Akankah Pasar Karbon Sukarela Bertahan dari Ketidakpercayaan dan Regulasi?

Ekonomi Hijau

Ringkasan:

Pada akhir Mei, Delta Air Lines menjadi sasaran gugatan class action yang diusulkan di AS setelah mengiklankan dirinya sebagai "maskapai penerbangan netral karbon pertama di dunia".

Diajukan atas nama klien maskapai AS yang berbasis di California, pengaduan tersebut mengatakan bahwa klaim tersebut "salah dan menyesatkan" karena bergantung pada pembelian kompensasi karbon yang sebagian besar tidak berharga - dan membuat pelanggan percaya bahwa maskapai penerbangan tidak bertanggung jawab untuk melepaskan karbon tambahan ke atmosfer.

Seorang juru bicara Delta mengatakan gugatan itu "tanpa dasar hukum", dan bahwa "itu mengadopsi tujuan iklim industri terkemuka saat kami bekerja untuk mencapai emisi karbon nol bersih pada tahun 2050".

Pasar kompensasi karbon sukarela global senilai $2 miliar - di mana perusahaan membeli kredit dalam proyek pengurangan polusi seperti sistem panel surya atau penanaman pohon untuk mengimbangi emisi mereka sendiri - menghadapi pengawasan dan kritik yang semakin ketat dengan para peneliti yang mempertanyakan validitas dan manfaat iklim dari kompensasi tersebut .

Delta pada tahun 2020 mengumumkan akan menginvestasikan $1 miliar pada tahun 2030 untuk mengurangi semua emisi, dan sejak itu telah menghabiskan setidaknya $283 juta untuk penggantian kerugian karbon, menurut laporan di situs webnya.

Namun, juru bicaranya mengatakan bahwa sejak Maret 2022, Delta "telah sepenuhnya mengalihkan fokusnya dari penyeimbangan karbon ke dekarbonisasi", termasuk berinvestasi dalam biofuel.

Dari maskapai penerbangan dan rumah mode hingga raksasa teknologi, semakin banyak perusahaan secara global telah membeli kredit dari pasar kompensasi sukarela karena tekanan tumbuh pada sektor swasta untuk mencapai emisi net-zero guna membatasi pemanasan global.

Namun pasar telah dikritik - dengan penelitian yang mengutip transparansi yang buruk, pasokan kredit yang terbatas, dan efektivitas banyak proyek yang meragukan dalam benar-benar mengurangi emisi.

Terpisah dari pasar sukarela, Perjanjian Paris 2015 menetapkan dasar perdagangan karbon yang diatur secara global yang diawasi oleh Perserikatan Bangsa-Bangsa, di mana satu negara dapat mengimbangi emisi dengan membeli kredit yang dihasilkan oleh negara lain yang telah melampaui targetnya sendiri.

Sementara beberapa pasar yang diatur telah dibentuk oleh Korea Selatan, Uni Eropa, dan negara bagian California AS, misalnya, perjanjian bilateral berskala besar atau kerangka kerja PBB yang lebih luas yang memungkinkan pertukaran internasional sepertinya tidak akan terwujud dalam waktu dekat, kata beberapa pakar industri.

Keterlambatan dalam menetapkan aturan untuk usulan pasar yang diatur oleh PBB sering digunakan sebagai pembenaran oleh sektor swasta untuk memimpin pembiayaan proyek lingkungan dengan menghasilkan dan menjual kredit di pasar sukarela.

Ana Carolina Szklo, direktur teknis dari Inisiatif Pasar Karbon Sukarela (VCMI), mengatakan bahwa pasar kompensasi karbon yang diatur telah terbukti mahal dan memakan waktu untuk disiapkan.

"Ada urgensi (iklim) yang tidak (memungkinkan) saat ini, yang secara alami mengarah ke pasar sukarela," kata Szklo, yang organisasinya berupaya membawa transparansi ke pasar.

Krisis Kredibilitas untuk Penyeimbangan Karbon Sukarela

Pasar sukarela bernilai sekitar $2 miliar pada tahun 2021 dan akan mencapai nilai $10-40 miliar pada tahun 2030 - mentransaksikan 0,5-1,5 miliar ton setara karbon dioksida, naik dari 500 juta ton saat ini, kata perusahaan energi besar Shell dalam laporan Januari.

Tetapi krisis kredibilitasnya dalam menghadapi kritik yang berkembang dan peraturan yang menjulang menimbulkan keraguan atas peran apa yang dapat dimainkan oleh pasar sukarela dalam tindakan iklim dalam jangka panjang - dan apakah pada akhirnya akan diserap oleh pasar yang diatur.

"Kita harus bertindak sekarang - kita tidak bisa menunggu politisi menyelamatkan dunia," kata Oscar Schaps, presiden perusahaan jasa keuangan divisi Amerika Latin StoneX, selama debat di KTT Iklim Amerika Latin yang diadakan bulan lalu di Panama .

Pasar sukarela menghadapi pengawasan baru pada bulan Januari setelah penyelidikan oleh surat kabar Guardian dan Die Zeit mengatakan bahwa sebagian besar kredit hutan hujan yang disetujui oleh Verra - kelompok standar terkemuka - tidak mewakili pengurangan karbon yang sebenarnya.

Verra sangat membantah temuan tersebut, dan mengatakan dalam sebuah pernyataan di bulan Januari bahwa pihaknya "mengembangkan dan terus meningkatkan metodologi berdasarkan ilmu pengetahuan dan teknologi terbaik yang tersedia melalui konsultasi yang ketat dengan banyak akademisi dan pakar".

Setelah penyelidikan, nilai kredit karbon sukarela dari proyek-proyek alam yang didaftarkan oleh Verra - yang sudah menurun - hampir setengahnya, jatuh ke rekor terendah $2,07 per ton setara CO2 pada awal Februari, menurut operator pertukaran AS CME Kelompok.

