Perayaan Kemenangan Trump atas Inflasi: Fakta vs. Fiksi

Sumber: Yahoo Finance

Berbicara di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Presiden Donald Trump mengungkapkan motivasi utama di balik kebijakan mata uang kripto pemerintahannya: mengungguli China. Presiden menjelaskan bahwa ambisi regulasi China sendiri merupakan faktor penting dalam proses pengambilan keputusannya.

Dalam pidatonya pada hari Rabu, Trump menegaskan bahwa ia mendukung penandatanganan GENIUS Act, RUU yang berfokus pada stablecoin pembayaran, pada bulan Juli lalu. Ia menyebutkan dua alasan utama: hal itu "secara politis baik" dan merupakan langkah yang diperlukan untuk melawan pengaruh Beijing, dengan menyatakan, "China juga menginginkan pasar itu."

Gambar 1: Presiden AS Donald Trump membahas kebijakan kripto pemerintahannya selama pidatonya di Forum Ekonomi Dunia di Davos.

"Secara politik, kripto memang populer," kata Trump. "Tetapi yang jauh lebih penting, kita harus mencegah China menguasainya. Dan begitu mereka menguasainya, kita tidak akan bisa mendapatkannya kembali."

Pidato ini menandai kali kedua Trump berpidato di WEF sejak pelantikannya pada Januari 2025. Selama pertemuan virtual tahun 2025, ia berjanji untuk menjadikan AS sebagai "ibu kota dunia untuk kecerdasan buatan dan kriptografi."

Kisah Dua RUU Kripto

Trump juga menggunakan platform Davos-nya untuk berspekulasi bahwa ia dapat menandatangani rancangan undang-undang struktur pasar aset digital yang lebih luas, yang dikenal sebagai CLARITY Act, "segera." Legislasi ini saat ini sedang dipertimbangkan di Senat.

Namun, RUU CLARITY baru-baru ini menemui hambatan. Pembahasan RUU tersebut tertunda awal bulan ini setelah CEO Coinbase, Brian Armstrong, mengumumkan bahwa ia tidak dapat mendukung undang-undang tersebut "sebagaimana adanya." Armstrong dan para pemimpin industri kripto lainnya juga menghadiri acara di WEF minggu ini.

Meskipun Undang-Undang GENIUS telah ditandatangani menjadi undang-undang pada bulan Juli, implementasinya masih tertunda. Teks RUU tersebut mensyaratkan masa tunggu selama 120 hari setelah lembaga-lembaga AS menyetujui peraturan atau 18 bulan setelah diberlakukannya.

Yuan Digital vs. Stablecoin Dolar

Salah satu poin utama yang menjadi perhatian beberapa ahli adalah bagaimana regulasi baru AS dapat memposisikan stablecoin yang dipatok ke dolar AS terhadap mata uang digital bank sentral China, yaitu yuan digital. Ada kekhawatiran bahwa Undang-Undang CLARITY, tanpa klarifikasi spesifik tentang imbalan, dapat menciptakan kerugian kompetitif bagi penawaran AS.

Perbedaan pendekatan kebijakan sudah terlihat jelas. Pada bulan Januari, Bank Rakyat Tiongkok mulai mengizinkan bank-bank komersial di negara itu untuk membayar bunga atas deposito yuan digital. Sementara itu, banyak kelompok perbankan AS secara aktif melobi agar dimasukkan klausul dalam Undang-Undang CLARITY yang akan melarang platform dan penerbit pihak ketiga untuk membayar imbal hasil atas stablecoin.

Hingga Rabu, Komite Perbankan Senat AS belum menjadwalkan pembahasan ulang RUU CLARITY. Beberapa anggota parlemen dan orang dalam industri mengindikasikan bahwa mungkin dibutuhkan waktu berminggu-minggu sebelum RUU tersebut dipertimbangkan kembali.

Donald Trump mengatakan AS berupaya untuk melakukan "negosiasi segera" untuk memperoleh Greenland, tetapi menolak menggunakan "kekerasan berlebihan" untuk merebut wilayah Arktik tersebut, tepat setelah tiba di Davos, Swiss hari ini.

