Harga minyak naik seiring meningkatnya ketegangan AS-Iran, menambah premi risiko.

Analis sektor swasta telah meningkatkan ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan ekonomi Meksiko pada tahun 2026, menurut survei bank sentral pada bulan Januari. Prospek yang diperbarui ini menyusul kinerja ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan pada akhir tahun 2025.

Pertumbuhan yang Lebih Kuat Mendorong Peningkatan Proyeksi

Perkiraan median untuk pertumbuhan PDB Meksiko tahun 2026 sekarang berada di angka 1,3%, meningkat dari 1,15% yang diproyeksikan dalam survei pertengahan Desember. Sebaliknya, prospek untuk tahun 2027 mengalami sedikit revisi ke bawah menjadi 1,8% dari 1,85%.

Optimisme ini berakar pada data baru yang menunjukkan ekonomi Meksiko tumbuh sebesar 1,6% dari tahun ke tahun pada kuartal keempat tahun 2025. Ekspansi ini dipimpin oleh kinerja yang solid di sektor pertanian, dengan pertumbuhan yang lebih moderat tercatat di sektor industri dan jasa.

Perpanjangan USMCA dan Risiko Ekonomi Utama

Menurut sumber pasar, prospek pertumbuhan untuk tahun 2026 dan 2027 bergantung pada keberhasilan dan perpanjangan tepat waktu perjanjian perdagangan bebas AS-Meksiko-Kanada (USMCA). Negosiasi dijadwalkan akan selesai pada bulan Juli.

Optimisme seputar perundingan tersebut tercermin dalam rincian triwulanan survei, yang memproyeksikan pertumbuhan PDB akan meningkat menjadi 1,54% pada kuartal ketiga tahun 2026, naik dari 1,1% pada kuartal kedua.

Terlepas dari prospek positif, para analis mengidentifikasi keamanan publik sebagai risiko utama jangka pendek terhadap pertumbuhan ekonomi. Kekhawatiran ini jauh melampaui isu perdagangan luar negeri, dengan kedua faktor tersebut disebutkan jauh lebih sering daripada hambatan potensial lainnya dalam survei.

Gambaran Umum Inflasi dan Suku Bunga

Para analis sedikit meningkatkan ekspektasi inflasi mereka untuk tahun 2026, dengan perkiraan bergeser menjadi 3,95% dari 3,88%. Estimasi inflasi inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif, tetap tidak berubah dari survei sebelumnya di angka 3,75%.

Inflasi tahunan melambat menjadi 3,69% pada bulan Desember—angka Desember terendah sejak tahun 2020. Namun, inflasi inti, meskipun turun menjadi 4,33% dari 4,43%, tetap berada di atas target atas bank sentral sebesar 4% untuk bulan kedelapan berturut-turut.

Bank sentral memangkas suku bunga acuannya menjadi 7% pada 18 Desember, turun dari 10% pada awal tahun 2025. Analis memperkirakan siklus pengetatan akan berakhir tahun ini dan memperkirakan suku bunga akan menutup tahun 2026 di angka 6,5%. Keputusan kebijakan moneter bank selanjutnya dijadwalkan pada 5 Februari.

Analis Memproyeksikan Peso Meksiko Akan Menguat

Survei tersebut juga mengungkapkan perkiraan yang lebih kuat untuk peso Meksiko. Para analis sekarang memproyeksikan nilai tukar sebesar Ps18,50 per dolar AS pada akhir tahun 2026, peningkatan signifikan dari perkiraan sebelumnya sebesar Ps19,23. Perkiraan akhir tahun 2027 juga diperkuat, naik menjadi Ps19,00 dari Ps19,45.

Pandangan ini sejalan dengan kinerja pasar baru-baru ini. Dolar AS melemah sekitar 4% terhadap peso selama bulan lalu, diperdagangkan pada Ps17,26 pada 3 Februari dibandingkan dengan Ps17,9 pada 3 Januari.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun pada hari Selasa karena para pedagang mempertimbangkan kemungkinan perubahan kebijakan besar di Federal Reserve dan mengatasi penundaan data ekonomi yang disebabkan oleh penutupan sebagian pemerintah.

Perhatian pasar semakin terfokus pada Kevin Warsh, yang dipilih Presiden Donald Trump pada hari Jumat untuk memimpin bank sentral ketika masa jabatan Jerome Powell berakhir pada bulan Mei. Meskipun sebelumnya dikenal sebagai pendukung kebijakan inflasi yang ketat, Warsh kini menganjurkan penurunan suku bunga.

Potensi perubahan di pucuk pimpinan ini menciptakan arus silang yang kompleks di pasar obligasi, mendorong imbal hasil lebih rendah sekaligus membentuk kembali ekspektasi terhadap strategi jangka panjang The Fed.

