Pemotongan Suku Bunga Fed Akan Segera Terjadi: Menguntungkan Saham, Tetapi Dengan Syarat Tertentu

Pejabat mata uang tertinggi Jepang mengindikasikan bahwa pemerintah siap bertindak di pasar valuta asing, menyusul lonjakan mendadak pada yen yang dipicu oleh spekulasi tentang potensi intervensi bersama dengan Amerika Serikat.

Yen menguat terhadap dolar AS pada hari Jumat setelah muncul laporan bahwa Federal Reserve New York telah melakukan pengecekan suku bunga, sebuah langkah yang sering dianggap sebagai pendahulu intervensi pasar.

Sebagai tanggapan, diplomat mata uang utama Jepang, Atsushi Mimura, menekankan kerja sama erat dengan otoritas Amerika. "Kami akan terus berkoordinasi erat dengan otoritas AS sesuai kebutuhan... dan akan merespons dengan tepat," kata Mimura kepada wartawan pada hari Senin.

Tokyo Menekankan Koordinasi dengan AS

Meskipun Mimura menolak untuk mengkonfirmasi berita tentang pengecekan suku bunga tersebut, pernyataannya berfokus pada kesepakatan penting antara kedua negara. Ia merujuk pada pernyataan bersama AS-Jepang dari bulan September yang menguraikan kerangka kerja untuk setiap potensi tindakan pasar mata uang.

Mimura tidak berkomentar apakah intervensi terkoordinasi sedang dipertimbangkan secara aktif, sehingga para pedagang dan analis dibiarkan menafsirkan langkah pemerintah selanjutnya.

Perjanjian "Volatilitas Berlebihan"

Pernyataan bulan September sangat penting untuk memahami posisi Jepang saat ini. Dalam pernyataan tersebut, kedua negara menegaskan kembali komitmen mereka terhadap nilai tukar yang ditentukan oleh pasar.

Namun, perjanjian tersebut juga menetapkan pemahaman penting: intervensi valuta asing harus dikhususkan untuk mengatasi "volatilitas yang berlebihan." Para pejabat Jepang sebelumnya telah menyoroti hal ini sebagai konfirmasi formal pertama AS tentang hak Jepang untuk melakukan intervensi dalam kondisi seperti itu.

Para Pejabat Tinggi Tetap Bungkam

Sikap resmi dari Tokyo tetap berhati-hati dan sengaja tidak jelas. Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, juga menolak berkomentar mengenai laporan pengecekan suku bunga pada hari Jumat.

"Tidak ada yang bisa saya bicarakan," kata Katayama, mengelak dari pertanyaan tentang penguatan yen yang tiba-tiba dan alasan mendasar di balik pergerakan mata uang tersebut. Keheningan yang terkendali dari para pejabat tinggi ini membuat pasar terus menebak-nebak ambang batas untuk tindakan langsung pemerintah.

Pasar global memulai pekan ini dengan tegang karena perpaduan yang bergejolak antara ketegangan geopolitik dan volatilitas mata uang mengguncang sentimen investor. Harga emas melonjak melewati angka $5.000 per ons untuk pertama kalinya, sementara lonjakan tajam dan tak terjelaskan pada yen Jepang memicu spekulasi luas tentang intervensi pemerintah.

Perkembangan pasar utama meliputi:

• Lonjakan Yen: Yen Jepang mengalami dua lonjakan signifikan pada hari Jumat, menimbulkan kekhawatiran tentang potensi tindakan pemerintah.

• Peringatan Resmi: Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi telah berjanji untuk melawan pergerakan mata uang spekulatif.

• Fokus Fed: Investor mengamati dengan saksama pertemuan kebijakan Federal Reserve yang akan datang akhir pekan ini.

Pembalikan Tajam Yen Membuat Para Pedagang Waspada

Yen Jepang menguat 0,5% menjadi 154,84 per dolar pada perdagangan awal Senin, melanjutkan pembalikan dramatisnya dari minggu lalu. Kenaikan mendadak ini terjadi setelah dua lonjakan tajam pada hari Jumat yang membuat para pedagang menduga bahwa otoritas Jepang mungkin turun tangan untuk mendukung mata uang tersebut.

Menambah spekulasi, sumber-sumber melaporkan bahwa Federal Reserve New York melakukan pengecekan suku bunga pada hari Jumat, sebuah langkah yang sering dianggap sebagai pendahulu intervensi terkoordinasi AS-Jepang.