"Saya tidak perlu menggunakan kekerasan," kata presiden AS kepada para pemimpin bisnis dan politik yang berkumpul untuk Forum Ekonomi Dunia tahunan dalam pidato yang panjang dan agresif. "Saya tidak ingin menggunakan kekerasan."

Dia mengulangi klaimnya bahwa pulau itu — yang merupakan wilayah kedaulatan Denmark — sangat penting bagi keamanan nasional, dan mengisyaratkan bahwa dia akan mempertimbangkan respons Eropa terhadap tuntutannya ketika mempertimbangkan komitmen AS terhadap NATO di masa mendatang.

Trump juga mengulangi rencananya untuk membatasi suku bunga kartu kredit (yang sebelumnya dikatakan oleh kepala eksekutif JPMorgan Chase Co., Jamie Dimon, akan menjadi "bencana ekonomi" bagi AS), menegur para pemimpin Eropa dengan mengatakan bahwa negara-negara mereka "terus terang, sudah tidak dapat dikenali lagi," dan mengejek Perdana Menteri Kanada Mark Carney atas pernyataan kritisnya di forum tersebut.

Ketika ditanya tentang waktu yang tepat untuk kemungkinan kesepakatan perdamaian Rusia-Ukraina selama sesi tanya jawab, Trump mengatakan dia berpikir kesepakatan itu "cukup dekat," dengan alasan keyakinannya bahwa Vladimir Putin ingin datang ke meja perundingan.

Setelah makan malam VIP yang tegang di Davos kemarin, Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde merangkum suasana hati di radio RTL pagi ini, dengan mengatakan "kita sedang menyaksikan tirai terbuka menuju tatanan dunia baru."

Untuk informasi lebih lanjut dari Pegunungan Alpen, Anda dapat mengikuti blog langsung kami di sini.

Bank sentral Polandia, pembeli emas terbesar di dunia menurut laporan, meningkatkan pembeliannya sebanyak 150 ton lagi. Pembelian oleh bank sentral telah menjadi pendorong utama reli emas yang sangat pesat, yang telah membuat harga logam mulia ini berlipat ganda dalam 18 bulan terakhir. Setelah Trump mengatakan AS tidak ingin menggunakan kekuatan berlebihan untuk merebut Greenland, kenaikan yang membawa harga emas ke level tertinggi sepanjang masa sedikit mereda.

Krisis susu formula bayi yang terkontaminasi, yang dimulai dengan Nestlé, semakin memburuk, dengan produsen Prancis Danone dan Lactalis menarik produk yang berpotensi terkontaminasi racun. Kabar bahwa kontaminasi mungkin menyebar merupakan perkembangan yang mengkhawatirkan bagi produk makanan yang sangat diatur dan diandalkan oleh jutaan orang tua di seluruh dunia. Saham Danone turun hingga 12% dalam perdagangan di Paris setelah berita tersebut sebelum kembali pulih. Saham Nestlé turun lebih dari 4% sejak penarikan dimulai.

Saham Netflix anjlok setelah memberikan perkiraan pendapatan yang mengecewakan untuk beberapa bulan mendatang karena perusahaan tersebut meningkatkan pengeluaran untuk program dan berupaya menyelesaikan akuisisi Warner Bros. Discovery senilai $82,7 miliar. Pemimpin layanan streaming tersebut mengatakan pihaknya berencana untuk meningkatkan pengeluaran untuk film dan acara TV sebesar 10% tahun ini sambil terus maju dengan rencana untuk membeli studio dan bisnis streaming Warner Bros., sebuah kesepakatan yang akan menyatukan dua perusahaan hiburan terbesar di dunia.

Lingkungan transaksi bisnis berkembang pesat, kata CEO Morgan Stanley, Ted Pick, karena perusahaan-perusahaan berada dalam kondisi "sangat baik". "Saya sangat bersemangat," kata Pick kepada kami di Davos. Bukan hanya bisnis yang berkembang pesat, kata Pick: konsumen juga baik-baik saja, setidaknya "di segmen atas."

