Aktivitas Industri AS Merasakan Tantangan

Justin

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

The Fed

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Sektor jasa AS terus berkinerja relatif kuat, tetapi manufaktur sedang berjuang seperti yang disoroti oleh kontraksi kesembilan berturut-turut dari laporan ISM. Sementara itu, konstruksi perumahan meningkat karena kurangnya rumah untuk dijual, namun non-perumahan mulai merasakan tekanan dari kondisi pinjaman yang lebih ketat.

ISM membukukan kontraksi manufaktur kesembilan berturut-turut

Banyak yang telah dibuat dari kekuatan relatif dalam data aktivitas AS baru-baru ini, terutama berbeda dengan arus berita China dan Eropa yang lebih lemah dan potensi penurunan suku bunga di Latam dan Eropa Timur (Chili tentu saja melanjutkan dengan penurunan suku bunga 100bp minggu lalu) . Ada nada yang sedikit lebih lembut pada data AS pagi ini meskipun dengan beberapa hasil yang mengecewakan.

Indeks manufaktur ISM Juli naik menjadi 46,4 dari 46,0 (konsensus 46,9), tetapi mengingat berada di bawah garis impas 50, masih menunjukkan sektor ini berkontraksi, seperti yang telah terjadi selama sembilan bulan berturut-turut sekarang. Pesanan baru meningkat menjadi 47,3 dari 45,6 (berkontraksi, tetapi pada tingkat yang lebih lambat dibandingkan bulan Juni), sementara produksi meningkat menjadi 48,3 dari 46,7. Namun, peningkatan pembacaan indeks didorong oleh kinerja yang jauh lebih baik hanya pada beberapa industri karena rincian laporan menunjukkan bahwa hanya 11% industri manufaktur yang melaporkan pertumbuhan, turun dari 22% pada bulan Juni dengan 22% melaporkan pertumbuhan pada pesanan baru versus 28% di bulan Juni. Setiap komponen yang terkait dengan aktivitas berada di wilayah kontraksi, tetapi setidaknya itu juga berlaku untuk harga yang dibayar, yang berada di 42,6 (sebelumnya 41,8 dan lebih rendah dari konsensus 44,0), meskipun harga komoditas meningkat.

ISM mensurvei pertumbuhan PDB AS (YoY%)

US Industrial Activity Feels the Headwinds_1

Pasar pekerjaan menunjukkan bukti pendinginan

Selain itu, ketenagakerjaan buruk, turun menjadi 44,4 dari 48,1, yang membuatnya berada di level terlemah selama tiga tahun. Hanya 17% industri yang melaporkan pertumbuhan perekrutan, turun dari 33% di bulan Juni. Tak satu pun dari ini menjadi pertanda baik untuk segala jenis kontribusi manufaktur positif dalam jumlah pekerjaan hari Jumat. Sementara itu, laporan JOLTS menunjukkan lowongan pekerjaan turun menjadi 9,582 juta pada bulan Juni dari angka Mei yang direvisi turun sebesar 9,616 juta (awalnya 9,824 juta). Konsensus telah mencari hasil 9,6 juta.

Ada beberapa kekhawatiran tentang keandalan data JOLTS mengingat penurunan besar dalam tingkat respons survei sehingga menarik untuk melihat apa yang disarankan oleh bukti lain. Bahkan setelah penurunan hari ini, JOLTS menunjukkan lowongan sekitar 38% lebih tinggi daripada tingkat pra-pandemi, sementara data situs web lowongan Memang menunjukkan mendekati 28% – masih bagus, tetapi tidak setinggi JOLTS.

Konstruksi untuk merasakan tekanan saat kehati-hatian bank menyebar

Melengkapi angka tersebut, kami melihat pengeluaran konstruksi naik 0,5% bulan ke bulan di bulan Juni dibandingkan konsensus 0,6%, tetapi bulan Mei direvisi naik menjadi pertumbuhan 1,1% dari 0,9%. Survei Opini Petugas Pinjaman Senior Fed (SLOOS) kemarin menyarankan kondisi pinjaman sangat ketat sekarang untuk real estat komersial dan kami telah melihat pelambatan yang nyata selama beberapa bulan terakhir dalam konstruksi non-perumahan (0,1% pada bulan Juni setelah -0,2% pada bulan Mei sedangkan pertumbuhan memiliki rata-rata 2,4% MoM dalam empat bulan pertama tahun ini).

Survei Pejabat Pinjaman Senior menunjukkan penurunan tajam dalam aktivitas konstruksi kantor

US Industrial Activity Feels the Headwinds_2

Di atas adalah bagan yang menunjukkan hubungan antara data SLOOS tentang pinjaman ke real estat komersial dan konstruksi kantor, menunjukkan pengeluaran konstruksi kantor bisa turun 40% dari level saat ini. Sebaliknya, konstruksi perumahan pulih kembali karena stabilitas harga rumah dan kurangnya rumah yang tersedia untuk dijual. Ini berarti kami menduga konstruksi kemungkinan akan melambat menjadi sekitar nol pada awal kuartal keempat, sebelum berkontraksi saat kami memulai tahun 2024.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data