Konferensi Pers Pertama Ketua Fed Powell Sejak Panggilan Sidang Dewan Juri Agung

Amerika Serikat telah menguraikan rencana demiliterisasi Gaza yang berpusat pada program yang didanai secara internasional untuk membeli kembali senjata dari Hamas. Proposal tersebut, yang dirinci di Dewan Keamanan PBB, secara langsung mengaitkan penarikan pasukan Israel lebih lanjut dengan penyerahan senjata oleh kelompok militan tersebut.

Inisiatif ini menyusul kesepakatan gencatan senjata bulan Oktober yang ditengahi oleh Presiden AS Donald Trump. Berdasarkan ketentuan kesepakatan itu, Hamas masih menguasai hampir setengah dari Jalur Gaza, dan fase de-eskalasi selanjutnya sepenuhnya bergantung pada pelucutan senjatanya.

Rencana tersebut bertujuan untuk membangun kembali Gaza setelah konflik berkepanjangan yang telah menyebabkan sebagian besar kota itu hancur.

Bagaimana Rencana Perlucutan Senjata Akan Berjalan

Menurut Duta Besar AS untuk PBB Mike Waltz, Amerika Serikat dan 26 negara dalam "Dewan Perdamaian" Trump akan menekan Hamas untuk melucuti senjata. Rencana tersebut, yang mencerminkan poin 13 dari rencana perdamaian Gaza 20 poin Trump, bertujuan untuk sepenuhnya menyingkirkan Hamas dari peran pemerintahan apa pun.

"Hamas tidak boleh memiliki peran apa pun dalam pemerintahan Gaza, secara langsung maupun tidak langsung, dalam bentuk apa pun, titik," kata Waltz kepada dewan yang beranggotakan 15 orang tersebut.

Komponen inti dari proses demiliterisasi meliputi:

• Penghapusan Infrastruktur: Semua infrastruktur militer, termasuk terowongan dan fasilitas produksi senjata, akan dihancurkan dan tidak dibangun kembali.

• Pengawasan Independen: Pengawas internasional akan mengawasi proses penonaktifan permanen semua senjata.

• Pendanaan untuk Penonaktifan: Upaya ini akan didukung oleh "program pembelian kembali dan reintegrasi yang didanai secara internasional."

Seorang juru bicara Departemen Luar Negeri AS mengkonfirmasi bahwa diskusi tentang implementasi fase kedua ini sedang berlangsung.

Hamas dan Israel tentang Proposal tersebut

Meskipun Hamas dilaporkan telah setuju untuk membahas perlucutan senjata dengan faksi-faksi Palestina lainnya dan para mediator, para pejabatnya mengatakan kepada Reuters bahwa mereka belum menerima proposal terperinci atau konkret dari Washington atau perantara lainnya.

Sementara itu, seorang pejabat AS, yang berbicara tanpa menyebutkan nama, menyatakan bahwa Washington meyakini perlucutan senjata kemungkinan akan disertai dengan semacam amnesti bagi militan Hamas.

Dari perspektif Israel, Hamas tetap merupakan ancaman militer yang signifikan. Duta Besar Israel untuk PBB, Danny Danon, memberi tahu Dewan Keamanan bahwa kelompok tersebut masih memiliki persenjataan yang besar. "Mereka masih memiliki ribuan roket, rudal anti-tank, dan puluhan ribu senapan Kalashnikov," kata Danon, memperkirakan total sekitar 60.000 senapan serbu. Ia menambahkan bahwa senjata-senjata ini digunakan untuk melawan Israel dan warga Gaza yang menentang pemerintahan Hamas.

Pasukan Internasional untuk Menggantikan Pasukan Israel

Bagian penting dari rencana AS melibatkan pengerahan Pasukan Stabilisasi Internasional (ISF) sementara di Gaza. Pasukan ini diberi wewenang oleh Dewan Perdamaian untuk membangun stabilitas, menciptakan kondisi bagi Pasukan Pertahanan Israel untuk mundur.

"Pasukan Keamanan Israel (ISF) akan mulai membangun kendali dan stabilitas, sehingga Pasukan Pertahanan Israel dapat menarik diri dari Gaza berdasarkan standar, tonggak pencapaian, dan kerangka waktu yang terkait dengan demiliterisasi," jelas Waltz.