Dua kecelakaan kereta api mematikan dalam waktu kurang lebih dua hari telah menewaskan 44 orang di Spanyol, dan mengancam akan memicu krisis politik lain bagi pemerintah negara yang sedang terpuruk. Insiden tersebut telah menimbulkan keraguan terhadap sistem kereta api Spanyol, yang merupakan sumber kebanggaan nasional hingga minggu ini, dan meningkatkan tekanan pada pemerintahan sayap kiri Perdana Menteri Pedro Sánchez, yang mengelola infrastruktur dan operator penumpang utama melalui perusahaan milik negara.

Larry Fink, salah satu ketua sementara WEF, secara terbuka mempertimbangkan perubahan lokasi untuk acara utama yang akan memindahkan pertemuan tahunan bulan Januari ke luar Swiss, dengan menyebut kota-kota seperti Detroit dan Dublin; Jakarta dan Buenos Aires. Kemungkinan relokasi akan menjadi pukulan bagi Swiss. WEF, yang merupakan organisasi nirlaba, telah membantu memperkuat posisi negara tersebut sebagai tempat untuk diplomasi global dan pembicaraan bisnis yang penting.

Seiring para pekerja mencari cara untuk membuat alat AI relevan dengan kehidupan kantor mereka, orang-orang menggunakan chatbot untuk memeriksa nada pesan Slack yang bernada marah, membahas percakapan yang sulit, tampak lebih tegas dalam negosiasi, dan mendapatkan pendapat kedua tentang bagaimana kata-kata mereka mungkin disalahartikan.

Sumber: Bloomberg Eropa

Perdana Menteri Jepang Takaichi Sanae mengejutkan bangsa pada 19 Januari dengan mengumumkan bahwa ia akan membubarkan majelis rendah parlemen pada 23 Januari untuk pemilihan umum sela pada 8 Februari. Langkah tersebut, yang pertama kali dilaporkan oleh Yomiuri Shimbun pada 9 Januari, menyimpang dari kebiasaan dengan membubarkan parlemen pada hari pertama sidang regulernya, sebuah keputusan yang dapat mempersulit pengesahan anggaran untuk tahun fiskal berjalan.

Alasan Resmi vs. Realitas Politik

Dalam pidato yang sangat dinantikan, Takaichi menggambarkan pemilihan umum musim dingin sebagai langkah penting untuk mengamankan mandat publik bagi "pergeseran kebijakan besar di inti negara." Ia berpendapat bahwa dengan perdana menteri baru dan koalisi pemerintahan yang berubah, sangat penting bagi publik untuk menyuarakan pendapatnya tentang "serangkaian kebijakan ekonomi dan fiskal baru."

Namun, media arus utama menunjuk pada motif yang lebih strategis. Mereka menduga Takaichi memanfaatkan tingkat popularitasnya yang tinggi saat ini untuk memaksimalkan peluang kemenangannya.

Ada juga laporan bahwa Takaichi semakin frustrasi dengan kebuntuan legislatif, karena partai yang berkuasa tidak memiliki mayoritas di kedua majelis Parlemen. Kekesalan ini tampaknya muncul dalam pidatonya ketika ia merinci pengalamannya menghadapi pertanyaan panjang di kedua majelis dan komite anggaran. Dengan menyerukan pemilihan umum, Takaichi secara efektif meminta publik untuk memberinya kekuasaan untuk memerintah secara tegas atau memaksanya mengundurkan diri.

Visi Ekonomi Takaichi: Jalur Fiskal Baru

Untuk menangkal tuduhan memprioritaskan politik di atas kesejahteraan publik, Takaichi menegaskan bahwa anggaran tambahan pemerintahannya menciptakan "kerangka kerja yang sepenuhnya siap untuk memastikan tidak akan ada gangguan terhadap pengelolaan ekonomi."

Pidatonya dengan cepat beralih ke gaya pidato kampanye, menguraikan konsep kebijakan utama pemerintahannya tentang "keuangan publik yang bertanggung jawab dan proaktif." Secara implisit, ia mengkritik Aliansi Reformasi Sentris (CRA) yang baru dibentuk—gabungan dari Partai Demokrat Konstitusional dan Komeito—sebagai "politik tanpa rakyat" dan "logika internal Nagatacho," distrik politik Jepang.