Kredit diperdagangkan sekitar $2,29 pada 12 Juli.

Terlepas dari kesengsaraan pasar, Verra mengeluarkan 93 juta kredit dalam enam bulan pertama tahun ini, naik dari 77,8 juta kredit pada periode yang sama tahun 2022, menurut data di situs webnya.

Kompensasi karbon dari proyek "penggundulan hutan yang dihindari" telah menjadi fokus banyak kritik terhadap pasar sukarela.

Melalui mekanisme ini, lahan yang seharusnya terdeforestasi atau terdegradasi dipertahankan tetap utuh, dengan hasil emisi yang dapat dihindari dijual sebagai kredit karbon. Namun ada keraguan yang diajukan oleh beberapa akademisi dan analis atas metodologi tersebut.

Secara terpisah, ahli konservasi di Kenya mengatakan bahwa pendekatan tersebut dapat memicu ketidaksetaraan dengan lebih menguntungkan pemilik tanah daripada masyarakat luas, sementara di Brasil, peneliti dan pihak berwenang menuduh pengembang proyek mengambil kredit dari tanah publik atau komunal tanpa izin, berdasarkan sertifikat yang tidak sah.

Dari pasar sukarela ke pasar yang diatur?

VCMI bulan lalu meluncurkan kode praktik baru - sebagian didanai oleh pemerintah Inggris - yang bertujuan untuk membantu investor menentukan apakah klaim iklim yang dibuat oleh perusahaan yang menggunakan kompensasi karbon dapat dipercaya.

Di bawah kerangka kerja, alih-alih mendeklarasikan netralitas karbon yang dicapai dengan membeli kompensasi sukarela, perusahaan harus membuat "klaim kontribusi" berdasarkan upaya mitigasi emisi.

Pemerintah negara tuan rumah proyek penyeimbangan harus dapat mengklaim mitigasi karbon sebagai bagian dari kontribusi yang ditentukan secara nasional - rencana aksi untuk mengurangi emisi yang ditetapkan oleh Perjanjian Paris - kata Szklo dari VCMI.

Susana Vélez Haller, manajer senior Verra di Amerika Latin, mengatakan dia ragu apakah kode baru VCMI akan menarik bagi sektor swasta.

"Ketika perusahaan berinvestasi, mereka menginginkan sesuatu sebagai gantinya, semacam keuntungan", seperti mengklaim kompensasi karbon, tambahnya.

Ke depan, pembentukan pasar kompensasi karbon nasional dan internasional yang diatur kemungkinan akan menggantikan sebagian besar pasar sukarela, menurut Haller, namun dia mengatakan yang terakhir akan tetap menjadi sumber pendanaan penting bagi negara-negara miskin.

Hal ini karena negara-negara tersebut kekurangan sumber daya untuk terus memperbarui inventarisasi emisi mereka, yang akan diperlukan bagi mereka untuk memanfaatkan perjanjian perdagangan bilateral atau pasar global yang diatur oleh PBB, jelasnya.

Masalah lainnya adalah apakah negara akan menginginkan perusahaan untuk terus berinvestasi dalam proyek penggantian kerugian karbon sukarela, seringkali di luar negeri, jika pengurangan emisi tersebut tidak dapat dihitung sebagai kontribusi nasional resmi untuk aksi iklim di bawah kerangka kerja PBB.

"Mengapa Anda mengizinkan aktivitas yang tidak diatur untuk bersaing dengan aktivitas yang diatur?" kata Carlos de Mathias Martins, CEO EQAO, sebuah perusahaan Brasil yang mengembangkan proyek kredit karbon yang terkait dengan energi terbarukan, dari bendungan pembangkit listrik tenaga air hingga pembakaran biomassa.

Martins mengatakan dia mengharapkan peraturan nasional dan internasional pada akhirnya menyerap sebagian besar pasar sukarela.

Namun, Dirk Forrister, CEO Asosiasi Perdagangan Emisi Internasional (IETA) - sebuah asosiasi bisnis nirlaba - mengatakan pasar sukarela dan yang diatur akan dapat hidup berdampingan.

"Di tempat-tempat di mana Anda tidak memiliki peraturan pemerintah, di situlah pasar sukarela dapat benar-benar muncul dan membuat perbedaan", katanya.

Sumber: Devdiscourse

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Penambangan Laut Dalam: Demam Emas Baru atau Bencana Lingkungan?

Owen Li

Komoditas

Di kedalaman Samudra Pasifik antara Meksiko dan Hawaii, triliunan batuan berbentuk kentang tersebar di dasar laut - mengandung mineral seperti nikel, kobalt, dan mangan yang penting bagi teknologi hijau baru dalam transisi energi global.

Di wilayah lautan ini - Zona Clarion-Clipperton (CCZ) - kelimpahan bebatuan, yang dikenal sebagai nodul polimetalik, semakin memicu perdebatan tentang penambangan logam yang dibutuhkan untuk menghasilkan teknologi seperti baterai kendaraan listrik.

Pemerhati lingkungan mengatakan penambangan laut dalam dapat menyebabkan kerusakan besar pada ekosistem yang hanya sedikit diketahui para ilmuwan, namun perusahaan pertambangan berpendapat bahwa itu lebih baik bagi lingkungan daripada ekstraksi berbasis lahan sebagai bagian dari peralihan dunia dari bahan bakar fosil ke energi terbarukan.

Lebih dari selusin negara telah mensponsori proyek eksplorasi skala kecil, tetapi penambangan komersial di perairan internasional tidak diizinkan - sesuatu yang akan diperdebatkan pada pertemuan kunci PBB tentang masalah ini di Jamaika, mulai minggu ini.

