Morgan Stanley Menunda Pengumuman Pemotongan Suku Bunga Bank of England Setelah Lonjakan Inflasi

Pemerintah Inggris meminjam jauh lebih sedikit dari yang diperkirakan pada bulan Desember, karena penerimaan pendapatan yang lebih kuat dari perkiraan memberikan dorongan bagi keuangan publik, menurut angka resmi.

Angka-angka bulan Desember Melampaui Perkiraan Analis

Kantor Statistik Nasional (ONS) melaporkan bahwa pinjaman bersih sektor publik—selisih antara pengeluaran pemerintah dan pendapatan—berada di angka £11,6 miliar bulan lalu. Angka ini merupakan penurunan tajam dari £18,7 miliar yang tercatat pada Desember tahun sebelumnya dan berada di bawah perkiraan £13 miliar yang diprediksi oleh para ekonom dalam jajak pendapat Reuters.

Untuk tahun fiskal hingga saat ini, total pinjaman mencapai £140,4 miliar, yang mana £300 juta lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu. ONS juga merevisi turun perkiraan pinjaman untuk bulan-bulan sebelumnya sebesar £3,5 miliar.

Tom Davies, seorang ahli statistik senior di ONS, menjelaskan perubahan tersebut secara ringkas: "Peminjaman pada bulan Desember secara substansial menurun dibandingkan bulan yang sama pada tahun 2024, sebagai akibat dari penerimaan yang meningkat tajam dibandingkan tahun lalu sementara pengeluaran hanya sedikit lebih tinggi."

Biaya Bunga Utang yang Sangat Mahal

Prioritas utama bagi Menteri Keuangan Rachel Reeves adalah mengurangi pinjaman pemerintah, terutama karena biaya pembayaran utang tetap tinggi. Data bulan Desember menggarisbawahi tantangan ini: biaya bunga saja mencapai £9,1 miliar dari £11,6 miliar yang dipinjam selama bulan tersebut. Ini berarti sekitar £1 dari setiap £10 yang dibelanjakan pemerintah digunakan untuk membayar bunga atas utangnya.

Namun, mungkin ada tanda-tanda perbaikan di masa mendatang. Dennis Tatarkov, seorang ekonom senior di KPMG UK, menyatakan bahwa biaya pinjaman kemungkinan akan menurun. "Dengan perkiraan penurunan suku bunga pada akhir tahun ini dan berakhirnya program pengetatan kuantitatif Bank of England, Kementerian Keuangan dapat melihat penurunan biaya pinjaman yang signifikan, yang berpotensi menciptakan lebih banyak ruang untuk pengeluaran publik," katanya.

Strategi dan Prospek Fiskal Pemerintah

Dalam anggaran musim gugur bulan November lalu, Menteri Keuangan Reeves mengumumkan kenaikan pajak sebesar £26 miliar yang bertujuan untuk mengimbangi peningkatan pengeluaran untuk layanan publik dan infrastruktur. Strateginya dipandu oleh aturan fiskal yang mengharuskan pengeluaran sehari-hari didanai oleh pajak pada akhir masa parlemen saat ini.

Kantor Tanggung Jawab Anggaran (OBR), lembaga peramal resmi Inggris, mencatat dalam laporannya bulan November bahwa kenaikan pajak ini telah menciptakan ruang pengeluaran sebesar £22 miliar di luar aturan ini.

Ke depan, OBR memproyeksikan bahwa pinjaman bersih sektor publik untuk tahun fiskal penuh akan turun menjadi £138 miliar, dari £152,6 miliar pada tahun sebelumnya. Hal ini akan menurunkan defisit menjadi 4,5% dari produk domestik bruto dari 5,2%. Perkiraan tersebut menunjukkan penurunan pinjaman yang berkelanjutan setiap tahunnya, mencapai £67 miliar pada tahun 2031.

James Murray, Sekretaris Utama Kementerian Keuangan, menegaskan kembali posisi pemerintah. "Tahun lalu kami menggandakan kapasitas cadangan kami dan kami diperkirakan akan memangkas pinjaman lebih banyak daripada negara G7 lainnya, dengan pinjaman yang diperkirakan akan menjadi yang terendah tahun ini sejak sebelum pandemi," ujarnya. "Kami menstabilkan ekonomi, mengurangi pinjaman, memberantas pemborosan di sektor publik, dan memastikan bahwa layanan publik memberikan nilai yang sepadan dengan uang pembayar pajak."

