Penggunaan Batu Bara di China dan India Menurun dalam Pergeseran Bersejarah

Yen Jepang jatuh ke titik terendah terhadap dolar AS sejak Juli 2024, seiring meningkatnya spekulasi bahwa Perdana Menteri Sanae Takaichi mungkin sedang bersiap untuk mengadakan pemilihan umum sela.

Pada 13 Januari, mata uang melemah hingga 0,5%, mencapai 158,91 per dolar dan menembus titik terendah sebelumnya di 158,87 yang ditetapkan pada Januari 2025. Sebaliknya, indeks saham Nikkei Jepang melonjak, naik hingga 3,6% setelah media lokal melaporkan bahwa Ibu Takaichi bermaksud membubarkan parlemen pada 23 Januari. Langkah ini akan membuka jalan bagi pemilihan umum paling cepat pada 8 Februari.

Politik Pemilu dan "Perdagangan Takaichi"

Pemilu dini dapat memperkuat otoritas perdana menteri, terutama mengingat popularitasnya yang tinggi. Manuver politik ini kemungkinan akan menghidupkan kembali "perdagangan Takaichi," sebuah strategi ekonomi yang terkait dengan pemerintahannya yang sebelumnya telah berkontribusi pada pelemahan yen dan kerugian di pasar obligasi.

Tekanan Fundamental pada Yen

Penurunan nilai yen tidak semata-mata disebabkan oleh berita politik. Yen merupakan mata uang dengan kinerja terburuk di antara negara-negara anggota G10 pada tahun 2025, hanya mencatatkan kenaikan 0,3% terhadap dolar. Beberapa faktor mendasar terus membebani mata uang ini:

• Kesenjangan imbal hasil AS-Jepang yang lebar: Perbedaan suku bunga antara kedua negara membuat kepemilikan aset berdenominasi dolar menjadi lebih menarik.

• Suku bunga riil negatif: Suku bunga Jepang tetap rendah, sehingga mengikis nilai yen.

• Arus keluar modal yang terus-menerus: Uang terus meninggalkan Jepang untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi di tempat lain.

Mencerminkan tekanan-tekanan ini, beberapa analis mata uang memperkirakan yen dapat melemah lebih lanjut, berpotensi mencapai 160 per dolar atau lebih pada akhir tahun 2026.

Risiko Intervensi Kembali Menjadi Fokus

Penurunan nilai mata uang yang cepat telah membuat para pejabat Jepang waspada. Menteri Keuangan Satsuki Katayama telah meningkatkan peringatan terhadap apa yang ia sebut sebagai pergerakan "berlebihan dan spekulatif" di pasar valuta asing. Kekhawatiran ini juga disampaikan kepada Menteri Keuangan AS Scott Bessent selama pertemuan bilateral di Washington.

Hal ini kembali menyoroti kemungkinan intervensi langsung pemerintah. Kementerian Keuangan terakhir kali turun tangan di pasar mata uang pada 12 Juli 2024, ketika nilai tukar dolar-yen mencapai titik tertinggi harian di angka 159,45. Kementerian tersebut melakukan intervensi tiga kali lagi pada tahun itu ketika nilai tukar harian mencapai titik tertinggi di angka 161,76, 160,17, dan 157,99.

Para pejabat secara konsisten menyatakan bahwa mereka lebih mengkhawatirkan kecepatan dan volatilitas pergerakan yen daripada tingkat nilai tukar tertentu. Di Jepang, keputusan intervensi dibuat oleh Kementerian Keuangan dan dilaksanakan oleh Bank Sentral Jepang, yang biasanya menjual dolar AS untuk memperkuat yen.

Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Paul Atkins, mengindikasikan bahwa tanggapan pemerintah terhadap laporan yang belum terkonfirmasi mengenai Venezuela yang memiliki cadangan Bitcoin senilai $60 miliar masih menjadi pertanyaan terbuka, dan menekankan bahwa keputusan semacam itu berada di luar wewenang SEC.

