Pasar Kerja Inggris Menunjukkan Tekanan dengan Lebih Sedikit Lowongan dan Gaji yang Lebih Lambat

Hampir setiap analis di pasar minyak sepakat tentang satu hal: pasokan melebihi permintaan. Tetapi sementara konsensus menunjukkan pasar yang kelebihan pasokan, pengamatan lebih dekat terhadap data menunjukkan bahwa kelebihan pasokan minyak yang dilaporkan secara luas mungkin sangat dilebih-lebihkan, sehingga mempertentangkan perkiraan dari pengawas energi utama dengan peringatan dari produsen utama.

IEA Merevisi Prakiraan Seiring Penguatan Permintaan

Badan Energi Internasional (IEA), salah satu suara terkemuka di pasar, telah berulang kali harus menyesuaikan prediksinya setelah meremehkan permintaan. Dalam Laporan Pasar Minyak terbarunya, IEA kini memproyeksikan permintaan minyak global akan tumbuh sebesar 930.000 barel per hari (bpd) pada tahun 2026, meningkat dari perkiraan pertumbuhan 850.000 bpd pada tahun 2025.

Lembaga tersebut mengaitkan permintaan yang lebih kuat dari perkiraan ini dengan dua faktor utama: pemulihan ekonomi global setelah ketegangan perdagangan tahun lalu dan dampak penurunan harga minyak. Pada intinya, minyak mentah yang lebih murah merangsang konsumsi lebih dari yang diperkirakan sebelumnya.

Pertumbuhan Pasokan Sudah Melambat

Meskipun permintaan meningkat, sisi penawaran menunjukkan cerita yang berbeda. Menurut IEA, produksi minyak global sebenarnya turun sebesar 350.000 barel per hari pada bulan Desember. Ini bukan kejadian yang terisolasi. Total produksi sebesar 107,4 juta barel per hari pada bulan Desember lebih rendah 1,6 juta barel per hari dibandingkan rekor tertinggi yang dicapai pada September 2025, menunjukkan penurunan yang konsisten selama kuartal terakhir tahun ini.

Terlepas dari tren ini, IEA memperkirakan bahwa pasokan minyak global masih tumbuh secara signifikan sebesar 3 juta barel per hari pada tahun 2025. Namun, mereka mengakui bahwa laju pertumbuhan ini akan melambat tahun ini tepat ketika permintaan menguat—respons pasar klasik terhadap harga yang lebih rendah.

Kesenjangan yang Semakin Lebar Antara IEA dan OPEC+

Persepsi akan kelebihan pasokan telah menekan harga, dengan patokan harga minyak saat ini diperdagangkan sekitar 16% lebih rendah daripada setahun yang lalu. IEA menunjukkan peningkatan signifikan dalam stok minyak mentah global—yang tumbuh sekitar 1,3 juta barel per hari pada tahun 2025 dengan total peningkatan 470 juta barel—sebagai bukti surplus ini.

Namun, OPEC telah menantang narasi kelebihan pasokan ini selama bertahun-tahun. Kelompok produsen tersebut berpendapat bahwa kelebihan pasokan jauh lebih kecil daripada yang disarankan oleh IEA dan bahwa pasar lebih mendekati defisit daripada yang diperkirakan oleh para peramal.

Peringatan OPEC: Kapasitas Cadangan Sangat Tipis dan Berbahaya

Pada KTT Forum Ekonomi Dunia di Davos, CEO Aramco, Amin Nasser, mengeluarkan peringatan keras terhadap sikap berpuas diri. "Kapasitas cadangan kita saat ini hanya 2,5%, dan kita membutuhkan minimal 3%," kata Nasser. "Jika OPEC+ mengurangi pemotongan produksi lebih lanjut, kapasitas cadangan akan turun lebih jauh lagi, dan kita perlu mengawasi hal ini dengan sangat cermat."

Kantor pusat Saudi Aramco, yang CEO-nya telah memperingatkan bahwa kapasitas cadangan yang rendah menimbulkan risiko bagi pasar minyak global.

