Harga Minyak Turun Karena Perundingan AS-Iran Meredakan Risiko Geopolitik dan Menghilangkan Premi Ketakutan

China berada di jalur yang tepat untuk mencapai tonggak energi penting pada tahun 2026, dengan proyeksi menunjukkan kapasitas tenaga surya akan melampaui batu bara untuk pertama kalinya. Sebuah laporan baru dari Dewan Kelistrikan China (CEC) mengkonfirmasi pergeseran bersejarah ini, menggarisbawahi momen penting dalam transisi negara tersebut menuju sistem tenaga yang lebih bersih.

Era Baru untuk Bauran Energi China

Pada akhir tahun ini, sumber energi terbarukan diperkirakan akan mendominasi infrastruktur listrik Tiongkok. CEC memperkirakan bahwa gabungan energi angin dan surya akan mencakup sekitar setengah dari total kapasitas pembangkit listrik terpasang di negara tersebut.

Sebaliknya, pangsa batu bara diproyeksikan menyusut menjadi sekitar sepertiga, meskipun pembangkit listrik tenaga batu bara baru terus dibangun.

Angka-angka tersebut menggambarkan transformasi yang cepat:

• Total kapasitas pembangkit listrik tenaga batu bara diperkirakan akan mencapai sekitar 1.333 gigawatt (GW) pada akhir tahun 2026.

• Kapasitas energi surya, yang mencapai 1.200 GW pada akhir tahun 2025, telah berkembang rata-rata 270 GW per tahun selama tiga tahun terakhir, menurut data dari Administrasi Energi Nasional.

Mengamankan Jaringan dengan Pertumbuhan yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya

China diperkirakan akan menambah lebih dari 400 GW kapasitas pembangkit listrik baru di semua sumber energi pada tahun 2026, sebuah ekspansi yang dirancang untuk mengimbangi peningkatan permintaan listrik. Pembangunan besar-besaran ini sangat berperan dalam mencegah pemadaman listrik meluas yang melanda negara itu pada tahun 2021 dan 2022.

Sebagian besar kapasitas baru ini akan berasal dari energi terbarukan. Energi angin dan surya diperkirakan akan menyumbang total peningkatan sebesar 300 GW. Meskipun angka ini sangat besar menurut standar global, ini menunjukkan perlambatan yang signifikan dibandingkan tahun sebelumnya, ketika instalasi tenaga surya saja menambah 315 GW.

Reformasi Pasar Membentuk Kembali Lanskap Kekuasaan

Laju pertumbuhan yang moderat terkait dengan perubahan kebijakan terbaru dari Beijing. Aturan baru mendorong proyek energi terbarukan menuju penetapan harga berbasis pasar, sebuah langkah yang diperkirakan akan mengurangi pendapatan dari pengembangan baru.

Bersamaan dengan itu, pemerintah telah mempercepat reformasi pasar energi yang lebih luas. Upaya ini telah meningkatkan persaingan antar berbagai sumber energi, yang berkontribusi pada penurunan harga listrik. Untuk mendukung masuknya energi terbarukan, investasi pada jaringan listrik nasional juga ditingkatkan ke rekor tertinggi tahun lalu untuk mengatasi hambatan transmisi.

Bank sentral Australia telah meningkatkan perkiraan ekonominya untuk pertumbuhan dan inflasi, menand signaling bahwa kenaikan suku bunga akan diperlukan untuk mendinginkan ekonomi yang mendekati batas kemampuannya.

Analisis terbaru dari Reserve Bank of Australia (RBA) ini muncul di tengah antisipasi pasar keuangan secara luas terhadap kenaikan suku bunga seperempat poin menjadi 3,85%. Langkah tersebut akan menjadi yang pertama dalam dua tahun dan akan menandai pembalikan langkah-langkah pelonggaran yang diterapkan pada tahun 2025.

Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga semakin menguat menyusul data terbaru yang menunjukkan inflasi yang sangat tinggi pada kuartal keempat dan penurunan tingkat pengangguran ke level terendah dalam tujuh bulan pada bulan Desember.

Prakiraan yang Diperbarui Menunjukkan Ekonomi yang Lebih Kuat

Dalam Pernyataan Kebijakan Moneter triwulanan, RBA merinci prospek revisinya, yang menunjukkan gambaran ekonomi yang lebih kuat daripada yang diperkirakan sebelumnya.

