Lelang Utang dan Data Pertumbuhan Akan Menentukan Arah Obligasi India

China mengeluh kepada Malaysia dan Kamboja tentang perjanjian perdagangan yang mereka tandatangani dengan AS bulan lalu, menggarisbawahi keseimbangan rumit yang harus dicapai kedua negara dalam persaingan antara Beijing dan Washington.

Beijing memiliki "kekhawatiran serius" terhadap beberapa bagian dari kesepakatan perdagangan AS-Malaysia, ungkap pejabat Kementerian Perdagangan Tiongkok dalam pertemuan dengan Malaysia pada hari Selasa. "Kami berharap Malaysia akan mempertimbangkan sepenuhnya dan menangani masalah ini dengan tepat, mengingat kepentingan nasional jangka panjangnya."

Keterangan tersebut menambahkan bahwa pejabat dari Kementerian Investasi, Perdagangan, dan Industri Malaysia menjelaskan dan mengklarifikasi isu-isu yang menjadi kekhawatiran China, tanpa merinci apa saja kekhawatiran tersebut.

Pertemuan tersebut menyusul pertemuan serupa antara pejabat Tiongkok dan Kamboja Selasa lalu, di mana utusan perdagangan Tiongkok Li Chenggang juga mendesak Phnom Penh untuk menangani kekhawatiran dan Kamboja mengklarifikasi beberapa masalah.

Kementerian Perdagangan Tiongkok tidak menanggapi permintaan informasi lebih lanjut. Kementerian Perdagangan Malaysia dan juru bicara pemerintah Kamboja juga tidak menanggapi permintaan komentar.

Kedua kesepakatan, yang ditandatangani bulan lalu saat kunjungan Presiden Donald Trump ke Malaysia, memuat ketentuan yang mendorong kedua negara untuk berpihak pada Washington dalam isu-isu keamanan nasional, termasuk pengendalian ekspor, penyaringan investasi, dan sanksi. Beijing telah berulang kali memperingatkan negara-negara agar tidak menandatangani kesepakatan dengan AS yang merugikan kepentingannya, tetapi ini tampaknya merupakan pertama kalinya terdapat keluhan langsung.

Kritik publik menunjukkan betapa sempitnya ruang yang dihadapi negara-negara Asia Tenggara di antara dua ekonomi terbesar dunia. Tiongkok adalah mitra ekonomi dan perdagangan utama, tetapi ancaman tarif Trump telah memaksa negara-negara untuk membuat lebih banyak konsesi perdagangan dan kesepakatan investasi dengan AS.

Kesepakatan-kesepakatan tersebut merupakan bagian dari serangkaian pakta perdagangan yang diumumkan bulan lalu selama lawatan pertama Trump ke Asia sejak terpilih kembali, termasuk dengan Vietnam dan Thailand. Sebagai bagian dari kesepakatan tersebut, Kuala Lumpur akan memberikan akses istimewa untuk barang dan jasa AS, sementara Gedung Putih membebaskan beberapa barang Malaysia dari tarif timbal balik Trump sebesar 19%.

Namun, berdasarkan perjanjian tersebut, Malaysia juga diharapkan untuk mematuhi pembatasan perdagangan Washington terhadap negara-negara lain demi alasan ekonomi atau keamanan nasional. Perjanjian ini juga mewajibkan Malaysia untuk mematuhi kontrol dan sanksi ekspor AS terhadap teknologi sensitif, dan mencegah perusahaan-perusahaannya membantu pihak lain menghindari langkah-langkah tersebut.

Malaysia juga harus menjajaki mekanisme untuk meninjau investasi masuk atas risiko keamanan nasional, termasuk yang terkait dengan mineral penting dan infrastruktur penting.

Bagi Kamboja, pakta tersebut menegaskan bahwa negara tersebut akan menghapus semua tarif impor pangan dan pertanian AS, serta produk-produk industri. Sebagai imbalannya, Gedung Putih mengidentifikasi ratusan barang yang rencananya akan dikecualikan dari tarif 19%.

