Gejolak Reformasi Peradilan Israel Mengancam Pertumbuhan Ekonomi, Investasi

Berita Timur Tengah

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Perekonomian Israel mungkin menghadapi penurunan peringkat, jatuhnya investasi asing dan sektor teknologi yang lebih lemah jika gejolak yang timbul dari reformasi peradilan kontroversial pemerintah berlanjut, investor dan analis memperingatkan.

Pemerintah melanggar serangkaian undang-undang pertama pada hari Senin yang bertujuan untuk mensterilkan kekuasaan Mahkamah Agung Israel yang mendukung cabang eksekutif Perdana Menteri Benjamin Netanyahu.

Langkah tersebut memicu protes luas, dengan pekerja dari dokter hingga perusahaan teknologi menurunkan peralatan dan turun ke jalan. Mata uang shekel telah jatuh lebih dari 2% versus dolar pada hari-hari sejak itu, mengambil penurunannya sejak rencana pertama kali muncul pada bulan Januari menjadi lebih dari 9%.

Israel's Judicial Reform Turmoil Threatens Economic Growth, Investment_1

"Masalah utama bagi investor eksternal yang melihat Israel saat ini hanyalah ketidakpastian," kata Hamish Kinnear, analis senior Timur Tengah dan Afrika Utara di Verisk Maplecroft. "Tidak ada titik akhir yang jelas. Sementara itu tetap terjadi, ini akan menjadi tanda tanya yang menggantung pada perekonomian Israel."

Torpedo pertumbuhan?

Pasar saham Israel juga berkinerja sangat buruk di tengah ketidakpastian, dengan indeks MSCI Israel tertinggal dari indeks saham global utama, seperti MSCI All Country World, sekitar 14% karena investor domestik menghindari pasar.

Israel's Judicial Reform Turmoil Threatens Economic Growth, Investment_2

Hingga akhir Juni, bagaimanapun, investasi asing ke ekuitas Israel tetap kuat karena gambaran ekonominya yang menarik, menurut data dari Copley Fund Research.

Persentase dana global dengan eksposur ke negara mencapai 35,5%, tertinggi sejak 2017, sementara Israel mengalami peningkatan terbesar dalam kepemilikan baru di negara mana pun tahun ini, dengan kenaikan 3,44% dalam jumlah dana dengan uang di negara tersebut. .

Israel's Judicial Reform Turmoil Threatens Economic Growth, Investment_3

Kinnear dari Maplecroft mengatakan inflasi yang relatif rendah dibandingkan negara-negara serupa telah mendukung investasi, tetapi lebih banyak kerusuhan sipil dapat menggagalkan uang masuk.

Produk domestik bruto diperkirakan akan meningkat sekitar 2,5% tahun ini dan 3% tahun depan, tetapi bisa masing-masing hanya 1,0% dan 1,6% jika ketegangan domestik tidak terselesaikan, Morgan Stanley memperingatkan.

"Israel secara fundamental masih merupakan kisah investasi yang sangat menarik. Masalahnya adalah pemerintah ini - semakin lama mereka mengejar reformasi peradilan ini, itu akan merusak kisah itu," kata Roger Mark, seorang analis pendapatan tetap di fund manager Ninety-One.

Mark mengatakan bahwa banyak investor, serta lembaga pemeringkat utama, mengharapkan pemerintah untuk lebih memperlunak reformasi. Sekarang tampaknya tidak mungkin, investor dapat menghindari negara tersebut.

"Dari perspektif obligasi, saya pikir sebagian besar investor obligasi dan FX akan menunggu di sela-sela, berpotensi mencari memudar setiap ekstrem yang mungkin kita lihat dalam beberapa minggu ke depan."

Sekutu Netanyahu mengklaim Mahkamah Agung terlalu intervensionis selama bertahun-tahun dan kekuasaannya perlu dibatasi.

Mahkamah Agung akan mendengar banding terhadap undang-undang reformasi peradilan pada bulan September, yang dapat membawa pengadilan ke dalam konflik langsung dengan pemerintah. "Dalam jangka pendek, ada risiko krisis konstitusional segera," kata Kinnear.

Masalah Teknologi

Kekhawatiran besar adalah bahwa pergolakan dapat menjatuhkan investasi ke sektor teknologi Israel - anak poster ekonomi yang menyumbang hampir seperlima dari PDB, lebih dari setengah ekspor dan seperempat dari pendapatan pajak penghasilan.

Teknologi tinggi telah menjadi sektor dengan pertumbuhan tercepat di Israel selama lebih dari satu dekade, dengan inovasi dalam keamanan siber, kecerdasan buatan, dan bidang lain yang diadopsi di seluruh dunia.

