Perdana Menteri Thailand Menetapkan Arah untuk Pemilu Dini di Tengah Kerusuhan Perbatasan dan Parlemen

Suasana waspada kembali pagi ini, dengan pasar saham lokal berada di jalur untuk mencatat kerugian mingguan kedua berturut-turut. Pemulihan pada hari Kamis terjadi meskipun rupee mencapai rekor terendah baru, tetapi sentimen tetap goyah karena arus keluar asing yang terus berlanjut dan kesepakatan perdagangan AS yang masih belum tercapai. Nada yang lebih tegas di seluruh Asia mungkin tidak banyak membantu meredakan kekhawatiran ini. Di pasar primer, ICICI Prudential Asset Management membuka penawaran saham senilai $1,2 miliar pada hari Jumat — sebuah pencatatan saham penting yang dapat menjadikannya perusahaan reksa dana paling berharga kedua di India pada debutnya.

Pelemahan rupee berisiko memicu lingkaran setan.

Pelemahan mata uang India menjadi pemicu kecemasan pasar yang lebih luas. Rupee mencapai titik terendah baru pada hari Kamis, memperpanjang penurunan tanpa henti yang berisiko memicu lingkaran umpan balik. Para pedagang mata uang mengatakan hambatan terbaru adalah arus keluar dari saham dan obligasi — setiap penurunan rupee yang baru membuat investor global kurang tertarik untuk membeli aset India. Inti masalahnya adalah kesepakatan perdagangan AS yang masih belum tercapai, yang menurut penasihat ekonomi utama India baru bisa terjadi pada bulan Maret. Sementara itu, investor asing telah menarik lebih dari $17 miliar dari saham lokal sepanjang tahun ini, melampaui rekor sebelumnya yang ditetapkan pada tahun 2022. Mereka juga menjadi penjual bersih obligasi, mengancam untuk mengakhiri tren arus masuk selama lima bulan.

Krisis polusi udara di Delhi memicu mandat energi bersih.

Berbeda dengan tekanan makro terhadap rupee, memburuknya polusi mendorong tindakan kebijakan yang cepat. Perkembangan terkini seputar mandat bahan bakar bersih di wilayah Delhi-NCR seharusnya menghidupkan kembali pertumbuhan gas alam terkompresi, membantu distributor seperti Indraprastha Gas, menurut Citi. Negara bagian Haryana di utara telah mengeluarkan arahan bahwa semua agregator kendaraan hanya boleh menambahkan kendaraan CNG atau listrik ke armada mereka mulai tahun depan. Kebijakan ini juga berlaku di negara bagian tetangga, Uttar Pradesh. Selain itu, mulai November tahun depan, hanya bus berbahan bakar bersih yang diizinkan masuk ke Delhi. Memburuknya polusi akan berdampak sekunder bagi pasar, memunculkan pemenang baru serta korban.

Para produsen udang melihat peluang di Uni Eropa.

Meskipun beberapa sektor menghadapi volatilitas, industri ekspor India beradaptasi dengan pergeseran global. Eksportir udang, misalnya, dengan cepat membaca tren global dan menyempurnakan strategi mereka. Terlepas dari masalah tarif, India terus mendapatkan pangsa pasar di AS, sementara pesaing utamanya, Ekuador, tampaknya kehilangan sebagian keunggulan biayanya, menurut InCred Equities. Dan bahkan dengan ketidakpastian seputar permintaan AS, India mungkin akan diuntungkan karena pembicaraan perdagangan dengan Uni Eropa dan Inggris terus maju, yang kemungkinan akan membuka pasar yang terhambat oleh tarif dan aturan kepatuhan. Pilihan sektor unggulan InCred termasuk Apex Frozen Foods dan Avanti Feeds, yang terakhir telah naik lebih dari 18% tahun ini.

