yen memiliki kelebihan dan kekurangan, dia selalu mengkhawatirkan dampaknya terhadap harga. Komentarnya muncul setelah yen melemah melewati level 153 per dolar, terendah sejak tahun 1990, menyusul rilis data inflasi AS yang kuat pada hari Rabu. Dolar berada di 152,90 yen di Asia pada hari Kamis.

Jepang terakhir kali melakukan intervensi di pasar mata uang pada tahun 2022, pertama pada bulan September dan sekali lagi pada bulan Oktober, untuk menopang yen. Sebelumnya pada hari ini, diplomat mata uang terkemuka Jepang Masato Kanda mengatakan pergerakan yen baru-baru ini berlangsung cepat dan dia tidak akan mengesampingkan langkah apa pun. Namun Suzuki dan Kanda keduanya menolak mengatakan apakah penurunan yen semalam dianggap berlebihan dan tidak meningkatkan peringatannya untuk mengambil "tindakan tegas" terhadap penurunan tajam yen. "Saya tidak memikirkan tingkat tertentu (dolar/yen) namun volatilitas yang berlebihan mempunyai dampak negatif terhadap perekonomian," kata Kanda, yang menjabat Wakil Menteri Keuangan untuk Urusan Internasional, kepada wartawan.

“Langkah-langkah yang terjadi belakangan ini sangat cepat. Kami ingin merespons dengan tepat tindakan-tindakan yang berlebihan, tanpa mengesampingkan pilihan apa pun,” katanya. “Kami selalu siap untuk merespons situasi apa pun,” kata Kanda ketika ditanya apakah pihak berwenang bersiap melakukan intervensi di pasar mata uang untuk menopang yen. Dibandingkan dengan tahun 2022 ketika Jepang melakukan intervensi untuk membendung melemahnya yen yang menembus angka 145 terhadap dolar, otoritas Jepang tampaknya kurang memiliki tekad untuk mempertahankan yen kali ini.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

ECB Akan Mempertahankan Suku Bunga Pertama Di Bulan Juni: Panduan Keputusan

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Bank Sentral Eropa (ECB) akan mempertahankan suku bunga pinjamannya pada pertemuan kelima sambil mempersiapkan pemangkasan suku bunga yang akan dimulai pada bulan Juni.

Suku bunga deposito akan dipertahankan pada rekor tertinggi 4% pada hari Kamis, menurut jajak pendapat para ekonom yang dilakukan oleh Bloomberg dengan suara bulat. Hanya satu responden yang memperkirakan penurunan sebesar seperempat poin.

Meskipun inflasi telah turun hingga mendekati target 2%, para pejabat belum siap untuk mulai menghentikan serentetan kenaikan suku bunga yang belum pernah terjadi sebelumnya yang mereka lakukan untuk mengendalikan harga. Para pejabat hingga Presiden Christine Lagarde telah mengindikasikan bahwa mereka akan lebih percaya diri – terutama mengenai pertumbuhan upah – pada pertengahan tahun.

“ECB telah memberi isyarat bahwa suku bunga kemungkinan besar akan diturunkan pada bulan Juni dan data inflasi terbaru seharusnya memperkuat hal ini,” kata Ulrich Kater, kepala ekonom di DekaBank. “Setelah bulan Juni, ketidakpastian dan risiko terhadap prospek inflasi memerlukan kehati-hatian dan Lagarde mungkin menahan diri untuk memberikan sinyal.” ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_1

ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_1

Dengan pelonggaran moneter yang sudah berlangsung di negara tetangga Swiss, perdebatan di 20 negara zona euro telah beralih ke seberapa cepat suku bunga akan diturunkan setelah bulan Juni. Para pengambil kebijakan seperti Yannis Stournaras dari Yunani mendukung pemotongan suku bunga lagi pada bulan Juli, sementara yang lain memilih untuk berhenti sejenak – setidaknya sampai pertemuan berikutnya, pada bulan September.

Faktor lainnya adalah Amerika Serikat, dimana Bank Sentral Amerika (Federal Reserve) sedang menghadapi inflasi yang tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang kuat. Hal ini membuat para pejabat berhati-hati dalam melakukan pelonggaran sebelum waktunya dan meningkatkan prospek bahwa ECB akan mengambil langkah pertama. Meskipun bukan merupakan masalah, perbedaan yang berkepanjangan dapat mengguncang pasar mata uang dan kembali menggeser harga konsumen.

Apa Kata Ekonomi Bloomberg...

