Berita Minyak: Prospek Minyak Optimis karena Harga Diperkirakan Melonjak Akibat Pemicu Geopolitik

CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, menyampaikan peringatan keras dari Forum Ekonomi Dunia di Davos, menyebut usulan pembatasan suku bunga kartu kredit sebesar 10% sebagai "bencana ekonomi." Meskipun mengakui banknya akan bertahan dari kebijakan tersebut, Dimon berpendapat bahwa hal itu akan menghancurkan konsumen dan bisnis Amerika.

Pembatasan Suku Bunga Akan Mencekik Kredit Konsumen

Inti argumen Dimon adalah bahwa pembatasan tersebut secara efektif akan memutus jalur keuangan penting bagi sebagian besar penduduk. "Hal itu akan menghilangkan kredit dari 80% warga Amerika, dan itu adalah kredit cadangan mereka," kata kepala bank terbesar di AS tersebut.

Kartu kredit merupakan sumber pendapatan utama bagi bank, yang menggunakan suku bunga tinggi untuk mengimbangi risiko yang terkait dengan pinjaman tanpa jaminan. Pembatasan yang diberlakukan pemerintah akan secara fundamental mengubah model bisnis ini.

Efek Berantai pada Perekonomian yang Lebih Luas

Menurut Dimon, korban sebenarnya dari kebijakan semacam itu bukanlah lembaga keuangan. Ia memperingatkan bahwa dampaknya akan menjalar ke seluruh perekonomian, merugikan bisnis sehari-hari yang bergantung pada pengeluaran konsumen.

"Pihak yang paling banyak menangis bukanlah perusahaan kartu kredit; melainkan restoran, pengecer, perusahaan perjalanan, sekolah, dan pemerintah daerah," jelasnya. Dimon menggambarkan situasi di mana konsumen kesulitan membayar kebutuhan pokok, dengan menyatakan, "Orang-orang akan kesulitan membayar tagihan air, tagihan ini dan tagihan itu."

Sebagai tantangan, ia menyarankan para pembuat undang-undang untuk terlebih dahulu menguji kelayakan kebijakan tersebut di pasar yang lebih kecil seperti Vermont dan Massachusetts.

Wall Street Skeptis terhadap Kelayakan Politik

Usulan pembatasan suku bunga dilontarkan oleh Presiden AS Donald Trump di media sosial, mengejutkan industri perbankan dan menyebabkan saham-saham bank jatuh. Langkah ini secara luas dipandang sebagai upaya untuk mengatasi kekhawatiran pemilih tentang biaya hidup menjelang pemilihan kongres.

Namun, para pemimpin industri dan analis skeptis bahwa rencana tersebut dapat menjadi undang-undang. Organisasi perbankan telah memberikan penolakan keras, dan analis Wall Street mencatat bahwa penerapan batasan tersebut akan membutuhkan undang-undang baru dengan kemungkinan pengesahan yang rendah.

CEO Citigroup Jane Fraser, yang juga berbicara dari Davos, menggemakan sentimen ini. Meskipun setuju dengan fokus presiden pada keterjangkauan, ia menyatakan, "Pembatasan suku bunga tidak akan baik untuk ekonomi AS." Fraser mengatakan kepada CNBC bahwa ia tidak mengharapkan Kongres untuk menyetujui langkah tersebut.

Sebagai respons terhadap potensi pembatasan, para analis meyakini bahwa penerbit kartu kredit mungkin akan memperkenalkan produk alternatif, seperti:

• Kartu kredit sederhana dengan suku bunga 10% tanpa imbalan.

• Batas kredit yang lebih rendah untuk pelanggan.

• Tarif khusus yang lebih rendah untuk segmen konsumen tertentu.

Asosiasi bisnis terkemuka Venezuela telah mendukung langkah-langkah ekonomi baru pemerintah sementara, termasuk suntikan mata uang asing yang sangat penting dari pendapatan minyak. Kelompok tersebut, Fedecamaras, percaya bahwa langkah ini akan membantu menstabilkan nilai tukar negara yang bergejolak dan mengendalikan kenaikan harga yang merajalela.