Dalam wawancara dengan Fox Business pada hari Senin, Atkins menanggapi klaim bahwa Venezuela memiliki hingga 600.000 BTC. Ketika ditanya apakah Amerika Serikat akan "mengambil Bitcoin tersebut," ia mengelak dan menyatakan, "Saya menyerahkan hal itu kepada pihak lain di pemerintahan untuk menanganinya — saya tidak terlibat dalam hal itu."

Cadangan BTC Venezuela Senilai $60 Miliar yang Belum Terverifikasi

Spekulasi seputar kepemilikan kripto Venezuela muncul setelah pasukan AS, yang bertindak atas perintah Presiden Donald Trump, menangkap Presiden Nicolás Maduro saat itu untuk proses pidana di New York.

Terlepas dari sifat laporan yang mengejutkan, analis blockchain dan platform intelijen sejauh ini belum dapat memverifikasi keberadaan simpanan kripto senilai $60 miliar tersebut. Namun, rezim Maduro memiliki sejarah keterlibatan dengan industri aset digital. Pada tahun 2018, negara tersebut meluncurkan mata uang digital berbasis minyaknya sendiri, yang menunjukkan minat yang jelas pada sektor tersebut.

Regulasi Kripto AS Menghadapi Ujian Penting di Senat

Meskipun penegakan hukum kripto internasional tetap menjadi isu yang kompleks, fokus di Washington beralih ke struktur pasar domestik. Komentar Atkins muncul beberapa hari sebelum Komite Perbankan Senat AS dijadwalkan untuk mengadakan pembahasan RUU Klarifikasi Pasar Aset Digital, yang juga dikenal sebagai CLARITY.

Rancangan undang-undang tersebut, yang bertujuan untuk menetapkan kerangka peraturan yang lebih jelas untuk aset digital, telah disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada bulan Juli. Perkembangannya di Senat berjalan lambat, sebagian karena penutupan pemerintahan selama 43 hari pada bulan Oktober dan November.

Undang-undang tersebut masih menghadapi beberapa kendala. Poin-poin utama yang menjadi perdebatan meliputi:

• Imbalan Stablecoin: Bank dan beberapa perusahaan kripto telah menyampaikan kekhawatiran tentang ketentuan yang menargetkan imbalan stablecoin.

• Etika dan DeFi: Banyak politisi Demokrat mendorong adanya pengamanan etika yang lebih kuat dan aturan yang lebih tepat yang mengatur keuangan terdesentralisasi.

Jalannya RUU ini ke depan masih belum pasti, dengan potensi penundaan akibat pemilihan paruh waktu 2026 mendatang dan kemungkinan penutupan pemerintahan lagi pada akhir Januari. Tujuan utama dari draf awal adalah untuk memberikan wewenang yang lebih luas kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) untuk mengatur aset digital.

Perdana Menteri Kanada Mark Carney berangkat ke China pada hari Selasa untuk menghadiri KTT penting tentang perdagangan dan keamanan internasional, sebuah langkah yang diambil di tengah meningkatnya ketidakpastian hubungan Kanada dengan Amerika Serikat akibat perang dagang dan ancaman aneksasi oleh Presiden Donald Trump.

Kunjungan ini merupakan kunjungan perdana perdana menteri Kanada ke Beijing sejak tahun 2017 dan menandai potensi titik balik dalam hubungan antara kedua negara. Kunjungan ini menyusul periode hubungan yang tegang di bawah mantan Perdana Menteri Justin Trudeau, yang memburuk setelah Kanada menangkap kepala petugas keuangan raksasa teknologi Tiongkok, Huawei, pada tahun 2018.

Perjalanan ini dimulai Oktober lalu ketika Carney bertemu dengan Presiden Tiongkok Xi Jinping di Korea Selatan. Meskipun pertemuan itu tidak menghasilkan terobosan besar, pertemuan tersebut membuka pintu untuk keterlibatan yang lebih dalam. Sekarang, para ahli memperkirakan bahwa kesepakatan konkret, atau setidaknya janji-janji perjanjian di masa depan, sedang dibahas.

Gambar 1: Perdana Menteri Mark Carney, yang difoto di sini pada KTT 2025, dijadwalkan mengunjungi China dalam upaya untuk mendefinisikan kembali aliansi perdagangan dan keamanan Kanada.

