Kontes Trading FastBull Asia S1 2025 | Wawancara Eksklusif dengan Lima Teratas

Perusahaan rintisan kecerdasan buatan milik Elon Musk, xAI, tengah dalam pembicaraan lanjutan untuk meningkatkan ekuitas baru senilai $15 miliar dengan valuasi $230 miliar, Wall Street Journal melaporkan pada hari Selasa, mengutip orang-orang yang mengetahui rencana tersebut.

Valuasi baru ini akan mewakili lebih dari dua kali lipat valuasi $113 miliar yang diungkapkan xAI awal tahun ini, setelah merger dengan platform media sosial X pada bulan Maret. Ketentuan penggalangan dana ini diungkapkan kepada investor oleh manajer kekayaan Musk, Jared Birchall.

CNBC minggu lalu melaporkan peningkatan dana sebesar $15 miliar, yang ditanggapi Musk dengan "salah" dalam sebuah posting di X.

xAI, seperti kebanyakan startup AI besar lainnya, menghabiskan banyak uang untuk meningkatkan infrastruktur AI dan menyempurnakan modelnya. Awal pekan ini, perusahaan tersebut merilis versi baru chatbot AI andalannya, Grok.

xAI terlihat menggalang modal awal tahun ini untuk membantu menyelesaikan pembangunan pusat data Colossus di Memphis, Tennessee. SpaceX, salah satu perusahaan Musk lainnya, telah berinvestasi $2 miliar di perusahaan rintisan AI tersebut saat itu.

Musk, yang merupakan CEO Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), juga telah mengemukakan kemungkinan pembuat kendaraan listrik itu berinvestasi dalam xAI, meskipun pemegang saham Tesla tidak terlalu antusias dengan gagasan itu.

Sumber: Investasi

Waktu terus berjalan bagi kapal tanker tujuan India yang mengangkut jutaan barel minyak mentah dari pemasok Rusia yang masuk daftar hitam Rosneft PJSC dan Lukoil PJSC, dengan periode penghentian sanksi AS yang akan berakhir Jumat ini.

Setidaknya 7,7 juta barel minyak mentah Urals, andalan Rusia, yang terkait dengan dua produsen yang dikenai sanksi, akan mencapai pantai India setelah pembatasan AS berlaku pada 21 November, menurut data dari Kpler Ltd. Hal ini menimbulkan pertanyaan apakah minyak mentah tersebut akan dapat disalurkan dengan lancar, mengingat tenggat waktu yang ketat.

Data menunjukkan sebagian besar kapal tanker sedang menuju kilang Jamnagar milik Reliance Industries Ltd. atau pelabuhan Vadinar milik Nayara Energy Ltd. yang terhubung dengan Rosneft. Tanggal pengiriman berkisar antara akhir November hingga Desember. Tujuan dapat berubah selama pelayaran kapal.

Para pedagang minyak terus memantau pengiriman minyak Rusia yang dikenai sanksi ke pembeli utama, India, untuk mengukur permintaan jangka pendeknya akan alternatif. New Delhi telah mendapat tekanan dari Washington, yang mengatakan pembelian tersebut membantu mendanai perang Moskow di Ukraina.

Lima dari tujuh penyuling minyak India, termasuk Reliance, sebelumnya mengatakan mereka akan sepenuhnya berhenti menerima pengiriman minyak mentah Rusia setelah 21 November. Indian Oil Corp. yang dikelola negara akan terus membeli minyak mentah jenis non-sanksi, sementara Nayara — yang sepenuhnya bergantung pada pasokan Rusia — masih mengangkat kargo.

Sementara itu, masih belum jelas apakah perusahaan-perusahaan India telah mengajukan pengecualian dari AS untuk terus membeli beberapa paket minyak mentah dari Rosneft atau Lukoil setelah batas waktu Jumat. Sebelumnya pada bulan November, Hongaria memenangkan pengecualian untuk pengadaan minyak dan gas Rusia, dan AS juga telah memperpanjang keringanan untuk beberapa transaksi Lukoil.

Mulai hari Jumat, empat produsen utama Rusia — yang menyumbang sebanyak 80% ekspor negara itu ke India — akan dikenai sanksi, yang membuat para pihak terkait berisiko terkena sanksi sekunder.

