Aktivitas Pabrik di Tiongkok pada Bulan Juni Kembali Berkontraksi, Jasa Melambat

Gray

Pasar Valas

Keterangan Pejabat

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Aktivitas manufaktur Tiongkok turun untuk bulan kedua pada bulan Juni sementara aktivitas layanan merosot ke level terendah dalam lima bulan, survei resmi menunjukkan pada hari Minggu.

Aktivitas manufaktur Tiongkok turun untuk bulan kedua pada bulan Juni sementara aktivitas layanan merosot ke level terendah dalam lima bulan, survei resmi menunjukkan pada hari Minggu, yang membuat seruan untuk stimulus lebih lanjut tetap ada karena ekonomi berjuang untuk bangkit kembali.

Indeks manajer pembelian (PMI) Biro Statistik Nasional (NBS), pada angka 49,5 pada bulan Juni, tidak berubah dari bulan Mei, di bawah angka 50 yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi dan sejalan dengan perkiraan median sebesar 49,5 dalam jajak pendapat Reuters.

"Aktivitas industri aktual seharusnya lebih kuat daripada yang ditunjukkan data karena pengamatan kami adalah bahwa PMI resmi gagal untuk sepenuhnya menangkap momentum ekspor saat ini, yang telah menjadi pendorong ekonomi utama tahun ini," kata Xu Tianchen, ekonom senior di Economist Intelligence Unit.

Namun, Xu menambahkan bahwa permintaan eksternal dan domestik masih relatif tidak memadai untuk menyerap kapasitas manufaktur Tiongkok dan ini akan mencegah pemulihan harga produsen.

Sementara subindeks produksi berada di atas 50 pada bulan Juni, indeks lain dari pesanan baru, stok bahan baku, lapangan kerja, waktu pengiriman pemasok, dan pesanan ekspor baru semuanya berada dalam wilayah kontraksi, survei NBS menunjukkan.

Ekspor Tiongkok melampaui perkiraan pada bulan Mei, tetapi analis mengatakan bahwa masih belum jelas apakah penjualan ekspor berkelanjutan mengingat meningkatnya ketegangan perdagangan antara Beijing dan ekonomi Barat. Sementara itu, krisis properti yang berkepanjangan terus menyeret permintaan domestik.

Dengan konsumen yang waspada dan dorongan liburan Hari Buruh yang cepat berlalu, PMI nonmanufaktur, yang mencakup jasa dan konstruksi, turun menjadi 50,5 dari 51,1 pada bulan Mei, terendah sejak Desember.

PMI jasa merosot ke 50,2, terendah dalam lima bulan, dan PMI konstruksi merosot ke 52,3, pembacaan terlemah sejak Juli tahun lalu.

Analis memperkirakan Tiongkok akan meluncurkan lebih banyak langkah dukungan kebijakan dalam jangka pendek, sementara janji pemerintah untuk meningkatkan stimulus fiskal terlihat membantu mendorong konsumsi domestik ke tingkat yang lebih tinggi.

"Angka PMI yang lemah secara alamiah membutuhkan kebijakan yang lebih mendukung dari pemerintah Tiongkok. Namun, ruang untuk pelonggaran kebijakan moneter terbatas untuk saat ini, karena mata uang Tiongkok sedang tertekan," kata Hao Zhou, kepala ekonom di Guotai Junan International.

"Meskipun demikian, kebijakan fiskal kemungkinan akan menjadi pendorong utama, yang menunjukkan bahwa pemerintah pusat perlu menerbitkan lebih banyak utang di masa mendatang untuk meningkatkan permintaan domestik secara keseluruhan."

Namun, utang pemerintah daerah yang tinggi dan tekanan deflasi membayangi prospek pemulihan, meskipun sejumlah langkah telah diluncurkan pejabat sejak Oktober lalu, yang meredam ekspektasi investor dan pemilik pabrik.

Bank sentral Tiongkok bulan lalu mengumumkan program perpanjangan untuk perumahan terjangkau guna mempercepat penjualan stok perumahan yang tidak terjual sehingga pasokan lebih sesuai dengan permintaan.

Pejabat berada di bawah tekanan untuk menyalakan mesin pertumbuhan baru guna mengurangi ketergantungan ekonomi pada properti.

Perdana Menteri Li Qiang mengatakan pada pertemuan Forum Ekonomi Dunia pada hari Selasa bahwa pertumbuhan industri baru mendukung pembangunan ekonomi yang sehat.

"Sejak awal tahun ini, ekonomi Tiongkok terus menunjukkan tren peningkatan... dan diperkirakan akan terus membaik secara stabil pada kuartal kedua," kata Li.

Para ekonom dan investor tengah menunggu Sidang Pleno Ketiga yang akan diselenggarakan pada 15-18 Juli dengan ratusan pejabat tinggi Partai Komunis Tiongkok berkumpul di Beijing untuk pertemuan lima tahunan tersebut.

Sumber : Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Belanja Jasa dan Harga Mulai Stabil

TD Securities

Tren Ekonomi

AS – Belanja Jasa dan Harga Mulai Stabil

Seminggu terakhir ini kalender data perekonomian AS relatif sepi, yang terus berada dalam kondisi relatif terkendali hingga secara bertahap memoderasi pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Keadaan perekonomian saat ini dirangkum dengan baik oleh Gubernur Dewan Federal Reserve Bowman dalam pidatonya awal pekan ini, yang menekankan bahwa kita hanya melihat sedikit kemajuan dalam inflasi pada tahun 2024, meskipun pertumbuhan ekonomi moderat. Pesan tersebut juga berlaku dalam data minggu ini, yang mencakup pembaruan harga konsumen dan belanja pribadi, serta revisi PDB kuartal pertama.