Bank tersebut kini memproyeksikan perekonomian akan tumbuh sebesar 2,1% pada Juni tahun ini, revisi ke atas dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,9%. Prospek yang lebih baik ini dikaitkan dengan konsumsi rumah tangga, investasi perumahan, dan investasi bisnis yang lebih kuat dari perkiraan.

Tekanan Inflasi Meningkat

Bersamaan dengan pertumbuhan yang lebih kuat, RBA bersiap menghadapi inflasi yang lebih berkelanjutan. Indikator utama inflasi inti kini diperkirakan akan meningkat dari 3,4% menjadi 3,7% pada bulan Juni.

Bahkan jika melihat lebih jauh ke depan, inflasi inti diproyeksikan hanya akan turun menjadi 2,6% pada pertengahan tahun 2028, yang akan tetap berada di atas titik tengah kisaran target 2% hingga 3% yang ditetapkan oleh RBA.

Inflasi utama, yang tercatat 3,6% pada kuartal terakhir, kini diperkirakan akan mencapai puncaknya pada 4,2% pada pertengahan tahun. Lonjakan ini sebagian dipicu oleh berakhirnya subsidi listrik pemerintah. Bank Sentral Australia (RBA) mencatat bahwa meskipun penguatan harga baru-baru ini dipengaruhi oleh faktor-faktor yang kurang persisten seperti makanan, perjalanan, dan barang tahan lama, masih belum pasti apakah tekanan ini akan mereda.

Pergeseran Besar dalam Kebijakan Moneter

Pernyataan RBA jelas menunjukkan perubahan signifikan dalam kebijakan moneternya. Bank sentral kini menggunakan asumsi teknis kenaikan suku bunga sebesar 60 basis poin untuk tahun ini. Ini merupakan perubahan dramatis dari bulan November ketika pasar masih mengharapkan penurunan suku bunga lagi.

Menurut RBA, menaikkan suku bunga acuan sekarang diperlukan "untuk mengembalikan keseimbangan antara permintaan agregat dan penawaran potensial."

Bank sentral juga mempertanyakan apakah kondisi keuangan masih ketat setelah tiga kali pemotongan suku bunga tahun lalu. Dalam perubahan yang mencolok dari penilaiannya pada bulan November, RBA menyatakan, "Beberapa indikator menunjukkan bahwa kondisi keuangan mungkin sekarang agak akomodatif."

Prospek Pasar Tenaga Kerja dan Mata Uang

Pasar tenaga kerja Australia tetap ketat. Bank Sentral Australia (RBA) tidak memperkirakan pelonggaran lebih lanjut, memperkirakan tingkat pengangguran akan tetap stabil di 4,3% tahun ini. Mereka memproyeksikan tingkat tersebut kemudian akan naik menjadi 4,6% pada pertengahan 2028 seiring dampak kenaikan suku bunga yang mulai terasa di perekonomian.

Bank Sentral Australia (RBA) juga mengakui apresiasi dolar Australia, yang telah naik sekitar 5% terhadap dolar AS dan berdasarkan bobot perdagangan sejak November. Hal ini telah berkontribusi pada pengetatan kondisi keuangan, meskipun beberapa kenaikan ini baru-baru ini telah mengalami penurunan.

Bank Sentral Australia (RBA) telah menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 3,85%, melanjutkan pengetatan moneter sebagai respons terhadap inflasi yang terus berlanjut. Langkah ini, yang merupakan kenaikan suku bunga pertama bank sentral sejak November 2023, sesuai dengan ekspektasi para ekonom yang disurvei oleh Reuters.

Inflasi yang Berkepanjangan Mendorong Keputusan Bank Sentral

Tindakan RBA ini menyusul dirilisnya data yang menunjukkan inflasi Australia telah melonjak ke level tertinggi dalam enam kuartal. Dengan target inflasi sebesar 2,5%, para pejabat senior di bank sentral secara konsisten mengisyaratkan bahwa fokus mereka tetap pada pengendalian tekanan harga.

Gubernur RBA Michele Bullock membahas keputusan kebijakan bank sentral dalam konferensi pers.

Para pejabat mengisyaratkan tidak akan ada penurunan suku bunga dalam waktu dekat.

Pimpinan RBA secara aktif menolak ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Setelah keputusan pada 9 Desember, Gubernur Michele Bullock menyatakan bahwa penurunan suku bunga tidak dipertimbangkan dalam waktu dekat.

