China memberikan sinyal strategi baru yang lebih tegas di arena mata uang global. Menurut sebuah komentar di Qiushi , jurnal resmi Partai Komunis China, Presiden Xi Jinping mendorong negara tersebut untuk membangun "mata uang yang kuat" guna meningkatkan kedudukan internasionalnya.

Cuplikan dari pidato tahun 2024 kepada para pejabat tinggi partai mengungkapkan tujuan yang jelas. Xi menyatakan bahwa Tiongkok membutuhkan mata uang yang "digunakan secara luas dalam perdagangan internasional, investasi, dan pasar valuta asing, serta mencapai status mata uang cadangan."

Peta Jalan Tiga Pilar Menuju Pengaruh Global

Untuk mencapai tujuan ini, Xi menyusun peta jalan strategis yang dibangun di atas tiga komponen inti:

• Bank sentral yang kuat.

• Lembaga keuangan yang berdaya saing global.

• Pusat keuangan internasional yang mampu menarik modal global dan memengaruhi penetapan harga aset global.

Gambar 1: Peta jalan strategis Presiden Xi untuk menaikkan nilai yuan bergantung pada bank sentral yang kuat, perusahaan keuangan yang berdaya saing global, dan pusat keuangan internasional yang berpengaruh.

Pernyataan mengenai ambisi mata uang China ini muncul pada momen strategis. Pemerintahan Trump menunjukkan sedikit kekhawatiran terhadap pelemahan dolar AS, yang secara efektif mendukung lingkungan dolar yang lemah.

Sebagai respons, Bank Rakyat China (PBOC) baru-baru ini mengizinkan yuan untuk menguat, menembus level kunci 7 per dolar. Langkah ini dipandang sebagai langkah hati-hati untuk memungkinkan yuan menguat seiring dengan melemahnya dolar, sehingga menjaga keseimbangan relatif.

Membahas 'Nilai Wajar' Yuan

Banyak analis berpendapat bahwa yuan masih jauh lebih rendah nilainya dibandingkan dolar AS. Goldman Sachs, misalnya, memperkirakan ketidakseimbangan ini sebesar 25%, menunjukkan bahwa yuan perlu menguat sebesar jumlah tersebut untuk mencerminkan "nilai wajar" internasionalnya. Namun, Tiongkok belum bergerak cepat untuk menutup kesenjangan ini.

Meskipun laju apresiasi yuan dalam jangka pendek masih belum pasti, arah strategis jangka panjangnya jelas. Di bawah kepemimpinan Xi, Tiongkok secara sistematis berupaya memposisikan yuan sebagai alternatif yang kredibel terhadap dolar AS dalam sistem keuangan global.

India telah meluncurkan pembebasan pajak selama 20 tahun untuk penyedia layanan cloud berskala besar global, sebuah langkah strategis yang dirancang untuk menarik beban kerja kecerdasan buatan dan menjadikan negara tersebut sebagai pusat utama komputasi awan.

Para ahli berpendapat bahwa kebijakan ini dapat secara dramatis mengubah lanskap global. Dengan biaya infrastruktur pusat data India yang sudah rendah, keringanan pajak ini menjadikannya alternatif yang sangat kompetitif dibandingkan dengan pusat-pusat yang sudah mapan seperti Singapura, Uni Emirat Arab, dan Irlandia. Insentif baru ini menargetkan raksasa komputasi awan seperti Amazon Web Services, Microsoft Azure, dan Google Cloud, yang sedang menginvestasikan modal besar ke dalam infrastruktur yang dibutuhkan untuk mendukung model AI canggih.

Menteri Keuangan Uni India, Nirmala Sitharaman, mengumumkan pembebasan pajak tersebut selama pidato anggaran pada tanggal 1 Februari 2026.

Insentif Keuangan yang Mengubah Permainan

Dalam pidato anggaran pada hari Minggu, Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman mengumumkan bahwa layanan cloud dari penyedia layanan cloud global berskala besar yang menggunakan pusat data milik dan dioperasikan secara lokal akan dibebaskan dari pajak hingga tahun 2047. Langkah ini dimaksudkan untuk "meningkatkan investasi di pusat data."

