Mengapa Malaysia Menjadi Pusat Investasi Baru di Asia?

Peristiwa terkini tidak cukup untuk membuat ECB keluar dari 'posisi yang baik'.

Menjelang pertemuan ECB, komunitas pasar sepakat bahwa dewan tidak akan mengambil tindakan apa pun untuk mengubah arah kebijakan. Hampir tidak ada yang tercermin dalam suku bunga berjangka untuk pertemuan Februari. Meskipun latar belakang pertumbuhan sebagian besar tetap tangguh, kegelisahan baru-baru ini di pasar valuta asing dan energi jelas tidak cukup untuk memicu reaksi langsung. Namun, setelah menyoroti ketidakpastian seputar 'posisi baik' ECB, pasar telah melihat bias pelonggaran merayap ke dalam penetapan harga sepanjang tahun ini. Probabilitas tersirat dari pemotongan suku bunga tahun ini diperkirakan sekitar 25%.

Karena tidak ada prakiraan baru yang akan dipresentasikan kali ini, fokus utamanya adalah pada potensi perubahan dalam komunikasi dan implikasinya terhadap fungsi reaksi di masa mendatang. Tanda-tanda penekanan yang lebih besar, atau perdebatan yang lebih sengit seputar nilai tukar mata uang asing (FX), dapat dilihat sebagai penurunan standar untuk pelonggaran lebih lanjut. Hal ini akan mengkonfirmasi diskon pasar terhadap bias pelonggaran untuk beberapa kuartal mendatang.

Kami masih lebih lunak dalam hal kebijakan Bank of England dibandingkan dengan pandangan pasar.

Pasar tidak memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga oleh Bank of England minggu ini, tetapi penurunan suku bunga pada bulan Maret belum sepenuhnya dikesampingkan. Kami sebenarnya masih menjadikan penurunan suku bunga pada bulan Maret sebagai patokan , yang tampaknya di luar konsensus dibandingkan dengan probabilitas sekitar 20% yang diperhitungkan oleh pasar. Pasar kerja melemah dan inflasi diperkirakan akan turun drastis antara sekarang hingga April. Kami memperkirakan suara 7-2 untuk mempertahankan suku bunga dan akan memperhatikan jika Gubernur Bailey lebih terbuka terhadap kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Maret. Bahkan jika komunikasi tidak menjadi lebih lunak, dua putaran data pekerjaan dan upah berikutnya seharusnya cukup meyakinkan untuk menurunkan suku bunga pada bulan Maret, menurut pandangan kami.

Agar imbal hasil obligasi pemerintah Inggris (gilt) turun secara signifikan, kita perlu melihat perubahan kebijakan moneter yang lebih lunak dari Bank of England (BoE) di pasar. Premi risiko yang terkandung dalam obligasi pemerintah Inggris menjelang anggaran November lalu telah turun. Itu berarti bahwa imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 10 tahun sekarang mendekati harga yang wajar dibandingkan dengan imbal hasil obligasi pemerintah Jerman (Bunds) dan obligasi pemerintah AS yang dilindungi nilai tukar. Sementara itu, investor tetap waspada terhadap tekanan fiskal seperti yang tercermin dalam aksi jual obligasi pemerintah Jepang baru-baru ini. Oleh karena itu, kami tidak memperkirakan bagian belakang kurva imbal hasil obligasi pemerintah Inggris akan turun lebih jauh dalam kondisi saat ini.

Justru, ketegangan dalam politik Inggris menimbulkan risiko kenaikan bagi imbal hasil obligasi pemerintah Inggris. Oleh karena itu, agar suku bunga sterling turun secara signifikan, pasar perlu memahami bahwa Bank of England memiliki lebih banyak ruang untuk melakukan pelonggaran kebijakan moneter. Kami pikir mereka akan melakukannya, tetapi kemungkinan hanya setelah mereka merasa lebih nyaman dengan angka inflasi yang lebih rendah di akhir tahun ini.

