Keunggulan Kekuatan AI China Adalah Ilusi

Tingkat inflasi Australia melambat pada bulan November, memberikan alasan bagi Reserve Bank of Australia (RBA) untuk mempertahankan kebijakan suku bunga saat ini sambil mengevaluasi dampak dari keputusan kebijakan sebelumnya.

Data yang dirilis Rabu oleh Biro Statistik Australia menunjukkan Indeks Harga Konsumen (CPI) utama meningkat sebesar 3,4% selama 12 bulan hingga November, lebih rendah dari perkiraan 3,6%. Ukuran rata-rata yang disesuaikan, indikator utama inflasi inti bagi bank sentral, turun menjadi 3,2% dari 3,3%, sesuai dengan ekspektasi para ekonom.

Pasar Bereaksi dengan Mengurangi Taruhan Kenaikan Suku Bunga

Angka inflasi yang lebih rendah memicu reaksi langsung di pasar keuangan. Para pedagang menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap kenaikan suku bunga pada bulan Februari, dengan probabilitas turun dari 40% menjadi 30%.

Di pasar mata uang, dolar Australia turun 0,2% setelah berita tersebut, sementara harga saham melanjutkan kenaikannya.

RBA Mengambil Sikap Menunggu dan Melihat

Data terbaru ini muncul setelah periode perubahan sinyal kebijakan dari RBA. Bank sentral telah terlibat dalam siklus pelonggaran antara Februari dan Agustus tahun lalu, memangkas suku bunga acuannya sebesar 75 basis poin menjadi 3,6%, level yang belum pernah terlihat sejak April 2023.

Namun, kebangkitan kembali tekanan harga yang lebih baru menyebabkan Gubernur Michele Bullock menyatakan pada bulan Desember bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut tidak akan dilakukan, dan mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga bisa menjadi langkah selanjutnya. Sentimen ini tercermin dalam notulen rapat terakhir RBA, yang mengungkapkan bahwa dewan telah membahas kondisi potensial yang akan mengharuskan kenaikan suku bunga lagi.

Semua Mata Tertuju pada Laporan Inflasi Januari

Bank Sentral Australia (RBA) diperkirakan akan mempertahankan kebijakan tetap stabil hingga dapat menganalisis laporan inflasi triwulanan komprehensif yang dijadwalkan akan dirilis pada 28 Januari. Setiap langkah kebijakan selanjutnya akan bergantung pada data ekonomi ini dan data ekonomi lainnya yang akan datang.

Saat ini, pasar uang memperkirakan kemungkinan besar kenaikan suku bunga pada bulan Mei. Namun, para ekonom masih terpecah pendapat mengenai langkah selanjutnya yang akan diambil bank sentral.

Nvidia mengisyaratkan bahwa proyeksi pendapatan besarnya akan tumbuh lebih besar lagi, menepis kekhawatiran akan potensi gelembung dalam pengeluaran AI. Perusahaan tersebut mengindikasikan bahwa perkiraan yang sudah optimistis yang disampaikan pada bulan Oktober telah membaik berkat permintaan yang luar biasa kuat.

Selama presentasi di pameran CES 2026 di Las Vegas pada 7 Januari, para eksekutif Nvidia menjelaskan bahwa kesepakatan pelanggan besar dan meningkatnya adopsi model AI baru telah mendorong lebih banyak pesanan daripada yang diperkirakan. Meskipun perusahaan sebelumnya memproyeksikan pendapatan sekitar setengah triliun dolar dari chip pusat datanya pada akhir tahun 2026, kini mereka menyatakan angka final akan melampaui angka 500 miliar dolar tersebut.

"Kita seharusnya memiliki tahun yang sangat baik," kata CEO Jensen Huang dalam konferensi pers. Ia menunjuk pada kesepakatan dengan perusahaan seperti penyedia AI Anthropic dan prospek bisnis yang membaik di Tiongkok sebagai faktor yang "seharusnya meningkatkan ekspektasi kita terhadap angka tersebut."

Proyeksi yang Diperbarui Menanggapi Skeptisisme Pasar

Prospek Nvidia merupakan barometer penting bagi kepercayaan investor di seluruh industri AI. Sebagai pemasok utama chip yang mendukung kecerdasan buatan, perusahaan ini secara konsisten berpendapat bahwa pengeluaran pelanggan akan tetap kuat karena manfaat signifikan dari teknologi tersebut.

Chief Financial Officer Colette Kress, yang berbicara di acara terpisah JPMorgan Chase Co., menambahkan bahwa permintaan juga didorong oleh kebutuhan pemrosesan data perusahaan secara umum, bukan hanya aplikasi khusus AI. Dia mencatat bahwa tren ini dapat mendorong investasi keseluruhan hingga mencapai triliunan dolar pada akhir dekade ini. "Angka $500 miliar itu jelas telah meningkat," tegas Kress.

Untuk tahun kalender 2026, analis Wall Street saat ini memperkirakan total pendapatan Nvidia akan mencapai $321,2 miliar, meningkat 57%. Pada akhir tahun 2027, mereka memperkirakan penjualan akan melebihi $400 miliar.