Inflasi – yang diukur dengan deflator konsumsi pribadi (PCE) – terus melambat di bulan Mei, dengan deflator PCE inti membukukan kenaikan 'lunak' sebesar 0,1% bulan/bulan – turun tajam dari kenaikan 0,3% yang tercatat pada bulan sebelumnya. Perlambatan tekanan harga sepenuhnya didorong oleh penurunan harga barang selama satu bulan dan semakin melambatnya harga jasa non-perumahan. Yang lebih penting lagi, tren dalam tiga bulan menurun ke level terendah dalam lima bulan di 2,7% (disetahunkan). Gubernur Fed Bowman mengulangi awal pekan ini bahwa penurunan inflasi berjalan lambat dan diperlukan kemajuan lebih lanjut menuju 2% untuk mendukung penurunan suku bunga tahun ini. Data pagi ini menunjukkan langkah (kecil) lainnya ke arah yang benar, meskipun pejabat Fed kemungkinan perlu melihat setidaknya beberapa pembacaan inflasi yang 'baik' sebelum memiliki kepercayaan diri yang cukup untuk mulai menurunkan suku bunga kebijakan. Services Spending and Prices Starting to Settle_1

Services Spending and Prices Starting to Settle_1

Di sisi belanja, rilis data bulan Mei menunjukkan beberapa pengurangan dalam pembagian barang dan jasa, dengan barang memimpin pertumbuhan belanja pribadi setelah mencatat penurunan dalam tiga dari empat bulan sebelumnya. Secara keseluruhan, kenaikan belanja jasa yang lebih lemah menyiratkan bahwa pelacakan belanja konsumen pada kuartal kedua kemungkinan mendekati 1,5%, yang sedikit lebih rendah dari asumsi dalam perkiraan terbaru kami yang diterbitkan awal pekan ini.

Data besar terakhir yang dirilis minggu ini adalah estimasi ketiga PDB kuartal pertama. Biasanya, estimasi ke-3 tidak terlalu menarik – lagipula, estimasi pertama dirilis dua bulan lalu, dan direvisi minimal pada bulan lalu, kemudian direvisi minimal lagi pada minggu ini. Dalam hal ini, sebagian besar merupakan berita lama, namun dalam estimasi ketiga kita mendapatkan satu data baru: gambaran pertama mengenai PDB berdasarkan industri pada kuartal tersebut. Di sini, dua pengamatan dengan cepat menjadi jelas – industri penghasil barang mengalami kontraksi pada kuartal pertama menyusul pertumbuhan tinggi selama beberapa kuartal pada tahun 2023, dan industri penghasil jasa, yang telah mendukung pertumbuhan selama lebih dari setahun, kini mencatatkan pertumbuhan moderat dibandingkan kuartal terakhir. dua perempat. Moderasi pertumbuhan jasa yang bertepatan dengan tren penurunan inflasi jasa merupakan kombinasi yang menggembirakan.

Services Spending and Prices Starting to Settle_2

Minggu depan, kita akan mengikuti kata-kata Ketua Powell pada acara ekstravaganza kebijakan Bank Sentral Eropa di Sintra untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang bagaimana bank sentral mencerna data terbaru. Pasar dan pengamat lainnya juga akan fokus pada data pekerjaan minggu depan untuk mencari tanda-tanda bahwa penurunan belanja dan harga yang kita lihat berdampak pada pasar tenaga kerja.

Kanada – Data Inflasi yang Mengecewakan Membuat Dewan Komisaris Kesabaran

Aksi pasar minggu ini ditentukan oleh laporan inflasi baik dari wilayah utara maupun selatan. Laporan Kanada yang mengecewakan menyebabkan pasar menolak keras gagasan penurunan suku bunga lanjutan oleh Bank Sentral Kanada pada bulan Juli. Hal ini juga mendukung seruan kami bahwa Bank Dunia dapat menunggu hingga bulan September hingga kembali memangkas suku bunga kebijakannya. Obligasi dijual setelah laporan tersebut, mendorong imbal hasil Kanada lebih tinggi di seluruh kurva, meskipun mereka menyerahkan sebagian dari kenaikan tersebut pada hari Jumat di tengah lemahnya angka inflasi AS yang menunjukkan sedikit meredanya tekanan harga. Sementara itu, loonie turun sedikit pada minggu ini dan tetap berada di ujung bawah kisaran $0,72 – $0,76 USD yang telah ada selama lebih dari dua tahun.

Inflasi Kanada telah berada pada tren membaik selama empat bulan pertama tahun 2024, meningkatkan keyakinan Bank of Canada bahwa Bank of Canada berada pada jalur yang berkelanjutan kembali ke 2% dan membuka jalan bagi penurunan suku bunga pada awal bulan Juni – yang pertama dalam empat tahun. Dengan latar belakang yang menjanjikan ini, laporan bulan Mei gagal karena inflasi umum dan kebijakan inti Bank of Canada menunjukkan kenaikan yang mengejutkan. Memang benar, inflasi secara keseluruhan dan rata-rata metrik inti Bank Dunia naik 0,2 poin persentase menjadi 2,9% tahun-ke-tahun di bulan Mei, didorong oleh harga tempat tinggal. Namun, tidak tertulis bahwa inflasi harus bergerak lurus ke bawah menuju target 2%, dan pasti akan ada beberapa hambatan dalam prosesnya (Grafik 1). Contoh nyata dari hal ini terjadi di AS, di mana inflasi meningkat pada kuartal pertama, sebelum kembali melemah dalam beberapa bulan terakhir.

