Ancaman Tarif Trump Tidak Akan Menghentikan Upaya Perdagangan Kanada

Para pejabat Jepang meningkatkan kewaspadaan di pasar mata uang, menandakan bahwa Tokyo siap untuk melakukan intervensi guna mendukung yen dan akan berkoordinasi dengan Washington jika diperlukan. Peringatan ini muncul ketika yen mengalami fluktuasi tajam, yang meningkatkan tekanan pada para pembuat kebijakan.

Pada hari Senin, para pedagang mendorong yen menguat di awal pekan, sebagai reaksi terhadap serangkaian pernyataan tegas dari para pemimpin Jepang. Mata uang tersebut menguat hampir 1% menjadi 154,22 per dolar pada satu titik dan diperdagangkan mendekati 155,01 pada pukul 9:40 pagi di Tokyo.

Tokyo Meningkatkan Peringatan Lisan

Atsushi Mimura, kepala penanggung jawab mata uang Jepang, menyatakan pada hari Senin bahwa pihak berwenang akan "menanggapi pergerakan di pasar valuta asing dengan tepat sesuai kebutuhan." Ia menekankan koordinasi erat dengan rekan-rekan mereka di Washington, merujuk pada pernyataan bersama dari September lalu.

"Kami akan terus menanggapi pergerakan nilai tukar mata uang asing dengan tepat, bekerja sama erat dengan otoritas AS jika diperlukan," kata Mimura.

Komentar-komentar tersebut muncul setelah sesi perdagangan yang bergejolak pada hari Jumat, di mana yen tiba-tiba melonjak setelah konferensi pers oleh Gubernur Bank Sentral Jepang, Kazuo Ueda. Spekulasi pasar meningkat bahwa para pejabat telah melakukan "pemeriksaan suku bunga"—langkah awal untuk intervensi—tetapi Mimura menolak untuk mengomentari rumor tersebut.

Pesan dari pimpinan tertinggi jelas dan konsisten. Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengatakan pada hari Jumat bahwa pihak berwenang memantau mata uang dengan "rasa urgensi." Perdana Menteri Sanae Takaichi memperkuat hal ini pada hari Minggu, berjanji bahwa Jepang akan "mengambil semua langkah yang diperlukan untuk mengatasi pergerakan spekulatif dan sangat tidak normal."

Garis 160: Mengapa Pasar Sedang dalam Kecemasan

Para pedagang mengamati dengan cermat nilai tukar dolar-yen karena sejarah intervensi pasar langsung yang dilakukan Jepang baru-baru ini.

Pemerintah Jepang menghabiskan hampir 100 miliar dolar AS dalam empat kesempatan terpisah pada tahun 2024 untuk membeli yen setelah mata uang tersebut melemah melewati level 160 dolar AS per dolar. Tindakan sebelumnya ini telah menciptakan "garis batas" psikologis di mana banyak pelaku pasar percaya bahwa Kementerian Keuangan mungkin akan turun tangan lagi.

Kebijakan di Balik Intervensi

Tindakan Jepang dipandu oleh perjanjian internasional, terutama pernyataan bersama dengan Amerika Serikat dari bulan September. Perjanjian tersebut mewajibkan kedua negara untuk menggunakan nilai tukar yang ditentukan pasar dan menahan diri dari menargetkan mata uang untuk keuntungan kompetitif.

Namun, terdapat pengecualian penting yang memungkinkan intervensi untuk mengatasi "volatilitas berlebihan atau pergerakan yang tidak teratur." Inilah alasan yang kemungkinan akan digunakan Tokyo untuk operasi pembelian yen di masa mendatang.

"Pengecekan nilai tukar" adalah sinyal penting yang dipantau oleh para pedagang. Hal ini melibatkan bank sentral yang menghubungi para dealer untuk menanyakan harga yen saat ini terhadap dolar. Meskipun bukan transaksi sebenarnya, hal ini sering dianggap sebagai peringatan langsung yang mendahului intervensi formal.