Strategi Baru The Fed di Bawah Kepemimpinan Warsh?

Jason Pride, kepala strategi dan riset investasi di Glenmede, memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga dua kali tahun ini masing-masing sebesar 25 basis poin—sebuah skenario yang menurutnya sebagian besar sudah tercermin dalam harga pasar.

Namun, dampak yang lebih signifikan dari kepemimpinan Warsh di The Fed mungkin terletak pada neraca besarnya. Warsh telah menjadi kritikus vokal terhadap kepemilikan besar The Fed, dengan alasan bahwa hal itu mendistorsi sistem keuangan. Dalam sebuah artikel opini di Wall Street Journal pada bulan November, ia menyatakan, "neraca The Fed yang membengkak, yang dirancang untuk mendukung perusahaan-perusahaan terbesar di era krisis yang telah berlalu, dapat dikurangi secara signifikan."

Sikap ini menyebabkan kurva imbal hasil semakin curam. Pride menjelaskan bahwa Warsh telah menjadi "pendukung kuat yang menentang penggunaan neraca Federal Reserve secara berlebihan." Pada saat yang sama, pandangannya tentang suku bunga jangka pendek "sangat sejalan dengan kebijakan Federal Reserve hingga saat ini, dan mungkin bahkan sedikit lebih lunak dibandingkan dengan kebijakan tersebut."

Pasar Obligasi Merespons Ketidakpastian

Sinyal yang beragam tersebut tercermin dalam harga obligasi pemerintah:

• Imbal hasil obligasi Treasury 2 tahun , yang sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Fed, sedikit turun 0,2 basis poin menjadi 3,568%.

• Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun acuan turun 1 basis poin menjadi 4,268%.

Selisih antara imbal hasil obligasi dua tahun dan 10 tahun, indikator utama kurva imbal hasil, sedikit menyempit sebesar setengah basis poin menjadi 69,5 basis poin. Hal ini menyusul pergerakan ke 72,7 basis poin pada hari Senin, level terendahnya sejak April. Tekanan penurunan imbal hasil semakin diperkuat oleh aksi jual tajam saham pada hari Selasa, yang kemungkinan meningkatkan permintaan aset aman berupa obligasi pemerintah.

Keterlambatan Data dan Arus Silang Pasar

Ketidakpastian ini diperparah oleh kurangnya sinyal ekonomi yang jelas. Thomas Simons, kepala ekonom AS di Jefferies, menunjukkan bahwa beberapa korelasi pasar tradisional telah terputus baru-baru ini, sehingga sulit untuk menentukan apa yang mendorong harga aset.

"Rasanya pasar kesulitan menilai apakah ada semacam sentimen 'risk-off' atau 'risk-on' secara luas pada waktu tertentu karena banyaknya faktor yang saling bertentangan," kata Simons.

Penutupan sebagian pemerintahan telah memperburuk masalah ini dengan menunda rilis laporan ketenagakerjaan penting bulan Januari, yang semula dijadwalkan pada hari Jumat. Meskipun Dewan Perwakilan Rakyat AS dengan suara tipis menyetujui kesepakatan pada hari Selasa untuk mengakhiri penutupan tersebut, pemadaman data telah membuat investor berada dalam ketidakpastian.

Prospek Inflasi dan Suku Bunga

Data ekonomi terbaru telah mendorong ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga Fed berikutnya ke bulan Juni. Namun, perlambatan signifikan di pasar tenaga kerja, setelah data tersebut dirilis, dapat mempercepat jangka waktu tersebut.

Melihat lebih jauh ke depan, Pride memproyeksikan ekonomi AS dapat mengalami pertumbuhan di atas rata-rata pada tahun 2026 seiring meredanya hambatan tarif dan berlakunya stimulus fiskal. Ia memperingatkan bahwa hal ini dapat meningkatkan risiko inflasi, sehingga tetap menjadi fokus utama bagi The Fed.

Debat di dalam bank sentral terus berlanjut. Pada hari Selasa, Presiden Federal Reserve Richmond, Tom Barkin, mencatat bahwa meskipun peningkatan produktivitas membantu mengurangi tekanan biaya, keberlanjutannya sulit diprediksi, sehingga menyulitkan pengambilan keputusan kebijakan moneter di masa mendatang. Sebaliknya, Gubernur Federal Reserve Stephen Miran, berbicara di Fox Business Network, terus berpendapat untuk melakukan pemotongan suku bunga yang agresif tahun ini.

Sumber: CNN

Seruan Presiden Donald Trump kepada Partai Republik untuk "menasionalisasi" pemilihan umum AS telah memicu kritik tajam dari para anggota parlemen, termasuk beberapa dari partainya sendiri. Sementara itu, Partai Demokrat kembali menyuarakan kekhawatiran bahwa langkah tersebut menandakan niat untuk mengganggu pemilihan paruh waktu November mendatang, yang akan menentukan kendali atas Kongres.