Services Spending and Prices Starting to Settle_3

Potensi kekhawatiran yang muncul dari laporan CPI Kanada bulan Mei adalah apakah laporan tersebut merupakan pertanda potensi kekakuan inflasi, sehingga meningkatkan potensi kenaikan suku bunga yang lebih tinggi dan jangka panjang. Meskipun masih terlalu dini untuk mengatakannya, perkiraan terbaru kami mengantisipasi berkurangnya tekanan inflasi secara bertahap selama sisa tahun 2024. Pasar pekerjaan yang melemah adalah alasan utama kami memperkirakan inflasi akan terus menurun, dengan data minggu ini menunjukkan bahwa pekerjaan payroll menurun pada bulan April. . Sementara itu, tingkat lowongan pekerjaan dan rasio lowongan terhadap jumlah pengangguran (indikator ketatnya pasar kerja) terus menurun dari angka tertinggi yang diamati beberapa tahun lalu (Grafik 2). Hal yang juga menggembirakan adalah kemajuan dalam pertumbuhan upah, dengan penghasilan mingguan rata-rata dan indeks bobot tetap penghasilan rata-rata per jam keduanya melambat di bulan April. Services Spending and Prices Starting to Settle_4

Services Spending and Prices Starting to Settle_4

Kemungkinan bahwa pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan akan melemah di masa depan adalah alasan lain yang baik untuk memperkirakan inflasi akan terkendali. Meskipun data pagi ini menunjukkan bahwa perekonomian tumbuh dengan tren di atas 0,3% bulan ke bulan (m/m) di bulan April, didukung oleh kenaikan bulanan di 15 dari 20 industri, angka awal di bulan Mei jauh lebih lemah, menunjukkan 0,1% m/m muka. Secara keseluruhan, kuartal kedua akan menjadi kuartal yang layak untuk pertumbuhan. Namun, bahkan dengan kinerja ini, perekonomian kemungkinan besar berada dalam posisi "kelebihan pasokan", yang berarti bahwa kinerja perekonomian seharusnya menekan inflasi ke tingkat yang lebih rendah, bukan lebih tinggi, di masa depan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dolar Satu-Satunya Pemenang Perang Dagang Tiongkok-Barat

Cohen

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Satu-satunya “pemenang” dari kemungkinan perang dagang habis-habisan antara Barat dan Tiongkok mungkin adalah dolar AS.

Ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan global merupakan yang tertinggi sejak 2018-2019 ketika perselisihan antara pemerintahan mantan Presiden AS Donald Trump dan Beijing mencapai puncaknya. Angka ini masih belum mencapai puncaknya, namun akan menjadi fokus perhatian yang lebih besar seiring dengan semakin dekatnya pemilihan presiden AS.

Siapa pun yang menang pada bulan November, tarif lebih lanjut terhadap impor dari Tiongkok dan kemungkinan pembalasan tampaknya tidak dapat dihindari. Tiongkok telah memperingatkan bahwa langkah Eropa untuk bergabung dalam tarif akan merupakan “perang dagang.”

Kembalinya Trump ke Gedung Putih akan meningkatkan pertaruhannya secara signifikan.

Dollar is Only Winner from China-West Trade War_1

Meningkatnya proteksionisme dan menyusutnya perdagangan lintas batas dapat menghambat pertumbuhan di mana pun, namun AS – negara adidaya ekonomi dan mata uang dunia – memiliki lapisan perlindungan yang tidak dimiliki negara lain.

Hal ini mencakup sifat ekonomi yang relatif tertutup, pentingnya pasar ekuitas dan obligasi AS secara global, dan keberadaan dolar dalam cadangan devisa.

Hal ini tidak berarti bahwa AS tidak akan menderita – pertumbuhan akan melambat dan inflasi mungkin meningkat. Namun inflasi yang lebih tinggi menunda atau mungkin menghilangkan penurunan suku bunga The Fed, dan pertumbuhan di Eropa dan Asia akan lebih rentan dibandingkan di AS.

Singkatnya, dampak buruknya kemungkinan akan dirasakan lebih parah pada mata uang lain, yang tidak satu pun memiliki status safe-haven seperti dolar. Dan dalam dunia nilai tukar, semuanya relatif.

Tiga Kali Pukulan

Ekonom Goldman Sachs berusaha mengukur risiko terhadap pertumbuhan AS dan zona euro dengan menganalisis perang dagang pada tahun 2018-2019 dan seterusnya melalui tiga lensa – komentar perusahaan AS dan Eropa mengenai ketidakpastian perdagangan, imbal hasil saham seputar pengumuman tarif, dan pola investasi lintas negara.

Mereka menemukan bahwa peningkatan ketidakpastian kebijakan perdagangan ke tingkat tahun 2018-2019 kemungkinan akan menurunkan pertumbuhan PDB AS sebesar tiga persepuluh poin persentase. Perkiraan dampak terhadap pertumbuhan zona euro akan menjadi tiga kali lebih besar.

Bagi wilayah yang diperkirakan akan tumbuh secara signifikan lebih lambat dibandingkan AS, yang hanya sebesar 0,8% pada tahun ini dan 1,5% pada tahun depan, menurut Dana Moneter Internasional (IMF), hal ini akan menjadi pukulan besar. Pelonggaran moneter agresif dari Bank Sentral Eropa dapat terjadi dan melemahkan euro.

“Peningkatan lebih lanjut dalam ketidakpastian kebijakan perdagangan menimbulkan risiko penurunan yang berarti terhadap prospek pertumbuhan global pada semester kedua 2024 (paruh kedua tahun 2024) dan 2025… dengan dampak yang lebih besar pada perekonomian di mana ekspor memberikan kontribusi yang lebih besar terhadap PDB,” tulis ekonom Goldman pada hari Selasa. . Dollar is Only Winner from China-West Trade War_2

Dollar is Only Winner from China-West Trade War_2

Tertutup

Perekonomian Amerika kurang terbuka dibandingkan negara-negara Eropa atau Tiongkok, sehingga gangguan terhadap perdagangan akan mempunyai dampak yang relatif terbatas.

