Arthur Hayes: Rencana Fed terkait Yen Dapat Memicu Reli Bitcoin

Salah satu pendiri BitMEX, Arthur Hayes, telah memicu perdebatan di kalangan keuangan dengan prediksi yang berani: potensi langkah Federal Reserve AS untuk menstabilkan pelemahan yen Jepang secara tidak sengaja dapat memicu lonjakan harga Bitcoin (BTC) yang signifikan.

Hayes berpendapat bahwa jika dukungan AS terhadap yen melibatkan perluasan likuiditas dolar—yang secara efektif berarti mencetak uang—modal segar tersebut dapat membanjiri aset alternatif seperti Bitcoin, sehingga mendorong harga naik secara signifikan. Analisisnya muncul di tengah volatilitas tajam dalam nilai tukar dolar-yen yang memicu spekulasi intens bahwa otoritas Jepang sedang bersiap untuk melakukan intervensi di pasar mata uang.

Hubungan antara The Fed, Yen, dan Bitcoin

Menurut Hayes, mekanisme yang menghubungkan intervensi yen dengan reli Bitcoin cukup sederhana. Dalam sebuah unggahan di platform media sosial X, ia menguraikan skenario potensial:

1. The Fed Menciptakan Likuiditas: Untuk mendukung yen, Federal Reserve pertama-tama akan menciptakan cadangan bank baru.

2. Pertukaran Mata Uang: Cadangan yang baru dibuat ini kemudian akan digunakan untuk menjual dolar AS dan membeli yen Jepang.

3. Likuiditas Global Meningkat: Tindakan ini akan meningkatkan jumlah total likuiditas dolar dalam sistem keuangan global.

Hayes menyarankan operasi ini dapat dicatat dalam neraca The Fed di bawah aset berdenominasi mata uang asing. Bagi investor kripto, poin pentingnya adalah bahwa perluasan pasokan dolar dapat mendevaluasi mata uang dan mendorong investor menuju aset langka seperti Bitcoin.

Volatilitas Pasar Memicu Rumor Intervensi

Aktivitas pasar baru-baru ini telah memperkuat teori-teori tentang tindakan bank sentral yang akan segera terjadi. Para pedagang telah menunjuk pada kenaikan besar yen dalam satu hari sebagai kemungkinan tanda bahwa intervensi resmi sedang berlangsung.

Spekulasi semakin meningkat setelah muncul laporan bahwa Federal Reserve New York telah menghubungi bank-bank besar untuk mengukur kondisi pasar yen. Jenis penyelidikan ini, yang sering disebut "pemeriksaan suku bunga," secara luas dipandang sebagai pendahulu intervensi langsung. Karena Federal Reserve New York melakukan transaksi atas nama Departemen Keuangan AS, tindakan ini dipantau secara ketat sebagai sinyal keprihatinan resmi terhadap stabilitas mata uang.

Pelemahan Dolar dan Tekanan Ekonomi yang Lebih Luas

Fokus pada intervensi semakin intensif setelah yen mencatat kenaikan harian terbesar terhadap dolar sejak Agustus pada hari Jumat, 23 Januari. Pergerakan ini menyusul sinyal dari pejabat AS dan Jepang bahwa mereka siap bertindak untuk menghentikan penurunan yen. Pada hari itu, dolar jatuh 1,7% terhadap yen dan juga melemah terhadap mata uang Asia lainnya, termasuk dolar Taiwan dan won Korea Selatan.

Gejolak pasar mata uang ini terjadi bersamaan dengan pekan yang penuh gejolak di pasar obligasi. Aksi jual obligasi Treasury AS menyebabkan imbal hasil melonjak, dengan para pedagang awalnya mengaitkan pergerakan tersebut dengan kekhawatiran atas kebijakan Presiden Donald Trump terkait Greenland.

Namun, Scott Bessent, Menteri Keuangan AS, menawarkan penjelasan yang berbeda. Ia mengklaim tekanan pada obligasi AS berasal dari melonjaknya imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB). Di Jepang, JGB jangka panjang telah mengalami penurunan tajam karena kekhawatiran investor atas peningkatan pinjaman pemerintah.

Kekhawatiran fiskal ini terkait langsung dengan politik domestik. Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, yang menjabat pada bulan Oktober, mengadakan pemilihan umum mendadak pada tanggal 8 Februari untuk memperkuat kekuasaan koalisinya. Menurut para analis, aksi jual obligasi Jepang terutama didorong oleh janji kampanye Takaichi untuk menangguhkan pajak penjualan bahan makanan selama dua tahun—sebuah langkah yang kemungkinan akan membutuhkan utang pemerintah baru yang signifikan.