Jika kapal-kapal tersebut gagal tiba sebelum 21 November, mereka dapat berlabuh di lepas pantai India sambil mempertimbangkan langkah selanjutnya, yang dapat mencakup pemindahan kapal ke kapal tanker lain dan pengalihan ke tujuan baru seperti perairan di lepas pantai Malaysia atau bahkan lebih jauh ke China.

Sumber: Bloomberg Eropa

Seorang anggota panel utama yang memberi nasihat kepada Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mengatakan, bank sentral kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga acuannya sebelum bulan Maret, karena pihak berwenang perlu memastikan bahwa pengeluaran tambahan dalam skala besar meningkatkan permintaan domestik.

"Titik awalnya adalah kebijakan fiskal," ujar Goushi Kataoka, anggota panel strategi pertumbuhan ekonomi Takaichi, dalam wawancara dengan Bloomberg, Selasa. Ia memperkirakan anggaran tambahan sekitar ¥20 triliun ($129 miliar) akan diperlukan tahun fiskal ini, jauh lebih besar daripada paket ¥13,9 triliun yang disusun setahun lalu oleh pendahulu Takaichi.

Jika paket ekonomi tersebut — yang diperkirakan akan diumumkan akhir minggu ini — diimplementasikan secara efektif, permintaan domestik dapat meningkat paling cepat pada kuartal pertama tahun depan, dan "tergantung situasinya, kondisi dapat memungkinkan kenaikan suku bunga paling cepat pada bulan Maret," kata Kataoka, yang merupakan pendukung setia stimulus fiskal dan moneter selama masa jabatan sebelumnya sebagai anggota dewan Bank Jepang.

Pandangan Kataoka menunjukkan risiko penundaan waktu kenaikan suku bunga BOJ berikutnya, meskipun sebagian besar ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga akan terjadi pada bulan Januari, terutama mengingat pelemahan yen baru-baru ini. Di saat yang sama, komentar Kataoka menunjukkan adanya konsensus bahwa jalur BOJ menuju suku bunga yang lebih tinggi harus tetap dipertahankan.

Selama masa jabatan anggota dewan BOJ selama lima tahun yang berakhir pada Juli 2022, Kataoka secara konsisten menyerukan perluasan pelonggaran moneter, dan secara teratur menentang keputusan untuk tetap pada pendiriannya.

Kebijakan moneter BOJ "harus dilanjutkan menuju normalisasi sejalan dengan harga dan kondisi ekonomi riil," kata Kataoka, yang juga kepala ekonom di PwC Consulting.

Kataoka menunjukkan bahwa perekonomian Jepang "belum tentu dalam kondisi yang baik," karena PDB riil mengalami kontraksi dalam tiga bulan hingga September untuk pertama kalinya dalam enam kuartal. IHK inti, tidak termasuk indikator makanan dan energi, tetap di bawah 2%, dan ia mengatakan dari sudut pandang logis, "kenaikan suku bunga pada bulan Januari sangat kecil kemungkinannya."

Pandangan Kataoka sejalan dengan pendapat mantan Deputi Gubernur BOJ Masazumi Wakatabe, yang juga mencatat pekan lalu bahwa perekonomian Jepang sedang tidak baik. Wakatabe berbicara setelah menghadiri panel ekonomi Takaichi, dan pernyataannya tampaknya mencerminkan penolakannya terhadap kenaikan suku bunga lebih awal.

Meskipun Takaichi enggan berkomentar langsung mengenai laju kenaikan suku bunga, anggota panel penasihatnya menekankan perlunya kehati-hatian. Sikap ini bertentangan dengan pandangan hampir semua pengamat BOJ, yang memperkirakan kenaikan suku bunga paling lambat Januari dalam survei Bloomberg bulan lalu.

Takaichi mengadakan pertemuan bilateral pertamanya dengan Gubernur BOJ Kazuo Ueda pada hari Selasa. Ueda mengatakan bahwa ia menjelaskan bahwa bank tersebut sedang dalam proses penyesuaian pelonggaran moneter secara bertahap seiring dengan membaiknya kondisi ekonomi, dan Takaichi menunjukkan pemahamannya terhadap hal tersebut.

BOJ akan menyampaikan keputusan kebijakan berikutnya pada 19 Desember, dan Kataoka mengatakan ia tidak memperkirakan Takaichi akan memberikan tekanan terang-terangan apa pun kepada bank sentral sebagai perdana menteri. Pada September 2024, sebagai anggota parlemen, ia mengatakan kenaikan suku bunga akan "bodoh."