"Permainan kucing-dan-tikus dengan yen kemungkinan akan berlanjut ke aktivitas minggu depan, tetapi pasar satu arah telah terpecah, setidaknya untuk saat ini," kata Marc Chandler, kepala ahli strategi pasar di Bannockburn Capital Markets.

Yen juga secara umum menguat terhadap mata uang utama lainnya, menjauh dari rekor terendah terhadap euro dan franc Swiss, serta menjauhkan diri dari level terendah dalam beberapa dekade terhadap poundsterling.

Para pejabat mengisyaratkan toleransi rendah terhadap spekulasi.

Meskipun pihak berwenang di Tokyo belum mengkonfirmasi intervensi apa pun, pernyataan baru-baru ini telah membuat para pelaku short selling waspada. Perdana Menteri Sanae Takaichi menyatakan pada hari Minggu bahwa pemerintahnya akan mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk melawan aktivitas pasar spekulatif.

Michael Brown, seorang ahli strategi riset senior di Pepperstone, mencatat bahwa pengecekan suku bunga biasanya merupakan peringatan terakhir sebelum intervensi terjadi. Ia berpendapat bahwa pemerintahan Takaichi tampaknya memiliki "toleransi yang jauh lebih rendah terhadap pergerakan spekulatif nilai tukar mata uang asing dibandingkan pendahulunya."

"Risiko/imbalan kini telah bergeser secara drastis dari posisi short JPY, karena tidak ada yang mau mengambil risiko terjebak dalam posisi offside dengan selisih 5/6 angka besar jika/ketika Kementerian Keuangan, atau agen mereka, benar-benar mengambil tindakan," tambah Brown.

Charu Chanana, kepala strategi investasi di Saxo, menyarankan bahwa waktu yang tepat untuk intervensi mungkin telah tiba. "Dengan dolar yang mulai terlihat melemah, ini sebenarnya merupakan peluang yang lebih baik bagi Jepang untuk menekan pelemahan yen. Intervensi akan lebih efektif jika sejalan dengan tren dolar AS secara keseluruhan, bukan melawannya."

Indeks dolar AS, yang melacak nilai dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang, diperdagangkan mendekati level terendah empat bulan di 97,224 setelah penurunan 0,8% pada hari Jumat—penurunan harian terbesar sejak Agustus.

Harga emas menembus angka $5.000 di tengah gejolak geopolitik.

Kecemasan pasar yang lebih luas telah membuat investor beralih ke aset safe-haven, mendorong harga emas ke rekor tertinggi di atas $5.000 per ons. Logam mulia, termasuk perak, telah mengalami reli yang sangat pesat tahun ini.

Pergerakan menuju aset yang lebih aman ini didorong oleh beberapa faktor geopolitik. Presiden AS Donald Trump meredakan beberapa kekhawatiran pasar pekan lalu dengan menarik kembali ancaman tarif dan menolak tindakan keras terhadap Greenland. Namun, sanksi baru yang menargetkan Iran telah menjaga ketegangan tetap tinggi. Peningkatan tekanan AS terhadap Iran juga berkontribusi pada kenaikan harga minyak.

Pasar Global Bersiap Menghadapi Pertemuan Federal Reserve

Sentimen penghindaran risiko telah meluas ke pasar ekuitas global. Indeks Nikkei Jepang turun 1,6% pada perdagangan awal, sementara kontrak berjangka SP 500 turun 0,4% dan kontrak berjangka Nasdaq turun 0,7%.

Investor juga tetap berhati-hati menyusul penurunan tajam di pasar obligasi Jepang pekan lalu, yang dipicu oleh kekhawatiran atas kebijakan fiskal ekspansif Perdana Menteri Takaichi menjelang pemilihan umum sela yang dijadwalkan pada 8 Februari.

Ke depan, peristiwa utama minggu ini adalah pertemuan kebijakan Federal Reserve. Bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Namun, pertemuan tersebut berlangsung di bawah bayang-bayang penyelidikan kriminal oleh pemerintahan Trump terhadap Ketua Fed Jerome Powell, yang masa jabatannya berakhir pada bulan Mei.

Di pasar komoditas, harga minyak sedikit turun setelah mengalami kenaikan hampir 3% pada hari Jumat. Harga minyak mentah Brent turun 0,18% menjadi $65,74 per barel, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS turun 0,2% menjadi $60,92 per barel karena para pedagang menilai dampak sanksi AS terhadap kapal-kapal yang mengangkut minyak Iran.