Menurut survei terbaru dari Otoritas Inovasi Israel, lingkungan bisnis yang tidak pasti mendorong hingga 80% startup baru Israel untuk mendaftar di luar negeri hingga Maret tahun ini, naik dari 20% pada tahun 2022, dan penggalangan dana perusahaan teknologi telah merosot 65% di kuartal kedua.

Reaksi reformasi "mengancam untuk mendorong ekonomi ke jalur pertumbuhan yang lebih rendah secara permanen," Nicholas Farr, ekonom Eropa yang baru muncul dengan Capital Economics menulis dalam sebuah catatan.

Peringkat Dipertanyakan

Peringkat kredit negara juga berada di bawah pengawasan, karena ketiga lembaga utama, SP Global, Moody's dan Fitch, telah menunjukkan kekhawatiran tentang arah kebijakan pemerintah.

Moody's memangkas kredit kedaulatan Israel menjadi sikap "tidak suka", sementara SP mengatakan pada hari Kamis bahwa protes yang belum pernah terjadi sebelumnya akan menurunkan pertumbuhan ekonomi tahun ini. SP memperingatkan pada bulan Mei bahwa itu dapat menurunkan peringkat AA- Israel "jika risiko politik regional atau domestik meningkat tajam, menekan metrik ekonomi, fiskal, dan neraca pembayaran Israel."

Fitch sementara itu, yang telah menilai negara itu satu tingkat lebih rendah di A+, mengatakan sebelumnya bahwa perubahan peradilan dapat memiliki "dampak negatif pada profil kredit" dengan melemahkan indikator tata kelola, pembuatan kebijakan, dan melukai sentimen investor.

"Saya tidak akan terkejut jika peringkat atau setidaknya prospek peringkat diturunkan," kata Natalia Gurushina, kepala ekonom pasar berkembang di manajer dana VanEck.

"Undang-undang baru dapat menyebabkan kemunduran kelembagaan yang signifikan, dan berpotensi memengaruhi arus masuk modal ke bidang-bidang seperti sektor teknologi."

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Dolar AS ke Yen Jepang: Prospek Bullish Di Tengah Penembusan Lemah dan Formasi Swing High

Warren Takunda

Opini Trader

Dalam lanskap pasar forex yang selalu berubah, pasangan dolar AS ke yen Jepang (USD/JPY) baru-baru ini menunjukkan potensi bullish. Kisaran bullish ke atas telah muncul, meskipun dengan penembusan yang lemah, dan kami menunggu pembentukan swing high untuk mengonfirmasi kisaran ini. Saat kami memantau dengan cermat aksi harga dan tren pasar, terlihat jelas bahwa pasangan USD/JPY dapat melanjutkan momentum kenaikannya. Pada artikel ini, kami mempelajari analisis teknis dan faktor-faktor yang mempengaruhi pasangan mata uang ini, sambil mempertimbangkan implikasi yang lebih luas terhadap dolar AS di pasar valas.

Analisis Teknis dan Kisaran Bullish

Pasangan USD/JPY telah menunjukkan kisaran bullish ke atas, menandakan potensi kenaikan dolar AS terhadap yen Jepang. Namun, perlu dicatat bahwa penembusan kisaran ini lemah, menunjukkan perlunya kehati-hatian. Sampai kita menyaksikan pembentukan swing high, kita tidak dapat secara pasti memastikan kekuatan tren bullish. Dengan pergerakan impulsif yang diharapkan ke 144.500

Sebagai pedagang dan investor, sangat penting untuk mematuhi aksi harga dan mengamati dengan cermat perilaku pasar. Dengan demikian, kami dapat mengambil keputusan berdasarkan informasi yang baik yang selaras dengan tren yang berlaku dan pergerakan pasar potensial.

Korelasi dengan Pasangan Lain dan Dolar AS

Menganalisis pasar forex yang lebih luas, kami melihat bahwa pasangan mata uang lain mungkin menunjukkan kecenderungan bearish sepanjang minggu. Perkembangan ini dapat berdampak langsung pada kinerja pasangan USD/JPY, mengingat interaksi antara berbagai mata uang.

Penting untuk diperhatikan bahwa pasangan USD/JPY sering merespons kinerja keseluruhan dolar AS di pasar valas. Dengan demikian, memahami kekuatan dan lintasan dolar AS dapat memberikan wawasan berharga tentang hasil potensial untuk USD/JPY.

Pentingnya Formasi Tinggi Swing

Saat kami menunggu pembentukan ayunan tinggi, sangat penting untuk melatih kesabaran dan kehati-hatian. Ayunan tinggi bertindak sebagai level resistensi utama, yang menentukan batas atas pergerakan harga saat ini. Konfirmasi validitas rentang ini akan memberikan kepercayaan lebih kepada para trader dalam analisis dan pengambilan keputusan mereka.

