Carney di Beijing: Upaya Berisiko Tinggi untuk Mengatur Ulang Perdagangan Kanada-Tiongkok

Poland dengan cermat memantau potensi gejolak pasar yang mungkin timbul dari penyelidikan AS terhadap Federal Reserve, seiring dengan pertimbangan untuk menerbitkan utang berdenominasi dolar AS pada akhir tahun ini. Negara Eropa Timur ini, yang memiliki beban utang publik lebih besar daripada Malaysia, Turki, dan Argentina, memiliki eksposur yang signifikan terhadap mata uang AS, setelah menjual dua obligasi dolar tahun lalu dan mempertahankan setidaknya 11 obligasi dolar yang beredar.

Karol Czarnecki, kepala departemen utang publik Kementerian Keuangan Polandia, menegaskan sikap hati-hati pemerintah. "Kami sedang menelitinya secara mendalam," katanya dalam sebuah wawancara. "Kami tidak dapat mengesampingkan kemungkinan bahwa perkembangan situasi akan merugikan penerbit obligasi, tetapi untuk saat ini kami tidak mengesampingkan kemungkinan bencana."

Pengawasan terhadap Independensi Fed Memicu Kekhawatiran

Ketidakpastian pasar ini muncul setelah penyelidikan oleh pemerintahan Trump terhadap renovasi kantor pusat bank sentral AS. Langkah ini secara luas dipandang sebagai peningkatan signifikan dalam serangan terhadap Federal Reserve, yang menimbulkan kekhawatiran baru tentang independensi politik lembaga tersebut.

Bagi penerbit obligasi negara seperti Polandia, ketidakstabilan di pasar AS atau persepsi terhadap The Fed dapat secara langsung memengaruhi biaya dan kelayakan penerbitan obligasi dalam denominasi dolar.

Strategi Utang Luar Negeri Polandia yang Lebih Luas

Potensi penerbitan dolar AS merupakan bagian dari strategi yang lebih luas untuk mempercepat rencana pinjaman tahun 2026, yang dapat mencapai total €12 miliar ($14 miliar) dalam penjualan utang mata uang asing tahun ini. Czarnecki mencatat bahwa pilihan Polandia tidak hanya terbatas pada dolar AS, tetapi juga mencakup yen Jepang. Ia juga menyoroti franc Swiss sebagai "proposisi yang menarik" karena harga dan dinamika permintaan yang menguntungkan.

Poland telah aktif di pasar, menjual total €3,25 miliar dalam obligasi berdenominasi euro jangka waktu 5 dan 10 tahun minggu lalu. Namun, Czarnecki menyatakan bahwa transaksi euro lainnya kemungkinan tidak akan terjadi hingga setelah musim panas untuk memberi waktu kepada pasar untuk menyerap pasokan baru-baru ini.

Mempertahankan Fleksibilitas di Pasar yang Berfluktuasi

Meskipun Polandia terakhir kali menjual obligasi dalam yen Jepang pada tahun 2024 dan belum memanfaatkan pasar franc Swiss publik sejak 2015, transaksi di masa mendatang dalam dolar atau yen akan bergantung pada kondisi pasar. Pemerintah sedang mempersiapkan berbagai skenario untuk menghadapi ketidakpastian saat ini.

"Kami pada dasarnya siap untuk kedua pasar," jelas Czarnecki. "Kami memiliki semacam pilihan jika terjadi sesuatu yang tidak diinginkan, untuk memilih pasar mana yang ingin kami masuki."

Sumber: Reuters

Dana Investasi Publik Arab Saudi mentransfer sekitar 12 miliar dolar AS saham perusahaan game, termasuk perusahaan seperti Nintendo Co. dan Bandai Namco Holdings Inc., ke anak perusahaannya, Savvy Games Group.

Status Savvy sebagai kekuatan besar di industri ini akan terus meningkat karena perusahaan tersebut masih memiliki miliaran dolar yang dialokasikan untuk investasi masa depan di bisnis game. Setelah transfer selesai, Savvy akan memiliki sekitar 10% saham di perusahaan-perusahaan seperti Koei Tecmo Holdings Inc., NCSoft Corp., Nexon Co., dan Square Enix Holdings Co., menurut dokumen perusahaan yang ditinjau oleh Bloomberg News.