Pergeseran Strategis dari Washington

Para analis percaya bahwa kunjungan ini jauh lebih dari sekadar isyarat simbolis dan akan dipantau dengan cermat di Washington. Greg MacEachern, mantan penasihat menteri senior Partai Liberal, mencatat bahwa undangan bagi seorang perdana menteri untuk mengunjungi China jarang hanya sekadar "pencitraan".

"Ada risiko politik bahwa ini bisa membuat Presiden Trump marah, tetapi Perdana Menteri Carney jelas ingin mengirim pesan bahwa Kanada terbuka untuk bisnis," kata MacEachern. "Dan pemerintah Kanada telah memperhitungkan bahwa hal itu sepadan."

Para pejabat senior Kanada telah mengkonfirmasi bahwa Carney diperkirakan akan menandatangani beberapa memorandum yang saat ini sedang dibahas. Sementara itu, Kementerian Luar Negeri Tiongkok menyatakan berharap dapat memperdalam saling kepercayaan dengan Kanada selama kunjungan yang berlangsung dari tanggal 14-17 Januari.

Minyak Mentah dan Kanola Mendominasi Agenda Ekonomi

Prioritas utama dalam agenda ini adalah ekspor utama Kanada, khususnya minyak mentah dan canola.

Menurut sumber yang mengetahui perundingan tersebut, kesepakatan potensial dapat membuka jalan bagi peningkatan ekspor minyak mentah Kanada ke China. Saat ini, Kanada mengirimkan sekitar 90% minyaknya ke Amerika Serikat. Namun, peningkatan impor minyak AS dari Venezuela yang direncanakan mengancam akan mengurangi permintaan Amerika terhadap minyak mentah Kanada, sehingga diversifikasi menjadi prioritas strategis.

Kemajuan juga diharapkan terkait masalah tarif Tiongkok terhadap ekspor canola Kanada, meskipun para pejabat senior tidak memperkirakan resolusi definitif selama kunjungan tersebut. Tiongkok memberlakukan bea anti-dumping sementara terhadap canola Kanada pada bulan Agustus, yang memperburuk perselisihan selama setahun yang dimulai setelah Ottawa memberlakukan tarif terhadap impor kendaraan listrik (EV) Tiongkok. Bea ini secara efektif menghentikan ekspor canola ke pasar yang dulunya merupakan pasar terbesarnya.

Colin Hornby, kepala kelompok pertanian Manitoba, Keystone Agricultural Producers, menyatakan optimisme yang hati-hati, dengan mengatakan bahwa meskipun ia tidak mengharapkan kesepakatan segera untuk mencabut tarif, ia berharap akan ada penyelesaian dalam beberapa minggu atau bulan mendatang.

Menavigasi Tarif dan Politik Dalam Negeri

Gesekan perdagangan bermula dari tarif Kanada terhadap kendaraan listrik (EV) buatan Tiongkok, sebuah kebijakan yang diperkenalkan pada masa pemerintahan mantan Presiden AS Joe Biden. Lynette Ong, seorang profesor politik Tiongkok di Universitas Toronto, berpendapat bahwa dengan memburuknya hubungan Kanada-AS baru-baru ini, mempertahankan keselarasan dengan Washington dalam masalah ini bukan lagi prioritas bagi Ottawa.

Situasi ini semakin rumit karena politik dalam negeri. Doug Ford, perdana menteri Ontario, pusat manufaktur otomotif Kanada, telah mendesak Carney untuk tidak "mundur," dengan alasan bahwa tarif kendaraan listrik hanya boleh dicabut jika China berkomitmen untuk membuka fasilitas manufaktur di provinsi tersebut.

"Baik Kanada maupun China ingin menunjukkan niat baik mereka, jadi masing-masing perlu memberikan sesuatu sebagai imbalan," jelas Ong, menyoroti negosiasi rumit yang sedang berlangsung.