Ini menandai perubahan signifikan dari struktur pajak saat ini. Saat ini, operasi pusat data perusahaan hyperscaler asing di India biasanya diperlakukan sebagai "badan usaha tetap," dengan keuntungan dikenakan pajak sebesar 35% ditambah biaya tambahan dan pungutan, menurut Kumarmanglam Vijay, seorang mitra di firma hukum JSA Advocates and Solicitors.

"Proposal ini akan secara signifikan meningkatkan permintaan dari penyedia layanan cloud berskala besar (hyperscaler), dan perusahaan-perusahaan asing besar kini akan menemukan India sebagai basis yang jauh lebih murah untuk beban kerja global," kata Riaz Thingna, seorang mitra di Grant Thornton Bharat.

Thingna menambahkan bahwa kebijakan tersebut memposisikan India bukan hanya sebagai "pasar konsumsi" tetapi juga sebagai "pusat komputasi awan dan komputasi AI global." Kebijakan ini menyelesaikan "paparan pajak penghasilan perusahaan" yang dihadapi perusahaan karena memiliki "kehadiran ekonomi yang signifikan" di negara tersebut.

Mendorong Ambisi AI Global India

Meskipun peran India dalam persaingan AI global terbatas karena kurangnya model dasar domestik, manufaktur chip, dan kapasitas pusat data skala besar, keringanan pajak ini akan mengubah keadaan. Hal ini melengkapi strategi yang lebih luas dari negara tersebut untuk memberikan insentif pada desain dan produksi semikonduktor.

Kebijakan ini muncul ketika raksasa teknologi sudah menunjukkan minat yang kuat. Dalam periode 24 jam pada Desember lalu, Microsoft dan Amazon menjanjikan lebih dari $50 miliar untuk infrastruktur cloud dan AI India. Google juga telah bermitra dengan AdaniConneX untuk membangun pusat data senilai $15 miliar di pusat AI baru di India selatan, menjadikannya penerima manfaat potensial dari aturan pajak baru ini.

Pada Forum Ekonomi Dunia baru-baru ini, Menteri Elektronik dan Teknologi Informasi Ashwini Vaishnaw menyatakan bahwa India "membuat kemajuan yang sangat baik" di kelima lapisan arsitektur AI: aplikasi, model, chip, infrastruktur, dan energi.

Dampak Pasar dan Peluang Lokal

Pembebasan pajak ini diharapkan akan menguntungkan berbagai perusahaan, mulai dari pengembang pusat data lokal hingga perusahaan IT dan layanan cloud besar India seperti Infosys, Wipro, TCS, HCL Tech, dan Jio.

Raju Vegesna, ketua pengembang pusat data India, Sify Technologies, menyebut langkah tersebut sebagai "pertanda positif untuk penciptaan kapasitas yang berkelanjutan dan hemat biaya."

Secara global, permintaan akan pusat data telah melonjak, didorong oleh ledakan beban kerja AI yang membutuhkan daya komputasi dan listrik yang sangat besar. Pada tahun 2025 saja, lebih dari $61 miliar telah diinvestasikan di pasar pusat data.

Mengapa India Merupakan Pusat Data yang Menarik?

Kapasitas pusat data India saat ini berada di sekitar 1,2 gigawatt, tetapi diproyeksikan akan meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi lebih dari 3 gigawatt dalam lima tahun ke depan. Pertumbuhan ini terjadi seiring dengan perkiraan perluasan pasar global dari 103 GW menjadi 200 GW pada tahun 2030, menurut laporan JLL.

Anshuman Magazine, CEO untuk India, Asia Tenggara, Timur Tengah dan Afrika di CBRE, menggambarkan kebijakan tersebut sebagai penghapusan "titik gesekan terbesar bagi perusahaan hyperscaler global yang memasuki India." Ia memperkirakan bahwa arus masuk modal global akan "meningkat secara substansial," karena jangka waktu 20 tahun memberikan waktu yang cukup untuk mendapatkan pengembalian investasi.