Gerard Barron, CEO The Metals Company (TMC), yang memimpin upaya untuk mengangkat nodul hingga kedalaman ribuan meter di bawah air, mengatakan bahwa penambangan laut tidak terlalu merusak alam daripada ekstraksi di tempat-tempat seperti hutan hujan Indonesia.

"Lautan kita penuh dengan logam," kata Barron dalam sebuah wawancara.

"Mereka datang dengan sejumlah besar dampak lingkungan yang lebih rendah daripada alternatif berbasis lahan."

Namun, banyak ilmuwan dan konservasionis - dan bahkan beberapa negara bagian - tidak setuju, dan menyerukan jeda atau moratorium rencana penambangan laut dalam di bawah laut lepas.

Dari Dewan Penasihat Sains Akademi Eropa (EASAC) hingga lebih dari 100 LSM, banyak ahli dan aktivis berpendapat bahwa tidak cukup pemahaman tentang kehidupan di kedalaman tanpa matahari, dari ikan eksotis hingga teripang, untuk membukanya hingga penambangan.

"Tidak ada yang namanya penambangan laut dalam berdampak rendah," kata Jonny Hughes, penasihat kebijakan di Blue Marine Foundation, sebuah badan amal lingkungan. "Itu adalah ide yang paling merusak yang mungkin bisa Anda pikirkan ketika datang ke laut dalam."

Perdebatan tersebut diperkirakan akan mengemuka di Kingston, Jamaika, pada pertemuan tiga minggu Otoritas Dasar Laut Internasional (ISA), badan PBB yang bertanggung jawab untuk mengatur laut lepas - wilayah di luar yurisdiksi pemerintah nasional yang paling dalam. ditemukan mineral laut.

Pemerintah berlomba untuk mendapatkan pasokan mineral penting yang aman untuk teknologi rendah karbon, tetapi juga telah membuat komitmen besar untuk melindungi alam - termasuk kesepakatan bersejarah di bulan Maret untuk mempertahankan keanekaragaman hayati laut di laut lepas.

Misalnya, pemerintah Norwegia bulan lalu mengumumkan proposal untuk membuka perairan nasionalnya untuk penambangan laut dalam, sedangkan pada bulan Januari, Prancis melarang praktik tersebut di perairannya.

Namun, negara kecil di Kepulauan Pasifik Nauru-lah yang memicu kontroversi dan kekhawatiran pada pertengahan 2021 ketika memberi tahu ISA tentang rencana untuk memulai penambangan laut dalam - memicu tenggat waktu dua tahun bagi badan tersebut untuk mengadopsi buku peraturan industri.

Dengan demikian, Nauru - yang mensponsori Nauru Ocean Resources Inc (NORI), anak perusahaan TMC - meminta ISA untuk menyelesaikan buku peraturan dalam waktu dua tahun, atau menyetujui rencana penambangan berdasarkan peraturan apa pun yang ada saat itu.

Batas waktu itu berakhir pada hari Minggu, memberikan tekanan pada pertemuan ISA untuk memutuskan jalan ke depan. Analis mengatakan negara-negara masih jauh dari menyetujui seperangkat aturan pertambangan, dan ISA tidak mungkin memberi lampu hijau untuk memulai industri.

Apakah menambang di laut lebih baik daripada di darat?

Pendukung penambangan laut dalam mengatakan ini adalah cara yang lebih berkelanjutan untuk mendapatkan mineral yang dibutuhkan untuk transisi hijau.

Badan Energi Internasional telah memproyeksikan bahwa mencapai net-zero emisi gas rumah kaca global akan meningkatkan permintaan mineral empat kali lipat untuk teknologi energi bersih.

Penilaian proyek anak perusahaan Nauru yang diusulkan TMC di CCZ oleh penyedia informasi Benchmark Mineral Intelligence mengatakan bahwa hal itu dapat memiliki dampak lingkungan yang lebih rendah daripada penambangan di darat di tempat-tempat seperti hutan hujan.

Namun para ahli konservasi mengatakan membandingkan pertambangan berbasis darat dan laut dalam seperti membandingkan apel dengan jeruk, mengingat sangat sedikit yang diketahui tentang laut dalam.

"(Negara-negara) bahkan tidak memiliki jumlah informasi awal yang diperlukan untuk membuat keputusan semacam ini," kata Duncan Currie, seorang pengacara lingkungan dan penasehat Koalisi Konservasi Laut Dalam.

Ilmuwan kelautan telah menyoroti masalah termasuk polusi cahaya dalam ekosistem yang gelap gulita, gumpalan sedimen yang diaduk oleh kendaraan, dan polusi suara, yang menurut penelitian yang diterbitkan awal tahun ini dapat mengganggu komunikasi paus.

Sebuah laporan baru-baru ini yang diterbitkan oleh Planet Tracker nirlaba mengatakan bahwa penambangan laut dalam dapat menyebabkan kerusakan keanekaragaman hayati beberapa kali lebih banyak daripada penambangan terestrial, karena faktor-faktor seperti luas permukaan yang terpengaruh dibandingkan dengan penggalian di bawah tanah.

Currie mengatakan bahwa meskipun kebutuhan global akan mineral - dengan negara-negara yang ingin mengamankan pasokan yang beragam karena dominasi logam utama China - penambangan laut dalam tidak serta merta menggantikan tambang yang ada di darat.

"Bahkan jika tambang laut dalam akan dibuka, tidak ada yang menyarankan bahwa tambang darat akan ditutup," katanya. "Bukan karena salah satunya."

Meningkatnya Seruan untuk Moratorium Penambangan Laut Dalam

Dalam beberapa bulan terakhir, kampanye moratorium telah mendapatkan momentum dengan sekitar 17 pemerintah secara terbuka mendukung jeda atau penghentian penambangan laut dalam.