Sentimen pasar dapat memengaruhi kinerja pasangan mata uang secara signifikan, termasuk USD/JPY. Peristiwa geopolitik, rilis data ekonomi, dan faktor risiko global dapat memicu fluktuasi sentimen pasar dan berdampak pada kekuatan dolar AS terhadap yen Jepang.

Singkatnya, pasangan USD/JPY telah menunjukkan kisaran bullish ke atas, tetapi penembusan lemah. Konfirmasi kisaran ini akan bergantung pada pembentukan tinggi ayunan. Pedagang dan investor harus memantau dengan cermat aksi harga dan tren pasar untuk membuat keputusan yang tepat.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Dana Dikeluarkan dari Taruhan Jagung Bearish Di Tengah Eskalasi Laut Hitam

Owen Li

Komoditas

Spekulan seminggu yang lalu tampak puas dengan pandangan bearish mereka pada jagung yang diperdagangkan di Chicago, tetapi kerusakan pada pelabuhan sungai Ukraina awal pekan lalu memaksa mereka ke wilayah bullish, terutama dengan gandum Chicago yang melonjak pada batas harian.

Beberapa terminal di pelabuhan Laut Hitam Ukraina, yang menangani sebagian besar ekspor biji-bijian negara itu, telah dihantam rudal Rusia pada minggu sebelumnya setelah Moskow menarik diri dari kesepakatan ekspor biji-bijian yang sudah berjalan setahun.

Pada pekan yang berakhir 25 Juli, manajer uang menetapkan posisi net long di kontrak berjangka jagung CBOT dan opsi 26.603 kontrak, sikap jagung bullish pertama mereka dalam empat minggu. Itu dibandingkan dengan net short 46.926 kontrak di minggu sebelumnya, dan dua pertiga dari pergerakan terbaru disebabkan oleh short covering. Funds Ejected from Bearish Corn Bets Amid Black Sea Escalation_1

Funds Ejected from Bearish Corn Bets Amid Black Sea Escalation_1

Jagung berjangka CBOT telah meningkat hampir 6% selama seminggu, meskipun gandum CBOT melonjak lebih dari 13%, termasuk langkah pembatasan pada 24 Juli. Minat terbuka pada gandum berjangka dan opsi melonjak lebih dari 7% hingga 25 Juli, berada dalam 1% dari minggu yang sama tahun lalu meskipun telah 9% lebih rendah dari minggu sebelumnya.

Pengelola uang hingga 25 Juli memotong pendek bersih mereka di kontrak berjangka dan opsi gandum CBOT menjadi 40.332 kontrak dari 54.418 pada minggu sebelumnya, seluruhnya pada penutupan pendek dan menandai sikap gandum paling tidak bearish mereka dalam 38 minggu.

Funds Ejected from Bearish Corn Bets Amid Black Sea Escalation_2

Butir berjangka tidak mempertahankan kekuatan mereka minggu lalu, dan dana mungkin telah meninggalkan taruhan jagung bullish pada penutupan hari Jumat. Jagung turun lebih dari 6% dalam tiga sesi terakhir dan dana komoditas dana komoditas dipatok sebagai penjual bersih dari 33.000 kontrak berjangka.

Gandum berjangka CBOT masih mempertahankan sebagian dari premium perang Ukraina baru-baru ini, setelah turun 7,4% antara Rabu dan Jumat. Dana dipandang sebagai penjual 24.000 gandum berjangka selama periode ini.

Penurunan akhir minggu dalam biji-bijian berjangka datang meskipun ada serangan Rusia lainnya di pelabuhan Odesa Ukraina pada hari Kamis, meskipun para pedagang berharap bahwa Uni Eropa dapat membantu sebagian besar ekspor Ukraina jika kesepakatan biji-bijian tidak dipulihkan.

Cuaca panas dan kering di Sabuk Jagung AS minggu lalu menambahkan beberapa dukungan untuk jagung berjangka, meskipun prakiraan pada hari Minggu pagi menunjukkan kembalinya cuaca yang lebih baik di awal Agustus.

Kedelai Dan Produk

Manajer uang telah memegang posisi net long dalam kontrak berjangka dan opsi kedelai CBOT sejak April 2020. Pada 25 Juli, mereka menetapkan pandangan kedelai akhir Juli yang paling bullish sejak 2016, meningkatkan net long menjadi 120.739 kontrak dari 95.814 seminggu sebelumnya.