India juga memiliki keunggulan utama dibandingkan pasar Asia-Pasifik yang sudah mapan. Singapura, yang telah lama menjadi pusat data, menghadapi kendala ketersediaan lahan untuk penyebaran skala besar. Sebaliknya, India menawarkan ruang yang melimpah, biaya listrik yang relatif rendah, dan kapasitas energi terbarukan yang terus berkembang—faktor penting untuk pusat data yang membutuhkan banyak energi.

S. Anjani Kumar, seorang mitra di Deloitte India, berpendapat bahwa kebijakan tersebut dapat memicu transformasi serupa dengan yang dipicu oleh insentif layanan TI pada awal tahun 2000-an. Ia memperkirakan "investasi global berskala besar, perluasan pendapatan ekspor, dan mengarah pada penciptaan lapangan kerja dan peningkatan kemampuan dalam jangka panjang."

Sektor manufaktur Spanyol memulai tahun ini dengan catatan yang lemah, dengan pesanan baru turun pada laju tercepat dalam sembilan bulan meskipun produksi telah stabil, menurut sebuah survei yang dirilis pada hari Senin.

Indeks Manajer Pembelian Manufaktur (PMI) HCOB Spanyol, yang disusun oleh SP Global, turun menjadi 49,2 pada Januari dari 49,6 pada Desember, tetap di bawah angka 50 yang menunjukkan pertumbuhan aktivitas.

Penurunan pesanan baru disebabkan oleh keraguan di kalangan klien, baik domestik maupun internasional, di tengah ketidakpastian global yang berkelanjutan.

Pesanan ekspor turun untuk bulan kelima berturut-turut, dengan kontraksi paling tajam sejak April lalu, karena tarif dan nilai tukar euro terhadap dolar AS yang tinggi membebani penjualan.

"Sektor manufaktur Spanyol memasuki tahun baru dengan kondisi yang lemah," kata Jonas Feldhusen, Ekonom Junior di Hamburg Commercial Bank. "Memburuknya kondisi permintaan semakin mengkhawatirkan."

Lapangan kerja terus menurun untuk bulan kelima berturut-turut karena perusahaan menanggapi pesanan yang lebih lemah dan tekanan biaya yang meningkat.

Harga input mengalami peningkatan yang signifikan, dengan inflasi mencapai level tertinggi dalam setahun, didorong oleh kenaikan biaya bahan baku seperti aluminium dan tembaga.

Namun, tekanan persaingan membatasi kemampuan produsen untuk membebankan biaya ini kepada pelanggan, yang menyebabkan penurunan harga produksi selama lima bulan berturut-turut.

Meskipun dimulai dengan lesu, para produsen Spanyol tetap optimis tentang tahun mendatang, mengharapkan permintaan yang stabil dan pertumbuhan volume penjualan, yang didukung oleh rencana investasi dan peluncuran produk baru.

Namun tantangan eksternal - seperti persaingan ketat dan ketidakpastian geopolitik - terus menimbulkan risiko bagi pemulihan sektor ini.

Sumber: Investasi

Pasar global mengalami aksi jual besar-besaran pada hari Senin, dengan saham, minyak, dan logam mulia jatuh tajam dalam perdagangan yang bergejolak. Penurunan ini dipicu oleh investor yang menilai kembali risiko geopolitik dan bereaksi terhadap indikasi Presiden Donald Trump bahwa AS dan Iran sedang terlibat dalam diskusi "serius".

Kemerosotan dimulai pada jam perdagangan Asia, dipicu oleh penurunan tajam harga logam mulia. Indeks saham Asia mencatat penurunan dua hari tercuram sejak April, dan kontrak berjangka menunjukkan sentimen negatif akan berlanjut ke sesi perdagangan Eropa dan AS.

Kontrak berjangka SP 500 turun 1,2%, sementara kontrak berjangka Nasdaq turun 1,6% di tengah meningkatnya kekhawatiran atas valuasi perusahaan teknologi. Fokus pasar kini beralih ke laporan keuangan mendatang dari raksasa teknologi Alphabet, Amazon, dan AMD.

Logam Mulia Mengalami Penurunan Harga yang Sangat Drastis

Aksi jual besar-besaran sangat parah di pasar logam mulia. Harga perak anjlok hingga 11,25% ke titik terendah $75,10, sementara emas merosot 5,34% menjadi $4.604,47 per ons.