Menyeimbangkan Perdagangan dengan Keamanan dan Hak Asasi Manusia

Terlepas dari peluang ekonomi yang ada, dorongan untuk menjalin hubungan yang lebih dekat dengan China menimbulkan kekhawatiran yang signifikan. Vina Nadjibulla, wakil presiden Asia Pacific Foundation of Canada, memperingatkan bahwa peningkatan kerja sama di sektor-sektor sensitif seperti AI dan mineral penting dapat membahayakan keamanan Kanada. "Ada batasan yang jelas yang tidak boleh dilanggar," katanya.

Kanada sebelumnya telah menyuarakan keprihatinan atas pelanggaran hak asasi manusia di Tiongkok, termasuk:

• Pemenjaraan tokoh media pro-demokrasi Jimmy Lai.

• Eksekusi rahasia terhadap empat warga Kanada di Tiongkok tahun lalu.

• Campur tangan di masa lalu dalam pemilihan umum Kanada.

Cheuk Kwan, salah satu ketua Asosiasi Demokrasi Toronto di Tiongkok, mengatakan ia berharap Kanada "tidak akan terjebak dalam perangkap menyenangkan Tiongkok hanya untuk mengamankan perjanjian perdagangan bilateral."

Sensitivitas diplomatik kunjungan tersebut digarisbawahi ketika dua anggota Parlemen Kanada mengumumkan bahwa mereka mengakhiri perjalanan ke Taiwan sebelum kedatangan Carney di China untuk menghindari kebingungan dengan kebijakan luar negeri resmi Kanada.

Potensi "Serangan Pesona" China

China tampaknya menggelar karpet merah, dengan rencana untuk menyambut Carney di Balai Besar Rakyat Beijing. Joseph Torigian, seorang ahli politik Tiongkok di American University, menggambarkan hal ini sebagai bagian dari potensi "serangan pesona."

Torigian berpendapat bahwa China mungkin berupaya meningkatkan reputasi globalnya, terutama setelah penangkapan Presiden Venezuela Nicolas Maduro baru-baru ini oleh AS. "Pihak China mungkin akan menyampaikan argumen selama pertemuan bilateral dengan Kanada tentang betapa tidak dapat diandalkannya AS sebagai mitra dan betapa berbahayanya mereka," katanya. "Sementara itu, China bersedia membantu Kanada memperluas hubungan perdagangannya di luar kawasannya jika Kanada bersedia bekerja sama."

Pemimpin oposisi Venezuela dan peraih Nobel Maria Corina Machado dijadwalkan bertemu dengan Presiden AS Donald Trump di Gedung Putih pada hari Kamis ini, menurut laporan media AS.

Pertemuan ini berlangsung setelah operasi militer AS yang menentukan di Venezuela. Intervensi yang diperintahkan Trump tersebut menyebabkan penggulingan Presiden Nicolas Maduro, yang kemudian dibawa ke Amerika Serikat untuk menghadapi tuduhan terkait penyelundupan narkoba.

Pergeseran Sikap Washington

Undangan ini menandai perubahan signifikan dalam pendekatan Presiden Trump terhadap Maria Corina Machado. Sebelumnya, presiden AS telah mengesampingkannya sebagai calon pengganti Maduro, secara terbuka mempertanyakan apakah ia memiliki cukup dukungan atau rasa hormat di Venezuela. Sebaliknya, pemerintahan Trump berfokus pada negosiasi langsung dengan Wakil Presiden Maduro, Delcy Rodriguez.

Machado baru-baru ini muncul kembali di panggung internasional setelah berbulan-bulan bersembunyi. Penampilan publik pertamanya adalah pada bulan Desember di Oslo, di mana ia menerima Hadiah Nobel Perdamaian. Ia kemudian mengkonfirmasi bahwa ia telah menerima bantuan dari Amerika Serikat untuk meninggalkan Venezuela tanpa terdeteksi.

Pemimpin oposisi Venezuela, Maria Corina Machado, pada upacara Penghargaan Nobel Perdamaian di Oslo.

Sudah umum diketahui bahwa Presiden Trump telah menyatakan keinginan untuk menerima Hadiah Nobel Perdamaian sendiri, seringkali mengutip perannya dalam mengakhiri berbagai konflik.

Apakah Hadiah Nobel Dapat Dialihkan?

