Deutsche Bank Menaikkan Proyeksi PDB Inggris untuk Tahun 2026 menjadi 1,2%

Amerika Serikat memblokir Spanyol dari pertemuan persiapan penting untuk KTT G-20 mendatang, sebuah langkah yang menandakan kesediaan pemerintahan Trump untuk terus membentuk kembali tatanan global dengan mengesampingkan sekutu tradisional.

Washington menjadi tuan rumah pertemuan negara-negara ekonomi terkemuka dunia pada tanggal 14-15 Desember di resor golf milik Presiden Donald Trump di Miami. Dengan menggunakan posisinya sebagai tuan rumah, pemerintahan Trump membatasi masukan dari negara-negara seperti Spanyol, yang bukan anggota resmi G-20 tetapi biasanya diundang untuk berpartisipasi.

Taktik ini menjadi ciri khas kebijakan luar negeri Gedung Putih, yang semakin menutup akses terhadap sekutu di panggung dunia, terutama mereka yang tidak sejalan dengan tuntutannya.

Pola Tekanan pada Sekutu

Keputusan terkait Spanyol bukanlah insiden terisolasi. AS telah mengambil langkah serupa terhadap negara-negara lain:

• Afrika Selatan: Dilarang menghadiri KTT G-20 tahun ini setelah kepemimpinan negara tersebut membantah klaim palsu Presiden Trump bahwa warga Afrikaner kulit putih menghadapi genosida.

• Sekutu NATO: Pemerintahan ini juga menolak tawaran dari mitra NATO yang menolak tuntutan Trump untuk memfasilitasi penyerahan Greenland, wilayah semi-otonom Denmark.

Spanyol juga memiliki beberapa titik gesekan dengan pemerintahan Trump. Negara ini adalah satu-satunya sekutu NATO yang menolak inisiatif yang didukung AS untuk menghabiskan 5% dari produk domestik bruto (PDB) untuk pertahanan. Madrid juga dengan keras mengkritik Trump atas serangannya yang menggulingkan pemimpin Venezuela Nicolas Maduro.

"Spanyol bukanlah pemain tim," komentar Trump tahun lalu.

Peran Spanyol di G-20 Menurun Tajam

Akibatnya, para pejabat Spanyol kini dikecualikan dari semua pertemuan persiapan dan tingkat menteri untuk KTT G-20, menurut dua orang yang mengetahui rencana tersebut. Sesi-sesi ini sangat penting, karena di sinilah sebagian besar pekerjaan substantif dan negosiasi untuk acara tersebut dilakukan.

Seorang juru bicara pemerintah Spanyol mengkonfirmasi bahwa Perdana Menteri Pedro Sanchez akan tetap menghadiri pertemuan puncak para pemimpin utama pada bulan Desember.

Sumber yang mengetahui keputusan tersebut, yang meminta agar identitas mereka dirahasiakan, mengatakan bahwa langkah ini merupakan bagian dari kampanye AS yang lebih luas untuk mempersempit agenda G-20 pada isu-isu ekonomi dan mengurangi jumlah negara peserta. Pernyataan Gedung Putih mengkonfirmasi bahwa undangan non-anggota tradisional lainnya, seperti Mesir dan Belanda, juga dikecualikan dari pertemuan persiapan pertama pada bulan Desember.

Gedung Putih tidak menanggapi permintaan komentar. Berita ini pertama kali dilaporkan oleh surat kabar El Confidencial .

Memberi Hadiah kepada Teman, Menghukum Musuh

Pendekatan pemerintahan ini menciptakan kontras yang tajam dalam cara memperlakukan berbagai negara. Sementara Afrika Selatan, anggota penuh G-20, menghadapi boikot AS terhadap KTT Johannesburg yang diselenggarakannya tahun lalu, negara-negara lain disambut dengan baik.

Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio mengkritik Afrika Selatan pada bulan Desember, menulis bahwa "ekonominya telah stagnan di bawah rezim peraturan yang memberatkan yang didorong oleh rasa ketidakpuasan rasial."