Mayed Alrashdi, seorang analis riset di Emirates NBD, mencatat bahwa volatilitas tersebut dipicu oleh pencalonan Kevin Warsh oleh Presiden Trump sebagai ketua Federal Reserve berikutnya pada hari Jumat. "Logam mulia mengalami hari terburuknya dalam beberapa dekade," kata Alrashdi.

Menurut Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote, koreksi harga emas lebih brutal dari yang diperkirakan. "Ada banyak spekulasi dalam beberapa minggu terakhir, dan suasana spekulatif itu sekarang muncul dengan cukup keras," jelasnya.

Ozkardeskaya menambahkan bahwa aksi jual besar-besaran di Asia menunjukkan bahwa posisi leverage belum sepenuhnya dilunasi. "Untuk perak, reli saat naik lebih cepat daripada emas, jadi koreksi saat turun juga lebih cepat."

Harga Minyak Turun karena Ketegangan AS-Iran Mereda

Harga minyak mentah turun lebih dari 5% pada Senin pagi. Penurunan ini terjadi setelah komentar Presiden Trump pada akhir pekan yang mengindikasikan kemajuan diplomatik dengan Iran, ditambah dengan penegasan kembali keputusan OPEC+ untuk menghentikan sementara pertumbuhan produksi minyak untuk bulan Maret.

Minyak mentah Brent, patokan global, diperdagangkan 5,06% lebih rendah pada $65,81 per barel. West Texas Intermediate (WTI), patokan AS, turun 5,28% menjadi $61,77 per barel.

Pada hari Minggu, Trump mengatakan kepada wartawan bahwa Iran "serius berdialog" dengan AS dan bahwa ia berharap akan ada hasil yang "dapat diterima". Komentar ini ditafsirkan oleh pasar sebagai tanda meredanya ketegangan.

"Harga minyak mentah berjangka mengalami aksi jual tajam ketika pasar dibuka Senin pagi karena persepsi meredanya ketegangan AS-Iran, yang telah mendorong harga ke level tertinggi empat bulan pekan lalu," kata Vandana Hari, kepala eksekutif Vanda Insights.

Terlepas dari penurunan tersebut, Alrashdi mencatat bahwa kekhawatiran atas potensi gangguan terhadap aliran minyak mentah Timur Tengah "terus menopang harga meskipun ada ekspektasi kelebihan pasokan."

OPEC+ Mempertahankan Tingkat Produksi untuk Bulan Maret

Menambah dinamika pasar, OPEC+ mengumumkan pada hari Minggu bahwa mereka akan mempertahankan produksi minyaknya tidak berubah untuk bulan Maret. Kelompok tersebut, yang akan bertemu lagi pada tanggal 1 Maret, menyebutkan perlunya pendekatan hati-hati untuk mendukung stabilitas pasar.

Pada bulan November, para produsen telah membekukan rencana peningkatan produksi dari Januari hingga Maret karena permintaan yang lebih lemah secara musiman.

Giovanni Staunovo, seorang ahli strategi di UBS, menyatakan bahwa pertemuan OPEC+ "hanya berlangsung selama enam menit – sebuah rekor – menunjukkan tidak ada penolakan dan dukungan luas terhadap keputusan tersebut." Ia menambahkan bahwa gangguan pasokan sementara di AS dan Kazakhstan, dolar yang lebih lemah, dan ketegangan geopolitik telah mendukung harga minyak mentah pada tahun 2026, tetapi meredanya faktor-faktor tersebut dapat menyebabkan penurunan harga minyak yang moderat dalam beberapa minggu mendatang.

Dolar Menguat karena Pasar Memantau Ketua Fed yang Baru

Dolar AS mempertahankan kenaikannya baru-baru ini karena investor mempertimbangkan implikasi dari Federal Reserve yang dipimpin oleh Kevin Warsh. Indeks dolar tetap di atas 97 setelah naik sekitar 1% pada sesi sebelumnya.

Ozkardeskaya mengomentari ketergantungan pasar pada intervensi bank sentral. "Ekonomi AS—dan global—telah sangat kecanduan pada pembelian oleh bank sentral, dan melepaskan pasar dari uang gratis bisa sangat menyakitkan sehingga beberapa orang berpikir neraca The Fed pada akhirnya bisa menjadi lebih besar di bawah [Bapak] Warsh daripada sebelumnya," katanya. "Waktu akan membuktikannya."

