Konflik AS-Iran: Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya pada Harga Minyak?

India dan Uni Eropa telah menyelesaikan perjanjian perdagangan bebas (FTA) yang telah lama ditunggu-tunggu, sebuah kesepakatan penting yang hadir pada saat kritis bagi perdagangan global. Seiring dengan upaya negara-negara di Asia untuk mendiversifikasi pasar ekspor mereka di luar Amerika Serikat, perjanjian ini memberikan momentum yang signifikan. Pakta ini dipuji sebagai "induk dari semua kesepakatan" karena skalanya yang sangat besar dan potensinya untuk membentuk kembali tatanan perdagangan global.

Kesepakatan ini menggarisbawahi pendekatan pragmatis Uni Eropa dalam mengakomodasi sensitivitas ekonomi India—fleksibilitas yang menurut sebagian pihak kurang dalam negosiasi dengan AS. Bagi India, perjanjian ini merupakan tonggak penting dalam strategi diversifikasi perdagangannya. Berikut adalah uraian tentang apa arti FTA ini bagi perekonomian negara tersebut.

Mengupas Perjanjian Perdagangan India-Uni Eropa

Berdasarkan ketentuan perjanjian baru ini, India akan memperoleh akses preferensial ke 97% lini tarif Uni Eropa, yang mencakup sekitar 99,5% dari nilai perdagangannya. Sebagian besar barang-barang ini akan memenuhi syarat untuk penghapusan bea masuk secara langsung, yang khususnya menguntungkan sektor padat karya yang menyumbang hampir 2% dari PDB India dalam ekspor.

Hubungan ekonomi sudah kuat. India mempertahankan status eksportir bersih dengan Uni Eropa baik dalam barang maupun jasa. Perdagangan barang bilateral mencapai sekitar $137 miliar pada tahun fiskal 2024–2025, dengan ekspor India ke Uni Eropa mencapai $76 miliar. Perdagangan jasa juga sama kuatnya, mencapai $83 miliar pada tahun 2024.

Lima Keunggulan Utama bagi Ekonomi India

Perjanjian perdagangan bebas (FTA) menawarkan beberapa keuntungan nyata bagi India, mulai dari penghapusan tarif barang hingga dorongan besar bagi sektor jasa kelas dunianya.

1. Beralih Fokus ke Luar Pasar AS

Uni Eropa sudah menjadi tujuan ekspor terbesar kedua India, menyumbang 17% dari total ekspornya, tepat di belakang Amerika Serikat yang mencapai 21%. Pangsa Uni Eropa telah meningkat tiga poin persentase sejak pandemi. Karena komposisi ekspor India ke kedua pasar tersebut serupa (kecuali produk minyak bumi yang memiliki pangsa lebih besar dalam ekspor ke Uni Eropa), perjanjian perdagangan bebas (FTA) baru ini memungkinkan India untuk secara strategis beralih ke pasar Eropa jika tarif AS yang tinggi terus berlanjut. Langkah ini secara efektif dapat mengurangi ketergantungannya pada satu mitra dagang utama tanpa memerlukan perombakan besar-besaran pada industri ekspornya.

2. Meningkatkan Lapangan Kerja di Industri Padat Karya

Perjanjian ini akan menghapus tarif Uni Eropa untuk berbagai produk India, termasuk:

• Produk laut (khususnya udang)

• Kulit dan alas kaki

• Tekstil dan pakaian

• Kerajinan Tangan

• Permata dan perhiasan

• Plastik dan mainan

Sektor-sektor ini sangat padat karya dan mewakili bidang-bidang di mana India bersaing langsung dengan China, Bangladesh, dan Vietnam. Setelah menghadapi tekanan dari tarif AS dalam beberapa tahun terakhir, industri-industri ini sekarang memperoleh keuntungan yang signifikan di pasar Uni Eropa, yang dapat mendorong penciptaan lapangan kerja di beberapa sektor pekerjaan terbesar di India.

