Klaim Pengangguran Mingguan AS Meningkat Sedikit

Bank sentral Turki telah memperlambat laju pelonggaran kebijakan moneternya, dengan memberikan pemotongan suku bunga yang lebih kecil dari perkiraan pada pertemuan kebijakan pertamanya di tahun 2026. Langkah ini menandakan meningkatnya kehati-hatian dari para pembuat kebijakan saat mereka menghadapi inflasi yang sulit dikendalikan dan tanda-tanda pemulihan permintaan domestik.

Bank Sentral Turki (CBT) menurunkan suku bunga kebijakan utamanya sebesar 100 basis poin, dari 38% menjadi 37%. Keputusan ini kurang dari perkiraan pasar sebesar 150 basis poin dan menandai perlambatan dari tindakan bank sentral pada bulan Desember. Koridor suku bunga tetap stabil di 450 basis poin.

Fatih Karahan, Gubernur Bank Sentral Turki, dalam sebuah pertemuan kebijakan.

Kekhawatiran Inflasi Mendorong Kebijakan yang Hati-hati

Sikap bank sentral yang lebih konservatif tampaknya terkait langsung dengan data inflasi terbaru. Dalam pernyataan Komite Kebijakan Moneter (MPC), CBT mencatat bahwa meskipun tren inflasi mendasar menurun bulan lalu, "inflasi konsumen bulanan menguat pada bulan Januari."

Hal ini sejalan dengan peringatan terbaru dari gubernur CBT, yang menyoroti beberapa risiko kenaikan pada angka indeks harga konsumen (CPI) Januari dan Februari. Faktor-faktor utama yang diperkirakan akan memicu tekanan harga meliputi:

• Kenaikan harga pangan , yang berpotensi terkait dengan periode Ramadan mendatang.

• Ekspektasi inflasi yang terus-menerus di kalangan masyarakat dan dunia usaha.

• Kenaikan harga administratif pada barang dan jasa yang diatur.

• Penyesuaian bobot statistik keranjang inflasi oleh TurkStat.

Proyeksi saat ini memperkirakan kenaikan 4,2% pada Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Januari. Terlepas dari peningkatan bulanan ini, efek dasar yang menguntungkan dari tahun sebelumnya diperkirakan akan membantu menurunkan tingkat inflasi tahunan menjadi 29,8% pada Januari 2026, turun dari 30,9% pada bulan sebelumnya.

Pemulihan Permintaan dan Prospek Pasar

Selain inflasi, pemulihan permintaan domestik selama kuartal terakhir tahun ini memengaruhi keputusan bank tersebut. Meskipun CBT mengakui bahwa latar belakang ekonomi ini masih mendukung proses disinflasi, mereka mencatat bahwa laju kemajuannya melambat.

Sementara itu, survei terbaru terhadap pelaku pasar menunjukkan sedikit perbaikan dalam perkiraan inflasi jangka panjang. Perkiraan CPI akhir tahun untuk tahun 2026 telah direvisi turun sebesar 12 basis poin menjadi 23,23%. Demikian pula, ekspektasi inflasi 12 bulan dan 24 bulan telah turun menjadi 22,2% dan 16,9%, masing-masing.

Panduan ke Depan: Pendekatan Berbasis Data

Ke depan, bank sentral memberikan kejelasan terbatas mengenai rencana suku bunga jangka pendeknya, dengan kembali menekankan bahwa keputusan di masa mendatang akan didasarkan pada data dan dibuat berdasarkan pertemuan demi pertemuan.

Komite Kebijakan Moneter (MPC) mengulangi komitmennya untuk mempertahankan kebijakan moneter ketat guna mendukung disinflasi sesuai dengan "target sementara" yang telah ditetapkan. MPC juga menekankan bahwa mereka tidak akan ragu untuk memperketat kebijakan "jika terjadi penyimpangan signifikan dalam prospek inflasi dari target sementara," sehingga membuka kemungkinan untuk membalikkan kebijakan jika diperlukan. Bank sentral juga mengisyaratkan bahwa mereka tidak akan mengubah kerangka kerja makroprudensial yang ada.