Pasar kerja Inggris terus mendingin pada bulan Desember, dengan penurunan lebih lanjut dalam lowongan pekerjaan dan perlambatan pertumbuhan gaji yang diiklankan. Sebuah survei yang dirilis pada hari Senin memberikan bukti baru tentang pelonggaran pasar tenaga kerja, sebuah tren utama yang dipantau oleh para pembuat kebijakan ekonomi.

Data dari portal pekerjaan online Adzuna mengungkapkan penurunan lowongan pekerjaan yang tersedia selama enam bulan berturut-turut, menggambarkan lingkungan perekrutan yang menantang menjelang akhir tahun.

Lowongan Kerja Terus Mengalami Tren Penurunan

Menurut Adzuna, jumlah lowongan pekerjaan di Inggris Raya turun signifikan pada bulan Desember, gagal memberikan peningkatan perekrutan yang biasanya terjadi di akhir tahun. Penurunan ini menunjukkan peningkatan persaingan di antara para pencari kerja.

Angka-angka penting dari laporan tersebut meliputi:

• Total Lowongan: Turun menjadi 716.791 pada bulan Desember dari 745.448 pada bulan November.

• Perbandingan Tahunan: Ini menunjukkan penurunan sebesar 15% dibandingkan tahun sebelumnya.

• Tren Keseluruhan: Data ini menandai tahun penuh terlemah untuk lowongan pekerjaan sejak pasar yang terganggu pandemi pada tahun 2020.

"Persaingan untuk mendapatkan posisi semakin ketat dan perekrutan melambat di banyak sektor terbesar di Inggris karena peningkatan yang biasanya terjadi di akhir tahun gagal terwujud," kata Andrew Hunter, salah satu pendiri Adzuna.

Terlepas dari perlambatan yang lebih luas, Hunter mencatat bahwa ada tanda-tanda awal pemulihan pada posisi lulusan dan tingkat pemula, yang dapat mewakili "tanda-tanda positif" untuk tahun mendatang.

Pertumbuhan Gaji Melambat, Menarik Perhatian Bank Sentral Inggris

Perlambatan ini bukan hanya terjadi pada volume perekrutan; pertumbuhan upah juga kehilangan momentum. Survei Adzuna menunjukkan bahwa gaji rata-rata yang diiklankan 6,8% lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, penurunan yang cukup signifikan dari kenaikan tahunan sebesar 7,7% yang tercatat pada bulan November.

Tren ini dipantau secara ketat oleh para pembuat kebijakan Bank of England. Bank sentral memandang pasar kerja dan pertumbuhan upah sebagai indikator penting dari tekanan inflasi yang mendasari perekonomian. Pendinginan yang berkelanjutan dapat memengaruhi ruang lingkup penurunan suku bunga tahun ini.

Kepercayaan Bisnis Tetap Lesu Meskipun Ada Sedikit Peningkatan

Survei terpisah dari Konfederasi Industri Inggris (CBI) menggemakan sentimen kehati-hatian tersebut, meskipun menunjukkan sedikit peningkatan dalam ekspektasi bisnis.

Indikator pertumbuhan CBI, yang memprediksi aktivitas untuk tiga bulan ke depan, naik menjadi -20 dari -30 pada bulan Desember. Namun, ukuran aktivitas selama tiga bulan terakhir tetap sangat negatif dan sebagian besar tidak berubah.

Alpesh Paleja, wakil kepala ekonom di CBI, merangkum iklim ekonomi. "Meskipun ada tanda-tanda stabilisasi dan ketahanan sementara di beberapa area spesifik, gambaran besarnya tetap mirip dengan sebagian besar tahun lalu: bisnis tetap berhati-hati, rumah tangga mengurangi pengeluaran, dan kepercayaan masih rapuh."

Hampir setiap analis di pasar minyak sepakat tentang satu hal: pasokan melebihi permintaan. Tetapi sementara konsensus menunjukkan pasar yang kelebihan pasokan, pengamatan lebih dekat terhadap data menunjukkan bahwa kelebihan pasokan minyak yang dilaporkan secara luas mungkin sangat dilebih-lebihkan, sehingga mempertentangkan perkiraan dari pengawas energi utama dengan peringatan dari produsen utama.