Berita dan pandangan pasar hari Kamis

Fokus akan tertuju pada pertemuan bank sentral, tetapi dari segi data, kita juga memiliki data bulan Desember untuk pesanan pabrik Jerman, produksi industri Prancis, dan penjualan ritel zona euro. Dari AS, kita memiliki data pemutusan hubungan kerja Challenger, lowongan kerja JOLTS, dan klaim pengangguran mingguan, semua ukuran yang digunakan pasar untuk menilai tingkat keparahan pendinginan pasar kerja.

Dari segi pasokan yang signifikan, Spanyol akan menerbitkan SPGB 3 tahun, 7 tahun, dan 10 tahun, bersama dengan SPGBei 8 tahun, dengan total €6,75 miliar. Prancis akan melelang OAT 9 tahun, 10 tahun, dan 16 tahun yang dipasangkan dengan OAT hijau 23 tahun, dengan total penerbitan sebesar €13,5 miliar.

Sumber: ING

Poin-poin Penting:

Gambaran Umum Pasar

Harga minyak turun sekitar 2% setelah upaya diplomatik baru membantu meredakan kekhawatiran pasokan yang terkait dengan ketegangan di wilayah penghasil energi utama. Penurunan ini terjadi setelah lonjakan 3% pada hari sebelumnya, ketika ketidakpastian mengenai pembicaraan yang akan datang telah mendorong harga lebih tinggi.

Para analis mengatakan bahwa meskipun pembicaraan baru-baru ini telah menurunkan risiko gangguan langsung, perselisihan yang berkelanjutan dapat dengan cepat memicu kembali fluktuasi harga. Sekitar 20% minyak dunia melewati jalur pelayaran utama, sehingga pasar tetap sensitif terhadap peningkatan ketegangan apa pun.

Data persediaan terbaru menunjukkan bahwa stok minyak mentah AS turun pekan lalu, yang memperketat pasokan meskipun kekhawatiran risiko secara keseluruhan di pasar energi mereda.

Prakiraan Harga Gas Alam: $3,50 Bertahan karena Tren Kenaikan Tetap Utuh

Grafik Harga Gas Alam (NG)

Harga kontrak berjangka gas alam diperdagangkan sekitar $3,53 setelah reli yang kuat dan koreksi. Grafik 4 jam menunjukkan candlestick dengan badan kecil di atas $3,20, yang mengindikasikan pasar sedang berkonsolidasi alih-alih mengalami penurunan.

Harga masih berada di atas garis tren naik dari pertengahan Januari dan di atas EMA 50 di dekat $3,30, yang menjaga prospek jangka pendek tetap positif.

EMA 200 di sekitar $2,60 masih bergerak lebih tinggi, mendukung tren bullish secara keseluruhan. Resistensi berada di dekat $3,75 dan kemudian $4,45, di mana para penjual telah masuk sebelumnya.

Level support berada di $3,20 dan $3,00, yang sesuai dengan dasar saluran. RSI telah memantul kembali ke sekitar 55, menunjukkan momentum sedang pulih tetapi belum mengalami overbought.

Ide trading: Pertimbangkan untuk membeli saat harga turun mendekati $3,25, dengan target $3,75, dan tetapkan stop loss di bawah $3,00.

Prakiraan Harga Minyak Mentah WTI: $63,90 Bertahan karena Tren Naik Menghadapi Uji Momentum

Grafik Harga WTI

Minyak mentah WTI diperdagangkan sekitar $63,90 setelah reli kuat yang hampir mencapai $66,40. Grafik 4 jam menunjukkan candlestick dengan sumbu panjang dan badan kecil, yang menunjukkan pasar sedang berhenti sejenak dan bukan mengalami penurunan tajam.

Harga masih berada di atas garis tren naik dari awal Januari dan di atas EMA 50 di dekat $63,10, yang menjaga prospek keseluruhan tetap positif. EMA 200 di sekitar $60,80 juga bergerak lebih tinggi, menambah dukungan lebih lanjut pada tren.

