Investigasi Kriminal Menimbulkan Pertanyaan Kunci: Apakah Ketua Powell Akan Meninggalkan The Fed pada Bulan Mei?

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Investigasi Departemen Kehakiman telah meningkatkan pengawasan terhadap apakah Ketua Fed Jerome Powell akan mengundurkan diri sepenuhnya pada bulan Mei atau tetap menjabat sebagai gubernur, sebuah keputusan yang dapat secara signifikan membentuk independensi Federal Reserve dan menentukan seberapa besar pengaruh yang diperoleh Presiden Trump atas kebijakan moneter AS.

Investigasi Departemen Kehakiman terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah meningkatkan perhatian pada drama penting yang akan terjadi di bank sentral dalam beberapa bulan mendatang: Akankah Powell meninggalkan Fed ketika masa jabatannya sebagai ketua berakhir, atau akankah ia mengambil langkah yang tidak biasa dengan tetap menjadi gubernur?

Masa jabatan Powell sebagai ketua Fed berakhir pada 15 Mei, tetapi karena struktur bank sentral yang kompleks, ia memiliki masa jabatan terpisah sebagai salah satu dari tujuh anggota dewan pengawasnya yang berlangsung hingga 31 Januari 2028. Secara historis, hampir semua ketua Fed mengundurkan diri dari dewan ketika mereka tidak lagi menjabat sebagai ketua. Tetapi Powell bisa menjadi yang pertama dalam hampir 50 tahun yang tetap menjabat sebagai gubernur.

Banyak pengamat Fed percaya bahwa penyelidikan kriminal terhadap kesaksian Powell tentang pembengkakan biaya renovasi gedung Fed dimaksudkan untuk mengintimidasi dia agar tidak mengambil langkah tersebut. Jika Powell tetap berada di dewan, itu akan menggagalkan kesempatan Gedung Putih untuk mendapatkan mayoritas, melemahkan upaya pemerintahan Trump untuk merebut kendali yang lebih besar atas lembaga yang selama beberapa dekade sebagian besar terisolasi dari politik sehari-hari.

“Saya merasa sangat sulit membayangkan Powell akan meninggalkan jabatannya sebelum tengah malam pada 31 Januari 2028,” kata David Wilcox, mantan ekonom senior di The Fed dan peneliti senior di Peterson Institute for International Economics. “Ini merupakan ancaman serius bagi struktur tata kelola The Fed seperti yang kita kenal selama 90 tahun. Dan saya pikir Powell menanggapi ancaman itu dengan sangat serius, dan oleh karena itu akan percaya bahwa adalah tugas sucinya untuk terus menduduki kursinya di dewan gubernur.”

Powell, 72 tahun, diangkat sebagai ketua Fed oleh Trump pada tahun 2018, dan harus mundur dari posisi tersebut pada bulan Mei karena masa jabatan empat tahun keduanya akan berakhir. Ia telah beberapa kali menolak untuk berkomentar tentang rencananya di luar itu ketika ditanya oleh wartawan. Seorang juru bicara menolak untuk berkomentar untuk berita ini.

Trump berupaya untuk menyingkirkan Powell sebelum masa jabatannya berakhir, dengan terus-menerus menyerangnya karena tidak memangkas suku bunga setajam yang diinginkan presiden, terutama mengingat kekhawatiran yang terus berlanjut tentang tingginya biaya bahan makanan, utilitas, dan perumahan yang tetap menjadi isu politik penting bahkan ketika inflasi telah mereda.

Pada hari Selasa, Trump menyoroti bahwa suku bunga hipotek telah menurun dalam setahun terakhir. “Jika saya mendapat bantuan dari The Fed, semuanya akan lebih mudah,” katanya. “Tapi si brengsek itu akan segera pergi.”

Atau mungkin tidak.

Berikut adalah beberapa dampak yang mungkin terjadi jika Powell tetap berada di dewan direksi atau tidak:

Apa yang terjadi jika Powell tetap berada di dewan direksi?

Trump mengatakan pada hari Selasa bahwa ia berharap dapat menunjuk ketua Fed yang baru dalam beberapa minggu ke depan. Namun hal itu bisa terhambat oleh penyelidikan kriminal terhadap Powell.

Beberapa senator Partai Republik, termasuk setidaknya dua senator di komite perbankan yang harus menyetujui calon-calon Trump untuk Federal Reserve, telah menyatakan skeptisisme bahwa Powell melakukan kejahatan selama kesaksiannya Juni lalu terkait renovasi dua gedung perkantoran senilai $2,5 miliar oleh Federal Reserve, sebuah proyek yang dikritik Trump sebagai berlebihan. Kesaksian tersebut menjadi subjek surat panggilan yang dikirim ke Federal Reserve oleh jaksa AS untuk Distrik Columbia, Jeanine Pirro.

Senator Thom Tillis, seorang Republikan dari North Carolina, mengatakan dia tidak akan memberikan suara untuk calon pejabat Fed mana pun sampai masalah hukum seputar Powell terselesaikan. Itu akan cukup untuk menunda nominasi tersebut keluar dari komite perbankan.

Jika ketua dewan Fed yang baru belum dikonfirmasi hingga 15 Mei, maka Powell dapat tetap menjabat hingga penggantinya dikonfirmasi. Akibatnya, Fed mungkin tidak akan memangkas suku bunga secepat yang diinginkan Trump.

