India Mengusulkan Pengaitan Mata Uang Digital BRICS

Inflasi utama Kanada meningkat secara tak terduga pada bulan Desember, naik menjadi 2,4% dan memperumit prospek ekonomi bahkan ketika tekanan harga yang mendasarinya menunjukkan tanda-tanda pendinginan.

Data yang dirilis Senin oleh Statistics Canada mengungkapkan peningkatan tahunan indeks harga konsumen melampaui angka 2,2% dari bulan November. Angka tersebut juga berada di atas perkiraan median 2,2% dari survei ekonom Bloomberg.

Secara bulanan, harga konsumen turun sebesar 0,2%, penurunan yang lebih kecil daripada penurunan 0,3% yang diantisipasi oleh para analis.

Dampak Libur Pajak Memicu Lonjakan Berita Utama

Penyebab utama di balik inflasi tahunan yang lebih cepat adalah anomali statistik yang dikenal sebagai efek basis, yang berasal dari libur pajak federal pada Desember 2024.

Setahun yang lalu, pemerintah untuk sementara waktu mengecualikan berbagai barang dan jasa—termasuk makanan di restoran, mainan, dan beberapa minuman beralkohol—dari pajak barang konsumsi. Hal ini menciptakan dasar harga yang rendah secara artifisial untuk perbandingan. Karena penurunan harga sementara tersebut tidak lagi termasuk dalam perhitungan tahunan, perubahan tahun-ke-tahun untuk bulan Desember tampak jauh lebih besar.

Dampak paling terlihat pada harga restoran, yang melonjak 8,5% dari tahun sebelumnya, peningkatan tajam dari angka 3,3% pada bulan November dan lonjakan terbesar sejak tahun 1991. Statistics Canada mengidentifikasi kategori ini sebagai kontributor terbesar terhadap percepatan kenaikan harga secara keseluruhan.

Tokoh-tokoh penting lainnya yang berkontribusi terhadap tingkat tahunan tersebut meliputi:

• Harga Pangan Secara Lebih Luas: Meningkat 6,2% dari tahun sebelumnya, laju tercepat sejak 2023.

• Harga Bensin: Turun 13,8% dibandingkan tahun sebelumnya, sebagian mengimbangi kenaikan lainnya.

• Biaya Perjalanan: Penurunan tahunan yang lebih kecil dalam transportasi udara dan paket wisata juga turut mendorong kenaikan tingkat inflasi utama.

Inflasi Inti Mengisahkan Kisah yang Berbeda

Meskipun angka utama menarik perhatian, ukuran inflasi inti pilihan Bank of Canada, yang tidak memasukkan item-item yang mudah berubah, bergerak ke arah yang berlawanan.

Indikator inti trim dan median melambat ke tingkat tahunan rata-rata 2,6%, turun dari 2,9% pada bulan sebelumnya. Secara tahunan selama tiga bulan, yang merupakan indikator kunci momentum terkini, ukuran inti ini melambat secara signifikan menjadi 1,7% dari 2,3% pada bulan November.

Perbedaan ini menunjukkan bahwa meskipun angka CPI utama terdistorsi oleh faktor-faktor sekali pakai, tekanan inflasi yang mendasarinya mungkin mereda. Namun, ukuran inflasi yang tidak termasuk makanan dan energi sedikit meningkat menjadi 2,5% dari 2,4%.

Apa Artinya Ini bagi Bank of Canada

Laporan terbaru ini menyajikan gambaran yang beragam bagi para pembuat kebijakan. Baik inflasi umum maupun inflasi inti tetap berada di atas target 2% bank sentral.

Bank Sentral Kanada, yang dipimpin oleh Gubernur Tiff Macklem, mempertahankan suku bunga kebijakannya di angka 2,25% bulan lalu. Para pejabat mencatat bahwa kemampuan mereka untuk mengarahkan perekonomian dibatasi oleh potensi risiko inflasi yang berasal dari sengketa perdagangan dengan Amerika Serikat, yang menunjukkan bahwa suku bunga saat ini sudah tepat.