Donald Trump telah mengumumkan "kerangka kesepakatan masa depan" untuk Greenland, sebuah langkah yang menenangkan pasar keuangan dan membawa kelegaan yang hati-hati bagi para pemimpin Eropa. Namun, proposal tersebut disambut dengan skeptisisme yang mendalam di wilayah Arktik tersebut setelah berminggu-minggu ancaman yang meningkat.

Pengumuman itu datang tak lama setelah Trump menggunakan pidatonya di Forum Ekonomi Dunia untuk menyatakan keinginannya atas Greenland, termasuk "hak, kepemilikan, dan penguasaannya," sambil menarik kembali ancaman militer sebelumnya. Di media sosial, ia mengkonfirmasi kerangka kesepakatan tersebut dan menarik ancaman tarif terhadap delapan negara Eropa. Berbicara kepada CNBC, ia kemudian menggambarkannya sebagai "konsep kesepakatan."

Para Pemimpin Eropa Menyambut Baik De-eskalasi

Perubahan haluan tersebut disambut dengan hati-hati oleh para pejabat Eropa. Menteri Luar Negeri Denmark Lars Løkke Rasmussen mengatakan, "Hari ini berakhir lebih baik daripada saat dimulai," menambahkan bahwa sudah waktunya untuk mengatasi kekhawatiran keamanan Amerika di Arktik sambil tetap menghormati "garis merah" Denmark.

Perdana Menteri Italia, Giorgia Meloni, juga menyambut baik keputusan tersebut. Namun, Sekretaris Jenderal NATO Mark Rutte, yang menegosiasikan kesepakatan tersebut dengan Trump, memperingatkan bahwa "masih banyak pekerjaan" yang harus dilakukan.

Ketika ditanya oleh Fox News apakah Greenland akan tetap menjadi bagian dari Kerajaan Denmark berdasarkan kesepakatan tersebut, Rutte mengatakan bahwa topik itu tidak pernah dibahas. Seorang juru bicara NATO kemudian mengkonfirmasi bahwa Rutte tidak mengusulkan kompromi apa pun mengenai kedaulatan Greenland. Trump sendiri hanya memberikan sedikit detail tetapi menyebutkan pembicaraan yang sedang berlangsung tentang sistem pertahanan rudal AS yang sebagian berbasis di Greenland.

Kemarahan atas Pengecualian Greenland

Usulan tersebut telah memicu kemarahan di kalangan beberapa politisi Denmark dan Greenland yang tidak dilibatkan dalam negosiasi.

"Ini bukan negosiasi sungguhan; ini hanya percakapan antara dua orang," kata anggota parlemen Denmark, Sascha Faxe, kepada Sky News. "Tidak mungkin ada kesepakatan tanpa melibatkan Greenland dalam negosiasi."

Menurut laporan media di Telegraph, kesepakatan itu dapat memberikan kedaulatan kepada AS atas wilayah kecil di Greenland tempat pangkalan militernya berada, mirip dengan pangkalan militer Inggris di Siprus. Kerangka kerja tersebut juga dilaporkan memungkinkan AS untuk menambang mineral langka tanpa meminta izin dari Denmark.

AS sudah memiliki akses militer yang luas ke wilayah tersebut berdasarkan perjanjian yang telah berlaku selama beberapa dekade.

Aaja Chemnitz Larsen, seorang anggota parlemen Denmark dari Greenland, menolak gagasan itu sepenuhnya. Ia mengatakan bahwa gagasan NATO ikut campur dalam kedaulatan atau mineral wilayah tersebut "sama sekali tidak mungkin."

Mengapa Trump Mengubah Arah Ancamannya?

Perubahan sikap Trump yang tampak jelas ini terjadi setelah beberapa hari ketegangan transatlantik meningkat. Menteri Luar Negeri Swedia, Maria Stenergard, menyatakan bahwa kerja sama terkoordinasi dari sekutu-sekutu Eropa "telah membuahkan hasil," dan menegaskan kembali bahwa mereka tidak akan "diperas."