Jika Powell tetap menjabat sebagai gubernur bahkan setelah ia tidak lagi menjadi ketua, Trump masih dapat menunjuk seseorang untuk memimpin Fed, tetapi itu akan memberinya total tiga penunjukan di dewan tersebut — termasuk dua dari masa jabatan pertamanya — dan kurang dari mayoritas.

Jadi, meskipun Trump menunjuk seorang ketua yang berusaha menjalankan perintah presiden terkait suku bunga, orang tersebut "akan memiliki daya persuasif yang sangat kecil terhadap rekan-rekannya," kata Wilcox, yang juga direktur riset di Bloomberg Economics. Powell, bersama dengan anggota lain dari 19 anggota komite penetapan suku bunga Fed, dapat mengalahkan suara ketua baru tersebut. Hal itu belum pernah terjadi sejak tahun 1986.

Apa yang terjadi jika Powell meninggalkan dewan direksi?

Dalam hal itu, Trump dapat menominasikan orang keempat ke dewan dan memperoleh mayoritas. Dia bahkan dapat menambahkan orang kelima, jika Mahkamah Agung mengizinkan upayanya untuk memecat Gubernur Lisa Cook untuk dilanjutkan. Mahkamah Agung akan mendengarkan kasusnya pada hari Rabu.

Mayoritas di dewan tersebut akan memungkinkan Gedung Putih untuk melakukan perubahan besar pada The Fed. Menteri Keuangan Trump, Scott Bessent, telah menganjurkan berbagai reformasi untuk mengurangi pengaruh bank sentral dalam perekonomian dan pasar keuangan.

Mayoritas kekuasaan Trump di dewan Fed juga dapat menyingkirkan beberapa presiden dari 12 bank regional, yang merupakan anggota komite penetapan suku bunga Fed. Presiden Fed New York memiliki hak suara di komite tersebut dan empat anggota lainnya memberikan suara secara bergilir.

Beberapa presiden bank tersebut telah menyatakan penentangan terhadap pemotongan suku bunga besar-besaran yang dituntut Trump. Dewan gubernur dapat berupaya untuk memecat mereka jika seorang ketua menginginkannya.

Apa yang telah dilakukan oleh para ketua Fed sebelumnya

Meskipun hampir semua ketua Fed meninggalkan dewan gubernur sebelum masa jabatan mereka berakhir, ada beberapa preseden bagi Powell untuk tetap bertahan. Pada tahun 1978, Ketua saat itu, Arthur Burns, tetap berada di dewan selama sekitar tiga minggu setelah masa jabatannya berakhir. Tetapi pada tahun 1948, Ketua Fed saat itu, Marriner Eccles, tetap menjadi gubernur selama tiga tahun setelah menyelesaikan masa jabatannya sebagai ketua, sebagian karena Presiden Harry Truman memintanya untuk tetap bertahan.

Namun, pada tahun 1951, ia memainkan peran kunci dalam melemahkan pemerintahan Truman dalam perselisihan mengenai suku bunga, yang berujung pada Kesepakatan Fed-Treasury yang menjadikan Fed modern sebagai lembaga yang sebagian besar independen.

Eccles menjadi simbol independensi Fed, meskipun beberapa akademisi mengatakan bahwa reputasi itu terlalu dibesar-besarkan. Gedung kantor utama Fed—yang saat ini sedang direnovasi dan menjadi pusat penyelidikan kriminal terhadap Powell—dinamai menurut namanya.

Truman kemudian menunjuk seorang pejabat Departemen Keuangan, William McChesney Martin, sebagai ketua Federal Reserve dan berasumsi bahwa ia akan menuruti perintahnya. Namun Martin menentang Truman dan menaikkan suku bunga. Bertahun-tahun kemudian, Truman bertemu Martin di New York City dan menyebutnya sebagai "pengkhianat." Gedung kantor kedua Federal Reserve di Washington dinamai Martin.

“Jadi ini juga merupakan pelajaran berharga bagi Trump, yang mengira dia akan mendapatkan ketua Fed pilihannya sendiri,” kata Lev Menand, seorang profesor hukum di Universitas Columbia yang mempelajari Fed. “Martin tidak melakukan apa yang diinginkan Truman.”

Sumber: AP

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Ringkasan Berita Siang Hari Eropa: Saham Turun tetapi Kekhawatiran tentang Greenland Mendorong Saham Sektor Pertahanan

adam

Pasar Saham Global

RINGKASAN PASAR

Saham-saham Eropa turun pada hari Jumat, kehilangan momentum dibandingkan penutupan yang lebih tinggi pada hari Kamis, seiring dengan berakhirnya pekan perdagangan.

Bursa saham utama di kawasan ini mengalami penurunan di awal pembukaan perdagangan ketika saham-saham bank merosot, meskipun saham-saham sektor pertahanan diperkirakan akan naik seiring meningkatnya kekhawatiran atas pernyataan berulang Presiden Trump bahwa AS membutuhkan Greenland untuk tujuan keamanan.

Sementara itu, saham-saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa London menekan indeks FTSE 100 menyusul penurunan harga logam. Meredanya ketegangan geopolitik telah mengurangi permintaan akan aset safe-haven.

Pergerakan ini terjadi di tengah kekhawatiran tentang kesepakatan AI, leverage, dan keterlambatan pengembalian investasi yang tetap menjadi perhatian utama para investor teknologi, menurut Swissquote.

Seiring intensifikasi musim laporan keuangan, hasil keuangan perusahaan teknologi AS akan menghadapi pengawasan yang lebih ketat karena kenaikan harga listrik dan logam, harga chip memori yang lebih tinggi, serta risiko gangguan pasokan membebani prospek perusahaan.