Perilaku pasar saham India menceritakan kisahnya sendiri. Para pihak dalam (insider) menjual saham dalam jumlah rekor, yang menunjukkan bahwa pasar mulai terlihat cukup mahal — meskipun harga telah berjuang untuk sementara waktu. Kelompok pendiri telah menjual saham senilai lebih dari $14 miliar tahun ini, mendorong total tiga tahun menjadi hampir $40 miliar. Meskipun arus masuk investor ritel tetap kuat, kombinasi penjualan oleh pihak dalam dan penawaran umum perdana (IPO) yang memecahkan rekor membuat pasar tetap terkendali.

Sumber: Bloomberg Eropa

[Fakta Singkat]

[Detail Berita]

[Fokus Hari Ini]

Harga minyak naik dalam perdagangan Asia pada hari Jumat setelah mengalami penurunan tajam pada sesi sebelumnya, didukung oleh laporan bahwa AS sedang bersiap untuk mencegat lebih banyak kapal tanker yang membawa minyak Venezuela, sehingga memicu kekhawatiran akan gangguan pasokan.

Pada pukul 20:50 ET (01:50 GMT), harga minyak Brent berjangka yang berakhir pada bulan Februari naik 0,5% menjadi $61,61 per barel, sementara harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) berjangka naik 0,6% menjadi $57,95 per barel.

Dapatkan wawasan eksklusif pasar minyak mentah, revisi waktu nyata, dan perkiraan harga dengan berlangganan InvestingPro - dapatkan diskon 55% hari ini!

Kedua kontrak tersebut turun 1,5% pada hari Kamis, mencapai titik terendah dalam lebih dari tujuh minggu karena prospek perdamaian Ukraina dan meningkatnya persediaan bensin dan distilat AS.

Harga minyak diperkirakan akan turun lebih dari 3% minggu ini.

AS dilaporkan berencana melakukan lebih banyak penyitaan di lepas pantai Venezuela.

Harga menguat setelah laporan Reuters, yang mengutip sumber, mengatakan AS sedang mempersiapkan pencegahan tambahan menyusul penyitaan kapal tanker Skipper di lepas pantai Venezuela pekan ini.

Langkah potensial ini menandai peningkatan signifikan dalam penegakan sanksi Washington dan telah mendorong pemilik kapal untuk menilai kembali pelayaran yang melibatkan minyak mentah Venezuela, menurut laporan tersebut.

AS telah menyusun daftar target beberapa kapal tanker yang dikenai sanksi untuk kemungkinan penyitaan, tambah laporan itu.

Prospek gangguan lebih lanjut terhadap aliran yang telah disetujui menambah premi risiko ke pasar, membantu Brent dan West Texas Intermediate pulih sebagian.

Keuntungan dibatasi oleh prospek perdamaian Ukraina

Namun, kemajuan tetap terbatas karena perhatian kembali tertuju pada upaya diplomatik yang sedang berlangsung antara Rusia dan Ukraina.

Kemajuan apa pun menuju penyelesaian melalui negosiasi pada akhirnya dapat membentuk kembali kebijakan sanksi terhadap ekspor energi Rusia dan menggeser ekspektasi seputar pasokan global.

Awal pekan ini, harga minyak turun ketika tanda-tanda awal kemajuan dalam perundingan muncul, yang menggarisbawahi respons pasar terhadap sinyal-sinyal de-eskalasi.

Ketidakpastian mengenai diplomasi geopolitik Eropa telah membuat arah perkembangan teknologi mentah menjadi terbatas.

Sumber: Investasi

Sektor minyak dan gas Malaysia diperkirakan akan mengalami prospek aktivitas domestik yang lesu hingga tahun 2026, di tengah volatilitas harga minyak, penurunan belanja modal hulu, pengurangan cakupan pekerjaan lepas pantai, dan potensi penundaan proyek-proyek baru termasuk pengembangan ladang minyak marjinal, menurut CIMB Securities.

Laporan tersebut menyatakan bahwa ketersediaan lapangan kerja yang terbatas juga akan menjaga persaingan tetap ketat di antara penyedia layanan, dengan mengambil petunjuk dari pemangkasan belanja modal hulu perusahaan minyak nasional PETRONAS sebesar 42% pada semester pertama tahun 2025.