Dalam apa yang tampaknya merupakan isyarat diplomatik, Machado mengisyaratkan bahwa ia mungkin akan menawarkan medali Nobelnya kepada Trump. Berbicara di Fox News, ia menggambarkan penghargaan itu sebagai hadiah untuk rakyat Venezuela dan menyatakan keinginan untuk "memberikannya kepadanya dan membaginya dengannya."

Namun, Institut Nobel di Oslo dengan cepat mengklarifikasi aturan seputar penghargaan bergengsi tersebut. Dalam pernyataan resmi, institut tersebut menegaskan bahwa hadiah tidak dapat dialihkan atau dibagi setelah diberikan.

"Hadiah Nobel tidak dapat dicabut, dibagi, atau dialihkan kepada orang lain," bunyi pernyataan tersebut. "Setelah pengumuman dibuat, keputusan tersebut berlaku selamanya."

Menteri Pertahanan Jepang, Shinjiro Koizumi, telah mengkonfirmasi bahwa Tokyo akan menerapkan tindakan balasan yang sesuai sebagai tanggapan terhadap keputusan China untuk membatasi ekspor barang-barang dwiguna yang dapat digunakan di bidang militer.

Berbicara dari Forum Pertahanan Honolulu, Koizumi menyatakan bahwa Jepang menuntut pencabutan total larangan tersebut. Kebijakan baru Tiongkok, yang diumumkan pekan lalu, memengaruhi penjualan lebih dari 800 barang, termasuk mineral langka yang sangat penting, kepada pengguna akhir yang berpotensi meningkatkan kemampuan militer Jepang.

Menilai Dampak Ekonomi dan Militer

Meskipun pemerintah Jepang masih menganalisis cakupan penuh dari kontrol ekspor China, langkah tersebut telah menimbulkan kekhawatiran yang signifikan.

"Ada banyak aspek yang belum jelas mengenai cakupan dan isi dari langkah-langkah ini," kata Koizumi. "Saya akan menahan diri untuk berkomentar tentang dampaknya terhadap industri pertahanan saat ini. Namun, setelah analisis yang cermat, kami akan mempertimbangkan tanggapan yang diperlukan."

Tindakan Beijing secara luas dipandang sebagai upaya untuk memanfaatkan dominasinya di pasar logam tanah jarang. Material ini sangat penting untuk berbagai produk modern, mulai dari kendaraan listrik dan ponsel pintar hingga sistem rudal canggih. China membingkai pembatasan ekspor sebagai langkah untuk mengekang ancaman militer dari Jepang.

Ketegangan Geopolitik atas Taiwan

Pembatasan ekspor merupakan bagian dari serangkaian taktik tekanan yang lebih luas terkait dengan perselisihan yang sedang berlangsung mengenai Taiwan. Ketegangan antara dua ekonomi terbesar di Asia ini memuncak pada bulan November setelah komentar dari Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi, yang mengisyaratkan bahwa Jepang mungkin akan mengerahkan militernya jika China mencoba merebut Taiwan dengan kekerasan.

Menanggapi meningkatnya persenjataan rantai pasokan, para menteri keuangan dari negara-negara Kelompok Tujuh (G7) bertemu di Washington pada hari Senin. Agenda pertemuan berfokus pada penanganan "kerentanan dalam rantai pasokan mineral penting," sebuah tantangan langsung terhadap pengaruh yang dimiliki China dalam perdagangan global dan negosiasi geopolitik.

Fokus pada Aliansi AS-Jepang

Amerika Serikat, sekutu terdekat Jepang, tetap bungkam di depan publik mengenai masalah ini. Ketika ditanya apakah ia mencari dukungan yang lebih eksplisit dari Washington, Koizumi menghindari jawaban langsung, dan malah memperkuat kekuatan hubungan bilateral.

"Kita akan terus mengatasi tantangan bersama dan bergerak maju berdampingan. Itu tidak akan berubah," tegasnya.

Sebelumnya pada hari itu, Koizumi menyampaikan pidato yang mengecam "persenjataan segala hal." Ia berpendapat bahwa batasan antara masa damai dan konflik—dan antara ranah militer dan non-militer—semakin kabur dan berbahaya.