Ekspor barang dan jasa AS menyumbang 11,8% PDB pada tahun 2022, menurut Bank Dunia, dibandingkan dengan 20,7% di Tiongkok. Data Eurostat menunjukkan bahwa ekspor barang zona euro tahun lalu bernilai 20% PDB.

Defisit perdagangan yang terus-menerus dan memburuk selama bertahun-tahun dipandang sebagai hambatan besar terhadap dolar karena AS harus menyedot modal asing dalam jumlah besar untuk menutup kesenjangan dan mencegah jatuhnya dolar.

Namun defisit perdagangan AS tahun lalu adalah 2,8% dari PDB, jauh lebih kecil dibandingkan tahun sebelumnya dan setengah dari defisit pada pertengahan tahun 2000an. Di dalam negeri, swasembada energi, dan dorongan untuk menghidupkan kembali manufaktur dalam negeri, semuanya menunjukkan bahwa defisit tidak akan menjadi hambatan bagi dolar seperti dulu.

Dan hal ini terjadi sebelum kenaikan tarif berpotensi semakin menyusutkan impor AS.

Paritas Euro?

Permasalahan perekonomian domestik dan sikap geopolitik Tiongkok sudah cukup membuat pihak asing ragu untuk berinvestasi di negara tersebut. Namun bukan suatu kebetulan bahwa aliran investasi asing langsung ke Tiongkok mengalami penurunan tercepat dalam 15 tahun terakhir seiring dengan meningkatnya ketegangan perdagangan kembali.

Saham-saham Tiongkok berkinerja buruk, hampir tidak berada di wilayah positif untuk tahun ini dan setelah tahun 2023 yang buruk. Beijing sedang berjuang untuk mempertahankan yuan, yang berada pada level terendah dalam tujuh bulan terhadap dolar.

Saham-saham Eropa dan euro belum bereaksi positif terhadap berita utama baru-baru ini mengenai tarif yang diterapkan Brussel pada impor tertentu dari Tiongkok. Mengingat betapa eratnya hubungan perdagangan antara zona euro dan Tiongkok saat ini, hal ini seharusnya tidak mengejutkan.

Zona euro mengimpor lebih banyak barang dari Tiongkok dibandingkan negara lain di dunia, dan bobot yuan terhadap euro menyaingi dolar. Ketegangan perdagangan antara Tiongkok dan Eropa akan memberikan pukulan keras terhadap euro.

Dan dengan bobot euro yang mendekati 60% dalam indeks dolar yang lebih luas, terdapat korelasi terbalik yang kuat secara alami antara nasib euro dan dolar.

Analis di Deutsche Bank memperkirakan bahwa dolar akan tetap "lebih kuat untuk waktu yang lebih lama" tahun ini dan tahun depan, meskipun momentum mungkin memudar seiring dengan semakin panjangnya siklus.

Namun, sikap yang lebih agresif terhadap perdagangan dari siapa pun yang memenangkan Gedung Putih pada bulan November, akan menjadi perkembangan positif bagi dolar dan mungkin mendorong euro kembali turun menuju paritas.

“Dolar meremehkan risiko proteksionisme AS,” tulis mereka pada hari Rabu. Dollar is Only Winner from China-West Trade War_3

Sumber: ZAWAY

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Euro Menguat Setelah Kemenangan Kubu Sayap Kanan Prancis pada Putaran Pertama

Gray

Fokus Politik

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Euro Menguat Setelah Kemenangan Kubu Sayap Kanan Prancis pada Putaran Pertama_1

Euro menyentuh level tertinggi dalam 10 hari pada hari Minggu, setelah putaran pertama pemilihan umum mendadak Prancis menempatkan kubu sayap kanan di posisi pertama, tetapi tidak memberikan kejelasan lebih lanjut tentang hasil akhir, membuat investor bersiap menghadapi volatilitas lebih lanjut.

Partai National Rally (RN) Marine Le Pen muncul di depan pada putaran pertama, mengonfirmasi ekspektasi, meskipun analis mencatat partainya memenangkan lebih sedikit suara daripada yang diproyeksikan beberapa jajak pendapat sebelumnya.

Namun ketidakpastian tetap ada, karena hasil akhir akan bergantung pada bagaimana partai memutuskan untuk bergabung di masing-masing dari 577 daerah pemilihan negara itu untuk putaran kedua, yang menyiapkan panggung untuk tawar-menawar selama berhari-hari sebelum putaran kedua hari Minggu depan.

Satu jajak pendapat menunjukkan RN berpotensi memenangkan mayoritas absolut.

Euro, yang telah jatuh 0,8% sejak Presiden Emmanuel Macron mengumumkan pemilihan umum pada 9 Juni, naik 0,3% menjadi $1,0749, tertinggi sejak 20 Juni, saat sesi perdagangan Asia-Pasifik hari Senin dimulai, menurut data LSEG.

"Saya pikir ini sedikit 'yah, tidak ada kejutan', jadi ada rasa lega di sana. Le Pen memiliki margin yang sedikit lebih kecil daripada yang ditunjukkan beberapa jajak pendapat, yang mungkin telah membantu euro sedikit lebih tinggi pada pembukaan," kata Fiona Cincotta, analis pasar senior di City Index.