"Perbaikan operasional pabrik di darat tetap menjadi katalis utama dalam jangka pendek, yang menguntungkan perusahaan dengan kemampuan dan jejak operasional yang mapan," demikian pernyataan tersebut.

Pekerjaan pemeliharaan lahan terlantar juga "tetap terarah dan spesifik pada proyek tertentu", demikian pernyataan tersebut.

CIMB Securities bersikap "netral" terhadap sektor ini, karena pendapatan inti diproyeksikan berada pada titik terendah dalam lebih dari satu dekade pada tahun 2025, diikuti oleh pemulihan pada tahun 2026 tetapi masih pada level selama puncak pandemi pada tahun 2020.

Perselisihan yang sedang berlangsung antara PETRONAS dan perusahaan milik negara bagian Sarawak, Petroleum Sarawak Bhd (PETROS), juga memengaruhi sentimen, kata laporan itu.

"Masalah-masalah penting seputar perizinan, hak atas sumber daya, dan hak atas pendapatan masih belum terselesaikan," demikian pernyataan tersebut.

Hal ini menyebabkan penundaan dalam persetujuan proyek dan meredam kepercayaan investor, dengan produsen minyak "kemungkinan mengambil sikap yang lebih hati-hati dalam berkomitmen pada pengembangan baru", tambahnya.

Sumber: Theedgemarkets

Euforia pasar mungkin tidak akan membantu para pendukung kebijakan moneter ketat menjelang Natal.

Perubahan posisi yang tiba-tiba agresif oleh pasar suku bunga euro minggu ini kemungkinan akan menghadapi pengawasan ketat. Untuk membenarkan posisi saat ini, angka pertumbuhan harus terus membaik sementara data inflasi mungkin tidak mulai turun di bawah proyeksi Bank Sentral Eropa. Sementara itu, risiko (geo)politik harus tetap terkendali dan Trump tidak boleh mengejutkan Eropa dengan tindakan kebijakan baru. Itu daftar yang panjang. Dan meskipun semua ini adalah bagian dari perkiraan dasar kami, kami ragu perjalanan selanjutnya akan sepenuhnya mulus.

Menariknya, swap inflasi tidak banyak berubah dalam penyesuaian suku bunga secara lebih luas. Swap inflasi 2 tahun masih berada sedikit di bawah 1,8%, yang mencerminkan perkiraan inflasi di bawah perkiraan ECB. Fakta bahwa suku bunga riil memainkan peran utama menunjukkan bahwa pasar telah mengubah penilaian mereka terhadap fungsi reaksi ECB. Meskipun disinflasi jangka pendek masih diperkirakan, ECB mungkin melihat kurangnya kebutuhan untuk pelonggaran lebih lanjut. Kita akan tertarik untuk melihat apakah pandangan hawkish Schnabel akan lebih banyak dianut selama pertemuan ECB minggu depan.

Jika kita mempertimbangkan semua ini, pasar mungkin telah terlalu agresif terlalu cepat, dan jika sentimen menghadapi hambatan sekecil apa pun, kita mungkin akan melihat sebagian dari pergerakan tersebut memudar. Perlu diingat bahwa sentimen pasar secara keseluruhan saat ini sangat kuat. Volatilitas tersirat dari indeks ekuitas euro STOXX berada pada level terendah tahun ini, sementara indeks SP 500 di AS mengincar rekor baru. Pertanyaannya adalah apakah investor senang untuk tetap mengambil risiko menjelang musim Natal. Setelah tahun yang penuh gejolak, kita dapat membayangkan bahwa bersikap tenang selama Natal memberi kita lebih banyak ketenangan pikiran.

Terakhir, ada keseimbangan carry pada Receiver untuk SOFR 10 tahun. Seharusnya hasilnya positif.

