Pekerjaan AS Menunjukkan Tanda-Tanda Perlambatan, Tapi Itu Tidak Akan Menghalangi Fed

Justin

Inflasi dan Resesi

Upah Kerja non-pertanian

Tren Kebijakan Bank Sentral

The Fed

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Laporan pekerjaan yang lebih lemah dari yang diperkirakan secara luas telah mengambil sebagian dari pergerakan pasar baru-baru ini, tetapi pasar tenaga kerja tetap terlalu ketat bagi Fed untuk bersantai. Kenaikan suku bunga bulan Juli akan datang, tetapi data tenaga kerja adalah indikator yang paling tertinggal dan inflasi yang lebih lemah minggu depan dapat melihat ekspektasi kenaikan suku bunga untuk sentuhan moderat lebih lanjut.

Pekerjaan di bawah harapan

Laporan ketenagakerjaan AS bulan Juni telah datang di sisi yang lebih lembut dari ekspektasi dalam banyak hal, tetapi ini tidak akan mengubah prospek kenaikan suku bunga lainnya pada pertemuan FOMC 26 Juli. Non-farm payrolls naik 209rb di bulan Juni dan ada 110rb revisi turun bersih untuk dua bulan terakhir. Prakiraan konsensus berpusat pada kenaikan 230rb, tetapi angka 'bisikan' lebih dekat ke 300rb setelah nomor gaji ADP kemarin dan indeks ketenagakerjaan layanan ISM. Dengan demikian kita melihat sedikit pembalikan dari pergerakan pasar kemarin yang melihat lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah dan ekspektasi suku bunga bergerak lebih tinggi.

Kenaikan pekerjaan swasta terlemah sejak Desember 2020

Penggajian swasta naik hanya 149rb versus 200rb yang diharapkan, yang merupakan kejutan terbesar dalam laporan dengan manufaktur naik 7rb, konstruksi naik 23rb sementara layanan swasta naik hanya 120rb. Layanan pendidikan/kesehatan terus menjadi sangat kuat dalam komponen itu, naik 73k. Namun, lapangan kerja sektor ritel justru turun 11rb sementara transportasi dan pergudangan turun 7rb, menunjukkan bahwa kecintaan terhadap barang fisik terus berkurang. Namun, kami sekarang memiliki tiga bulan berturut-turut 26k atau di bawah pertumbuhan lapangan kerja di bidang rekreasi dan keramahtamahan, yang bertentangan dengan banyak narasi tentang pertumbuhan yang kuat di sini, terutama terkait dengan jumlah perjalanan yang kuat. Bahkan itu lebih sejalan dengan Opentable dan nomor hotel STR yang menunjukkan YoY jatuh dalam permintaan restoran dan hunian hotel. Perekrutan pemerintah terus berjalan panas dengan 60 ribu pekerjaan ditambahkan.

Biaya tenaga kerja dan fokus inflasi Fed (YoY%)

US Jobs Show Signs of Slowdown, But it Won’t Deter the Fed_1

Area ketegasan untuk membuat Fed berhati-hati

Namun ada area kekuatan relatif dalam laporan tersebut, angka upah (0,4% bulan ke bulan versus konsensus 0,3%) lebih kuat dan ada revisi ke atas yang berarti bahwa tingkat inflasi upah tahunan tetap di 4,4%, bukan dari melambat menjadi 4,2% seperti yang diharapkan. Tingkat pengangguran juga turun kembali ke 3,6% setelah melonjak dari 3,4% menjadi 3,7% di bulan Mei – survei rumah tangga menunjukkan lapangan kerja naik 273rb sementara jumlah orang yang mengklasifikasikan diri mereka sebagai pengangguran turun 140rb. Minggu kerja rata-rata juga berdetak sedikit lebih tinggi menjadi 34,4 jam.

Pekerjaan adalah indikator lagging

Data hari ini mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga bangunan, tetapi 209k pekerjaan masih banyak dan dengan upah tetap tinggi dan pengangguran bergerak lebih rendah, hal itu akan memperkuat kasus kenaikan suku bunga bulan Juli. Yang penting, data pekerjaan adalah indikator lagging yang paling tertinggal, jadi ini tidak memberi tahu kita tentang masa depan. Jauh lebih penting dalam hal itu adalah kondisi pinjaman, indikator sentimen bisnis, dan survei pesanan baru – perhatikan bahwa indeks utama telah turun selama 14 bulan berturut-turut. Perhatikan juga survei niat perekrutan National Federation of Independent Business kemarin menunjukkan hanya 15% bersih dari usaha kecil yang berharap untuk melakukan perekrutan dalam beberapa bulan ke depan, dengan rata-rata di atas 20% tahun lalu.

Minggu depan, mata akan beralih ke data inflasi. Berharap untuk melihat penurunan besar dalam tingkat tahunan CPI menjadi 3,1% dari 4% sementara inti akan melambat dari 5,3% menjadi 5%. Angka yang terakhir itu masih terlalu panas untuk Fed, tetapi PPI akan melambat menjadi hanya 0,4% tahun-ke-tahun dengan PPI inti di 2,5% YoY, yang menunjukkan bahwa tekanan harga pipa mereda dengan cepat.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data