Jika Donald Trump memilih Kevin Warsh untuk memimpin Federal Reserve pada tahun 2026, tantangan besar pertama ketua baru tersebut bukanlah suku bunga—melainkan neraca kolosal bank sentral senilai $6,6 triliun. Selama bertahun-tahun, Warsh telah menjadi kritikus vokal terhadap kepemilikan aset Fed yang sangat besar, sebuah posisi yang sudah mulai menimbulkan gejolak di pasar keuangan.

Ketika berita tentang potensi pencalonannya tersebar, imbal hasil obligasi naik, dolar menguat, dan harga emas serta perak turun. "Dia sangat kritis terhadap ekspansi neraca The Fed," kata Zach Griffiths dari CreditSights, merangkum reaksi pasar terhadap potensi perubahan kebijakan.

Benturan Kebijakan: Mengecilkan The Fed vs. Menurunkan Suku Bunga

Ketegangan utama mendefinisikan situasi ini: tujuan Kevin Warsh untuk mengurangi peran The Fed tampaknya bertentangan langsung dengan keinginan Presiden Trump untuk menurunkan biaya pinjaman. Pada bulan Januari, Trump mengarahkan Fannie Mae dan Freddie Mac untuk membeli sekuritas berbasis hipotek senilai $200 miliar khusus untuk mengurangi biaya pinjaman rumah bagi konsumen.

Namun, Warsh secara konsisten menentang penggunaan neraca The Fed untuk menekan suku bunga. Perbedaan filosofis ini menciptakan potensi teka-teki kebijakan. "Jika Anda mempercayai perkataan Kevin bahwa dia tidak menyukai perluasan neraca sebagai cara untuk menekan imbal hasil, maka itu berarti tanggung jawabnya jatuh pada Departemen Keuangan," jelas Greg Peters dari PGIM Fixed Income.

Pendekatan ini sejalan dengan Menteri Keuangan Scott Bessent, yang memiliki pandangan yang sama dengan Warsh bahwa The Fed harus mengurangi intervensi pasarnya. Ide intinya adalah membiarkan pasar swasta beroperasi lebih bebas. Namun, neraca The Fed yang lebih kecil dapat menyebabkan suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi—hasil yang justru ingin dicegah oleh Trump.

Stephen Miran, seorang pejabat yang ditunjuk Trump dan saat ini berada di Federal Reserve, menyarankan solusi alternatif di Bloomberg TV. "Secara teori, Anda dapat mengubah suku bunga jangka pendek untuk mengimbangi apa pun yang Anda lakukan pada neraca," katanya. "Jika itu mendorong suku bunga jangka panjang lebih tinggi, Anda dapat memotong suku bunga jangka pendek untuk menyeimbangkan keadaan."

Kritik Warsh yang Sudah Berlangsung Lama terhadap Kebijakan Fed

Skeptisisme Warsh terhadap neraca keuangan yang besar bukanlah hal baru. Saat berada di The Fed dari tahun 2006 hingga 2011, ia awalnya mendukung pelonggaran kuantitatif selama krisis keuangan 2008 tetapi menjadi kecewa seiring berlanjutnya kebijakan tersebut. Ia akhirnya meninggalkan bank sentral karena perbedaan pendapat mengenai penolakan bank sentral untuk mengurangi pembelian aset.

Ia berpendapat bahwa The Fed bertindak terlalu jauh dalam intervensinya selama krisis 2008 dan pandemi COVID-19, di mana mereka membeli triliunan dolar utang pemerintah untuk menstabilkan sistem keuangan.

Di Fox Business, Warsh menguraikan strategi pilihannya: "Kurangi sedikit pencetakan uang. Biarkan neraca keuangan menurun. Biarkan Menteri Bessent menangani keuangan negara, dan dengan demikian, Anda dapat memiliki suku bunga yang jauh lebih rendah."

