AS Keluar dari Pakta Iklim PBB di Tengah Reaksi Negatif dari Perusahaan terhadap ESG (Environmental, Social, and Governance).

Pengeluaran rumah tangga Australia meningkat secara tak terduga pada bulan November, menand signaling kepercayaan konsumen yang kuat yang dapat mempersulit upaya Reserve Bank of Australia dalam memerangi inflasi.

Menurut data yang dirilis oleh Biro Statistik Australia, pengeluaran konsumen naik 1% dari bulan sebelumnya, jauh melampaui perkiraan para ekonom sebesar 0,6%. Secara tahunan, pengeluaran naik 6,3%, juga melampaui ekspektasi.

Data ini sangat penting untuk kebijakan moneter, karena konsumsi swasta mendorong lebih dari setengah produk domestik bruto Australia. Bank Sentral Australia (RBA) secara konsisten mengidentifikasi pengeluaran konsumen sebagai area ketidakpastian utama dalam keputusan kebijakannya.

Layanan dan Acara Aktivitas Konsumen Energi

Kinerja kuat di bulan November bukanlah kebetulan semata. "Pengeluaran rumah tangga tetap kuat di bulan November, melanjutkan kenaikan yang signifikan dalam pengeluaran jasa dan barang yang terlihat di bulan Oktober," kata Tom Lay, kepala statistik bisnis di ABS.

Lay menyoroti bahwa pengeluaran untuk layanan meningkat 1,2%, sebagian besar didorong oleh acara-acara besar seperti konser dan pertandingan olahraga. Aktivitas ini menciptakan efek domino, meningkatkan pengeluaran di bidang terkait seperti katering, transportasi, dan kegiatan rekreasi.

Langkah RBA Selanjutnya Masih Belum Pasti

Angka pengeluaran yang tinggi menambah perdebatan yang berkembang mengenai tindakan RBA di masa depan. Pada bulan Desember, Gubernur Michele Bullock secara efektif menolak kemungkinan penurunan suku bunga dan mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga bisa menjadi langkah selanjutnya.

Hal ini telah memecah belah para analis pasar:

• Commonwealth Bank of Australia dan National Australia Bank memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini.

• Bank of America memperkirakan RBA akan tetap mempertahankan suku bunga saat ini.

• Pasar uang saat ini memperkirakan kemungkinan besar kenaikan suku bunga pada bulan Mei.

Ekspektasi terhadap kebijakan yang lebih ketat semakin menguat setelah data inflasi kuartal ketiga mengungkapkan tekanan harga yang meluas di seluruh perekonomian. Laporan inflasi bulanan berikutnya secara konsisten menunjukkan angka di atas kisaran target RBA sebesar 2-3%.

Para pejabat mengisyaratkan sikap yang agresif.

Pekan lalu, Wakil Gubernur RBA Andrew Hauser menggambarkan inflasi sebagai "terlalu tinggi" dan menyarankan siklus penurunan suku bunga yang dimulai Februari lalu kemungkinan telah berakhir. Meskipun demikian, ia mengindikasikan bank sentral mengambil "pendekatan sabar" untuk mengendalikan inflasi menjelang pertemuan pertamanya tahun ini pada tanggal 2-3 Februari.

Sebelumnya, RBA telah memangkas suku bunga kebijakannya sebesar 75 basis poin menjadi 3,6%, level terendah sejak April 2023.

Data Penting yang Perlu Dipantau Sebelum Pertemuan Februari

Sebelum dewan RBA bersidang pada bulan Februari, mereka akan menganalisis secara saksama dua rilis data penting.

Pertama, angka ketenagakerjaan bulan Desember akan menguji penilaian bank sentral terhadap pasar tenaga kerja yang ketat. Kedua, laporan inflasi kuartal keempat, yang akan dirilis pada akhir Januari, akan sangat penting dalam membentuk ekspektasi suku bunga untuk bulan-bulan mendatang.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell menjadi subjek penyelidikan oleh jaksa AS terkait renovasi kantor pusat bank sentral di Washington, menurut laporan dari The New York Times.

Mengutip para pejabat yang diberi pengarahan tentang masalah tersebut, laporan itu menyatakan bahwa kantor kejaksaan AS di Distrik Columbia telah membuka penyelidikan.