Penyangga Utama: Cadangan dan Dolarisasi

Terlepas dari tantangan yang ada, Bank Sentral Turki (CBT) memiliki beberapa faktor positif. Bank tersebut baru-baru ini mengalami percepatan dalam akumulasi cadangan, dengan cadangan bruto dan neto mencapai puncak baru. Hal ini memberikan penyangga penting terhadap guncangan eksternal.

Selain itu, perilaku penabung tetap stabil. Meskipun terjadi pembelian mata uang asing secara bertahap, tingkat dolarisasi secara keseluruhan dalam perekonomian tetap di bawah rata-rata jangka panjangnya sekitar 40%, didukung oleh suku bunga yang menarik pada Lira Turki (TRY).

Dengan latar belakang yang kompleks ini, bank sentral diperkirakan akan melanjutkan siklus penurunan suku bunganya, meskipun besarnya langkah-langkah selanjutnya kemungkinan akan tetap berada dalam kisaran hati-hati 100 hingga 150 basis poin untuk jangka pendek karena memantau inflasi dan permintaan.

Terlepas dari gejolak pasar selama setahun dan meningkatnya ketegangan perdagangan, investor Eropa muncul sebagai pembeli asing dominan obligasi pemerintah AS, menantang narasi populer "Jual Amerika" yang mendapatkan daya tarik di kalangan analis.

Data yang dilacak oleh Citi mengungkapkan bahwa dari April hingga November tahun lalu, Eropa berada di balik 80% dari seluruh pembelian utang pemerintah AS oleh pihak asing, yang menunjukkan kepercayaan yang berkelanjutan terhadap aset Amerika bahkan ketika retorika politik semakin intensif.

Data Mengungkap Peran Dominan Eropa

Angka-angka tersebut memberikan gambaran yang jelas. Dalam beberapa bulan setelah pengumuman tarif "Hari Pembebasan" oleh Presiden Donald Trump pada bulan April, kepemilikan asing atas obligasi pemerintah AS meningkat total sebesar €301 miliar. Dari peningkatan tersebut, investor Eropa menyumbang €240 miliar ($280,85 miliar).

Gelombang investasi ini mendorong total kepemilikan asing atas obligasi pemerintah AS ke rekor tertinggi pada bulan November, menurut data yang dirilis oleh Departemen Keuangan AS.

Namun, nuansa penting dalam data ini adalah peran pusat keuangan utama Eropa. Pusat-pusat ini sering digunakan oleh pelaku pasar internasional untuk memperdagangkan dan menyimpan aset, yang berarti angka-angka tersebut mungkin melebih-lebihkan kepemilikan langsung oleh investor Eropa.

Narasi 'Jual Amerika' vs. Realita

Arus masuk yang kuat dari Eropa ini kontras dengan kekhawatiran pasar yang terus-menerus tentang stabilitas aset AS. Tahun lalu, keraguan atas status dolar dan obligasi pemerintah sebagai aset aman meningkat ketika Presiden Trump berselisih dengan sekutunya mengenai perdagangan dan secara terbuka mengkritik Federal Reserve.

Baru-baru ini, ancaman untuk menaikkan tarif terhadap negara-negara Eropa terkait upaya pembelian Greenland mendorong para analis di lembaga-lembaga seperti Deutsche Bank untuk mempertanyakan apakah investor Eropa akhirnya akan mulai melepas kepemilikan saham mereka di AS.

Dalam sebuah catatan kepada klien, analis Citi yang dipimpin oleh Aman Bansal menyarankan bahwa meskipun risiko pemberitaan utama membuat gagasan "jual saham Amerika" tetap menjadi fokus, data aliran modal aktual memberikan konteks yang berguna.

Kantong-kantong Perbedaan Pendapat: Dana-dana Nordik Melawan Tren

Meskipun tren secara keseluruhan menunjukkan pembelian yang kuat di Eropa, tidak semua lembaga sependapat. Sebagai gerakan tandingan yang patut diperhatikan, beberapa dana pensiun Nordik secara aktif mengurangi eksposur mereka terhadap utang AS.

• Alecta: Dana pensiun Swedia tersebut mengumumkan telah menjual sebagian besar kepemilikan obligasi pemerintah AS mereka selama tahun lalu.

• AkademikerPension: Dana pensiun Denmark ini menyatakan niatnya untuk menjual seluruh kepemilikan obligasi pemerintah AS miliknya pada akhir bulan ini.