Pemungutan suara yang mengejutkan ini telah mengguncang pasar, karena kubu sayap kanan, serta aliansi sayap kiri yang berada di posisi kedua pada hari Minggu, telah menjanjikan peningkatan pengeluaran yang besar. Investor telah khawatir, mengingat defisit anggaran Prancis yang sudah tinggi yang telah mendorong UE untuk merekomendasikan langkah-langkah disipliner.

Minggu lalu, premi yang diminta pemegang obligasi untuk menahan utang Prancis atas utang Jerman melonjak ke level tertinggi sejak 2012, selama krisis utang zona euro.

Saham di tiga pemberi pinjaman besarnya, telah turun 9-14%, yang menyebabkan kerugian hampir 7% dalam indeks saham Paris CAC 40.

Perhatian akan beralih ke pasar obligasi dan saham saat dibuka untuk perdagangan Eropa pada hari Senin. Analis memperkirakan sedikit pemulihan yang berarti dalam obligasi Prancis.

"Kami berjuang untuk melihat pemulihan yang material dan berkelanjutan," kata Peter Goves, kepala penelitian utang negara pasar maju di MFS Investment Management.

Pasar telah tenang setelah kekacauan awal yang mengikuti pengumuman pemilihan, karena RN mengurangi beberapa rencana yang lebih radikal dan mengatakan akan menghormati aturan fiskal UE yang mengharuskan Prancis untuk memangkas defisitnya, tetapi mereka mengalami pukulan lain pada hari Jumat.

TIDAK ADA JEDA

Pasar diperkirakan akan tetap bergejolak, mengingat ketidakpastian yang tinggi atas hasil akhir minggu depan.

Banyak yang bergantung pada pembuatan kesepakatan politik. Kandidat yang lolos ke babak kedua memiliki waktu hingga Selasa malam untuk memutuskan apakah akan mengundurkan diri atau mencalonkan diri.

Aliansi sayap kiri akan menarik kandidat yang berada di posisi ketiga pada hari Minggu dari babak kedua, kata Jean-Luc Melenchon, pemimpin partai France Unbowed.

Jika aliansi untuk menghalangi RN mengambil alih kekuasaan mulai terlihat kredibel, obligasi Prancis dapat pulih, kata Kathleen Brooks, direktur penelitian di platform perdagangan XTB.

Menimbulkan ketidakpastian, jumlah pemilih yang tinggi pada hari Minggu menunjukkan Prancis menuju rekor jumlah tiga putaran -- yang diharapkan akan lebih menguntungkan RN daripada kontes dua putaran.

"Pasar melihat minggu berikutnya dengan ketidakpastian yang sangat tinggi. Mungkin ketakutan, karena masih mungkin bagi RN untuk mendapatkan mayoritas absolut minggu depan," kata Carsten Brzeski, kepala makro global di ING.

Sumber : Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Impor Minyak Mentah di Asia pada Semester Pertama Tergelincir, Melemahkan Perkiraan Bullish

Kevin Du

Energi dan Iklim

Tren Ekonomi

Impor minyak mentah Asia menurun pada paruh pertama tahun 2024 dibandingkan periode yang sama tahun lalu, hal ini bertentangan dengan ekspektasi bahwa benua konsumen terbesar ini akan memimpin pertumbuhan permintaan global.

Asia mengimpor 27,16 juta barel per hari (bpd) minyak mentah pada periode Januari hingga Juni, turun 130.000 barel per hari dari 27,29 juta barel per hari pada periode yang sama tahun 2023, menurut data yang dikumpulkan oleh LSEG Oil Research.

Hasil yang sedikit lebih lemah ini sebagian besar disebabkan oleh lebih rendahnya kedatangan wisatawan dari Tiongkok, importir minyak terbesar di dunia, dan keuntungan dari pembeli minyak nomor dua di Asia, India, tidak cukup untuk mengimbangi melemahnya Tiongkok.

Kurangnya pertumbuhan impor minyak mentah Asia pada semester pertama berdampak pada melemahnya perkiraan permintaan tahun 2024 dari kelompok industri besar seperti Badan Energi Internasional (IEA) dan Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC).

Tentu saja, impor hanyalah salah satu komponen dari keseluruhan permintaan, komponen lainnya termasuk produksi minyak dalam negeri dan perubahan tingkat persediaan.

Namun di Asia, impor merupakan pendorong utama permintaan mengingat ketergantungan kawasan ini pada minyak yang diangkut dengan kapal tanker, atau melalui pipa dari Rusia dan Asia Tengah, misalnya Tiongkok.

Berdasarkan perkiraan permintaan yang dibuat oleh IEA dan OPEC, dapat dipastikan bahwa impor dari Asia akan meningkat pada paruh kedua, terutama impor dari Tiongkok.

Laporan pasar minyak bulanan OPEC pada bulan Juni memperkirakan bahwa permintaan minyak Tiongkok akan tumbuh sebesar 720.000 barel per hari pada tahun 2024 dibandingkan tahun 2023, sementara IEA memperkirakan peningkatan sebesar 500.000 barel per hari.

Namun, impor Tiongkok berjumlah sekitar 11,08 juta barel per hari pada semester pertama, angka yang dihitung dengan menggunakan data resmi bea cukai untuk lima bulan pertama dan perkiraan LSEG untuk bulan Juni.

Jumlah ini turun 300.000 barel per hari dari jumlah bea cukai sebesar 11,38 juta barel per hari pada enam bulan pertama tahun 2023.

Dengan impor Tiongkok yang terlihat melemah, ada baiknya kita melihat apakah output dalam negerilah yang menyebabkan perbedaan tersebut.

Produksi dalam negeri sebesar 4,28 juta barel per hari dalam lima bulan pertama tahun ini, naik 1,8% atau sekitar 140.000 barel per hari dari periode yang sama tahun 2023.