3. Akses Strategis di Sektor yang Dilindungi

Sembari mengamankan akses pasar yang luas, India berhasil melindungi sektor domestiknya yang paling sensitif, seperti pertanian dan peternakan sapi perah. Pada saat yang sama, India setuju untuk mengurangi tarif pada barang-barang penting lainnya seperti makanan, minuman, dan otomotif. Pendekatan yang seimbang ini memungkinkan India untuk memperluas peluang ekspornya tanpa mengorbankan industri domestik intinya.

4. Menarik Lebih Banyak Investasi Langsung Asing (FDI)

Integrasi ekonomi yang lebih dalam dengan Uni Eropa diharapkan akan mendorong investasi asing yang lebih kuat ke India. Uni Eropa sudah menyumbang sekitar 15% dari arus masuk FDI India, yang dipimpin oleh Belanda, Jerman, Belgia, dan Prancis. Secara historis, investasi Uni Eropa terkonsentrasi di sektor jasa, khususnya IT dan perangkat lunak.

Dengan melambatnya arus masuk FDI bersih India baru-baru ini, FTA dapat menghidupkan kembali momentum investasi. Hal ini terutama berlaku untuk industri manufaktur seperti otomotif, kimia, dan konstruksi, yang sebelumnya tertinggal. Seiring waktu, peningkatan FDI dapat memperkuat rantai pasokan India dan memperkuat neraca keuangan eksternalnya.

5. Memperluas Sektor Jasa yang Dominan di India

Manfaat FTA (Perjanjian Perdagangan Bebas) meluas jauh melampaui barang. India sudah mengekspor jasa setara dengan sekitar 1% dari PDB-nya ke Uni Eropa dan mempertahankan surplus sekitar 0,2% dari PDB. Perjanjian baru ini mencakup komitmen yang "lebih luas dan lebih dalam" dari Uni Eropa di 144 subsektor jasa.

Ini mencakup area-area utama di mana India memiliki daya saing global, termasuk:

• Teknologi Informasi dan Layanan yang Didukung Teknologi Informasi (ITeS)

• Layanan profesional

• Pendidikan

• Beragam layanan bisnis

Kesepakatan ini menciptakan lingkungan kebijakan yang lebih stabil dan dapat diprediksi bagi penyedia layanan India, sekaligus memberikan akses yang lebih baik kepada bisnis dan konsumen Uni Eropa terhadap penawaran layanan berkualitas tinggi dan hemat biaya dari India.

Hambatan Utama yang Harus Dihadapi untuk Keberhasilan FTA

Meskipun perjanjian ini menandai langkah penting, penandatanganan resminya masih beberapa bulan lagi menunggu proses verifikasi hukum. Keberhasilan jangka panjangnya pada akhirnya akan bergantung pada dua faktor penting.

Pertama, sektor manufaktur India harus memenuhi standar kesehatan, keselamatan, dan produk Uni Eropa yang ketat. Hal ini mungkin memerlukan peningkatan yang substansial, terutama bagi produsen kecil yang mungkin belum sepenuhnya siap untuk mematuhi persyaratan ini.

Kedua, kemudahan berbisnis tetap menjadi faktor penting. Meskipun India telah membuat kemajuan dalam meliberalisasi FDI, negara ini terus menempati peringkat yang relatif tinggi dalam Indeks Pembatasan Regulasi FDI. Reformasi lebih lanjut untuk menyederhanakan persetujuan dan proses regulasi akan diperlukan untuk sepenuhnya membuka potensi manfaat dari perjanjian perdagangan bersejarah ini.

Sektor manufaktur China menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang tak terduga pada bulan Januari, menurut survei swasta, yang menawarkan kabar baik yang langka bagi perekonomian yang menghadapi tantangan besar.

Survei Swasta Menunjukkan Pertumbuhan yang Tak Terduga

Indeks manajer pembelian manufaktur (PMI) RatingDog China naik menjadi 50,3 pada Januari, dari 50,1 pada Desember. Angka ini melampaui perkiraan median dari survei ekonom Bloomberg, yang memperkirakan indeks tersebut akan turun ke angka 50,0.