Level resistensi berada di antara $65,00 dan $66,40, sedangkan level support pertama berada di $63,10 dan kemudian di $61,20. RSI telah turun ke pertengahan 50-an, menunjukkan bahwa momentum sekarang lebih seimbang setelah mengalami kondisi overbought.

Ide trading: Pertimbangkan untuk membeli saat harga turun mendekati $63,10, dengan target $65,80, dan tetapkan stop loss di bawah $61,20.

Prakiraan Harga Minyak Brent: $68 Bertahan karena Para Pembeli Mempertahankan Dukungan Garis Tren

Grafik Harga Brent

Harga minyak mentah Brent diperdagangkan sekitar $68,10 setelah mengalami penurunan dari level tertinggi baru-baru ini di dekat $70,60. Grafik 4 jam menunjukkan candlestick dengan sumbu bawah yang panjang di dekat $67,00, yang mengindikasikan adanya peningkatan pembelian daripada aksi jual besar-besaran.

Harga masih berada di atas garis tren naik dari awal Januari dan di atas EMA 50 di dekat $67,00, yang menjaga prospek jangka pendek tetap positif. EMA 200 di sekitar $64,80 juga bergerak lebih tinggi, mendukung tren naik secara keseluruhan.

Level resistensi berada di sekitar $69,10 dan $70,60, sedangkan level support berada di $67,00 dan $65,50. RSI telah kembali ke pertengahan 50-an, menunjukkan bahwa momentum stabil setelah mengalami pendinginan.

Ide perdagangan: Cari peluang beli di sekitar $67,00, targetkan $69,80, dan tempatkan stop loss di bawah $65,50.

Sumber: FX Empire

Pasangan USDJPY telah naik ke level tertinggi dua minggu di 157,02. Pasar sedang menunggu berita politik dan data  PDB Jepang.

Prakiraan USDJPY: poin-poin penting

Analisis fundamental

Pasangan USDJPY bertahan di dekat 157,02 pada hari Kamis. Yen berada di dekat level terlemahnya dalam hampir dua minggu dan telah kehilangan sekitar 1% sejak awal pekan. Hal ini terjadi menjelang pemilihan anggota parlemen tingkat bawah yang akan berlangsung akhir pekan ini.

Partai Demokrat Liberal yang berkuasa di Jepang, dipimpin oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi, diperkirakan akan memperkuat posisinya seiring upaya mereka mendapatkan dukungan pemilih untuk peningkatan belanja pemerintah dan prioritas kebijakan ekonomi lainnya. Sejak Takaichi menjabat, obligasi pemerintah Jepang dan yen tetap berada di bawah tekanan. Pergeseran menuju kebijakan fiskal ekspansif telah meningkatkan kekhawatiran tentang keberlanjutan utang negara.

Pasar juga menantikan rilis data PDB Jepang kuartal keempat minggu depan. Perkiraan tersebut menunjukkan pemulihan ekonomi setelah kontraksi tajam pada kuartal sebelumnya. Sebelumnya, Takaichi menyatakan bahwa yen yang lemah dapat menguntungkan eksportir. Ia kemudian mengklarifikasi bahwa komentarnya merujuk pada kebutuhan untuk membangun ekonomi yang tangguh terhadap fluktuasi mata uang .

Pada akhir Januari, yen menguat hampir 4,5% di tengah spekulasi tentang kemungkinan intervensi mata uang bersama oleh AS dan Jepang. Sejak itu, yen telah kehilangan lebih dari setengah dari penguatan tersebut.

Prospek USDJPY menguntungkan.

Tinjauan teknis

Pada grafik H4, setelah aksi jual tajam di akhir Januari, pasangan USDJPY membentuk titik terendah lokal di area 152,0–152,2 dan sejak itu beralih ke fase pemulihan. Kenaikan ini impulsif. Harga telah kembali dengan percaya diri di dalam Bollinger Bands dan bergerak di sepanjang batas atasnya, menunjukkan dominasi pembeli.