Apakah Modal Malah Mengalir ke Eropa?

Data terpisah dari Bank Sentral Eropa (ECB) menunjukkan bahwa investor asing juga telah meningkatkan tingkat pembelian obligasi zona euro sejak April. Hal ini menunjukkan meningkatnya minat global terhadap aset pendapatan tetap Eropa.

Namun, analisis Citi menunjukkan bahwa ini bukanlah permainan zero-sum. Meningkatnya minat pada utang zona euro terjadi bersamaan dengan, dan bukan dengan mengorbankan, arus masuk yang besar ke dalam obligasi pemerintah AS.

Menurut para analis, data tersebut menunjukkan "tidak ada tanda-tanda penjualan di Eropa sejak Hari Pembebasan." Kesimpulannya adalah, meskipun investor global melakukan diversifikasi ke obligasi Eropa, daya tarik obligasi pemerintah AS tetap utuh.

Harga minyak turun pada hari Kamis, menghapus keuntungan dari sesi sebelumnya karena ketegangan geopolitik tampaknya mereda dan data baru menunjukkan pasar yang pasokannya cukup. Penurunan ini terjadi setelah komentar dari Presiden AS Donald Trump yang meredakan kekhawatiran tentang potensi konflik yang melibatkan Greenland dan Iran.

Minyak mentah Brent turun $1,25, atau 1,92%, menjadi $63,99 per barel. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) untuk pengiriman Maret mengalami penurunan serupa, turun $1,24, atau 2,05%, menjadi $59,38 per barel.

Penurunan ini menandai pembalikan dari awal pekan, ketika harga naik setelah masalah listrik menghentikan produksi di ladang minyak Tengiz dan Korolev di Kazakhstan.

Premi Risiko Geopolitik Menguap

Para analis menunjukkan penurunan signifikan pada premi risiko pasar, yang sebelumnya mendukung harga. "Terjadi deflasi premi risiko terkait dengan kekacauan di Greenland dan risiko pasokan Iran juga telah berkurang," kata Ole Hansen, kepala analis komoditas di Saxo Bank.

Perubahan sentimen ini terjadi setelah Presiden Trump mengambil sikap yang lebih lunak terhadap beberapa isu kebijakan luar negeri pada hari Rabu:

• Greenland dan Eropa: Trump menolak menggunakan kekerasan untuk merebut Greenland dan menarik kembali ancaman tarif terhadap sekutu Eropa.

• Iran: Ia menyatakan harapan bahwa tindakan militer AS lebih lanjut di Iran dapat dihindari, dengan syarat Teheran tidak melanjutkan program nuklirnya.

• Rusia dan Ukraina: Presiden menyatakan bahwa ia "cukup dekat" dengan kesepakatan untuk mengakhiri perang antara Rusia dan Ukraina. Berakhirnya konflik dapat menyebabkan pencabutan sanksi AS terhadap Rusia, yang berpotensi meningkatkan pasokan minyak global dan menekan harga ke bawah.

Dengan latar belakang penurunan ketegangan ini, harga diperkirakan akan stabil. Tony Sycamore, seorang analis di IG, memperkirakan harga minyak akan bertahan di sekitar angka $60 per barel.

Peningkatan Persediaan AS Menambah Tekanan Bearish

Tekanan penurunan harga semakin meningkat, data mingguan dari American Petroleum Institute (API) mengungkapkan adanya peningkatan stok minyak mentah dan bensin di AS.

Menurut sumber pasar yang mengutip angka API untuk pekan yang berakhir pada 16 Januari:

• Stok minyak mentah meningkat sebesar 3,04 juta barel.

• Persediaan bensin meningkat sebesar 6,21 juta barel.

• Persediaan distilat turun sedikit sebesar 33.000 barel.

Peningkatan persediaan minyak mentah melampaui ekspektasi analis. Jajak pendapat Reuters memperkirakan peningkatan yang lebih kecil, sekitar 1,1 juta barel.

"Persediaan minyak mentah yang tinggi membatasi kenaikan harga minyak lebih lanjut di pasar yang kelebihan pasokan," kata Yang An, seorang analis di Haitong Futures.