Menurut para pejabat dari negara-negara OPEC+, permintaan yang kuat siap untuk menyerap kelebihan pasokan, sehingga menciptakan risiko nyata pasar mengalami defisit. Mereka berpendapat bahwa tanpa peningkatan kapasitas produksi yang signifikan, industri tidak akan mampu merespons secara efektif terhadap guncangan pasokan di masa mendatang.

Pengawasan Meningkat terhadap Objektivitas Peramal

Meskipun OPEC+ memiliki kepentingan yang jelas dalam pasar yang lebih ketat, para kritikus mencatat bahwa IEA mungkin juga memiliki kepentingan pribadi dalam melebih-lebihkan surplus untuk mendukung narasi melemahnya permintaan yang didorong oleh transisi energi.

Ketegangan ini mencapai puncaknya ketika Menteri Energi AS Chris Wright memperingatkan bahwa Washington mungkin akan menangguhkan pendanaan untuk IEA kecuali perkiraan mereka menjadi lebih realistis. Tak lama setelah itu, IEA membalikkan posisinya dalam World Energy Outlook 2025, menyatakan bahwa puncak permintaan minyak dan gas belum akan terjadi.

Sikap Berpuas Diri di Pasar Menimbulkan Risiko Nyata

Ramalan yang saling bertentangan dan tekanan politik menyoroti ketidakpastian yang dihadapi pasar minyak. Baik IEA maupun OPEC+ memiliki bias masing-masing, dan prediksi mereka bukanlah jaminan.

Peristiwa baru-baru ini menjadi pengingat yang kuat akan kerapuhan pasar. Lonjakan harga setelah penghentian produksi di Kazakhstan menunjukkan betapa cepatnya "bantalan pasokan yang nyaman" dapat lenyap. Di dunia dengan geopolitik yang tidak dapat diprediksi dan perubahan arus ekonomi, tidak ada ruang untuk berpuas diri.

Britania Raya dan sembilan negara Eropa lainnya telah menyepakati perjanjian besar untuk mengubah Laut Utara, cekungan minyak bersejarah, menjadi "wadah energi bersih" yang luas. Pakta tersebut menguraikan rencana untuk membangun jaringan pembangkit listrik tenaga angin lepas pantai yang luas.

Proyek ambisius ini melibatkan pembangunan ladang angin skala besar di laut yang terhubung ke berbagai negara melalui kabel bawah laut tegangan tinggi. Inisiatif ini bertujuan untuk menghasilkan tenaga angin lepas pantai sebesar 100 GW, kapasitas yang cukup untuk memasok listrik ke 143 juta rumah.

Deklarasi Hamburg: Sebuah Visi Energi Baru

Komitmen tersebut diformalkan dalam "Deklarasi Hamburg," yang dijadwalkan akan ditandatangani oleh para menteri energi dari negara-negara peserta. Koalisi tersebut meliputi:

• Inggris Raya

• Belgia

• Denmark

Prancis

• Jerman

• Islandia

• Irlandia

• Luksemburg

• Belanda

• Norwegia

Menteri Energi Inggris Ed Miliband menggambarkan langkah tersebut sebagai pembelaan terhadap "kepentingan nasional" negara itu, menekankan tujuan untuk mendorong energi bersih dan "mengakhiri ketergantungan pada bahan bakar fosil."

Kesepakatan ini menandakan sikap tegas Eropa terhadap energi terbarukan, hanya seminggu setelah mantan Presiden AS Donald Trump mengkritik strategi Inggris untuk menghapuskan minyak dan gas Laut Utara. Berbicara di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Trump menyuarakan ketidaksetujuannya terhadap tenaga angin Eropa, dengan menyatakan bahwa "semakin banyak kincir angin yang dimiliki suatu negara, semakin banyak uang yang hilang dari negara tersebut."

Strategi Regional untuk Energi Bersih

Jaringan lepas pantai baru ini merupakan komponen kunci dari strategi Eropa yang lebih besar. Tiga tahun lalu, negara-negara Laut Utara menetapkan target untuk membangun kapasitas tenaga angin lepas pantai sebesar 300 GW di wilayah tersebut pada tahun 2050, dan perjanjian baru ini merupakan langkah signifikan menuju tujuan tersebut.