Penyelidikan Berfokus pada Kesaksian Kongres

Investigasi ini berfokus pada apakah Powell menyesatkan Kongres tentang cakupan dan biaya penuh proyek renovasi tersebut. Untuk menentukan hal ini, jaksa penuntut dilaporkan menganalisis pernyataan publik Powell bersamaan dengan catatan pengeluaran Federal Reserve.

Tekanan dari Pemerintahan Trump Meningkat

Penyelidikan hukum ini secara luas dipandang sebagai bentuk tekanan baru terhadap Powell dari pemerintahan Donald Trump. Presiden telah berulang kali menyerang Ketua Fed karena menolak tuntutan untuk penurunan suku bunga yang tajam.

Sebelumnya, Trump juga telah mengangkat kemungkinan adanya penipuan terkait renovasi kantor pusat Fed, sebuah tuduhan yang dibantah oleh Powell.

Konflik mengenai kebijakan moneter menyebabkan The Fed memangkas suku bunga secara kumulatif sebesar 75 basis poin pada tahun 2025, pengurangan yang jauh lebih kecil daripada yang diminta Trump. Pada saat itu, Powell menyebutkan kehati-hatian terhadap inflasi dan dampak ekonomi dari kebijakan pemerintah sebagai alasan untuk pemangkasan yang lebih terukur.

Spekulasi Perebutan Suksesi Semakin Intensif

Dengan masa jabatan Powell yang berakhir pada bulan Mei, pemerintahan Trump diperkirakan akan segera mengumumkan penggantinya. Pekan lalu, Trump mengatakan kepada The New York Times bahwa dia telah memilih Ketua Fed berikutnya dan akan segera mengumumkan keputusannya.

Kandidat terkuat untuk posisi tersebut diyakini adalah penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett dan mantan gubernur Federal Reserve Kevin Warsh. Kedua kandidat tersebut dipandang mendukung seruan Presiden Trump untuk menurunkan suku bunga.

Harga emas melonjak ke rekor tertinggi, menembus angka $4.564 per ons pada Senin pagi, karena kombinasi data ekonomi dan gejolak geopolitik memicu permintaan investor terhadap aset safe-haven ini. Reli tersebut didorong oleh laporan pekerjaan AS yang lemah yang memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut dan meningkatnya ketegangan akibat protes di Iran.

Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Fed Memicu Reli

Katalis utama kenaikan harga emas adalah data ketenagakerjaan AS terbaru, yang menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja lebih rendah dari perkiraan bulan lalu. Laporan ini memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve akan terus menurunkan biaya pinjaman untuk menopang perekonomian.

Pasar kini memperkirakan setidaknya dua penurunan suku bunga lagi dari The Fed tahun ini, menyusul tiga penurunan berturut-turut yang dilakukan pada paruh kedua tahun lalu. Suku bunga yang lebih rendah biasanya mendorong harga emas, karena mengurangi biaya peluang untuk memegang logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil tersebut.

Dolar AS juga melemah, dengan Indeks Spot Dolar Bloomberg turun 0,1%, yang semakin mendukung harga komoditas berdenominasi dolar seperti emas.

Ketegangan Geopolitik Menambah Daya Tarik Tempat Perlindungan

Daya tarik emas semakin meningkat karena protes mematikan di Iran, yang menyuntikkan gelombang ketidakpastian baru ke dalam geopolitik global dan pasar energi. Kemungkinan perubahan rezim di Republik Islam telah mendorong investor untuk mencari keamanan dalam logam mulia.

Peristiwa ini merupakan kelanjutan dari serangkaian faktor pendukung yang mendorong harga emas mencapai rekor tertinggi tahun lalu, termasuk meningkatnya risiko geopolitik dan menurunnya kepercayaan terhadap dolar AS. Mencerminkan sentimen ini, banyak manajer investasi telah menyatakan bahwa mereka mempertahankan posisi mereka, yakin akan nilai jangka panjang emas batangan.

Logam Mulia Mencatat Kenaikan Secara Luas

Momentum positif tersebut tidak hanya terbatas pada emas. Pada pukul 8:23 pagi waktu Singapura, harga emas diperdagangkan pada $4.561,12 per ons, naik 1,1%.

Logam mulia lainnya juga mengalami kemajuan:

• Harga perak naik 2,7%, melanjutkan lonjakan hampir 10% dari minggu sebelumnya dan diperdagangkan sedikit di bawah puncak tertingginya sepanjang masa.

