Kebijakan MAS: Singapura Bersiap Menerima Sinyal yang Keras

Laporan intelijen AS menimbulkan keraguan serius tentang apakah presiden sementara Venezuela, Delcy Rodriguez, akan selaras dengan tujuan strategis Washington, menurut empat sumber yang mengetahui masalah tersebut.

Setelah menangkap mantan Presiden Nicolas Maduro pada 3 Januari, pemerintahan Trump mendukung Rodriguez. Namun, kini muncul ketidakpastian mengenai kesediaannya untuk secara resmi memutuskan hubungan dengan musuh-musuh utama AS, termasuk Rusia, China, dan Iran.

Taruhan Besar Washington di Caracas

AS telah secara terbuka menyatakan harapannya terhadap pemerintahan baru. Para pejabat menginginkan Rodriguez untuk memutuskan hubungan diplomatik dengan negara-negara saingan ini, yang akan mencakup pengusiran diplomat dan penasihat mereka dari wilayah Venezuela. Pergeseran geopolitik ini merupakan inti dari strategi pemerintahan Trump untuk mengekang pengaruh musuh-musuhnya di Belahan Barat dan membuka cadangan minyak Venezuela yang luas untuk investasi AS.

Tantangannya adalah Rodriguez belum secara terbuka berkomitmen pada tindakan ini. Perwakilan dari Rusia, Tiongkok, dan Iran bahkan menghadiri upacara pelantikannya.

Situasi ini menggarisbawahi risiko pendekatan Washington. Jika Rodriguez menolak arahan AS, hal itu dapat melemahkan kemampuan pemerintahan untuk mengarahkan masa depan negara dari jarak jauh dan berpotensi memaksa peran militer Amerika yang lebih dalam.

Direktur CIA John Ratcliffe melakukan perjalanan ke Caracas pada 15 Januari untuk membahas masa depan politik negara itu dengan Rodriguez, meskipun masih belum dapat dipastikan apakah percakapan mereka mengubah penilaian komunitas intelijen.

Ketika dimintai komentar, seorang pejabat senior pemerintahan Trump menyatakan bahwa Presiden Donald Trump "terus mengerahkan pengaruh maksimal" terhadap para pemimpin Venezuela dan "mengharapkan kerja sama ini akan berlanjut."

Tantangan Meninggalkan Sekutu Lama

Bagi Venezuela, mematuhi tuntutan AS berarti meninggalkan mitra internasional terdekatnya. Aliansi-aliansi ini sangat terintegrasi ke dalam ekonomi dan keamanan negara tersebut:

• Iran telah memberikan bantuan teknis untuk membantu memperbaiki kilang minyak Venezuela.

• China telah menerima minyak Venezuela sebagai pembayaran atas utang yang signifikan.

• Rusia telah menjadi pemasok utama persenjataan, termasuk rudal, untuk militer.

• Kuba telah menawarkan dukungan keamanan dan intelijen sebagai imbalan atas minyak Venezuela dengan harga diskon.

Memutuskan hubungan ini akan mewakili perubahan mendasar dan sulit dalam kebijakan luar negeri Venezuela.

Sinyal Campur Aduk Rodriguez dan Dilema Washington

Sejak menjabat, Rodriguez telah mengirimkan pesan yang kontradiktif. Di satu sisi, ia telah mengambil langkah-langkah untuk menenangkan Washington, termasuk membebaskan tahanan politik dan mengizinkan penjualan 30 juta hingga 50 juta barel minyak ke Amerika Serikat.

Di sisi lain, dalam pidato baru-baru ini, ia menyatakan bahwa ia sudah "cukup" dengan campur tangan AS. Terlepas dari penentangan publik ini, dua sumber mengkonfirmasi bahwa pejabat AS telah melakukan panggilan telepon yang positif dengannya dalam beberapa hari terakhir.

Sebelumnya, CIA telah menilai bahwa para pejabat yang loyal kepada Maduro, seperti Rodriguez, adalah orang-orang yang paling tepat untuk memerintah setelah ia digulingkan. Namun, para kritikus strategi tersebut telah lama khawatir tentang keandalan lingkaran dalam Maduro.

Karena tidak ada alternatif langsung, pemerintahan Trump tampaknya berkomitmen untuk bekerja sama dengan Rodriguez untuk saat ini, mengingat dukungan publik yang kuat terhadapnya. Namun, di balik layar, para pejabat AS sedang mengembangkan kontak dengan para pemimpin militer dan keamanan senior sebagai rencana darurat.

Maria Machado: Sebuah Pilihan Jangka Panjang yang Potensial?

Tokoh lain yang sedang dipertimbangkan adalah pemimpin oposisi Maria Corina Machado. Presiden Trump baru-baru ini mengatakan kepada wartawan bahwa ia ingin Machado "terlibat" dalam kepemimpinan negara.

Namun, laporan intelijen terbaru menyimpulkan bahwa saat ini ia tidak mampu memimpin negara, terutama karena ia tidak memiliki hubungan yang kuat dengan dinas keamanan dan sektor minyak Venezuela yang berpengaruh.