Mengingat sinyal yang saling bertentangan dalam data, bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan sikap hati-hatinya. Pasar saat ini memperkirakan suku bunga akan tetap stabil dalam jangka waktu yang lama hingga sebagian besar tahun 2026, dengan kemungkinan kenaikan suku bunga baru muncul menjelang akhir tahun.

Pada pertemuan Gedung Putih baru-baru ini, produsen minyak swasta AS dengan antusias mendukung visi Presiden Donald Trump untuk membangun kembali sektor energi Venezuela yang hancur. Namun, mengubah antusiasme itu menjadi tindakan nyata di lapangan mungkin jauh lebih sulit daripada yang mereka bayangkan.

Meskipun operator kecil dan perusahaan pengeboran minyak swasta meyakinkan presiden tentang kemampuan mereka untuk bergerak cepat dan menghidupkan kembali industri minyak nasional yang sedang lesu, realitas di lapangan menunjukkan gambaran yang berbeda. Terlepas dari jumlah perwakilan terbesar dalam pembicaraan tersebut, perusahaan-perusahaan swasta ini menghadapi tantangan besar yang sama yang telah membuat perusahaan-perusahaan besar waspada.

Sebuah Pemeriksaan Realitas yang Menyadarkan

Masalah intinya adalah bahwa hampir tidak ada perubahan mendasar di Venezuela. Dengan rezim Maduro yang masih berkuasa dan perusahaan minyak milik negara PdV beroperasi seperti sebelumnya, lingkungan bisnis tetap tidak ramah.

Ed Hirs, seorang ekonom energi di Universitas Houston, memperingatkan bahwa tanpa pergeseran kekuasaan yang nyata, "tidak akan ada perubahan dalam praktik bisnis di sana."

Perusahaan mana pun yang mempertimbangkan untuk masuk ke Venezuela perlu mengatasi beberapa hambatan penting:

• Keamanan: Perusahaan membutuhkan jaminan atas keselamatan pekerja dan peralatan mereka di lingkungan yang tidak stabil.

• Jaminan Keuangan: Investor membutuhkan kepastian "bahwa mereka dapat menarik kembali uang mereka," catat Hirs.

• Kerangka Hukum: Saat ini belum ada struktur komersial dan hukum yang jelas dan dapat diandalkan.

Ini adalah masalah yang sama yang menyebabkan perusahaan minyak raksasa ExxonMobil menyatakan Venezuela "tidak layak investasi," sebuah pernyataan yang mendorong Presiden Trump untuk mengancam akan mengesampingkan perusahaan tersebut dari rencananya.

Sebaliknya, perusahaan besar lainnya, Chevron, adalah satu-satunya perusahaan AS yang menawarkan janji spesifik untuk meningkatkan produksi, tetapi perusahaan ini beroperasi dari posisi yang unik. Sebagai salah satu dari sedikit perusahaan yang tetap berada di Venezuela selama dua dekade terakhir, Chevron memiliki keunggulan sebagai pelopor yang signifikan. Untuk saat ini, bahkan rencana jangka pendeknya mungkin terbatas pada pengiriman tim untuk menilai infrastruktur yang ada.

The Bull Case dari Produser Independen

Terlepas dari risikonya, para produsen independen menunjukkan kepercayaan diri dalam pertemuan tersebut. Mereka menggambarkan operasional mereka yang gesit dan pengalaman di negara-negara berisiko tinggi sebagai aset utama untuk pemulihan yang cepat.

"Kami siap untuk pergi ke Venezuela," kata Bill Armstrong, pendiri Armstrong Oil Gas yang berbasis di Denver, menyebut negara itu sebagai "lahan utama." Perusahaannya mengendalikan 8 juta hektar lahan lepas pantai di Karibia yang berbatasan dengan Venezuela.

Alex Cranberg, ketua Aspect Holdings, membandingkan situasi tersebut dengan keberhasilan perusahaannya memasuki Kurdistan Irak di awal operasi, sebuah langkah yang dianggap terlalu berbahaya oleh pihak lain pada saat itu. "Apa yang Anda lakukan dengan memberikan kendali arus kas kepada AS... adalah memberikan kepercayaan diri kepada perusahaan seperti kami untuk mengatakan bahwa kami dapat memulai kembali produksi ini," katanya kepada Trump.