Saat ini, harga sedang menguji zona 156,8–157,1. Area ini mewakili level resistensi kunci yang sebelumnya bertindak sebagai support. Konsolidasi di atas kisaran ini akan membuka jalan menuju 158,5–159,0. Jika terjadi penurunan, level support terdekat akan bergeser ke 155,6 dan kemudian ke 153,7. Secara keseluruhan, struktur setelah aksi jual besar-besaran di bulan Januari tampaknya pulih, tetapi pasangan mata uang ini telah mencapai zona yang sensitif secara teknis.

Gambaran umum USDJPY

Skenario perdagangan USDJPY untuk hari ini

Skenario utama (Buy Stop)

Konsolidasi di atas 157,70 akan mengkonfirmasi penembusan di atas zona resistensi kunci dan mengindikasikan kelanjutan pergerakan pemulihan setelah aksi jual besar-besaran di bulan Januari. Dalam hal ini, fokus bergeser ke target atas di dekat 159,30.

Rasio risiko terhadap imbalan sekitar 1:4. Potensi keuntungan sekitar 160 pip dengan risiko sekitar 40 pip.

Skenario alternatif (Sell Stop)

Penembusan dan konsolidasi di bawah level support 155,40 akan mengindikasikan melemahnya momentum bullish dan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam setelah upaya kenaikan yang gagal.

Faktor risiko

Risiko terhadap kenaikan USDJPY lebih lanjut meliputi pemilihan umum yang akan datang di Jepang dan potensi komentar dari pihak berwenang mengenai yen, yang dapat meningkatkan volatilitas dan permintaan aset safe-haven. Tekanan tambahan pada pasangan mata uang ini mungkin berasal dari ekspektasi seputar rilis PDB kuartal keempat Jepang jika data tersebut menunjukkan pemulihan ekonomi yang lebih kuat. Secara teknis, area 156,8–157,1 tetap menjadi zona resistensi yang sensitif, di mana aksi ambil untung korektif dimungkinkan.

Ringkasan

Pasangan USDJPY terus pulih dari aksi jual di bulan Januari, tetapi berita politik penting dari Jepang akan segera datang. Prakiraan USDJPY untuk hari ini, 5 Februari 2026, tidak mengesampingkan pergerakan di atas 157,70, dengan pergeseran fokus ke arah 159,30.

Sumber: RoboForex

Perjanjian nuklir terakhir yang tersisa antara Amerika Serikat dan Rusia berakhir pada 5 Februari, mengakhiri pembatasan selama beberapa dekade terhadap dua persenjataan nuklir terbesar di dunia dan menimbulkan kekhawatiran akan perlombaan senjata global baru.

New START, sebuah perjanjian penting yang ditandatangani selama periode hubungan yang lebih hangat, disimpulkan setelah Presiden Donald Trump tidak menindaklanjuti proposal dari Presiden Rusia Vladimir Putin untuk memperpanjang batas waktu perjanjian tersebut selama satu tahun lagi.

Sebuah rudal balistik antarbenua Minuteman III tanpa hulu ledak diluncurkan dari Pangkalan Angkatan Udara Vandenberg di California selama uji coba pada 5 Februari 2020.

Para Pemimpin Global Memperingatkan tentang Persenjataan yang Tak Terkendali

Berakhirnya perjanjian tersebut segera memicu kekhawatiran internasional. Sekretaris Jenderal PBB Antonio Guterres menggambarkan perkembangan tersebut sebagai "momen genting bagi perdamaian dan keamanan internasional" dan mendesak Washington dan Moskow untuk kembali bernegosiasi.

"Untuk pertama kalinya dalam lebih dari setengah abad, kita menghadapi dunia tanpa batasan yang mengikat pada persenjataan nuklir strategis Federasi Rusia dan Amerika Serikat," kata Guterres. Ia memperingatkan bahwa risiko penggunaan senjata nuklir kini berada pada tingkat tertinggi dalam beberapa dekade, terutama setelah Rusia menyarankan penggunaan senjata nuklir taktis dalam perang Ukraina.