Sinyal Beragam Mengenai Permintaan Global

Meskipun data pasokan langsung membebani pasar, prospek permintaan jangka panjang mengalami sedikit revisi. Badan Energi Internasional (IEA), dalam laporan bulanan terbarunya, menaikkan perkiraan pertumbuhan permintaan minyak global untuk tahun 2026. Penyesuaian ini menunjukkan surplus pasar mungkin sedikit lebih sempit tahun ini daripada yang diperkirakan sebelumnya. Namun, untuk saat ini, kombinasi meredanya ketegangan politik dan meningkatnya persediaan AS terbukti menjadi kekuatan dominan yang mendorong harga minyak turun.

Bank Sentral Eropa (ECB) memberi sinyal jeda yang berkepanjangan dalam kebijakan moneternya, dengan para pejabat mengindikasikan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk mengubah suku bunga. Risalah dari pertemuan ECB bulan Desember mengungkapkan bahwa bank sentral merasa nyaman dengan ekspektasi pasar terhadap suku bunga yang stabil hingga tahun 2026, karena inflasi tetap mendekati targetnya.

Pada pertemuan tanggal 17-18 Desember, ECB mempertahankan suku bunga acuan di angka 2% dan menaikkan proyeksi pertumbuhan. Langkah ini secara luas ditafsirkan oleh pasar sebagai tanda bahwa bank sentral menetapkan standar yang sangat tinggi untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut.

Philip Lane, kepala ekonom ECB, kemudian memperkuat pesan ini, menyatakan bahwa selama prospek ekonomi tetap stabil, penyesuaian suku bunga bukanlah agenda utama dalam waktu dekat. Hal ini menegaskan sentimen pasar bahwa ECB akan tetap mempertahankan suku bunga saat ini setelah serangkaian delapan kali pemotongan suku bunga yang berakhir Juni lalu.

Kebijakan Kesabaran dan Pengamatan

Laporan dari pertemuan bulan Desember menekankan bahwa Dewan Pengelola ECB mampu untuk "bersabar." Namun, para pembuat kebijakan menegaskan bahwa kesabaran ini tidak boleh disalahartikan sebagai keraguan untuk bertindak jika kondisi ekonomi berubah.

"Secara keseluruhan, ECB saat ini berada dalam posisi yang baik dari sudut pandang kebijakan moneter," demikian pernyataan ringkasan tersebut, menambahkan bahwa "ini tidak berarti sikap tersebut harus dianggap statis."

Pandangan yang Berbeda tentang Risiko Inflasi

Sikap hati-hati ini berakar pada ketidakpastian yang signifikan tentang masa depan. Ringkasan tersebut menyoroti perbedaan pendapat di antara para pembuat kebijakan mengenai arah risiko inflasi. Sementara "beberapa" anggota percaya bahwa risikonya cenderung mengarah pada inflasi yang turun di bawah target, "sedikit" lainnya lebih khawatir tentang inflasi yang melampaui target.

Perpecahan ini dipicu oleh berbagai risiko baru, termasuk dampak ekonomi dari perkembangan pesat AI, potensi tarif AS, dan praktik dumping oleh Tiongkok.

Tidak Ada Kecenderungan Jelas untuk Langkah Selanjutnya

Mengingat ketidakpastian tersebut, ECB sengaja menghindari sinyal apa pun tentang keputusan kebijakan selanjutnya. "Penting untuk tidak memberikan kesan bahwa langkah selanjutnya akan ke satu arah atau arah lain, atau untuk menyarankan adanya kecenderungan pengetatan atau pelonggaran," kata bank tersebut. Ini berarti bahwa bahkan arah perubahan suku bunga selanjutnya, kapan pun itu terjadi, masih belum jelas.

Pertemuan kebijakan ECB berikutnya dijadwalkan pada 5 Februari, dengan pasar keuangan saat ini memperkirakan tidak akan ada perubahan suku bunga untuk sepanjang tahun.

Ekspektasi Pasar Sejalan dengan Pandangan ECB

Meskipun para bankir sentral jarang berkomentar langsung tentang penetapan harga pasar, laporan tersebut menunjukkan bahwa mereka merasa nyaman dengan prospek saat ini. ECB mencatat bahwa "penetapan harga suku bunga pasar saat ini dianggap konsisten dengan penetapan terbaru dan sejalan dengan fungsi reaksi Dewan Pengatur."

