Pasar valuta asing Amerika Latin menguat karena dolar melemah, saham melonjak seiring membaiknya sentimen risiko.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada pertemuan kebijakan hari Rabu ini, menandakan jeda setelah serangkaian pemotongan suku bunga. Dengan pasar memperkirakan probabilitas 97% tidak akan ada perubahan, keputusan itu sendiri sebagian besar sudah dapat diprediksi.

Fokus utama akan tertuju pada Ketua Fed Jerome Powell dan bagaimana ia menghadapi tekanan politik yang kuat dari Gedung Putih. Setelah tiga kali penurunan suku bunga berturut-turut, bank sentral kini memasuki fase menunggu dan melihat untuk mengevaluasi dampak dari langkah-langkah terbarunya terhadap perekonomian.

Mengapa The Fed Mengerem Laju Pendanaan?

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga dana federal dalam kisaran saat ini yaitu 3,5% hingga 3,75%. Keputusan ini menyusul tiga kali pemotongan seperempat poin berturut-turut, yang terakhir terjadi pada bulan Desember.

Sebagian besar pejabat Fed telah mengindikasikan bahwa mereka lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil selama beberapa bulan. Jeda ini memungkinkan mereka untuk menilai bagaimana perekonomian merespons biaya pinjaman yang lebih rendah saat mereka berupaya memenuhi mandat ganda dari Kongres: mempertahankan inflasi 2% dan mencapai lapangan kerja yang tinggi.

Menavigasi Gambaran Ekonomi yang Rumit

Keputusan The Fed untuk menunda kenaikan suku bunga terjadi pada saat yang kompleks bagi perekonomian AS. Meskipun inflasi tetap berada di atas target 2% bank sentral sejak tahun 2021, pasar kerja baru-baru ini mengalami perlambatan perekrutan.

Data ekonomi terbaru memberikan gambaran yang beragam, dan agak terdistorsi. Tanda-tanda menunjukkan bahwa inflasi dan tantangan lapangan kerja mungkin membaik, tetapi penutupan pemerintahan pada bulan Oktober dan November telah mengacaukan angka-angka terbaru, sehingga menyulitkan penilaian yang jelas. Hal ini menempatkan para pejabat dalam posisi yang sulit saat mereka mempertimbangkan langkah selanjutnya.

Di dalam FOMC, Gubernur Stephen Miran adalah satu-satunya anggota yang secara terbuka mendukung pemotongan suku bunga tajam yang diminta oleh presiden. "Kami memperkirakan FOMC akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Januari, dengan satu perbedaan pendapat dari Gubernur Miran yang mendukung pemotongan," kata para ekonom di Nomura, yang dipimpin oleh Aichi Amemiya. Mereka menambahkan bahwa Powell kemungkinan akan menekankan "standar yang lebih tinggi untuk pelonggaran setelah pemotongan suku bunga tahun lalu."

Semua Mata Tertuju pada Konferensi Pers Powell

Meskipun keputusan suku bunga mungkin tidak menimbulkan ketegangan, konferensi pers setelah pengumuman tersebut diperkirakan akan menarik perhatian yang signifikan. Ketua Powell kemungkinan akan menghadapi pertanyaan mengenai tuntutan publik berulang Presiden Donald Trump agar The Fed memangkas suku bunga.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan menghadapi pertanyaan tentang independensi bank sentral dan tekanan politik pada konferensi persnya yang akan datang.

Tekanan politik telah meningkat baru-baru ini, dengan pemerintah mengambil tindakan hukum terhadap Powell dan Gubernur Fed Lisa Cook. Meskipun Gedung Putih mengklaim tindakan ini tidak bermotivasi politik, Powell mengecamnya sebagai "intimidasi."

Para ekonom secara luas sepakat bahwa kredibilitas The Fed (Bank Sentral AS) bergantung pada kepercayaan publik bahwa bank sentral tersebut beroperasi secara independen dari pengaruh politik. Jika bank sentral dianggap tunduk pada tekanan presiden, kemampuannya untuk mengendalikan inflasi dapat sangat terganggu.