Paus Leo XIV juga ikut berkomentar, menyatakan bahwa kedua negara perlu melakukan "segala upaya" untuk mencegah perlombaan senjata baru. "Saya mendesak Anda untuk tidak meninggalkan instrumen ini tanpa berupaya memastikan bahwa instrumen ini ditindaklanjuti secara konkret dan efektif," kata paus kelahiran Amerika itu.

Rusia Berjanji Berhati-hati tetapi Mempersiapkan Langkah Balasan

Sebagai tanggapan, Kementerian Luar Negeri Rusia menyatakan bahwa kedua negara "tidak lagi terikat oleh kewajiban atau deklarasi simetris apa pun dalam konteks perjanjian tersebut."

Meskipun kementerian menyatakan bahwa "Federasi Rusia bermaksud untuk bertindak secara bertanggung jawab dan bijaksana," mereka juga mengeluarkan peringatan. Rusia siap mengambil tindakan balasan "tegas" jika keamanan nasionalnya terancam.

Sikap Washington: Mengapa China Menjadi Fokus Baru?

Pemerintahan Trump sering mengkritik batasan internasional terhadap Amerika Serikat. Posisi resmi AS berpusat pada perlunya memasukkan China dalam perjanjian pengendalian senjata di masa mendatang.

"Presiden telah menegaskan di masa lalu bahwa untuk memiliki pengendalian senjata yang sejati di abad ke-21, mustahil untuk melakukan sesuatu yang tidak melibatkan China, karena persediaan senjata mereka yang sangat besar dan berkembang pesat," kata Menteri Luar Negeri Marco Rubio pada hari Rabu.

Persenjataan nuklir China terus berkembang, dengan perkiraan 550 peluncur nuklir strategis. Jumlah ini masih jauh di bawah batas 800 peluncur yang diberlakukan oleh Perjanjian New START terhadap Rusia dan Amerika Serikat. Sekutu AS, Prancis dan Inggris, yang juga terikat perjanjian, memiliki tambahan 100 peluncur.

Kegagalan Diplomasi?

Beberapa pengamat berpendapat bahwa berakhirnya Perjanjian New START bukan semata-mata karena ideologi, melainkan lebih merupakan akibat dari kurangnya kapasitas diplomatik dalam pemerintahan Trump, di mana para diplomat karier telah dikesampingkan.

Fokus pemerintahan pada China merupakan faktor penting selama masa jabatan pertama Trump, bahkan seorang negosiator AS pernah meletakkan bendera China di kursi kosong saat perundingan. Namun, ketika ditanya pada bulan Oktober tentang usulan Putin untuk perpanjangan satu tahun, Trump menyebutnya sebagai "ide yang bagus," meskipun tidak ada negosiasi yang terjadi setelahnya.

Daryl Kimball, direktur eksekutif Arms Control Association, setuju bahwa China harus terlibat dalam program nuklirnya tetapi mempertanyakan pendekatan pemerintahan Trump. "Terlepas dari pembicaraan Trump tentang melibatkan China dalam negosiasi nuklir, tidak ada indikasi bahwa Trump atau timnya telah meluangkan waktu untuk mengusulkan pengurangan risiko atau pembicaraan pengendalian senjata dengan China sejak kembali menjabat pada tahun 2025," kata Kimball. Ia menyarankan agar Trump dan Putin dapat sepakat untuk mempertahankan batasan saat ini terlebih dahulu dan kemudian bersama-sama mendesak China untuk bergabung.

Bangkit dan Jatuhnya Perjanjian New START

Perjanjian New START merupakan landasan keamanan internasional selama lebih dari satu dekade. Setelah mengalahkan Trump dalam pemilihan tahun 2020, Joe Biden setuju dengan Rusia untuk memperpanjang perjanjian tersebut selama lima tahun, tetapi hubungan antara kedua kekuatan tersebut kemudian memburuk setelah invasi Moskow ke Ukraina.