Angka PMI di atas 50 menunjukkan ekspansi di sektor manufaktur, sedangkan angka di bawah 50 menandakan kontraksi.

Penyimpangan dari Data Resmi Pemerintah

Hasil positif dari survei swasta tersebut kontras dengan data resmi pemerintah yang dirilis akhir pekan lalu. Jajak pendapat resmi mengungkapkan bahwa aktivitas pabrik di China secara tak terduga memburuk bulan lalu, setelah pemulihan singkat pada bulan Desember.

Perbedaan ini seringkali dapat dijelaskan oleh komposisi survei yang berbeda. Jajak pendapat swasta RatingDog cenderung lebih fokus pada perusahaan-perusahaan kecil yang berorientasi ekspor. Dalam beberapa bulan terakhir, hasil ini umumnya lebih kuat daripada data resmi, yang mencerminkan ketahanan pasar ekspor Tiongkok.

Hambatan Ekonomi yang Lebih Luas Tetap Berlanjut

Tanda-tanda kekuatan manufaktur ini muncul ketika perekonomian China secara keseluruhan terus kehilangan momentum. Para pembuat kebijakan menunjukkan sedikit kecenderungan untuk memperkenalkan stimulus besar, karena mereka tetap fokus pada pengelolaan risiko yang terkait dengan utang pemerintah daerah.

Terdapat pula indikasi bahwa Beijing mungkin sedang menyesuaikan kembali ekspektasi pertumbuhannya. Presiden Xi Jinping telah mengisyaratkan toleransi yang lebih besar terhadap pertumbuhan yang lebih lambat di beberapa wilayah, dan pemerintah mungkin akan menurunkan target pertumbuhan ekonomi nasional untuk pertama kalinya dalam empat tahun.

Pada tahun sebelumnya, produk domestik bruto China tumbuh sebesar 5%, angka yang sebagian besar ditopang oleh rekor ekspor yang membantu mengimbangi pendinginan konsumsi swasta dan penurunan investasi yang signifikan.

Harga emas dan perak melanjutkan aksi jual tajamnya pada hari Senin, memperdalam kerugian dari penurunan tajam Jumat lalu. Penurunan ini terjadi setelah periode reli intensif yang mendorong kedua logam tersebut ke level tertinggi sepanjang masa, tetapi penguatan dolar AS dan aksi ambil untung yang meluas telah membalikkan momentum tersebut.

Harga emas spot turun sekitar 5% menjadi $4.617,07 per ons. Ini menyusul penurunan tajam hampir 10% pada hari Jumat, yang menyebabkan harga jatuh di bawah angka $5.000.

Perak juga tetap berada di bawah tekanan berat setelah anjlok 30% pada Jumat lalu. Logam mulia ini, yang sebelumnya naik karena permintaan sebagai aset aman, mengalami penurunan harga spot lebih dari 4% menjadi $80,63 per ons.

Calon Ketua Fed Baru Menimbulkan Kepanikan di Pasar

Menurut para analis, pembalikan mendadak tersebut dipicu oleh benturan antara optimisme pasar atas pemotongan suku bunga AS dengan perubahan kepemimpinan besar di Federal Reserve. Presiden Donald Trump menominasikan mantan Gubernur Fed Kevin Warsh untuk menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua ketika masa jabatannya berakhir pada bulan Mei.

Warsh secara luas dipandang sebagai pendukung kebijakan moneter yang lebih ketat, dan pencalonannya langsung memperkuat dolar AS.

"Tren 'Beli Produk Amerika' kembali muncul sebagai akibatnya, dan dorongan kemerdekaan yang mendorong harga emas dan perak ke level tertinggi yang sangat tinggi tepat di bawah $5.600 dan $122 per ons pada Kamis pagi mulai melemah," kata José Torres, ekonom senior di Interactive Brokers.

Tekanan terhadap logam mulia semakin meningkat, dan pernyataan Trump baru-baru ini mengisyaratkan potensi kesepakatan dengan Iran, yang telah meredakan beberapa ketegangan geopolitik di pasar.