"Semakin banyak negara bagian yang menerima pandangan ini bahwa sebenarnya tidak perlu terburu-buru dan membuat seperangkat peraturan hanya agar satu perusahaan pertambangan swasta dapat terus maju," kata Pradeep Singh, seorang peneliti yang memimpin kelompok spesialis di penambangan laut dalam di International Union for Conservation of Nature (IUCN), sebuah jaringan lingkungan.

Singh mengatakan moratorium hukum akan sulit disetujui di Jamaika, tetapi mungkin ada jeda "de facto", seperti melalui posisi kebijakan yang diadopsi oleh majelis.

Barron dari TMC tidak setuju bahwa tidak ada cukup informasi yang tersedia untuk melanjutkan penambangan laut dalam, dengan mengatakan bahwa perusahaannya telah menambahkan sejumlah besar data ke catatan keanekaragaman hayati publik - meningkatkannya di CCZ sekitar 150% bulan lalu.

"Suara untuk moratorium adalah suara menentang sains, sesederhana itu," katanya.

Namun, Paul Lusty, direktur Pusat Intelijen Mineral Kritis Inggris di Survei Geologi Inggris, mengatakan penilaian yang membandingkan proyek penambangan laut dalam dengan penambangan terestrial "hanya sebaik data yang menjadi dasarnya, yang terbatas untuk kedalaman lingkungan laut”.

Lusty, yang memimpin tinjauan yang ditugaskan oleh pemerintah Inggris tentang penambangan laut dalam yang diterbitkan pada tahun 2021, mengatakan bahwa perusahaan juga menghadapi tantangan dalam membuat kasus bisnis.

Beberapa calon pembeli seperti perusahaan teknologi dan mobil besar seperti Google, Samsung, dan BMW telah menyerukan larangan sementara, dan kemungkinan ada biaya tambahan dibandingkan menambang di darat.

"Tentu saja, ekonomi penambangan mineral tertentu di darat akan lebih disukai daripada melakukannya di laut dalam," kata Lusty.

Sumber: Al Jezeera

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan

Thomas

Energi dan Iklim

Emisi tenaga panas Vietnam bersiap untuk kenaikan tajam musim panas ini setelah impor batu bara termal negara itu melonjak ke tingkat tertinggi dalam tiga tahun pada Mei dan Juni.

Utilitas Vietnam meningkatkan impor batu bara termal menjadi lebih dari 3 juta ton pada Mei dan Juni tahun ini dari rata-rata bulanan sekitar 1,5 juta ton sepanjang tahun 2022, data dari Kpler menunjukkan, karena gelombang panas yang panjang di seluruh negeri menyebabkan lonjakan AC. menggunakan.

Kegembiraan impor baru-baru ini membuat total impor Vietnam untuk paruh pertama tahun 2023 menjadi sekitar 13,5 juta ton, yang merupakan yang tertinggi untuk periode tersebut sejak tahun 2020, ketika impor batu bara setahun penuh Vietnam mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan_1

Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan_1

Impor batu bara yang meningkat tajam menunjukkan bahwa produsen listrik telah meningkatkan pembangkit listrik berbahan bakar batu bara untuk memenuhi permintaan AC yang haus daya, dan dapat menghasilkan emisi sektor tenaga listrik yang jauh lebih tinggi di masa mendatang karena batu bara yang dibeli dibakar untuk menghasilkan listrik.

Kemunduran

Lonjakan tajam dalam impor batu bara termal menghentikan masa tenang yang panjang oleh Vietnam, penghasil emisi CO2 terbesar ke-18 secara global pada tahun 2022, di pasar batu bara internasional.

Impor batu bara termal bulanan Vietnam tetap di bawah 2,5 juta ton sejak Agustus 2020, dan rata-rata hanya 1,4 juta ton sepanjang tahun 2021 dan 2022 karena utilitas negara tersebut bergerak untuk meningkatkan output daya terbarukan dan mengurangi emisi sektor energi.

Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan_2

Berkurangnya aktivitas industri di negara tetangga dan mitra dagang utama China pada tahun 2022, karena penguncian yang berlarut-larut untuk membatasi penyebaran COVID-19, juga menghambat kebutuhan daya industri Vietnam sendiri selama setahun terakhir.

Namun, ekonomi China telah bangkit kembali pada tahun 2023 berkat serangkaian langkah stimulus oleh Beijing, yang telah membantu memacu pertumbuhan di sepanjang rantai pasokan utama di Vietnam dan tempat lain di seluruh Asia.

Bersamaan dengan peningkatan aktivitas pabrik ini, produsen listrik Vietnam juga harus mengakomodasi permintaan yang lebih tinggi untuk AC di kantor dan rumah tangga, yang mencapai rekor tertinggi pada bulan Mei dan Juni karena negara tersebut dilanda gelombang panas yang hebat.

Lintasan Emisi

Untuk menyediakan daya yang cukup untuk penggunaan AC yang lebih tinggi dan output lini produksi yang lebih tinggi, produsen listrik Vietnam kemungkinan akan meningkatkan pembangkit listrik dari pembangkit batu bara.

Batubara menyumbang rata-rata 38% dari pembangkit listrik Vietnam pada tahun 2022, menurut Ember, tetapi pangsa batubara dalam campuran pembangkitan naik menjadi lebih dari 50% pada bulan Maret karena perusahaan listrik meningkatkan produksi berbahan bakar batubara secara keseluruhan.

Data tentang pembangkit listrik sejak bulan Maret belum tersedia, tetapi secara historis telah ada hubungan yang jelas antara impor batubara termal negara tersebut dengan output dan emisi energi termal berikutnya, dengan impor batubara memimpin output dan emisi beberapa minggu hingga satu bulan atau lebih. . Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan_3

Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan_3

Pada tahun 2020, impor batu bara negara itu mencapai puncaknya pada bulan Mei di lebih dari 5,1 juta ton, sementara emisi tenaga batu baranya memuncak pada bulan yang sama dengan hampir 10,5 juta ton karbon dioksida (CO2) dan gas yang setara, data dari Kpler dan think tank Pertunjukan bara.