Di AS, suku bunga SOFR 3 bulan akhirnya berada pada atau mendekati level yang sama dengan suku bunga SOFR 10 tahun (baru minggu ini) dan ke depannya suku bunga SOFR 3 bulan diperkirakan akan terus menurun, menghasilkan dampak positif struktural bagi penerima suku bunga tetap. Ini adalah pertama kalinya sejak paruh kedua tahun 2022 (dan secara singkat pada Januari 2025) bahwa suku bunga SOFR 10 tahun berada di atas sebagian besar suku bunga mengambang. Bagi para pelaku yang ragu untuk beralih ke suku bunga mengambang karena dampak negatifnya, hal itu akan hilang (setidaknya selama suku bunga SOFR 10 tahun tetap tinggi). Di sisi lain, salah satu keuntungan menetapkan pembayar suku bunga tetap dalam jangka waktu 10 tahun adalah nilai pasar positif yang kami antisipasi karena suku bunga SOFR 10 tahun menuju 4%.

Berita dan pandangan pasar hari Jumat

Setelah perkiraan PDB bulanan Inggris untuk Oktober, kalender data sangat kosong. Kita memang memiliki Paulson dan Goolsbee dari The Fed yang berbicara tentang prospek ekonomi AS. Dari Fitch, kita memiliki tinjauan peringkat untuk EFSF dan ESM.

Sumber: ING

Poin-poin penting:

Harga beras di Thailand naik ke level tertinggi dalam lebih dari enam bulan karena kekhawatiran pasokan akibat banjir dan ekspektasi peningkatan permintaan setelah China berjanji untuk membeli beras, sementara harga di India dan Vietnam tetap tidak berubah.

Beras pecah 5% Thailand (RI-THBKN5-P1) dikutip seharga $400 per ton, naik dari $375 minggu lalu. Harga tersebut berada pada level tertinggi sejak 29 Mei.

Para pedagang memperkirakan permintaan akan meningkat seiring dengan upaya China untuk menyelesaikan kesepakatan beras akhir bulan ini, menyusul janjinya untuk membeli 500.000 ton beras dari Thailand.

"Kesepakatan dengan China dan prospek pembelian yang lebih banyak dari Filipina membuat pasar menjadi lebih hidup," kata seorang pedagang beras yang berbasis di Bangkok.

Selain itu, terjadi penurunan pasokan karena banjir yang terjadi baru-baru ini di banyak wilayah di negara tersebut, tambah pedagang itu.

Harga ekspor beras India tetap stabil minggu ini, karena pelemahan rupee menuju rekor terendah membantu para pedagang mengimbangi kenaikan harga padi di pasar lokal.

Beras parboiled India dengan kandungan serat pecah 5% dikutip minggu ini pada harga $347-$354 per metrik ton, tidak berubah dari minggu lalu. Beras putih India dengan kandungan serat pecah 5% dihargai $340 hingga $345 per metrik ton minggu ini.

Harga padi tetap tinggi karena pemerintah membeli dengan harga dukungan minimum yang dinaikkan, yang juga mendorong para pedagang untuk menawarkan harga yang lebih tinggi, kata seorang eksportir yang berbasis di Kolkata.

Rupee India merosot mendekati level terendah sepanjang masa terhadap dolar pada hari Kamis, meningkatkan keuntungan rupee bagi para pedagang dari penjualan di luar negeri.

Beras pecah 5% Vietnam (RI-VNBKN5-P1) ditawarkan pada harga $365-$370 per metrik ton pada hari Kamis, tidak berubah dari minggu lalu, menurut para pedagang.

"Penjualan lesu di tengah permintaan yang lemah," kata seorang pedagang yang berbasis di Kota Ho Chi Minh.

Ekspor beras Vietnam pada bulan November turun 49,1% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 358.000 ton, menurut data pemerintah.

Sementara itu, Bangladesh menyetujui pembelian 50.000 ton beras melalui tender terbuka internasional. Pemerintah terus berjuang untuk menjaga harga beras tetap terkendali meskipun stok dan hasil panen melimpah.

Sumber: TradingView