Sebaliknya, AS telah mengirimkan undangan kepada Polandia untuk KTT tahun ini. Para pejabat Trump secara aktif mendekati negara tersebut, yang merupakan negara dengan pengeluaran pertahanan utama di NATO dan memiliki ekonomi yang berkembang. Yang perlu diperhatikan, Polandia adalah satu-satunya negara non-G-20 yang hadir dalam pertemuan perencanaan bulan Desember.

"Keberhasilan Polandia," tulis Rubio, "menunjukkan bagaimana kemitraan dengan Amerika Serikat dan perusahaan-perusahaan Amerika dapat mendorong kemakmuran dan pertumbuhan bersama."

Konteks Politik di Madrid

Spanyol adalah negara besar Eropa terakhir yang dipimpin oleh seorang sosialis, Perdana Menteri Pedro Sanchez, yang memerintah dengan dukungan partai-partai sayap kiri yang sangat kritis terhadap Amerika Serikat dan NATO.

Selain itu, Spanyol tetap menjalin hubungan dengan rezim Nicolas Maduro di Venezuela, meskipun tidak mengakui kemenangannya dalam pemilihan umum 2024 yang banyak dipersengketakan. Mantan Perdana Menteri Spanyol Jose Luis Rodríguez Zapatero, yang juga seorang sosialis, memiliki hubungan yang kuat dengan pemerintahan Maduro dan telah berperan sebagai perantara di Venezuela selama bertahun-tahun. Baru minggu lalu, pemerintah di Caracas berterima kasih kepadanya atas perannya dalam menengahi pembebasan tahanan politik.

Faktanya, riset oleh bank RBC menunjukkan bahwa dolar Australia kini menikmati tingkat 'carry' tertinggi di G10, setelah baru-baru ini melampaui poundsterling.

Di atas: Kinerja AUD pada tahun 2026.

Sumber: Poundsterlinglive

China telah menangguhkan impor listriknya dari Rusia, dengan sumber-sumber menyebutkan harga yang tinggi sebagai penyebab utama, menurut laporan dari surat kabar Kommersant. Meskipun pemerintah China belum berkomentar, Kementerian Energi Rusia menyatakan prioritasnya adalah memenuhi peningkatan permintaan domestik tetapi menegaskan bahwa mereka siap untuk melanjutkan penjualan jika persyaratan baru tercapai.

Keputusan untuk menghentikan pasokan tidak diklarifikasi apakah berasal dari China atau Rusia. Namun, Kementerian Energi Rusia menyatakan bahwa mereka dapat memulai kembali ekspor "jika menerima permintaan yang sesuai dari Beijing dan jika persyaratan kerja sama yang saling menguntungkan tercapai."

Moskow Menyebutkan Kebutuhan Dalam Negeri, Tetap Membuka Pintu

InterRAO, pemasok listrik milik negara Rusia untuk China, mengkonfirmasi bahwa diskusi sedang berlangsung dan bahwa kedua pihak tidak berniat untuk mengakhiri kontrak jangka panjang mereka.

"Saat ini, para pihak secara aktif menjajaki peluang perdagangan listrik," kata perusahaan itu, menambahkan bahwa pihak Tiongkok belum menyatakan minat untuk mengakhiri perjanjian tersebut.

Meskipun demikian, laporan Kommersant secara tegas mengaitkan jeda tersebut dengan perbedaan harga, yang menunjukkan bahwa listrik Rusia telah menjadi lebih mahal daripada listrik domestik China.

Posisi resmi Rusia berpusat pada kebutuhan energinya sendiri. Kementerian energi menekankan bahwa memenuhi permintaan listrik yang terus meningkat di Timur Jauh Rusia adalah fokus utamanya.

Penurunan Tajam Mendahului Penghentian

Penghentian sementara baru-baru ini merupakan puncak dari penurunan ekspor listrik Rusia ke China yang terus berlanjut. Tren ini didorong oleh kendala sistem dan kekurangan kapasitas daya di Timur Jauh Rusia.

Angka pasokan menunjukkan tren penurunan yang jelas:

• 2022: Ekspor mencapai rekor tertinggi sebesar 4,6 miliar kilowatt-jam.

• 2023: Pasokan turun menjadi 3,1 miliar kilowatt-jam.