Syarat-syarat penarikan pasukan ini akan disepakati oleh militer Israel, ISF, dan para penjamin perjanjian gencatan senjata—Amerika Serikat, Mesir, dan Qatar. Meskipun Waltz berterima kasih kepada negara-negara yang berkontribusi pada ISF, AS belum mengumumkan negara mana yang telah berkomitmen untuk mengerahkan pasukan.

Mandat PBB dan Konteks Diplomatik

Kerangka diplomatik untuk inisiatif ini ditetapkan pada bulan November ketika Dewan Keamanan PBB memberi mandat kepada Dewan Perdamaian Trump untuk beroperasi hingga tahun 2027 dengan fokus pada Gaza.

Resolusi tersebut menempatkan dewan sebagai administrasi transisi yang bertanggung jawab untuk mengoordinasikan pendanaan pembangunan kembali hingga Otoritas Palestina dianggap cukup direformasi. Namun, resolusi yang dirancang AS tersebut menghadapi beberapa penentangan; Rusia dan China abstain dari pemungutan suara, dengan alasan kekhawatiran bahwa resolusi tersebut tidak memberikan peran yang jelas kepada PBB dalam membentuk masa depan Gaza.

Perdana Menteri Inggris Keir Starmer tiba di Beijing pada hari Rabu, memimpin delegasi bisnis dalam kunjungan tiga hari yang bertujuan untuk memperkuat hubungan dengan China. Kunjungan ini menandai pertama kalinya seorang perdana menteri Inggris mengunjungi negara tersebut dalam lebih dari tujuh tahun, sejak kunjungan Theresa May pada tahun 2018.

Tujuan Starmer adalah untuk memperkuat hubungan politik dan komersial dengan China, menavigasi hubungan yang tegang akibat satu dekade yang penuh konflik dan dinamika yang berubah antara negara-negara Barat dan Amerika Serikat di bawah Donald Trump.

Perdana Menteri Inggris Keir Starmer tiba di Beijing, menandai kunjungan pertama pemimpin Inggris ke negara tersebut sejak tahun 2018.

Menghadapi kritik di dalam negeri karena tidak mengambil sikap yang lebih tegas, Starmer berpendapat bahwa meskipun Inggris harus waspada terhadap ancaman keamanan, negara itu tidak boleh mengabaikan perekonomian terbesar kedua di dunia.

"Tidak masuk akal untuk menenggelamkan kepala dan menguburnya di pasir ketika menyangkut China, kita harus terlibat," kata Starmer kepada wartawan selama penerbangan. "Ini akan menjadi perjalanan yang sangat penting bagi kami dan kami akan membuat beberapa kemajuan nyata."

Upaya Diplomatik Beijing dengan Para Pemimpin Barat

China baru-baru ini meningkatkan upaya diplomasi, mengirimkan undangan kepada sejumlah pemimpin Barat setelah periode isolasi relatif selama pandemi COVID. Aktivitas diplomatik ini terjadi ketika Beijing sedang mengatasi sengketa perdagangan internalnya dengan Washington.

Pasukan kehormatan menyambut Perdana Menteri Starmer saat kedatangannya di bandara Beijing.

Dalam beberapa bulan terakhir, delegasi dari Prancis, Korea Selatan, Irlandia, dan Finlandia telah melakukan perjalanan ke Tiongkok. Kunjungan Perdana Menteri Kanada Mark Carney terjadi beberapa hari sebelum ia menyampaikan pidato di Forum Ekonomi Dunia di Davos yang secara luas ditafsirkan sebagai kritik terhadap Trump. Setelah kunjungan tersebut, Trump mengancam Kanada dengan tarif atas kesepakatan bilateral yang dicapai selama kunjungan Carney.

Aktivitas diplomatik diperkirakan akan berlanjut, dengan Kanselir Jerman Friedrich Merz diperkirakan akan berada di Beijing pada akhir Februari. Serangkaian pertemuan ini menyusul perselisihan tarif tahun lalu antara China dan AS dan mendahului kunjungan yang direncanakan oleh Trump ke China pada awal April.

