Hasil mengejutkan Bank of England dengan suara 5-4 memberi peringatan bagi GBP.

Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga acuannya tetap di 3,75%, tetapi hasil voting yang sangat ketat, 5-4, menandakan pergeseran ke arah kebijakan moneter yang lebih lunak, sehingga meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga di masa mendatang.

Meskipun keputusan untuk mempertahankan Suku Bunga Bank sudah diperkirakan, selisih yang tipis menunjukkan bahwa Komite Kebijakan Moneter (MPC) lebih terpecah daripada yang diantisipasi. Perkembangan ini telah meningkatkan ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga paling cepat pada bulan Maret, meskipun hasil akhirnya akan sangat bergantung pada dua laporan pasar tenaga kerja dan data inflasi yang akan datang.

Komite Kebijakan Moneter yang Terpecah Belah Secara Mengejutkan

Empat anggota komite menentang keputusan tersebut, dan memilih untuk menurunkan tarif. Mereka yang menentang adalah Dhingra, Taylor, Ramsden, dan Breeden.

Suara dari Ramsden dan Breeden sangat penting untuk diperhatikan, karena data ekonomi terbaru justru mengarah pada sikap yang lebih agresif sejak pertemuan Desember lalu. Kedua anggota tersebut mengutip analisis baru dalam laporan kebijakan moneter terbaru sebagai faktor kunci dalam keputusan mereka, yang menyoroti bahwa perubahan struktural dalam penetapan upah tidak lagi diharapkan menambah tekanan inflasi yang signifikan.

Bank of England Memperkirakan Pertumbuhan yang Lebih Lemah dan Inflasi yang Lebih Lambat

Laporan kebijakan moneter terbaru Bank of England menggambarkan gambaran ekonomi Inggris yang jauh lebih lunak. Dibandingkan dengan proyeksi November lalu, BoE kini memperkirakan pertumbuhan PDB yang lebih rendah, pengangguran yang lebih tinggi, dan inflasi yang lebih rendah.

Revisi perkiraan utama meliputi:

• Inflasi CPI: Kini diproyeksikan sebesar 1,7% pada kuartal pertama tahun 2027, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,2%.

• Pertumbuhan PDB Tahunan: Direvisi turun sebesar 0,3 poin persentase menjadi 1,2%.

Sinyal Kontras dari Data Ekonomi Terbaru

Pandangan hati-hati dari Bank of England ini sangat kontras dengan data PMI terbaru, yang menunjukkan perekonomian yang lebih kuat. PMI komposit baru-baru ini mencapai level tertinggi dalam tiga tahun, dan indeks harga dalam laporan tersebut menunjukkan bahwa tekanan inflasi dapat lebih berkelanjutan. Data yang akan datang akan sangat penting dalam mengklarifikasi sinyal mana yang lebih akurat mencerminkan kondisi perekonomian Inggris.

Gambar 1: Data PMI Inggris terbaru menunjukkan penguatan ekonomi, dengan indeks komposit berada pada level tertinggi dalam tiga tahun, yang kontras dengan perkiraan ekonomi Bank of England yang lebih hati-hati.

Prospek Suku Bunga Inggris dan Poundsterling Inggris

Waktu penurunan suku bunga berikutnya tampaknya sangat bergantung pada Gubernur Andrew Bailey, yang telah mengindikasikan kes readiness untuk melonggarkan kebijakan. Bailey mencatat bahwa dua penurunan suku bunga yang saat ini diperhitungkan oleh pasar tampaknya wajar.

Meskipun waktu pelaksanaannya pada akhirnya akan bergantung pada data yang masuk, ambang batas untuk penurunan suku bunga lebih lanjut kemungkinan telah dinaikkan karena Suku Bunga Bank mendekati level netral. Penurunan suku bunga pertama diproyeksikan pada bulan April, dengan kemungkinan penurunan lainnya pada bulan November.

Di pasar mata uang, pasangan EUR/GBP diperdagangkan lebih tinggi setelah pengumuman tersebut, mendukung ekspektasi pelemahan poundsterling. Perkiraan untuk EUR/GBP adalah 0,89 dalam jangka waktu 12 bulan, didorong oleh penyempitan perbedaan suku bunga, prospek pertumbuhan yang relatif lebih lemah untuk Inggris, dan korelasi positif dengan lingkungan dolar AS yang lebih lemah.