Dengan memposisikan dirinya sebagai penantang ortodoksi politik, Takaichi bahkan mengisyaratkan kesediaan untuk mempertimbangkan pemotongan pajak konsumsi atas bahan makanan, sebuah langkah yang akan menghadapi perlawanan dari kaum konservatif fiskal di dalam Partai Demokrat Liberal (LDP) miliknya sendiri.

Inisiatif ekonomi andalannya bertumpu pada dua pilar utama:

1. Investasi Manajemen Krisis: Ini melibatkan peningkatan pengeluaran untuk meminimalkan risiko dan meningkatkan keamanan di berbagai bidang. Takaichi menekankan "tanggung jawab nasional untuk mengatasi kendala penghematan fiskal yang berlebihan dan mengambil tindakan segera."

2. Investasi Berorientasi Pertumbuhan: Pilar ini menargetkan "17 area strategis" yang diidentifikasi oleh Markas Besar Strategi Pertumbuhan Jepang, bersamaan dengan upaya untuk merevitalisasi komunitas lokal.

Untuk mendanai investasi ini, Takaichi mengusulkan restrukturisasi proses penganggaran. Rencananya melibatkan pengalokasian semua dana yang diperlukan dalam satu anggaran tahunan daripada mengandalkan anggaran tambahan dan menetapkan mekanisme untuk "pengeluaran fiskal multi-tahun". Para pendukung berpendapat bahwa reformasi ini akan meningkatkan prediktabilitas pengeluaran pemerintah, membantu bisnis merencanakan investasi mereka sendiri secara lebih efektif.

Taruhan Tinggi dan Risiko Besar bagi LDP

Terlepas dari posisi pribadi Takaichi yang kuat, jalan menuju kemenangannya jauh dari terjamin. Sebuah jajak pendapat baru-baru ini menempatkan peringkat persetujuannya di angka 67 persen, namun dukungan untuk Partai Demokrat Liberalnya hanya mencapai 27 persen.

LDP menghadapi beberapa tantangan signifikan:

• Kehilangan Sekutu Utama: Partai Komeito, mitra koalisi LDP yang dapat diandalkan selama seperempat abad, kini telah bergabung dengan oposisi CRA. Hilangnya basis dukungan ini dapat mengganggu hasil pemilihan LDP di daerah pemilihan kecil.

• Perpecahan Suara Konservatif: Meningkatnya jumlah kandidat dari Sanseito, sebuah partai yang lebih nasionalis daripada LDP, dapat mengalihkan suara konservatif yang seharusnya diberikan kepada Takaichi.

Perebutan Pusat Politik Jepang

Pemilu mendatang diprediksi akan menjadi ujian penting bagi identitas politik Jepang. Meskipun CRA tidak secara langsung mengkritik Takaichi, mereka telah menyampaikan kekhawatiran tentang "pergeseran ke kanan" yang lebih luas dalam politik Jepang dan memposisikan diri sebagai titik kumpul bagi kekuatan sentris.

Dalam konferensi pers, Takaichi menolak karakterisasi ini, dan menggambarkan tren tersebut bukan sebagai pergeseran ke kanan, melainkan sebagai langkah menuju menjadi "negara normal." Yang menarik, pidatonya menghindari topik "orang asing," isu kontroversial dalam pemilihan terakhir, yang menandakan kemungkinan nada kampanye yang akan diusungnya.

Takaichi bertaruh bahwa bangsa ini menginginkan visinya tentang Jepang yang aman dan makmur. Dengan pasar obligasi dan investor asing yang menunjukkan kegelisahan atas arah politik negara tersebut, dunia sedang mengamati apakah pertaruhan besarnya akan membuahkan hasil.

Konfrontasi diplomatik besar sedang memanas ketika para pemimpin Uni Eropa mempertimbangkan untuk mengerahkan senjata perdagangan terkuat mereka terhadap Amerika Serikat. Langkah ini diambil seiring dengan meningkatnya tekanan Presiden Donald Trump terkait Greenland, yang mendorong negara-negara Eropa utama untuk memperkeras pendirian mereka.