Dalam sebuah wawancara podcast yang dirilis pada hari Senin, Trump mengulangi klaim palsunya tentang pemilu 2020 yang dicuri dan menyatakan bahwa partainya harus "mengambil alih" dan "menasionalisasi" pemungutan suara di setidaknya 15 lokasi, meskipun ia tidak merinci apa yang akan dilakukan.

Berdasarkan Konstitusi AS, pemerintah negara bagian dan lokal bertanggung jawab untuk menyelenggarakan pemilihan, bukan pemerintah federal. Para pejabat Demokrat dan pendukung hak suara berpendapat bahwa komentar Trump adalah bagian dari rencana untuk merusak atau memanipulasi hasil pemilihan tahun ini.

"Ini bukan tentang pemilu 2020," kata Senator Demokrat Mark Warner dari Virginia dalam konferensi pers. "Sejujurnya, ini tentang apa yang akan terjadi selanjutnya."

Para Pemimpin Partai Republik Menentang Kontrol Federal

Meskipun basis pendukung Trump menyambut baik seruannya untuk merombak sistem pemungutan suara nasional, para pemimpin kunci Partai Republik menolak gagasan untuk menasionalisasikan pemilihan umum.

Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengatakan kepada wartawan bahwa dia "tidak mendukung federalisasi pemilihan umum." Dia membela sistem saat ini, dengan menyatakan, "Saya sangat percaya pada kekuasaan yang terdesentralisasi dan terdistribusi. Lebih sulit untuk meretas 50 sistem pemilihan daripada meretas satu sistem."

Ketua DPR Mike Johnson berpendapat bahwa pengambilalihan federal tidak perlu, tetapi tetap menyatakan bahwa kekhawatiran Trump tentang integritas pemilu dapat dibenarkan. Gedung Putih kemudian mengklarifikasi bahwa Trump ingin Kongres mengesahkan RUU SAVE, rancangan undang-undang Partai Republik yang akan memberlakukan persyaratan baru untuk kartu identitas pemilih dan verifikasi kewarganegaraan.

"Presiden percaya pada Konstitusi Amerika Serikat," kata sekretaris pers Karoline Leavitt. "Namun, beliau percaya bahwa jelas telah terjadi banyak kecurangan dan penyimpangan dalam pemilihan umum Amerika."

Pemilu Parlemen Tengah Periode yang Penuh Taruhan Akan Segera Tiba

Kontroversi ini muncul hanya beberapa bulan sebelum pemilihan paruh waktu yang krusial. Secara historis, partai presiden cenderung kehilangan kursi, dan Partai Demokrat hanya perlu merebut tiga distrik yang dikuasai Partai Republik untuk memenangkan kendali atas Dewan Perwakilan Rakyat.

Para ahli pemilu memperingatkan agar tidak mengabaikan retorika presiden. "Terakhir kali dia mulai berbicara seperti ini, sekutunya meremehkan risikonya dan kita akhirnya mengalami peristiwa 6 Januari," tulis Brendan Nyhan, seorang profesor ilmu politik di Dartmouth College, merujuk pada serangan tahun 2021 terhadap Gedung Capitol AS.

Beberapa sekutu Trump menduga ia dapat menggunakan pendanaan federal sebagai alat tawar-menawar. Pemerintah menyediakan ratusan juta dolar setiap tahunnya kepada negara bagian untuk administrasi pemilihan, termasuk keamanan siber dan peralatan pemungutan suara. Sekutu-sekutu Trump percaya bahwa ia mungkin mengancam akan menahan dana ini dari negara bagian yang menolak langkah-langkah pemungutan suara baru seperti persyaratan identitas atau pembatasan surat suara melalui pos.

Pengawasan Meningkat Terhadap Penggeledahan FBI di Georgia

Kekhawatiran semakin meningkat akibat peristiwa baru-baru ini di Fulton County, Georgia, medan pertempuran utama dalam upaya Trump pada tahun 2020 untuk membatalkan hasil pemilu. Pekan lalu, FBI melakukan penggeledahan berdasarkan surat perintah untuk mencari surat suara pemilu 2020 di kantor pemilihan daerah tersebut.

Yang mengkhawatirkan bagi Partai Demokrat, Tulsi Gabbard, direktur intelijen nasional, hadir selama penggeledahan tersebut. Keterlibatan DNI dalam operasi pemilu domestik tanpa ancaman asing yang jelas sangat tidak biasa dan langsung menimbulkan tanda bahaya.