Ia juga menyerukan versi modern dari Kesepakatan Departemen Keuangan-Federal Reserve tahun 1951, yang menetapkan independensi bank sentral dari pembiayaan utang pemerintah. "Kita membutuhkan kesepakatan Departemen Keuangan-Federal Reserve yang baru," katanya kepada CNBC, menyarankan perjanjian formal untuk menentukan ukuran neraca yang tepat.

Kendala Praktis dari Neraca Keuangan yang Lebih Kecil

Meskipun ada dukungan untuk pengurangan peran Fed, implementasinya akan kompleks. "Apa pun yang mengurangi peran keuangan Federal Reserve akan menjadi hal yang baik," kata Peter Boockvar dari OnePoint BFG, sambil mengakui bahwa neraca keuangan tetap "sangat besar."

Kendala utama adalah model operasional The Fed saat ini, yaitu "kerangka cadangan yang memadai," yang dibentuk setelah tahun 2008. Sistem ini bergantung pada neraca yang besar untuk memastikan bank komersial memiliki likuiditas yang cukup untuk memenuhi persyaratan peraturan.

Menurut Joseph Abate dari SMBC Nikko, ukuran neraca sebagian besar ditentukan oleh kebutuhan regulasi bank. Jika Warsh mengecilkannya terlalu agresif, bank dapat menghadapi tekanan pendanaan jangka pendek. Ini bukan hanya risiko teoretis. Pada akhir tahun 2025, upaya Fed untuk mengurangi kepemilikannya yang dikombinasikan dengan peningkatan pinjaman pemerintah menguras uang tunai dari sistem, memaksa pembalikan kebijakan. Fed harus mulai membeli obligasi pemerintah jangka pendek senilai $40 miliar setiap bulan hanya untuk menjaga stabilitas pasar.

Pakar strategi Barclays, Samuel Earl dan Demi Hu, menguraikan jalur potensial untuk Warsh:

• Hentikan pembelian obligasi pemerintah bulanan dan izinkan biaya pendanaan meningkat.

• Merestrukturisasi portofolio The Fed ke arah utang jangka pendek. Saat ini, rata-rata jatuh tempo aset The Fed lebih dari sembilan tahun, sementara kewajibannya rata-rata sekitar enam tahun.

Menavigasi Politik Internal Fed

Bahkan sebagai ketua, Warsh tidak akan memiliki kekuasaan sepihak. Ia hanya memegang satu suara di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), badan yang menetapkan kebijakan moneter.

Meskipun analis di JPMorgan mencatat bahwa beberapa anggota Fed mungkin menerima ide-idenya, mayoritas saat ini mendukung kerangka cadangan yang memadai. Perubahan signifikan apa pun akan membutuhkan konsensus luas dan kemungkinan besar perombakan besar-besaran terhadap peraturan perbankan yang ada.

Seperti yang dikatakan Vail Hartman dari BMO, "neraca yang jauh lebih kecil kemungkinan akan membutuhkan perubahan besar dalam kerangka peraturan perbankan yang ada di The Fed." Mengecilkan portofolio The Fed senilai $6,6 triliun adalah tugas monumental yang akan menghadapi resistensi teknis, politik, dan kelembagaan.

Pertumbuhan ekonomi di seluruh negara Arab tetap positif, tetapi negara-negara tersebut harus memperkuat pertahanan mereka, membangun ketahanan, dan memanfaatkan kekuatan kecerdasan buatan untuk menghadapi dunia yang semakin tidak pasti, demikian saran Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF), Kristalina Georgieva.

Berbicara di Forum Fiskal Arab di Dubai, Georgieva menggambarkan lanskap global saat ini sebagai "momen penting" yang ditandai oleh pergeseran mendalam dalam geopolitik, kebijakan perdagangan, dan teknologi. Meskipun ekonomi dunia berkinerja lebih baik daripada yang diperkirakan sebelumnya, ia memperingatkan bahwa kekuatan-kekuatan yang saling bertemu ini menciptakan ketidakpastian yang sangat besar yang akan menguji ketahanan global.

Forum tersebut, yang merupakan acara penting dalam KTT Pemerintah Dunia, mempertemukan para pemimpin ekonomi untuk merumuskan prioritas regional, termasuk pembiayaan pembangunan dan modernisasi kebijakan pengeluaran.