"Kemampuan perusahaan teknologi besar untuk memberikan kesan semakin berkurang, sebuah risiko yang penting mengingat bobotnya yang sangat besar dalam indeks ekuitas."

Di tempat lain, sekutu Eropa dan NATO menunjukkan dukungan untuk Denmark dengan mengerahkan pasukan ke Greenland.

Pasar saham AS akan tutup pada hari Senin karena negara tersebut memperingati Hari Martin Luther King Jr.

Wawasan Pasar

Ambisi Trump untuk Greenland dapat memicu pesanan bagi produsen senjata Eropa, dengan BAE Systems, Dassault Aviation, Rheinmetall, dan Thales berada di posisi terbaik untuk mendapatkan pesanan dari negara-negara anggota NATO Eropa dan Denmark, kata Bernstein.

Menurut Keefe dari Bruyette Woods, hasil kinerja bank-bank AS memberikan prospek yang baik bagi bank-bank Eropa dan menunjukkan tren perdagangan yang menggembirakan, seraya menambahkan bahwa UBS tampaknya berada pada posisi terbaik di antara bank-bank Eropa untuk mendapatkan keuntungan dari tren ini.

"Secara keseluruhan, terlepas dari reaksi harga saham yang beragam, kami yakin hasil AS memperkuat pendirian kami yang lebih konstruktif terhadap sub-sektor perbankan Uni Eropa, dengan [Barclays] tetap menjadi pilihan utama kami."

Saham yang Patut Dipantau

Menurut RBC Capital Markets, penggabungan antara Glencore dan Rio Tinto tampaknya semakin mungkin terjadi. Pekan lalu, kedua perusahaan tersebut mengatakan bahwa mereka sedang dalam pembicaraan untuk menciptakan perusahaan pertambangan terbesar di dunia.

Penggabungan yang hingga baru-baru ini dianggap tidak serius "kini telah menemukan titik optimalnya setelah reli tembaga yang kuat, meningkatnya kekhawatiran akan kelangkaan sumber daya, dan pemulihan ekonomi Argentina."

Pasar AS:

Saham-saham tampaknya siap untuk mengakhiri pekan ini dengan positif menjelang angka produksi industri dan utilisasi kapasitas untuk bulan Desember, dengan kontrak berjangka menunjukkan kenaikan lebih lanjut setelah saham-saham chip melonjak pada sesi Kamis.

Forex:

Euro terlihat berada dalam kisaran terbatas terhadap dolar dan volatilitas tersirat satu bulan untuk nilai tukar tetap mendekati 5%. Euro disukai sebagai mata uang pendanaan dalam perdagangan carry trade, di mana investor meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi dalam mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi, kata ING.

Dolar AS sedikit melemah terhadap sekeranjang mata uang setelah mencapai level tertinggi enam minggu pada hari Kamis, karena yen Jepang menguat di tengah prospek intervensi untuk menopang mata uang tersebut. Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan pada hari Jumat bahwa negara itu tidak akan mengesampingkan opsi apa pun untuk melawan penurunan tajam yen baru-baru ini.

Obligasi:

Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro naik sedikit dalam perdagangan yang relatif tenang, dengan sedikit dorongan dari data ekonomi.

"Kondisi makroekonomi domestik memberikan kepercayaan kepada investor untuk membeli obligasi pemerintah Jerman (Bund) 10 tahun yang baru di atas 2,8% atau produk-produk di atas level tersebut," kata Commerzbank.

Barclays menyatakan bahwa selisih imbal hasil obligasi pemerintah zona euro terus diperdagangkan dengan kecenderungan menyempit meskipun titik awalnya sudah ketat dan banyaknya penerbitan obligasi sejauh ini, dan menambahkan bahwa ada alasan kuat untuk selisih imbal hasil tersebut menyempit lebih lanjut.

"Sebagian, ini mencerminkan tantangan politik/fiskal di ekonomi inti/semi-inti sementara blok pinggiran sebelumnya terus meminimalkan gejolak politik dengan perbaikan fiskal."

Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris naik, membalikkan sebagian penurunan yang terjadi baru-baru ini.

Para investor obligasi pemerintah Inggris kini menunggu data inflasi dan lapangan kerja Inggris minggu depan untuk mendapatkan wawasan tentang potensi waktu penurunan suku bunga Bank of England berikutnya.

Menurut ING, imbal hasil obligasi pemerintah Inggris bertenor 10 tahun kemungkinan akan turun pada akhir tahun 2026.

Selisih imbal hasil obligasi negara-negara pinggiran zona euro terhadap obligasi pemerintah Jerman (Bunds) semakin menyempit, dengan selisih imbal hasil obligasi Italia dan Spanyol mencapai level yang belum pernah terjadi sejak tahun 2008.

"Kami tetap optimistis terhadap Italia dan Spanyol melawan Jerman," kata Jefferies.

Kinerja obligasi pemerintah negara-negara pinggiran zona euro yang lebih baik kemungkinan akan tetap menjadi tema dominan pada tahun 2026, didukung oleh fundamental ekonomi yang lebih kuat, peringkat kredit yang membaik, dan arus dana yang tangguh, kata Societe Generale, menambahkan bahwa Prancis dan Jerman khususnya akan menghadapi tantangan.

Imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang naik, sementara imbal hasil jangka pendek sedikit turun dalam perdagangan sore di Asia, menyebabkan kurva menjadi lebih curam.