Kedelai berjangka paling aktif naik 1,8% dalam pekan yang berakhir 25 Juli, meskipun minyak kedelai melonjak 7,5%. Manajer uang meningkatkan net long mereka di CBOT soyoil futures dan opsi ke level tertinggi 28 minggu di 54.190 kontrak dari 44.914 seminggu sebelumnya.

Futures bungkil kedelai tidak berubah dalam pekan yang berakhir 25 Juli tetapi telah meningkat sebanyak 2%, yang memiliki dana yang mendukung taruhan bullish. Uang yang dikelola net long di CBOT soymeal futures dan opsi naik ke level tertinggi sembilan minggu di 70.174 kontrak dari 58.949 seminggu sebelumnya.

Pergerakan dana terbaru dalam produk kedelai keduanya berasal dari gross long baru, dan long baru bertanggung jawab atas dua pertiga dari pembelian bersih spekulan terhadap kedelai. Funds Ejected from Bearish Corn Bets Amid Black Sea Escalation_3

Funds Ejected from Bearish Corn Bets Amid Black Sea Escalation_3

Kedelai November yang paling aktif turun 2,6% antara Rabu dan Jumat, tetapi beberapa penurunan kemungkinan dibatasi oleh berita ekspor baru AS. Meal turun 2,5% dan soyoil turun 2,9%.

Departemen Pertanian AS antara Rabu dan Jumat melaporkan enam penjualan terpisah kedelai AS untuk ekspor pada 2023-24. Jumlahnya mencapai 1,67 juta metrik ton dengan 70% ke tujuan yang tidak diketahui, 19% ke China dan 10% ke Meksiko.

Kedelai AS untuk pengiriman di akhir tahun 2023 menjadi kompetitif dengan pasokan di Brasil, di mana kapasitas ekspor tambahan menjadi terbatas karena negara tersebut mengirimkan hasil panennya yang tercatat.

Sumber: MarketScreener

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Pasar Asia Menghadapi Tindakan Sulit untuk Diikuti

Damon

Tren Ekonomi

Saham-saham Asia dapat memulai awal pekan ini dengan tidak stabil jika mereka memperkirakan akan mengalahkan kenaikan kuat yang dinikmati pekan sebelumnya, di bawah kekuatan stimulus potensial di China, kenaikan upah minimum terbesar di Jepang dan optimisme yang berkedip-kedip bahwa ekonomi global mungkin akan terhindar resesi.

Saham China menghadapi tantangan untuk melampaui kenaikan 4,5% minggu lalu di CSI 300, lompatan mingguan terbesar indeks sejak November.

Minggu ini juga melihat Hang Seng dan Nikkei 225 masing-masing naik 4,4% dan 1,4%, sementara indeks MSCI untuk saham Asia Pasifik di luar Jepang naik 2,5%.

Pasar terguncang pada akhir minggu ketika Bank of Japan mengambil langkah pertama menjauh dari kebijakan stimulus moneter selama puluhan tahun, yang memungkinkan tingkat suku bunga lebih bebas untuk bergerak selaras dengan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Langkah tersebut bertepatan dengan keputusan untuk menerapkan kenaikan upah minimum terbesar Jepang dalam sejarah dalam upaya untuk menyentak ekonomi terbesar ketiga dunia dari kelesuan.

Pelaku pasar juga mencermati sisi lain Laut Jepang untuk mencari tanda-tanda kehidupan ekonomi China.

Pada 24 Juli, Beijing berjanji untuk menyesuaikan kebijakannya untuk memulai pemulihan pasca-COVID yang lesu di negara itu, sebuah langkah yang membantu memperkuat yuan yang mendekati level tertinggi dua minggu terhadap dolar, membuat CSI 300 melonjak hampir 3% dan HSI melonjak. 4,1%.

Asian Markets Face Tough Act to Follow_1

Dalam minggu mendatang di Amerika Serikat, musim pendapatan kuartal kedua berjalan cepat, dan serentetan hasil profil tinggi dalam beberapa hari mendatang diperkirakan akan menjelaskan gambaran permintaan global, terutama yang berkaitan dengan China.

Megacaps Apple Inc dan Amazon.com, bersama dengan pembuat chip Western Digital Corp, produsen peralatan konstruksi dan pertambangan Caterpillar Inc, rantai kopi global Starbucks Corp, dan perusahaan teknologi nirkabel Qualcomm Inc semuanya siap.

Penghasilan dari Marriott International, MGM Resorts International, dan Host Hotels Resorts akan membantu menerangi keadaan permintaan perjalanan dan pariwisata global.