Yang lain pun menyuarakan sentimen serupa. Pendiri Hilcorp, Jeff Hildebrand, mengatakan bahwa ia sepenuhnya berkomitmen dan siap memasuki negara tersebut, sementara Bryan Sheffield dari perusahaan ekuitas swasta Formentera Partners mencatat, "Ada banyak cadangan shale di sana — banyak potensi keuntungan."

Dinding Ketidakpastian

Harold Hamm, pendiri Continental Resources dan orang kepercayaan lama Trump, menawarkan perspektif yang lebih seimbang. Sambil mengatakan kepada presiden bahwa Venezuela "membuat saya bersemangat sebagai seorang penjelajah" karena cadangannya yang sangat besar, ia mengakui tantangan signifikan yang terlibat, meskipun ia menambahkan bahwa industri ini "tahu bagaimana menanganinya."

Pada akhirnya, janji-janji besar yang dibuat di Washington mungkin tidak akan diterjemahkan menjadi tindakan di Caracas. Sampai ada kejelasan konkret tentang keabsahan dan keamanan kontrak, hanya sedikit perusahaan yang kemungkinan akan mengerahkan tenaga kerja di lapangan.

Seperti yang diungkapkan Hirs secara blak-blakan: "Setan ada dalam detailnya dan detail-detail itu masih perlu dirumuskan."

Sumber: Reuters

Pemerintah Jerman mengutuk ancaman tarif Presiden Donald Trump atas Greenland sebagai "tidak dapat diterima," menandakan bahwa Berlin dan mitra-mitra Eropanya siap untuk membalas. Langkah ini meningkatkan sengketa perdagangan yang dipicu oleh tuntutan Washington untuk membeli wilayah yang dikelola Denmark tersebut.

Juru bicara pemerintah Stefan Kornelius menyatakan pada hari Senin di Berlin bahwa Trump "meningkatkan konflik perdagangan dengan ancaman-ancaman ini," dan memperingatkan bahwa konflik semacam itu tidak menghasilkan pemenang.

Ultimatum Trump: Tarif Terkait dengan Penjualan Greenland

Ketegangan diplomatik ini menyusul pengumuman Presiden Trump pada hari Sabtu. Ia mengancam akan mengenakan tarif 10% pada barang-barang dari Denmark dan tujuh negara Eropa lainnya, yang berlaku mulai 1 Februari. Tarif tersebut kemudian akan meningkat menjadi 25% pada 1 Juni jika tuntutannya untuk "pembelian lengkap dan total" Greenland tidak dipenuhi.

Trump berpendapat bahwa kendali AS atas pulau Arktik tersebut merupakan kebutuhan strategis untuk melawan pengaruh Rusia dan Tiongkok di kawasan itu. Tuntutan tersebut telah mendapat penentangan keras di Greenland, Denmark, dan di seluruh Eropa.

Front Persatuan Berlin: "Kami Tidak Akan Terancam"

Para pejabat Jerman menanggapi dengan pesan yang seragam, berjanji untuk tetap teguh melawan tekanan AS. Kornelius menegaskan bahwa negara-negara anggota Uni Eropa telah mencapai "kesepakatan luas" untuk menerapkan tindakan balasan yang efektif, berpotensi paling cepat pada bulan Februari.

Menteri Keuangan Jerman Lars Klingbeil, yang difoto di Berlin pada 11 Desember 2025, telah menyatakan bahwa Eropa tidak akan terintimidasi oleh ancaman tarif AS.

Menteri Keuangan Lars Klingbeil menyampaikan teguran yang lebih keras lagi, menyatakan bahwa Eropa tidak akan "diperas." Dalam pernyataan bersama dengan mitranya dari Prancis, Roland Lescure, Klingbeil menjanjikan "tanggapan yang bersatu dan jelas dari Eropa."

"Kami sekarang sedang mempersiapkan langkah-langkah penanggulangan terpadu dengan mitra-mitra Eropa kami," demikian pernyataan para menteri. "Uluran tangan kami telah siap, tetapi kami tidak akan membiarkan diri kami diperas."