Faktor-faktor potensial yang memengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah meliputi data produksi industri dan utilisasi kapasitas untuk bulan Desember, serta pidato dari Michelle Bowman dan Philip Jefferson dari Federal Reserve.

Kompensasi untuk memegang obligasi jangka panjang dibandingkan dengan obligasi jangka pendek diperkirakan akan meningkat baik di AS maupun Eropa dalam 12 bulan ke depan seiring dengan peningkatan signifikan penerbitan obligasi, menurut Danske.

"Oleh karena itu, kami memperkirakan suku bunga jangka panjang AS akan meningkat selama tahun mendatang meskipun Federal Reserve terus memangkas target suku bunga kebijakannya."

Danske memperkirakan imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun sebesar 4,30% dan 4,45% untuk jangka waktu enam dan 12 bulan, serta imbal hasil obligasi Bund 10 tahun sebesar 2,90% untuk jangka waktu enam dan 12 bulan.

Energi:

Harga minyak bervariasi karena para pedagang mempertimbangkan risiko gangguan pasokan di tengah meredanya kekhawatiran atas aksi militer AS yang akan segera terjadi di Iran.

"Meskipun risiko telah sedikit mereda, risiko tersebut tetap signifikan, membuat pasar gelisah dalam jangka pendek. Namun, semakin lama situasi ini berlanjut tanpa intervensi AS, premi risiko akan terus memudar, sehingga fundamental yang lebih bearish akan mendominasi," kata ING.

Gas

Harga gas alam Eropa melanjutkan kenaikannya, berfluktuasi di sekitar 35 euro per megawatt jam karena perkiraan cuaca dingin di beberapa bagian Eropa meningkatkan kekhawatiran akan pasokan. Kontrak acuan TTF Belanda naik 5,2% dan menuju kenaikan mingguan sebesar 23%.

Logam:

Harga emas turun di awal perdagangan setelah data terbaru AS menunjukkan klaim pengangguran turun pekan lalu, menurunkan kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat oleh Federal Reserve.

Meskipun demikian, harga emas masih berada di jalur yang tepat untuk mencatatkan kenaikan mingguan lebih dari 2%.

Harga perak berada di jalur yang tepat untuk mencatatkan kenaikan mingguan sebesar 15% setelah mencapai rekor baru awal pekan ini.

"Perak terus menarik minat spekulatif, semakin meningkat dari pembeli dan penjual, yang mengakibatkan fluktuasi harga yang tidak menentu dan kondisi perdagangan yang menantang," kata Saxo Bank.

Harga tembaga kembali turun di bawah angka $13.000 karena investor mengambil keuntungan setelah mencapai rekor baru pekan lalu.

"Minggu ini pasar diingatkan akan dinamika permintaan yang kuat di China, dengan impor yang tetap mendekati rekor tertinggi. Namun, lonjakan minat investor terhadap aset riil seperti komoditas dalam beberapa minggu terakhir telah menimbulkan kekhawatiran bahwa kenaikan baru-baru ini didorong oleh spekulan," kata ANZ Research.

BERITA UTAMA EMEA

Pengiriman Porsche Turun Akibat Masalah di China dan Kesenjangan Model

Pengiriman mobil Porsche turun 10% pada tahun 2025 karena permintaan terpukul oleh perlambatan pengeluaran barang mewah di China dan karena perusahaan tersebut menghentikan produksi model 718 Boxster dan 718 Cayman sepanjang tahun.

Produsen mobil sport mewah asal Jerman itu mengatakan pada hari Jumat bahwa mereka telah mengirimkan 279.449 mobil sepanjang tahun ini, turun dari 310.718 unit pada tahun 2024.

Trump Diberitahu Bahwa Serangan terhadap Iran Tidak Akan Menjamin Runtuhnya Rezim

WASHINGTON - Presiden Trump diberi tahu bahwa serangan skala besar terhadap Iran kemungkinan besar tidak akan menjatuhkan pemerintah dan malah dapat memicu konflik yang lebih luas, kata para pejabat AS, dan untuk saat ini akan memantau bagaimana Teheran menangani para demonstran sebelum memutuskan cakupan serangan potensial.

Para penasihat mengatakan kepada Trump bahwa AS membutuhkan lebih banyak kekuatan militer di Timur Tengah, baik untuk melancarkan serangan skala besar maupun untuk melindungi pasukan Amerika di kawasan itu dan sekutu seperti Israel jika Iran melakukan pembalasan, kata para pejabat tersebut.

Equinor Dapat Melanjutkan Pekerjaan pada Proyek Pembangkit Listrik Tenaga Angin Lepas Pantai yang Pernah Dicoba Dihentikan oleh Trump

Pengerjaan proyek Empire Wind di New York dapat dilanjutkan setelah seorang hakim federal pada hari Kamis mengatakan bahwa ia tidak yakin pembangunan harus dihentikan segera.

Pada sidang di Washington, DC pada hari Kamis, Hakim Distrik AS Carl Nichols mengatakan Empire Wind—yang sedang dikembangkan oleh perusahaan Norwegia Equinor—telah membuktikan bahwa proyek tersebut akan "mengalami kerugian yang tidak dapat diperbaiki" akibat penangguhan sementara yang diperintahkan oleh pemerintahan Trump bulan lalu. Ia mengatakan kerugian akibat penangguhan tersebut "lebih besar daripada kerugian yang diuraikan oleh pemerintah pada tahap ini" dari pembangunan.