Para analis memprediksi sikap yang hati-hati.

Terlepas dari badai politik, para ahli tidak memperkirakan Powell akan terlibat langsung dalam topik ini. Setelah sebelumnya melanggar preseden dengan pesan video yang mengecam penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap The Fed, ia kemungkinan akan kembali ke sikap yang lebih berhati-hati.

"Powell akan dihujani pertanyaan tentang independensi Fed, tetapi kemungkinan besar dia akan menghindari sebagian besar pertanyaan tersebut," tulis Andrew Grantham, seorang ekonom di CIBC. Dia memperkirakan Fed akan "menetapkan standar yang lebih tinggi untuk pemotongan suku bunga di masa mendatang karena tingkat pengangguran mungkin stabil dan momentum inflasi yang mendasarinya tidak jauh dari target lagi."

GM Umumkan Target Produksi Ambisius di AS

General Motors bersiap untuk menantang rivalnya, Ford Motor, untuk merebut gelar perakit kendaraan teratas di Amerika Serikat. CEO dan Ketua GM, Mary Barra, mengumumkan target produksi baru tersebut pada hari Selasa selama laporan pendapatan perusahaan tahun 2025.

Pengumuman itu disampaikan bersamaan dengan proyeksi GM untuk tahun 2026 yang memperkirakan biaya terkait tarif antara $3 miliar dan $4 miliar.

"Jika kita melihat lebih jauh ke depan, produksi tahunan kita di AS diperkirakan akan meningkat menjadi 2 juta unit, yang merupakan angka terdepan di industri," kata Barra kepada para investor, seraya menguraikan rencana untuk meningkatkan produksi dalam negeri secara signifikan.

Gambar 1: Impor kendaraan ke AS merupakan faktor keuangan utama bagi produsen mobil, dengan GM menghadapi biaya tarif lebih dari $3 miliar pada tahun 2025.

Dari Importir Utama Menjadi Produsen Utama: Pergeseran Strategis

Dorongan untuk meningkatkan produksi AS merupakan respons langsung terhadap dampak finansial dari tarif, yang merugikan General Motors sebesar $3,1 miliar pada tahun 2025. Berdasarkan rencana perusahaan, GM dapat mencapai target 2 juta unit paling cepat pada tahun 2027. Produsen mobil ini dijadwalkan untuk mulai memproduksi crossover bertenaga bensin—yang saat ini dibuat di Meksiko—di pabriknya di Kansas dan Tennessee tahun depan. Mereka juga berencana untuk membangun SUV ukuran penuh dan truk pikap di pabrik yang tidak beroperasi di Michigan.

Pergeseran strategis ini secara langsung menantang Ford, yang telah membangun identitas mereknya sebagai produsen mobil "paling Amerika". Pada tahun 2024, Ford merakit 2,1 juta kendaraan di AS, dengan 80% dari penjualan domestiknya diproduksi di negara tersebut.

Meskipun GM secara historis merupakan produsen mobil terlaris di AS, perusahaan ini juga merupakan importir kendaraan baru terbesar pada tahun 2024, menurut laporan Bloomberg News. Perusahaan tersebut mengimpor sekitar 1,23 juta unit pada tahun itu, yang mewakili hampir setengah dari total penjualannya di AS.

Mengelola Biaya Tarif Miliaran Dolar

Perkiraan biaya tarif GM untuk tahun ini serupa dengan $3,1 miliar yang dibayarkan pada tahun 2025, angka yang dikeluarkan bahkan tanpa pemberlakuan bea masuk sepanjang tahun. Biaya tahun 2025 berada di bawah perkiraan awal perusahaan sebesar $3,5 miliar hingga $4,5 miliar.

"Kami secara proaktif mengelola paparan tarif bersih kami, menguranginya jauh di bawah ekspektasi awal kami, berkat inisiatif swadaya dan tindakan kebijakan yang mendukung perusahaan seperti GM yang memiliki komitmen substansial dan terus meningkat terhadap manufaktur Amerika," kata Barra.