Indikator AS yang berpotensi menggerakkan pasar minggu depan termasuk PMI manufaktur dan jasa. Di luar itu, lowongan kerja, gaji swasta, klaim pengangguran dan PHK yang direncanakan akan mengatur panggung untuk laporan ketenagakerjaan Juli yang diawasi ketat pada hari Jumat.

Berikut adalah perkembangan utama yang dapat memberikan lebih banyak arah ke pasar pada hari Senin:

- PMI manufaktur Caixin China diharapkan

- Jepang akan mengungkapkan kepercayaan konsumen, pembangunan rumah baru dan data pengangguran untuk bulan Juni

- Australia akan merilis PMI manufaktur Juli, persetujuan pembangunan Juni

- Korea Selatan bersiap dengan laporan pertumbuhan impor/ekspor bulan Juli

Sumber: Yahoo

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Minggu Depan: Non-Farm Payrolls dan Fokus Bank Sentral

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Opini Trader

Saat kita memasuki pekan tanggal 31 Juli, pasar keuangan bersiap untuk periode yang sibuk dan penuh peristiwa, dengan beberapa ekonomi utama akan merilis indikator ekonomi penting dan melakukan keputusan kebijakan moneter. Dari laporan penggajian dan pendapatan non-pertanian AS hingga pertemuan bank sentral di Inggris, Australia, dan Brasil, investor akan memantau dengan cermat perkembangan ini untuk wawasan tentang lanskap ekonomi global. Selain itu, tingkat pertumbuhan PDB dan angka inflasi di berbagai negara akan menjadi sorotan, membentuk sentimen pasar dan strategi investasi. Mari selami indikator utama dan peristiwa yang diatur untuk membuat gelombang di dunia keuangan:

Amerika Serikat

Amerika Serikat akan berada di garis depan perhatian investor, dengan rilis data yang signifikan dan pengumuman pendapatan perusahaan. Non-farm payrolls untuk bulan Juli akan dipantau secara ketat, dengan ekspektasi peningkatan 200 ribu pekerjaan, menandakan dampak potensial dari pengetatan kebijakan baru-baru ini oleh Federal Reserve. Musim pendapatan kuartal kedua yang sedang berlangsung akan menampilkan laporan dari perusahaan besar seperti Apple Inc, Amazon.com, Pfizer, dan Uber Technologies, memberikan wawasan berharga tentang kinerja sektor dan tren ekonomi. Selain itu, survei ISM PMI dan lowongan kerja JOLT akan sangat penting dalam mengukur kesehatan pasar tenaga kerja dan perekonomian secara keseluruhan.

Kanada, Meksiko, dan Brasil

Di Amerika, angka ketenagakerjaan Kanada dan data PMI akan menjadi fokus, bersama dengan PDB kuartal kedua Meksiko dan keputusan suku bunga Brasil, di mana investor akan menganalisis prospek kebijakan moneter bank sentral.

Britania Raya

Pertemuan Bank of England yang akan datang sangat ditunggu-tunggu, dengan ekspektasi kenaikan suku bunga bank utama sebesar 25 bps menjadi 5,25%, tertinggi sejak April 2008. Langkah ini dilakukan di tengah upaya mengatasi tekanan inflasi dan menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi. Di bagian depan data, indikator moneter Inggris dan harga perumahan Nationwide Building Society akan menawarkan wawasan tentang kinerja ekonomi negara tersebut.

Eropa

Di Kawasan Euro, perkiraan cepat untuk PDB kuartal kedua dan tingkat inflasi akan sangat penting dalam menilai pemulihan ekonomi kawasan dan tekanan inflasi. Pesanan pabrik Jerman dan angka ketenagakerjaan untuk Jerman, Spanyol, dan Italia akan diawasi dengan ketat. Tingkat inflasi di kawasan Euro diperkirakan akan menjadi titik fokus, dengan perhatian pada tingkat inflasi tahunan yang diproyeksikan turun menjadi 5,3%, dan tingkat inflasi inti, diperkirakan akan turun menjadi 5,4%. Rilis penting lainnya termasuk penjualan eceran dan harga produsen untuk zona euro, produksi industri untuk Perancis dan Italia, tingkat inflasi untuk Swiss, dan tingkat inflasi dan perdagangan luar negeri untuk Turki.

Asia

Angka PMI China untuk bulan Juli akan dipantau secara ketat untuk mengukur pemulihan ekonomi negara dan potensi dukungan ekonomi pemerintah. Rilis Jepang, termasuk penjualan ritel, produksi industri, tingkat pengangguran, dan kepercayaan konsumen, akan memberikan wawasan tentang kinerja ekonomi negara tersebut. India dan Korea Selatan akan membocorkan angka PMI, menawarkan perspektif tambahan tentang kondisi ekonomi mereka.

