Collins dari The Fed Beri Sinyal Kemungkinan Pemangkasan Suku Bunga di Tengah Kekhawatiran Tenaga Kerja AS

Harga emas tetap berfluktuasi minggu ini, dengan logam mulia ini bertahan di kisaran $3.300-$3.350/oz hampir sepanjang minggu. Dua level kunci ini tampaknya dipertahankan oleh pembeli dan penjual menjelang Simposium Jackson Hole dan perkembangan geopolitik.

Data PMI AS yang Kuat Gagal Menginspirasi Kenaikan Harga

Rilis PMI yang kuat mungkin telah membantu Ketua The Fed, Jerome Powell. PMI Komposit AS Global SP naik menjadi 55,4 pada Agustus 2025, naik dari 55,1 pada Juli, menunjukkan pertumbuhan selama 31 bulan berturut-turut, menurut perkiraan awal. Ini juga merupakan pertumbuhan tercepat yang tercatat tahun ini. Sektor jasa terus tumbuh kuat, meskipun aktivitasnya sedikit melambat dari puncaknya di bulan Juli (55,4 vs 55,7). Sementara itu, sektor manufaktur bangkit kembali, dengan PMI naik menjadi 53,3 dari 49,8 pada Juli, level tertinggi sejak Mei 2022.

Perekrutan meningkat, dengan penciptaan lapangan kerja mencapai salah satu laju tercepat dalam tiga tahun. Bisnis juga melaporkan penumpukan pekerjaan yang belum selesai terbesar sejak Mei 2022. Semua ini terdengar seperti ekonomi yang solid, dan jika kita melihat data lebih dekat, kita melihat beberapa poin menarik lainnya. Chris Williamson dari SP Global mencatat bahwa survei tersebut juga menunjukkan tekanan inflasi yang meningkat. Bisnis semakin banyak membebankan biaya terkait tarif kepada konsumen, dan indeks harga PMI sekarang berada pada level tertinggi dalam tiga tahun. Harga jual barang dan jasa telah bergerak lebih tinggi, menunjukkan bahwa inflasi konsumen akan "naik lebih jauh di atas target 2% The Fed dalam beberapa bulan mendatang."

Hasil PMI menciptakan lebih banyak ketidakpastian bagi The Fed. Alih-alih mendukung gagasan penurunan suku bunga segera, data tersebut justru menunjukkan bahwa perekonomian semakin mendekati kondisi yang biasanya mengarah pada kenaikan suku bunga. "Dengan meningkatnya aktivitas bisnis, perekrutan, dan kenaikan harga yang ditunjukkan dalam survei, data PMI lebih condong ke arah kenaikan suku bunga daripada penurunan suku bunga," jelas Williamson.

Pergerakan ini memang langsung memicu penguatan Indeks Dolar AS yang sejak saat itu terus menguat. Namun, seperti yang terjadi pada Emas akhir-akhir ini, logam mulia ini sempat mengalami penurunan, tetapi kemudian pulih mendekati level tertinggi harian di $3345/oz. Hal ini menunjukkan ketidakpastian harga Emas saat ini, dengan para pelaku pasar kemungkinan besar akan memantau Simposium Jackson Hole dan Ketua The Fed, Powell.

Jackson Hole dan Harga Emas Bergerak Maju

Menjelang pidato Ketua The Fed, Jerome Powell, di Jackson Hole besok, Emas tampaknya sangat membutuhkan katalis. Situasi Rusia-Ukraina memiliki banyak variabel yang harus dipertimbangkan sebelum kesepakatan damai yang sebenarnya dapat disepakati. Oleh karena itu, premi risiko geopolitik kemungkinan akan tetap berlaku dalam jangka pendek. Hal ini menyisakan kebijakan moneter, di mana seperti yang telah dibahas sebelumnya, data PMI hari ini telah menciptakan lebih banyak ketidakpastian bagi The Fed. Risalah The Fed juga tidak benar-benar memberikan sesuatu yang baru, jadi akankah ada percikan besok atau akankah reaksi pasar mereda?