IEA Merevisi Prakiraan Seiring Penguatan Permintaan

Badan Energi Internasional (IEA), salah satu suara terkemuka di pasar, telah berulang kali harus menyesuaikan prediksinya setelah meremehkan permintaan. Dalam Laporan Pasar Minyak terbarunya, IEA kini memproyeksikan permintaan minyak global akan tumbuh sebesar 930.000 barel per hari (bpd) pada tahun 2026, meningkat dari perkiraan pertumbuhan 850.000 bpd pada tahun 2025.

Lembaga tersebut mengaitkan permintaan yang lebih kuat dari perkiraan ini dengan dua faktor utama: pemulihan ekonomi global setelah ketegangan perdagangan tahun lalu dan dampak penurunan harga minyak. Pada intinya, minyak mentah yang lebih murah merangsang konsumsi lebih dari yang diperkirakan sebelumnya.

Pertumbuhan Pasokan Sudah Melambat

Meskipun permintaan meningkat, sisi penawaran menunjukkan cerita yang berbeda. Menurut IEA, produksi minyak global sebenarnya turun sebesar 350.000 barel per hari pada bulan Desember. Ini bukan kejadian yang terisolasi. Total produksi sebesar 107,4 juta barel per hari pada bulan Desember lebih rendah 1,6 juta barel per hari dibandingkan rekor tertinggi yang dicapai pada September 2025, menunjukkan penurunan yang konsisten selama kuartal terakhir tahun ini.

Terlepas dari tren ini, IEA memperkirakan bahwa pasokan minyak global masih tumbuh secara signifikan sebesar 3 juta barel per hari pada tahun 2025. Namun, mereka mengakui bahwa laju pertumbuhan ini akan melambat tahun ini tepat ketika permintaan menguat—respons pasar klasik terhadap harga yang lebih rendah.

Kesenjangan yang Semakin Lebar Antara IEA dan OPEC+

Persepsi akan kelebihan pasokan telah menekan harga, dengan patokan harga minyak saat ini diperdagangkan sekitar 16% lebih rendah daripada setahun yang lalu. IEA menunjukkan peningkatan signifikan dalam stok minyak mentah global—yang tumbuh sekitar 1,3 juta barel per hari pada tahun 2025 dengan total peningkatan 470 juta barel—sebagai bukti surplus ini.

Namun, OPEC telah menantang narasi kelebihan pasokan ini selama bertahun-tahun. Kelompok produsen tersebut berpendapat bahwa kelebihan pasokan jauh lebih kecil daripada yang disarankan oleh IEA dan bahwa pasar lebih mendekati defisit daripada yang diperkirakan oleh para peramal.

Peringatan OPEC: Kapasitas Cadangan Sangat Tipis dan Berbahaya

Pada KTT Forum Ekonomi Dunia di Davos, CEO Aramco, Amin Nasser, mengeluarkan peringatan keras terhadap sikap berpuas diri. "Kapasitas cadangan kita saat ini hanya 2,5%, dan kita membutuhkan minimal 3%," kata Nasser. "Jika OPEC+ mengurangi pemotongan produksi lebih lanjut, kapasitas cadangan akan turun lebih jauh lagi, dan kita perlu mengawasi hal ini dengan sangat cermat."

Kantor pusat Saudi Aramco, yang CEO-nya telah memperingatkan bahwa kapasitas cadangan yang rendah menimbulkan risiko bagi pasar minyak global.

Menurut para pejabat dari negara-negara OPEC+, permintaan yang kuat siap untuk menyerap kelebihan pasokan, sehingga menciptakan risiko nyata pasar mengalami defisit. Mereka berpendapat bahwa tanpa peningkatan kapasitas produksi yang signifikan, industri tidak akan mampu merespons secara efektif terhadap guncangan pasokan di masa mendatang.

Pengawasan Meningkat terhadap Objektivitas Peramal

Meskipun OPEC+ memiliki kepentingan yang jelas dalam pasar yang lebih ketat, para kritikus mencatat bahwa IEA mungkin juga memiliki kepentingan pribadi dalam melebih-lebihkan surplus untuk mendukung narasi melemahnya permintaan yang didorong oleh transisi energi.