Dengan kata lain, peningkatan produksi dalam negeri hanya kurang dari setengah penurunan impor minyak mentah.

Sumber:

CAHAYA DIM INDIA

Jika ada peluang yang lebih baik di Asia, maka itu adalah India, dengan impor minyak mentah sekitar 4,94 juta barel per hari pada paruh pertama tahun 2024, menurut perhitungan berdasarkan data resmi dan LSEG.

Angka ini naik sekitar 90.000 barel per hari dari angka resmi sebesar 4,85 juta barel per hari pada paruh pertama tahun 2023.

Namun, peningkatan impor India yang relatif kecil ini terlihat kurang mengesankan jika memperhitungkan tingkat pertumbuhan ekonomi sebesar 7,8% tahun-ke-tahun pada kuartal pertama.

Angka ini juga berada pada tingkat di bawah perkiraan OPEC mengenai permintaan India yang akan meningkat sebesar 230.000 barel per hari untuk keseluruhan tahun 2024. Artinya, agar perkiraan kelompok eksportir tersebut akurat, diperlukan paruh kedua yang kuat.

Secara keseluruhan, OPEC memperkirakan permintaan minyak mentah Asia akan meningkat sebesar 1,3 juta barel per hari pada tahun 2024 dibandingkan tahun sebelumnya, yang terdiri dari 720.000 barel per hari untuk Tiongkok, 230.000 barel per hari untuk India, dan 350.000 barel per hari untuk negara-negara benua lainnya.

IEA memperkirakan permintaan Asia akan meningkat sebesar 900.000 barel per hari pada tahun 2024, yang terdiri dari 500.000 barel per hari di Tiongkok dan 400.000 barel per hari di negara-negara benua lainnya.

Namun dengan impor yang benar-benar turun pada paruh pertama sebesar 130.000, hal ini menyisakan banyak tantangan pada paruh kedua.

Pertanyaan bagi pasar adalah apakah ada keyakinan bahwa perekonomian Tiongkok akan pulih pada paruh kedua, dan negara-negara Asia lainnya juga akan menikmati pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat.

Jika asumsinya adalah OPEC dan sekutunya dalam kelompok OPEC+ yang lebih luas berhasil menjaga harga minyak di atas $80 per barel, maka hanya pertumbuhan ekonomi yang kuat yang akan mendorong permintaan minyak mentah lebih tinggi.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kuartal Baru, PMI Tiongkok Lama yang Sama

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Perdagangan di pasar Asia pada hari Senin mengawali minggu baru, kuartal, dan paruh kedua tahun ini dengan fokus investor tertuju pada kalender ekonomi yang padat data, terutama gambaran terkini aktivitas pabrik Tiongkok.

Laporan indeks manajer pembelian manufaktur Caixin untuk bulan Juni akan menunjukkan apakah pemulihan di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini mendapatkan momentum, kesulitan, atau malah sebaliknya.

Pembeli Tiongkok akan berharap hal tersebut adalah yang pertama. Beberapa indikator pada paruh pertama tahun ini menunjukkan arah tersebut, namun gambaran keseluruhannya cukup suram – pertumbuhan tidak merata, risiko deflasi masih ada, saham dan nilai tukar berada di bawah tekanan besar, dan diperlukan lebih banyak stimulus.

Jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom memperkirakan indeks PMI manufaktur 'tidak resmi' akan turun kembali ke 51,2 dari 51,7 pada bulan Mei. Hal ini menunjukkan berlanjutnya ekspansi aktivitas – angka di atas 50,0 menunjukkan pertumbuhan – namun dengan laju yang lebih lambat.

PMI manufaktur 'resmi' dari Biro Statistik Nasional Tiongkok pada hari Minggu berada di angka 49,5, tidak berubah dari bulan Mei dan menandai bulan kedua berturut-turut penurunan aktivitas manufaktur. New Quarter, Same Old China PMIs_1

Gambaran yang lebih luas mungkin bahkan lebih suram - PMI jasa merosot ke 50,2, terendah dalam lima bulan, dan PMI konstruksi merosot ke 52,3, angka terlemah sejak Juli tahun lalu. Keduanya menunjukkan pertumbuhan, namun jelas melambat.

PMI manufaktur dari beberapa negara lain di Asia akan dirilis pada hari Senin, termasuk Jepang, India, Korea Selatan, dan Australia.

Jika ada gejolak di pasar keuangan sejak putaran pertama pemilu Perancis, hal ini mungkin akan dirasakan pertama kali di Asia pada hari Senin. Partai National Rally yang berhaluan sayap kanan yang skeptis terhadap Euro memenangkan putaran pertama, menurut jajak pendapat, namun hasil akhirnya akan bergantung pada hari-hari yang saling bertukar pikiran sebelum putaran kedua pada minggu depan.

Latar belakang makro dan pasar yang lebih luas pada awal minggu ini cukup kuat. Saham-saham dunia mencapai rekor tertinggi minggu lalu dan mengakhiri kuartal ini dengan kenaikan 2,4%, kenaikan kuartalan keenam dari tujuh kenaikan kuartalan terakhir. Saham Asia melonjak 5,5% di Q2.

Angka inflasi AS pada hari Jumat sejalan dengan ekspektasi yang cukup baik, cukup untuk menjaga narasi 'soft landing' tetap pada jalurnya dan menjaga prospek penurunan suku bunga The Fed sebanyak dua seperempat poin pada tahun ini.

Bisakah hal ini terjadi sebelum pemilihan presiden bulan November?