Analisis Teknis – Emas (XAU/USD)

Analisis teknikal memberikan gambaran yang bagus untuk para investor yang optimis dengan menembus pola panji bullish yang sedang berlangsung. Jika Anda percaya pepatah lama dalam perdagangan, "teknikal mengisyaratkan apa yang akan terjadi dari fundamental", pertanyaannya adalah, apakah kita akan mendapatkan sedikit gambaran pidato dovish dari Ketua Fed Powell besok? Dari sudut pandang teknikal, Emas telah menembus panji bullish pada grafik empat jam. Pullback dan pengujian ulang terjadi hari ini, sehingga Emas sedang menuju target potensial $3383/oz.

Terdapat resistensi signifikan di depan yang perlu diatasi Emas. MA 50 dan 100 hari masing-masing berada di 3343 dan 3348, dan saat ini menjadi rintangan yang signifikan. RSI periode-14 yang tetap berada di atas level 50 mendukung narasi bullish, yang mengisyaratkan momentum tetap bullish.

Grafik Harian Emas (XAU/USD), 21 Agustus 2025

Sumber: TradingView 

Data Sentimen Klien – XAU/USD

Melihat data sentimen klien OANDA, pelaku pasar cenderung Long terhadap Emas, dengan 70% trader net-long. Saya lebih suka mengambil pandangan yang berlawanan dengan sentimen massa, dan fakta bahwa mayoritas trader net-long menunjukkan bahwa harga Emas dapat terus merosot dalam waktu dekat.

Sumber: OANDA

Dampak ketidakpastian global terhadap kepercayaan diri warga Selandia Baru akan memudar seiring bisnis mulai terbiasa dengan masa meningkatnya ketidakpastian kebijakan ekonomi, kata kepala ekonom bank sentral negara itu pada hari Jumat.

Paul Conway, kepala ekonom di Bank Sentral Selandia Baru, mengatakan bahwa guncangan keyakinan akan berlalu dan bisnis akan “melanjutkannya.”

"Saya sepenuhnya memperkirakan ketidakpastian akan terus berlanjut di masa depan, tetapi sampai batas tertentu, kita akan terbiasa," ujar Conway kepada Reuters dalam sebuah wawancara. "Kita tidak bisa menunggu dan melihat apa yang akan terjadi... selamanya," ujarnya.

Ia menambahkan keputusan bank sentral untuk memangkas suku bunga tunai sebesar 25 bps minggu ini menjadi 3,0% dan mengibaratkan pemangkasan lebih lanjut mendorong para pelaku bisnis untuk meneruskannya.

Dalam keputusannya pada hari Rabu, bank sentral menyoroti melemahnya keyakinan konsumen dan bisnis, serta dampaknya terhadap pengeluaran, sebagai salah satu faktor yang mengkhawatirkan bagi perekonomian. Gubernur Christian Hawkesby mengatakan dampak ketidakpastian ini lebih besar daripada yang diperkirakan bank.

AS telah mengenakan tarif sebesar 15% pada barang-barang yang diimpor dari Selandia Baru, yang lebih buruk dari tarif 10% yang awalnya diisyaratkan tetapi tidak seburuk banyak mitra dagang lainnya.

Conway mengatakan perubahan tarif menciptakan ketidakpastian dan itu seperti “kejutan lain di atas tarif yang sudah ada.”

“Faktor-faktor seperti itu ... menyebabkan bisnis menjadi sedikit lebih sungkan, dan rumah tangga menjadi sedikit lebih sungkan, dan itu sepenuhnya rasional,” ujarnya.

Keputusan bank sentral untuk memangkas sebesar 25 bps tidak bulat dengan dua dari enam anggota dewan memberikan suara untuk memangkas sebesar 50 bps.

Conway mengatakan salah satu anggota "sangat bersemangat" untuk menunda tetapi akhirnya komite memutuskan hanya memberikan suara pada pemotongan.

Ia mengatakan anggota tersebut menganggap menahan pada 3,25% mungkin merupakan ide bagus karena indikator frekuensi tinggi menunjukkan beberapa perbaikan dan inflasi mendekati puncak kisaran target.

Anggota tersebut khawatir hal itu "dapat berubah menjadi tekanan inflasi yang lebih persisten," katanya.