“Dengan menurunnya pertumbuhan upah, margin keuntungan perusahaan terkendali dan inflasi umum mulai terlihat, ECB akan segera menurunkan suku bunga. Namun karena dampak dari bangkitnya kembali inflasi akan sangat besar (perubahan arah akan sangat merusak kredibilitas), maka dapat dimengerti jika Dewan Pengurus bersikap hati-hati.”

—Jamie Rush, kepala ekonom Eropa.

Lagarde akan ditanyai mengenai hal ini dan masalah lainnya ketika dia berbicara kepada wartawan pada pukul 14:45 di Frankfurt, 30 menit setelah pengumuman kebijakan ECB.

Suku bunga

Ekspektasi perubahan kebijakan ECB pada musim panas muncul pada minggu lalu karena laporan pertemuan kebijakan bulan Maret mengungkapkan bahwa para pejabat melihat “kemungkinan untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga semakin kuat.” Berkat kemajuan inflasi yang “mendorong”, mereka juga menyimpulkan bahwa tanggal untuk tindakan pertama “semakin jelas.”

Beberapa pihak menolak untuk mengesampingkan tindakan pada minggu ini, karena mengkhawatirkan pertumbuhan harga konsumen yang turun di bawah 2% dan ECB yang tertinggal dalam menghapus pembatasan perekonomian.

Namun mayoritas mendukung bulan Juni, dimana angka tambahan mengenai inflasi, upah, keuntungan dan produktivitas akan tersedia. Jadwal tersebut sesuai dengan pandangan para ekonom dan investor setelah pasar memangkas perkiraan penurunan suku bunga mereka. ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_2

ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_2

Laju pelonggaran berikutnya kurang jelas, dengan Lagarde mengatakan pada bulan Maret bahwa para pejabat tidak dapat berkomitmen untuk melakukan pengurangan lebih dari yang pertama dan menekankan pendekatan mereka yang “bergantung pada data”.

Catatan pertemuan terakhir menggambarkan ekspektasi pasar pada saat itu sebagai “sejalan dengan fundamental makroekonomi.” Pada tanggal 6 Maret, investor memperkirakan penurunan sekitar 90 basis poin pada tahun 2024.

Latar Belakang Ekonomi

Inflasi kawasan Euro melemah pada bulan lalu, melambat menjadi 2,4% dari 2,6% pada bulan Februari. Tingkat inti yang tidak termasuk energi dan makanan juga melambat, menjadi 2,9% dari 3,1% – tingkat terendah sejak awal tahun 2022.

Beberapa ekonom dan pembuat kebijakan memperkirakan kenaikan harga akan berkurang hingga atau bahkan di bawah 2% pada musim panas ini – meskipun proyeksi staf terbaru ECB hanya memperkirakan hal ini akan terjadi pada paruh kedua tahun 2025. ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_3

ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_3

Namun, kenaikan harga jasa merupakan hal yang oleh para ekonom di Allianz disebut sebagai “keuntungan bagi ECB.” Memang benar bahwa upah pekerja tumbuh sebesar 4%, sementara biaya tenaga kerja juga meningkat melebihi rata-rata historis, bahkan setelah laju kenaikan upah yang dinegosiasikan melambat pada akhir tahun 2023.

Di sisi lain, perekonomian negara-negara blok tersebut telah mendekati resesi selama lebih dari setahun. Meskipun ECB memperkirakan pemulihan bertahap yang didorong oleh konsumsi dan pertumbuhan ekonomi mulai terlihat di Jerman – yang saat ini merupakan negara yang paling lamban di kawasan ini – sebuah survei terbaru mengenai pinjaman bank menemukan penurunan permintaan korporasi.

ECB Vs. diberi makan

Meskipun pasar memperkirakan kemungkinan pemotongan ECB pada bulan Juni sekitar 80%, mereka melihat peluang tindakan Fed pada bulan itu adalah kurang dari 20%.

Para pejabat di Frankfurt, yang berbeda pendapat dengan pejabat AS di masa lalu, telah berulang kali menekankan independensi mereka. Olli Rehn dari Finlandia mengatakan ECB “bukanlah 'Distrik Federal ke-13' bagi The Fed.”

Namun, pelonggaran yang lebih lama di Eropa, tanpa tindakan seperti itu di AS, akan berdampak, menurut Mohamed El-Erian, presiden Queens' College di Cambridge dan kolumnis Bloomberg Opinion.

Potensi perbedaan antara kecepatan pelonggaran ECB dan The Fed “memiliki dampak besar pada penetapan harga relatif antara Eropa dan Amerika,” katanya. “Anda melihatnya di pasar obligasi, Anda melihatnya di pasar mata uang,” katanya, seraya menambahkan bahwa paritas antara euro dan dolar “adalah sebuah kemungkinan.” ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_4

ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_4

Kerangka Operasional

Lagarde juga mungkin ditanya tentang kerangka operasional baru ECB yang diumumkan para pejabat seminggu setelah pertemuan kebijakan bulan lalu.