Jerman dan Prancis mendesak Uni Eropa untuk mempersiapkan senjata perdagangan andalan mereka.

Jerman telah bergabung dengan Prancis dalam menyerukan Komisi Eropa untuk menyiapkan Instrumen Anti-Koersi (ACI), sebuah alat ampuh yang dirancang untuk melawan tekanan ekonomi. Menurut lima diplomat yang mengetahui diskusi tersebut, proposal itu dijadwalkan untuk dibahas dalam pertemuan puncak darurat para pemimpin Uni Eropa di Brussels.

Dukungan Berlin menandakan respons Eropa yang lebih terpadu dan tegas. Pidato Presiden Trump baru-baru ini di Davos, di mana ia mempertahankan posisinya mengenai wilayah Denmark, hanya memperkuat tekad di antara ibu kota-ibu kota Uni Eropa untuk mempersiapkan diri menghadapi semua kemungkinan hasil.

"Tekad itu sudah ada sejak beberapa hari lalu," kata seorang diplomat. "Kami merasakannya dalam pembicaraan bilateral kami... ada dukungan yang sangat luas bahwa Uni Eropa harus bersiap untuk semua skenario, dan itu juga termasuk bahwa semua instrumen harus dipertimbangkan."

Meskipun beberapa pemimpin Eropa berupaya meredakan situasi dalam pertemuan pribadi dengan presiden di Davos, kurangnya kemajuan telah mendorong Uni Eropa semakin dekat ke pembalasan ekonomi.

Dua Pilihan: Tarif Langsung atau ACI

Selain ACI, yang secara informal dikenal sebagai "bazooka perdagangan," para pemimpin juga mempertimbangkan paket pembalasan yang telah disiapkan sebelumnya. Ini akan melibatkan pengenaan tarif pada ekspor AS senilai €93 miliar.

Dua diplomat Uni Eropa menyarankan agar tarif-tarif ini dapat diterapkan terlebih dahulu, untuk memberi waktu sementara Komisi menavigasi proses yang lebih kompleks dalam mengaktifkan ACI.

Menguraikan 'Bazooka Perdagangan' Uni Eropa

Instrumen Anti-Koersi menyediakan daftar langkah-langkah ampuh yang dapat digunakan Uni Eropa untuk menargetkan barang, jasa, dan investasi suatu negara. Tujuan utamanya adalah untuk menghentikan perilaku ekonomi yang bersifat memaksa dan memperbaiki kerusakan yang diakibatkannya. Komponen utamanya meliputi:

• Pembatasan Perdagangan: Menerapkan kuota atau persyaratan perizinan untuk membatasi impor atau ekspor.

• Tender Publik: Membatasi akses ke pasar pengadaan publik blok tersebut, yang bernilai sekitar €2 triliun ($2,3 triliun) per tahun. Hal ini dapat mencakup pengecualian penawaran di mana barang atau jasa AS melebihi 50% dari nilai kontrak atau menerapkan skor penalti pada penawaran Amerika.

• Langkah-langkah Sektor Jasa: Menargetkan area-area utama di mana AS memiliki surplus perdagangan, yang berpotensi memengaruhi penyedia layanan digital seperti Amazon, Microsoft, Netflix, atau Uber.

• Pembatasan Investasi: Membatasi investasi asing langsung dari Amerika Serikat, yang merupakan investor terbesar di Uni Eropa.

• Hak Kekayaan Intelektual dan Akses Pasar: Membatasi perlindungan hak kekayaan intelektual dan membatasi akses ke pasar keuangan Uni Eropa atau kemampuan untuk menjual produk seperti bahan kimia dan makanan.

Jalan Lambat Menuju Pengaktifan Senjata Pamungkas Eropa

ACI pertama kali diusulkan pada tahun 2021 sebagai respons terhadap penggunaan perdagangan sebagai alat politik oleh pemerintahan Trump pertama dan China. Namun, pengaktifannya merupakan proses yang sengaja dibuat lambat dan bertahap.