• Palladium dan platinum juga mencatatkan kenaikan.

Pasar Menantikan Keputusan Tarif Mahkamah Agung

Investor juga menantikan keputusan hukum penting di AS. Mahkamah Agung belum memutuskan kasus yang berkaitan dengan tarif Trump, dan menetapkan hari Rabu sebagai tanggal untuk pendapat berikutnya. Putusan yang menentang tarif tersebut akan menjadi kekalahan hukum yang signifikan bagi pemerintahan dan akan melemahkan pilar utama kebijakan ekonominya.

Kanselir Jerman Friedrich Merz akan menuju India untuk kunjungan pertamanya ke Asia, sebuah kunjungan strategis yang dirancang untuk memperdalam kemitraan bisnis dan pertahanan. Langkah ini diambil ketika ekonomi terbesar Eropa tersebut menghadapi meningkatnya ketegangan dengan mitra dagang tradisionalnya, China dan Amerika Serikat.

Merz dijadwalkan bertemu dengan Perdana Menteri Narendra Modi pada hari Senin di Ahmedabad, yang terletak di negara bagian Gujarat, tempat kelahiran Modi. Agenda tersebut mencakup pembicaraan bilateral, kunjungan ke monumen Mahatma Gandhi, dan menghadiri festival layang-layang lokal.

Pertemuan tingkat tinggi ini menawarkan kesempatan bagi kedua negara untuk memperkuat kerja sama ekonomi dan keamanan, terutama karena hubungan dengan AS di bawah Presiden Donald Trump telah menjadi tegang. Ancaman berulang Trump untuk mencaplok Greenland telah membuat sekutu Eropa gelisah, sementara India menghadapi tarif AS yang tinggi hingga 50%.

Apa yang ada di meja negosiasi?

Selama kunjungan dua hari tersebut, Jerman dan India diharapkan akan menandatangani beberapa perjanjian penting yang bertujuan untuk meningkatkan kerja sama di sektor-sektor penting. Area fokus utama meliputi:

• Bisnis dan Semikonduktor: Kesepakatan umum tentang kerja sama bisnis dan inisiatif spesifik untuk pengembangan semikonduktor diharapkan akan terwujud.

• Mineral Kritis: Berlin secara aktif berupaya mengurangi ketergantungan rantai pasokannya pada China untuk unsur tanah jarang dan bahan baku lainnya. Sebuah nota kesepahaman diharapkan dapat memberikan Jerman akses yang lebih baik ke sumber daya ini dari India.

• Tenaga Kerja Terampil: Sebuah kesepakatan direncanakan untuk mempermudah para pekerja kesehatan India pindah ke Jerman, membantu mengatasi kekurangan tenaga kerja yang menghambat pertumbuhan ekonomi Jerman.

Perusahaan-perusahaan Besar Bergabung dalam Upaya Ini

Merz didampingi oleh delegasi penting yang terdiri dari para pemimpin bisnis Jerman, yang menandakan minat korporasi yang kuat terhadap pasar India. Kelompok ini mencakup CEO dari perusahaan-perusahaan besar seperti Siemens, DHL Group, Infineon Technologies, Uniper, dan Airbus Defence and Space.

Para manajer dari "Mittelstand" Jerman—perusahaan kecil dan menengah yang menjadi inti sektor manufaktur negara tersebut—juga merupakan bagian dari delegasi. Selain itu, kehadiran para manajer senior dari Boehringer Ingelheim dan ThyssenKrupp Marine Systems menyoroti upaya khusus untuk memperdalam kerja sama di industri farmasi dan pertahanan.

Upaya untuk Mencapai Kesepakatan Kapal Selam Bersejarah

Fokus utama pembicaraan pertahanan adalah kesepakatan manufaktur kapal selam besar-besaran yang bernilai minimal 8 miliar dolar AS, yang akan menjadi perjanjian pertahanan terbesar New Delhi sepanjang sejarah.

Perusahaan Jerman Thyssenkrupp Marine Systems GmbH dan perusahaan milik negara India Mazagon Dock Shipbuilders Ltd. sedang menegosiasikan detailnya. Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, kesepakatan tersebut akan melibatkan transfer teknologi yang signifikan untuk produksi kapal selam di India.