Dengan impor batu bara pada Mei dan Juni tahun ini melonjak hingga kira-kira dua kali lipat dari rata-rata setahun penuh sebelumnya, kemungkinan besar produsen listrik juga telah meningkatkan secara tajam bagian batu bara dari bauran pembangkit listrik sejak saat itu.

Pada gilirannya, pembangkit berbahan bakar batu bara yang lebih tinggi kemungkinan besar menghasilkan beban emisi yang jauh lebih tinggi, terutama di bagian utara yang merupakan rumah bagi sebagian besar pembangkit listrik tenaga batu bara terbesar di negara itu.

Data emisi sektor listrik bulanan untuk Mei dan Juni tidak akan tersedia hingga akhir tahun ini, tetapi pembacaan kualitas udara baru-baru ini untuk Vietnam menunjukkan kualitas udara yang memburuk di utara dari awal tahun, dan dibandingkan dengan kota-kota lain di daerah yang kurang bergantung pada tenaga batu bara. Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan_4

Emisi Batubara Vietnam Dipastikan Melonjak Setelah Impor Lonjakan_4

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Sungai Panas Prancis Dapat Menodai Arus Listrik Eropa

Devin

Ekonomi Hijau

Energi dan Iklim

Temperatur sungai yang tinggi yang tampaknya akan membatasi keluaran daya di dua pembangkit nuklir Prancis yang menggunakan air sungai untuk mendinginkan reaktor dapat memicu peningkatan keluaran daya berbahan bakar fosil di tempat lain karena perdagangan listrik regional yang luas di Eropa.

Prancis secara teratur mengekspor surplus tenaga dari armada nuklirnya yang besar ke negara tetangga Jerman, Swiss, Spanyol, dan Italia, dan juga mengimpor tenaga dari Inggris, Jerman, dan tempat lain sebagai pemain sentral di salah satu pasar perdagangan listrik paling aktif di dunia.

Namun, dengan tenaga nuklir Prancis yang akan turun dari setidaknya dua pembangkit yang mendinginkan reaktor dari sungai Rhone yang luar biasa hangat, sumber utama listrik bersih tampaknya akan ditarik dari jaringan listrik Eropa yang mungkin perlu diganti dengan tenaga yang dihasilkan dari alam. pembangkit gas atau batu bara di tempat lain di benua itu.

France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_1

Pada gilirannya, setiap peningkatan output dari pembangkit listrik berbahan bakar fosil kemungkinan besar akan mengangkat emisi sektor listrik regional, merusak upaya regional untuk mempercepat pemotongan semua bentuk polusi industri.

Terikat

Prancis memiliki salah satu sistem energi yang paling bergantung pada nuklir di dunia, dengan 56 reaktor nuklir menghasilkan sekitar 70% listrik negara itu, menurut data dari Badan Energi Atom Internasional dan Ember.

Prancis juga merupakan pembangkit listrik terbesar kedua di Eropa setelah Jerman, menghasilkan sekitar 470 terawatt hour (TWh) listrik pada tahun 2022, dibandingkan dengan 582TWh di Jerman, dan 324TWh oleh pembangkit terbesar ketiga di Eropa, Inggris Raya.

Proporsi tenaga nuklir non-emisi Perancis yang tinggi berarti bahwa sektor tenaganya sejauh ini memiliki intensitas karbon terendah dari ekonomi utama Eropa mana pun, rata-rata sekitar 85 gram karbon dioksida per kilowatt jam listrik yang dihasilkan.

Bandingkan dengan lebih dari 385 gram di Jerman, 257 di Inggris, dan 300 untuk Eropa secara keseluruhan, data Ember menunjukkan.

France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_2

Selain itu, Prancis memiliki perbatasan darat dengan Belgia, Luksemburg, Jerman, Swiss, Italia, dan Spanyol, serta perbatasan maritim dengan Inggris Raya, menjadikannya mitra dagang listrik yang ideal untuk semua negara tersebut.

Namun, dengan produksi nuklir dalam negeri akan dibatasi setidaknya untuk beberapa hari mendatang, menurut operator listrik utama negara itu EDF, Prancis akan mengurangi pasokan listrik yang tersedia untuk ekspor yang mungkin berdampak langsung bagi konsumen listrik di tempat lain di wilayah tersebut. .

Dampak Impor

Italia, Swiss, dan Inggris Raya adalah importir listrik Prancis terbesar pada tahun 2022, sementara Jerman, Belgia, dan Spanyol adalah mitra dagang bersih teratas, menurut operator transmisi listrik Prancis RTE.

Untuk menutupi kekurangan pasokan dari Prancis, setiap negara dapat memilih untuk menyambungkan pembangkit domestik atau meningkatkan impor listrik, atau keduanya.

Namun, produsen listrik kemungkinan besar telah meningkatkan produksi baru-baru ini karena setiap negara bergulat dengan peningkatan permintaan dari penggunaan AC yang lebih tinggi selama suhu di atas normal di seluruh benua Eropa.

Itu bisa berarti bahwa utilitas mungkin memiliki ruang terbatas untuk meningkatkan output lebih jauh tanpa menggunakan peningkatan penggunaan pembangkit berbahan bakar fosil yang menghasilkan emisi bersamaan dengan kekuatan yang mereka hasilkan.

Sebagian besar utilitas di seluruh Eropa juga akan menggunakan volume daya terbarukan yang meningkat dengan cepat di seluruh jaringan mereka, dan banyak yang akan membawa kapasitas daya ramah lingkungan tambahan secara online dalam satu tahun terakhir. France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_3

France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_3

Tetapi karena tidak ada produsen listrik Eropa lainnya yang dapat menandingi Prancis untuk skala dalam hal bobot energi bersih, setiap penurunan berkelanjutan dalam output dari Prancis kemungkinan akan ditutup oleh pembangkit bertenaga bahan bakar fosil tambahan di tempat lain - sampai sungai Prancis cukup dingin untuk memungkinkan armada nuklirnya beroperasi. engkol kembali.

