Lelang Obligasi Jepang Berhasil di Tengah Kekhawatiran Pemilu

Lelang obligasi 30 tahun terbaru Jepang mencatat permintaan yang sangat kuat, menenangkan kekhawatiran pasar menjelang pemilihan penting yang dapat mengantarkan gelombang baru pengeluaran pemerintah.

Rasio penawaran terhadap permintaan (bid-to-cover ratio) dalam lelang tersebut, yang merupakan ukuran utama permintaan, mencapai 3,64 pada hari Kamis. Angka ini jauh melampaui angka lelang sebelumnya sebesar 3,14 dan rata-rata 12 bulan sebesar 3,35. Sebagai respons terhadap hasil positif tersebut, harga obligasi berjangka Jepang sedikit naik.

Minat Investor terhadap Utang Jangka Panjang Diuji

Lelang ini merupakan ujian besar kedua pekan ini terhadap sentimen investor terhadap utang Jepang dengan jangka waktu lebih panjang. Hal ini kontras dengan penjualan obligasi 10 tahun pada hari Selasa, yang mencerminkan kecemasan pasar atas prospek peningkatan belanja fiskal setelah pemungutan suara.

Ketidakpastian politik mungkin menekan beberapa permintaan yang mendasarinya. Meiji Yasuda Life Insurance Co. mencatat bahwa obligasi pemerintah Jepang jangka panjang menawarkan peluang yang menarik, dan menyatakan bahwa mereka menunggu saat yang tepat untuk melakukan pembelian. Hal ini menunjukkan bahwa setelah pemilihan umum selesai, lebih banyak pembeli dapat memasuki pasar.

Hasil Pemilu Akan Membentuk Kebijakan Fiskal

Investor tetap berhati-hati menjelang pemilihan umum sela hari Minggu. Pasar baru-baru ini terguncang ketika Perdana Menteri Sanae Takaichi mengusulkan pemotongan pajak penjualan atas makanan, sebuah langkah yang membuat imbal hasil obligasi mencapai rekor tertinggi dan menciptakan efek domino di pasar global. Meskipun tekanan awal telah mereda, imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang terus diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang sejarah.

Jajak pendapat terbaru menunjukkan bahwa dukungan publik terhadap Takaichi tetap kuat, sementara aliansi oposisi baru gagal mendapatkan daya tarik yang signifikan. Hasil jajak pendapat ini menempatkan partai yang berkuasa pada posisi untuk mengamankan mayoritas yang nyaman dalam pemilihan mendatang.

Kelemahan Yen dan Kebijakan BOJ Menjadi Fokus Utama

Yang menambah kompleksitas bagi investor adalah melemahnya yen. Mata uang ini kembali menjadi sorotan setelah Perdana Menteri Takaichi menyoroti keuntungan dari pelemahannya. Sebagai tanggapan, dana lindung nilai dilaporkan sedang membangun posisi untuk bertaruh pada penurunan lebih lanjut yen menjelang pemilihan akhir pekan.

Hasil pemilu juga diperkirakan akan memengaruhi arah kebijakan suku bunga Bank Sentral Jepang. Takaichi secara luas dipandang sebagai pendukung pelonggaran moneter yang berkelanjutan. Namun, ringkasan pendapat dari pertemuan bank sentral pada bulan Januari menunjukkan pengakuan yang semakin meningkat akan perlunya menaikkan suku bunga pada akhirnya, dengan para pejabat memantau bagaimana pelemahan yen berkontribusi terhadap inflasi.