Pengaturan ini mempertahankan sistem pengarah suku bunga yang ada saat ini, sekaligus memberi bank lebih banyak hak untuk menentukan berapa banyak likuiditas yang mereka perlukan untuk beroperasi. Operasi pinjaman jangka panjang dan portofolio obligasi struktural juga dipertimbangkan di masa depan – dengan para pembuat kebijakan yang berbeda-beda mengenai parameternya. ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_5

ECB to Hold With First Cut Locked In for June: Decision Guide_5

Para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan instrumen-instrumen ini akan tiba dalam waktu 15 bulan – jauh lebih cepat dari perkiraan para pejabat.

Sumber：Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pedagang Mengurangi Peluang Penurunan Suku Bunga Saat Dewan Komisaris Menunggu Lebih Banyak Data Inflasi

Alex

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Bank of Canada mempertahankan suku bunga kebijakannya stabil untuk pertemuan keenam berturut-turut, karena para pejabat mengisyaratkan mereka semakin dekat dengan penurunan suku bunga namun masih memerlukan lebih banyak bukti perlambatan inflasi.

Para pembuat kebijakan yang dipimpin oleh Gubernur Tiff Macklem membiarkan suku bunga acuan semalam tidak berubah pada 5% pada hari Rabu. Pelemahan ini diperkirakan oleh pasar dan ekonom dalam survei Bloomberg.

“Kami melihat apa yang perlu kami lihat, namun kami perlu melihatnya lebih lama lagi agar yakin bahwa kemajuan menuju stabilitas harga akan dipertahankan,” kata Macklem dalam pernyataan pembukaannya.

Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan bank sentral akan berada dalam posisi untuk memangkas suku bunga pada keputusan bank tersebut pada tanggal 5 Juni. Namun para pedagang dalam swap semalam mengubah taruhan mereka setelah pembacaan inflasi AS yang mengecewakan dan pernyataan Bank Sentral Kanada. Peluang pemotongan 25 basis poin pada bulan Juni kini hampir sama, dibandingkan dengan lebih dari dua pertiga pada hari Selasa. Juli sudah harga penuh.

Meskipun para pejabat mengatakan inflasi masih “terlalu tinggi”, data sejak bulan Januari telah meningkatkan keyakinan mereka bahwa tekanan harga secara bertahap melambat.

Namun, Macklem menyebut penurunan lebih lanjut dalam inflasi inti “sangat baru” dan mengatakan para pembuat kebijakan ingin “yakin bahwa penurunan ini bukan hanya penurunan sementara.”

Traders Pare Rate-Cut Odds As BOC Waits For More Inflation Data_1

Komunikasi tersebut mengkonfirmasi bahwa diskusi para pejabat telah berubah menjadi perdebatan mengenai kapan siklus pelonggaran dapat dimulai pada tahun ini. Namun keputusan itu akan bergantung pada pola inflasi dalam beberapa bulan mendatang.

Ketika ditanya oleh wartawan apakah bank tersebut dapat memangkas biaya pinjaman pada awal bulan Juni, Macklem berkata: “Ya, hal ini masih dalam kemungkinan,” namun para pengambil kebijakan ingin melihat lebih banyak kemajuan dalam mengurangi tekanan harga.

“Secara keseluruhan, pernyataan ini sejalan dengan bank sentral yang bergerak perlahan menuju penurunan suku bunga, dan momentum penurunan inflasi inti yang berkelanjutan dalam laporan CPI berikutnya akan menjadi kunci dalam menentukan apakah proses tersebut dapat dimulai pada pertemuan berikutnya di bulan Juni,” Andrew Grantham, ekonom di Canadian Imperial Bank of Commerce, mengatakan dalam sebuah laporan kepada investor.

Stephen Brown dari Capital Economics mengatakan komentar Macklem tentang perlunya melihat kemajuan inflasi “lebih lama” dapat ditafsirkan dengan cara yang berbeda. Namun bank sentral tampaknya terbuka terhadap penurunan suku bunga pada bulan Juni jika perubahan harga inti dari bulan ke bulan tetap teredam selama beberapa bulan ke depan, katanya.

“Risiko terbesar terhadap pandangan tersebut mungkin adalah perkembangan di wilayah selatan perbatasan, dimana bank mungkin tidak akan terburu-buru menurunkan suku bunga – dan berisiko terhadap depresiasi loonie – jika data inflasi AS yang lebih kuat baru-baru ini menyebabkan Federal Reserve mulai terdengar lebih hawkish,” kata Brown dalam laporannya kepada investor.