Pengumuman ini disampaikan saat warga Venezuela terus menghadapi krisis ekonomi parah yang ditandai dengan kekurangan barang, inflasi tiga digit, dan runtuhnya mata uang bolivar lokal. Upah minimum bulanan kini hanya setara dengan $0,37, dan sementara pekerja sektor publik dapat memperoleh sekitar $120 dengan bonus, analis memperkirakan kebutuhan dasar bulanan sebuah keluarga mencapai sekitar $500. Bahkan karyawan sektor swasta dengan gaji lebih tinggi pun sering dibayar dalam bolivar di ekonomi yang telah didominasi oleh dolar.

Stabilisasi Mata Uang Menjadi Prioritas Utama

Felipe Capozzolo, presiden Fedecamaras, menyatakan bahwa sektor swasta mendukung upaya pemerintah untuk menertibkan pasar mata uang. "Kami menyambut baik langkah-langkah yang bertujuan untuk menertibkan dan menstabilkan sistem nilai tukar," katanya, seraya mencatat bahwa kesenjangan antara nilai tukar resmi dan tidak resmi secara langsung memicu ketidakstabilan harga.

"Para pelaku bisnis adalah yang pertama menginginkan stabilitas harga di Venezuela," tambah Capozzolo. "Kami akan mendukung setiap langkah yang diambil pemerintah yang bertujuan untuk menstabilkan perekonomian."

Pasokan dolar AS, yang sangat penting bagi bisnis untuk mengimpor bahan baku, mengalami pengetatan signifikan pada akhir tahun 2025. Hal ini terjadi setelah AS menyita kapal tanker minyak Venezuela, mengganggu sumber pendapatan utama negara tersebut dan memicu inflasi.

Pendapatan Minyak Baru Memberikan Secercah Harapan

Strategi baru ini didukung oleh dana segar. Pada hari Selasa, penjabat presiden Delcy Rodriguez mengkonfirmasi bahwa negara tersebut telah menerima $300 juta dari penjualan minyak baru-baru ini. Ini adalah hasil pertama dari perjanjian pasokan 50 juta barel yang diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump, yang menyusul penangkapan mantan presiden Nicolas Maduro awal bulan ini.

Meskipun hambatan signifikan seperti inflasi, tekanan pajak, dan pembatasan pembiayaan masih ada, Capozzolo mencatat bahwa ekspektasi ekonomi mulai bergeser. Aktivitas yang kembali meningkat di sektor minyak dan potensi peningkatan investasi memicu optimisme yang hati-hati.

"Persepsi yang berbeda mulai terbentuk tentang bagaimana kinerja ekonomi kita nantinya," katanya.

Data Ekonomi Menunjukkan Gambaran yang Beragam

Pemerintah melaporkan bahwa perekonomian tumbuh sebesar 9% pada tahun 2025, meskipun belum merilis angka inflasi resmi. Sebaliknya, perusahaan analis lokal memperkirakan ekspansi ekonomi yang jauh lebih moderat, sekitar 3% untuk tahun lalu, dengan inflasi harga konsumen melebihi 400%.

Bagi warga biasa, harapannya adalah peningkatan ekspor minyak dapat menghasilkan perekonomian yang lebih kuat dan upah yang lebih baik.

"Warga Venezuela ingin mendapatkan penghasilan yang layak. Upah kami tidak berharga, hanya setinggi lantai," kata Moises Figueredo, seorang petugas keamanan berusia 56 tahun yang sedang berbelanja di Caracas. "Kami membutuhkan investor untuk datang, karena tidak ada pekerjaan yang layak. Saya berharap keadaan akan membaik."

Sentimen itu juga diungkapkan oleh orang lain. "Saya bekerja di sebuah kementerian tetapi berhenti karena situasinya sulit; gaji saya bahkan tidak cukup untuk transportasi," kata Celis Chirinos, seorang penjual buah berusia 44 tahun. "Yang kami inginkan adalah bekerja, melihat keadaan membaik."

Menurut seorang analis di Commerzbank AG, meningkatnya perselisihan antara Amerika Serikat dan Eropa mengenai Greenland meningkatkan risiko sanksi yang dapat berdampak langsung pada pemegang obligasi Treasury AS di Uni Eropa.