Investor Berbondong-bondong Membeli Obligasi Pemerintah Zona Euro Meskipun Pasokan Meningkat

Sejauh ini di tahun 2026, investor menunjukkan minat yang besar terhadap pasokan obligasi pemerintah zona euro yang melimpah, didorong oleh ketersediaan kas yang besar dan karena investor terus melakukan diversifikasi dari aset AS.

Pasokan obligasi bruto zona euro diperkirakan akan meningkat ke rekor tertinggi tahun ini seiring Jerman melanjutkan stimulus fiskal yang substansial, dengan banyak negara lain mengikuti jejaknya dalam upaya meningkatkan pengeluaran pertahanan.

British American Tobacco akan mengakhiri produksi di Afrika Selatan.

Anak perusahaan British American Tobacco di Afrika Selatan mengatakan akan menutup satu-satunya pabriknya di negara itu pada akhir tahun ini, dengan alasan maraknya pasar gelap.

BAT Afrika Selatan menyatakan akan menghentikan produksi rokok di Afrika Selatan karena "dampak buruk perdagangan rokok ilegal" di negara tersebut. Langkah ini diambil setelah perusahaan tersebut memutuskan untuk menutup operasinya di Mozambik pada bulan Desember.

BERITA GLOBAL

Pengembang AI Tiongkok Mengatakan Mereka Tidak Bisa Mengalahkan Amerika Tanpa Chip yang Lebih Baik

Sumber: morningstar

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar 'Bull Lambat' China: Mengapa Likuiditas Tidak Mengering?

Michelle Reid

Interpretasi data

Keterangan Pejabat

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Opini Trader

Pasar Saham Global

Analis Morgan Stanley memperkirakan bahwa likuiditas di pasar saham China akan tetap kuat sepanjang kuartal pertama, bahkan setelah Beijing mulai memperketat peraturan tentang pembiayaan margin.

Dalam catatan klien baru-baru ini, para analis termasuk Laura Wang dan Chloe Liu berpendapat bahwa langkah-langkah baru tersebut dirancang untuk meredam antusiasme pasar tanpa mengganggu investasi yang sudah ada. Mereka berpendapat bahwa kekuatan utama yang mendorong pasar masih tetap berperan.

"Faktor pendorong utama peningkatan likuiditas saham A adalah pengalokasian kembali dari investasi obligasi dan deposito berjangka, bersamaan dengan arus masuk asuransi yang berkelanjutan," jelas para analis.

Beijing Mengerem Perdagangan Margin

Regulator Tiongkok baru-baru ini mengumumkan akan menaikkan rasio jaminan margin dari 80% menjadi 100%. Keputusan ini diambil di tengah kekhawatiran tentang potensi gelembung spekulatif, yang dipicu oleh pengambilan risiko yang intens di beberapa sektor pasar saham.

Beberapa minggu pertama tahun 2026 telah menyaksikan pergerakan harga yang naik turun pada saham-saham teknologi kecil Tiongkok, karena investor mengejar perkembangan di berbagai sektor, mulai dari semikonduktor hingga roket komersial.

Menurut Morgan Stanley, perubahan aturan tersebut menandakan keinginan pemerintah untuk mendorong pasar "bullish lambat" yang memberi penghargaan kepada investasi jangka panjang. Langkah ini merupakan upaya terarah untuk mengekang leverage yang berlebihan, bukan penindakan pasar secara luas.

Sebagai konteks, saham A mengacu pada saham perusahaan-perusahaan Tiongkok daratan yang diperdagangkan dalam yuan di bursa Shanghai atau Shenzhen, dan terutama dapat diakses oleh investor domestik. Saham H serupa tetapi terdaftar di Hong Kong dan diperdagangkan dalam dolar Hong Kong.

Bank Sentral Memberi Sinyal Sikap Akomodatif

Meskipun aturan margin semakin diperketat, Bank Rakyat China (PBOC) memberikan sinyal dukungan yang lebih luas untuk perekonomian. Bank sentral baru-baru ini memangkas suku bunga pinjaman ulang, yang oleh Morgan Stanley ditafsirkan sebagai bukti "sikap akomodatif secara keseluruhan dari para pembuat kebijakan terhadap perekonomian dan pasar."

Pada hari Kamis, Wakil Gubernur PBOC Zou Lan mengkonfirmasi bahwa bank sentral akan menurunkan suku bunga pada instrumen kebijakan strukturalnya sebesar 25 basis poin pada tanggal 19 Januari. Instrumen ini digunakan untuk menyalurkan kredit ke sektor-sektor ekonomi tertentu.

Sejalan dengan kebijakan ini, Tiongkok juga memperluas dukungannya untuk industri-industri kunci:

• Program pemberian pinjaman ulang untuk inovasi teknologi akan ditingkatkan sebesar 400 miliar yuan menjadi total 1,2 triliun yuan, yang ditargetkan untuk perusahaan teknologi kecil dan menengah.

• Kuota pinjaman untuk sektor pertanian dan usaha kecil akan dinaikkan sebesar 500 miliar yuan.

Prospek: Volatilitas Sementara Diperkirakan

Kombinasi pengetatan kebijakan moneter yang terarah dan dukungan moneter yang luas dapat menyebabkan gejolak pasar jangka pendek. Tim Morgan Stanley memperkirakan bahwa sektor-sektor yang sangat bergantung pada pembiayaan margin, khususnya teknologi dan inovasi, dapat mengalami dampak yang paling signifikan.