Namun ada tanda-tanda bahwa momentum bullish mulai melemah, terutama di sektor Big Tech, dan ketidakpastian serta volatilitas mulai muncul di seluruh pasar. Dalam mata uang, hal ini paling jelas terlihat pada yen Jepang, yang merosot ke level terendah dalam 38 tahun terhadap dolar pada minggu lalu.

Berikut adalah perkembangan penting yang dapat memberikan lebih banyak arahan bagi pasar pada hari Senin:

- PMI Manufaktur dari seluruh Asia, termasuk Tiongkok (Juni)

- Inflasi Indonesia (Juni)

- Penjualan ritel Australia (Mei)

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mengapa Harga Emas Bisa Mencapai Tertinggi Baru Akhir Tahun Ini

Thomas

Komoditas

Permintaan dari bank sentral dan investor ritel, ketidakpastian geopolitik, inflasi yang terus-menerus dan antisipasi penurunan suku bunga mendukung prospek positif emas pada paruh kedua tahun ini, kata para ahli.

Dengan lebih dari 40 negara mengadakan pemilu tahun ini, risiko politik juga menjadi tema utama yang mendorong harga emas.

Harga emas telah memasuki fase konsolidasi setelah mencapai rekor tertinggi $2,449.89 pada tanggal 20 Mei di tengah reli yang terjadi melawan hambatan tradisional seperti penguatan dolar dan suku bunga tinggi.

Logam ini diperdagangkan pada $2,300 pada pukul 09.05 waktu UEA pada hari Kamis. Why Gold Prices Could Reach New Highs Later This Year_1

“Permintaan yang kuat dari negara-negara berkembang, terutama dari bank sentral, ketegangan geopolitik global dan imbal hasil yang lebih rendah karena ekspektasi penurunan suku bunga memicu minat terhadap emas sepanjang tahun ini,” kata Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote Bank.

“Ketidakpastian politik di kedua sisi Samudera Atlantik, membengkaknya utang AS dan meningkatnya kekhawatiran mengenai keamanan greenback membantu menarik investor untuk memilih logam kuning tahun ini.

"Faktor-faktor pendukung ini masih berperan. Oleh karena itu, kita bisa melihat harga emas naik ke level tertinggi baru, terutama menjelang pemilu AS setelah musim panas. Oleh karena itu, prospek emas tetap positif untuk paruh kedua tahun ini."

Harga emas naik sekitar 12,9 persen sepanjang tahun ini (dalam dolar AS).

$3.000 untuk emas?

Bank of America mengeluarkan catatan pada hari Senin yang menunjukkan bahwa emas bisa mencapai $3.000 per ounce selama 12 hingga 18 bulan ke depan. Kuncinya adalah permintaan investasi, kata pemberi pinjaman.

Data dari badan perdagangan Dewan Emas Dunia menunjukkan bahwa bank sentral semakin merasa hangat terhadap emas sebagai aset keuangan yang berguna dan bukan sebagai kenang-kenangan bersejarah.

Pada tanggal 7 Juni, data menunjukkan bahwa bank sentral Tiongkok telah menghentikan pembelian emas untuk cadangannya pada bulan Mei setelah pembelian selama 18 bulan, sehingga menyebabkan emas batangan mengalami penurunan harian terbesar sejak November 2020.

Namun, survei tahunan terhadap bank sentral yang dilakukan oleh dewan memberikan responden tertinggi yang mengatakan mereka memperkirakan cadangan emas mereka akan meningkat dalam waktu 12 bulan karena ketidakpastian makroekonomi dan politik yang terus berlanjut, meskipun harga logam mulia tinggi.

Permintaan emas dari bank sentral telah meningkat dalam dua tahun terakhir karena beberapa negara melakukan diversifikasi cadangan mata uang asing mereka di tengah de-dolarisasi. Permintaan mereka berkontribusi pada kenaikan harga emas pada periode Maret hingga Mei.

Survei yang dilakukan pada bulan Februari hingga April dengan 69 tanggapan menunjukkan bahwa 29 persen bank sentral memperkirakan cadangan emas mereka akan meningkat dalam 12 bulan ke depan.

Angka ini merupakan tingkat tertinggi sejak WGC memulai survei pada tahun 2018, dibandingkan dengan 24 persen pada tahun 2023.

Dewan tersebut mengatakan 81 persen responden memperkirakan cadangan emas bank sentral global akan meningkat dalam 12 bulan ke depan dibandingkan dengan 71 persen pada tahun lalu.

Cadangan emas meningkat

Tiga alasan utama bagi bank sentral untuk memegang emas saat ini adalah penyimpan nilai jangka panjang atau lindung nilai terhadap inflasi, kinerja selama masa krisis dan diversifikasi portofolio yang efektif, menurut survei WGC.

Meskipun pada tahun-tahun sebelumnya, “posisi historis” emas menjadi alasan utama untuk mempertahankannya, faktor ini turun ke posisi kelima dalam survei tahun ini.

Bank-bank sentral di negara-negara berkembang dan negara-negara berkembang mempertahankan pandangan positif mereka terhadap porsi emas di masa depan dalam portofolio cadangan.

Bank sentral di negara-negara maju juga bergabung dengan mereka, yang kini memandang emas secara lebih positif.

Lebih dari separuh (57 persen) kelompok ini mengatakan emas akan memiliki proporsi cadangan yang lebih tinggi dalam lima tahun dari sekarang, peningkatan yang signifikan dibandingkan tahun 2023, ketika 38 persen responden menunjukkan pandangan yang sama.

“Tekanan pasar yang luar biasa, ketidakpastian ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan pergolakan politik di seluruh dunia telah menjadikan emas sebagai perhatian utama bank sentral,” menurut Shaokai Fan, kepala bank sentral global dan kepala Asia-Pasifik di WGC.