Serupa dengan Malaysia, Kamboja diwajibkan untuk mematuhi rezim pengendalian ekspor AS dan apa yang disebut daftar entitas perusahaan terlarang. Selain itu, Kamboja akan bekerja sama dengan setiap permintaan AS untuk informasi tentang aktivitas investasi oleh negara ketiga.

Baik Malaysia maupun Kamboja juga akan meningkatkan perdagangan pertahanan dengan AS, dan berjanji untuk menindak tegas pengiriman ulang barang, demikian yang ditunjukkan perjanjian tersebut.

Sumber: Bloomberg Eropa

Swiss telah menunda penerapan aturan yang secara otomatis akan menukar informasi akun kripto dengan lembaga pajak luar negeri hingga tahun 2027 dan masih memutuskan dengan negara mana saja mereka akan berbagi data.

Aturan Kerangka Pelaporan Aset Kripto (CARF) akan tetap ditetapkan menjadi undang-undang pada 1 Januari 2026, seperti yang direncanakan semula, tetapi tidak akan diterapkan hingga setidaknya satu tahun kemudian, kata Dewan Federal Swiss dan Sekretariat Negara untuk Keuangan Internasional pada hari Rabu.

Ditambahkan pula bahwa komite pajak pemerintah Swiss "menangguhkan musyawarah mengenai negara mitra yang ingin bertukar data dengan Swiss sesuai dengan CARF," sebagai alasan penundaan tersebut.

Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) menyetujui CARF pada tahun 2022 sebagai bagian dari dorongan global untuk berbagi data akun kripto dengan pemerintah mitra dalam upaya untuk mengekang penghindaran pajak melalui platform kripto.

Pengumuman pemerintah Swiss juga menyoroti serangkaian amandemen terhadap undang-undang pelaporan pajak kripto lokal, dan ketentuan transisi yang "bertujuan untuk memudahkan" perusahaan kripto domestik dalam mematuhi aturan CARF.

Pada bulan Juni, Dewan Federal Swiss telah melangkah maju dengan sebuah rancangan undang-undang untuk mengadopsi peraturan CARF pada bulan Januari 2026, dan mengatakan pada saat itu bahwa pertukaran pertama data akun kripto akan terjadi pada tahun 2027, tetapi sekarang tidak jelas kapan rencananya akan dilakukan pertukaran informasi.

75 negara mendaftar ke CARF

Dokumen OECD menunjukkan 75 negara, termasuk Swiss, telah menandatangani untuk memberlakukan CARF selama dua hingga empat tahun ke depan.

Sementara itu, Argentina, El Salvador, Vietnam, dan India telah ditetapkan sebagai negara yang belum menandatanganinya.

Daftar yurisdiksi yang menerapkan CARF. Sumber: OECD

Awal bulan ini, Reuters melaporkan bahwa pemerintah Brasil sedang mempertimbangkan pajak atas transfer kripto internasional sebagai bagian dari dorongan untuk menyelaraskan aturan domestik dengan standar CARF.

Sementara itu, Gedung Putih AS juga baru-baru ini meninjau proposal Internal Revenue Service untuk bergabung dengan CARF sebagai bagian dari dorongan untuk memberlakukan aturan pelaporan pajak keuntungan modal yang lebih ketat bagi pembayar pajak Amerika yang menggunakan valuta asing.

Sumber: COINTELEGRAPH

Perusahaan minyak milik negara Brasil, Petrobras, menurunkan perkiraan dividennya dan memangkas investasi yang diharapkan hampir 2% dalam rencana bisnis lima tahun baru yang diumumkan Kamis, karena perusahaan itu bergulat dengan harga minyak mentah yang lebih rendah.

Petrobras memperkirakan akan membagikan dividen biasa antara $45 miliar dan $50 miliar selama periode 2026-2030, menurut sebuah laporan keuangan. Dalam rencana lima tahun sebelumnya hingga 2029, yang dirilis tahun lalu, perusahaan tersebut memperkirakan akan memberikan dividen hingga $55 miliar kepada para pemegang saham.