Australia dan Selandia Baru

Di Australia, Reserve Bank of Australia diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bps, mencerminkan upaya mereka untuk mengatasi tekanan inflasi. Angka perdagangan untuk Indeks Industri Grup Ai bulan Juni dan Juli juga akan menarik. Di Selandia Baru, data tenaga kerja kuartal kedua akan menjadi fokus untuk mengetahui pasar tenaga kerja dan kondisi ekonomi.

Minggu depan menjanjikan periode penting bagi pasar keuangan, dengan serangkaian indikator dan peristiwa ekonomi yang diatur untuk membentuk keputusan investasi dan sentimen pasar. Dari angka ketenagakerjaan, data PMI, dan keputusan kebijakan moneter hingga tingkat pertumbuhan PDB dan angka inflasi, investor akan menganalisis dengan cermat rilis ini untuk menavigasi lanskap ekonomi global yang kompleks. Pedagang dan analis harus tetap waspada, karena hasil dari poin data penting ini pasti akan memengaruhi pergerakan pasar dan menawarkan wawasan berharga untuk strategi investasi.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Agustus Dulunya adalah Bulan Terbaik untuk Pasar Saham, Kemudian Menjadi Yang Terburuk.

Damon

Pasar Saham Global

Agustus bulan terbaik untuk kinerja pasar saham rata-rata? Atau apakah itu yang terburuk?

Jawabannya tergantung pada periode sejarah pasar saham yang Anda kaji. Selama 90 tahun dari DJIA Dow Jones Industrial Average, +0,50% dimulai pada tahun 1896 hingga 1986, Agustus rata-rata jauh di depan bulan lainnya — lebih dari empat kali lebih besar, seperti yang dapat Anda lihat dari tabel di bawah ini. Agustus mengungguli rata-rata bulan lainnya sebesar 1,4 poin persentase. Perbedaan ini signifikan pada tingkat kepercayaan 95% yang sering digunakan ahli statistik saat menentukan apakah suatu pola asli.

Sebaliknya, pada tahun-tahun sejak itu, Agustus telah menjadi bulan terburuk bagi pasar saham, rata-rata, tertinggal dari rata-rata bulan lainnya sebesar 1,7 poin persentase. Sejak tahun 1986, pada kenyataannya, Agustus telah menjadi bulan yang lebih buruk bagi pasar saham daripada September, yang reputasi kerugian pasar sahamnya sudah diketahui secara luas.

August Used to be the best Month for the Stock Market,Then it Became the Worst._1

Jika hanya 36 tahun sejak 1986 yang harus dilalui oleh para ahli statistik, mereka akan menyimpulkan bahwa kinerja yang kurang baik di bulan Agustus signifikan pada tingkat kepercayaan 95%—kebalikan dari kesimpulan yang muncul dari 90 tahun sebelumnya. Tapi saat menganalisis seluruh sejarah Dow sejak 1896, kinerja Agustus tidak lebih baik atau lebih buruk dari rata-rata.

Agustus ini, untuk menggunakan sejarah sebagai dasar investasi, pertama-tama Anda harus memberikan penjelasan yang masuk akal tentang apa yang berubah pada 1980-an yang menyebabkan Agustus berayun dari yang terbaik ke yang terburuk.

Meskipun saya tidak mengetahui penjelasan seperti itu, selalu ada kemungkinan bahwa ada. Untuk mencarinya, saya menganalisis nilai bulanan kembali ke tahun 1900 untuk indeks Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi (EPU) yang dibuat oleh Scott Baker dari Universitas Northwestern, Nicholas Bloom dari Universitas Stanford, dan Steven Davis dari Universitas Chicago. Kami tahu dari Keuangan 101 bahwa pasar saham merespons perubahan dalam ketidakpastian ekonomi, jadi kami akan memberikan penjelasan yang mungkin tentang kecenderungan musiman bulan Agustus jika EPU mengalami beberapa perubahan mendasar pada tahun 1986.

Tapi tidak ada perubahan seperti itu yang muncul di data. Tingkat EPU rata-rata bulan Agustus tidak berbeda dengan bulan-bulan lainnya dalam kalender, baik sebelum atau setelah tahun 1986.

Penjelasan lain yang mungkin dapat ditelusuri ke sentimen investor. Untuk menyelidiki kemungkinan itu, saya menganalisis rata-rata tingkat paparan ekuitas yang direkomendasikan pengatur waktu pasar saham, yang diukur dengan Indeks Sentimen Hulbert Stock Newsletter (HSNSI). Saya melihat apakah, setelah tahun 1986, rata-rata HSNSI pada awal Agustus berbeda secara signifikan dibandingkan bulan-bulan lainnya. Jawabannya adalah tidak."