1. Investigasi: Komisi Eropa memiliki waktu hingga empat bulan untuk memeriksa potensi kasus pemaksaan ekonomi.

2. Konfirmasi Negara Anggota: Jika Komisi menemukan bukti adanya paksaan, negara-negara anggota Uni Eropa memiliki waktu delapan hingga sepuluh minggu lagi untuk mengkonfirmasi temuan tersebut. Langkah ini membutuhkan mayoritas yang memenuhi syarat, ambang batas yang lebih tinggi daripada untuk tarif pembalasan standar.

3. Negosiasi: Komisi biasanya akan melakukan negosiasi dengan negara ketiga untuk menyelesaikan masalah tersebut.

4. Implementasi: Jika negosiasi gagal, Komisi dapat menerapkan langkah-langkah ACI, tetapi hanya setelah pemungutan suara ulang oleh anggota Uni Eropa. Langkah-langkah tersebut akan berlaku dalam waktu tiga bulan setelah disetujui.

Seluruh proses ini, dari awal hingga akhir, dapat memakan waktu mulai dari beberapa bulan hingga satu tahun penuh. Jangka waktu yang panjang ini menghadirkan tantangan yang signifikan, karena mungkin terlalu lambat untuk secara efektif menangkal tindakan langsung apa pun yang mungkin diambil Presiden Trump terkait Greenland.

Franc Swiss melonjak melewati 200 yen untuk pertama kalinya dalam sejarah pekan ini, sebuah tonggak sejarah yang didorong oleh daya tarik mata uang tersebut sebagai aset aman di tengah ketegangan geopolitik dan meningkatnya kekhawatiran atas kebijakan fiskal Jepang.

Pasangan mata uang tersebut menembus level psikologis kunci di Tokyo pada hari Selasa sebelum sedikit melemah di kisaran pertengahan 199 yen selama perdagangan di New York pada hari Rabu.

Apa yang Mendorong Lonjakan Nilai Franc?

Kekuatan franc Swiss berasal dari dua kekuatan yang berbeda namun saling berkaitan: peran tradisionalnya sebagai aset yang stabil dan aksi jual mendadak pada yen Jepang.

Daya Tarik Abadi dari Tempat Perlindungan yang Aman

Netralitas Swiss yang telah lama dipertahankan, dikombinasikan dengan kekuatan ekonominya dan pengelolaan fiskal yang baik, menjadikan franc Swiss sebagai aset andalan di saat ketidakpastian internasional. Investor sering membeli mata uang ini untuk melindungi modal mereka dari risiko.

Pemicu terbaru dari pergerakan ini adalah perselisihan antara Amerika Serikat dan Eropa mengenai kendali atas Greenland, yang mendorong peningkatan pembelian aset aman.

Kebijakan Fiskal Jepang Memicu Aksi Jual Yen

Saat franc menguat, yen justru melemah. Aksi jual dipicu pada hari Senin ketika Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mengumumkan pemilihan umum sela dan rencana untuk membebaskan makanan dan minuman dari pajak konsumsi sebesar 8% selama dua tahun.

Usulan ini menimbulkan kekhawatiran tentang disiplin fiskal Jepang. Reaksi di pasar obligasi negara itu sangat cepat, di mana imbal hasil obligasi pemerintah Jepang jangka sangat panjang melonjak pada hari Selasa, menyebabkan aksi jual yen secara luas di pasar valuta asing.

Konteks dan Prospek Pasar yang Lebih Luas

Yen bukanlah satu-satunya mata uang yang menghadapi tekanan. Dolar AS juga mengalami penurunan, dengan indeks dolar—ukuran kekuatannya terhadap sekeranjang mata uang utama—jatuh ke level terendah dalam dua minggu. Terhadap dolar, yen tetap lemah, diperdagangkan di kisaran 157 hingga 158.

Ke depan, tren yang menguntungkan franc Swiss mungkin akan berlanjut. "Perubahan kebijakan di Jepang dan AS tampaknya tidak mungkin terjadi, sehingga franc kemungkinan akan menghadapi tekanan kenaikan," kata Toshiyasu Endo dari Terasu Securities Advisors.