Dari Pembicaraan Politik hingga Kesepakatan Bisnis

Jadwal Perdana Menteri Starmer dipenuhi dengan pertemuan tingkat tinggi dan diskusi ekonomi.

Starmer berbincang dengan anggota delegasi bisnis dan budaya yang menyertainya setelah tiba di hotel mereka di Beijing.

Pada hari Kamis, Perdana Menteri dari Partai Buruh dijadwalkan mengadakan pembicaraan dengan Presiden Xi Jinping dan Perdana Menteri Li Qiang. Setelah pertemuan politik di ibu kota, Starmer dan delegasinya yang terdiri dari sekitar 60 perwakilan dari dunia bisnis, olahraga, dan budaya akan melakukan perjalanan ke pusat keuangan Shanghai pada hari Jumat untuk berdiskusi dengan para eksekutif setempat.

Menghadapi Ketegangan Politik

Kunjungan ini bukannya tanpa tantangan. Pemerintah Starmer telah menghadapi kritik domestik terkait rencana pembangunan Kedutaan Besar China yang baru dan besar-besaran di London. Selain itu, penindasan kebebasan yang terus berlanjut di Hong Kong, bekas koloni Inggris, tetap menjadi titik gesekan yang signifikan.

Ketika ditanya, Starmer tidak mengkonfirmasi apakah ia akan mengangkat isu-isu spesifik seperti vonis baru-baru ini terhadap taipan media Jimmy Lai atau masalah hukum dan demokrasi lainnya di Hong Kong.

Ia juga berusaha menepis kekhawatiran bahwa kunjungan tersebut dapat membahayakan hubungan Inggris dengan AS. Menggambarkan pendekatannya, Starmer berkata, "Saya seorang pragmatis, seorang pragmatis Inggris yang menerapkan akal sehat."

Harga minyak naik ke level tertinggi sejak akhir September pada hari Rabu, didorong oleh kombinasi meningkatnya ketegangan di sekitar Iran, pengetatan pasokan, dan melemahnya dolar AS.

Pada pukul 13.57 ET, harga minyak mentah Brent berjangka telah naik 1,12% menjadi $68,33 per barel, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS naik 1,22% menjadi $63,15. Kedua patokan tersebut kini siap mencatatkan kenaikan persentase bulanan terbesar sejak Juli 2023, dengan Brent naik sekitar 12% dan WTI naik sekitar 10% untuk bulan ini.

Risiko Geopolitik Memanaskan Pasar

Meningkatnya kekhawatiran terhadap Iran merupakan faktor utama yang mendukung kenaikan harga. Presiden AS Donald Trump pada hari Rabu mendesak Teheran untuk menegosiasikan kesepakatan senjata nuklir, memperingatkan bahwa serangan AS di masa depan akan "jauh lebih buruk" jika mereka menolak. Iran menanggapi dengan menyatakan akan melawan balik "dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya."

Yang menambah ketegangan, para pejabat AS mengkonfirmasi bahwa sebuah kapal induk Amerika dan kapal-kapal perang pendukungnya telah tiba di Timur Tengah awal pekan ini.

"Pasar naik karena kekhawatiran tentang armada AS," kata Phil Flynn, analis senior di Price Futures Group. Namun, ia menambahkan bahwa harga sedikit turun karena "kemungkinan perdamaian" antara Rusia dan Ukraina, dengan pembicaraan trilateral yang akan dilanjutkan di Abu Dhabi pada 1 Februari.

Guncangan Pasokan AS Memperketat Persediaan Minyak Mentah

Dalam perkembangan yang mengejutkan, Badan Informasi Energi AS (EIA) melaporkan pada hari Rabu bahwa persediaan minyak mentah domestik turun sebesar 2,3 juta barel minggu lalu. Hal ini bertentangan dengan ekspektasi analis yang memperkirakan peningkatan sebesar 1,8 juta barel, sehingga total persediaan turun menjadi 423,8 juta barel.

Giovanni Staunovo, seorang analis di UBS, menggambarkan data tersebut sebagai "laporan yang solid," menunjuk pada "ekspor minyak mentah yang kuat dan impor yang lebih rendah" sebagai pendorong utama hasil imbang tersebut. "Laporan selanjutnya akan lebih menarik, untuk melihat dampak cuaca dingin pada data tersebut," tambahnya.