"Saya rasa dia tidak akan mengatakan suku bunga tidak boleh dinaikkan," katanya.

Sumber: Bloomberg Eropa

Profil kredit Filipina diperkirakan tidak akan terpengaruh di bawah menteri keuangan baru karena lembaga pemeringkat, yang memberi peringkat negara itu sebagai investasi, mengharapkan keberlanjutan kebijakan.

Moody's Ratings mengatakan perombakan tim ekonomi Presiden Ferdinand Marcos Jr. dan pengangkatan Sekretaris Frederick Go sebagai kepala keuangan diperkirakan tidak akan "mengubah secara signifikan penilaian kami terhadap kekuatan ekonomi atau fiskal Filipina, atau profil kreditnya secara keseluruhan."

"Kami mengharapkan keberlanjutan kebijakan yang luas di bawah pemerintahan Marcos," kata Young Kim, asisten wakil presiden Moody's di Singapura. Moody's memberi peringkat Filipina dua tingkat di atas negara sampah.

SP Global Ratings juga menyatakan bahwa peristiwa politik tersebut kemungkinan besar tidak akan memengaruhi arah kebijakan negara secara keseluruhan. "Kami tidak memperkirakan peristiwa yang sedang berlangsung terkait proyek pengendalian banjir akan menyebabkan ketidakstabilan politik," ujar YeeFarn Phua, direktur SP di Singapura.

Awal pekan ini, Marcos mengumumkan perubahan kabinetnya setelah pengunduran diri sekretaris eksekutif dan kepala anggarannya yang terlibat dalam skandal korupsi yang meluas dan mengguncang negara. Go diangkat menjadi kepala keuangan menggantikan Ralph Recto, yang ditunjuk sebagai sekretaris eksekutif baru.

SP mengatakan prospeknya terhadap peringkat utang negara Filipina tetap positif, seraya menambahkan pihaknya memperkirakan "peningkatan signifikan" dalam metrik kredit yang dicapai dalam 10 tahun terakhir akan terus berlanjut.

Di bawah Recto, Filipina telah menaikkan pajak tambahan untuk meningkatkan pendapatan seiring target defisit anggaran yang lebih rendah pada tahun 2028. Dalam pernyataan pertamanya sejak penunjukan, Go berjanji untuk mendorong kekuatan dan pertumbuhan fiskal.

Sumber: Bloomberg Eropa

Mengapa kripto dijual – dan apa artinya bagi aset berisiko

Dalam hitungan minggu, kripto telah berfluktuasi dari titik tertinggi baru dan berita utama tentang adopsi institusional ke pembicaraan baru tentang "musim dingin kripto". Bitcoin telah kehilangan sebagian besar relinya baru-baru ini, dengan Ethereum jatuh lebih jauh dalam persentase. Seluruh pasar kripto telah turun tajam, dan banyak ekuitas terkait kripto yang terdaftar pun mengikutinya.

Bagi investor, pertanyaan kuncinya bukan lagi mengapa kripto turun, melainkan apa yang diungkapkan oleh pergerakan ini tentang selera risiko. Kripto semakin tidak lagi berperilaku seperti aset niche, melainkan lebih seperti pengukur beta tinggi likuiditas global dan sentimen pasar.

Dari cerita kripto hingga sinyal risiko

Cara yang berguna untuk melihat pasar saat ini adalah dengan memperlakukan kripto sebagai tanda likuiditas.

Kripto diperdagangkan sepanjang waktu, bereaksi lebih cepat daripada kebanyakan kelas aset, dan menarik modal ritel maupun institusional. Hal ini membuatnya sangat sensitif terhadap perubahan kondisi keuangan. Ketika likuiditas melimpah, modal mengalir masuk dengan cepat. Ketika likuiditas menguat, kripto sering kali menjadi tempat pertama yang menunjukkannya.

Selama beberapa tahun terakhir, korelasi bitcoin dengan saham teknologi bertumbuh tinggi semakin menguat. Di saat yang sama, kripto biasanya melemah ketika dolar AS menguat atau ketika imbal hasil riil naik – dua sinyal klasik penghindaran risiko di pasar global. Dalam praktiknya, pergerakan bitcoin kini menunjukkan kondisi makro yang sama pentingnya dengan kripto itu sendiri.