Savvy didirikan pada tahun 2021 untuk membantu negara tersebut mendiversifikasi asetnya agar tidak terlalu bergantung pada minyak. Dengan dana investasi sebesar $38 miliar, Savvy mengakuisisi pengembang Monopoly Go, Scopely Inc., pengembang Pokemon Go, Niantic, dan beberapa organisasi esports. Meskipun Monopoly Go sukses besar, investasi esports Savvy mengalami masalah dan perusahaan tersebut telah memberhentikan sejumlah stafnya.

PIF tidak menanggapi permintaan komentar. Meskipun dana tersebut merupakan investor terbesar dalam pembelian Electronic Arts Inc. senilai $55 miliar, Savvy tidak terlibat dalam transaksi tersebut, menurut seseorang yang mengetahui pembelian tersebut.

Lembaga pemerintah tersebut telah mentransfer 11 juta sahamnya di Take-Two Interactive Software Inc., menurut pengajuan peraturan pada akhir Desember. Savvy akan mewarisi pendekatan PIF yang tidak terlalu campur tangan dan tidak berencana untuk menjadi investor aktif, menurut sumber tersebut.

Menurut Amar Batkhuu, juru bicara Savvy, transfer ini telah direncanakan sejak lama. "Transfer ini akan mengalihkan pengelolaan investasi game PIF ke Savvy, mengingat Savvy adalah organisasi game terkemuka untuk PIF dan komponen inti dari Strategi Game dan Esports Nasional," katanya. Ia menambahkan bahwa tidak ada rencana untuk mengubah strategi investasi tersebut.

Sumber: Bloomberg Eropa

Pemerintah koalisi Austria telah meluncurkan paket baru pemotongan pajak dan subsidi yang bertujuan untuk menurunkan biaya bagi rumah tangga dan bisnis. Langkah ini merupakan respons langsung terhadap inflasi yang terus berlanjut dan meningkatnya popularitas partai-partai nasionalis sayap kanan dalam jajak pendapat baru-baru ini.

Apa saja isi Paket Ekonomi Baru Austria?

Pemerintah mengumumkan pada hari Rabu bahwa program tersebut akan diluncurkan selama enam bulan ke depan. Langkah-langkah inti dirancang untuk memberikan bantuan langsung dari harga yang tinggi.

Komponen-komponen utama dari rencana tersebut meliputi:

• Pengurangan PPN: Pajak pertambahan nilai (PPN) atas bahan makanan pokok akan dipotong setengahnya.

• Keringanan Biaya Energi Konsumen: Harga listrik untuk konsumen akan turun sekitar sepertiga.

• Batasan Harga Listrik Industri: Pengguna listrik industri akan dikenakan batasan harga sebesar €50 ($58,23) per megawatt-jam, sebuah kebijakan yang serupa dengan subsidi yang diperkenalkan oleh negara tetangga, Jerman, pada bulan November.

"Kami tidak hanya ingin memperlambat inflasi di bidang-bidang utama, tetapi juga memastikan harga benar-benar turun – untuk energi dan untuk bahan makanan pokok yang paling penting," kata Wakil Kanselir Andreas Babler, yang mendukung pengelolaan ekonomi aktif.

Ini menandai kali kedua dalam sebulan koalisi tersebut—yang terdiri dari Partai Rakyat konservatif, Partai Sosial Demokrat, dan Partai Neos liberal—melakukan intervensi di pasar. Pada bulan Desember, mereka mengesahkan undang-undang yang mewajibkan perusahaan utilitas milik negara untuk memprioritaskan listrik yang terjangkau daripada memaksimalkan keuntungan bagi pemegang saham.

Mengatasi Inflasi di Atas Rata-Rata Zona Euro

Sejak menjabat tahun lalu, pemerintah Austria telah berjuang dengan tingkat inflasi yang secara konsisten melampaui tingkat inflasi di negara-negara anggota Uni Eropa lainnya. Hal ini sebagian disebabkan oleh perusahaan yang membebankan biaya kenaikan upah yang lebih cepat kepada konsumen.

Menurut Eurostat, inflasi tahunan Austria melambat menjadi 3,9% pada bulan Desember. Meskipun merupakan perbaikan, angka ini masih hampir dua kali lipat dari rata-rata 2% di 21 negara Uni Eropa yang menggunakan euro.