Namun, mereka menyimpulkan bahwa penyesuaian semacam itu kemungkinan besar bersifat "sementara dan dapat dikelola," dengan pendorong likuiditas yang mendasarinya tetap kuat.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bursa Kripto yang Berbasis di Argentina Meluncurkan Kartu Kredit Visa Pertama yang Didukung Bitcoin

Justin

Mata uang kripto

Pasar Valas

Bursa kripto Lemon yang berbasis di Argentina secara resmi meluncurkan kartu kredit Visa berbasis Bitcoin pertama di negara tersebut, menandai pergeseran dari model debit kripto tradisional menuju kredit yang dijamin dengan agunan. Produk ini sekarang tersedia untuk basis pengguna Lemon yang berjumlah lebih dari 5,5 juta orang.

Tidak seperti kartu debit yang secara otomatis menjual kripto pada saat pembelian, kartu baru Lemon memungkinkan pengguna untuk membelanjakan peso Argentina sambil tetap menyimpan Bitcoin mereka.

Bagaimana Model Kredit Berbasis Bitcoin Bekerja

Kartu ini dibangun berdasarkan struktur Collateralized Debt Position (CDP). Pengguna mengunci 0,01 BTC sebagai jaminan, sekitar $900 hingga $960 dengan harga saat ini, dan menerima batas kredit langsung sebesar 1 juta peso Argentina. Pembelanjaan diselesaikan dalam mata uang lokal, sementara Bitcoin tetap tidak tersentuh dalam penyimpanan.

Desain ini sepenuhnya menghilangkan likuidasi paksa. Pengguna mengakses likuiditas peso jangka pendek untuk pengeluaran sehari-hari tanpa menjual Bitcoin, sehingga tetap memiliki eksposur penuh terhadap pergerakan harga. Persetujuan didasarkan pada nilai jaminan dan riwayat akun, tanpa pemeriksaan kredit atau persyaratan perbankan tradisional.

Biaya pemeliharaan dibebaskan selama tiga bulan pertama berkat kemitraan dengan Rootstock. Setelah periode tersebut, kartu akan dikenakan biaya bulanan sekitar 7.500 peso kecuali pengguna membeli setidaknya $150 dalam mata uang kripto setiap bulan.

Mengapa Argentina Merupakan Pasar Peluncuran yang Tepat?

Adopsi kripto di Argentina terus meningkat pesat. Hingga Januari 2026, hampir 20% penduduk, sekitar 8,6 juta orang, aktif menggunakan mata uang kripto, tingkat penetrasi tertinggi di Amerika Latin.

Di platform Lemon, Bitcoin telah menjadi aset yang paling banyak dimiliki, mengalahkan baik stablecoin yang setara dengan dolar maupun peso Argentina itu sendiri. Kartu ini secara efektif melegitimasi peran Bitcoin sebagai penyimpan nilai sekaligus membuka kegunaannya untuk pengeluaran sehari-hari.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

Lemon berencana untuk memperluas fungsionalitas produk di fase-fase mendatang. Rencana pengembangan tersebut mencakup rasio jaminan yang dapat disesuaikan dan opsi untuk menyelesaikan pembelian dalam mata uang dolar secara langsung dengan stablecoin seperti USDC dan USDT.

Peluncuran ini didasarkan pada penawaran Visa Lemon sebelumnya dari tahun 2021, yang memperkenalkan cashback BTC untuk setiap pembelian. Kali ini, fokusnya telah bergeser dari hadiah ke kredit—mengubah kepemilikan Bitcoin menjadi penyangga pengeluaran tanpa mengharuskan pengguna untuk melepaskannya.

Sumber: CryptoSlate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Deutsche Bank Menaikkan Proyeksi PDB Inggris untuk Tahun 2026 menjadi 1,2%

Michael Ross

Tren Ekonomi

Interpretasi data

Tren Kebijakan Bank Sentral

Deutsche Bank telah menaikkan perkiraan pertumbuhan PDB Inggris pada tahun 2026 menjadi 1,2%, revisi ke atas dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,1%. Penyesuaian ini, yang mengembalikan proyeksi bank dari bulan sebelumnya, menyusul dirilisnya data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan.

Optimisme yang diperbarui ini menandakan pergeseran signifikan dalam prospek jangka pendek. Bank tersebut kini memprediksi Inggris akan menghindari resesi pada kuartal keempat tahun 2025, memperkirakan pertumbuhan 0,2% secara kuartalan, bukan penurunan yang sebelumnya diantisipasi. Revisi ini didorong oleh peningkatan yang signifikan dalam angka PDB November dan penyesuaian ke atas terhadap data dari bulan-bulan sebelumnya.

Sektor Jasa dan Produksi Mendorong Pemulihan

Kekuatan ekonomi yang terlihat pada bulan November bersifat menyeluruh. Sektor jasa Inggris pulih dengan kuat setelah mengalami kontraksi sebesar 0,3% pada bulan Oktober, sementara sektor produksi tumbuh sebesar 1,1% secara bulanan.

Analisis data yang lebih mendalam mengungkapkan faktor-faktor spesifik yang mendorong pertumbuhan ini:

• Jasa: Aktivitas didorong oleh peningkatan di bidang rekreasi (0,9%), informasi dan komunikasi (1,6%), dan jasa profesional (1,7%).

• Manufaktur: Lonjakan 25% dalam produksi kendaraan bermotor memberikan dorongan besar seiring normalisasi output di sektor otomotif.

Namun, tidak semua sektor menunjukkan kekuatan. Output konstruksi mencatat penurunan 1,3% secara bulanan, menandai bulan kontraksi kedua berturut-turut.