“Banyak dari lembaga-lembaga ini menjadi lebih sadar akan nilai aset sebagai cara untuk mengelola risiko dan mendiversifikasi portofolio mereka.”

MUFG Bank memilih emas sebagai komoditas favoritnya tahun ini karena serangkaian pemotongan suku bunga The Fed, mendukung permintaan bank sentral, dan peran emas batangan sebagai lindung nilai geopolitik sebagai pilihan terakhir.

Resiko pemilu

“Kekhawatiran terhadap keberlanjutan fiskal AS, dikombinasikan dengan risiko tambahan dari siklus pemilu dapat dilihat sebagai dimensi lain dari berkembangnya hambatan struktural yang memberikan pengaruh positif terhadap pembelian emas,” kata Ehsan Khoman, kepala penelitian – komoditas, ESG, dan pasar negara berkembang untuk Eropa. Timur Tengah dan Afrika di MUFG Bank.

Pembelian oleh bank sentral sebagian besar menjelaskan peningkatan permintaan emas global sejak tahun 2023, yang mengimbangi permintaan perhiasan yang tetap stabil dan permintaan investasi yang menurun, tambahnya.

Meskipun sebagian besar pembelian emas oleh bank sentral kini tidak dilaporkan, enam bank sentral negara berkembang – Tiongkok, Polandia, Turki, Singapura, India, dan Qatar – sebagian besar berada di balik laporan pembelian moneter bersih sejak tahun 2023, menurut MUFG Bank.

Emas secara konsisten bertahan di atas level teknikal utama di sekitar $2.280, mendapatkan keuntungan dari permintaan spekulatif awal dari pedagang uang yang dikelola, seperti dana lindung nilai, berkontribusi terhadap volatilitas yang lebih rendah dibandingkan logam lainnya, jelas Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank.

Meskipun penghentian sementara pembelian emas di Tiongkok dan melemahnya minat investor ETF (exchange-traded fund) karena suku bunga tinggi diperkirakan akan memperpanjang konsolidasi, beberapa faktor terus mendukung prospek bullish, katanya.

“Permintaan ritel yang kuat di Tiongkok, berlanjutnya pembelian oleh bank sentral, dan ketidakpastian geopolitik tetap menjadi pendorong utama. Meningkatnya rasio utang terhadap PDB di negara-negara besar dan inflasi yang terus berlanjut semakin meningkatkan daya tarik emas,” kata Hansen.

“Kami mempertahankan tema 'Tahun Logam', mengantisipasi kejelasan waktu dan kedalaman penurunan suku bunga AS akan memberikan dukungan tambahan.

“Mengingat kondisi ini, kami memperkirakan dukungan berkelanjutan untuk emas dan menetapkan target harga sekitar $2.500, yang berpotensi mencapai level ini pada akhir tahun ini.”

Fase konsolidasi saat ini, dengan perdagangan emas sebagian besar berada dalam kisaran $2,280 hingga $2,380, menunjukkan bahwa pasar stabil pada level yang lebih tinggi, kata Hansen.

Volatilitas yang relatif rendah dibandingkan dengan logam lain seperti perak, platinum dan tembaga menunjukkan bahwa pedagang uang dan dana lindung nilai mempertahankan posisi mereka, menghindari aksi jual besar-besaran, katanya.

Selain itu, sebagian besar investor ETF masih menjadi penjual bersih sejak tahun 2022, sehingga mengurangi arus masuk spekulatif yang dapat meningkatkan volatilitas, tambahnya.

Emas juga siap mendapatkan keuntungan signifikan dari antisipasi penurunan suku bunga.

Suku bunga yang lebih rendah menurunkan biaya pendanaan posisi emas, sehingga meningkatkan daya tarik logam sebagai investasi.

Selain itu, penurunan suku bunga sering kali menandakan melemahnya perekonomian, sehingga meningkatkan daya tarik emas sebagai aset safe-haven.

“Prospek kami mengantisipasi penurunan suku bunga sebanyak dua hingga tiga kali pada tahun 2024, yang diikuti dengan penurunan serupa pada tahun berikutnya. Pelonggaran moneter ini diperkirakan akan mengurangi opportunity cost dari kepemilikan aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas, sehingga meningkatkan permintaan,” kata Hansen.

"Selain itu, karena suku bunga yang lebih rendah biasanya menyebabkan melemahnya dolar, harga emas dalam mata uang USD kemungkinan akan naik."

Meskipun fase konsolidasi saat ini mungkin berlanjut dalam jangka pendek, antisipasi penurunan suku bunga memberikan latar belakang yang mendukung kenaikan harga emas dalam jangka menengah dan panjang, perkiraannya.

“Menjelang paruh kedua tahun ini, latar belakang fundamental tetap positif,” kata Fawad Razaqzada, analis pasar di City Index dan Forex.com.

"Inflasi masih kuat di AS. Investor (dan bank sentral) yang melewatkan langkah besar ini akan tertarik untuk membeli logam mulia ini jika ada penurunan harga yang nyata."

Apa yang bisa mengakhiri pergerakan bullish emas?

Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi kenaikan harga emas adalah, pertama, penyelesaian damai yang akan segera terjadi atas pertemuan ketegangan geopolitik, terutama di Ukraina dan Gaza, perkiraan Khoman.

Yang kedua adalah terhambatnya program pembelian emas oleh bank-bank sentral di negara-negara berkembang, dan yang ketiga adalah penyesuaian kebijakan The Fed yang terlalu hawkish, yang mengarah pada kenaikan suku bunga yang mungkin akan memberikan tantangan yang semakin besar terhadap emas karena durasinya yang tidak terbatas, menurut perkiraannya.