Perdana Menteri Belanda Dick Schoof menyebut penarikan ancaman tarif sebagai tanda "de-eskalasi." Trump sebelumnya mengancam akan mengenakan tarif 10% mulai 1 Februari pada negara-negara berikut karena penentangan mereka terhadap pengambilalihan Greenland oleh AS:

• Denmark

• Norwegia

• Swedia

Prancis

• Jerman

• Inggris Raya

• Belanda

• Finlandia

Pasar Memberi Sinyal Ketidaksetujuan

Yang lain menunjuk volatilitas pasar keuangan sebagai faktor kunci. Komentar Trump yang lebih agresif pada hari Selasa memicu aksi jual tajam di saham AS, tetapi pasar global pulih setelah ia mengumumkan kesepakatan kerangka kerja dan menarik kembali ancaman tarif.

"Pasar pulih ketika dia mengatakan kita tidak akan menggunakan kekerasan," kata Mark Hackett, kepala ahli strategi pasar di Nationwide. Analis keuangan Matthew Smart mencatat bahwa "ketidakpastian tersebut telah tercermin dalam harga pasar."

Pola ini sejalan dengan perilaku masa lalu. Setelah Trump menarik diri dari perang dagang globalnya pada April tahun sebelumnya menyusul penurunan pasar, Financial Times menciptakan akronim "Taco"—"Trump Selalu Menghindar"—untuk menggambarkan fenomena tersebut.

Publikasi AS, Semafor, melaporkan bahwa Trump frustrasi dengan reaksi negatif pasar dan mencatat risiko signifikan dari memprovokasi sekutu. "Negara-negara seperti Inggris, Belgia, dan Prancis memegang triliunan dolar aset AS seperti obligasi pemerintah. Jika mereka memutuskan untuk menjual aset-aset tersebut, hal itu dapat menyebabkan suku bunga meroket," lapor Semafor.

Di Lapangan Greenland: Skeptisisme Mendalam

Di Nuuk, ibu kota Greenland, pengumuman Trump disambut dengan ketidakpercayaan. "Dia berbohong," kata seorang pria kepada kantor berita AFP.

Sentimen itu juga diungkapkan oleh orang lain. Anak, seorang pekerja perawatan, menyatakan dengan sederhana, "Greenland adalah milik penduduk Greenland."

Tim penyelamat menyisir reruntuhan di Gul Plaza di Karachi, Pakistan, 21 Januari. EPA-Yonhap

Jumlah korban tewas akibat kebakaran di pusat perbelanjaan di kota terbesar Pakistan meningkat menjadi setidaknya 55 orang, kata seorang pejabat pemerintah Karachi kepada AFP pada hari Kamis.

"Sebanyak 55 jenazah telah ditemukan sejak Sabtu malam" ketika kebakaran terjadi, kata Javed Nabi Khoso, wakil komisaris distrik selatan Karachi.

Keluarga dari mereka yang masih hilang mengkritik lambatnya operasi di Gul Plaza yang berlantai tiga, tempat tim penyelamat menyisir reruntuhan untuk mencari jenazah manusia.

Lebih dari 50 keluarga telah memberikan sampel DNA, kata pejabat kesehatan provinsi Summaiya Syed kepada wartawan pada hari Rabu.

"Kami akan menyerahkan jenazah kepada keluarga setelah sampel DNA dicocokkan," katanya di luar kamar mayat Rumah Sakit Sipil Karachi.

Kebakaran sering terjadi di pasar dan pabrik-pabrik di Karachi, yang dikenal dengan infrastrukturnya yang buruk, tetapi kebakaran sebesar ini jarang terjadi.

Faraz Ali, yang ayah dan saudara laki-lakinya yang berusia 26 tahun berada di dalam mal, mengatakan kepada AFP bahwa dia ingin "jenazah ditemukan dan diserahkan kepada keluarga mereka yang berhak".

"Semua ini agar keluarga mereka bisa mendapatkan sesuatu, sedikit penghiburan, sedikit kedamaian. Setidaknya biarkan kami melihat mereka untuk terakhir kalinya, dalam kondisi apa pun mereka, agar kami bisa mengucapkan selamat tinggal terakhir," kata pria berusia 28 tahun itu pada hari Rabu.