Sumber: Reuters

CEO Meta Mark Zuckerberg menyampaikan pidato utama di acara tahunan Meta Connect di kantor pusat perusahaan di Menlo Park, California, pada 25 September 2024.

Meta telah sepakat untuk menghabiskan lebih dari $10 miliar untuk layanan cloud Google, menurut dua orang yang mengetahui masalah ini. Perjanjian tersebut berlaku selama enam tahun, kata orang-orang tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena ketentuannya bersifat rahasia. Kesepakatan ini sebelumnya dilaporkan oleh The Information.

Google mengincar kontrak cloud besar seiring mengejar rival yang lebih besar, Amazon Web Services dan Microsoft Azure, dalam infrastruktur cloud. Awal tahun ini, Google memenangkan bisnis cloud dari OpenAI, yang sebelumnya sangat bergantung pada infrastruktur Azure milik Microsoft. Alphabet menyatakan pada bulan Juli bahwa unit Google Cloud, yang mencakup langganan perangkat lunak produktivitas selain infrastruktur, menghasilkan pendapatan operasional sebesar $2,83 miliar dari total pendapatan sebesar $13,6 miliar selama kuartal kedua. Pertumbuhan pendapatan sebesar 32% melampaui ekspansi sebesar 13,8% untuk perusahaan secara keseluruhan.

Kesepakatan Meta dengan Google terutama terkait infrastruktur kecerdasan buatan, ujar salah satu narasumber. Dalam laporan pendapatannya bulan lalu, Meta menyatakan bahwa total pengeluaran untuk tahun 2025 diperkirakan akan berada di kisaran $114 miliar hingga $118 miliar. Meta berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur dan talenta AI, mengembangkan lini model Llama, dan menambahkan AI ke seluruh portofolio layanannya. Meta dan Google telah lama menjadi pesaing dalam periklanan online. Namun, Meta membutuhkan semua infrastruktur cloud yang dapat diaksesnya. Perusahaan ini mengoperasikan pusat data dan telah berkomitmen untuk menggunakan layanan cloud dari Amazon dan Microsoft.

Sumber: CNBC

Laju inflasi konsumen Jepang tetap jauh di atas target Bank Jepang bahkan ketika pertumbuhan harga melambat, mendukung spekulasi pasar bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga acuannya lagi tahun ini.

Harga konsumen, tidak termasuk makanan segar, naik 3,1% dari tahun sebelumnya pada bulan Juli, melambat dari kenaikan 3,3% pada bulan sebelumnya, Kementerian Dalam Negeri dan Komunikasi melaporkan pada hari Jumat. Estimasi median para ekonom memperkirakan kenaikan sebesar 3%, dengan ekspektasi akan adanya tekanan dari harga energi setelah melonjak setahun sebelumnya.

Pengukuran harga yang lebih dalam yang juga mengecualikan energi naik 3,4%, tidak berubah dari periode sebelumnya dan sesuai dengan estimasi konsensus.

Data hari Jumat menunjukkan inflasi masih relatif stabil. Angka ini muncul sekitar seminggu setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengambil langkah yang tidak biasa dengan menyatakan bahwa BOJ salah dalam menangani inflasi, dan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV mengatakan bahwa "mereka tertinggal." Taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga BOJ telah meningkat dalam beberapa pekan terakhir, yang turut mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi.

Perlambatan IHK inti sebagian besar telah diperkirakan oleh para peramal setelah harga energi melonjak 12 bulan lalu akibat berakhirnya program subsidi pemerintah. Harga minyak juga turun sekitar 10% bulan lalu dibandingkan dengan level tahun lalu.

Harga beras, salah satu pendorong utama inflasi tahun ini, naik 90,7% dibandingkan 12 bulan lalu, dengan kenaikan yang melambat dari 100,2% di bulan Juni. Melonjaknya harga bahan pangan pokok ini telah menimbulkan kekhawatiran di seluruh negeri. Para pembuat kebijakan memperkirakan akan terjadi perlambatan dalam perbandingan tahunan dalam beberapa bulan mendatang setelah harga mulai melonjak tajam musim gugur lalu, meskipun rekor suhu panas dapat mengurangi produksi, yang menyebabkan lebih banyak kekurangan.