Keselarasan ini menunjukkan bahwa selama perkiraan ekonomi tetap stabil, ECB tidak melihat alasan untuk menantang ekspektasi investor. Bahkan ancaman tarif baru AS dari Presiden Donald Trump tidak secara signifikan mengubah ekspektasi pasar, menunjukkan keyakinan bahwa hambatan perdagangan mungkin tidak akan berdampak material pada prospek harga tanpa pembalasan besar.

Inflasi Berada di Dekat Target 2%

Fokus utama ECB, yaitu inflasi, telah berfluktuasi di sekitar target 2% selama sebagian besar tahun lalu. Proyeksi resmi menunjukkan bahwa inflasi diperkirakan akan tetap berada di dekat level ini untuk masa mendatang.

Meskipun harga energi yang lebih rendah dapat menyebabkan sedikit penurunan inflasi tahun ini, inflasi domestik tetap relatif tinggi, didukung oleh pertumbuhan upah yang kuat. Kekuatan mendasar ini mendukung argumen bahwa pertumbuhan harga akan kembali mendekati target setelah efek energi yang lebih murah memudar dari data tahunan.

Menteri Energi AS Chris Wright menyampaikan pesan yang tegas di Forum Ekonomi Dunia di Davos, menyerukan agar produksi minyak global meningkat lebih dari dua kali lipat dan mengkritik kebijakan energi hijau di Uni Eropa dan California sebagai tidak efisien dan boros.

Berbicara bersama CEO Occidental Petroleum, Vicki Hollub, Wright berpendapat bahwa terlepas dari fokus baru-baru ini pada inisiatif rendah karbon, dunia akan tetap bergantung pada minyak selama beberapa dekade. Perspektif ini menantang narasi energi yang umum terdengar di KTT Davos tahunan.

Wright juga menyoroti kemampuan Amerika untuk menggantikan gas Rusia di Eropa, berkat peningkatan produksi gas alam dan investasi di terminal ekspor LNG setelah konflik tahun 2022 di Ukraina.

Aturan Ramah Lingkungan Uni Eropa Mengancam Ekspor Gas AS

Salah satu poin penting yang diangkat oleh Wright adalah peraturan lingkungan perusahaan Uni Eropa, yang menurutnya berpotensi menjadi penghalang kerja sama energi dengan Amerika Serikat.

Secara spesifik, Uni Eropa mewajibkan importir minyak dan gas untuk memantau dan melaporkan emisi metana yang terkait dengan produk mereka. Wright memperingatkan bahwa peraturan ini dapat membuat produsen AS menghadapi risiko tanggung jawab hukum ketika mengirim gas alam ke Eropa. "Kami bekerja sama dengan kolega kami di Eropa untuk menghilangkan hambatan tersebut," ujarnya.

Uni Eropa baru-baru ini mengurangi aturan pengungkapan keberlanjutan setelah berbulan-bulan mendapat tekanan dari perusahaan dan pemerintah. Namun, investor telah menyatakan kekhawatiran bahwa berkurangnya transparansi akan mempersulit untuk membedakan perusahaan mana yang benar-benar bertransisi ke operasi rendah karbon.

Uni Eropa tidak memberikan komentar langsung mengenai masalah ini.

Kebijakan Energi California Dikritik

Negara bagian California di AS menjadi contoh kunci dalam diskusi tersebut, di mana Wright membandingkan kebijakan energinya dengan kebijakan Eropa dan mengaitkannya dengan biaya yang lebih tinggi bagi penduduk.

Penurunan Produksi dan Penghentian Operasi Industri

Vicki Hollub mencatat bahwa peraturan yang ketat adalah alasan utama Occidental Petroleum meninggalkan California pada tahun 2014. Lanskap energi negara bagian tersebut telah berubah secara dramatis sejak saat itu.

• Penurunan Produksi yang Drastis: Produksi minyak mentah California telah turun dari puncaknya sebesar 1,1 juta barel per hari (bpd) pada tahun 1985 menjadi hanya 300.000 bpd pada tahun 2024, menurut data Administrasi Informasi Energi AS.