Tidak ada penyebutan mengenai dividen luar biasa dalam rencana baru tersebut, sementara rencana sebelumnya memperkirakan hingga $10 miliar dapat dicairkan selama periode 2025-2029.

Pemangkasan investasi menjadi $109 miliar terjadi saat Petrobras menghadapi harga minyak Brent yang lebih rendah, yang kini diperkirakan akan berkisar sekitar $63 per barel untuk tahun depan, di bawah perkiraan $77 yang ditetapkan untuk tahun 2026 dalam rencana sebelumnya.

Ini menandai penurunan pertama dalam investasi perusahaan milik negara di bawah pemerintahan Presiden Luiz Inacio Lula da Silva saat ini.

Terakhir kali investasi dipotong adalah pada rencana 2021-2025, di bawah pemerintahan mantan Presiden Jair Bolsonaro, ketika Petrobras sedang menjalani serangkaian divestasi.

Reuters melaporkan pada hari Rabu, mengutip sumber, bahwa investasi yang diharapkan Petrobras akan turun menjadi sekitar $109 miliar dalam rencana baru.

Sejak menjabat, Lula telah mendorong perusahaan minyak tersebut untuk berinvestasi lebih banyak guna mendorong perekonomian negara. Tahun depan, pemimpin sayap kiri ini akan mencalonkan diri untuk masa jabatan keempat, yang tidak berturut-turut.

Meskipun investasi secara keseluruhan menurun, Petrobras meningkatkan investasi dalam aktivitas eksplorasi dan produksi sekitar $1 miliar menjadi $78 miliar untuk periode tersebut, sembari mempertahankan investasi pada penyulingan, transportasi, dan pemasaran sekitar $20 miliar.

Petrobras juga mengatakan pihaknya memperkirakan akan mencapai puncak produksi minyak dalam periode 2,7 juta barel per hari (bph) pada tahun 2028.

Puncak total produksi dalam jangka waktu rencana tersebut akan mencapai 3,4 juta barel setara minyak dan gas per hari (boed) pada tahun 2028 dan 2029, berdasarkan proyeksi tahunan dengan margin variasi plus atau minus 4%.

Sumber: TradingView

Rupee India diperkirakan akan dibuka melemah pada hari Jumat, dengan ketidakseimbangan antara lindung nilai importir yang kuat dan arus eksportir yang ragu-ragu membuatnya rentan terhadap titik terendah sepanjang sejarah dan bergantung pada dukungan bank sentral.

Forward 1 bulan yang tidak dapat dikirim mengindikasikan rupee akan dibuka pada kisaran 89,40-89,42 terhadap dolar AS, setelah menetap pada 89,3050 pada hari Kamis, dan dalam jarak yang dekat dengan titik terendah sepanjang masa minggu lalu di 89,49.

Bank Sentral India mengambil tindakan besar pada awal minggu dalam upaya untuk memutus siklus kelemahan yang mengancam akan semakin dalam setelah kejatuhan minggu lalu.

Intervensinya sempat mengangkat rupee kembali menembus level 89, memberikan jeda sesaat. Namun, kelegaan tersebut memudar akibat permintaan dolar yang terus-menerus dari para importir, lindung nilai eksportir yang ragu-ragu, dan arus portofolio yang lesu yang mengikis sebagian besar pemulihan yang didorong oleh RBI.

Fakta bahwa rupee kembali tertekan meski mendapat dukungan RBI patut dicatat mengingat melemahnya dolar.

Indeks dolar menuju minggu terburuknya dalam empat bulan karena meningkatnya keyakinan bahwa Federal Reserve akan melakukan pemangkasan suku bunga ketiga berturut-turut bulan depan, sebuah pendorong yang biasanya akan memberi sedikit kelonggaran bagi rupee.

Kontrak berjangka dana Fed sekarang menyiratkan peluang 86% terjadinya pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 10 Desember, naik dari sekitar 40% hanya seminggu yang lalu, menurut alat FedWatch CME.