Tekanan Politik Meningkat Seiring dengan Meningkatnya Dukungan Kelompok Sayap Kanan Ekstrem

Langkah-langkah ekonomi tersebut juga merupakan langkah politik strategis. Partai Kebebasan sayap kanan telah mengalami peningkatan dukungan dengan memfokuskan kampanyenya pada keterjangkauan biaya hidup dan migrasi, dan saat ini memegang keunggulan signifikan dalam jajak pendapat.

Dengan masa jabatan yang dijadwalkan hingga akhir tahun 2029, pemerintah saat ini berada di bawah tekanan untuk mengatasi masalah ekonomi yang memicu persaingan politik antar rivalnya.

Dorongan Menuju Masa Depan: €2,6 Miliar untuk Teknologi Tinggi

Selain pemangkasan biaya langsung, paket ini juga mencakup investasi signifikan dalam teknologi untuk menarik industri teknologi tinggi. Menteri Keuangan Christian Stocker mengumumkan bahwa rencana tersebut mengalokasikan €2,6 miliar untuk sektor-sektor strategis, termasuk:

• Kecerdasan buatan

• Komputasi kuantum

• Fotonika

Selain itu, pemerintah diperkirakan akan mengesahkan undang-undang yang mengizinkan kendaraan otonom di jalan raya Austria, yang menandakan dorongan yang lebih luas menuju pembangunan ekonomi yang berfokus pada masa depan.

Sebuah perumpamaan yang kuat pernah menggambarkan kecemasan dunia tentang kebangkitan Tiongkok. Hari ini, kisah yang sama menjelaskan perilaku disruptif Amerika Serikat. Metafora tersebut, dari ahli strategi Edward N. Luttwak, menggambarkan sebuah lift yang penuh sesak di mana para penumpangnya adalah negara-negara.

Luttwak menulis, "Para penumpang di dalam kabin lift yang penuh sesak, di mana seorang Tuan China yang sangat gemuk baru saja masuk, harus bereaksi secara defensif jika ia semakin gemuk dengan cepat, menekan mereka ke dinding—bahkan jika ia sama sekali tidak mengancam, dan bahkan ramah."

Dia mencatat bahwa lift itu sudah berisi "Tuan Amerika yang bahkan lebih gemuk, lebih berisik, dan seringkali kasar," tetapi kehadirannya sudah biasa. Semua orang sudah terbiasa dengan perawakannya yang besar selama beberapa dekade.

Diterbitkan lebih dari sepuluh tahun yang lalu, gambar ini dengan sempurna menggambarkan periode kegelisahan yang intens tentang transformasi ekonomi China yang pesat. Negara-negara Barat, yang dipimpin oleh AS, mengamati dengan cemas ketika China semakin mendekati mereka.

Ketika Kebangkitan China Membuat Dunia Gelisah

Meskipun Luttwak menyatakan bahwa Tiongkok bisa bersikap "ramah," tindakannya terasa jauh dari tidak mengancam bagi negara-negara tetangganya. Rasa tertekan sangat terasa bagi negara-negara seperti Jepang dan negara-negara maritim di Asia Tenggara. Mereka merasa diintimidasi ketika Tiongkok membangun angkatan laut yang mampu beroperasi di perairan internasional untuk menegakkan klaim di luar hukum atas perairan regional.

Saran yang saya berikan dalam buku saya tahun 2017, Everything Under the Heavens , adalah agar Amerika Serikat tetap tenang. Jalan terbaik negara itu adalah menjaga ketertiban di dalam negeri dengan tetap terbuka terhadap dunia dan berinvestasi pada kekuatan-kekuatannya di bidang sains dan pendidikan. Washington disarankan untuk tidak bereaksi berlebihan dengan agresi, tetapi untuk memperkuat aliansi dan menegakkan hukum internasional.

Strategi ini akan memanfaatkan kekuatan lunak Amerika, demokrasi, dan supremasi hukum, memaksa China untuk bersaing dengan syarat yang sangat menguntungkan bagi AS. Meskipun China telah berinvestasi besar-besaran pada kekuatan-kekuatannya sendiri seperti pendidikan, mereka sebagian besar tetap bersikap tenang secara diplomatik.

Bagaimana Trump Membalikkan Skenario Geopolitik

Dua hal telah berubah secara mendasar sejak Luttwak menulis perumpamaannya. Pertama, dunia telah terbiasa dengan kekuatan ekonomi Tiongkok; pertumbuhannya kini dipandang sebagai fakta, bukan kejutan yang mencengangkan. Kedua adalah perilaku Amerika Serikat yang mencengangkan di bawah Presiden Donald Trump.