Penjelasan yang masuk akal mungkin masih ada untuk perubahan keberuntungan Agustus yang dimulai pada pertengahan 1980-an, terlepas dari ketidakmampuan saya untuk menemukannya. Tapi tidak ada penjelasan seperti itu, penjelasan yang paling mungkin adalah bahwa itu kebetulan saja.

Tidak mengherankan jika keacakan adalah penyebabnya. Sebagian besar pola yang menarik perhatian Wall Street sebenarnya tidak lebih dari kebisingan statistik. Namun alasan kami bersikeras bahwa ada pola yang signifikan adalah karena - seperti yang ditunjukkan oleh banyak penelitian psikologis - kami terprogram untuk menemukan pola bahkan dalam keacakan.

Itu sebabnya reaksi default Anda terhadap semua dugaan pola, bukan hanya yang melibatkan Agustus, seharusnya skeptis. Kemungkinan besar bahwa mereka tidak asli. Hanya jika pola-pola itu dapat bertahan dari pengawasan ahli statistik yang skeptis, Anda bahkan mulai tertarik.

Sumber: MarketWatch

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Menilai Kembali Status Global Dolar

Samantha Luan

Pasar Valas

Sejak akhir Perang Dunia II, dolar Amerika Serikat telah menjadi mata uang global par excellence. Perjanjian Bretton Woods 1944 melabuhkan semua mata uang utama ke dolar, yang pada gilirannya ditambatkan ke emas. Namun, emas tidak secara khusus dapat ditukar, dan hubungan seremonial antara dolar dan emas berfungsi terutama untuk menegaskan bahwa dolar tidak dapat dimanipulasi dan bahwa ekonomi Barat akan didasarkan pada uang yang sehat.

Sejarah telah membuktikan ini sebagai ilusi. Standar pertukaran emas ternyata menipu; dolar memang dimanipulasi (yaitu, digelembungkan) dan terus menerus kehilangan daya beli. Nyatanya, dari tahun 1960 hingga 1971, dolar kehilangan 25 persen daya belinya. Runtuhnya Sistem Bretton Woods pada tahun 1971 hanya mengakui kenyataan yang berlaku: hubungan dengan emas adalah palsu. Pada tahun 1973, semua bank sentral menyatakan diri mereka bebas untuk memanipulasi mata uang mereka. Akibatnya, antara tahun 1971 dan 2023, dolar terdepresiasi sebesar 87 persen.

Dolar tetap mempertahankan posisi globalnya yang dominan. Pada tahun 1970-an, kelembaman mungkin berkontribusi pada status istimewa ini. Tapi segera menjadi jelas bahwa perannya tertanam kuat pada keunggulan AS dalam perdagangan global dan pasar modal, dan mungkin juga ketakutan bahwa mata uang saingannya akan tunduk pada kebijakan moneter yang lebih tidak terduga daripada dolar. Tidak mengherankan, pada awal abad ini, dolar menyumbang lebih dari 70 persen cadangan mata uang asing dunia.

Mencari alternatif

Dalam beberapa tahun terakhir, dua faktor meragukan kekuasaan dolar, dan bagiannya dalam cadangan mata uang asing global telah berkurang. Pertama, daya beli dolar terus tergerus. Ini bukan masalah yang signifikan ketika inflasi tetap rendah dan aset berdenominasi dolar menghasilkan pengembalian nyata yang positif – yaitu ketika suku bunga obligasi Treasury mengimbangi hilangnya daya beli.

Namun memegang aset berdenominasi dolar yang likuid menjadi bermasalah jika hal itu menimbulkan kerugian besar akibat inflasi. Sejujurnya, mata uang lain tidak berkinerja lebih baik. Indeks nilai tukar dolar menunjukkan bahwa dolar telah melampaui sekeranjang mata uang tradisional terkemuka (euro, yen, dan pound Inggris, yang bersama-sama membentuk lebih dari 84 persen keranjang referensi). Tapi pemegang aset berdenominasi dolar tidak terlalu puas, dan mereka ingin menemukan satu atau lebih alternatif yang layak.

Ini membawa kita ke poin kedua: mata uang lain memang muncul sebagai pesaing yang kredibel. Penelitian terbaru oleh Dana Moneter Internasional menunjukkan bahwa dolar Australia dan Kanada, krona Swedia, dan won Korea Selatan telah memperluas bagian mereka dalam cadangan mata uang asing global. Mata uang ini merupakan bagian besar dari pergeseran menjauh dari dolar AS. Apakah mereka memiliki masa depan? Akankah kesuksesan mereka mendorong para peniru?