Machado tetap populer di kalangan warga Venezuela, dan gerakan yang dipimpinnya mengklaim bahwa ia memenangkan pemilihan umum 2024 dengan selisih suara yang besar, meskipun negara mengakui Maduro sebagai pemenangnya. Sebuah sumber yang mengetahui diskusi pemerintah mengatakan Gedung Putih memandangnya secara positif sebagai "pilihan jangka panjang" untuk posisi kepemimpinan, mungkin dimulai dari peran penasihat. Belum ada keputusan pasti yang dibuat.

Apa kata para ahli strategi Bloomberg...

Sumber: Bloomberg

Para anggota komite kebijakan utama Federal Reserve bebas untuk memberikan suara sesuai dengan hati nurani mereka. Namun, sebuah studi baru menunjukkan bahwa memberikan suara yang bertentangan dengan mayoritas membawa konsekuensi profesional, sehingga tren perbedaan pendapat baru-baru ini di bank sentral menjadi semakin signifikan.

Menurut sebuah makalah penelitian yang diterbitkan oleh Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER), anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang memberikan suara menentang konsensus cenderung kurang berpengaruh terhadap keputusan kebijakan di masa mendatang.

Temuan ini menambahkan konteks penting pada pertemuan-pertemuan Fed baru-baru ini, yang telah menyaksikan jumlah suara berbeda yang tidak biasa di tengah perpecahan tajam tentang bagaimana mengelola perekonomian.

Harga yang Harus Dibayar untuk Melanggar Konsensus

Para peneliti dari berbagai institusi, termasuk Universitas California, Berkeley, dan The Fed sendiri, menganalisis transkrip rapat dan catatan pemungutan suara historis untuk memahami dinamika kelompok di FOMC. Sebagian besar pemungutan suara komite tentang suku bunga bersifat bulat, dan studi ini berupaya mencari tahu alasannya.

Makalah tersebut mengungkapkan dua temuan utama:

• Ketua Fed memiliki pengaruh yang sangat besar dalam mengarahkan komite menuju opini bulat.

• Ketika seorang anggota menyatakan ketidaksetujuannya, kebijakan suku bunga pilihan mereka menjadi sekitar sepertiga lebih kecil kemungkinannya untuk diadopsi pada pertemuan berikutnya.

Studi tersebut menunjukkan bahwa ini bisa jadi merupakan bentuk hukuman karena melanggar aturan. Namun, para penulis juga mempertimbangkan penjelasan alternatif: "Anggota FOMC hanya berbeda pendapat ketika mereka menyadari bahwa pertempuran telah kalah dan sudut pandang mereka tidak akan diterima dalam pertemuan mendatang."

Terlepas dari motifnya, hasilnya tetap sama. Para peneliti menyimpulkan bahwa "perbedaan pendapat tidak hanya tidak mengarahkan keputusan komite selanjutnya ke arah preferensi kebijakan individu, tetapi juga menimbulkan biaya tambahan berupa hilangnya pengaruh di masa depan."

Peningkatan Tajam dalam Jumlah Suara yang Menentang Baru-baru Ini

Dinamika ini membuat serangkaian perbedaan pendapat baru-baru ini di The Fed menjadi sangat penting. Pada tiga pertemuan terakhirnya, mayoritas pejabat memilih untuk menurunkan suku bunga seperempat poin, tetapi setiap keputusan tersebut disambut dengan perbedaan pendapat publik. Beberapa anggota berpendapat untuk mempertahankan suku bunga tetap, sementara yang lain mendorong penurunan yang lebih besar lagi.

Kegagalan mencapai konsensus ini menggarisbawahi dilema mendasar yang dihadapi bank sentral. Para pejabat dihadapkan pada dua ancaman yang saling bertentangan: inflasi yang tetap tinggi di satu sisi dan perlambatan pasar kerja yang mengkhawatirkan di sisi lain.

Pidato-pidato terbaru dari anggota FOMC telah mengungkap perbedaan tajam dalam pandangan ekonomi ini. Satu kubu memandang inflasi sebagai bahaya utama, sementara kubu lainnya melihat pendinginan pasar tenaga kerja sebagai sinyal bahwa peningkatan pengangguran mungkin akan segera terjadi.

Suku bunga dana federal adalah alat utama The Fed untuk menjalankan mandat ganda dari Kongres—untuk mempertahankan inflasi rendah dan lapangan kerja tinggi. Saat komite mempertimbangkan langkah selanjutnya, secara luas diperkirakan mereka akan mempertahankan suku bunga tetap stabil pada hari Rabu untuk mengumpulkan lebih banyak data tentang bagaimana kebijakan terbaru mereka telah berdampak pada perekonomian.

Sumber: Bloomberg

Amerika Serikat belum siap untuk mencabut tarif barang-barang India, karena India harus terlebih dahulu berbuat lebih banyak untuk mengatasi kekhawatiran Washington terkait pembelian minyak Rusia yang terus berlanjut.

Menurut Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer, kesepakatan untuk memberikan keringanan tarif masih jauh dari kenyataan sampai India mengurangi ketergantungannya pada minyak mentah Rusia dengan harga diskon.