Angkatan laut India saat ini bergantung pada sekitar selusin kapal selam Rusia yang sudah tua bersama dengan enam model Prancis yang lebih baru. Jerman memandang kesepakatan ini sebagai peluang strategis untuk mengurangi ketergantungan India yang sudah lama pada perangkat keras militer Rusia. Namun, masih belum pasti apakah perjanjian akhir akan diumumkan selama kunjungan Merz.

Konteks Perdagangan dan Geopolitik yang Lebih Luas

Di luar kesepakatan spesifik, Merz diperkirakan akan menggunakan pertemuan tersebut untuk mempercepat negosiasi perjanjian perdagangan bebas antara Uni Eropa dan India. Para negosiator sedang berupaya menyelesaikan kesepakatan sebelum kunjungan Presiden Uni Eropa Ursula von der Leyen ke India pada akhir Januari, meskipun pembicaraan dilaporkan terhenti pada isu-isu kunci seperti baja dan otomotif.

Sebagai ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di G20, India merupakan mitra ekonomi vital bagi Jerman di Indo-Pasifik. Hubungan ekonomi keduanya sudah cukup kuat:

• Saat ini, lebih dari 2.000 perusahaan Jerman beroperasi di India.

• Lebih dari 700 perusahaan India memiliki investasi di Jerman.

• Volume perdagangan bilateral mencapai hampir 50 miliar dolar AS, menjadikan Jerman sebagai mitra terpenting India di Uni Eropa.

Diskusi tersebut kemungkinan juga akan membahas hubungan India dengan Rusia, terutama setelah invasi Ukraina tahun 2022. Meskipun India meningkatkan pembelian minyaknya dari Rusia setelah invasi tersebut, baru-baru ini India mengurangi pembeliannya menyusul sanksi AS terhadap produsen energi Rusia.

Untuk mengakhiri perjalanannya, Merz berencana mengunjungi fasilitas Bosch di pusat teknologi Bangalore pada hari Selasa.

Harga minyak mentah melanjutkan kenaikan untuk hari ketiga berturut-turut, didorong oleh meningkatnya protes di Iran yang memicu kekhawatiran akan potensi gangguan pasokan dari produsen terbesar keempat OPEC. Kontrak berjangka minyak mentah Brent mendekati $64 per barel setelah melonjak hampir 6% selama dua sesi sebelumnya, kenaikan dua hari terbesar sejak Oktober. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan di dekat angka $60.

AS dan Iran Saling Berbalas Peringatan

Situasi ini telah menarik perhatian internasional, dengan Presiden AS Donald Trump memperingatkan akan adanya konsekuensi jika otoritas Iran bertindak terhadap para demonstran. Sebagai tanggapan, Teheran telah memperingatkan Amerika Serikat dan Israel agar tidak campur tangan dalam urusan internalnya, sehingga meningkatkan risiko geopolitik di kawasan tersebut.

Kekhawatiran Kelebihan Pasokan Mereda di Tengah Risiko Gangguan

Potensi gangguan terhadap ekspor minyak harian Iran, yang berjumlah hampir 2 juta barel, mengalihkan fokus pasar dari kekhawatiran tentang kelebihan pasokan global. Kelebihan pasokan ini sebelumnya telah menekan harga dan memicu sentimen bearish di kalangan investor.

Sinyal Pasar Opsi: Tren Bullish

Risiko pasokan baru terlihat jelas di pasar opsi. Premi untuk opsi beli bullish pada kontrak berjangka minyak mentah AS telah meningkat tajam, mencapai level tertinggi sejak Juli. Ini menunjukkan bahwa para pedagang semakin bertaruh pada harga yang lebih tinggi sebagai respons terhadap ketidakstabilan tersebut.

Protes di Iran Menutupi Kesulitan Venezuela

Perkembangan di Iran juga telah mengalihkan perhatian dari krisis yang sedang berlangsung di Venezuela. Meskipun Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif pada hari Sabtu untuk melindungi pendapatan minyak Venezuela di rekening Departemen Keuangan AS dari para kreditor negara tersebut, ketidakpastian politik yang signifikan terus mengancam investasi yang dibutuhkan untuk mempertahankan produksi minyaknya.

Departemen Luar Negeri AS telah mengeluarkan peringatan mendesak bagi warga negara Amerika untuk segera meninggalkan Venezuela, dengan alasan lingkungan keamanan yang tidak stabil dan sulit diprediksi di seluruh negara Amerika Selatan tersebut.