Meskipun belum ada ancaman sanksi dan para pejabat berharap adanya kompromi, fakta bahwa para analis kini membahas skenario semacam itu menyoroti bagaimana memburuknya hubungan trans-Atlantik menciptakan risiko baru bagi pasar.

Risiko Keuangan Akibat Dampak Politik

Menurut Michael Pfister, seorang analis mata uang di bank Jerman, konsekuensi dari langkah tersebut bisa sangat berat.

"Jika Trump membiarkan konflik semakin memburuk, akan semakin berisiko bagi negara-negara yang terdampak untuk memegang obligasi pemerintah AS, karena investor berisiko tidak dapat menjual investasi tersebut," jelas Pfister. "Tetapi jika mereka menjual kepemilikan ini, dolar AS juga akan menderita."

Konflik atas Greenland, wilayah semi-otonom Denmark, semakin intensif setelah Presiden Donald Trump mengancam akan memberlakukan tarif baru pada barang-barang dari delapan negara Eropa.

Langkah seperti itu akan mewakili peningkatan tajam dan tak terduga dalam kebijakan luar negeri ekonomi Amerika. Program sanksi AS, yang dikelola oleh Kantor Pengawasan Aset Asing (Office of Foreign Assets Control), biasanya luas dan ditujukan untuk negara-negara seperti Korea Utara dan Iran. Sanksi keuangan ini dapat mencakup pembekuan aset, pengucilan entitas dari sistem keuangan AS, dan pelarangan perdagangan.

Mengapa Pemberlakuan Sanksi terhadap Sekutu Uni Eropa Mengubah Segalanya

Pfister mencatat bahwa sanksi AS di masa lalu tidak menggoyahkan kepercayaan Eropa terhadap aset berdenominasi dolar. Namun, tindakan terhadap negara anggota Uni Eropa bisa menjadi cerita yang berbeda.

"Mantan bos saya selalu menceritakan anekdot menarik tentang status dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia: ketika sanksi dijatuhkan pada Iran, sebuah langkah yang tidak didukung oleh Eropa, konflik tersebut tidak cukup besar untuk mendorong keluarnya AS dari Uni Eropa," katanya. "Tetapi bagaimana dengan sanksi terhadap negara Uni Eropa?"

Analisis Pfister bergantung pada peningkatan ketegangan lebih lanjut, yang tetap menjadi kemungkinan bagi para investor. Perdana Menteri Greenland menyatakan pada hari Selasa bahwa pulau Arktik itu, meskipun menganggapnya tidak mungkin, perlu bersiap untuk potensi invasi militer.

Sinyal Pasar dan Aset yang "Dipersenjatai"

Gagasan tentang Eropa yang "mempersenjatai" kepemilikan aset AS-nya—sebuah konsep yang sebelumnya disinggung dalam catatan oleh Deutsche Bank AG—semakin mendapat perhatian di kalangan analis pasar.

Sebagai langkah nyata, dana pensiun Denmark AkademikerPension mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka akan menjual sekitar $100 juta obligasi pemerintah AS (US Treasuries) miliknya pada akhir bulan ini.

Pfister mengklarifikasi bahwa ini bukan pertanda krisis langsung bagi dolar. "Saya tidak mengatakan bahwa peralihan dari dolar AS akan segera terjadi, atau bahwa keputusan dana pensiun Denmark dapat memicu reaksi berantai," katanya.

Sebaliknya, langkah tersebut berfungsi sebagai peringatan yang jelas. "Reaksi pasar terhadap pengumuman semacam itu mungkin akan membuat pemerintah AS menyadari tingginya biaya pengambilalihan Greenland," simpulnya.

Harga emas menembus angka $4.872 per ons pada Rabu pagi, sementara perak mendekati angka tiga digit di $94,91, karena investor semakin mencari perlindungan di aset-aset berharga. Reli ini didorong oleh kombinasi gejolak geopolitik yang meningkat, ketegangan perang dagang yang terus-menerus, dan kekhawatiran yang semakin besar tentang stabilitas sistem moneter fiat global.