Sumber: TimesLIVE

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Lingkup Pembelanjaan Polandia dalam Fokus saat NATO meningkatkan Tujuan Pertahanan

Cohen

Fokus Politik

Para pemimpin NATO menyepakati tujuan pengeluaran militer yang lebih ambisius pada pertemuan puncak di Vilnius minggu ini, tetapi kasus pembelanja besar aliansi, Polandia, menyoroti kerumitan dalam membelanjakan uang secara efektif.

Polandia melonjak ke puncak grafik pengeluaran NATO tahun ini, dengan perkiraan terbaru aliansi menunjukkan itu menuangkan 3,9% dari produk domestik bruto ke tujuan militer, hampir dua kali lipat target 2% NATO saat ini.

Didorong oleh kekhawatiran atas perang Rusia di Ukraina, para pemimpin di KTT menetapkan 2% sebagai minimum abadi untuk pembelanjaan pertahanan, daripada angka yang ditetapkan setelah pencaplokan Krimea oleh Moskow pada tahun 2014.

Hanya 11 anggota yang saat ini memenuhi tujuan itu dengan empat, Finlandia, Rumania, Hongaria, dan Republik Slovakia, menaikkan pengeluaran di atas ambang batas 2% pada tahun 2023 - mencerminkan meningkatnya kegugupan di Eropa Timur dan di perbatasan Rusia.

Tiga negara Baltik Estonia, Latvia, dan tuan rumah pertemuan puncak saat ini Lituania termasuk di antara mereka yang telah membelanjakan di atas target 2%.

Scope of Poland's Spending Spree in Focus as NATO ups Defence Goal_1

Seperti banyak negara lain di seluruh Eropa, Swedia - yang memenangkan lampu hijau yang ditunggu-tunggu untuk bergabung dengan NATO dari Turki di KTT - secara tajam meningkatkan pengeluarannya dari titik terendah saat ancaman Perang Dingin menguap.

Tetapi bahkan dengan investasi dalam perangkat keras mutakhir seperti kapal selam, wajib militer yang diperkenalkan kembali dan pembangunan pangkalan militer baru, diperkirakan tidak akan mencapai ambang batas 2% hingga tahun 2026 dari level saat ini sekitar 1,4%.

Poros Polandia, sebaliknya, mewakili hampir dua kali lipat pengeluaran pertahanan dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

Namun, beberapa ahli mempertanyakan apakah Warsawa dapat mempertahankan tingkat pengeluaran yang begitu tinggi dalam jangka panjang, dan seberapa banyak hal itu mencerminkan pemikiran bersama dengan sekutu.

"Ini adalah peningkatan anggaran yang sangat besar. Jadi, ini akan menjadi komitmen finansial yang sangat besar," kata Alice Billon Galland, peneliti di Chatham House.

"Sejauh mana ini akan benar-benar disampaikan? Dan bagaimana hal itu dapat memengaruhi perhitungan sekutu lainnya?"

Dari mana uang itu berasal?

Sejak dimulainya perang di Ukraina, Warsawa telah memesan 250 tank Abrams buatan AS, ratusan peluncur roket Chunmoo, tank K2, howitzer self-propelled K9, dan pesawat tempur FA-50 dari Korea Selatan serta HIMARS milik Lockheed Martin Corp. peluncur roket.

Pemerintah Hukum dan Keadilan (PiS) yang berkuasa di Warsawa mengatakan pihaknya juga melakukan perombakan bersejarah terhadap pertahanan udaranya.

Terakhir kali Polandia mendekati ambisi pertahanan saat ini adalah pada tahun 1982, dalam pergolakan Perang Dingin, ketika menghabiskan 3,2% dari PDB untuk pertahanan, menurut Stockholm International Peace Research Institute. Namun mantan pejabat dan kelompok oposisi mengatakan pembelian baru terlalu terfragmentasi - beberapa jenis tangki dibeli - yang meningkatkan biaya pemeliharaan, pelatihan dan perbaikan, dan rencana anggaran tidak cukup transparan.

"Sepertiga dari pengeluaran dipesan di luar anggaran, kami tidak melihatnya," kata seorang mantan pejabat. "Sulit untuk mengatakan bahwa ada keputusan yang salah, tetapi pemerintah tidak menjelaskan dari mana uang itu berasal."

Pemerintah mengatakan memiliki dukungan keuangan untuk mendanai rencana pertahanan. "Pelaksanaan tugas pembelian peralatan militer (...) didasarkan pada kemungkinan pembiayaan yang diproyeksikan dari program tersebut," kata kementerian pertahanan Polandia menanggapi pertanyaan dari Reuters.

Siklus Pemilu

Dengan pemilihan yang diperebutkan dengan ketat di Polandia pada bulan Oktober atau November, para ahli mengatakan laju pengeluaran dan debat domestik di sekitarnya sebagian didorong oleh kampanye. berada di pemerintahan berikutnya, akan ada kebutuhan untuk mencari tahu berapa banyak biayanya, bagaimana semua elemen bekerja bersama dan pertanyaan tentang biaya siklus hidup," kata Michal Baranowski, direktur pelaksana di German Marshall. Dana.

Hubungan beku pemerintah PiS dengan Jerman juga dapat membebani apakah pembelian baru digunakan secara maksimal - menyoroti perlunya koordinasi di seluruh aliansi NATO yang beranggotakan 31 negara.