Dalam langkah terkait, Miliband akan menandatangani pernyataan niat dengan Jerman, Belgia, Denmark, dan Belanda. Perjanjian sampingan ini akan berfokus pada memfasilitasi proyek-proyek listrik lepas pantai lintas batas melalui perencanaan bersama dan pembagian biaya, yang menandakan integrasi yang lebih dalam.

Industri Mendukung Pusat Energi Bersih

Rencana tersebut telah mendapat dukungan kuat dari sektor energi. Energy UK, sebuah asosiasi perdagangan terkemuka, mendukung "upaya penting" untuk mengubah Laut Utara menjadi pusat energi bersih regional.

Dhara Vyas, kepala eksekutif Energy UK, menyoroti pentingnya kolaborasi strategis ini. "Kerja sama yang lebih mendalam dalam rantai pasokan, standardisasi, dan infrastruktur bersama ini bukan hanya kebutuhan strategis," katanya, "tetapi juga cara paling efektif untuk menurunkan biaya energi bagi rumah tangga dan bisnis sekaligus mendorong pertumbuhan ekonomi berkelanjutan dan lapangan kerja bernilai tinggi untuk tahun-tahun mendatang."

Inisiatif ini sejalan dengan tren yang jelas di seluruh benua. Tahun lalu, pembangkit listrik tenaga angin dan surya di Uni Eropa melampaui pembangkit listrik tenaga fosil, menyumbang 30% dari total listrik blok tersebut. Di Inggris, pemerintah baru-baru ini memberikan sejumlah kontrak subsidi untuk proyek-proyek tenaga angin lepas pantai, memperkuat tujuannya untuk membangun sistem listrik bersih pada tahun 2030.

Harga emas melonjak ke rekor tertinggi, melampaui angka $5.000 per ons pada hari Senin, memperpanjang reli bersejarah karena investor mencari aset safe-haven di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik.

Meningkatnya gesekan antara AS dan NATO terkait Greenland semakin mendorong kenaikan harga emas tahun ini di tengah prospek ketidakpastian keuangan dan geopolitik yang lebih besar.

Logam mulia berwarna kuning itu melonjak 64 persen pada tahun 2025, didukung oleh pelonggaran kebijakan moneter AS, permintaan bank sentral — dengan China memperpanjang aksi pembelian emasnya untuk bulan keempat belas pada bulan Desember — dan rekor arus masuk ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

"Perkiraan kami untuk tahun ini adalah harga emas akan mencapai titik tertinggi $6.400 per ons dengan rata-rata $5.375," kata analis independen Ross Norman.

Sumber: Koreatimes

Yen Jepang menguat terhadap dolar AS pada perdagangan awal Senin, menyentuh level 154 untuk pertama kalinya sejak 17 Desember. Pergerakan ini menyusul laporan bahwa otoritas AS telah mengambil langkah awal untuk melakukan intervensi di pasar mata uang guna mendukung yen.

'Pengecekan Suku Bunga' Fed Memicu Spekulasi Intervensi

Sentimen pasar berubah setelah beberapa media, termasuk Reuters, mengutip sumber yang mengkonfirmasi bahwa Federal Reserve AS telah melakukan "pemeriksaan suku bunga." Seorang pialang di London memberi tahu Nikkei pada hari Jumat bahwa tindakan tersebut dilakukan atas arahan Departemen Keuangan AS.

Perkembangan ini telah memicu spekulasi luas bahwa Amerika Serikat dan Jepang mungkin sedang bersiap untuk bekerja sama guna menghentikan pelemahan yen yang berkelanjutan.

Apa Arti Pengecekan Suku Bunga bagi Pasar?

Pengecekan nilai tukar adalah tindakan spesifik di mana otoritas mata uang menghubungi lembaga keuangan untuk menanyakan nilai tukar yang akan mereka kutip jika terjadi intervensi. Meskipun bukan intervensi aktual, tindakan ini berfungsi sebagai sinyal yang jauh lebih kuat bagi pasar daripada sekadar peringatan lisan dari para pejabat.