• Penutupan Kilang Minyak: Dua kilang minyak utama, yang menyumbang sekitar 17% dari kapasitas produksi bensin negara bagian, dijadwalkan untuk ditutup. Hal ini telah memberi tekanan pada Gubernur Gavin Newsom untuk mencegah lonjakan harga bahan bakar.

Isolasi Pasar dan Respons Legislatif

California secara geografis terisolasi dari pusat-pusat penyulingan utama di Pantai Teluk AS dan di Midwest, sehingga rentan terhadap fluktuasi harga yang signifikan. Menanggapi tekanan ini, para anggota parlemen negara bagian mengesahkan RUU pada bulan September yang bertujuan untuk membuat minyak lebih terjangkau bagi kilang minyak dengan mengizinkan pembangunan ribuan sumur baru.

Komisi Energi California tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Untuk memberikan konteks pada seruan peningkatan produksi, Badan Energi Internasional melaporkan bahwa pasokan minyak global mencapai 107,4 juta barel per hari bulan lalu.

China sangat bergantung pada Iran dan Venezuela untuk sebagian besar impor minyaknya, dengan hingga 20% berasal dari Iran dan 4-5% lainnya dari Venezuela. Pasokan ini sering kali diperoleh melalui jalur tidak resmi untuk menghindari sanksi AS.

Namun, tindakan Amerika Serikat baru-baru ini telah meningkatkan tekanan pada kesepakatan ini. Langkah-langkah mantan Presiden Donald Trump untuk menantang pemimpin Venezuela Nicolas Maduro, mengalihkan minyak negara itu ke AS, dan menerapkan tarif 25% pada perdagangan terkait Iran telah menciptakan kekhawatiran serius tentang keamanan energi bagi Beijing. Ancaman terhadap minyak mentah Iran yang didiskon menyebabkan lonjakan harga minyak yang singkat, sementara para ahli memperingatkan bahwa penyitaan kapal tanker yang terkait dengan Venezuela oleh AS dapat semakin mempersempit pasokan.

Hal ini menimbulkan pertanyaan penting: Mampukah produksi dalam negeri China menyerap guncangan tersebut?

Bisakah Pengeboran Domestik Memecahkan Masalah Minyak China?

Beijing sejak lama memandang ketergantungannya pada impor minyak, khususnya melalui Selat Malaka yang padat dan dipatroli oleh Angkatan Laut AS, sebagai kerentanan strategis. Kekhawatiran ini meningkat selama pemerintahan Trump seiring dengan meningkatnya ketegangan dengan Washington.

Sebagai tanggapan, Presiden Xi Jinping meluncurkan Rencana Aksi Tujuh Tahun pada tahun 2019, mengarahkan perusahaan minyak raksasa milik negara CNPC, Sinopec, dan CNOOC untuk meningkatkan eksplorasi dan penyulingan domestik dengan investasi baru senilai miliaran dolar.

Hasilnya terbilang moderat. Produksi domestik meningkat dari 3,8 juta barel per hari (bpd) pada tahun 2018 menjadi sekitar 4,32 juta bpd tahun lalu. Pertumbuhan ini, yang didorong oleh sumur-sumur baru dan teknik fracking serpihan, terutama berfungsi untuk mengimbangi penurunan produksi dari ladang-ladang minyak warisan China yang sangat besar, seperti Daqing dan Shengli.

June Goh, seorang analis pasar minyak senior di Sparta Commodities, menggambarkan pertumbuhan produksi kumulatif sebesar 8,9% sejak 2021 sebagai "sangat besar," dan mencatat bahwa angka tersebut melampaui target Beijing. "Risiko pasokan baru-baru ini membuktikan bahwa apa yang mereka lakukan adalah benar," katanya kepada DW. Namun, Goh memperingatkan bahwa pertumbuhan di masa depan kemungkinan tidak akan "eksponensial" karena perusahaan-perusahaan minyak besar China kesulitan menemukan cadangan baru.

Analis lain lebih lugas. Lauri Myllyvirta, analis utama di Center for Research on Energy and Clean Air, mengatakan bahwa meskipun "investasi besar-besaran selama 15 tahun terakhir atau lebih," produksi dalam negeri sebagian besar "berjalan stagnan."