Berlin dan Warsawa tidak dapat menyelesaikan rencana untuk pusat pemeliharaan tank yang rusak di Ukraina, misalnya, dan berjuang untuk menyepakati lokasi unit rudal Patriot yang ditawarkan oleh Jerman setelah rudal nyasar menghantam Polandia timur, menewaskan dua orang, pada akhir 2022.

Sebuah pertanyaan besar bagi NATO adalah apakah Jerman akan memenuhi target 2% secara konsisten dalam jangka panjang. Berlin mengatakan akan memenuhi target tahun depan.

Peningkatan pengeluaran dapat memberi Warsawa dan Berlin kesempatan untuk bersama-sama memperkuat pertahanan darat sayap timur NATO – tetapi hanya jika mereka dapat memperbaiki pagar dan menghasilkan rencana yang koheren.

"Jika Anda berbicara tentang pertahanan konvensional NATO yang kuat, maka secara logis dua kekuatan besar di kawasan itu harus memimpin dan bekerja sama untuk memasok itu," kata Jamie Shea, mantan pejabat senior NATO, sekarang di Chatham House, kepada Reuters.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Seminggu ke Depan – Fokus pada PDB Tiongkok dan Penjualan Ritel AS, Lebih Banyak Data IHK di Tap

Justin

Inflasi dan Resesi

Tren Kebijakan Bank Sentral

The Fed

Tren Ekonomi

Rebound PDB China bisa menutupi celah di bawah permukaan

China jarang keluar dari berita utama akhir-akhir ini di tengah berlanjutnya kekhawatiran bahwa pemulihan ekonomi goyah dan keraguan tentang seberapa jauh pemerintah bersedia memompa lebih banyak stimulus. Pada hari Senin, ketika perkiraan PDB kuartal kedua dilaporkan, investor kemungkinan akan bernafas lega, setidaknya pada awalnya.

Perekonomian diharapkan tumbuh sebesar 7,3% tahun-ke-tahun, yang akan menjadikannya pertumbuhan tercepat sejak kuartal kedua tahun 2021. Namun, PDB menyusut pada kuartal yang sama tahun 2022 sehingga ini akan menyanjung perbandingan tahunan. Selain itu, secara triwulanan, pertumbuhan diproyeksikan hanya sebesar 0,5%, yang berada di bawah rata-rata China dan jauh di bawah laju yang diperlukan untuk mencapai pertumbuhan tahunan sekitar 5% yang ditargetkan oleh pemerintah.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_1

Kelemahan mendasar juga kemungkinan besar akan terlihat secara penuh dalam cetakan bulanan hasil industri dan penjualan ritel. Pertumbuhan produksi industri diperkirakan melambat dari 3,5% menjadi 2,7% y/y di bulan Juni, dan penjualan ritel dari 12,7% menjadi 3,2% y/y.

Stimulus yang sulit dipahami

Investor menjadi agak frustrasi akhir-akhir ini karena kurangnya respons kebijakan dari otoritas China untuk mengatasi perlambatan. Langkah-langkah yang diumumkan sejauh ini sangat tepat sasaran dan stimulus skala besar tampaknya tidak direncanakan. Bank Rakyat China memangkas suku bunga pinjaman pinjaman bulan lalu untuk pertama kalinya sejak Agustus 2022, dan meskipun hanya sebesar 10 basis poin, pemotongan lebih lanjut tidak terlalu mungkin ketika bertemu lagi pada hari Kamis.

Langkah-langkah tambahan untuk mendorong pertumbuhan telah gagal membuat pasar naik, tetapi laporan IHK yang lemah dari Amerika Serikat telah memberi investor sesuatu untuk disemangati. Sehubungan dengan itu, pembacaan PDB yang lebih kuat dari perkiraan dapat menambah bahan bakar pada reli risiko, sedangkan jika mengecewakan, mata uang yang sensitif terhadap risiko seperti dolar Australia serta ekuitas dapat berada di bawah tekanan jual.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_2

Aussie telah naik lebih dari 4,0% di bulan Juli sehingga banyak yang dipertaruhkan jika euforia yang dipimpin CPI AS menguap. Pedagang Australia juga akan mengamati angka pekerjaan rumah tangga pada hari Kamis selain risalah keputusan kebijakan Juli RBA pada hari Selasa ketika Bank kembali berhenti.

Data AS akan mengalami kesulitan mengangkat dolar

Bank sentral yang kemungkinan akan 'membatalkan jeda' pada pertemuan berikutnya adalah Federal Reserve. Tampaknya ada konsensus yang kuat di antara pejabat Fed bahwa beberapa pengetatan lebih lanjut masih diperlukan. Tapi setelah kejutan penurunan IHK, pasar lebih yakin dari sebelumnya bahwa kenaikan bulan Juli akan menjadi yang terakhir. Lebih penting lagi, investor telah meningkatkan taruhan mereka untuk penurunan suku bunga yang agresif pada tahun 2024, memukul dolar AS dalam prosesnya.

Oleh karena itu akan sulit untuk rilis AS minggu depan untuk mengubah ekspektasi tersebut, yang berarti kesengsaraan dolar mungkin tidak akan berkurang dalam waktu dekat.

Kesibukan data akan dimulai pada hari Senin dengan indeks manufaktur Empire State, diikuti oleh penjualan ritel dan produksi industri pada hari Selasa. Pertumbuhan penjualan ritel diperkirakan sedikit meningkat menjadi 0,5% bulan ke bulan, menunjukkan belanja konsumen tetap sehat sementara musim panas berjalan lancar.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_3

Izin bangunan dan perumahan dimulai pada hari Rabu, dengan penjualan rumah yang ada akan datang pada hari Kamis, bersamaan dengan indeks manufaktur Philly Fed. Pasar perumahan AS menunjukkan beberapa tanda tentatif pemulihan dan indikasi lebih lanjut minggu depan mungkin membantu greenback mencakar lebih tinggi.

Apakah IHK Inggris akan melanjutkan penurunannya?