"Penggunaan ekonomi, teknologi, sumber daya, informasi, dan dunia maya sebagai senjata," Koizumi memperingatkan, "telah mempersulit pembedaan antara 'kebenaran dan berita palsu'."

Kunjungan menteri pertahanan ke Hawaii ini mendahului perjalanannya ke Los Angeles untuk bertemu dengan perusahaan-perusahaan pertahanan. Ia kemudian dijadwalkan bertemu dengan Menteri Pertahanan Pete Hegseth di Washington pada hari Kamis.

Harga minyak naik untuk sesi keempat berturut-turut dalam perdagangan Asia pada hari Selasa, didorong oleh meningkatnya kekhawatiran akan gangguan pasokan dari titik-titik panas geopolitik utama.

Harga minyak mentah Brent berjangka untuk pengiriman Maret naik 0,4% menjadi $64,10 per barel, level yang tidak terlihat dalam lebih dari tujuh minggu. Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) berjangka juga mengalami kenaikan serupa sebesar 0,4%, mencapai level tertinggi dalam satu bulan di $59,70 per barel.

Gejolak di Iran Mengguncang Prospek Pasokan Minyak Global

Pemicu utama unjuk rasa ini adalah meningkatnya keresahan anti-pemerintah di Iran, produsen utama OPEC. Demonstrasi tersebut, yang terbesar dalam beberapa tahun terakhir, telah berubah menjadi kekerasan, dengan laporan korban jiwa yang signifikan akibat respons pasukan keamanan.

Gejolak internal ini telah memperkenalkan premi risiko yang substansial ke pasar. Situasi ini telah memicu respons tajam dari Amerika Serikat, dengan Presiden Donald Trump memperingatkan potensi tindakan militer jika otoritas Iran terus menggunakan kekuatan mematikan.

Sebagai langkah lebih lanjut untuk meningkatkan tekanan ekonomi, Trump mengumumkan rencana untuk mengenakan tarif 25% pada negara mana pun yang melakukan bisnis dengan Teheran. Langkah ini menyoroti pembeli utama seperti China. "Apakah ancaman tarif sekunder ini cukup untuk menjauhkan China dari minyak Iran masih harus dilihat," catat analis di ING dalam sebuah catatan riset.

Presiden Trump dilaporkan dijadwalkan bertemu dengan para penasihat senior pada hari Selasa untuk mempertimbangkan pilihan-pilihan yang dimilikinya terkait Iran.

Tekanan yang Semakin Meningkat Akibat Gangguan Ekspor Rusia

Kekhawatiran akan pasokan tidak hanya terbatas di Timur Tengah. Konflik yang sedang berlangsung di Ukraina terus berdampak pada kemampuan ekspor minyak Rusia, menambah lapisan kekhawatiran lain bagi pasar.

Serangan Ukraina telah menargetkan fasilitas minyak dan pusat ekspor Rusia, termasuk terminal Caspian Pipeline Consortium (CPC) yang sangat penting di dekat Novorossiysk.

Menurut Bloomberg, hal ini akan memberikan tekanan signifikan pada ekspor minyak Kazakhstan bulan ini. Pengiriman dari terminal CPC sekarang diproyeksikan antara 800.000 dan 900.000 barel per hari—sekitar 45% di bawah perkiraan awal.

Venezuela Bersiap untuk Potensi Masuk Kembali ke Pasar

Meskipun risiko pasokan mendominasi berita utama, perkembangan di negara anggota OPEC lainnya, Venezuela, pada akhirnya dapat menambah pasokan minyak ke pasar. Menyusul perubahan politik baru-baru ini dan penangkapan Presiden Nicolas Maduro, negara tersebut bersiap untuk melanjutkan ekspor minyak setelah periode terhenti.

Presiden Trump mengumumkan pekan lalu bahwa Caracas diperkirakan akan mentransfer hingga 50 juta barel minyak ke Amerika Serikat, sebuah langkah yang pada akhirnya dapat meringankan kekurangan pasokan global jika terwujud.