Diplomat mata uang utama Jepang, Atsushi Mimura, memberi sinyal pada hari Senin bahwa pemerintah siap bertindak di pasar valuta asing, dengan menekankan koordinasi erat dengan Amerika Serikat.

Komentarnya muncul setelah yen melonjak tajam pada hari Jumat, sebuah pergerakan yang dilaporkan dipicu oleh penyesuaian suku bunga dari Federal Reserve New York yang memicu spekulasi tentang intervensi bersama AS-Jepang.

Meskipun Mimura menolak untuk mengkonfirmasi berita tentang pengecekan tarif tersebut, ia menyatakan bahwa Jepang akan "merespons dengan tepat" dan melanjutkan dialog eratnya dengan otoritas Amerika.

Kesepakatan September: Kerangka Kerja untuk Intervensi

Mimura secara khusus merujuk pada pernyataan bersama AS-Jepang dari bulan September sebagai dasar untuk potensi tindakan. Kesepakatan ini sangat penting untuk memahami sikap Tokyo saat ini.

Pakta tersebut menegaskan kembali komitmen kedua negara terhadap nilai tukar yang ditentukan pasar, tetapi mencakup ketentuan penting: intervensi valuta asing harus dikhususkan untuk mengatasi "volatilitas yang berlebihan."

Bagi para pejabat Jepang, pernyataan ini merupakan pengakuan formal pertama dari AS atas hak mereka untuk turun tangan di pasar mata uang dalam kondisi yang sangat ekstrem seperti ini.

Kementerian Keuangan Tetap Bungkam

Terlepas dari meningkatnya perbincangan di pasar, para pejabat kunci tetap berhati-hati mengenai rencana spesifik. Mimura tidak berkomentar langsung tentang kemungkinan intervensi terkoordinasi oleh kedua pemerintah.

Secara terpisah, Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, juga menolak berkomentar mengenai laporan tentang pengecekan kurs yang menyebabkan lonjakan mendadak yen terhadap dolar AS.

"Tidak ada yang bisa saya bicarakan," kata Katayama.

Harga emas menembus angka $5.000 per ons pada Senin pagi, mengawali pekan yang ditandai dengan kecemasan geopolitik dan spekulasi pasar mata uang yang intens. Investor bergulat dengan dampak dari ketegangan atas Greenland dan Iran, penurunan tajam pasar obligasi baru-baru ini, dan lonjakan dramatis yen Jepang yang membuat para pedagang waspada.

Yen menguat 0,5% menjadi 154,84 per dolar pada pukul 00.52 GMT. Pergerakan ini menyusul kenaikan tajam pada hari Jumat yang memicu spekulasi tentang potensi intervensi pemerintah. Sumber-sumber melaporkan bahwa Federal Reserve New York melakukan pengecekan suku bunga pada hari Jumat, meningkatkan kemungkinan tindakan bersama AS-Jepang untuk menghentikan penurunan nilai mata uang tersebut.

"Permainan kucing-dan-tikus dengan yen kemungkinan akan berlanjut ke aktivitas minggu depan, tetapi pasar satu arah telah terpecah, setidaknya untuk saat ini," kata Marc Chandler, kepala ahli strategi pasar di Bannockburn Capital Markets.

Mencerminkan sentimen yang tegang, indeks Nikkei Jepang turun 1,6% pada perdagangan awal. Di AS, kontrak berjangka SP 500 turun 0,4%, dan kontrak berjangka Nasdaq turun 0,7% karena pasar menantikan pertemuan kebijakan Federal Reserve yang akan datang.

Tempat Perlindungan Aman Meningkat Akibat Ketegangan Geopolitik

Kegelisahan pasar semakin diperparah oleh perkembangan geopolitik yang sedang berlangsung. Meskipun Presiden AS Donald Trump meredakan sebagian tekanan pekan lalu dengan menarik kembali ancaman tarif dan mengurangi potensi tindakan terhadap Greenland, sanksi baru yang menargetkan Iran tetap membuat investor waspada.

Meningkatnya tekanan AS terhadap Iran berkontribusi pada kenaikan harga minyak dan mendorong reli yang kuat pada aset-aset safe-haven. Emas memimpin kenaikan tersebut, mencapai rekor tertinggi di atas $5.000 per ons. Logam mulia lainnya, termasuk perak, juga mengalami kenaikan signifikan tahun ini.