Sekadar Istirahat Sejenak di Pasar yang Sedang Naik?

Terlepas dari penurunan tajam tersebut, beberapa analis melihatnya sebagai koreksi pasar alami dan bukan sebagai pergeseran mendasar dalam tren jangka panjang untuk logam mulia.

Christopher Forbes, kepala Asia dan Timur Tengah di CMC Markets, menggambarkan penurunan harga emas sebagai "kantong udara klasik setelah kenaikan luar biasa." Ia mengaitkan aksi jual tersebut dengan kombinasi beberapa faktor. "Aktivitas ambil untung, penguatan dolar, dan berita geopolitik terbaru dari Washington telah menghilangkan gelembung spekulatif dari perdagangan yang ramai," kata Forbes.

Bagaimana Dolar yang Kuat Mempengaruhi Logam Mulia

Kinerja dolar AS merupakan pendorong penting bagi harga emas. Indeks dolar, yang melacak nilai dolar AS terhadap mata uang utama lainnya, telah naik sekitar 0,8% sejak Kamis.

• Kekuatan Penentuan Harga: Karena harga emas ditentukan dalam dolar AS, dolar yang lebih kuat membuat harga emas lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain, yang dapat mengurangi permintaan.

• Biaya Peluang: Suku bunga yang lebih tinggi, yang sering dikaitkan dengan kebijakan The Fed yang ketat dan dolar yang kuat, membuat aset berbunga seperti obligasi pemerintah AS menjadi lebih menarik. Hal ini meningkatkan biaya peluang untuk memegang emas, yang tidak memberikan bunga.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya pada Harga Emas dan Perak?

Dalam waktu dekat, Forbes memperkirakan harga emas akan tetap tinggi tetapi berfluktuasi karena pasar mencari kejelasan lebih lanjut mengenai potensi arah kebijakan Warsh di The Fed.

Meskipun terjadi penurunan harga baru-baru ini, kedua logam tersebut masih menunjukkan kenaikan yang kuat sejak awal tahun. Harga perak tetap naik sekitar 15% sejak awal tahun, sementara harga emas naik sekitar 8%.

Ke depan, prospek bullish jangka panjang untuk logam mulia tetap utuh bagi sebagian orang. "Melemahnya dolar AS atau konfirmasi kebijakan moneter yang lunak dari Warsh akan membawa kembali para pembeli saat harga turun," kata Forbes. Ia mempertahankan prospek positif selama 12 bulan ke depan, menunjukkan bahwa harga logam mulia dapat kembali mencapai level tertinggi baru-baru ini jika Federal Reserve melanjutkan siklus pelonggaran kebijakan moneternya di tengah pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang tidak merata.

Sektor manufaktur China menunjukkan tanda-tanda pemulihan di awal tahun 2026, dengan survei swasta utama menunjukkan bahwa aktivitas pabrik berkembang lebih cepat pada bulan Januari, melampaui ekspektasi analis.

Indeks Manajer Pembelian Manufaktur Umum (PMI) RatingDog China, yang disusun oleh SP Global, naik menjadi 50,3 dari 50,1 pada bulan Desember. Ini menandai angka tertinggi indeks sejak Oktober dan tetap berada di atas ambang batas 50 poin yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi.

Pandangan yang Berbeda tentang Kesehatan Sektor Manufaktur di China

Survei swasta yang optimistis ini menyajikan gambaran yang bertentangan tentang ekonomi industri China. PMI resmi yang dirilis pada hari Sabtu menunjukkan bahwa aktivitas pabrik sebenarnya telah melemah, terbebani oleh memburuknya pesanan baik di dalam maupun luar negeri. Para analis berpendapat bahwa perbedaan dalam cakupan survei dan profil responden kemungkinan menjadi penyebab hasil yang berbeda tersebut.