Sepanjang masa jabatannya, Trump telah mengejar kebijakan yang bertentangan dengan pendekatan tenang dan berfokus pada aliansi yang pernah direkomendasikan. Dalam beberapa minggu terakhir, tindakan hiperagresif pemerintahannya telah mengingatkan kita kembali pada perumpamaan lift, tetapi dengan peran yang terbalik.

Dengan tindakan di Nigeria, Suriah, dan Venezuela—di mana Trump menyatakan dirinya sebagai "presiden sementara" setelah memerintahkan penculikan Nicolás Maduro—dan ancaman terhadap Iran, kini Amerika Serikatlah yang menekan negara-negara lain hingga terpojok.

Sementara ekspansi Tiongkok terutama bersifat ekonomi, AS di bawah Trump telah menempuh jalan yang berbeda yang mengingatkan pada era imperialis: perluasan wilayah. Hasilnya hampir tak terbayangkan. Saat ini, seringkali Tiongkok, bukan Amerika Serikat, yang tampak sebagai kekuatan penentu status quo global.

Contoh yang paling mencolok adalah peningkatan klaim Trump atas Greenland, dengan retorika yang berjanji untuk mendapatkannya "dengan cara apa pun." Bahasa ini lebih mirip film gangster daripada diplomasi dan mengancam untuk merusak hubungan Washington dengan Eropa, mengubah aliansi yang penuh kewaspadaan menjadi sesuatu yang jauh lebih renggang.

Reaksi Global: Bersiap Menghadapi Amerika yang Tak Terduga

Ketika seorang penumpang di lift menjadi agresif, mengabaikan konvensi, penumpang lain akhirnya tidak punya pilihan selain melawan. Inilah realita yang dihadapi dunia setelah Trump menyatakan bahwa ia tidak membutuhkan hukum internasional, hanya dibatasi oleh "moralitas" pribadinya sendiri.

Penolakan ini tidak serta merta berarti membalas agresi tersebut. Sebaliknya, negara-negara mencari kekuatan dalam jumlah, membentuk koalisi untuk melindungi kepentingan mereka. Dalam hubungan internasional, strategi ini disebut lindung nilai (hedging ). Ini adalah apa yang dilakukan negara-negara ketika kemitraan jangka panjang diragukan. Kita dapat mengharapkan untuk melihat lebih banyak hal seperti ini.

Dua contoh kunci sudah terlihat:

• Kesepakatan perdagangan Eropa dengan Amerika Selatan: Sebuah perjanjian yang telah lama tertunda dan akhirnya diselesaikan sebagai langkah antisipasi yang jelas terhadap memburuknya hubungan transatlantik.

• Pergeseran strategis Arab Saudi: Meskipun dirayu habis-habisan oleh Trump, Arab Saudi telah mengadakan pembicaraan untuk mengakuisisi jet tempur buatan China dan telah menjalin pakta pertahanan bersama dengan Pakistan yang memiliki senjata nuklir. Bahkan dengan akses ke senjata paling canggih Amerika, perilaku Trump yang tidak menentu telah membuat Arab Saudi merasa cemas.

Pergeseran Amerika yang Cacat ke Belahan Buminya Sendiri

Dorongan untuk melakukan tindakan lindung nilai merupakan pertanda buruk bagi Amerika Serikat. Pemerintahan saat ini sedang mengejar pergeseran geopolitik yang gegabah, melemahkan komitmen kepada sekutu di Eropa dan Asia demi fantasi bahwa mendominasi Belahan Barat akan membuat Amerika lebih makmur.

Strategi ini benar-benar bodoh. Amerika Latin tidak dapat dibandingkan dengan sekutu tradisional seperti NATO, Jepang, dan Korea Selatan dalam hal kekayaan, inovasi, teknologi, atau manufaktur. Meskipun berinvestasi kembali di Amerika Latin adalah tujuan yang mulia, meninggalkan kemitraan yang mapan dan kuat untuk fokus baru di kawasan ini adalah kesalahan strategis.

Lebih jauh lagi, dengan menunjukkan pengaruhnya di Venezuela, dan mengancam akan melakukan hal yang sama di Kolombia, Meksiko, dan Kuba, Amerika Serikat memastikan bahwa perilaku penyeimbangan ini pada akhirnya akan sampai ke wilayahnya sendiri. Ini hanya masalah waktu.