Perjanjian asli ditandatangani pada tahun 2010 di Praha oleh presiden saat itu, Barack Obama dan Dmitry Medvedev. Perjanjian tersebut membatasi persenjataan nuklir setiap negara hingga 1.550 hulu ledak strategis yang dikerahkan, yang mewakili pengurangan hampir 30% dari batas sebelumnya yang ditetapkan pada tahun 2002.

Presiden AS Barack Obama dan Presiden Rusia Dmitry Medvedev berjabat tangan setelah menandatangani perjanjian perlucutan senjata nuklir New START di Praha pada 8 April 2010.

Euro dan poundsterling telah melemah setelah mencapai level tertinggi tahunan baru dan kini diperdagangkan di dekat level-level kunci, mencerminkan sikap menunggu dan melihat karena pasar menantikan peristiwa-peristiwa penting dalam sesi mendatang. Setelah pergerakan naik yang kuat dalam beberapa minggu terakhir, para pedagang memilih untuk mengunci sebagian keuntungan mereka, memicu koreksi dan pergeseran ke arah konsolidasi. Kehati-hatian tambahan didorong oleh pertemuan Bank of England hari ini, yang hasilnya dapat memengaruhi poundsterling dan menentukan arah mata uang Eropa menjelang rilis data ekonomi AS yang lebih penting.

Secara keseluruhan, EUR/USD dan GBP/USD tampaknya berada dalam kondisi seimbang setelah reli yang tajam. Keputusan Bank of England hari ini dan laporan pasar tenaga kerja AS besok dipandang sebagai titik acuan utama untuk menilai pergerakan arah selanjutnya. Sikap yang lebih terukur dari para pembuat kebijakan dan data ketenagakerjaan yang lemah atau netral dapat mendukung kelanjutan tren kenaikan, sementara nada yang lebih hawkish atau angka AS yang kuat dapat meningkatkan tekanan pada pasangan mata uang ini dan menyebabkan koreksi yang lebih dalam dari level tertinggi baru-baru ini.

EUR/USD

Setelah pulih dari 1,2080, EUR/USD tetap berada dalam kisaran sempit, tidak menunjukkan kesiapan yang jelas untuk melanjutkan kenaikan yang kuat atau memperpanjang koreksi. Pasar sedang menilai apakah pendinginan baru-baru ini di pasar tenaga kerja AS — yang sebelumnya mendukung ekspektasi pelonggaran kebijakan Fed — akan berlanjut. Data ketenagakerjaan yang akan datang dipandang sebagai faktor penentu: data tersebut dapat mengkonfirmasi kondisi untuk kenaikan lebih lanjut atau menekan euro jika muncul tanda-tanda ketahanan ekonomi AS.

Analisis teknikal EUR/USD menunjukkan potensi penguatan menuju 1.1900–1.1920, karena pola harami bullish telah terbentuk pada grafik harian. Jika pasangan mata uang ini menetap di bawah 1.1760, kelanjutan penurunan menuju 1.1720–1.1670 menjadi mungkin.

Peristiwa penting untuk EUR/USD:

GBP/USD

GBP/USD juga telah memasuki fase konsolidasi setelah mengalami penurunan dari level tertinggi tahunannya. Pasangan mata uang ini saat ini diperdagangkan dalam kisaran yang membatasi kenaikan sepanjang tahun lalu. Jika pembeli berhasil mempertahankan GBP/USD di atas 1.3600 dalam sesi mendatang, pengujian ulang area 1.3800–1.3850 dimungkinkan. Pergerakan di bawah 1.3600 akan membuka peluang koreksi yang lebih dalam menuju 1.3470–1.3520.

Peristiwa penting untuk GBP/USD:

Sumber: FXOpen

Fokus hari ini

Di zona euro, kami memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga deposito tidak berubah di 2,00% sesuai dengan konsensus dan harga pasar. Lagarde kemungkinan akan menghadapi pertanyaan tentang penguatan euro baru-baru ini tetapi akan memberikan jawaban netral, tanpa menyoroti tingkat target apa pun. Kami memperkirakan reaksi pasar yang tenang karena Lagarde menahan diri untuk tidak memberikan sinyal kebijakan baru karena ECB menunggu proyeksi staf baru pada bulan Maret. 