Sebuah komite pemerintah telah meluncurkan penyelidikan, tetapi penyebab kebakaran tersebut belum segera jelas.

Sumber: Koreatimes

Harga emas stabil pada hari Kamis, pulih dari penurunan lebih dari 1% karena fokus pasar beralih ke independensi politik Federal Reserve AS, mengimbangi kelegaan akibat meredanya ketegangan geopolitik.

Setelah mencapai rekor tertinggi $4.887,82 pada sesi sebelumnya, harga emas spot tetap stabil di $4.836,09 per ons. Kontrak berjangka emas AS untuk pengiriman Februari juga datar, diperdagangkan sekitar $4.838,60 per ons.

Sektor Pangan Terlarang di Tengah Meningkatnya Tekanan Politik

Faktor kunci yang mencegah penurunan harga emas lebih dalam adalah meningkatnya kekhawatiran atas otonomi Federal Reserve. Komentar Presiden Donald Trump baru-baru ini telah menempatkan kepemimpinan dan arah kebijakan bank sentral di masa depan di bawah pengawasan ketat.

"Pasar bereaksi setelah pernyataan Trump, tetapi kekhawatiran masih tetap ada, dan itu melindungi potensi penurunan harga emas dan perak, bersamaan dengan kekhawatiran seputar independensi The Fed," kata Soni Kumari, seorang ahli strategi komoditas di ANZ.

Berbicara di Davos, Trump menyebutkan bahwa ia hampir memilih ketua Fed yang baru dan mengemukakan gagasan untuk mempertahankan penasihat ekonomi Gedung Putih, Kevin Hassett, sebagai Gubernur Fed. Hal ini menyusul sidang Mahkamah Agung AS mengenai upaya Trump untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook, di mana para hakim tampaknya mendukung pelestarian independensi bank sentral dalam menetapkan kebijakan moneter.

Meredanya Ketegangan Perdagangan Membatasi Potensi Kenaikan Harga Emas

Tekanan awal terhadap emas muncul setelah Presiden Trump tiba-tiba menarik kembali ancamannya untuk mengenakan tarif pada Denmark terkait Greenland. Langkah tersebut menandakan potensi penyelesaian sengketa yang berisiko memicu konflik transatlantik besar, sehingga mengurangi permintaan jangka pendek untuk aset safe-haven seperti emas.

Pasar kini menantikan data ekonomi AS yang akan datang, termasuk angka Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan November dan klaim pengangguran mingguan, untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut tentang langkah selanjutnya dari The Fed. Bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Januari, meskipun ada seruan dari Trump untuk penurunan suku bunga.

Sebagai aset yang tidak memberikan imbal hasil, emas cenderung menjadi lebih menarik bagi investor dalam lingkungan suku bunga rendah.

Prospek Jangka Panjang dan Logam Mulia Lainnya

Melihat lebih jauh ke depan, Goldman Sachs menjadi lebih optimis terhadap emas, menaikkan perkiraan harga emas untuk Desember 2026 dari $4.900 menjadi $5.400 per ons. Bank tersebut memperkirakan bahwa bank sentral di negara-negara berkembang akan terus melakukan diversifikasi cadangan mereka, dengan memproyeksikan pembelian rata-rata 60 ton emas pada tahun 2026.

Di tempat lain di pasar logam mulia:

• Harga perak spot naik 1,1% menjadi $94,26 per ons, setelah mencapai rekor tertinggi $95,87 pada hari Selasa.

• Harga platinum spot turun 0,4% menjadi $2.472,33 per ons, turun dari puncaknya baru-baru ini di $2.511,80.

• Palladium mengalami kenaikan sebesar 0,6%, naik menjadi $1.850,31.

Saham-saham Eropa naik tajam pada hari Kamis setelah Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa ia tidak akan melanjutkan pemberlakuan tarif terhadap negara-negara Eropa untuk Greenland, dan bahwa ia telah mencapai kesepakatan kerangka kerja mengenai wilayah Denmark tersebut.

Pada pukul 03:05 ET (08:05 GMT), indeks DAX di Jerman naik 1,2%, CAC 40 di Prancis melonjak 1,3%, dan FTSE 100 di Inggris naik 0,7%.