Dengan meningkatnya tekanan ini, analis pasar memperkirakan tren kenaikan logam mulia akan berlanjut. Sementara emas terus mengalami kenaikan yang stabil, perak tampaknya mengalami konsolidasi setelah reli signifikan minggu lalu.

Faktor-Faktor Utama yang Mendorong Reli Harga Logam

Investor kini memandang emas dan perak bukan lagi sebagai aset perdagangan jangka pendek, melainkan sebagai barometer penting dari kecemasan global. Permintaan terhadap aset-aset safe-haven ini didukung oleh beberapa faktor kunci:

• Ketidakstabilan Geopolitik: Risiko konflik yang melibatkan Iran dan Venezuela membuat pasar tetap waspada.

• Sengketa Perdagangan: Ancaman tarif AS yang ditujukan kepada Greenland dan Eropa memicu ketidakpastian ekonomi.

• Kekhawatiran Kebijakan Moneter: Kritik Presiden Trump terhadap independensi Federal Reserve telah menambah lapisan keraguan bagi para investor.

• Perilaku Bank Sentral: Pergeseran yang stabil oleh bank sentral dari dolar AS, ditambah dengan ekspektasi pelonggaran moneter, memperkuat daya tarik emas.

Gabungan elemen-elemen ini memperkuat peran logam mulia sebagai lindung nilai terhadap risiko global, mengalihkan modal dari aset berbasis mata uang tradisional.

Volatilitas Perak: "Logam Setan" Bersinar

Pergerakan harga perak baru-baru ini sangat dramatis. Menurut analis komoditas utama Bloomberg, Mike McGlone, kenaikan harga logam mulia yang eksplosif ini merupakan hal yang lazim mengingat reputasinya sebagai logam yang sulit dikendalikan dan rentan terhadap pergerakan ekstrem.

Grafik candlestick harian dari TradingView menunjukkan tren naik yang kuat pada harga perak dari Agustus 2025 hingga Januari 2026, dengan harga penutupan mendekati $94,91.

Menurut pandangan McGlone, lonjakan harga yang cepat tersebut secara efektif telah mendinginkan krisis pasokan yang ditimbulkannya sendiri. Ia menunjuk pada penurunan rasio emas terhadap perak yang hampir bersejarah sebagai bukti bahwa pasar mungkin telah bergerak terlalu jauh dan terlalu cepat, yang menegaskan kembali julukan perak sebagai "logam setan."

Prospek Emas: Perkiraan Analis Menunjukkan Kenaikan

Meskipun reli perak bersifat fluktuatif, kenaikan emas didukung oleh prospek institusional yang kuat. Sebuah laporan terbaru dari London Bullion Market Association (LBMA) menunjukkan bahwa emas dapat "rata-rata 38% di atas level tahun lalu."

Grafik candlestick harian menunjukkan harga emas naik secara stabil dari sekitar $3.400 pada Agustus 2025 menjadi lebih dari $4.872 pada Januari 2026.

Survei Analis Logam Mulia tahunan LBMA menyoroti dampak pelonggaran kebijakan bank sentral AS dan upaya de-dolarisasi global. Survei tersebut mengungkapkan berbagai perkiraan untuk emas, mulai dari prediksi bearish sebesar $3.450 per ons hingga target yang sangat bullish sebesar $7.150. Konsensusnya jelas: "Ketegangan geopolitik terus memperkuat peran emas sebagai aset safe haven utama di dunia."

Bahkan setelah mencapai level rekor, emas dan perak masih dipandang sebagai investasi yang solid untuk tahun 2026, karena ketidakpastian global yang mendasarinya tidak menunjukkan tanda-tanda mereda.

Mengapa harga emas dan perak mencapai rekor tertinggi pada tahun 2026?

Gabungan risiko geopolitik, perselisihan perdagangan yang berkelanjutan, dan ekspektasi pelonggaran kebijakan bank sentral telah melemahkan kepercayaan terhadap mata uang fiat, mendorong investor menuju keamanan aset berharga seperti emas dan perak.

Apa yang mendorong pergerakan harga perak menuju $100?