"Anda tidak akan mendapatkan dorongan yang lambat dan terus-menerus seperti ini (pada nilai tukar dolar/rupee) kecuali arus korporasi tidak seimbang dan tidak ada yang mengimbanginya," kata seorang pedagang mata uang di bank swasta.

Bagi spekulan, tidak ada pemicu makro untuk mengejar USD/INR lebih tinggi, tambahnya.

Sumber: TradingView

Jaksa Agung Meksiko Alejandro Gertz Manero mengundurkan diri di bawah tekanan dari Presiden Claudia Sheinbaum, yang semakin frustrasi atas penanganannya terhadap investigasi tingkat tinggi.

Senat menyetujui pengunduran dirinya pada Kamis sore dan mengumumkan bahwa jaksa agung berikutnya akan dipilih melalui kontes terbuka yang memungkinkan hingga 10 kandidat untuk bersaing memperebutkan jabatan tersebut. Sumber-sumber yang mengetahui masalah ini mengatakan Ernestina Godoy, yang menjabat sebagai jaksa penuntut umum Mexico City saat Sheinbaum menjabat sebagai wali kota, mendapat dukungan presiden.

Kantor presiden tidak segera membalas permintaan komentar.

Ketidakpuasan Sheinbaum terhadap Gertz Manero semakin dalam saat timnya menganggap kantornya bertanggung jawab atas kebocoran informasi sensitif terkait skandal penyelundupan bahan bakar yang meluas yang dikenal di Meksiko sebagai "huachicol fiscal," sumber yang mengetahui hal tersebut menambahkan, meminta anonimitas karena mereka tidak berwenang berbicara di depan umum.

Titik puncaknya adalah ketika Kantor Jaksa Agung menangani penyelidikan terhadap salah satu pemilik waralaba Miss Universe Meksiko, Raul Rocha Cantu, yang menghadapi tuduhan penyelundupan bahan bakar dan senjata ke negara tersebut sebagai bagian dari skema "huachico fiscal".

Rincian investigasi yang bocor ke pers mengungkap hubungan Rocha Cantu dengan perusahaan minyak negara Pemex dan ayah dari pemenang Miss Universe saat ini, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang keadilan kompetisi tersebut.

Sheinbaum tidak senang dengan laporan media bahwa Jaksa Agung telah menawarkan kekebalan pidana kepada Rocha Cantu selama penyelidikan, menurut sumber yang mengetahui hal tersebut. Ia khususnya kesal dengan dampak penyelidikan tersebut terhadap Miss Universe, sebuah acara yang digemari di Meksiko, menurut salah satu sumber.

Berbicara kepada wartawan pada Rabu pagi, presiden mengatakan penyelidikan terhadap urusan Rocha Cantu tidak boleh membayangi kemenangan ratu kecantikan itu.

"Itu berbeda dengan perempuan muda yang memenangkan kontes," kata Sheinbaum. "Mereka ingin menggabungkannya, tapi itu berbeda. Mereka ingin menghilangkan jasanya."

Dalam suratnya kepada Senat, Gertz Manero membenarkan pengunduran dirinya dengan mengatakan Sheinbaum menawarinya posisi duta besar untuk "negara sahabat," tanpa menyebutkan negara mana.

Pengacara berusia 86 tahun ini menjadi jaksa agung Meksiko pada tahun 2019 setelah jabatannya dirombak tahun sebelumnya. Ia masih memiliki sisa masa jabatan tiga tahun. Sebagai mantan jaksa penuntut umum Mexico City, menteri keamanan federal, dan anggota kongres, ia ditunjuk oleh mantan Presiden Andres Manuel Lopez Obrador — sebuah langkah yang dipertanyakan oleh beberapa pihak di partai yang berkuasa mengingat perannya dalam pemerintahan sebelumnya dan usianya.

Pengganti Gertz Manero menandai perubahan besar kedua dalam pemerintahan Sheinbaum yang berusia satu tahun setelah ia menunjuk Edgar Amador sebagai menteri keuangan pada bulan Maret.