Badai musim dingin yang baru-baru ini melanda Amerika Serikat juga membatasi pasokan. Cuaca buruk tersebut membebani infrastruktur energi, dan produksi minyak mentah AS diperkirakan turun sekitar 600.000 barel per hari—sekitar 4% dari total produksi nasional—karena para produsen berupaya mengaktifkan kembali sumur-sumur minyak.

Dolar yang Melemah dan Pemadaman Listrik Global Memberikan Dukungan Tambahan

Reli harga minyak juga mendapat dorongan dari faktor makroekonomi, khususnya dolar AS yang lemah. Dolar AS saat ini berada di dekat level terendah empat tahun terhadap sekeranjang mata uang utama. Dolar yang lebih lemah membuat minyak, yang harganya ditentukan dalam dolar, lebih terjangkau bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain. Para pelaku pasar mengamati dengan cermat Federal Reserve, yang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil dalam keputusan mendatangnya.

Sementara itu, pasokan global tetap berada di bawah tekanan karena penurunan produksi di Kazakhstan. Meskipun anggota OPEC+ ini berharap untuk secara bertahap melanjutkan produksi di ladang Tengiz dalam waktu seminggu, beberapa sumber menunjukkan bahwa pemulihan tersebut mungkin membutuhkan waktu lebih lama.

Dalam perkembangan yang menyeimbangkan keadaan, operator pipa CPC, yang menangani sekitar 80% ekspor minyak Kazakhstan, dilaporkan telah memulihkan kapasitas pemuatan penuh di terminal Laut Hitamnya setelah pemeliharaan.

Harga emas spot melonjak melewati $5.300 pada hari Rabu, didorong oleh penurunan tajam dolar AS. Indeks Dolar, yang mengukur nilai dolar AS terhadap mata uang utama lainnya, baru-baru ini mencapai titik terendah empat tahun setelah komentar dari Presiden Donald Trump yang tampaknya menyambut baik mata uang yang lebih lemah.

Dinamika ini menyoroti hubungan terbalik klasik di pasar keuangan: kelemahan suatu aset dapat secara langsung diterjemahkan menjadi kekuatan aset lainnya. Meskipun reli emas sudah didukung oleh faktor-faktor seperti risiko geopolitik, kekhawatiran inflasi, dan ekspektasi suku bunga yang lebih rendah, potensi kebijakan dolar AS yang sengaja melemah telah menambah kompleksitas baru bagi para pedagang.

Komentar Trump Memicu Spekulasi Terhadap Pelemahan Dolar

Ketika ditanya tentang penurunan nilai dolar baru-baru ini selama kunjungan ke Iowa, tanggapan Presiden Trump menarik perhatian pasar. "Saya pikir nilai dolar itu bagus," katanya, menambahkan, "Jika Anda melihat China dan Jepang, saya dulu sering bertengkar hebat dengan mereka, karena mereka selalu ingin mendevaluasi mata uang mereka."

Pernyataan-pernyataan ini kini mendorong para pedagang untuk mempertimbangkan apakah penurunan nilai dolar bukan hanya reaksi pasar terhadap ketidakpastian, tetapi juga tujuan yang disengaja dari pemerintahan. Matthew Ryan, kepala strategi pasar di Ebury, mencatat bahwa ini bisa menjadi "awal dari upaya kebijakan yang lebih terkoordinasi dari pemerintahan Trump untuk secara aktif mengejar dolar yang lebih lemah."

Dolar yang lebih lemah dapat membuat ekspor AS lebih murah bagi pembeli asing, berpotensi mengurangi defisit perdagangan dan meningkatkan keuntungan luar negeri perusahaan multinasional Amerika. Namun, bagi orang awam di AS, hal itu berarti daya beli yang berkurang.

Nigel Green, pendiri deVere Group, berkomentar bahwa "dominasi dolar sedang goyah." Ia menambahkan, "Ketika para pemimpin dan pembuat kebijakan tampak tidak khawatir tentang penurunan tajam, para pedagang berasumsi volatilitas akan terus berlanjut."