Yen dalam Situasi Tegang Seiring Meningkatnya Spekulasi Intervensi

Volatilitas yen baru-baru ini telah menjadi fokus utama bagi para pedagang mata uang global. Meskipun para pejabat di Tokyo belum berkomentar langsung tentang pergerakan mata uang tersebut, pengecekan suku bunga oleh Federal Reserve New York merupakan sinyal yang jelas bahwa pihak berwenang memantau situasi tersebut dengan cermat.

Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi menyatakan pada hari Minggu bahwa pemerintahnya akan mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk melawan pergerakan spekulatif di pasar. Sikap tegas ini menunjukkan adanya perubahan kebijakan.

Michael Brown, seorang ahli strategi riset senior di Pepperstone, menjelaskan bahwa pengecekan suku bunga seringkali merupakan peringatan terakhir sebelum intervensi terjadi. Ia mencatat bahwa pemerintahan Takaichi tampaknya memiliki "toleransi yang jauh lebih rendah terhadap pergerakan spekulatif nilai tukar mata uang asing dibandingkan pendahulunya."

"Risiko/imbalan kini telah bergeser secara drastis dari posisi short JPY," tambah Brown, "karena tidak ada yang mau mengambil risiko terjebak dalam posisi offside dengan selisih 5/6 angka besar jika/ketika Kementerian Keuangan, atau agen mereka, benar-benar mengambil tindakan."

Ketidakstabilan mata uang ini terjadi setelah penurunan tajam di pasar obligasi Jepang pekan lalu, yang menarik perhatian pada kebijakan fiskal ekspansif Takaichi menjelang pemilihan umum sela yang dijadwalkan pada 8 Februari. Meskipun pasar obligasi telah stabil, kehati-hatian investor tetap ada.

Dampak Pasar yang Lebih Luas dan Peran The Fed

Penguatan yen terasa di seluruh pasar pada hari Senin, dengan mata uang tersebut menjauh dari rekor terendah terhadap euro dan franc Swiss, serta pulih dari level terendah dalam beberapa dekade terhadap poundsterling Inggris.

Charu Chanana, kepala strategi investasi di Saxo, berpendapat bahwa peringatan pemeriksaan suku bunga dapat membantu mengatur ulang posisi pasar dan menetapkan batasan untuk yen di sekitar level 159–160. "Dengan dolar yang mulai terlihat melemah, ini sebenarnya merupakan peluang yang lebih baik bagi Jepang untuk menekan pelemahan yen," katanya. "Intervensi akan lebih efektif jika sejalan dengan tren dolar AS secara keseluruhan, bukan melawannya."

Indeks dolar AS, yang melacak nilai mata uang terhadap enam mata uang utama lainnya, bertahan di dekat level terendah empat bulan di angka 97,224 setelah penurunan 0,8% pada hari Jumat—penurunan harian terbesar sejak Agustus.

Perhatian investor pekan ini juga tertuju pada Federal Reserve, yang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Pertemuan ini berlangsung di tengah penyelidikan kriminal pemerintahan Trump terhadap Ketua Fed Jerome Powell, yang masa jabatannya berakhir pada bulan Mei.

Di pasar komoditas, harga minyak sedikit turun setelah kenaikan hampir 3% pada hari Jumat. Harga minyak mentah Brent turun tipis 0,18% menjadi $65,74 per barel, sementara minyak mentah West Texas Intermediate AS turun 0,2% menjadi $60,92 per barel, karena para pedagang menilai dampak sanksi AS terhadap kapal-kapal yang mengangkut minyak Iran.

Yen Jepang menguat terhadap dolar AS karena pasar semakin waspada terhadap intervensi pemerintah untuk mendukung mata uang tersebut. Yen naik 0,7% menjadi 154,58 per dolar pada perdagangan awal Sydney, melanjutkan kenaikan dari Jumat sebelumnya.

Kinerja dolar yang buruk, yang menandai minggu terburuknya sejak Mei, juga telah memicu kenaikan mata uang global. Perdagangan berjangka menunjukkan kerugian di pasar saham Jepang, dengan sedikit kenaikan diperkirakan di Hong Kong dan Korea Selatan. Pasar di Australia dan India tetap tutup karena hari libur.

Jepang dalam Siaga Tinggi untuk Intervensi Mata Uang

Para pedagang berada dalam kewaspadaan tinggi setelah Perdana Menteri Sanae Takaichi memperingatkan bahwa pemerintah dapat mengambil tindakan terhadap "pergerakan abnormal" di pasar mata uang. Hal ini memicu spekulasi bahwa Jepang mungkin akan melakukan intervensi, kemungkinan dengan bantuan dari Amerika Serikat.