• 2024: Ekspor menurun lebih lanjut menjadi 0,9 miliar kilowatt-jam.

• Sembilan Bulan Pertama Tahun 2025: Hanya 0,3 miliar kilowatt-jam yang tersalurkan.

Ekspor ini diatur oleh kontrak 25 tahun yang ditandatangani pada tahun 2012 untuk pengiriman sekitar 100 miliar kilowatt-jam. Jalur transmisi antar negara bagian yang menghubungkan kedua negara memiliki kapasitas untuk mengirimkan hingga 7 miliar kilowatt-jam setiap tahunnya.

Rand Afrika Selatan mengalami periode penguatan paling berkelanjutan terhadap dolar AS dalam lebih dari dua dekade, didorong oleh kombinasi kuat antara harga komoditas yang tinggi dan prospek ekonomi yang semakin membaik.

Mata uang tersebut siap mencatatkan kenaikan mingguan kedelapan berturut-turut, sebuah tren positif yang belum pernah terlihat sejak Desember 2002. Selama periode ini, rand telah menguat sebesar 6,1%, menurut data Bloomberg.

Logam Mulia dan Kebijakan Mendorong Reli

Meskipun harga emas dan perak yang mencapai rekor tertinggi telah memberikan dorongan siklus yang signifikan, para analis menunjukkan perubahan struktural yang lebih dalam sebagai pendorong utama apresiasi tajam mata uang tersebut.

"Kemungkinan besar, faktor siklus utama adalah dorongan positif dari harga komoditas," kata Burak Baskurt, kepala strategi pasar negara berkembang di BNP Paribas. "Namun, faktor struktural sebagian besar menjelaskan apresiasi yang tajam."

Kekuatan mendasar ini mencakup reformasi ekonomi baru-baru ini dan kebijakan moneter yang disiplin dari bank sentral. Tahun lalu, para pembuat kebijakan mengadopsi target inflasi yang lebih rendah, yang telah memperkuat kepercayaan investor bahwa negara tersebut akan mempertahankan selisih suku bunga yang menguntungkan dengan Amerika Serikat.

Suku Bunga Tinggi Menawarkan Pengembalian yang Menarik

Dengan suku bunga kebijakan Afrika Selatan sebesar 6,75% dan inflasi tahunan yang diperkirakan sekitar 3,6%, negara ini menawarkan suku bunga riil lebih dari 3%—imbal hasil riil yang menarik bagi investor. Data ekonomi yang akan datang diperkirakan akan mengkonfirmasi bahwa inflasi kemungkinan telah mencapai puncaknya.

Pandangan positif ini juga dianut oleh para ahli strategi pasar. "Kami melihat penguatan lebih lanjut untuk rand dan memperkirakan suku bunga dan obligasi akan terus menguat karena inflasi yang rendah," tulis para ahli strategi Societe Generale, termasuk Phoenix Kalen dan Marek Drimal, dalam sebuah catatan baru-baru ini.

Optimisme tersebut telah meluas dari pasar mata uang. Indeks ekuitas acuan Afrika Selatan naik lebih dari 2% minggu ini, mencapai rekor tertinggi berkat reli saham pertambangan.

Ekonomi Brasil tumbuh jauh lebih cepat dari yang diperkirakan pada bulan November, mencatatkan pertumbuhan terkuat dalam beberapa bulan terakhir dan mempersulit langkah bank sentral untuk menurunkan suku bunga. Kinerja yang kuat ini menambah tekanan baru pada para pembuat kebijakan yang berupaya menyeimbangkan pertumbuhan dengan pengendalian inflasi.

Aktivitas Ekonomi Melampaui Semua Perkiraan

Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan indeks aktivitas ekonomi bank sentral, indikator utama produk domestik bruto (PDB), naik sebesar 0,68% dari bulan sebelumnya. Angka ini dengan mudah melampaui perkiraan median 0,4% dari survei analis Bloomberg dan menandai peningkatan bulanan terbesar sejak Maret.

Dibandingkan dengan bulan yang sama tahun sebelumnya, indeks tersebut naik 1,25%, yang menegaskan momentum mendasar yang kuat dalam perekonomian.