Sumber: Bloomberg Eropa

Sementara Pasar AS tutup karena libur Thanksgiving, sehingga sesi secara keseluruhan relatif tenang, pasar valuta asing tetap buka dan aktif, dengan semua mata tertuju pada Dolar Kiwi (NZD), yang mencatatkan sesi kuat lainnya.

Performa FX 1 Hari – NZD menandai dirinya di Sesi Thanksgiving yang tenang – Sumber: Finviz

Mata uang Antipodean telah menghadapi banyak kesulitan tahun ini, terbebani oleh perlambatan ekonomi Selandia Baru yang terbukti lebih sensitif daripada negara tetangganya Australia terhadap perlambatan perdagangan global pasca-tarif—kelemahan yang terlihat jelas dalam tingkat pertumbuhan PDB Q2 yang mengerikan sebesar -0,9%.

Namun, setelah pemangkasan suku bunga sebesar 325 basis poin, data tersebut kembali menunjukkan peningkatan yang signifikan. Penjualan Ritel Selandia Baru baru saja mencatatkan angka yang sangat baik, yaitu 1,9%, dibandingkan dengan perkiraan 0,5%, sebuah tanda pemulihan yang kuat menyusul data inflasi yang lebih kuat dan perbaikan PMI Manufaktur.

Suku Bunga Utama Selandia Baru (OCR) sejak 2020 – Sumber: Bank Sentral Selandia Baru

Menambah pergeseran sentimen, Gubernur RBNZ Christian Hawkesby menyebutkan bahwa pemotongan suku bunga di masa mendatang menghadapi "rintangan yang signifikan."

Kata-kata ini cukup bagi pasar untuk berasumsi bahwa suku bunga 2,25% adalah batas bawah untuk suku bunga Kiwi, sementara pasar kini memperkirakan suku bunga akan tetap sama sepanjang tahun 2026.

Poros fundamental ini merupakan tanda yang jelas dari penguatan baru NZD, yang telah naik 2,65% terhadap Dolar AS sejak Jumat lalu.

Mari kita lihat pasangan mata uang utama Kiwi, NZD/USD, untuk melihat ke mana arahnya ke depan.

Analisis Teknis Multi-Kerangka Waktu NZD/USD

Grafik Harian

Grafik Harian NZD/USD, 27 November 2025 – Sumber: TradingView

Sejak 1 Juli dan kembalinya Dolar AS, NZD/USD telah mengalami penurunan satu arah, diperburuk oleh perbedaan kebijakan antara Fed dan RBNZ.

Membawa pasangan ini turun hingga pengujian ulang palung Hari Pembebasan di Saluran Turun Bulanan, aksi ini sekarang menandai pemulihan jelas pertama dalam beberapa bulan.

Didorong oleh perubahan fundamental dan divergensi harian bullish, aksi yang sedang berlangsung kuat dan akan menghadapi rintangan pada Rata-Rata Pergerakan 50 Hari (0,57268) dan titik tertinggi Channel.

Namun, jika melihat seberapa kuat candle saat ini, rintangan ini mungkin akan segera terlampaui. Untuk konfirmasi, perhatikan penutupan sesi di atas MA-50.

Grafik 4H dan Level Teknis

Grafik 4 Jam NZD/USD, 27 November 2025 – Sumber: TradingView

Reli yang sedang berlangsung juga menghadapi beberapa rintangan pada kerangka waktu intraday:

Level RSI yang jenuh beli dalam Zona Pivot (0,5720 hingga 0,5750) dapat memicu sedikit pembalikan rata-rata.

Pengujian ulang MA-4H 200 (0,5690) dapat meningkatkan kemungkinan aksi ini untuk melanjutkan kenaikannya.

Level Teknis NZD/USD yang perlu diperhatikan pada grafik Anda:

Level resistensi (NZDUSD)

Tingkat dukungan

Bagan 1H

Grafik NZD/USD 1 Jam, 27 November 2025 – Sumber: TradingView

Jika dilihat lebih dekat, aksi ini mengikuti kuat MA 20 Jam di 0,57140;

Sumber: MarketPulse oleh OANDA Group