Data ini muncul setelah setahun di mana ekonomi China tumbuh sebesar 5,0%, memenuhi target resmi pemerintah. Kinerja ini sebagian besar didukung oleh perolehan pangsa rekor permintaan global untuk barang, yang membantu mengimbangi konsumsi domestik yang lebih lemah. Beijing juga telah meningkatkan diplomasi perdagangan, mengamankan kesepakatan dengan Inggris dan Kanada seiring pemerintahan Presiden AS Donald Trump mengganggu hubungan perdagangan tradisional.

Pesanan Ekspor dan Produksi Mendorong Ekspansi

Ekspansi pada bulan Januari didorong oleh pemulihan permintaan luar negeri dan peningkatan produksi, menurut survei RatingDog.

• Pertumbuhan Output: Laju produksi meningkat ke level tertinggi dalam tiga bulan terakhir.

• Bisnis Baru: Secara keseluruhan, pesanan baru meningkat untuk bulan kedelapan berturut-turut.

• Pesanan Ekspor: Setelah mengalami kontraksi pada bulan Desember, pesanan ekspor baru kembali ke wilayah ekspansi, dengan perusahaan mencatat permintaan yang sangat kuat terutama dari Asia Tenggara.

Pabrik-pabrik juga tampaknya mempercepat produksi menjelang liburan Tahun Baru Imlek. Festival sembilan hari yang jatuh pada pertengahan Februari tahun ini, biasanya mendorong para produsen untuk mempercepat pengiriman ke luar negeri dan meningkatkan produksi lebih awal.

Perekrutan Membaik Seiring Terisinya Pesanan

Peningkatan pesanan dan kebutuhan produksi mendorong para produsen untuk memperluas tenaga kerja mereka untuk pertama kalinya dalam tiga bulan, sehingga perekrutan mencapai level tertinggi sejak Oktober. Peningkatan jumlah karyawan ini, dikombinasikan dengan peningkatan efisiensi, memungkinkan perusahaan untuk mengurangi tumpukan pekerjaan yang belum selesai untuk pertama kalinya dalam delapan bulan.

Tekanan Inflasi Meningkat bagi Para Produsen

Dari sisi biaya, tekanan inflasi semakin meningkat. Biaya input rata-rata untuk produsen naik ke level tertinggi sejak September, terutama didorong oleh kenaikan harga logam.

Sebagai respons, para produsen menaikkan biaya produksi di pabrik mereka untuk pertama kalinya sejak November 2024. Harga barang ekspor juga mengalami peningkatan yang signifikan, naik dengan laju tercepat dalam satu setengah tahun terakhir. Kenaikan harga ini dapat memberikan sedikit keringanan pada margin keuntungan produsen, yang telah tertekan oleh pemotongan harga yang bertujuan untuk mempertahankan pangsa pasar di tengah lemahnya permintaan domestik.

"Jika tekanan biaya terus berlanjut sementara pemulihan permintaan terbatas, margin keuntungan akan tetap tertekan," demikian peringatan Yao Yu, pendiri RatingDog.

Kepercayaan Bisnis Positif tetapi Mulai Menurun

Ke depan, sentimen bisnis di kalangan produsen tetap positif di awal tahun. Perusahaan-perusahaan menyatakan harapan bahwa peluncuran produk baru dan rencana ekspansi akan mendukung penjualan dan produksi selama 12 bulan ke depan.

Namun, kekhawatiran yang lebih luas tentang prospek pertumbuhan ekonomi dan kenaikan biaya membebani kepercayaan. Akibatnya, optimisme secara keseluruhan turun ke level terendah dalam sembilan bulan, menandakan prospek yang lebih hati-hati untuk tahun mendatang.

Rupee India dan obligasi pemerintah bersiap menghadapi tekanan berkelanjutan minggu ini, karena rencana pinjaman pemerintah yang memecahkan rekor dan aliran modal yang lemah sangat membebani sentimen pasar.

Rupee anjlok ke titik terendah sepanjang masa di 91,9875 per dolar pada Jumat lalu, mengakhiri sesi sedikit di bawah angka 92. Mata uang ini telah jatuh lebih dari 2% hanya dalam bulan Januari dan diperkirakan akan melemah lebih lanjut.