Terlepas dari komentar yang optimistis, pernyataan tersebut tidak langsung membuat investor terkesan. Saham Nvidia turun 0,4% dan ditutup pada harga $187,28 di New York, meskipun hal ini terjadi setelah lonjakan 39% pada tahun 2025.

Menavigasi Pasar China yang Kritis

Faktor kunci dalam pertumbuhan Nvidia di masa depan adalah kemampuannya untuk kembali terlibat dengan pasar chip AI yang berkembang pesat di Tiongkok. Meskipun pembatasan ekspor AS telah menghambat bisnisnya di kawasan tersebut, pemerintahan Trump telah mengindikasikan bahwa Nvidia dapat mulai menjual chip H200-nya kepada pelanggan Tiongkok.

"Permintaan pelanggan tinggi, cukup tinggi, sangat tinggi," kata Huang. "Kami telah mengaktifkan rantai pasokan kami. H200 mengalir deras melalui jalur produksi."

Huang menambahkan bahwa detail perizinan akhir dari pemerintah AS sedang diselesaikan. Dia tidak mengharapkan deklarasi persetujuan resmi dari Beijing, menunjukkan bahwa persetujuan pemerintah Tiongkok akan datang secara implisit ketika perusahaan lokal diizinkan untuk melakukan pemesanan.

Teknologi Chip Baru dan Dampaknya pada Industri

Sehari sebelumnya, Nvidia membagikan detail tentang chip baru yang dijadwalkan rilis pada paruh kedua tahun ini. Huang menekankan efisiensi daya dari prosesor baru tersebut, yang dapat memberikan kinerja lebih tinggi tanpa memerlukan sistem komputer yang sepenuhnya baru.

Namun, komentarnya tentang teknologi pendinginan menimbulkan gejolak di Wall Street. Huang menyebutkan bahwa rak chip "Rubin" baru dapat didinginkan dengan air tanpa memerlukan pendingin. Pernyataan ini menyebabkan penurunan tajam saham produsen teknologi pendinginan, seperti Johnson Controls International, pada tanggal 6 Januari.

Menanggapi kekhawatiran besar lainnya di industri ini, Huang menepis kekhawatiran bahwa pusat data akan kehabisan daya. Ia menggambarkan potensi kekurangan tersebut sebagai konsekuensi normal dari "revolusi industri" dan menyerukan investasi dalam semua bentuk pembangkit listrik baru.

Presiden Donald Trump mengatakan Venezuela akan mengirimkan hingga 50 juta barel minyak ke AS, dan menyatakan bahwa minyak tersebut akan dijual dan hasilnya akan menguntungkan kedua negara.

"Dengan senang hati saya mengumumkan bahwa Otoritas Sementara di Venezuela akan menyerahkan antara 30 dan 50 JUTA barel minyak berkualitas tinggi yang telah mendapat sanksi, kepada Amerika Serikat," tulis Trump dalam sebuah unggahan di media sosial.

"Minyak ini akan dijual dengan harga pasar, dan uang itu akan dikendalikan oleh saya, sebagai Presiden Amerika Serikat, untuk memastikan uang itu digunakan untuk kepentingan rakyat Venezuela dan Amerika Serikat!" tambah Trump.

Perwakilan dari Departemen Energi dan Gedung Putih tidak segera menanggapi permintaan untuk rincian lebih lanjut.

Sumber: Bloomberg Eropa

Para bankir memperkirakan tahun yang luar biasa lagi untuk penjualan obligasi korporasi dalam denominasi yen setelah perusahaan-perusahaan Jepang menerbitkan obligasi dalam jumlah rekor pada tahun 2025.

Didorong oleh kenaikan imbal hasil dan volatilitas yang lebih rendah dibandingkan dengan obligasi pemerintah, investor membeli obligasi korporasi mata uang lokal senilai ¥16,5 triliun ($105 miliar) dalam 12 bulan yang berakhir pada Desember. Menurut data Bloomberg, ini merupakan angka tertinggi yang tercatat sejak tahun 1999.

Kondisi pasar pada tahun 2026 tampaknya mencerminkan formula sukses ini. Pada saat yang sama, perusahaan menghadapi kebutuhan pendanaan yang mendesak karena mereka berupaya meningkatkan belanja modal, mengejar investasi di luar negeri, dan membiayai merger dan akuisisi.

Kebutuhan Modal yang Tak Tergoyahkan dari Perusahaan-Perusahaan di Jepang

Permintaan pendanaan merupakan pendorong utama pasar aktif. "Meskipun biaya pendanaan meningkat, peningkatan aktivitas MA dan investasi yang lebih besar di bidang terkait TI yang berpusat pada kecerdasan buatan merupakan faktor positif bagi pasar obligasi korporasi," kata Masahiro Koide, yang mengawasi pasar modal dan perbankan investasi global di Mizuho Securities Co.