Faktor-Faktor Pendukung Utama Ekonomi Inggris

Menjelang tahun 2026, Deutsche Bank mengidentifikasi beberapa faktor positif yang diperkirakan akan mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Faktor-faktor pendukung ini termasuk penurunan inflasi, yang diproyeksikan akan mendekati tingkat target pada musim semi, sehingga meningkatkan pendapatan riil yang dapat dibelanjakan bagi rumah tangga.

Unsur pendukung lainnya meliputi:

• Kondisi kredit yang menguntungkan

• Antisipasi penurunan suku bunga dari Bank of England

• Peningkatan pengeluaran sektor publik

• Inisiatif deregulasi pemerintah yang sedang berlangsung

Meskipun perkiraan pertumbuhan membaik, bank tersebut tetap mempertahankan proyeksinya untuk kebijakan moneter. Bank tersebut terus memperkirakan suku bunga acuan Bank of England akan berakhir pada tahun 2026 di angka 3,25%, turun dari angka saat ini sebesar 3,75%.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

AS Mengesampingkan Spanyol dari Pembicaraan KTT G-20

Isaac Bennet

Keterangan Pejabat

Fokus Politik

Amerika Serikat memblokir Spanyol dari pertemuan persiapan penting untuk KTT G-20 mendatang, sebuah langkah yang menandakan kesediaan pemerintahan Trump untuk terus membentuk kembali tatanan global dengan mengesampingkan sekutu tradisional.

Washington menjadi tuan rumah pertemuan negara-negara ekonomi terkemuka dunia pada tanggal 14-15 Desember di resor golf milik Presiden Donald Trump di Miami. Dengan menggunakan posisinya sebagai tuan rumah, pemerintahan Trump membatasi masukan dari negara-negara seperti Spanyol, yang bukan anggota resmi G-20 tetapi biasanya diundang untuk berpartisipasi.

Taktik ini menjadi ciri khas kebijakan luar negeri Gedung Putih, yang semakin menutup akses terhadap sekutu di panggung dunia, terutama mereka yang tidak sejalan dengan tuntutannya.

Pola Tekanan pada Sekutu

Keputusan terkait Spanyol bukanlah insiden terisolasi. AS telah mengambil langkah serupa terhadap negara-negara lain:

• Afrika Selatan: Dilarang menghadiri KTT G-20 tahun ini setelah kepemimpinan negara tersebut membantah klaim palsu Presiden Trump bahwa warga Afrikaner kulit putih menghadapi genosida.

• Sekutu NATO: Pemerintahan ini juga menolak tawaran dari mitra NATO yang menolak tuntutan Trump untuk memfasilitasi penyerahan Greenland, wilayah semi-otonom Denmark.

Spanyol juga memiliki beberapa titik gesekan dengan pemerintahan Trump. Negara ini adalah satu-satunya sekutu NATO yang menolak inisiatif yang didukung AS untuk menghabiskan 5% dari produk domestik bruto (PDB) untuk pertahanan. Madrid juga dengan keras mengkritik Trump atas serangannya yang menggulingkan pemimpin Venezuela Nicolas Maduro.

"Spanyol bukanlah pemain tim," komentar Trump tahun lalu.

Peran Spanyol di G-20 Menurun Tajam

Akibatnya, para pejabat Spanyol kini dikecualikan dari semua pertemuan persiapan dan tingkat menteri untuk KTT G-20, menurut dua orang yang mengetahui rencana tersebut. Sesi-sesi ini sangat penting, karena di sinilah sebagian besar pekerjaan substantif dan negosiasi untuk acara tersebut dilakukan.

Seorang juru bicara pemerintah Spanyol mengkonfirmasi bahwa Perdana Menteri Pedro Sanchez akan tetap menghadiri pertemuan puncak para pemimpin utama pada bulan Desember.

Sumber yang mengetahui keputusan tersebut, yang meminta agar identitas mereka dirahasiakan, mengatakan bahwa langkah ini merupakan bagian dari kampanye AS yang lebih luas untuk mempersempit agenda G-20 pada isu-isu ekonomi dan mengurangi jumlah negara peserta. Pernyataan Gedung Putih mengkonfirmasi bahwa undangan non-anggota tradisional lainnya, seperti Mesir dan Belanda, juga dikecualikan dari pertemuan persiapan pertama pada bulan Desember.

Gedung Putih tidak menanggapi permintaan komentar. Berita ini pertama kali dilaporkan oleh surat kabar El Confidencial .

Memberi Hadiah kepada Teman, Menghukum Musuh

Pendekatan pemerintahan ini menciptakan kontras yang tajam dalam cara memperlakukan berbagai negara. Sementara Afrika Selatan, anggota penuh G-20, menghadapi boikot AS terhadap KTT Johannesburg yang diselenggarakannya tahun lalu, negara-negara lain disambut dengan baik.

Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio mengkritik Afrika Selatan pada bulan Desember, menulis bahwa "ekonominya telah stagnan di bawah rezim peraturan yang memberatkan yang didorong oleh rasa ketidakpuasan rasial."

Sebaliknya, AS telah mengirimkan undangan kepada Polandia untuk KTT tahun ini. Para pejabat Trump secara aktif mendekati negara tersebut, yang merupakan negara dengan pengeluaran pertahanan utama di NATO dan memiliki ekonomi yang berkembang. Yang perlu diperhatikan, Polandia adalah satu-satunya negara non-G-20 yang hadir dalam pertemuan perencanaan bulan Desember.