Kesepakatan Perdagangan Korea Selatan Terancam Gagal

Rancangan tarif akhir untuk GM tahun ini kemungkinan besar akan dipengaruhi oleh negosiasi perdagangan dengan Korea Selatan. Pada hari Senin, Presiden Donald Trump mengatakan AS akan menaikkan tarif kendaraan Korea Selatan kembali ke 25% karena parlemen Korea Selatan gagal menyetujui perjanjian perdagangan baru. Trump sebelumnya menyarankan tarifnya sebesar 15%.

Perkiraan GM untuk tahun 2026 dihitung menggunakan angka tarif 15%. Barra mengatakan perusahaan "berharap" bahwa AS dan Korea Selatan dapat menyelesaikan kesepakatan baru.

"Kami sangat mendorong negara-negara tersebut untuk menyelesaikan kesepakatan perdagangan yang telah mereka sepakati Oktober lalu," kata Barra kepada CNBC.

General Motors adalah importir kendaraan terbesar kedua di AS dari Korea Selatan, setelah Hyundai Motor. Perusahaan ini bergantung pada pabrik-pabriknya di Korea Selatan untuk model-model kelas bawah seperti Chevrolet Trax dan Buick Envista.

Presiden Donald Trump telah mengeluarkan empat ancaman baru terkait pajak impor hanya dalam tiga minggu terakhir. Namun, data terbaru menunjukkan bahwa sebagian besar peringatan ini kemungkinan besar tidak akan menjadi kebijakan resmi, sebuah pola yang telah diperkirakan oleh pasar keuangan dan para pemimpin bisnis.

Investor dan eksekutif berpengalaman kini sebagian besar memperlakukan peringatan perdagangan presiden sebagai tawaran pembuka strategis dalam negosiasi, bukan sebagai rencana aksi konkret. Ketika Trump mengemukakan potensi tarif terhadap negara-negara seperti Kanada, Korea Selatan, atau negara-negara yang terlibat dengan Iran dan Greenland, reaksi di pasar saham dan ruang rapat perusahaan seringkali tenang.

Studi Menemukan Sebagian Besar Ancaman Perdagangan Tidak Terwujud

Analisis mendetail oleh Bloomberg Economics menjelaskan respons tenang ini. Penelitian tersebut mengungkapkan bahwa Presiden Trump hanya menindaklanjuti sekitar satu dari setiap empat pengumuman tarif yang dia buat. Hampir setengah dari peringatan publiknya sepenuhnya diabaikan atau tidak pernah sepenuhnya diimplementasikan. Dalam beberapa kasus, ia menarik kembali ancaman setelah mengklaim kemenangan dalam negosiasi.

Analis Nicole Gorton-Caratelli dan Chris Kennedy melacak 49 pengumuman tarif dan tinjauan kebijakan perdagangan terpisah yang diprakarsai oleh pemerintahan Trump, dimulai dari pemilihan November 2024. Penelitian mereka, yang tidak termasuk ancaman terbaru terhadap Korea Selatan, menemukan bahwa lebih dari setengah dari peringatan ini tidak pernah terwujud menjadi kebijakan.

Studi tersebut mendokumentasikan hasil dari setiap ancaman, mencatat bahwa sebagian besar tarif yang benar-benar diterapkan atau diajukan ke penyelidikan resmi terjadi dalam jangka waktu tertentu antara Februari dan September. Seiring berjalannya tahun, para peneliti mengamati penurunan tajam dalam pengumuman tarif baru, bertepatan dengan jajak pendapat publik yang menunjukkan meningkatnya kekhawatiran masyarakat Amerika terhadap kenaikan harga konsumen.

Meskipun Gorton-Caratelli dan Kennedy mencatat beberapa pengecualian, tren keseluruhannya jelas: Trump cenderung mundur dari proposalnya yang paling agresif, terutama yang akan secara drastis menaikkan pajak impor AS atau berisiko mengganggu gencatan senjata perdagangan dengan China. Kesenjangan antara retorika dan realitas ini telah menjadi ciri khas pendekatannya terhadap perdagangan internasional.