Gambar 1: Ketidakpastian geopolitik, seperti protes atas kedaulatan, merupakan faktor kunci yang mendorong investor menuju aset safe-haven seperti emas.

Tinjauan Pasar: Kebijakan Fed dan Daya Tarik Emas dalam Jangka Panjang

Dengan arah pergerakan dolar yang masih belum pasti, semua mata tertuju pada Federal Reserve. Para pelaku pasar mengamati dengan saksama setiap komentar mengenai mata uang tersebut dari Ketua Fed Jerome Powell setelah keputusan suku bunga terbaru bank sentral.

Ke depan, banyak ahli strategi memperkirakan harga emas akan terus naik. Dolar yang lebih lemah, yang bersaing dengan emas sebagai aset safe-haven, dapat memberikan katalis tambahan. Amy Gower, seorang ahli strategi logam dan pertambangan di Morgan Stanley, menggambarkan pelemahan dolar sebagai "dorongan tambahan" bagi emas.

Gower juga menunjuk pada faktor pendukung lainnya, termasuk minat investor yang kuat terhadap aset riil dan pemotongan suku bunga bank sentral, yang menguntungkan aset non-imbal hasil seperti komoditas.

Gambar 2: Indeks Dolar AS (USDX) mengukur nilai dolar terhadap sekeranjang mata uang asing, dan penurunan baru-baru ini telah menjadi pendorong utama reli emas.

Morgan Stanley baru-baru ini menyoroti bahwa emas tetap menjadi "penantang terbesar" dolar. Hingga September, pangsa logam mulia dalam cadangan bank sentral melampaui pangsa obligasi pemerintah AS untuk pertama kalinya sejak tahun 1996.

Peringatan Mengenai Volatilitas Jangka Pendek

Terlepas dari prospek jangka panjang yang bullish, laju reli emas yang pesat baru-baru ini meningkatkan risiko koreksi jangka pendek.

James Steel, kepala analis logam mulia di HSBC, memperingatkan bahwa "pergerakan emas yang hampir parabolik memang mengundang volatilitas." Ia menyarankan bahwa berita positif apa pun dapat memicu gelombang aksi ambil untung dari investor, yang menyebabkan penurunan sementara harga logam mulia tersebut.

Federal Reserve mempertahankan suku bunga kebijakannya tetap stabil, selaras dengan ekspektasi pasar tetapi tidak memberikan sinyal yang jelas kapan mereka mungkin mulai memangkas suku bunga. Menurut analisis dari pengamat Fed, Nick Timiraos, bank sentral sedang menunggu data ekonomi yang lebih pasti sebelum mengambil langkah selanjutnya.

Dua Pemicu Potensi Penurunan Suku Bunga

Meskipun proyeksi dari bulan Desember menunjukkan bahwa 12 dari 19 pejabat Fed memperkirakan setidaknya satu penurunan suku bunga tahun ini, Timiraos mencatat bahwa hasil ini bergantung pada salah satu dari dua skenario yang terwujud terlebih dahulu:

• Terjadi penurunan signifikan di pasar tenaga kerja AS.

• Inflasi kembali secara meyakinkan ke target 2% yang ditetapkan oleh The Fed.

Sampai salah satu dari kondisi ini terpenuhi, bank sentral tampaknya puas untuk mempertahankan kebijakan yang berlaku saat ini.

Data Ekonomi Tidak Memberikan Arah yang Jelas ke Depan

Sejak proyeksi bulan Desember dirilis, tidak satu pun dari syarat yang diperlukan untuk penurunan suku bunga telah terpenuhi.

Dari segi ketenagakerjaan, pertumbuhan lapangan kerja melambat, tetapi tingkat pengangguran sebagian besar tetap stabil, sehingga mencegah pemicu pasar tenaga kerja yang lemah.

Sementara itu, data inflasi menjadi sulit untuk diinterpretasikan. Timiraos menunjukkan bahwa angka-angka terbaru sulit diprediksi, sebagian karena gangguan statistik yang disebabkan oleh penutupan pemerintahan, sehingga menyulitkan untuk mengkonfirmasi tren penurunan yang jelas menuju target 2%.