Dengan memulai proses ini, pihak berwenang dapat mengukur kondisi pasar dan memberi sinyal kesiapan mereka untuk bertindak, sehingga secara efektif memberi peringatan kepada para pedagang.

Peringatan Domestik Menambah Tekanan

Menambah narasi tersebut, komentar yang disampaikan oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi selama penampilan di televisi Jepang pada hari Sabtu ditafsirkan oleh beberapa pelaku pasar sebagai peringatan lain agar tidak membiarkan depresiasi yen lebih lanjut.

Kontrak berjangka saham turun pada Minggu malam karena para pedagang bersiap menghadapi pekan yang penting, dengan laporan pendapatan utama dan pertemuan kebijakan moneter AS.

Kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average kehilangan 317 poin, atau 0,6%. Kontrak berjangka SP 500 dan Nasdaq-100 masing-masing turun 0,8% dan 1,1%.

Lebih dari 90 perusahaan SP 500 dijadwalkan untuk merilis laporan triwulanan minggu ini, termasuk Apple, Meta Platforms, dan Microsoft. Sejauh ini, musim pendapatan berjalan dengan baik, dengan 76% perusahaan yang telah melaporkan melampaui ekspektasi, menurut FactSet.

Yang pasti, beberapa saham masih jatuh meskipun perusahaan-perusahaan tersebut melampaui ekspektasi, seperti Intel dan Netflix.

"Berdasarkan apa yang telah kita lihat sejauh ini, gambaran keseluruhannya tetap sama. Kami mengantisipasi pertumbuhan pendapatan akan meningkat menjadi 14%, dan dengan demikian kami mengulangi rekomendasi kami dari bulan Desember: energi, bahan baku, Magnificent Seven, Bitcoin, dan Ethereum," tulis Tom Lee, kepala riset di Fundstrat.

Para pedagang minggu ini juga akan mengalihkan perhatian mereka ke Federal Reserve. Bank sentral tersebut dijadwalkan akan mengumumkan keputusan kebijakan pertamanya tahun ini pada hari Rabu.

Meskipun secara umum diperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga semalam tidak berubah, Wall Street akan mencari petunjuk kapan para pejabat Fed akan memangkas suku bunga.

Wall Street baru saja mengalami pekan yang merugi, setelah meningkatnya ketegangan geopolitik membuat investor gelisah. Kekhawatiran mereda menjelang akhir pekan, setelah Presiden Donald Trump mengumumkan bahwa "kerangka kerja" untuk kesepakatan mengenai Greenland telah tercapai. Namun demikian, SP 500 kehilangan sekitar 0,4% pekan lalu, penurunan mingguan kedua berturut-turut.

Sumber: CNBC

Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara luas diperkirakan akan mempertahankan pengaturan kebijakan moneternya saat ini pada tinjauan mendatang, karena prospek ekonomi yang kuat dan inflasi yang terkendali mengurangi kebutuhan akan penyesuaian segera.

Jajak pendapat Reuters menunjukkan konsensus yang kuat, dengan 15 dari 16 analis memprediksi bank sentral akan mempertahankan kebijakan yang ada. Hal ini menyusul dua keputusan sebelumnya untuk mempertahankan kebijakan tetap stabil pada Juli dan Oktober tahun lalu, yang diambil setelah pelonggaran kebijakan pada Januari dan April.

Gambar 1: Otoritas Moneter Singapura (MAS) diperkirakan akan mempertahankan kebijakan moneternya tidak berubah, didukung oleh latar belakang ekonomi yang kuat.

Pertumbuhan Kuat Didukung oleh Ledakan Sektor Semikonduktor

Ekonomi Singapura berkinerja lebih baik dari yang diperkirakan, memberikan landasan yang kokoh bagi MAS untuk mempertahankan posisinya saat ini. PDB negara tersebut tumbuh sebesar 4,8% pada tahun 2025, secara signifikan melampaui perkiraan pemerintah sebelumnya sekitar 4,0% dan estimasi awalnya sebesar 1,5% hingga 2,5%.

