Bank Sentral Australia (RBA) Menaikkan Suku Bunga Menjadi 3,85% di Tengah Inflasi yang Sulit Dihindari

Bank Sentral Australia telah menaikkan suku bunga acuan untuk pertama kalinya dalam dua tahun, menand signaling upaya baru untuk memerangi inflasi yang terbukti lebih sulit diatasi daripada yang diperkirakan.

Dalam keputusan bulat setelah pertemuan kebijakan bulan Februari, RBA menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 3,85%. Langkah ini menandai perubahan signifikan, hanya enam bulan setelah pemotongan suku bunga terakhir pada bulan Agustus dan mencerminkan bukti yang semakin kuat bahwa ekonomi Australia tumbuh lebih cepat dari yang diperkirakan.

Australia Menjadi Pengecualian dalam Kebijakan

Dengan kenaikan suku bunga ini, bank sentral Australia berada dalam kelompok kecil. Bersama dengan Bank of Japan, RBA adalah salah satu dari sedikit bank sentral di negara maju yang saat ini memperketat kebijakan moneter.

Hal ini sangat kontras dengan prospek di negara-negara ekonomi besar lainnya. Pasar mengantisipasi potensi penurunan suku bunga di Amerika Serikat, Inggris, dan Kanada, sementara Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunganya tetap stabil untuk jangka waktu yang panjang.

Pasar Bereaksi dan Memperkirakan Kenaikan Suku Bunga Lebih Lanjut

Perubahan kebijakan moneter yang agresif dari RBA (Reserve Bank of Australia) langsung berdampak pada pasar keuangan. Dolar Australia melonjak hampir 1,2% menjadi $0,7027, sementara kontrak berjangka obligasi pemerintah tiga tahun turun 10 poin menjadi 95,64.

Para investor kini bertaruh bahwa ini bukan penyesuaian sekali saja. Penetapan harga pasar menyiratkan probabilitas hampir 80% akan adanya kenaikan suku bunga lanjutan pada bulan Mei, dengan ekspektasi total pengetatan tambahan sebesar 40 basis poin tahun ini.

"Dengan perkiraan RBA bahwa moderasi inflasi akan lebih lambat... risikonya jelas condong ke arah serangkaian kenaikan suku bunga daripada langkah tunggal," kata Harry Murphy Cruise, kepala riset ekonomi untuk Oxford Economics Australia.

Alasan RBA Berubah: Inflasi dan Pasar Kerja yang Ketat

Keputusan bank sentral didorong oleh serangkaian data ekonomi yang menggambarkan gambaran kekuatan ekonomi yang berkelanjutan dan tekanan harga yang meningkat. Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Februari telah meningkat hingga 78% di kalangan pedagang menjelang pertemuan tersebut.

Faktor-faktor kunci di balik perubahan kebijakan tersebut meliputi:

• Inflasi yang Berkepanjangan: Pertumbuhan harga konsumen telah melampaui perkiraan selama dua kuartal berturut-turut. Ukuran yang disukai RBA, inflasi inti, mencapai laju tahunan 3,4% pada kuartal keempat, jauh di atas kisaran target bank sentral sebesar 2% hingga 3%.

• Pasar Tenaga Kerja yang Kuat: Tingkat pengangguran secara tak terduga turun ke level terendah dalam tujuh bulan terakhir, yaitu 4,1% pada bulan Desember, yang menunjukkan bahwa kondisi pasar tenaga kerja tetap ketat.

• Permintaan yang Kuat: Dalam pernyataan kebijakannya, dewan RBA mencatat bahwa "permintaan swasta tumbuh lebih cepat dari yang diperkirakan" dan "tekanan kapasitas lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya."

• Kondisi Keuangan yang Akomodatif: Belanja konsumen yang kuat, harga perumahan yang mencapai rekor tertinggi, dan ketersediaan kredit yang mudah bagi rumah tangga dan bisnis semuanya menunjukkan bahwa kondisi keuangan tidak cukup ketat untuk mendinginkan perekonomian.

Jalan Panjang Menuju Pengendalikan Inflasi

Sikap RBA yang lebih agresif ini mengikuti periode di mana bank sentral tersebut memprioritaskan pelestarian kemajuan pasar tenaga kerja, yang menyebabkan kenaikan suku bunga yang lebih tidak agresif dibandingkan bank sentral global lainnya. Namun, setelah tiga kali penurunan suku bunga tahun lalu, inflasi kembali meningkat, memaksa bank sentral untuk mengadopsi posisi yang lebih hawkish.

Dalam pembaruan ekonomi terpisah, RBA menyatakan ketidakpastian tentang apakah kondisi keuangan benar-benar ketat, mengakui bahwa beberapa indikator menunjukkan bahwa kondisi tersebut mungkin akomodatif. Bank sentral kini melihat risiko inflasi yang terus tinggi bahkan jika mereka menerapkan lebih dari dua kenaikan suku bunga tahun ini.

"Secara keseluruhan, jelas bahwa RBA percaya jalan menuju disinflasi akan panjang dan berliku," kata Abhijit Surya, ekonom senior APAC di Capital Economics.

Surya memperkirakan satu lagi kenaikan suku bunga pada bulan Mei, tetapi memperingatkan bahwa kenaikan lebih lanjut mungkin diperlukan. Karena RBA "tidak memperkirakan inflasi inti akan kembali ke titik tengah target 2-3% bahkan hingga awal tahun 2028, sangat mungkin bahwa mereka akan merasa terpaksa menaikkan suku bunga lebih tinggi lagi."