Jangka Waktu Pemotongan Anggaran Bisa Berlanjut Hingga Melewati Bulan Mei

Mengingat kurangnya sinyal ekonomi yang jelas, jangka waktu penurunan suku bunga masih belum pasti. Timiraos berpendapat bahwa jika pasar tenaga kerja tidak menunjukkan tanda-tanda pelemahan lebih lanjut, penurunan suku bunga berikutnya dapat ditunda hingga setelah masa jabatan Ketua Federal Reserve Jerome Powell berakhir pada bulan Mei.

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakannya tetap stabil, menjaga kisaran target 3,5%-3,75%. Langkah ini menandai jeda yang signifikan setelah komite tersebut memberlakukan tiga pemotongan seperempat poin berturut-turut dalam pertemuan sebelumnya, yang dianggap sebagai langkah "manajemen risiko".

Menguraikan Nada yang Lebih Percaya Diri dari The Fed

Siaran pers terbaru komite tersebut menunjukkan perubahan signifikan dalam penilaiannya terhadap perekonomian AS, dengan perubahan bahasa utama yang mengindikasikan berkurangnya kebutuhan akan penurunan suku bunga lebih lanjut.

Pandangan yang Lebih Baik tentang Ekonomi dan Ketenagakerjaan

Karakterisasi aktivitas ekonomi oleh FOMC ditingkatkan dari "moderat" menjadi "kuat," yang mencerminkan kinerja yang lebih baik.

Yang penting, pernyataan tersebut tidak lagi mencantumkan referensi sebelumnya mengenai "risiko negatif terhadap lapangan kerja yang telah meningkat." Penghilangan ini menunjukkan bahwa komite percaya bahaya langsung telah mereda dan pemotongan "manajemen risiko" lebih lanjut tidak diperlukan.

Deskripsi pasar tenaga kerja juga diperbarui untuk mencerminkan data terbaru:

• Pertumbuhan lapangan kerja kini digambarkan sebagai "tetap rendah," sebuah perubahan dari pernyataan sebelumnya yang "melambat."

• Tingkat pengangguran tercatat "menunjukkan beberapa tanda stabilisasi," sebuah peningkatan dari uraian sebelumnya yang menyatakan bahwa "tingkat pengangguran telah meningkat sejak awal tahun ini."

Pendekatan yang Lebih Halus terhadap Inflasi

Meskipun inflasi masih dianggap "agak tinggi," FOMC mencabut pernyataan sebelumnya yang menyebutkan bahwa inflasi "telah meningkat sejak awal tahun." Penyesuaian ini mengakui data inflasi terbaru yang lebih rendah.

Keputusan yang Terpecah di Dalam Komite

Keputusan untuk mempertahankan suku bunga tidak bulat. Sepuluh dari dua belas anggota komite memberikan suara mendukung penundaan tersebut. Namun, Stephen Miran dan Christopher Waller berbeda pendapat, keduanya menganjurkan penurunan suku bunga seperempat poin lagi.

Apa Langkah Selanjutnya untuk Kebijakan Fed?

Keputusan yang diperkirakan banyak orang hari ini menandakan bahwa FOMC memasuki fase menunggu dan melihat. Dengan selesainya pemotongan manajemen risiko dan suku bunga kebijakan mendekati tingkat yang lebih netral, komite bermaksud untuk mengamati bagaimana pelonggaran moneter tahun lalu berdampak pada perekonomian secara lebih luas.

Perubahan dalam pernyataan resmi menetapkan ambang batas yang lebih tinggi untuk setiap penurunan suku bunga di masa mendatang. Sikap yang lebih agresif ini didukung oleh pasar tenaga kerja yang menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dan aktivitas ekonomi yang tampaknya berakhir tahun lalu dengan landasan yang kokoh.

Ke depan, momentum ini bisa berlanjut hingga tahun 2026, berpotensi diperkuat oleh stimulus fiskal dari "RUU Besar yang Indah". Kecuali terjadi penurunan tak terduga di pasar tenaga kerja, FOMC kemungkinan akan tetap berada di posisi netral. Komite mungkin akan menunggu kemajuan yang lebih pasti menuju target inflasi 2%, suatu perkembangan yang diperkirakan baru akan terjadi akhir tahun ini.