Peringatan ini dikeluarkan menyusul operasi militer AS yang berisiko tinggi di Caracas pekan lalu yang menghasilkan penangkapan pemimpin Venezuela Nicolás Maduro dan istrinya, Cilia Flores. Keduanya kemudian menyatakan tidak bersalah atas serangkaian tuduhan federal, termasuk terorisme narkoba, di pengadilan New York.

Peringatan 'Dilarang Bepergian' Level 4 Berlaku

Venezuela masih berada di bawah peringatan "Level 4: Jangan Bepergian", tingkat peringatan tertinggi yang dikeluarkan oleh pemerintah AS. Departemen Luar Negeri AS menunjukkan risiko serius bagi warga Amerika, termasuk:

• Penahanan dan penyiksaan yang tidak sah

• Penculikan dan terorisme

• Penegakan hukum lokal secara sewenang-wenang

• Kejahatan kekerasan dan kerusuhan sipil

• Infrastruktur kesehatan yang buruk

Peringatan tersebut secara khusus menyoroti laporan tentang milisi bersenjata, yang dikenal sebagai "colectivos," yang mendirikan penghalang jalan untuk memeriksa kendaraan guna mencari tanda-tanda kewarganegaraan atau afiliasi AS.

Meskipun penerbangan internasional telah dilanjutkan, para pejabat mendesak warga Amerika untuk tetap waspada, memperhatikan lingkungan sekitar, dan berhati-hati di jalan raya. Pemerintah AS telah menegaskan kembali bahwa mereka tidak dapat memberikan layanan darurat apa pun kepada warganya di Venezuela.

Latar Belakang Tekanan Militer dan Ekonomi

Peringatan perjalanan ini muncul di tengah kampanye tekanan yang lebih luas oleh pemerintahan Trump terhadap kartel narkoba dan rezim sosialis di Venezuela.

Inisiatif militer AS meliputi:

• Operasi Southern Spear: Diluncurkan pada September 2025, operasi ini melibatkan serangan terhadap kapal-kapal di Pasifik dan Karibia yang dicurigai mengangkut narkoba. Para pejabat melaporkan bahwa lebih dari 100 terduga teroris narkoba telah tewas.

• Operasi Absolute Resolve: Serangan mendadak yang ditargetkan pada malam hari tanggal 3 Januari ini menyebabkan penangkapan Maduro dan istrinya tanpa korban jiwa di pihak Amerika.

Selain aksi militer, AS telah memberlakukan sanksi terhadap kapal tanker minyak yang berlayar ke dan dari Venezuela. Pada hari Jumat, AS menyita sebuah kapal tanker minyak di Laut Karibia sebagai bagian dari penegakan sanksi ini.

Minyak, Investasi, dan Pembukaan Diplomasi

Beberapa hari setelah penangkapan Maduro, Presiden Trump mengumumkan bahwa Amerika Serikat akan menerima antara 30 hingga 50 juta barel minyak Venezuela yang sebelumnya dikenai sanksi.

"Minyak ini akan dijual dengan harga pasar, dan uang itu akan dikendalikan oleh saya, sebagai Presiden Amerika Serikat, untuk memastikan uang itu digunakan untuk kepentingan rakyat Venezuela dan Amerika Serikat!" kata Trump di Truth Social.

Presiden telah mengarahkan Menteri Energi Chris Wright untuk melaksanakan rencana ini dan juga mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan minyak diharapkan untuk menginvestasikan setidaknya $100 miliar untuk membangun kembali infrastruktur minyak Venezuela dan meningkatkan produksi.

Gambar 1: Kedutaan Besar AS di Caracas, yang telah ditutup sejak 2019, mungkin akan dibuka kembali karena para pejabat sedang menjajaki kemungkinan membangun kembali hubungan diplomatik.

Terlepas dari meningkatnya ketegangan, baik AS maupun Venezuela telah mengindikasikan bahwa mereka sedang menjajaki kemungkinan memulihkan hubungan diplomatik. Sebuah delegasi Amerika baru-baru ini mengunjungi negara tersebut untuk menilai potensi pembukaan kembali Kedutaan Besar AS di Caracas. Kedutaan tersebut ditutup pada tahun 2019 setelah Amerika Serikat menolak untuk mengakui Maduro sebagai pemimpin sah negara itu menyusul tuduhan kecurangan pemilu.