"Keberhasilan Polandia," tulis Rubio, "menunjukkan bagaimana kemitraan dengan Amerika Serikat dan perusahaan-perusahaan Amerika dapat mendorong kemakmuran dan pertumbuhan bersama."

Konteks Politik di Madrid

Spanyol adalah negara besar Eropa terakhir yang dipimpin oleh seorang sosialis, Perdana Menteri Pedro Sanchez, yang memerintah dengan dukungan partai-partai sayap kiri yang sangat kritis terhadap Amerika Serikat dan NATO.

Selain itu, Spanyol tetap menjalin hubungan dengan rezim Nicolas Maduro di Venezuela, meskipun tidak mengakui kemenangannya dalam pemilihan umum 2024 yang banyak dipersengketakan. Mantan Perdana Menteri Spanyol Jose Luis Rodríguez Zapatero, yang juga seorang sosialis, memiliki hubungan yang kuat dengan pemerintahan Maduro dan telah berperan sebagai perantara di Venezuela selama bertahun-tahun. Baru minggu lalu, pemerintah di Caracas berterima kasih kepadanya atas perannya dalam menengahi pembebasan tahanan politik.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mengapa Dolar Australia Akan Menjadi Mata Uang Unggulan di Tahun 2026?

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Meskipun masih terlalu dini, dolar Australia merupakan mata uang G10 dengan kinerja terbaik tahun ini, mengungguli dolar AS yang kembali menguat.

"Hal ini terjadi meskipun ada pembalikan tren pada komoditas tertentu. Bijih besi memulai tahun ini dengan baik tetapi dalam beberapa hari terakhir mengalami koreksi, sementara momentum emas melemah dan terjadi penurunan tajam pada harga energi kemarin," kata Derek Halpenny, Kepala Riset, Pasar Global EMEA International Securities di MUFG Bank.

Analisis MUFG menemukan bahwa kinerja yang lebih baik terkait dengan ekspektasi bahwa Reserve Bank of Australia akan menaikkan suku bunga di akhir tahun ini.

Penetapan harga pasar uang - yang diperoleh dari kurva OIS - menunjukkan bahwa sekitar 40 basis poin kenaikan suku bunga diperkirakan akan dilakukan oleh RBA tahun ini.

Hal ini mendukung imbal hasil obligasi Australia dan produk-produk yang terkait dengan suku bunga Australia, sehingga membuatnya semakin menarik bagi investor global dalam apa yang dikenal sebagai carry trade.

Faktanya, riset oleh bank RBC menunjukkan bahwa dolar Australia kini menikmati tingkat 'carry' tertinggi di G10, setelah baru-baru ini melampaui poundsterling. Mengapa Dolar Australia Akan Menjadi Mata Uang Unggulan di Tahun 2026_1

Mengapa Dolar Australia Akan Menjadi Mata Uang Unggulan di Tahun 2026_1

Kenaikan sebesar 40bp berarti pasar secara efektif memperhitungkan hampir dua kali kenaikan suku bunga penuh sebesar 25bp.

"Skala pengetatan tersebut merupakan yang terbesar di antara semua bank sentral G10 saat ini dan menggarisbawahi harapan akan kondisi ekonomi yang lebih baik di masa mendatang," kata Halpenny.

Data terbaru menunjukkan tingkat inflasi Australia berada jauh di atas target RBA dan data pengeluaran rumah tangga yang dirilis minggu ini menunjukkan kenaikan 1,0% m/m pada bulan November, yang mengikuti kenaikan 1,4% MoM pada bulan Oktober.

Permintaan konsumen yang kuat akan menopang tingkat inflasi di atas target tersebut, dan RBA akan menilai bahwa suku bunga yang lebih tinggi dapat membatasi kenaikan inflasi.

MUFG mencatat bahwa komunikasi RBA pada bulan Desember dari Gubernur Bullock dan pada bulan Januari dari Wakil Gubernur Hauser mengindikasikan bahwa RBA melihat langkah selanjutnya lebih mungkin berupa kenaikan suku bunga daripada penurunan.

Pada tanggal 8 Januari, Hauser mengatakan bahwa RBA akan berhati-hati dalam mempertimbangkan perubahan suku bunga, tetapi memperingatkan bahwa jika data konsumsi diimbangi dengan data pasar tenaga kerja yang lebih baik, kenaikan suku bunga pertama akan segera terjadi.

Mengapa Dolar Australia Akan Menjadi Mata Uang Unggulan di Tahun 2026_2

Di atas: Kinerja AUD pada tahun 2026.

MUFG memperkirakan bahwa pengeluaran konsumen Australia akan semakin didukung tahun ini oleh undang-undang perpajakan yang telah disahkan yang akan menurunkan tarif pajak penghasilan dasar dari 16% menjadi 15%.

Di tempat lain, Halpenny mencatat bahwa kinerja CNY juga membantu memberikan dukungan bagi AUD. "CNY sebenarnya adalah mata uang Asia dengan kinerja terbaik kedua sepanjang tahun ini."

"Data perdagangan minggu ini membantu memberikan dukungan bagi CNY," tambahnya. Ekspor China melonjak 6,6% y/y, membantu meningkatkan surplus perdagangan menjadi USD 11,41 miliar, naik dari USD 111,7 miliar.

MUFG memperkirakan tekanan untuk mengizinkan CNY menguat akan terus meningkat.

"Kondisi fundamental terlihat mendukung kenaikan AUD secara bertahap lebih lanjut," kata Halpenny.