Lonjakan yen pada hari Jumat diperkuat setelah laporan bahwa Bank Federal Reserve New York telah menghubungi lembaga keuangan untuk menanyakan tentang nilai tukar yen. Wall Street menafsirkan ini sebagai tanda bahwa AS sedang bersiap untuk membantu pejabat Jepang secara langsung mendukung mata uang tersebut.

Namun, para analis mencatat kompleksitas situasi tersebut. "Sebagian besar upaya untuk mendukung mata uang mereka hanya akan menyebabkan suku bunga jangka panjang naik lebih jauh," kata Matt Maley, kepala ahli strategi pasar di Miller Tabak. "Dengan demikian, mereka tampaknya berada di antara dua pilihan sulit saat ini."

Pekan yang Sangat Penting bagi Pasar Global

Investor bersiap menghadapi pekan yang krusial, dengan Federal Reserve yang akan mengumumkan keputusan kebijakan terbarunya. Meskipun bank sentral AS secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil pada hari Rabu, Presiden Donald Trump terus menyerukan penurunan biaya pinjaman.

Fokus juga akan tertuju pada pendapatan perusahaan, dengan perusahaan-perusahaan raksasa seperti Microsoft Corp. dan Tesla Inc. dijadwalkan untuk melaporkan hasilnya. Pasar ekuitas telah menemukan stabilitas setelah gelombang volatilitas baru-baru ini, yang dipicu oleh ketegangan AS-Eropa yang kembali meningkat dan kekhawatiran atas potensi perang tarif. Bersamaan dengan itu, kenaikan tajam imbal hasil obligasi Jepang telah mengguncang pasar pendapatan tetap global.

Risiko Politik Membebani Sentimen Investor

Ketidakpastian politik merupakan faktor kunci bagi investor. Di Jepang, saham yang melonjak awal tahun ini karena spekulasi pemilihan umum mendadak—fenomena yang dijuluki "perdagangan Takaichi"—mengalami penurunan tajam pada Selasa lalu. Dengan pemilihan umum yang dijadwalkan pada 8 Februari, sentimen tetap rapuh.

Di bidang geopolitik, Presiden Trump meningkatkan ketegangan perdagangan dengan mengancam Kanada dengan tarif 100% untuk semua ekspornya ke AS jika Kanada menyelesaikan perjanjian perdagangan dengan China.

Para investor obligasi juga mengamati perubahan di Federal Reserve setelah Presiden Trump mengumumkan bahwa ia akan segera menunjuk pengganti Ketua Jerome Powell.

Harga Perak dan Emas Mencapai Rekor Tertinggi karena Permintaan yang Tinggi terhadap Properti Berlindung

Pasar komoditas juga menarik perhatian yang signifikan. Harga perak menembus angka $100 per ons untuk pertama kalinya, memperpanjang reli kuat yang didorong oleh meningkatnya permintaan aset safe-haven dan pembelian ritel yang gencar dari Shanghai hingga New York.

Harga perak spot melonjak 7,2% menjadi $103,19 per ons pada hari Jumat, mendorong kenaikannya sepanjang tahun menjadi 44%. Harga logam mulia ini telah meningkat lebih dari dua kali lipat pada tahun 2025. Emas juga naik ke rekor baru, mendekati angka $5.000 per ons.

Seiring dengan terus melemahnya yen Jepang, para pengamat pasar sangat waspada terhadap intervensi pemerintah. Namun, menurut mantan Menteri Keuangan Yoshihiko Noda, setiap upaya Tokyo untuk secara sepihak menopang mata uang tersebut ditakdirkan untuk memiliki dampak jangka panjang yang kecil.

Noda, yang merupakan salah satu ketua partai oposisi terbesar yang baru dibentuk di Jepang, berpendapat bahwa solusi sebenarnya bukan terletak pada operasi pasar, melainkan pada perubahan kebijakan mendasar. Ia berpendapat bahwa Jepang harus mengatasi akar penyebab pelemahan yen dengan berkomitmen pada disiplin fiskal dan menjaga independensi Bank Sentral Jepang untuk menaikkan suku bunga tanpa tekanan politik.

Batasan Intervensi Mata Uang Sendirian

Berdasarkan pengalamannya, Noda menjelaskan bahwa lanskap ekonomi saat ini sangat berbeda dari tahun 2011, ketika ia mengawasi intervensi G7 yang jarang terjadi dan terkoordinasi. Langkah tersebut, yang dirancang untuk membalikkan lonjakan yen setelah gempa bumi dan tsunami besar, berhasil karena mendapat dukungan internasional yang luas.