Ketegangan ini mencapai puncaknya ketika Menteri Energi AS Chris Wright memperingatkan bahwa Washington mungkin akan menangguhkan pendanaan untuk IEA kecuali perkiraan mereka menjadi lebih realistis. Tak lama setelah itu, IEA membalikkan posisinya dalam World Energy Outlook 2025, menyatakan bahwa puncak permintaan minyak dan gas belum akan terjadi.

Sikap Berpuas Diri di Pasar Menimbulkan Risiko Nyata

Ramalan yang saling bertentangan dan tekanan politik menyoroti ketidakpastian yang dihadapi pasar minyak. Baik IEA maupun OPEC+ memiliki bias masing-masing, dan prediksi mereka bukanlah jaminan.

Peristiwa baru-baru ini menjadi pengingat yang kuat akan kerapuhan pasar. Lonjakan harga setelah penghentian produksi di Kazakhstan menunjukkan betapa cepatnya "bantalan pasokan yang nyaman" dapat lenyap. Di dunia dengan geopolitik yang tidak dapat diprediksi dan perubahan arus ekonomi, tidak ada ruang untuk berpuas diri.

Britania Raya dan sembilan negara Eropa lainnya telah menyepakati perjanjian besar untuk mengubah Laut Utara, cekungan minyak bersejarah, menjadi "wadah energi bersih" yang luas. Pakta tersebut menguraikan rencana untuk membangun jaringan pembangkit listrik tenaga angin lepas pantai yang luas.

Proyek ambisius ini melibatkan pembangunan ladang angin skala besar di laut yang terhubung ke berbagai negara melalui kabel bawah laut tegangan tinggi. Inisiatif ini bertujuan untuk menghasilkan tenaga angin lepas pantai sebesar 100 GW, kapasitas yang cukup untuk memasok listrik ke 143 juta rumah.

Deklarasi Hamburg: Sebuah Visi Energi Baru

Komitmen tersebut diformalkan dalam "Deklarasi Hamburg," yang dijadwalkan akan ditandatangani oleh para menteri energi dari negara-negara peserta. Koalisi tersebut meliputi:

• Inggris Raya

• Belgia

• Denmark

Prancis

• Jerman

• Islandia

• Irlandia

• Luksemburg

• Belanda

• Norwegia

Menteri Energi Inggris Ed Miliband menggambarkan langkah tersebut sebagai pembelaan terhadap "kepentingan nasional" negara itu, menekankan tujuan untuk mendorong energi bersih dan "mengakhiri ketergantungan pada bahan bakar fosil."

Kesepakatan ini menandakan sikap tegas Eropa terhadap energi terbarukan, hanya seminggu setelah mantan Presiden AS Donald Trump mengkritik strategi Inggris untuk menghapuskan minyak dan gas Laut Utara. Berbicara di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Trump menyuarakan ketidaksetujuannya terhadap tenaga angin Eropa, dengan menyatakan bahwa "semakin banyak kincir angin yang dimiliki suatu negara, semakin banyak uang yang hilang dari negara tersebut."

Strategi Regional untuk Energi Bersih

Jaringan lepas pantai baru ini merupakan komponen kunci dari strategi Eropa yang lebih besar. Tiga tahun lalu, negara-negara Laut Utara menetapkan target untuk membangun kapasitas tenaga angin lepas pantai sebesar 300 GW di wilayah tersebut pada tahun 2050, dan perjanjian baru ini merupakan langkah signifikan menuju tujuan tersebut.

Dalam langkah terkait, Miliband akan menandatangani pernyataan niat dengan Jerman, Belgia, Denmark, dan Belanda. Perjanjian sampingan ini akan berfokus pada memfasilitasi proyek-proyek listrik lepas pantai lintas batas melalui perencanaan bersama dan pembagian biaya, yang menandakan integrasi yang lebih dalam.