Dolar Kanada melemah setelah rilis tersebut, diperdagangkan mendekati C$1,369 per dolar AS, level terendah sejak November. Imbal hasil obligasi acuan Kanada bertenor dua tahun naik setelah data inflasi AS dan naik sekitar 15 basis poin hari ini di 4,341%

Dalam konferensi pers, Macklem mengatakan bank sentral akan mempertimbangkan pergerakan loonie saat mereka menetapkan suku bunga.

Dalam laporan kebijakan moneter yang menyertainya, para pejabat mengatakan mereka memperkirakan perekonomian akan tumbuh 1,5% pada tahun 2024, naik dari 0,8% sebelumnya. Mereka juga meningkatkan prospek potensi pertumbuhan, dan memperkirakan “kelebihan pasokan dalam jumlah sedang” akan bertahan hingga akhir tahun 2024.

Para pengambil kebijakan memperkirakan inflasi akan turun menjadi 2,2% pada akhir tahun ini, perlambatan yang sedikit lebih cepat dari perkiraan sebelumnya, dan para pejabat terus melihat inflasi akan mencapai target 2% pada tahun 2025. Untuk kuartal kedua tahun ini, para pejabat memperkirakan inflasi akan terjadi. di sebesar 2,9%, sebagian besar tertahan oleh harga bensin.

Traders Pare Rate-Cut Odds As BOC Waits For More Inflation Data_2

Para pejabat juga menaikkan perkiraan mereka untuk tingkat suku bunga netral – tingkat teoritis biaya pinjaman yang tidak menstimulasi atau membatasi perekonomian – sebesar 25 basis poin ke kisaran 2,25 hingga 3,25%. Dalam konferensi pers, Macklem mengatakan perubahan tersebut tidak “mempunyai pengaruh yang besar terhadap kebijakan moneter real-time.”

Bulan lalu, anggota dewan pengurus bank yang beranggotakan enam orang mengatakan mereka memperkirakan akan dapat mulai menurunkan suku bunga pada tahun 2024 selama perekonomian dan inflasi berkembang sejalan dengan perkiraan mereka. Namun hanya ada sedikit konsensus mengenai kapan atau bagaimana para pejabat mengetahui sudah waktunya untuk mulai melakukan pelonggaran.

Para pengambil kebijakan meningkatkan estimasi pertumbuhan kuartal pertama mereka menjadi 2,8% secara tahunan dari 0,5%.

Sumber：Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bank of Korea Akan Mempertahankan Suku Bunga Selama Transisi Setelah Pemilu

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Bank of Korea diperkirakan akan mempertahankan pengaturan kebijakannya tidak berubah pada hari Jumat, memilih untuk melanjutkan perjuangan inflasi secara stabil ketika negara tersebut mengalami perubahan politik besar dan dua anggota dewan bank tersebut bersiap untuk keluar.

Sebanyak 23 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan bank sentral Korea Selatan akan mempertahankan suku bunga acuannya sebesar 3,5%, sebuah keputusan yang akan menggarisbawahi kehati-hatian terhadap perubahan kebijakan awal. Bank Sentral terakhir menaikkan suku bunga pada Januari 2023 dan sejak itu mempertahankan suku bunga pada tingkat yang disebutnya “membatasi” untuk mengendalikan inflasi.

Inflasi merupakan salah satu topik utama yang ada di benak para pemilih ketika mereka memberikan suara mereka pada pemilihan parlemen hari Rabu, yang mengakibatkan kekalahan besar bagi Presiden Yoon Suk Yeol meskipun pemerintahannya telah meluncurkan serangkaian inisiatif untuk menekan tekanan inflasi, termasuk insentif bagi pengecer. untuk memotong harga bahan makanan dan membekukan sementara biaya utilitas publik.

BOK tetap mewaspadai potensi kenaikan inflasi lagi. Bulan lalu, harga konsumen naik 3,1%, melebihi ekspektasi dan tetap jauh di atas target BOK sebesar 2%. Utang rumah tangga juga menjadi kekhawatiran yang membuat otoritas moneter berhati-hati dalam memberikan sinyal perubahan kebijakan yang terlalu cepat.

“Tetap tenang dan bertahan,” kata Kim Sung-soo, analis di Investment Securities, dalam sebuah catatan. “Inflasi sudah mencapai batasnya tidaklah mudah.”