Potensi Langkah Balasan Uni Eropa yang Sedang Dipertimbangkan

Klingbeil menguraikan tiga tanggapan spesifik yang saat ini sedang dipertimbangkan oleh Uni Eropa:

• Penghentian Perjanjian Perdagangan: Perjanjian tarif yang ada dengan AS, yang dijadwalkan untuk diadopsi oleh Parlemen Eropa minggu ini, telah ditangguhkan.

• Mengaktifkan Tarif yang Ditangguhkan: Tarif Uni Eropa atas impor AS yang saat ini ditangguhkan dapat diberlakukan.

• Menerapkan Langkah-Langkah Sensitif: Klingbeil mencatat bahwa Eropa memiliki seperangkat alat untuk melawan pemerasan ekonomi dengan "langkah-langkah yang sangat sensitif."

Partai Hijau Mengusulkan Penghentian Impor LNG AS

Sebagai tambahan pada daftar tindakan pembalasan potensial, Partai Hijau Jerman telah menyarankan untuk menangguhkan impor gas alam cair (LNG) dari Amerika Serikat.

Katharina Droge, ketua kelompok parlemen partai tersebut, mengatakan kepada stasiun penyiaran publik ZDF bahwa kesepakatan Uni Eropa untuk membeli LNG AS senilai $750 miliar harus "dipertimbangkan kembali." Dia mengutip pengabaian Trump terhadap perbatasan negara lain, merujuk pada serangan AS terhadap Venezuela dan ancaman saat ini terhadap Greenland.

"Di Uni Eropa, kita membutuhkan kejelasan bahwa tindakan Trump tidak akan diterima," kata Droge.

Kubu oposisi Jerman terpecah dalam hal bagaimana menanggapi situasi ini.

Meskipun pemerintah Jerman menunjukkan persatuan, partai oposisi terbesar di negara itu, Alternatif untuk Jerman (AfD) yang berhaluan kanan jauh, tampak terpecah belah. Partai ini sebelumnya berupaya menjalin hubungan dekat dengan Partai Republik Trump, tetapi sekarang menghadapi konflik antara keselarasan mereka dengan Washington dan kepentingan nasional Jerman.

Alice Weidel, salah satu pemimpin kelompok parlemen AfD, berbicara di Berlin pada 2 Desember 2025. Weidel menyerukan negosiasi untuk mencegah perang dagang dengan AS.

Pada hari Senin, salah satu pemimpin AfD, Alice Weidel, menulis di X bahwa "tujuan sekarang haruslah perundingan" untuk menemukan solusi dan "mencegah perang dagang."

Sikapnya bertolak belakang dengan sikap rekan pemimpinnya, Tino Chrupalla, yang pada hari Minggu mengkritik "kebijakan imperialis" Trump dan menegaskan bahwa Eropa harus membela keamanannya sendiri.

Pasar obligasi akan bertindak cepat untuk mendisiplinkan Amerika Serikat jika Presiden Donald Trump menunjuk ketua Federal Reserve yang dianggap terlalu mudah dipengaruhi, menurut David Picton, kepala Picton Investments. Dalam lingkungan volatilitas politik ini, ia berpendapat bahwa logam mulia tetap menjadi alat lindung nilai yang penting bagi investor.

"Ada hubungan antara jumlah unggahan Truth Social dan apa yang terjadi dalam perdagangan penurunan nilai mata uang—yaitu, emas, perak, dan lindung nilai berbasis komoditas ini," kata Picton, merujuk pada platform media sosial Trump.

Sentimen pasar memburuk pekan lalu karena pemerintahan Trump mengintensifkan serangannya terhadap Ketua Fed saat ini, Jerome Powell, menyebabkan harga emas dan perak melonjak di tengah suasana "Jual Amerika". Logam mulia kembali naik pada hari Senin setelah Trump meningkatkan ancaman terhadap negara-negara Eropa terkait Greenland, dengan menegaskan bahwa AS harus mengendalikan pulau Denmark tersebut.

Otonomi Fed Tertekan

Kekhawatiran atas independensi The Fed semakin meningkat akibat peristiwa baru-baru ini. Departemen Kehakiman telah mengeluarkan surat panggilan kepada bank sentral terkait kesaksian Powell tentang proyek renovasi, sebuah langkah yang oleh ketua The Fed digambarkan sebagai dalih untuk menghukumnya karena tidak memangkas suku bunga secara lebih agresif.