Data melukiskan gambaran campuran. Pangsa dolar telah menurun dari lebih dari 70 persen pada tahun 2000 menjadi sekitar 60 persen saat ini. Bertentangan dengan banyak prediksi, bagaimanapun, pangsa euro tetap cukup stabil di sekitar 20 persen. Saham yen Jepang dan pound Inggris juga tetap stabil masing-masing sekitar 5 persen. Bagian 10 persen sisanya termasuk pesaing baru.

yuan Cina

Bertentangan dengan banyak narasi yang berlaku, yuan China memainkan peran yang relatif kecil, terhitung kurang dari 3 persen dari total – bukan yang diharapkan mengingat status China sebagai pemain penting dalam arus perdagangan global. Signifikansi yuan dapat meningkat seiring dengan meningkatnya peran China sebagai mitra dagang dan pengaruhnya dalam menetapkan harga impor dan ekspor. Namun, komunitas keuangan internasional, termasuk para gubernur bank sentral, tampaknya tidak nyaman menyimpan yuan di brankas mereka.

Yuan belum tentu merupakan mata uang yang kuat dibandingkan mata uang lainnya; nilai tukar terhadap dolar dan euro tetap relatif stabil selama lima tahun terakhir. Banyak pelaku pasar mewaspadai kemungkinan bahwa otoritas China dapat melakukan intervensi dengan manipulasi yang berat, mungkin menekan konvertibilitas. Suku bunga obligasi pemerintah China saat ini tidak terlalu menarik (2,7 persen untuk obligasi 10 tahun dan 2,1 persen untuk obligasi dua tahun), dan penerbitnya tidak dianggap sebagai top-tier (peringkat A+ oleh Standard Poor's).

Dasar-dasar menjelaskan alasannya. Penggerak utama status mata uang global adalah ukuran area mata uang, besarnya utang pemerintah dan perdagangan internasional, serta kualitas bank sentral yang mendukungnya.

Reassessing the Dollar's Global Status_1

Ukuran negara penting karena satu alasan utama: mereka yang sering bertransaksi dalam mata uang global menginginkan perdagangan mereka tidak mengganggu keseimbangan moneter mata uang global. Dengan kata lain, mereka yang menimbun mata uang cadangan ingin menjadi pengambil harga dan berurusan dengan nilai tukar yang relatif stabil. Tidak seorang pun ingin penjualan atau pembelian mata uang global memicu penurunan atau peningkatan daya belinya. Demikian pula, tidak ada yang mau menyimpan cadangan mata uang asing yang daya belinya tunduk pada keinginan pihak ketiga.

Status pesaing

Mata uang global harus berasal dari ekonomi dengan produk domestik bruto (PDB) yang besar, karena PDB yang lebih besar biasanya bertepatan dengan persediaan uang yang lebih besar. Saat ini, dan di masa mendatang, hanya tiga area moneter yang cukup besar untuk mempertahankan mata uang global: AS, China, dan zona euro. Rusia tidak pernah menjadi alternatif yang layak, dan India kemungkinan akan membutuhkan setidaknya satu dekade untuk membangun bobot yang cukup dalam hal PDB dan arus perdagangan internasional.

Hutang publik juga relevan. Sebagian besar cadangan mata uang asing tidak disimpan dalam bentuk tunai tetapi dalam obligasi pemerintah berperingkat tinggi. Sejalan dengan prinsip pengambilan harga, pembeli biasanya lebih suka membeli sekuritas yang menikmati pasar yang luas, yang tidak dipengaruhi secara signifikan oleh keputusan beli atau jual individu. Dalam hal ini, debitur besar cukup menarik.

Namun, debitur besar ini juga harus berkualitas. Bank sentral yang memegang sejumlah besar treasury dalam mata uang euro tidak dapat menanggung risiko gagal bayar Prancis atau Jerman, atau meminta penjadwalan ulang atau restrukturisasi utang. Mata uang yang ideal harus dikeluarkan oleh negara-negara berutang besar yang terintegrasi penuh ke dalam pasar modal global. Cina kurang ideal dalam hal ini.

Reputasi bank sentral adalah item terakhir dalam daftar periksa. Faktor ini berkaitan dengan manipulasi uang dan kredit (suku bunga). Pemborosan moneter pada akhirnya menyebabkan inflasi dan memengaruhi kualitas cadangan sebagai penyimpan daya beli. Demikian pula, campur tangan suku bunga memengaruhi harga sekuritas, yang sekali lagi memengaruhi kemampuan cadangan untuk mempertahankan daya beli mereka. Selama beberapa dekade terakhir, semua bank besar yang bercita-cita mencapai status mata uang global telah gagal.