Harga pangan, tidak termasuk makanan segar, naik 8,3%, laju tercepat sejak September 2023, sementara harga jasa naik 1,5%, laju yang sama seperti bulan sebelumnya.

Ketidakpuasan publik yang mendalam atas melonjaknya biaya hidup memainkan peran kunci dalam memberikan Perdana Menteri Shigeru Ishiba dan koalisinya kemunduran bersejarah dalam pemilu bulan lalu. Setelah kehilangan mayoritas di kedua majelis parlemen, perdana menteri kini menghadapi tuntutan pengunduran diri dari beberapa anggota parlemen. Para analis mengamati apakah Ishiba akan berusaha menggalang dukungan dengan menjanjikan lebih banyak belanja fiskal untuk menenangkan konsumen.

Pada rapat kebijakan moneter bulan Juli, dewan Gubernur BOJ Kazuo Ueda menaikkan proyeksi harga lebih tinggi dari yang diperkirakan untuk tahun fiskal ini dalam laporan triwulanannya, dengan alasan dampak inflasi pangan. BOJ diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya saat menetapkan kebijakan berikutnya pada 19 September.

Para pedagang memperkirakan peluang kenaikan suku bunga BOJ sekitar 51% pada akhir Oktober, sebagaimana tercermin dari pergerakan indeks swap semalam. Angka ini dibandingkan dengan peluang sekitar 42% yang ditunjukkan pasar sebulan lalu. Imbal hasil obligasi acuan 10-tahun mencapai level tertinggi sejak 2008 pada hari Kamis, sebagian karena spekulasi bahwa suku bunga acuan akan naik.

Sumber: Bloomberg Eropa

Poin-poin utama:

Rencana Departemen Pertanian AS untuk menutup laboratorium utamanya di dekat Washington, DC, dapat merusak penelitian tentang hama, penyakit busuk daun, dan genetika tanaman yang penting bagi pertanian Amerika, menurut para anggota parlemen, kelompok tani, dan staf fasilitas tersebut. USDA telah kehilangan ribuan staf penelitian akibat upaya Presiden Donald Trump untuk mengecilkan pemerintah federal, bahkan ketika Menteri Pertanian Brooke Rollins mengatakan penelitian pertanian adalah pilar keamanan nasional.

Rollins mengatakan pada bulan Juli bahwa USDA akan menutup Pusat Penelitian Pertanian Beltsville, yang menempati hampir 7.000 hektar di pinggiran kota Maryland di luar Washington, sebagai bagian dari upaya reorganisasi lembaga yang juga akan memindahkan sekitar separuh stafnya di wilayah Washington ke pusat-pusat di Carolina Utara, Utah, dan tempat lainnya. Lembaga tersebut menyatakan akan menutup BARC dan beberapa gedung USDA lainnya karena renovasi yang diperlukan dan biaya yang mahal serta ruang yang kurang dimanfaatkan. Para pekerja di BARC pada tahun 2023 mengajukan pengaduan pelanggaran (whistleblower) tentang kondisi kerja yang tidak aman di sana.

Namun, para kritikus rencana penutupan BARC mengatakan hal itu bisa menjadi bumerang dengan mengganggu penelitian yang sedang berlangsung di fasilitas tersebut, dan mendorong para ilmuwan yang melaksanakannya untuk mengundurkan diri. "Mustahil bagi ilmuwan senior berkaliber ini, yang telah menjalin kemitraan penelitian yang matang dan memiliki kehidupan profesional yang kaya, untuk pindah ke tempat lain begitu saja," kata Donnell Brown, presiden National Grape Research Alliance, yang bergantung pada penelitian BARC tentang stres tanaman anggur dan penggunaan air.

Senator AS Chris Van Hollen, seorang Demokrat Maryland, juga mengecam rencana tersebut.

"Banyak orang yang telah menginvestasikan waktu dan upaya mereka dalam penelitian bagi para petani di seluruh negeri, dan rencana ini akan menghancurkan penelitian yang sedang berlangsung," ujarnya. Tiga staf di fasilitas tersebut, yang meminta identitasnya dirahasiakan karena takut akan pembalasan, mengatakan bahwa kolokasi banyak laboratorium di BARC memungkinkan skala ekonomi dan penghematan biaya, dan kedekatannya dengan Washington memungkinkan para peneliti untuk dengan mudah memberikan pengarahan kepada anggota parlemen atau bagian lain dari USDA.