Minyak Rusia Tetap Menjadi Hambatan Utama

Dalam sebuah wawancara dengan Fox Business pada hari Selasa, Greer mengakui bahwa New Delhi telah "membuat banyak kemajuan" dalam mengurangi konsumsi minyak mentah Rusia. Namun, ia mencatat bahwa sepenuhnya menghentikan pasokan ini merupakan tantangan bagi India karena "mereka menyukai diskon yang didapatkan dari minyak Rusia."

Dinamika ini merupakan titik permasalahan utama dalam negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung. Tarif 50%, yang diberlakukan oleh Presiden Donald Trump tahun lalu, merupakan respons langsung terhadap pandangan bahwa pembelian minyak India membantu membiayai upaya perang Rusia di Ukraina.

"Saya sering berhubungan dengan rekan saya di India. Saya memiliki hubungan kerja yang baik dengannya, tetapi mereka masih perlu berupaya lebih keras dalam hal ini," kata Greer, mengisyaratkan bahwa upaya saat ini masih belum cukup.

Para analis memperkirakan bahwa minyak mentah Rusia dengan harga diskon akan terus mewakili sebagian besar impor minyak India, sebuah tren yang dapat berlanjut hingga tahun 2026.

India Menyelesaikan Pakta Perdagangan Utama dengan Uni Eropa

Sementara pembicaraan dengan AS terhenti, India berhasil menyelesaikan perjanjian perdagangan bebas yang telah lama ditunggu-tunggu dengan Uni Eropa. Pakta yang telah dirancang selama dua dekade ini secara luas dipandang sebagai langkah strategis untuk melawan kebijakan perdagangan Amerika yang agresif.

Greer mengomentari perjanjian baru tersebut, menyatakan bahwa India tampaknya menjadi pemenang yang jelas.

"Saya rasa India unggul dalam hal ini. Terus terang, mereka memiliki akses pasar yang lebih luas ke Eropa. Sepertinya mereka memiliki beberapa hak imigrasi tambahan," katanya pada hari Selasa.

Ia menambahkan bahwa India berada di posisi yang tepat untuk meraih "masa kejayaan" dengan kesepakatan tersebut, memanfaatkan tenaga kerja berbiaya rendahnya. Greer membandingkan pendekatan Uni Eropa dengan pendekatan Washington, dengan menyatakan, "tampaknya Uni Eropa semakin memperkuat globalisasi sementara kita di AS sedang berupaya memperbaiki beberapa masalah globalisasi."

Yen Jepang melonjak ke level 152 terhadap dolar AS pada hari Selasa, mencapai titik terkuatnya sejak 7 November. Pergerakan ini dipicu oleh komentar menteri keuangan Jepang yang memicu spekulasi tentang potensi intervensi mata uang bersama dengan Amerika Serikat.

Jepang Mengisyaratkan Tindakan Pasar Terkoordinasi

Berbicara kepada wartawan setelah pertemuan virtual para menteri keuangan G7, Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama menyatakan, "Kami akan mengambil tindakan yang tepat jika diperlukan dalam kerja sama erat dengan otoritas AS."

Pernyataan ini ditafsirkan oleh para pedagang sebagai sinyal bahwa para pejabat di kedua negara mungkin sedang bersiap untuk turun tangan guna mendukung yen dan mencegahnya melemah lebih lanjut.

Spekulasi semakin meningkat dengan adanya laporan dari pekan sebelumnya bahwa Federal Reserve telah melakukan "pemeriksaan suku bunga"—suatu praktik yang sering dianggap sebagai langkah awal sebelum intervensi valuta asing. Namun, ketika ditanya tentang pemeriksaan ini pada hari Senin, diplomat mata uang utama Jepang, Atsushi Mimura, mengatakan bahwa ia "tidak berniat untuk menjawab."

Respons AS dan Tren Dolar yang Lebih Luas

Pandangan dari Gedung Putih menghadirkan perspektif yang berbeda. Ketika ditanya apakah ia khawatir tentang melemahnya dolar, Presiden AS Donald Trump mengatakan kepada wartawan di Iowa, "Tidak, saya pikir itu bagus." Ia menambahkan bahwa ia ingin dolar "mencari keseimbangannya sendiri, yang merupakan hal yang wajar."

Penguatan yen terjadi di tengah periode pelemahan luas dolar AS. Indeks dolar, yang mengukur nilainya terhadap sekeranjang mata uang lainnya, telah jatuh ke level terendah sejak Februari 2022.

Beberapa faktor telah berkontribusi terhadap penurunan nilai dolar, termasuk:

• Keinginan yang dinyatakan oleh pemerintahan Trump agar Federal Reserve menurunkan suku bunga.

• Risiko geopolitik yang berkelanjutan.

• Gesekan terkait tarif perdagangan.

Bagaimana Para Trader Memposisikan Diri

Sentimen negatif terhadap dolar juga tercermin dalam posisi pasar. Menurut survei Bank of America pada bulan Januari terhadap sekitar 200 manajer dana, perdagangan yang paling ramai adalah posisi beli emas, pembelian saham teknologi, dan penjualan pendek dolar AS.