Lonjakan permintaan investasi, yang diperkuat oleh pergerakan tajam rasio emas terhadap perak, telah mendorong harga perak naik. Namun, analis mencatat bahwa jeda atau konsolidasi jangka pendek mungkin terjadi setelah kenaikan yang begitu pesat.

Apa perkiraan analis untuk harga emas?

London Bullion Market Association (LBMA) telah menyajikan kisaran perkiraan yang luas, dengan perkiraan terendah sebesar $3.450 per ons dan target tertinggi sebesar $7.150, yang mencerminkan ketidakpastian pasar yang signifikan.

Mengapa investor memilih logam mulia daripada mata uang fiat?

Ketegangan geopolitik yang terus-menerus, ancaman tarif yang belum terselesaikan, dan pertanyaan seputar independensi bank sentral memperkuat peran tradisional emas dan perak sebagai aset safe-haven penting di saat ketidakstabilan.

Saat India bersiap untuk menyampaikan Anggaran Uni pada 1 Februari, strategi ekonominya untuk tahun mendatang akan sangat dipengaruhi oleh perkembangan di dua ekonomi terbesar di dunia: Amerika Serikat dan Tiongkok. Keduanya menghadirkan gambaran yang kompleks dan menantang bagi stabilitas dan perdagangan global.

Pertumbuhan AS: Ledakan yang Rapuh Didukung AI

Ekonomi AS tampak kuat pada akhir tahun 2025, mencatatkan pertumbuhan yang solid sebesar 4,3 persen pada kuartal ketiga yang didorong oleh belanja konsumen. Namun, pengamatan lebih dekat mengungkapkan ketidakseimbangan signifikan yang mempertanyakan keberlanjutan momentum ini.

Pertumbuhan investasi hampir seluruhnya terkonsentrasi pada perluasan kapasitas AI. Fokus yang sempit ini disertai dengan beberapa tanda peringatan: perekrutan perusahaan hampir terhenti, saham-saham terkait AI menunjukkan rasio harga terhadap pendapatan yang terlalu tinggi dan tidak berkelanjutan, dan permintaan konsumen akhir untuk produk-produk berbasis AI masih belum pasti. Selain itu, pembangunan infrastruktur AI sangat boros energi, yang menjadi kekhawatiran yang semakin meningkat seiring dengan perluasan ini ke negara-negara berkembang.

Pertumbuhan konsumsi itu sendiri berada di landasan yang goyah. Pertumbuhan tersebut sangat condong ke rumah tangga berpenghasilan tinggi dan diperkirakan akan melambat. Tren masa depan sebagian besar akan bergantung pada bagaimana pemotongan pajak yang diusulkan Presiden Donald Trump dibiayai.

Pedang Bermata Dua dari Tarif

Salah satu mekanisme pendanaan yang diusulkan adalah pendapatan dari tarif, yang mengalami peningkatan dramatis pada tahun 2025. Pada Mei 2025, pendapatan tarif empat kali lebih tinggi daripada tahun sebelumnya dan 25 persen lebih tinggi daripada bulan sebelumnya, bahkan tanpa perubahan signifikan pada harga impor.

Namun, strategi ini membawa risiko yang signifikan. Kenaikan tajam tarif rata-rata, dari sekitar 2 persen menjadi hampir 10 persen, diperkirakan akan memicu inflasi domestik dan menekan permintaan konsumen, yang pada akhirnya akan mengikis pendapatan tarif.

Pada saat yang sama, pemotongan pajak akan menambah utang nasional, mendorongnya ke tingkat yang tidak berkelanjutan dan menaikkan suku bunga. Kombinasi ini kemungkinan akan memicu kontraksi baik dalam konsumsi maupun investasi, menimbulkan keraguan serius tentang apakah lonjakan pertumbuhan akhir tahun 2025 dapat dipertahankan.

Perlambatan Ekonomi China Membebani Permintaan Global

Prospek dari Tiongkok bahkan lebih mengkhawatirkan bagi ekonomi global. Pertumbuhan negara tersebut telah mengalami penurunan jangka panjang, turun dari 8-10 persen dalam beberapa dekade setelah tahun 1980 menjadi sekitar 5 persen pada tahun 2024-2025 dan sekarang cenderung menurun lebih jauh.