Anggaran Mengungkap Rencana Pinjaman Rekor

Anggaran federal India untuk tahun fiskal yang dimulai 1 April, yang diumumkan pada hari Minggu, gagal membangkitkan kepercayaan. Tidak adanya reformasi besar, ditambah dengan kenaikan pajak yang tak terduga pada transaksi derivatif ekuitas, meredam antusiasme pasar saham lokal.

Kerangka kebijakan fiskal baru pemerintah menggeser fokus ke rasio utang terhadap PDB, dengan target 55,6% untuk tahun fiskal berikutnya. Hal ini sejalan dengan proyeksi defisit fiskal sebesar 4,3% dari PDB.

Gambar 1: Anggaran India tahun 2026-2027 menguraikan target fiskal utama, termasuk defisit fiskal sebesar 4,3% dan rasio utang terhadap PDB sebesar 55,6%, yang didanai oleh peningkatan substansial dalam pinjaman bruto.

Untuk membiayai rencana-rencananya, pemerintah bermaksud meminjam dana sebesar 17,20 triliun rupee (187,63 miliar dolar AS) pada tahun fiskal 2027, sebuah angka yang belum pernah terjadi sebelumnya. Angka ini lebih tinggi dari ekspektasi pasar, yang berkisar antara 16 triliun hingga 17,50 triliun rupee, dengan perkiraan median sebesar 16,3 triliun rupee dalam jajak pendapat Reuters.

"Angka pinjaman pemerintah sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan pasar, sehingga masalah ketidakseimbangan penawaran dan permintaan obligasi pemerintah kemungkinan akan terus berlanjut," kata Vivek Rajpal, ahli strategi makro Asia di JB Drax Honore.

Angka pinjaman bruto menunjukkan peningkatan sebesar 17% dari angka tahun ini sebesar 14,61 triliun rupee. Pinjaman bersih juga diperkirakan akan meningkat, naik menjadi 11,73 triliun rupee dari 11,33 triliun rupee tahun ini.

Imbal Hasil Obligasi Naik Akibat Kekhawatiran Terhadap Pasokan

Kekhawatiran atas ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran telah mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi. Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun dengan jatuh tempo 6,48% pada tahun 2035 ditutup pada 6,6963% pada hari Jumat, menandai kenaikan mingguan keempat dalam lima minggu terakhir.

Para pedagang memperkirakan imbal hasil akan diperdagangkan antara 6,62% dan 6,75% menjelang keputusan kebijakan moneter bank sentral pada hari Jumat ini, di mana suku bunga diperkirakan akan tetap tidak berubah.

Pasokan utang yang besar kemungkinan akan membuat imbal hasil tetap tinggi, bahkan setelah Bank Sentral India (RBI) mengambil langkah-langkah signifikan untuk memastikan likuiditas, termasuk pembelian obligasi dan swap valuta asing.

Menurut Rajpal, "Bank Sentral India (RBI) harus terus menjadi pembeli marginal utang pemerintah."

Pertemuan kebijakan mendatang akan fokus pada transmisi pemotongan suku bunga sebesar 125 basis poin tahun lalu, sebuah proses yang telah diperlambat oleh kenaikan imbal hasil obligasi dan tekanan likuiditas dari intervensi pasar yang bertujuan untuk mendukung rupee.

Hambatan Eksternal dari AS

Pasar India juga menghadapi tekanan dari penguatan dolar AS dan kenaikan imbal hasil obligasi AS. Indeks dolar naik 1% pada hari Jumat, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun dan 30 tahun juga meningkat.

Pergeseran ini terjadi setelah terpilihnya mantan Gubernur Federal Reserve Kevin Warsh sebagai ketua Fed berikutnya. Warsh secara umum diperkirakan akan mendukung suku bunga yang lebih rendah, tetapi dipandang kurang agresif dalam preferensi pelonggaran kebijakan moneternya dibandingkan dengan calon potensial lainnya.