Penyelidikan ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang kesediaan Gedung Putih untuk mengikis otonomi bank sentral. Sebagai tanggapan, para pembuat kebijakan utama seperti Senator Republik Thom Tillis dari Carolina Utara telah berjanji bahwa calon pejabat Fed di masa mendatang dari Trump akan menghadapi pengawasan yang lebih ketat.

Picton, yang perusahaannya mengelola sekitar C$16,6 miliar ($11,9 miliar), percaya bahwa The Fed pada akhirnya akan mempertahankan independensinya. Namun, ia menggambarkan serangan verbal terus-menerus Trump terhadap Powell sebagai "sangat tidak membantu."

"Jika ketua Fed baru ditunjuk dan menjadi seperti Arthur Burns di tahun 1970-an dan tunduk pada kehendak presiden, pasar akan menghukum hal itu dengan sangat cepat," Picton memperingatkan.

Apakah Reli Pasar yang Lebih Luas Akan Segera Terjadi?

Melihat perekonomian secara lebih luas, Picton melihat peluang signifikan bagi pertumbuhan global untuk meningkat tahun ini, didorong oleh langkah-langkah stimulus yang meluas. Ekonomi-ekonomi utama, termasuk AS, Eropa, dan Tiongkok, menerapkan dukungan ekonomi melalui kebijakan moneter dan fiskal, seperti proyek infrastruktur berskala besar dan peningkatan belanja pertahanan.

"Jika itu terjadi, seharusnya akan ada perluasan pasar dan saham yang berpartisipasi dalam potensi reli," kata Picton.

Ia juga melihat pergeseran di sektor teknologi, di mana disiplin modal menjadi tema utama dalam kecerdasan buatan. Tren ini dapat membantu pasar membedakan antara pemenang dan pecundang jangka panjang. Menurut Picton, hal ini dapat memicu rotasi modal keluar dari sektor teknologi dan masuk ke area pasar lain, termasuk otomotif, restoran, barang konsumsi non-esensial, dan transportasi.

Risiko Penurunan Pasar Saham yang Masih Terpendam

Meskipun faktor-faktor ini umumnya positif untuk saham, Picton memperingatkan bahwa penurunan pasar saham tetap mungkin terjadi. Pemicu utamanya bisa berupa lonjakan imbal hasil obligasi jika investor pendapatan tetap mulai menolak pinjaman pemerintah yang berlebihan.

"Para pengawas pasar obligasi di luar sana mungkin akan berkomentar tentang hal ini," katanya. Sebagai persiapan, perusahaan Picton telah meningkatkan posisi lindung nilai (hedging) untuk melindungi diri dari potensi koreksi pasar.

Optimis terhadap Komoditas dan Prospek Perak

Picton sangat optimis terhadap komoditas, dengan alasan adanya ketidakseimbangan fundamental. "Kurangnya investasi di sektor ini, dikombinasikan dengan meningkatnya permintaan, pada suatu saat akan menyebabkan krisis—dan kita mungkin sudah sampai di titik itu," jelasnya.

Perak menjadi aset yang berkinerja luar biasa, menyentuh angka $94 per ons pada perdagangan awal dan melanjutkan reli luar biasa tahun lalu sebesar 148%—kenaikan tahunan terbesar sejak akhir tahun 1970-an.

Picton berharap harga turun agar bisa membeli lebih banyak. "Saya ingin membeli sedikit lebih banyak, tetapi saya rasa saya termasuk dalam kelompok besar yang mengatakan hal yang sama," komentarnya. Ia percaya bahwa fundamental penawaran dan permintaan perak menunjukkan potensi kenaikan yang signifikan, didorong oleh kekurangan persediaan.

"Kisah perak sangat menarik karena Anda membutuhkan perak," simpul Picton. "Anda membutuhkan perak dalam perdagangan listrik, Anda membutuhkannya dalam energi surya. Anda membutuhkannya dalam perekonomian."

Harga emas vs dolar selama bulan terakhir

Sumber: Reuters