Senator Warner, yang menjabat sebagai ketua bersama Komite Intelijen Senat, mengatakan bahwa kantor Gabbard tidak memberi tahu Kongres tentang ancaman asing apa pun terhadap infrastruktur pemilu. Ia mengkritik kehadiran Gabbard di Georgia sebagai tindakan yang "mempolitisasi sebuah lembaga yang harus tetap netral dan apolitis."

Dalam suratnya kepada Warner dan Anggota Kongres Jim Himes, Gabbard menyatakan bahwa Trump telah meminta kehadirannya dalam operasi FBI tersebut. Ia juga menegaskan kewenangan hukumnya untuk mengoordinasikan dan menganalisis masalah keamanan pemilu. Hal ini menyusul komentarnya pada rapat kabinet bulan April di mana ia mengumumkan bahwa kantornya sedang menyelidiki masalah integritas pemilu, dengan mengklaim bahwa sistem pemungutan suara elektronik "rentan terhadap eksploitasi."

NATO mengkonfirmasi pada hari Selasa bahwa mereka merencanakan misi baru di Arktik, sebuah langkah yang dilakukan hanya beberapa minggu setelah Presiden AS Donald Trump menciptakan gesekan di dalam aliansi dengan bersikeras bahwa AS perlu mengendalikan Greenland. Trump mengutip ancaman keamanan yang belum terverifikasi dari Rusia dan China sebagai pembenaran atas pendiriannya.

Pasukan NATO melakukan latihan di dekat Lingkaran Arktik.

"Arctic Sentry": Apa yang Kita Ketahui Sejauh Ini

Martin O'Donnell, juru bicara Markas Besar Tertinggi Pasukan Sekutu Eropa NATO, mengumumkan bahwa "aktivitas peningkatan kewaspadaan NATO" sedang dikembangkan untuk "lebih memperkuat posisi NATO di Arktik dan Kutub Utara." Karena perencanaan baru saja dimulai, ia tidak memberikan detail tambahan.

Lokasi latihan masih belum jelas. Inisiatif ini terpisah dari latihan NATO yang sedang berlangsung di Greenland, "Operasi Arctic Endurance," yang saat ini dipimpin oleh Denmark.

Majalah berita Spiegel Jerman pertama kali melaporkan rencana tersebut, mengungkapkan bahwa komandan NATO, Jenderal AS Alexus G. Grynkewich, telah memerintahkan pengembangan misi yang berjudul "Arctic Sentry." Menurut laporan tersebut, para menteri pertahanan NATO mungkin akan berkumpul di Brussels dalam beberapa minggu mendatang untuk membahas rencana operasi awal.

Faktor Trump: Greenland dalam Sorotan

Dorongan untuk meningkatkan kehadiran NATO muncul setelah periode ketegangan diplomatik. Menjelang Forum Ekonomi Dunia di Davos bulan lalu, Presiden Trump mengisyaratkan bahwa ia mungkin akan menggunakan kekuatan untuk merebut Greenland, sebuah pulau Arktik yang bernilai strategis.

Gedung Putih tidak menarik kembali klaim tersebut, dan presiden kemudian mengulangi pernyataannya bahwa AS akan "memiliki" Greenland "dengan cara apa pun."

Pernyataan-pernyataan tersebut menempatkan sekutu-sekutu Eropa Washington dalam posisi sulit, memaksa mereka untuk menyeimbangkan dukungan mereka terhadap kedaulatan Denmark atas Greenland dengan kebutuhan untuk menghindari semakin memprovokasi Trump dan mempertaruhkan integritas aliansi pertahanan.

Dampak Diplomatik dan Pembicaraan yang Sedang Berlangsung

Ketegangan tampaknya mereda setelah Trump bertemu dengan Sekretaris Jenderal NATO Mark Rutte di Davos. Setelah pertemuan tersebut, Trump mengumumkan bahwa ia telah mengamankan kesepakatan "kerangka kerja" untuk melindungi kepentingan AS dan tampaknya menarik kembali ancaman penggunaan kekuatan.

Rutte membenarkan bahwa ia telah berdiskusi dengan Trump tentang bagaimana sekutu NATO dapat bekerja sama untuk memastikan keamanan Arktik. Namun, detail spesifik dari kesepakatan yang disebutkan oleh Trump belum dipublikasikan.

Terlepas dari penurunan ketegangan yang tampak, Greenland tetap waspada. Pada hari Senin, Perdana Menteri Jens-Frederik Nielsen memperingatkan bahwa AS masih mengejar "jalan menuju kepemilikan dan kendali atas Greenland."

Pekan lalu, para pejabat senior dari AS, Denmark, dan Greenland memulai pembicaraan diplomatik. Menurut kementerian luar negeri Denmark, diskusi tersebut bertujuan untuk "menangani kekhawatiran Amerika tentang keamanan di Arktik sambil tetap menghormati batasan-batasan Kerajaan."

Sumber: Yahoo Finance