Mengapa Ibu Kota Eropa Mungkin Melindungi Euro dari Trump

Ancaman perdagangan baru-baru ini dari Presiden Donald Trump terhadap Eropa mungkin hanya berdampak terbatas pada euro, menurut seorang ahli strategi dari Deutsche Bank AG. Alasannya bukan terletak pada perdagangan itu sendiri, tetapi pada ketergantungan Amerika Serikat yang mendalam pada modal Eropa.

Pengungkit Keuangan Eropa Senilai $8 Triliun

George Saravelos, kepala riset valuta asing global Deutsche Bank, menyoroti dalam sebuah laporan klien bahwa Eropa secara efektif merupakan pemberi pinjaman terbesar bagi AS. Negara-negara Eropa secara kolektif memiliki obligasi dan saham AS senilai $8 triliun, angka yang hampir dua kali lipat dari gabungan seluruh negara lain di dunia.

Saling ketergantungan finansial ini menciptakan dinamika yang unik. "Dalam lingkungan di mana stabilitas geoekonomi aliansi barat sedang terancam secara eksistensial, tidak jelas mengapa orang Eropa akan bersedia memainkan peran ini," kata Saravelos.

Meningkatnya Risiko "Penyeimbangan Kembali Dolar"

Ketegangan baru-baru ini dapat mempercepat pergeseran strategis menjauh dari dolar AS. Saravelos berpendapat bahwa perkembangan terbaru berpotensi "lebih mendorong penyeimbangan kembali dolar" di kalangan investor dan lembaga Eropa.

Ia berpendapat bahwa mempersenjatai aliran modal akan jauh lebih mengganggu pasar global daripada konflik perdagangan. Hal ini terutama benar mengingat "posisi investasi internasional bersih AS berada pada titik negatif ekstrem yang belum pernah terjadi sebelumnya," sehingga ketergantungan timbal balik antara pasar keuangan Eropa dan AS menjadi lebih tinggi dari sebelumnya.

Apakah Ini Katalisator untuk Persatuan Politik?

Secara paradoks, ancaman tarif baru Trump juga dapat mendorong kohesi politik yang lebih besar di Eropa. Menurut Saravelos, peningkatan persatuan ini dapat memberikan lapisan dukungan lain bagi euro, mencegah dampak negatif terhadap dolar berlanjut.

Yang Perlu Diperhatikan: Tanggapan Uni Eropa

Fokus utama sekarang beralih ke reaksi Eropa. "Hal terpenting yang perlu diperhatikan dalam beberapa hari ke depan," kata Saravelos, "adalah apakah Uni Eropa memutuskan untuk mengaktifkan instrumen anti-koersinya."

Menurut seseorang yang mengetahui masalah ini, Presiden Prancis Emmanuel Macron diperkirakan akan meminta Uni Eropa untuk menggunakan instrumen ini sebagai tanggapan terhadap ancaman AS.