Trump menarik kembali ancaman tarifnya

Dalam pidatonya pada hari Rabu di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss, Trump menolak menggunakan kekuatan militer setelah berminggu-minggu menolak melakukannya, dan dalam sebuah unggahan di media sosial mengatakan bahwa ia tidak akan lagi memberlakukan tarif yang sebelumnya ia ancam akan diberlakukan pada 1 Februari.

Presiden AS menambahkan bahwa ia dan Sekretaris Jenderal NATO Mark Rutte telah "membentuk kerangka kesepakatan masa depan terkait Greenland dan, pada kenyataannya, seluruh Wilayah Arktik" selama pembicaraan di resor Swiss tersebut.

Pasar saham regional anjlok tajam di awal pekan setelah Trump mengancam akan menaikkan tarif terhadap beberapa negara Eropa kecuali AS diizinkan untuk membeli Greenland, wilayah otonom Denmark.

Meskipun demikian, kekuatan aliansi tradisional antara Uni Eropa dan AS kini sangat tidak pasti, seperti yang ditunjukkan oleh Presiden ECB Christine Lagarde yang meninggalkan acara makan malam saat Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick menyampaikan pidato pada hari Rabu.

Ekonomi Eropa membutuhkan "peninjauan mendalam" untuk menghadapi "awal tatanan internasional baru", kata Lagarde pada Rabu pagi.

Data inflasi AS menjadi sorotan.

Tidak banyak data ekonomi penting yang akan dirilis di Eropa pada hari Kamis, tetapi ada sejumlah angka ekonomi AS penting yang perlu diperhatikan oleh para investor.

Rilis data klaim pengangguran awal mingguan akan memberikan petunjuk tentang kekuatan pasar tenaga kerja, sementara data terbaru produk domestik bruto kuartal ketiga seharusnya menunjukkan kekuatan ekonomi.

Namun, angka yang paling banyak dipantau kemungkinan besar adalah inflasi PCE inti untuk bulan November—indikator kenaikan harga favorit Federal Reserve—karena investor mencari petunjuk tentang kemungkinan arah suku bunga AS tahun ini.

Penjualan Primark menurun selama periode Natal.

Di sektor korporasi Eropa, Associated British Foods (LON: ABF ) mengkonfirmasi bahwa penjualan pokok di bisnis pakaian Primark miliknya menurun selama periode perdagangan Natal, sesuai dengan perkiraan yang diterbitkan bersamaan dengan peringatan laba mereka awal bulan ini.

Bankinter (BME: BKT ) melaporkan peningkatan laba bersih sebesar 14,4% menjadi rekor €1,09 miliar pada tahun 2025, dengan bank Spanyol tersebut terbantu oleh pertumbuhan yang kuat dalam dana di luar neraca dan pendapatan biaya yang mengimbangi penurunan pendapatan bunga bersih di tengah penurunan suku bunga.

Perusahaan layanan kesehatan Swiss, Galenica (SIX: GALE ), mengatakan penjualan tahun 2025 mereka meningkat 5,5% ke level tertinggi dalam sejarahnya, dengan semua segmen bisnis berkontribusi pada pertumbuhan dan perusahaan mengkonfirmasi panduan EBIT mereka sebesar peningkatan 10-12% untuk tahun ini.

Huber + Suhner (SIX: HUBN ) mengatakan penerimaan pesanan setahun penuhnya naik hampir 14% dari tahun sebelumnya, tetapi produsen komponen konektivitas Swiss itu menambahkan bahwa penjualan bersih turun 3,3% di tengah penguatan franc Swiss.

Harga minyak mentah stabil setelah stok AS meningkat

Harga minyak diperdagangkan dalam kisaran ketat pada hari Kamis karena ancaman tarif atas Greenland mereda, tetapi peningkatan persediaan minyak mentah AS memberikan tekanan.

Harga minyak mentah Brent turun 0,3% menjadi $65,02 per barel dan harga minyak mentah West Texas Intermediate AS turun 0,2% menjadi $60,49 per barel.

American Petroleum Institute mengatakan persediaan minyak mentah AS naik sedikit lebih dari 3 juta barel pada pekan yang berakhir 16 Januari, setelah melonjak lebih dari 5 juta barel pada pekan sebelumnya.