Penawaran utama tahun lalu mencakup kesepakatan penting dari SoftBank Group Corp., yang mengumpulkan sekitar ¥500 miliar dari investor ritel pada bulan November. Obligasi tersebut memiliki kupon 3,98%, tertinggi untuk obligasi senior berdenominasi yen dari perusahaan tersebut dalam lebih dari 15 tahun.

Minat Investor yang Kuat Mendorong Penerbitan Saham

Kepercayaan diri tinggi di kalangan investor dan penerbit. Dai Otsu, kepala departemen pasar modal utang di Daiwa Securities Co., percaya bahwa penerbitan pada tahun 2026 bisa "setara atau sedikit lebih tinggi" daripada tahun 2025. Ia mencatat adanya permintaan terpendam yang kuat dari berbagai perusahaan dan mengamati bahwa penerbitan obligasi dengan jatuh tempo lebih pendek telah meningkat seiring dengan kenaikan suku bunga.

Tren di Jepang ini sejalan dengan lonjakan yang lebih luas di Asia, di mana para peminjam menerbitkan obligasi dolar untuk memanfaatkan spread kredit yang hampir mencapai rekor terendah. Prospek ekonomi global dipandang tangguh, yangさらに didukung oleh rencana pengeluaran terkait AI. Dalam satu hari pada hari Senin, pasar obligasi dolar global mencatat penerbitan sebesar $61 miliar.

Menurut Koide dari Mizuho, ​​meningkatnya partisipasi investor individu juga mendukung pasar. Ia memperkirakan bahwa obligasi yang dijual kepada investor ritel kemungkinan akan meningkat "karena jangkauan penerbit semakin luas dan kemungkinan akan terus tumbuh."

Gelombang Pembiayaan Ulang

Sejumlah besar utang yang jatuh tempo diperkirakan akan menjadi katalis lain untuk penjualan obligasi baru. Hisashi Kawada, kepala kelompok pasar modal utang di Nomura Securities Co., mengatakan bahwa tahun fiskal 2026 akan menyaksikan sejumlah besar pelunasan utang, yang mendorong beberapa perusahaan untuk melakukan pembiayaan ulang dengan menerbitkan obligasi baru.

Meskipun Kawada menilai minat terhadap pendanaan baru secara keseluruhan sedikit menurun seiring dengan kenaikan suku bunga, ia masih melihat kebutuhan refinancing yang substansial. Hal ini terutama berlaku untuk utang subordinasi, yang berada di bawah utang senior dalam struktur permodalan perusahaan.

Bayangan Bank Jepang

Risiko utama terhadap momentum pasar adalah potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut dari Bank Sentral Jepang (BOJ). Koide dari Mizuho memperingatkan bahwa jika bank sentral terus menaikkan suku bunga, peningkatan biaya penerbitan yang dihasilkan dapat meredam penjualan obligasi. Ia menambahkan bahwa beberapa perusahaan telah mulai beralih ke pinjaman bank yang lebih murah.

Namun untuk saat ini, kenaikan suku bunga BOJ berikutnya tampaknya masih cukup jauh. Pasar swap belum sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga lagi hingga September, sehingga membuka peluang bagi pasar obligasi korporasi untuk melanjutkan tren positifnya.

“Keistimewaan AS telah mencapai puncaknya dan mulai mereda,” kata Raymond Sagayam, mitra pengelola di Banque Pictet Cie SA, dalam sebuah wawancara di Bloomberg Television. Pasar negara berkembang seperti di Asia akan mendapat manfaat dari sejumlah faktor pendukung, termasuk valuasi yang menarik dan kedekatan dengan rantai nilai AI, katanya.

Sumber: Bloomberg

Gedung Putih pada hari Selasa mengkonfirmasi bahwa Presiden Donald Trump dan timnya sedang menjajaki berbagai opsi untuk memperoleh Greenland, dengan tindakan militer sebagai salah satu kemungkinan yang sedang dipertimbangkan.

"Presiden Trump telah menyatakan dengan jelas bahwa penguasaan Greenland adalah prioritas keamanan nasional Amerika Serikat, dan sangat penting untuk mencegah musuh kita di wilayah Arktik," kata Gedung Putih dalam sebuah pernyataan. "Presiden dan timnya sedang membahas berbagai opsi untuk mengejar tujuan kebijakan luar negeri yang penting ini, dan tentu saja, penggunaan militer AS selalu menjadi pilihan yang tersedia bagi panglima tertinggi."

Menurut seorang pejabat senior AS, pemerintah sedang mempertimbangkan beberapa pendekatan, termasuk membeli wilayah tersebut dari Denmark atau membentuk perjanjian asosiasi bebas dengan pulau itu.

Pejabat itu juga mengindikasikan bahwa Trump bertujuan untuk menyelesaikan akuisisi tersebut selama masa jabatannya saat ini, menambahkan bahwa masalah ini "tidak akan hilang" meskipun ada keberatan dari para pemimpin NATO.

Gedung Putih telah menekankan bahwa pengamanan Greenland dianggap sebagai "prioritas keamanan nasional" bagi Amerika Serikat, menyoroti pentingnya strategis yang diberikan pemerintah terhadap wilayah Arktik tersebut.

Sumber: Investasi