Di Inggris, Bank of England diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di angka 3,75%. Dengan rilis PMI Januari yang merupakan angka terkuat sejak April 2024 serta inflasi di angka 3,4%, keputusan untuk mempertahankan suku bunga mungkin akan lebih mendapat apresiasi dibandingkan keputusan-keputusan sebelumnya.

Di AS, Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) kemarin mengumumkan tanggal penjadwalan ulang untuk rilis data yang tertunda akibat penutupan sebagian pemerintah yang singkat. Laporan JOLTs Desember yang seharusnya dirilis hari Selasa akan dirilis hari ini pukul 16:00 CET, dan Departemen Tenaga Kerja mengkonfirmasi bahwa data klaim pengangguran mingguan juga akan dipublikasikan hari ini seperti biasa. Laporan Pekerjaan hari Jumat akan ditunda hingga Rabu depan dan laporan CPI minggu depan akan diundur dari Rabu ke Jumat. Perlu dicatat bahwa karena penutupan terjadi setelah periode pengumpulan data untuk Laporan Pekerjaan dan CPI, kualitas data seharusnya tidak terpengaruh oleh penundaan tersebut.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi kemarin

Dalam geopolitik, ketegangan antara AS dan Iran terus berlanjut menjelang pembicaraan nuklir pada hari Jumat, yang dijadwalkan akan diadakan di Oman. Diskusi saat ini berfokus pada program nuklir Iran dan berlangsung di tengah peningkatan kehadiran militer AS di Teluk. Pada hari Rabu, Presiden Trump memperingatkan pemimpin tertinggi Iran, Ayatollah Khamenei, tentang potensi serangan militer.

Dalam hubungan AS dan Tiongkok, terjadi percakapan telepon antara Presiden Trump dan Presiden Xi Jinping menjelang beberapa pertemuan tahun ini dan KTT yang diharapkan di Tiongkok pada bulan April. Mereka membahas penjualan senjata Tiongkok ke Taiwan serta perdagangan dan keamanan. Pada bulan Desember, AS mengumumkan kesepakatan penjualan dengan Taiwan termasuk senjata senilai USD 11,1 miliar yang dapat digunakan untuk mempertahankan diri dari kemungkinan serangan Tiongkok. Kemarin dalam percakapan telepon tersebut, Xi menyatakan bahwa Taiwan tidak akan dipisahkan dari Tiongkok.

Di zona euro, inflasi HICP menurun sesuai perkiraan menjadi 1,7% y/y pada Januari dari 2,0% y/y pada Desember. Alasan utama penurunan inflasi utama adalah penurunan tajam inflasi energi menjadi -4,1% y/y dari -2,1% y/y pada Desember karena efek basis yang signifikan. Inflasi inti menurun lebih dari yang diperkirakan, turun menjadi 2,2% y/y (konstitusional: 2,3% y/y) dari 2,3% y/y pada Desember. Inflasi inti lebih rendah dari yang diperkirakan karena kejutan pada sektor jasa yang hanya naik 0,15% m/m. Kejutan penurunan pada inflasi jasa sedikit bersifat dovish bagi ECB.

Di zona euro, laporan PMI zona euro final untuk Januari direvisi sedikit turun dengan indeks komposit di 51,3 (perkiraan awal: 51,5) dan sektor jasa di 51,6 (perkiraan awal: 51,9). Perubahan marginal ini seharusnya tidak berdampak signifikan pada penilaian ECB terhadap situasi ekonomi. Fokus kemungkinan masih tertuju pada pertumbuhan PDB yang lebih kuat dari perkiraan pada kuartal keempat tahun 2025.

Di AS, laporan ketenagakerjaan nasional ADP menunjukkan bahwa lapangan kerja di sektor swasta meningkat sebesar +22.000 pada bulan Januari, sedikit di bawah konsensus sebesar +48.000. Secara sektoral, layanan kesehatan pendidikan menjadi pendorong positif terbesar (+74.000), sementara layanan profesional dan manufaktur mencatat penurunan lapangan kerja (-57.000 dan -8.000, masing-masing). Hal ini secara umum konsisten dengan apa yang kita lihat tahun lalu juga.