Stok bensin naik sebesar 6,21 juta barel, menunjukkan permintaan yang lebih lemah, sementara persediaan distilat, yang meliputi solar dan minyak pemanas, turun sebesar 33.000 barel.

Badan Informasi Energi dijadwalkan akan mengungkapkan stok minyak mentah resmi AS pada sesi perdagangan selanjutnya, sehari kemudian karena hari libur federal AS pada hari Senin.

Sumber: Investasi

Pemerintah Jepang mempertahankan pandangan yang hati-hati namun optimistis terhadap perekonomian, menurut laporan bulanan terbarunya, meskipun memperingatkan adanya risiko penurunan yang signifikan akibat kebijakan perdagangan AS dan ketidakpastian politik domestik.

Dalam penilaiannya pada bulan Januari, Kantor Kabinet menegaskan pandangannya bahwa ekonomi berada di jalur pemulihan moderat. Namun, para pejabat menyoroti potensi gangguan dari kebijakan perdagangan Amerika, khususnya bagi industri otomotif Jepang yang vital, dan menekankan perlunya memantau pergerakan pasar keuangan.

Gambaran yang Beragam dari Data Ekonomi Utama

Meskipun penilaian secara umum tetap stabil, pengamatan lebih dekat terhadap data mengungkapkan lingkungan ekonomi yang kompleks.

Konsumsi Tetap Stabil Seiring Membaiknya Neraca Perdagangan

Konsumsi swasta, yang mencakup lebih dari separuh perekonomian Jepang, terus menjadi sumber kekuatan. Laporan pemerintah menggambarkan konsumsi sebagai "meningkat" untuk bulan kelima berturut-turut.

Satu-satunya revisi besar dalam penilaian tersebut menyangkut neraca perdagangan dan jasa, yang ditingkatkan dari "defisit" menjadi "kurang lebih seimbang," menandakan perbaikan dalam posisi perdagangan negara tersebut.

Prospek Inflasi Terhambat oleh Yen yang Melemah

Dari segi harga, laporan tersebut mencatat bahwa kenaikan biaya pangan, yang merupakan pendorong utama inflasi, telah melambat. Pemerintah akan terus memantau tanda-tanda bahwa perlambatan kenaikan harga ini berkelanjutan.

Namun, depresiasi tajam yen sejak Oktober telah menimbulkan lapisan ketidakpastian baru. Mata uang yang lebih lemah meningkatkan biaya impor, menciptakan tekanan harga akibat kenaikan biaya produksi yang dapat menantang proyeksi Bank Sentral Jepang untuk moderasi inflasi.

Menavigasi Kontraksi Baru-baru Ini dan Kebijakan BOJ

Ekonomi Jepang mengalami kontraksi pada tingkat tahunan sebesar 2,3% pada kuartal ketiga, menandai pertama kalinya ekonomi Jepang menyusut dalam enam kuartal terakhir. Penurunan ini disebabkan oleh penurunan ekspor, yang terdampak oleh kenaikan tarif.

Sementara itu, Bank Sentral Jepang (BOJ) secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan kebijakan minggu ini. Hal ini menyusul keputusan bulan lalu untuk menaikkan suku bunga acuan menjadi 0,75%, level tertinggi dalam 30 tahun.

Kecemasan Menjelang Pemilu Menambah Ketidakpastian Ekonomi

Perkembangan politik baru telah menambah volatilitas pada prospek ekonomi. Pada hari Senin, Perdana Menteri Sanae Takaichi mengumumkan pemilihan parlemen mendadak pada tanggal 8 Februari untuk mencari mandat bagi kebijakan ekonomi yang diusulkannya.

Platform yang diusungnya telah memicu kekhawatiran di kalangan investor, dengan menampilkan proposal-proposal berikut:

• Peningkatan pengeluaran pemerintah

• Penangguhan pajak konsumsi makanan selama dua tahun

Pengumuman tersebut memicu aksi jual besar-besaran pada obligasi, saham, dan mata uang Jepang. Pasar bereaksi terhadap kekhawatiran bahwa kebijakan-kebijakan ini dapat semakin memperburuk keuangan publik Jepang yang sudah menghadapi tantangan.