Salah satu pendorong utama kinerja ini adalah sektor teknologi. Tay Qi Hang, seorang analis di Economist Intelligence Unit Asia, menunjuk pada angka indeks manajer pembelian elektronik yang kuat sebesar 50,9 pada bulan Desember sebagai bukti momentum yang berkelanjutan. Ia mencatat bahwa meningkatnya permintaan terkait kecerdasan buatan dan kenaikan harga chip memori akan menguntungkan industri semikonduktor dalam beberapa bulan mendatang.

"Kinerja pertumbuhan kuartal keempat tahun 2025 yang melampaui ekspektasi, ditambah dengan inflasi inti yang stabil di angka sedikit di atas 1% pada bulan November, telah mengurangi tekanan jangka pendek untuk melakukan pelonggaran kebijakan," kata Tay.

Para analis mengamati potensi pengetatan di masa mendatang.

Meskipun prospek jangka pendek menunjukkan kebijakan yang stabil, beberapa analis mengantisipasi potensi pengetatan kebijakan. Kepala ekonom Standard Chartered, Edward Lee, menyatakan bahwa tidak ada urgensi bagi MAS untuk bertindak bulan ini karena inflasi terkendali. Namun, ia mengantisipasi pengetatan kebijakan pada tinjauan April, dengan alasan siklus inflasi telah mencapai titik terendah dan ketidakpastian perdagangan mereda.

Pandangan yang lebih agresif datang dari para ekonom Bank of America, yang dalam sebuah laporan menyarankan bahwa MAS dapat memperketat kebijakan sesegera mungkin minggu ini. Alasan mereka didasarkan pada tanda-tanda penguatan inflasi dari data Desember, di mana kenaikan harga komponen terkait perjalanan mengimbangi penurunan harga bahan makanan dan minuman mentah.

Para ekonom ini memperkirakan bahwa MAS mungkin akan menaikkan perkiraan inflasi inti untuk tahun 2026 ke kisaran 1% hingga 2%, naik dari perkiraan saat ini sebesar 0,5% hingga 1,5%. Bank sentral akan merilis perkiraan inflasi terbarunya dalam pernyataan kebijakan moneter mendatang.

Bagaimana Singapura Mengelola Kebijakan Moneternya

Berbeda dengan banyak bank sentral yang menggunakan suku bunga, MAS mengelola kondisi moneter dengan menyesuaikan nilai tukar dolar Singapura. MAS membiarkan dolar lokal bergerak terhadap sekeranjang mata uang yang dihitung berdasarkan bobot perdagangan dalam rentang yang tidak diungkapkan, yang dikenal sebagai nilai tukar efektif nominal dolar Singapura (S$NEER).

MAS memiliki tiga alat utama untuk menyesuaikan kebijakannya:

• Kemiringan kurva kebijakan, yang menentukan laju apresiasi.

• Titik tengah , yang menjadi titik pusat pita.

• Lebar rentang, yang menentukan volatilitas nilai tukar.

Bank Sentral Global Juga dalam Kondisi Menunggu

Stabilitas kebijakan yang diharapkan di Singapura sejalan dengan tren global yang lebih luas. Bank-bank sentral utama sebagian besar diprediksi akan mempertahankan suku bunga tetap stabil dalam jangka pendek.

Sebagai contoh, Federal Reserve AS memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember lalu, tetapi mengisyaratkan jeda untuk menilai pasar kerja, inflasi, dan perekonomian secara keseluruhan. Sikap ini menuai kritik dari Presiden AS Donald Trump, yang berulang kali menyerukan pemangkasan suku bunga yang lebih agresif dari ketua Fed, Jerome Powell.

Demikian pula, kepala ekonom Bank Sentral Eropa, Philip Lane, mengindikasikan pada bulan Januari bahwa bank tersebut tidak akan membahas perubahan suku bunga dalam waktu dekat jika perekonomian terus berada pada jalur saat ini.