Sebagai tanda berkurangnya ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga, imbal hasil obligasi tiga tahun yang sensitif terhadap kebijakan Korea Selatan telah meningkat sekitar 24 basis poin tahun ini menjadi 3,39%, mendekati tingkat suku bunga BOK sebesar 3,5%. Sementara itu, pasar swap saat ini memperkirakan tidak ada penurunan suku bunga dalam enam bulan ke depan. Bank of Korea Set To Hold Interest Rates During Transition After Elections_1

Bank of Korea Set To Hold Interest Rates During Transition After Elections_1

Beberapa faktor mendukung upaya BOK untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi. Pemulihan ekspor dan produksi industri yang terus berlanjut menunjukkan perekonomian baik-baik saja meskipun terdapat kebijakan yang ditetapkan. Produksi semikonduktor Korea Selatan, yang merupakan pusat kekuatan industri, melonjak terbesar dalam 14 tahun pada bulan Februari, sementara ekspor semikonduktor mencapai total bulanan terbesar sejak tahun 2022 pada bulan lalu.

Lalu ada mata uangnya. Won Korea Selatan telah melemah sekitar 5,6% tahun ini, bergabung dengan penurunan sebagian besar mata uang global terhadap dolar setelah data AS yang kuat mengaburkan ekspektasi penurunan suku bunga jangka pendek oleh Federal Reserve. Dengan melemahnya keyakinan pelaku pasar bahwa The Fed akan melakukan penurunan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini, akan sulit bagi BOK untuk melonggarkan pendiriannya.

Bank of Korea Set To Hold Interest Rates During Transition After Elections_2

Nilai tukar mata uang yang stabil sangat penting bagi Korea Selatan karena negara ini sangat bergantung pada impor pangan dan energi. Melemahnya nilai tukar won dengan cepat juga berisiko memicu arus keluar modal dan meresahkan pasar keuangan – sebuah hasil yang ingin dihindari oleh BOK dengan cara apa pun.

BOK akan melihat dua pejuang inflasi awal keluar dari dewan setelah keputusan pada hari Jumat. Cho Yoon-Je dan Suh Young Kyung adalah satu-satunya anggota yang hadir ketika dewan memutuskan untuk menaikkan tarif dari rekor terendah 0,5% pada tahun 2021.

Bahkan setelah kepergian mereka, suasana hati dewan tidak akan langsung berubah menjadi dovish. Setelah keputusan sebelumnya, Gubernur Rhee Chang-yong mengatakan dia tidak memperkirakan penurunan suku bunga pada semester pertama. BOK akan memiliki lima keputusan tersisa pada tahun 2024 setelah pertemuan bulan April.

Namun, sikap BOK akhir-akhir ini tidak terlalu hawkish. Pada bulan Februari, satu anggota dewan terbuka terhadap potensi penurunan suku bunga dalam jangka pendek jika dianggap perlu, sementara lima anggota melihat tingkat suku bunga saat ini menguntungkan. Hal ini merupakan perubahan dibandingkan bulan Januari, ketika tidak ada seorang pun yang menyatakan bersedia melakukan pemotongan.

Perubahan berikutnya dari BOK dapat berupa perubahan pada pernyataan kebijakannya untuk memberi sinyal lebih banyak ruang untuk pelonggaran, menurut analis Citi Research Kim Jin-Wook dan Choi Jiuk. BOK “mungkin membuka ruang untuk normalisasi kebijakan moneter secara bertahap di sisa tahun ini karena faktor risiko yang dovish,” kata mereka dalam sebuah catatan.

Apa yang dikatakan Bloomberg Economics...

“Penurunan suku bunga The Fed mempengaruhi perekonomian Korea Selatan melalui tiga saluran utama: nilai tukar, perdagangan, dan kondisi keuangan. SHOK menunjukkan bahwa penurunan suku bunga Fed meningkatkan PDB Korea Selatan. Hal ini menunjukkan bahwa perubahan kondisi perdagangan dan keuangan memiliki dampak yang lebih kuat dibandingkan perubahan nilai won.”

— Hyosung Kwon, ekonom

Faktor-faktor tersebut dapat mencakup memburuknya risiko kredit bagi perusahaan konstruksi, perlambatan belanja swasta, dan meningkatnya ketegangan geopolitik yang membebani perdagangan global.

“Kami memperkirakan BOK akan tetap menahan diri pada pertemuan mendatang, dengan kecenderungan yang semakin dovish,” tulis ekonom Goldman Sachs yang dipimpin oleh Goohoon Kwon dalam sebuah catatan. Mereka memperkirakan siklus pelonggaran kebijakan akan dimulai pada bulan Juli, dengan pemotongan kedua pada kuartal terakhir tahun 2024.