Rencana Cadangan Beijing: Cadangan Minyak Strategis

Dengan potensi keuntungan yang terbatas dari pengeboran domestik, China semakin bergantung pada cadangan minyak strategisnya (SPR). Sejak akhir tahun 2023, para pembuat kebijakan telah mempercepat pengisian cadangan darurat ini, didorong oleh ketidakstabilan geopolitik setelah invasi Rusia ke Ukraina dan harga energi global yang bergejolak.

China telah melindungi diri dengan mengamankan minyak mentah dengan harga diskon besar dari negara-negara yang dikenai sanksi. Rusia adalah pemasok utamanya hingga tahun lalu, ketika sanksi AS terhadap perusahaan dan kapal tanker Rusia menyebabkan penurunan arus pasokan. Iran kemudian mengambil alih, secara diam-diam mengekspor hingga 2 juta barel per hari ke China melalui armada bayangan dan pengiriman yang diberi label ulang.

Untuk memperkuat cadangannya, China berencana mengoperasikan 11 lokasi penyimpanan baru pada awal tahun ini, menurut laporan Reuters. Goh percaya bahwa penimbunan, bukan produksi, adalah kunci kemerdekaan energi China.

"China saat ini memiliki cadangan untuk 110 hari, yang lebih tinggi dari target OECD sebesar 90 hari," jelasnya, merujuk pada cadangan strategis dan komersial. "Mereka telah menetapkan target 180 hari, jadi upaya penimbunan akan dipercepat."

Tujuan Akhir yang Sesungguhnya: Energi Terbarukan dan Elektrifikasi

Meskipun cadangan minyak menawarkan penyangga langsung, strategi jangka panjang Tiongkok untuk keamanan energi berpusat pada elektrifikasi yang cepat dan pembangunan besar-besaran energi terbarukan.

Selama lima tahun terakhir, Beijing secara agresif mengalihkan sektor-sektor utama yang mengkonsumsi minyak seperti transportasi dan industri berat ke arah penggunaan listrik. Menurut perusahaan minyak negara CNPC, konsumsi minyak di sektor transportasi mencapai puncaknya pada tahun 2023. Transisi ini didukung oleh peningkatan jaringan listrik dan pembangunan jalur tegangan ultra tinggi.

Adopsi kendaraan listrik (EV) telah mengubah segalanya. EV kini mewakili lebih dari setengah penjualan mobil baru, dan seluruh armada bus kota di Shenzhen, Guangzhou, dan kota-kota besar lainnya sepenuhnya bertenaga listrik. Jaringan nasional yang terdiri dari lebih dari satu juta stasiun pengisian daya EV telah membantu membatasi pertumbuhan permintaan bensin.

Bersamaan dengan itu, ekspansi energi terbarukan China memecahkan rekor. Pada tahun 2024 dan 2025 saja, negara ini menambah kapasitas tenaga surya lebih banyak daripada gabungan seluruh dunia, yang dilengkapi dengan proyek-proyek tenaga angin besar. "Pertumbuhan kapasitas tenaga angin dan surya China telah lebih dari 300 gigawatt per tahun selama tiga tahun terakhir dan kemungkinan telah mencapai 400 gigawatt tahun lalu," kata Myllyvirta.

Rencana Lima Tahun Berikutnya China: Menggandakan Upaya

Upaya-upaya ini tidak dapat menghilangkan ketergantungan China pada impor minyak dalam semalam, tetapi secara signifikan mengurangi dampak dari potensi gangguan pasokan. Saat para pemimpin mempersiapkan rencana lima tahun berikutnya, yang akan menetapkan prioritas ekonomi dan energi hingga awal tahun 2030-an, strategi-strategi ini diharapkan tetap menjadi inti dari rencana tersebut.

"Untuk rencana 5 tahun ke depan, China memiliki berbagai target yang mungkin," kata Myllyvirta. Ia menambahkan bahwa mempertahankan laju pertumbuhan energi terbarukan saat ini, dikombinasikan dengan perluasan penyimpanan, dapat menggantikan sejumlah besar gas dan batu bara dalam pembangkit listrik, sementara elektrifikasi terus menggantikan bahan bakar fosil di seluruh industri, transportasi, dan bangunan.