Seorang juru bicara USDA mengatakan bahwa dana $500 juta yang dibutuhkan untuk memodernisasi fasilitas BARC, ditambah $40 juta lagi untuk pemeliharaan tahunan, bukanlah penggunaan dana pembayar pajak yang bijaksana dan bahwa laboratorium lain milik lembaga tersebut dapat menampung penelitian BARC. Rollins mengatakan dalam memo bulan Juli yang menguraikan upaya relokasi bahwa fasilitas BARC akan ditutup selama beberapa tahun untuk menghindari gangguan pada penelitian penting.

Pada tanggal 25 Juli, USDA menyampaikan kepada Dewan Perwakilan Rakyat dan komite pertanian serta alokasi anggaran Senat bahwa mereka tidak memiliki data atau analisis yang mendukung rencana reorganisasi untuk dibagikan kepada anggota Kongres atau staf mereka, menurut surat yang dikirimkan oleh anggota Partai Demokrat di Komite Pertanian DPR kepada Rollins pada tanggal 14 Agustus. "Seolah-olah mereka mengatakan hal itu akan menghemat uang, tetapi saya belum melihat studi yang menunjukkan hal itu," kata Anggota Dewan Perwakilan Rakyat AS Glenn Ivey, yang distrik Maryland-nya mencakup lokasi BARC.

Sumber: TradingView

Poin-poin Utama:

DBS Bank, bank terbesar di Singapura, telah mengumumkan penerbitan nota terstruktur tokenisasi pada blockchain Ethereum, yang meningkatkan aksesibilitas bagi investor institusional. Inisiatif ini mencerminkan kepercayaan DBS pada teknologi blockchain publik, yang berpotensi meningkatkan penggunaan Ethereum oleh institusional dan berdampak signifikan pada pasar aset digital.

DBS Bank, lembaga keuangan terbesar di Singapura, telah mulai menerbitkan obligasi terstruktur berbasis token pada blockchain Ethereum, beralih dari sistem berizin sebelumnya ke jaringan publik. Keputusan ini memperluas akses ke instrumen investasi yang sebelumnya eksklusif. Li Zhen, Kepala Valuta Asing dan Aset Digital di DBS, menyoroti meningkatnya permintaan aset digital di kalangan investor institusional sebagai faktor pendorong di balik transisi ini. Hal ini menandai langkah signifikan DBS di sektor keuangan kripto.

Pengurangan hambatan masuk, yang memungkinkan investasi minimum $1.000, berdampak signifikan terhadap pasar obligasi terstruktur. Keterlibatan Ethereum menyiratkan adopsi teknologi blockchain yang lebih luas dalam produk keuangan. Pasar keuangan dapat mengalami peningkatan likuiditas dan volume perdagangan seiring tersedianya obligasi tokenisasi ini di bursa digital berlisensi Singapura seperti ADDX dan DigiFT. Hal ini dapat menyebabkan perubahan signifikan dalam dinamika pasar.

Pergeseran DBS dapat menginspirasi institusi lain untuk mengadopsi strategi tokenisasi serupa. Penggunaan Ethereum yang berkelanjutan dapat memengaruhi posisi pasar jaringan, mendorong penggunaan institusi yang lebih luas. Hasil potensial mencakup kerangka regulasi yang lebih kuat untuk mendukung inovasi tersebut. Keberhasilan nota ini dapat meningkatkan profil Ethereum dalam keuangan institusi, menjembatani pasar tradisional dan digital secara lebih efektif.

Li Zhen, Kepala Valuta Asing dan Aset Digital untuk Pasar Keuangan Global, DBS Bank, mengatakan, "Peluncuran surat utang terkait kripto bertujuan untuk memenuhi permintaan institusional yang terus meningkat terhadap aset digital." Ia merujuk pada upaya tokenisasi DBS yang terus berlanjut sejak 2021.

Sumber: CryptoSlate