Harga emas melonjak melewati $5.000 karena pelemahan dolar dan ketakutan.

Harga emas menembus angka penting US$5.000 per ons untuk hari kedua berturut-turut, memperpanjang reli kuat yang didorong oleh melemahnya dolar AS dan meningkatnya risiko geopolitik. Logam mulia ini memanfaatkan aksi jual dari obligasi pemerintah dan mata uang tradisional karena investor mencari aset safe-haven.

Pada hari Selasa, harga emas batangan naik hingga 1,4%, menandai kenaikan selama tujuh hari berturut-turut. Reli tersebut mendapatkan momentum setelah Presiden AS Donald Trump mengancam akan menaikkan tarif barang-barang Korea Selatan. Indeks dolar utama juga turun pada hari Senin di tengah spekulasi bahwa AS mungkin akan membantu Jepang dalam mendukung yen, sebuah langkah yang membuat emas yang dihargai dalam dolar menjadi lebih murah bagi pembeli internasional. Perak juga mengalami kenaikan signifikan, naik lebih dari 7%.

"Perdagangan Penurunan Nilai Mata Uang" Memicu Reli Bersejarah

Kinerja emas baru-baru ini menggarisbawahi peran tradisionalnya sebagai barometer ketakutan pasar. Logam mulia ini, yang nilainya telah meningkat lebih dari dua kali lipat dalam dua tahun terakhir, terus mencatatkan kinerja tahunan terbaiknya sejak 1979 dengan kenaikan lebih lanjut sebesar 17% hingga saat ini.

Lonjakan ini sebagian besar disebabkan oleh "perdagangan pelemahan nilai mata uang," sebuah strategi di mana investor menjauhi mata uang dan obligasi yang didukung pemerintah karena kekhawatiran tentang kebijakan fiskal dan devaluasi mata uang. Aksi jual besar-besaran baru-baru ini di pasar obligasi Jepang adalah contoh utama dari investor yang menolak pengeluaran pemerintah yang besar.

Gambar 1: Grafik ini menunjukkan apresiasi harga emas spot yang dramatis, menggambarkan bagaimana pelarian investor dari utang negara dan mata uang telah memicu kenaikannya hingga hampir $5.000 per ons pada Januari 2026.

Ketegangan Geopolitik Mengguncang Pasar Global

Tindakan-tindakan terbaru pemerintahan Trump semakin membuat investor gelisah. Kepercayaan pasar telah terguncang oleh ancaman intervensi militer di Venezuela, usulan untuk mencaplok Greenland, dan serangan baru terhadap independensi Federal Reserve AS.

Peringatan kepada Korea Selatan itu datang tak lama setelah ancaman akhir pekan untuk mengenakan tarif 100% pada Kanada jika negara itu menyelesaikan perjanjian perdagangan dengan China. Menurut pengelola dana terbesar di Eropa, Amundi SA, isolasi Amerika yang semakin meningkat mendorong banyak investor untuk mengurangi kepemilikan aset berdenominasi dolar mereka dan beralih ke emas.

"Dalam jangka panjang, emas merupakan perlindungan yang sangat baik terhadap penurunan nilai dan cara yang bagus untuk mempertahankan daya beli," kata Vincent Mortier, kepala investasi Amundi, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg Television.

Indikator Pasar Mengisyaratkan Potensi Kenaikan Lebih Lanjut di Masa Depan

Sentimen positif terhadap emas tercermin di seluruh pasar derivatif, di mana para pedagang mengambil posisi untuk mengantisipasi kenaikan harga lebih lanjut.

• Volatilitas Tersirat: Volatilitas pada kontrak berjangka emas Comex telah meningkat ke level tertinggi sejak puncak pandemi Covid-19 pada Maret 2020.

• Aktivitas ETF: Dana investasi yang diperdagangkan di bursa (ETF) berbasis emas terbesar di dunia, SPDR Gold Shares milik State Street, juga mengalami lonjakan volatilitas yang signifikan.

"Para trader membeli saat terjadi penurunan harga daripada saat terjadi kenaikan harga," kata Fawad Razaqzada, seorang analis di City Index Ltd. "Selama pola pikir itu bertahan, sulit untuk membantah kenaikan harga dalam jangka pendek, meskipun ada ketidaksesuaian jangka pendek antara fundamental dan realitas."

Semua Mata Tertuju pada Federal Reserve

Investor mengamati dengan saksama nominasi Presiden Trump untuk ketua Federal Reserve berikutnya. Presiden telah mengkonfirmasi bahwa ia telah mewawancarai beberapa kandidat dan memiliki individu tertentu dalam pikirannya. Penunjukan yang lebih lunak dapat memicu spekulasi tentang penurunan suku bunga lebih lanjut tahun ini—katalis positif untuk emas yang tidak memberikan imbal hasil—setelah tiga penurunan berturut-turut.

Namun, dalam jangka waktu yang lebih dekat, bank sentral AS secara luas diperkirakan akan menghentikan siklus penurunan suku bunganya pada hari Rabu. Pasar kerja yang stabil tampaknya telah memulihkan konsensus di antara para pembuat kebijakan setelah berbulan-bulan terjadi perpecahan.

Gambaran Pasar Hari Ini

Pada pukul 1 siang di Singapura, harga emas diperdagangkan 1,2% lebih tinggi pada US$5.067,84 per ons. Perak naik 4,3% menjadi US$108,25 per ons, setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas US$117,71 pada sesi sebelumnya. Platinum dan paladium juga mencatatkan kenaikan, sementara Indeks Spot Dolar Bloomberg naik tipis 0,1% setelah turun 0,4% pada sesi sebelumnya.