Bagi investor multi-aset, memantau level kripto telah menjadi cara untuk mengukur selera risiko yang lebih luas secara real-time, daripada memperlakukannya sebagai pasar yang terisolasi.

Melihat hubungan: bitcoin vs teknologi

Bitcoin dan Nasdaq 100 telah bergerak secara umum sejalan selama setahun terakhir, dengan kripto yang memperkuat fluktuasi ekuitas. Sumber: Bloomberg, Saxo.

Makro, likuiditas dan posisi

Aksi jual saat ini terkait erat dengan pergeseran latar belakang makro.

Pasar telah meredam ekspektasi penurunan suku bunga yang cepat, dan imbal hasil riil – imbal hasil nominal yang disesuaikan dengan inflasi – telah bergerak lebih tinggi. Untuk aset tanpa arus kas, seperti Bitcoin dan Ethereum, biaya modal riil yang lebih tinggi merupakan hambatan yang jelas.

Pada saat yang sama, saham-saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi dan yang terkait dengan AI juga mengalami penurunan, dan posisi keseluruhan dalam aset berisiko menjadi lebih hati-hati. Kripto, yang berada di ujung spektrum beta tinggi, secara alami bereaksi lebih tajam.

Struktur pasar memperkuat pergerakan ini. Pasar kripto masih sangat dipengaruhi oleh leverage. Ketika level harga yang dipantau secara luas menembus batas, likuidasi paksa dapat mempercepat penjualan, terutama ketika likuiditas sedang tipis. Arus masuk sebelumnya ke instrumen kripto juga telah melemah, menghilangkan salah satu faktor pendorong yang menopang harga di awal tahun.

Volatilitas: apa yang pasar derivatif katakan kepada kita

Harga hanyalah sebagian dari cerita. Volatilitas memberikan sinyalnya sendiri.

Volatilitas tersirat pada Bitcoin dan Ethereum telah meningkat secara signifikan seiring dengan terjadinya aksi jual. Biasanya, hal ini disertai dengan dua fitur:

Bahkan bagi investor yang tidak pernah berdagang derivatif, pergeseran ini informatif. Meningkatnya volatilitas kripto bersamaan dengan meningkatnya volatilitas ekuitas atau kredit sering kali menunjukkan lingkungan penghindaran risiko yang lebih luas. Ketika volatilitas kripto meningkat tajam tetapi tetap terkendali di tempat lain, tekanan mungkin lebih terlokalisasi.

Pesannya sederhana: volatilitas telah menjadi kelas aset tersendiri, dan dapat mengungkapkan perubahan sentimen lebih awal daripada harga saja.

Bagaimana hal ini sesuai dengan siklus kripto sebelumnya

Jika dilihat dalam jangka waktu yang lebih panjang, kemunduran saat ini sesuai dengan pola yang sudah dikenal.

Siklus kripto sebelumnya cenderung menampilkan reli yang kuat, diikuti oleh koreksi sementara yang tajam – terkadang 20–40% – sebelum melanjutkan tren naik atau beralih ke penurunan yang lebih dalam setelah likuiditas melemah. Fluktuasi harga yang besar merupakan ciri struktural dari kelas aset ini.

Siklus saat ini memiliki karakteristik baru: produk investasi yang teregulasi, partisipasi institusional yang lebih besar, dan pasar derivatif yang lebih berkembang. Kondisi makro juga berbeda, dengan inflasi yang lebih tinggi dan imbal hasil riil yang lebih tinggi dibandingkan siklus sebelumnya.

Namun dua tema tetap konstan:

Ethereum sering kali mengalami perubahan persentase yang lebih besar daripada bitcoin, yang menyoroti profil risiko yang lebih tinggi dari eksposur non-bitcoin.

Apa artinya ini bagi investor

Artikel ini tidak mencoba memprediksi di mana Bitcoin atau Ethereum akan diperdagangkan selanjutnya. Pertanyaan yang lebih bermanfaat lebih sederhana: Apakah ini momen untuk panik atau euforia? Dan jawaban yang jujur: tidak keduanya.