Sentimen ini juga diungkapkan sebelumnya pada tahun ini oleh Wakil Gubernur Andrew Hauser, yang mencatat bahwa kemungkinan penurunan suku bunga "mungkin sangat rendah" karena inflasi yang sulit dikendalikan.

Ketika ditanya tentang kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut, Bullock menjelaskan bahwa bank sentral akan terus mengevaluasi data ekonomi berdasarkan "pertemuan demi pertemuan".

"Jika inflasi terus berlanjut dan tampaknya tidak akan kembali turun mendekati target Dewan... Dewan mungkin harus mempertimbangkan apakah tepat untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini atau bahkan menaikkannya di kemudian hari," katanya.

Ekonomi Australia Menunjukkan Pertumbuhan yang Lebih Kuat

Terlepas dari tekanan inflasi, ekonomi Australia telah menunjukkan ketahanan. Ekonomi tumbuh sebesar 2,1% pada kuartal ketiga, percepatan dari pertumbuhan 2% yang direvisi yang tercatat pada kuartal sebelumnya. Ini menandai laju ekspansi ekonomi tercepat dalam sekitar dua tahun.

Pada pertemuan hari ini, Dewan memutuskan untuk menaikkan target suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 3,85 persen.

Meskipun inflasi telah turun secara substansial sejak puncaknya pada tahun 2022, inflasi meningkat secara signifikan pada paruh kedua tahun 2025. Dewan telah memantau perekonomian dengan cermat dan menilai bahwa sebagian dari peningkatan inflasi mencerminkan tekanan kapasitas yang lebih besar. Akibatnya, Dewan menganggap bahwa inflasi kemungkinan akan tetap di atas target untuk beberapa waktu.

Tekanan kapasitas sebagian mencerminkan momentum peningkatan permintaan yang terlihat dalam beberapa bulan terakhir. Pertumbuhan permintaan swasta telah menguat secara substansial lebih dari yang diperkirakan, didorong oleh pengeluaran rumah tangga dan investasi. Aktivitas dan harga di pasar perumahan juga terus meningkat. Kondisi keuangan membaik sepanjang tahun 2025 dan masih belum pasti apakah kondisi tersebut tetap ketat. Kredit mudah tersedia bagi rumah tangga dan bisnis, dan dampak penurunan suku bunga sebelumnya belum sepenuhnya terasa pada permintaan agregat, harga, dan upah. Baru-baru ini, nilai tukar, suku bunga pasar uang, dan imbal hasil obligasi pemerintah telah meningkat menyusul peningkatan ekspektasi pasar terhadap suku bunga acuan.

Berbagai indikator menunjukkan bahwa kondisi pasar tenaga kerja masih sedikit ketat dan telah stabil dalam beberapa bulan terakhir, sejalan dengan peningkatan momentum aktivitas ekonomi. Tingkat pengangguran sedikit lebih rendah dari yang diperkirakan dan ukuran pemanfaatan tenaga kerja yang rendah tetap berada pada tingkat yang rendah. Pertumbuhan Indeks Harga Upah telah melambat dari puncaknya, tetapi ukuran pertumbuhan upah yang lebih luas terus kuat dan pertumbuhan biaya tenaga kerja per unit tetap tinggi.

Terdapat ketidakpastian mengenai prospek aktivitas ekonomi domestik dan inflasi, serta sejauh mana kebijakan moneter bersifat restriktif. Di sisi domestik, jika pertumbuhan permintaan lebih kuat dari yang diperkirakan, dan pertumbuhan kapasitas pasokan ekonomi tetap terbatas, kemungkinan akan menambah tekanan pada kapasitas produksi. Ketidakpastian dalam ekonomi global tetap signifikan, tetapi sejauh ini dampaknya terhadap ekonomi Australia relatif kecil atau bahkan tidak ada; bahkan, pertumbuhan dan perdagangan baru-baru ini di mitra dagang utama Australia telah memberikan kejutan positif.

Keputusan

Berbagai data selama beberapa bulan terakhir telah mengkonfirmasi bahwa tekanan inflasi meningkat secara signifikan pada paruh kedua tahun 2025. Meskipun sebagian dari peningkatan inflasi dinilai mencerminkan faktor-faktor sementara, jelas bahwa permintaan swasta tumbuh lebih cepat dari yang diperkirakan, tekanan kapasitas lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya, dan kondisi pasar tenaga kerja agak ketat.

Dewan menilai bahwa inflasi kemungkinan akan tetap di atas target untuk beberapa waktu dan oleh karena itu tepat untuk menaikkan target suku bunga acuan.