Dua faktor utama yang menekan permintaan domestik adalah krisis properti yang sedang berlangsung dan populasi yang menua yang membatasi konsumsi.

Lonjakan Ekspor Menutupi Kelemahan yang Lebih Dalam

Bahkan lonjakan ekspor China baru-baru ini pun tidak memberikan banyak kenyamanan. Sebagian besar pertumbuhan ini berasal dari dua fenomena sementara:

• Pengalihan Perdagangan: Ekspor dialihkan dari AS ke negara-negara berkembang, yang banyak di antaranya kini memberlakukan hambatan tarif dan non-tarif mereka sendiri sebagai respons.

• Arbitrase Tarif: Barang-barang Tiongkok mencapai pasar AS secara tidak langsung melalui mitra seperti Meksiko dan Vietnam untuk menghindari tarif.

Saluran arbitrase ini sudah mulai tertutup. AS diperkirakan akan memblokir jalur-jalur ini, dan Meksiko telah memberlakukan tarif hingga 35 persen pada negara-negara tanpa perjanjian perdagangan bebas, dengan tarif 50 persen untuk mobil dan suku cadang mobil.

Menghadapi Lingkungan Perdagangan yang Sulit: Strategi India

Bagi India, lanskap perdagangan global pada tahun 2026 terlihat menantang. Lonjakan perdagangan komoditas baru-baru ini sebagian besar didorong oleh bisnis yang melakukan pembelian antisipasi sebelum rezim tarif Trump berlaku. Setelah itu berakhir, peluang tampak terbatas, dengan pengecualian perdagangan jasa yang tetap tangguh karena hubungannya dengan ekonomi AS.

Namun, India masih memiliki pilihan. Pengalihan perdagangan dari AS dapat menciptakan peluang baru dengan mitra seperti Uni Eropa dan Inggris. Perjanjian perdagangan baru dapat menghidupkan kembali ekspor tekstil dan kulit India, yang terpukul keras oleh tarif AS sebesar 50 persen. Selama kunjungan baru-baru ini, Kanselir Jerman Friedrich Merz menyarankan Perjanjian Perdagangan Bebas India-UE dapat diselesaikan pada bulan Februari.

Sektor-sektor tertentu, seperti produk minyak bumi dan farmasi, diperkirakan akan mempertahankan penjualan bahkan di pasar AS. Namun, momentum terkuat kemungkinan akan berada di sektor jasa, yang merupakan fokus utama dalam sebagian besar negosiasi FTA yang sedang berlangsung.

Skenario terbaik bagi India adalah penghapusan tarif AS yang memberatkan. Hal ini akan memposisikan negara tersebut sebagai "China baru" pilihan untuk investasi asing langsung dari AS dan Eropa. Tingkat pertumbuhan India yang tinggi dan demografi yang menguntungkan merupakan aset jangka panjang yang kuat, dan transfer teknologi melalui FDI tetap menjadi tujuan penting. Tantangan utamanya adalah tarif AS yang tidak menguntungkan tidak hanya menghalangi investor Amerika tetapi juga investor dari 38 negara anggota blok OECD.

Tantangan Utama: Menghidupkan Kembali Konsumsi Global

Pada akhirnya, isu sentral yang menghantui ekonomi global adalah kebutuhan untuk menghidupkan kembali permintaan. Di sini, Tiongkok merupakan faktor kunci. Dengan cadangan devisa yang melebihi 3,2 triliun dolar AS, negara ini telah menjadi "penabung global," menciptakan kelebihan tabungan di seluruh dunia.

Untuk meningkatkan permintaan global, China harus beralih dari negara penabung menjadi negara pembeli global. Namun, hal ini menghadirkan tantangan politik besar bagi Presiden Xi Jinping. Lobi eksportir yang kuat di negara itu mendapat keuntungan dari model saat ini dan kemungkinan besar akan menentang perubahan apa pun terhadap status quo.

Pertanyaan krusial untuk tahun 2026 adalah apakah dinamika ini dapat berubah. Baik Amerika Serikat maupun China terus bertindak sebagai perusak di pasar ekonomi global.

Sumber: CNBC