Sebaliknya, langkah terbaru menawarkan kerangka berpikir yang lebih jelas:

Singkatnya: ini bukan saatnya panik atau merayakan. Ini saatnya untuk berpikir, tetap waspada terhadap latar belakang, dan menjaga kripto dalam konteksnya – sebagai satu bagian dari gambaran risiko yang jauh lebih besar.

Konten ini merupakan materi pemasaran dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan instrumen keuangan mengandung risiko dan kinerja historis tidak menjamin hasil di masa mendatang. Penulis diperbolehkan menunggu setidaknya 24 jam sejak publikasi sebelum memperdagangkan instrumen tersebut. Instrumen yang dirujuk dalam konten ini mungkin diterbitkan oleh mitra, yang darinya Saxo menerima biaya promosi, pembayaran, atau retrosesi. Meskipun Saxo mungkin menerima kompensasi dari kemitraan ini, semua konten dibuat dengan tujuan menyediakan informasi dan opsi berharga bagi klien. Konten ini tidak akan diubah atau ditinjau setelah publikasi.

Sumber: SAXO

Harga emas mengalami awal pekan yang bergejolak, tetapi level $4000/oz tetap bertahan. Para pembeli telah kembali dan harga telah memantul dari area konfluensi di $4000, tetapi membutuhkan penerimaan di atas level $4100/oz agar reli dapat menguat.

Pertanyaan yang ada di benak para pelaku pasar adalah apakah para pendukung Emas akan tetap memegang kendali setelah rilis risalah Fed dan data Tenaga Kerja pada hari Kamis?

Prospek Teknis – Emas (XAU/USD)

Melihat grafik empat jam di bawah, gambaran teknisnya menarik.

Setelah memantul dari garis tren naik yang sejajar dengan pegangan $4000/oz, Emas menembus di atas MA 100-hari dan sekarang menguji garis tren turun yang ditarik dari titik tertinggi 13 November di sekitar $4245/oz.

Terobosan garis tren menurun dan MA 50 hari di sekitar level $4096/oz dapat membuka potensi reli menuju sentuhan garis tren menurun sebelumnya di $4212/oz.

Tentu saja ada area resistensi di sekitar level $4150/oz yang bisa menjadi batu sandungan, tetapi para investor mungkin akan semakin berani atau jika tidak, akan mengamati data tenaga kerja AS dan risalah Fed sebagai katalis potensial.

Untuk mempertahankan momentum bullish, MA 100-hari di 4041 kini menjadi area support jangka pendek yang krusial. Jika area ini bertahan, momentum bullish akan menjadi pertanda baik.

Grafik Empat Jam Emas (XAU/USD), 18 November 2025

Sumber: TradingView (klik untuk memperbesar)

Dinamika Pasar dan Rilis Data

Harga Emas (XAU/USD) tampaknya relatif tidak terpengaruh oleh pergerakan Indeks Dolar AS akhir-akhir ini. Namun, ini bukan berarti korelasi tidak lagi perlu diperhatikan.

Risalah rapat The Fed dan rilis data ketenagakerjaan minggu ini akan memainkan peran penting dalam ekspektasi penurunan suku bunga, yang akan memengaruhi sentimen pasar dan Indeks Dolar AS. Hal ini pada gilirannya akan memainkan peran penting dalam pergerakan harga emas ke depannya.

Penetapan harga ulang yang agresif atas kemungkinan pemotongan suku bunga pada pertemuan Fed bulan Desember (kemungkinan 93,7% sebulan lalu vs kemungkinan 51,1% saat ini) telah menahan kenaikan Emas.

Sumber: Alat CME FedWatch

Namun, data tenaga kerja yang lemah dapat menyebabkan ekspektasi penurunan suku bunga melonjak dan dengan demikian mendorong Emas lebih tinggi lagi.

Pasar secara umum sudah mengetahui apa yang diharapkan dari rilis risalah Fed karena nada Ketua Fed Powell dan perpecahan suara 10-2 pada pertemuan Fed bulan Oktober yang memulai penetapan ulang ekspektasi pemotongan suku bunga yang hawkish.

Dengan demikian, acara tersebut dapat dikesampingkan oleh para pelaku pasar demi rilis data tenaga kerja pada hari Kamis.

Untuk semua rilis dan peristiwa ekonomi penggerak pasar, lihat Kalender Ekonomi MarketPulse. 

Sumber: MarketPulse oleh OANDA Group