Kalender Ekonomi Mendatang

India

• 2 Februari (Senin): PMI manufaktur HSBC Januari (10:30 pagi)

• 4 Februari (Rabu): PMI jasa HSBC Januari (10:30 pagi)

• 6 Februari (Jumat): Keputusan kebijakan moneter RBI (10:00 pagi)

KUTU

• 2 Februari (Senin): Indeks PMI manufaktur global SP Januari final (20:15 IST)

• 2 Februari (Senin): PMI manufaktur ISM Januari (20:30 IST)

• 4 Februari (Rabu): Indeks PMI jasa komposit global SP Januari final (20:15 IST)

• 4 Februari (Rabu): PMI non-manufaktur ISM Januari (20:30 IST)

• 5 Februari (Kamis): Klaim pengangguran mingguan awal (pukul 19.00 IST)

• 6 Februari (Jumat): Data penggajian non-pertanian dan tingkat pengangguran Januari (pukul 19.00 IST)

($1 = 91,6710 rupee India)

Harga minyak mentah turun 3% pada hari Senin, mundur dari level tertinggi dalam beberapa bulan terakhir setelah Presiden AS Donald Trump mengindikasikan bahwa pembicaraan dengan Iran berjalan lancar, meredakan kekhawatiran akan konflik militer yang akan segera terjadi.

Harga minyak mentah Brent turun $2, atau 2,9%, menjadi $67,28 per barel. Demikian pula, minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS mengalami penurunan $2, atau 3,1%, jatuh menjadi $63,17 per barel. Penurunan tajam ini terjadi setelah periode ketegangan pasar yang meningkat di mana Brent mencapai puncak enam bulan dan WTI mendekati level tertingginya sejak akhir September.

Upaya Diplomatik Memicu Penurunan Pasar

Sentimen pasar berubah setelah Presiden Trump mengatakan kepada wartawan pada hari Sabtu bahwa Iran "serius berbicara" dengan Washington. Komentarnya muncul hanya beberapa jam setelah pejabat keamanan tertinggi Teheran, Ali Larijani, mengumumkan di X bahwa persiapan untuk negosiasi sedang berlangsung.

"Saya harap mereka menegosiasikan sesuatu yang dapat diterima," kata Trump, menambahkan, "Anda bisa membuat kesepakatan yang memuaskan tanpa senjata nuklir."

Pelunakan sikap diplomatik ini semakin didukung oleh laporan bahwa angkatan laut Garda Revolusi Iran saat ini tidak memiliki rencana untuk melakukan latihan tembak langsung di Selat Hormuz.

Menurut analis pasar IG, Tony Sycamore, perkembangan ini menandakan de-eskalasi yang jelas. "Pasar minyak mentah menafsirkan ini sebagai langkah mundur yang menggembirakan dari konfrontasi," katanya, menjelaskan bahwa hal itu "meredakan premi risiko geopolitik yang tertanam dalam harga selama reli minggu lalu dan memicu aksi ambil untung."

Fundamental yang Mendasari Menunjukkan Pasar yang Lebih Lemah

Meskipun berita-berita geopolitik baru-baru ini mendominasi pergerakan harga minyak, beberapa analis berpendapat bahwa hal itu menutupi prospek pasar yang pada dasarnya bearish.

Dalam catatan tanggal 30 Januari, Capital Economics menyarankan bahwa pasar minyak yang pasokannya melimpah pada akhirnya akan menekan harga. "Risiko geopolitik menutupi pasar minyak yang pada dasarnya bearish," tulis perusahaan tersebut, memprediksi bahwa faktor-faktor ini "akan tetap menekan harga minyak mentah Brent hingga akhir tahun 2026."

Sebagai tambahan dari perspektif ini, OPEC+ pada hari Minggu sepakat untuk mempertahankan tingkat produksi minyak saat ini untuk bulan Maret. Kelompok tersebut sebelumnya telah memutuskan pada bulan November untuk membekukan peningkatan produksi yang direncanakan dari Januari hingga Maret 2026, dengan alasan konsumsi yang lebih lemah secara musiman.