"Bahkan jika Jepang melakukan intervensi mata uang, hal itu tidak akan efektif kecuali Tokyo mendapat pemahaman dari negara-negara lain," kata Noda, menambahkan bahwa mengamankan kesepakatan semacam itu akan sulit saat ini.

Kegelisahan pasar baru-baru ini dipicu oleh "pemeriksaan suku bunga" dari Federal Reserve New York dan janji dari Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk bertindak melawan pergerakan mata uang spekulatif. Meskipun beberapa analis melihat ini sebagai tanda persetujuan Washington untuk intervensi, Jepang biasanya membutuhkan persetujuan tersirat dari semua mitra G7, bukan hanya Amerika Serikat.

Perpecahan Politik Terkait Kebijakan Ekonomi

Debat mengenai yen berlangsung di tengah manuver politik yang signifikan. Perdana Menteri Takaichi menyerukan pemilihan umum sela pada tanggal 8 Februari untuk mengamankan mandat bagi agenda fiskal ekspansifnya.

Sebagai tanggapan, Partai Demokrat Konstitusional Jepang, partai oposisi utama Noda, bergabung dengan Komeito untuk menciptakan partai politik baru, Aliansi Reformasi Sentris (CRA). Sebagai salah satu ketua CRA, Noda memposisikan partai tersebut sebagai alternatif utama terhadap apa yang mereka anggap sebagai kebijakan kubu penguasa yang terlalu condong ke kanan.

Konflik politik ini memiliki konsekuensi langsung terhadap pasar. Dalam beberapa minggu terakhir, obligasi pemerintah Jepang dan yen telah mengalami penurunan di tengah kekhawatiran bahwa ekspansi fiskal Takaichi dan lambatnya laju kenaikan suku bunga Bank of Japan akan menyebabkan peningkatan utang dan inflasi yang tak terkendali.

Solusi Sejati: Kesehatan Fiskal dan Independensi Bank Sentral Jepang (BOJ)

Noda menekankan bahwa penurunan nilai yen yang terus-menerus harus dihentikan, karena merugikan rumah tangga dengan menaikkan biaya impor. Namun, ia bersikeras bahwa satu-satunya cara berkelanjutan untuk melakukan hal ini adalah dengan menenangkan kecemasan pasar terhadap keuangan nasional Jepang.

"Jepang perlu berada dalam mode manajemen krisis," katanya, menggambarkan aksi jual obligasi dan yen sebagai "bunyi lonceng peringatan" atas kondisi fiskal negara tersebut.

Untuk memulihkan kepercayaan, Noda mengusulkan strategi multi-aspek:

• Kredibilitas Fiskal: Jepang harus mengirimkan sinyal yang lebih kuat ke pasar bahwa negara tersebut memiliki rencana konkret untuk menata kembali keuangan negaranya.

• Fokus pada Inflasi: Prioritas kebijakan harus bergeser dari sekadar mengatasi deflasi menjadi secara aktif memerangi inflasi.

• Perubahan Kebijakan: Perjanjian bersama antara pemerintah dan BOJ perlu diperbarui untuk memperjelas peran masing-masing dalam mengendalikan inflasi.

• Independensi Bank Sentral: BOJ harus bebas mengambil "keputusan yang tepat waktu dan sesuai untuk menormalisasi kebijakan moneter," desak Noda. "Para politisi harus menghindari komentar yang mengancam independensi BOJ."

Hal ini bertolak belakang dengan Takaichi, seorang pendukung kebijakan fiskal dan moneter longgar yang sebelumnya telah mengisyaratkan preferensi terhadap suku bunga rendah. Meskipun baru-baru ini ia melunakkan kritiknya terhadap kenaikan suku bunga BOJ pada bulan Desember sebagai respons terhadap pelemahan yen yang kembali terjadi, perbedaan kebijakan mendasar tetap ada.

Secara historis, Jepang menggunakan intervensi untuk melawan penguatan yen yang merugikan perekonomiannya yang sangat bergantung pada ekspor. Namun, sejak tahun 2022, tantangannya telah berbalik, dengan Tokyo kini fokus pada pencegahan penurunan yen yang berlebihan yang memicu inflasi—sebuah realitas baru yang mungkin membutuhkan strategi baru.