Industri Mendukung Pusat Energi Bersih

Rencana tersebut telah mendapat dukungan kuat dari sektor energi. Energy UK, sebuah asosiasi perdagangan terkemuka, mendukung "upaya penting" untuk mengubah Laut Utara menjadi pusat energi bersih regional.

Dhara Vyas, kepala eksekutif Energy UK, menyoroti pentingnya kolaborasi strategis ini. "Kerja sama yang lebih mendalam dalam rantai pasokan, standardisasi, dan infrastruktur bersama ini bukan hanya kebutuhan strategis," katanya, "tetapi juga cara paling efektif untuk menurunkan biaya energi bagi rumah tangga dan bisnis sekaligus mendorong pertumbuhan ekonomi berkelanjutan dan lapangan kerja bernilai tinggi untuk tahun-tahun mendatang."

Inisiatif ini sejalan dengan tren yang jelas di seluruh benua. Tahun lalu, pembangkit listrik tenaga angin dan surya di Uni Eropa melampaui pembangkit listrik tenaga fosil, menyumbang 30% dari total listrik blok tersebut. Di Inggris, pemerintah baru-baru ini memberikan sejumlah kontrak subsidi untuk proyek-proyek tenaga angin lepas pantai, memperkuat tujuannya untuk membangun sistem listrik bersih pada tahun 2030.

Harga emas melonjak ke rekor tertinggi, melampaui angka $5.000 per ons pada hari Senin, memperpanjang reli bersejarah karena investor mencari aset safe-haven di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik.

Meningkatnya gesekan antara AS dan NATO terkait Greenland semakin mendorong kenaikan harga emas tahun ini di tengah prospek ketidakpastian keuangan dan geopolitik yang lebih besar.

Logam mulia berwarna kuning itu melonjak 64 persen pada tahun 2025, didukung oleh pelonggaran kebijakan moneter AS, permintaan bank sentral — dengan China memperpanjang aksi pembelian emasnya untuk bulan keempat belas pada bulan Desember — dan rekor arus masuk ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

"Perkiraan kami untuk tahun ini adalah harga emas akan mencapai titik tertinggi $6.400 per ons dengan rata-rata $5.375," kata analis independen Ross Norman.

Sumber: Koreatimes

Yen Jepang menguat terhadap dolar AS pada perdagangan awal Senin, menyentuh level 154 untuk pertama kalinya sejak 17 Desember. Pergerakan ini menyusul laporan bahwa otoritas AS telah mengambil langkah awal untuk melakukan intervensi di pasar mata uang guna mendukung yen.

'Pengecekan Suku Bunga' Fed Memicu Spekulasi Intervensi

Sentimen pasar berubah setelah beberapa media, termasuk Reuters, mengutip sumber yang mengkonfirmasi bahwa Federal Reserve AS telah melakukan "pemeriksaan suku bunga." Seorang pialang di London memberi tahu Nikkei pada hari Jumat bahwa tindakan tersebut dilakukan atas arahan Departemen Keuangan AS.

Perkembangan ini telah memicu spekulasi luas bahwa Amerika Serikat dan Jepang mungkin sedang bersiap untuk bekerja sama guna menghentikan pelemahan yen yang berkelanjutan.

Apa Arti Pengecekan Suku Bunga bagi Pasar?

Pengecekan nilai tukar adalah tindakan spesifik di mana otoritas mata uang menghubungi lembaga keuangan untuk menanyakan nilai tukar yang akan mereka kutip jika terjadi intervensi. Meskipun bukan intervensi aktual, tindakan ini berfungsi sebagai sinyal yang jauh lebih kuat bagi pasar daripada sekadar peringatan lisan dari para pejabat.

Dengan memulai proses ini, pihak berwenang dapat mengukur kondisi pasar dan memberi sinyal kesiapan mereka untuk bertindak, sehingga secara efektif memberi peringatan kepada para pedagang.

Peringatan Domestik Menambah Tekanan

Menambah narasi tersebut, komentar yang disampaikan oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi selama penampilan di televisi Jepang pada hari Sabtu ditafsirkan oleh beberapa pelaku pasar sebagai peringatan lain agar tidak membiarkan depresiasi yen lebih lanjut.