Tahun 2026 Menguji Strategi Trump

Pola yang sudah mapan ini sekarang sedang diuji oleh beberapa ancaman baru yang berisiko tinggi yang bertujuan untuk membentuk kembali dinamika perdagangan global.

• Kanada: Pada 24 Januari, Presiden mengancam akan mengenakan tarif 100% pada Kanada sebagai tanggapan atas pembicaraan Perdana Menteri Mark Carney baru-baru ini dengan China. Meskipun berita tersebut menyangkut sektor canola dan otomotif Kanada, para analis percaya bahwa waktunya—tepat sebelum peninjauan CUSMA yang dijadwalkan—menunjukkan bahwa itu adalah taktik tawar-menawar.

• Korea Selatan: Pada 27 Januari, pemerintah mengumumkan rencana untuk menaikkan tarif impor mobil dan obat-obatan Korea Selatan dari 15% menjadi 25%. Para pejabat menyebutkan penundaan persetujuan perjanjian perdagangan tahun 2025 oleh Parlemen Korea sebagai alasannya, yang menunjukkan strategi "timbal balik" yang disebutkan dalam studi Bloomberg.

• Uni Eropa: Usulan untuk mengenakan tarif 10% pada delapan negara Eropa terkait rencana "pembelian Greenland" telah mendapat penentangan keras dari Uni Eropa. Meskipun pejabat AS menyatakan tarif ini dapat meningkat hingga 25% pada bulan Juni, peninjauan yang sedang dilakukan Mahkamah Agung AS terhadap Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional dapat mempersulit implementasinya.

Bagi pasar internasional, pertanyaan krusialnya adalah apakah ancaman-ancaman baru ini akan menjadi kebijakan atau bergabung dengan 75% peringatan masa lalu yang tidak pernah terwujud.

Sumber: Bloomberg Eropa

USDINR - harian

USDINR - 4 jam

USDINR - 1 jam

Sumber: investinglive

Yen Jepang menguat ke level 152 terhadap dolar AS pada hari Selasa, mencapai titik terkuatnya sejak 7 November. Penguatan ini dipicu oleh spekulasi pasar bahwa otoritas Jepang dan AS sedang mempersiapkan intervensi bersama untuk mendukung mata uang tersebut.

Komentar Menteri Keuangan Memicu Reli

Spekulasi tersebut muncul setelah pernyataan dari Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, setelah pertemuan virtual para menteri keuangan G7.

"Kami akan mengambil tindakan yang tepat jika diperlukan dalam kerja sama erat dengan otoritas AS," kata Katayama kepada wartawan, mengisyaratkan potensi upaya terkoordinasi untuk menstabilkan yen.

Pernyataan ini ditafsirkan oleh para pedagang sebagai petunjuk jelas bahwa para pejabat siap bertindak, yang memicu gelombang pembelian tajam terhadap mata uang Jepang.

Perubahan Tajam dari Titik Terendah Baru-baru Ini

Ini menandai pembalikan dramatis bagi yen, yang telah melemah hingga level 159 pada Jumat lalu selama konferensi pers oleh Gubernur Bank Sentral Jepang, Kazuo Ueda.

Hanya dalam tiga hari perdagangan, mata uang tersebut telah pulih lebih dari enam yen terhadap dolar, yang menunjukkan pergeseran cepat dalam dinamika pasar.

Rumor tentang Pengecekan Suku Bunga Mengubah Sentimen Pasar

Sentimen pasar mulai berubah setelah konferensi pers Ueda, dipicu oleh rumor bahwa otoritas AS telah melakukan "pemeriksaan suku bunga"—sebuah langkah yang sering dianggap sebagai pendahulu intervensi mata uang. Hal ini memperkuat pandangan bahwa Tokyo dan Washington berkoordinasi untuk mencegah yen jatuh lebih jauh.

Menambah spekulasi, diplomat mata uang utama Jepang, Atsushi Mimura, menolak berkomentar mengenai masalah ini pada hari Senin, dengan menyatakan bahwa ia "tidak berniat menjawab" pertanyaan tentang potensi pengecekan nilai tukar.