Dewan akan memperhatikan data dan penilaian yang terus berkembang mengenai prospek dan risiko untuk memandu keputusannya. Dalam hal ini, Dewan akan memperhatikan dengan saksama perkembangan ekonomi global dan pasar keuangan, tren permintaan domestik, serta prospek inflasi dan pasar tenaga kerja. Dewan berfokus pada mandatnya untuk mewujudkan stabilitas harga dan lapangan kerja penuh dan akan melakukan apa yang dianggap perlu untuk mencapai hasil tersebut.

Keputusan kebijakan hari ini diambil secara bulat.

Sumber: RBA

[Fakta Singkat]

[Detail Berita]

[Fokus Hari Ini]

Rupee India diperkirakan akan menguat secara signifikan pada hari Selasa, didorong oleh ekspektasi bahwa perjanjian perdagangan baru antara Amerika Serikat dan India akan menarik investor asing dan mengurangi tekanan yang terus-menerus dari lindung nilai mata uang.

Kontrak forward non-deliverable menunjukkan bahwa rupee akan dibuka pada kisaran 90,15-90,25 terhadap dolar AS, sebuah peningkatan tajam dari penutupan 91,5125 pada hari Senin.

Menguraikan Perjanjian Perdagangan Baru

Kesepakatan tersebut, yang diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump di media sosial setelah melakukan panggilan telepon dengan Perdana Menteri Narendra Modi, membongkar sistem tarif yang memberatkan yang telah mendorong bea masuk ekspor barang India hingga 50%, tertinggi di Asia.

Dengan memangkas tarif timbal balik menjadi 18% dan menghapus sanksi terkait pembelian energi Rusia oleh India, perjanjian ini diharapkan dapat menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan bagi perdagangan dan investasi internasional.

Modal Asing Diperkirakan Akan Kembali Setelah Arus Keluar yang Mencapai Rekor

Kerangka perdagangan baru ini diharapkan dapat mendorong kembalinya modal asing ke aset-aset India. Hal ini menyusul periode arus keluar ekuitas yang mencapai rekor pada tahun 2025 yang membuat rupee berada di bawah tekanan berkelanjutan dan menjadikannya mata uang Asia dengan kinerja terburuk tahun itu, turun hampir 5%. Mata uang tersebut jatuh lebih dari 2% hanya dalam sebulan terakhir.

"Kesepakatan perdagangan ini menghilangkan sebagian besar ketidakpastian kebijakan dan tarif yang selama ini membebani aset-aset India, membuka peluang bagi pemulihan jangka pendek pada rupee dan pasar saham melalui sentimen dan aliran dana asing," kata Marc Velan, kepala investasi di Lucerne Asset Management di Singapura.

Senada dengan sentimen ini, MUFG Bank mencatat bahwa pelemahan rupee baru-baru ini sebagian besar disebabkan oleh lemahnya arus masuk portofolio. "Kesepakatan perdagangan memang menawarkan hal positif jangka menengah bagi India melalui peningkatan daya saing ekspor dan pengurangan ketidakpastian tarif," kata bank tersebut.

Bagaimana Kesepakatan Ini Meredakan Tekanan dari Lindung Nilai Mata Uang

Kesepakatan ini juga diharapkan dapat memutus lingkaran umpan balik negatif di pasar mata uang yang didorong oleh lindung nilai korporasi. Baru-baru ini, importir yang mengantisipasi pelemahan rupee yang berkepanjangan telah meningkatkan pembelian dolar AS mereka di masa mendatang. Pada saat yang sama, eksportir enggan untuk melakukan lindung nilai atas pendapatan dolar mereka, menciptakan ketidakseimbangan permintaan dan penawaran yang menyeret rupee lebih rendah.

Seorang pejabat senior departemen keuangan di sebuah bank swasta menggambarkan ketidakpastian tarif sebagai "masalah psikologis" bagi mata uang tersebut. Dengan hilangnya ketidakpastian ini, ekspektasi depresiasi rupee kemungkinan akan mereda.

Pergeseran ini diharapkan dapat mempersempit kesenjangan antara aktivitas lindung nilai importir dan eksportir, membantu memulai siklus yang lebih positif bagi rupee. Seiring dengan moderasi lindung nilai korporasi, taruhan spekulatif terhadap mata uang juga kemungkinan akan berkurang, yang selanjutnya mendukung pemulihannya.