Selain itu, laporan ISM tentang sektor non-manufaktur AS melaporkan PMI sebesar 53,8 pada bulan Januari (konstitusional: 53,5, Desember: 53,8), tampak lebih lemah daripada sektor manufaktur. Pertumbuhan aktivitas bisnis tetap kuat, tetapi pesanan baru melambat dan tekanan harga tetap tinggi.

Di Polandia, dan sesuai dengan ekspektasi, Bank Sentral Polandia mempertahankan suku bunga kebijakannya di 4,00%. Keputusan ini merupakan bulan kedua berturut-turut suku bunga dipertahankan, menandai berakhirnya siklus pelonggaran yang telah menghasilkan penurunan 175bp sepanjang tahun 2025.

Di Swedia, risalah rapat Riksbank telah dirilis. Risalah tersebut menyoroti semakin meningkatnya perbedaan pendapat di dalam dewan direksi meskipun ada keputusan bulat pada bulan Januari. Diskusi terutama berpusat pada kondisi untuk potensi pemotongan suku bunga, dengan fokus terbatas pada risiko inflasi yang meningkat, meskipun sebagian besar anggota dewan menyebut apresiasi krona sebagai risiko penurunan. Secara keseluruhan, prospek Riksbank tampak stabil.

Di Swedia, PMI komposit untuk Januari turun menjadi 54,8 dari 56,0 pada Desember, berada di bawah rata-rata historisnya (55,1). Penurunan indeks komposit didorong oleh penurunan PMI jasa, yang turun dari 56,3 menjadi 54,3. Semua komponen turun, dengan pendorong utama adalah penurunan pesanan baru. PMI jasa sekarang juga berada di bawah rata-rata historisnya sebesar 55,6.

Saham: Saham global ditutup turun 0,3%, menunjukkan kinerja defensif yang lebih baik. Aksi jual dipicu oleh perusahaan-perusahaan Mag7, di mana 71% perusahaan di SP500 justru menutup hari dengan kenaikan. Mag7 turun 1,8% sementara indeks keseluruhan turun -0,5%. Nasdaq turun 1,5% sedangkan Russell2000 turun 0,9%. Setelah awal tahun yang kurang stabil untuk Mag7 (-4% ytd), kini hanya 4% lebih tinggi dari indeks keseluruhan sejak awal tahun lalu. Aksi jual pada perusahaan perangkat lunak pada hari Selasa berlanjut hingga hari Rabu, meskipun dalam skala yang lebih kecil. Aksi jual yang dipimpin Mag7 juga berlanjut ke Asia semalam, dengan saham melemah di seluruh sektor. Secara khusus, Kospi, yang merupakan cara pilihan kami untuk mengekspresikan pandangan AI/teknologi, turun 3,5%. Kontrak berjangka AS sedikit lebih lemah.

FI dan FX: Dipicu oleh notulen Riksbank yang cenderung dovish, SEK mengalami penurunan kemarin, dengan EUR/SEK naik 10 poin dan menembus 10,60, sementara pasar RIBA menambahkan beberapa basis poin pemotongan pada suku bunga jangka pendek. Kami menganggap reaksi pada krona tersebut wajar, setelah berpendapat bahwa reli SEK telah dan masih terlalu jauh. EUR/NOK mengalami rebound yang lebih kecil dan menutup sesi AS di atas 11,40, yang akibatnya mendorong NOK/SEK menuju 0,93, level tertinggi dalam sebulan di tengah dorongan lain pada harga minyak. USD menguat terhadap mata uang lainnya karena EUR/USD turun ke 1,18 dan USD/JPY mendekati 157. Segmen UST10y tetap stabil sementara UST2y turun dalam sedikit penguatan bullish.

Sumber: Danske Bank