Dilema Bank Sentral Terkait Suku Bunga Tinggi

Data yang lebih kuat dari perkiraan menciptakan tantangan bagi kebijakan moneter. Para ekonom dan pedagang telah mengamati tanda-tanda bahwa bank sentral memiliki ruang untuk mulai memangkas suku bunga acuan Selic, yang telah dipertahankan pada 15%—tingkat yang belum pernah terlihat dalam hampir dua dekade.

Meskipun inflasi telah mendekati target resmi, para pembuat kebijakan sejauh ini menolak untuk memberi sinyal kapan mereka mungkin akan memulai siklus pelonggaran kebijakan moneter. Laporan terbaru ini memberi mereka alasan lain untuk tetap berhati-hati.

Tekanan Inflasi Terus Berlanjut

Sikap hati-hati bank sentral diperkuat oleh beberapa faktor yang dapat menjaga inflasi tetap tinggi. Pasar kerja yang panas terus mendukung permintaan, sementara analis memperkirakan Presiden Luiz Inacio Lula da Silva akan meningkatkan pengeluaran publik tahun ini.

Stimulus fiskal yang diantisipasi ini, yang dipandang sebagai strategi untuk mengamankan dukungan bagi potensi masa jabatan keempat, telah menekan perkiraan pertumbuhan harga konsumen dan mempersulit upaya untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat.

India dan Uni Eropa sedang menyelesaikan perjanjian perdagangan bebas yang telah lama dinegosiasikan, yang secara selektif akan membuka pasar India untuk beberapa produk pertanian Uni Eropa sambil secara ketat mengecualikan barang-barang yang dapat mengancam mata pencaharian petani domestik.

Seorang pejabat senior di New Delhi mengkonfirmasi perkembangan tersebut pada hari Jumat, menekankan bahwa produk-produk yang menimbulkan kerugian kompetitif bagi petani India tidak akan menjadi bagian dari kesepakatan tersebut. Pejabat tersebut berbicara dengan syarat anonim karena diskusi masih berlangsung dan tidak menyebutkan produk mana yang akan disertakan.

Mengapa India Berhati-hati Terhadap Impor Pertanian?

Pendekatan hati-hati India terhadap perdagangan pertanian berakar kuat dalam politik domestik. Petani merupakan blok pemilih yang besar dan berpengaruh di negara tersebut, di mana jutaan petani kecil mengolah lahan kurang dari dua hektar (lima acre). Hal ini membuat mereka sangat rentan terhadap persaingan dari pasar internasional.

Melindungi kelompok demografis ini telah lama menjadi "garis merah" bagi New Delhi dalam perundingan perdagangan, sebuah kebijakan yang tetap teguh bahkan ketika pemerintah mengejar kesepakatan dengan lebih mendesak.

Menanggapi Tekanan Perdagangan Global

Dorongan untuk akses yang lebih besar ke sektor pertanian India bukanlah hal baru. Negara-negara ekonomi besar, termasuk Amerika Serikat, secara konsisten mendesak India untuk menurunkan hambatannya. Motivasi New Delhi untuk mengamankan kemitraan perdagangan baru telah meningkat sejak Washington memberlakukan tarif 50% pada barang-barang tertentu dari India.

Namun, sikap protektif pemerintah terhadap sektor pertanian tetap konsisten. Bulan lalu, setelah mengamankan pakta perdagangan dengan Selandia Baru, menteri perdagangan India menekankan bahwa perjanjian tersebut berhasil "melindungi" kepentingan para petani negara itu.

Apa Langkah Selanjutnya untuk Perjanjian India-UE?

Baik India maupun Uni Eropa sangat ingin segera menyelesaikan kesepakatan, tetapi masih ada kendala di bidang-bidang sensitif lainnya, termasuk otomotif dan baja.

Momentum untuk kesepakatan tersebut semakin meningkat, dengan harapan tinggi akan adanya pengumuman potensial akhir bulan ini. Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen dan Presiden Dewan Eropa António Luís Santos da Costa dijadwalkan mengunjungi India, sebuah langkah yang dapat menandai tahap akhir proses negosiasi.