Strategi Diversifikasi UEA Menetapkan Tolok Ukur

Uni Emirat Arab disebut-sebut sebagai model keberhasilan diversifikasi ekonomi di kawasan tersebut. Mohamed Al Hussaini, Menteri Negara Urusan Keuangan UEA, mengungkapkan bahwa ekonomi nasional negara itu tumbuh sebesar 4 persen pada tahun 2024, dengan PDB mencapai 1,77 triliun. Yang perlu diperhatikan, sektor non-minyak menyumbang hampir 80 persen dari total tersebut.

"Selain itu, IMF memproyeksikan bahwa ekonomi UEA akan mencapai tingkat pertumbuhan 4,8 persen pada tahun 2025 dan 5 persen pada tahun 2026," tambah Al Hussaini, menggarisbawahi "ketahanan dan kemampuan ekonomi untuk menghadapi fluktuasi global."

Georgieva memuji angka-angka ini, menyebut kemajuan UEA sebagai tolok ukur bagi kawasan tersebut. "Sangat mengesankan melihat betapa cepatnya diversifikasi berlangsung, tidak hanya di UEA tetapi juga di banyak negara pengekspor energi," katanya.

Prospek Pertumbuhan Regional dan Risiko yang Masih Ada

Untuk kawasan Arab secara lebih luas, IMF memproyeksikan pertumbuhan akan meningkat menjadi sekitar 3,7 persen. Prospek ini didukung oleh beberapa faktor, termasuk peningkatan produksi minyak, harga energi yang lebih rendah untuk negara-negara pengimpor, pengiriman uang yang kuat, dan pemulihan sektor pariwisata.

Namun, Georgieva memperingatkan bahwa risiko signifikan masih tetap tinggi. Tantangan utama meliputi:

• Ketegangan geopolitik

• Meningkatnya utang publik

• Meningkatnya tekanan fiskal

• Volatilitas harga minyak

"Dari lubuk hati saya yang terdalam, dari semua risiko, konflik adalah yang terburuk," ujarnya, menyoroti dampak buruk yang tidak proporsional yang ditimbulkan oleh perang dan pengungsian terhadap ekonomi berpenghasilan rendah dan rapuh.

Membangun Ketahanan: Disiplin Fiskal dan Adopsi AI

Untuk mengantisipasi guncangan di masa depan, Georgieva menekankan perlunya lembaga fiskal yang kuat dan kebijakan yang disiplin. "Kebijakan Anda yang tepat dan lembaga Anda yang kuat adalah perlindungan terbaik Anda terhadap kerentanan yang pasti akan datang di masa depan," katanya kepada para delegasi. Ia mendesak pemerintah untuk fokus pada pembangunan kembali cadangan fiskal, peningkatan transparansi, dan menciptakan lingkungan untuk pertumbuhan daripada mencoba mendorongnya secara langsung.

Di bidang teknologi, ia mengidentifikasi kecerdasan buatan sebagai peluang besar untuk meningkatkan produktivitas. Ia memuji UEA karena memastikan AI "menembus perekonomian secara horizontal," menyebar ke berbagai sektor alih-alih terbatas pada industri-industri tertentu. "Penyebaran ini akan memainkan peran yang sangat penting di masa depan," kata Georgieva, menekankan bahwa investasi dalam keterampilan dan sumber daya manusia harus menyertai transformasi digital.

Satu Dekade Kemajuan dan Jalan ke Depan

Merenungkan sepuluh tahun sejak Forum Fiskal Arab pertama, Georgieva mencatat "kemajuan luar biasa" yang telah dicapai oleh negara-negara Arab. Ia menunjuk pada kemajuan besar dalam transparansi fiskal, implementasi PPN dan pajak cukai, reformasi subsidi, dan peningkatan manajemen keuangan publik di seluruh wilayah tersebut.

Terlepas dari pencapaian-pencapaian ini, ia mengakhiri pidatonya dengan pesan yang jelas untuk masa depan. "Pekerjaan belum berhenti," katanya, menyerukan kepada negara-negara Arab untuk terus memperkuat institusi mereka guna menjamin stabilitas dan kemakmuran di dunia yang semakin tidak pasti.