Salah satu mata uang yang naik tinggi di belakang kekalahan dolar adalah pound. Mata uang Inggris telah menyerbu di atas level $1,30 untuk pertama kalinya sejak April 2022. Namun, reli akan diuji pada hari Rabu ketika angka inflasi Inggris terbaru dipublikasikan.

Indeks harga konsumen telah berulang kali mengalahkan ekspektasi tahun ini, menyebabkan sakit kepala bagi Bank Inggris. Fitur yang paling mencolok dari masalah inflasi yang sangat tinggi di Inggris adalah bahwa CPI inti belum mencapai puncaknya setelah kenaikan suku bunga hampir 500 basis poin.

Namun, mungkin ada penangguhan hukuman bagi pembuat kebijakan, jika inflasi turun menjadi 8,2% y/y di bulan Juni seperti yang diharapkan dari 8,7% di bulan sebelumnya. IHK Inti juga diproyeksikan menjadi moderat, tetapi hanya dapat diabaikan hingga 7,0% y/y.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_4

Data penjualan ritel yang akan dirilis Jumat juga akan dipantau.

Setelah melonjak lebih dari 3,0% di bulan Juli saja, pound berisiko mengalami koreksi tajam jika angka CPI meleset dari perkiraan untuk sekali ini. Namun, bahkan dalam skenario ini, prospek sterling akan tetap jauh lebih bullish daripada rekan-rekannya karena Bank of England masih akan memiliki jalur pengetatan yang lebih lama daripada bank sentral besar lainnya seperti Fed dan ECB.

Jepang, Selandia Baru, dan Kanada juga menunggu laporan CPI

Reserve Bank of New Zealand mempertahankan suku bunga ditahan pada pertemuan bulan Juli, menandakan bahwa suku bunga kemungkinan telah mencapai puncaknya. Pembacaan IHK triwulanan pada hari Rabu diantisipasi untuk mendukung keputusan tersebut karena inflasi diperkirakan turun dari 6,7% menjadi 5,9% y/y dalam tiga bulan hingga Juni.

Tapi seperti pound, dolar Selandia Baru yang bersemangat berada dalam bahaya kemunduran jika inflasi turun lebih dari yang diharapkan.

Bank of Canada di sisi lain memutuskan untuk menaikkan suku bunga minggu ini dan membuka pintu lebih banyak lagi. Namun, dengan inflasi mencapai level terendah dua tahun sebesar 3,4% pada bulan Mei, investor tidak yakin apakah BoC akan menaikkan lagi.

Pada hari Selasa, angka CPI bulan Juni akan dirilis dan dapat memicu dolar Kanada jika taruhan BoC ditiup ke arah tertentu.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_5

Rilis inflasi akan berakhir pada hari Jumat di Jepang di mana spekulasi berkembang tentang kemungkinan perubahan kebijakan oleh Bank of Japan. Data hari Jumat dapat menjadi penting dalam membantu pembuat kebijakan mengambil keputusan jika mereka harus mengangkat atau menghapus batas atas imbal hasil JGB 10 tahun.

IHK utama dan inti tampaknya telah stabil di Jepang tetapi yang disebut tingkat 'inti inti' terus meningkat. Dengan demikian, setiap kejutan kenaikan dalam angka bulan Juni dapat memicu spekulasi pergerakan bulan Juli, mendorong yen Jepang, yang mengalami minggu terbaiknya sejak November tahun lalu.

Sumber: XM

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Korea Kemungkinan Akan Melihat Pemulihan Sederhana Sepanjang Sisa Tahun Ini

Damon

Tren Ekonomi

Harapkan pertumbuhan kuartal kedua yang lebih kuat

Aktivitas bulanan dan data frekuensi tinggi lainnya menunjukkan PDB kuartal kedua dipercepat menjadi 0,5% kuartal-ke-kuartal disesuaikan secara musiman, dari 0,3% pada kuartal pertama, karena kontribusi ekspor bersih dan investasi meningkat, sementara konsumsi swasta kehabisan tenaga . Di luar kuartal kedua, persyaratan perdagangan lebih baik tetapi permintaan domestik diperkirakan melemah karena kondisi moneter dan fiskal yang ketat. Kami memperkirakan pertumbuhan PDB tahunan akan meningkat sebesar 0,9% tahun-ke-tahun pada tahun 2023 dibandingkan dengan 2,6% pada tahun 2022.

Korea Likely to See Modest Recovery Through Rest of Year_1

Kami setuju bahwa permintaan akhir dari AS dan UE diperkirakan akan melemah secara dramatis pada paruh kedua tahun 2023, dan pembukaan kembali China tidak akan memberikan stimulus yang berarti bagi ekonomi global. Pembacaan PMI Manufaktur saat ini berada di zona kontraksi kurang dari 50 di banyak ekonomi utama, termasuk UE dan Jepang. Oleh karena itu, kondisi permintaan global tidak akan mendukung ekspor Korea untuk pulih sepenuhnya.

Namun demikian, kami yakin ekspor Korea akan terus membaik. Mengapa? Kami jelaskan di bawah ini.

Kondisi perdagangan akan membaik karena harga komoditas yang melemah

Mengingat kinerja paruh pertama tahun 2023 yang sudah buruk, pertumbuhan ekspor tahunan kemungkinan akan menyusut. Namun menurut kami pertumbuhan ekspor telah mencapai titik terendah dan kontraksi akan mereda pada kuartal ketiga dan akhirnya menjadi positif pada kuartal keempat. Meskipun neraca perdagangan berubah menjadi surplus di bulan Juni untuk pertama kalinya dalam 16 bulan, hal itu terutama disebabkan oleh penurunan tajam impor komoditas, bukan pemulihan ekspor. Neraca perdagangan diperkirakan akan tetap surplus untuk sebagian besar paruh kedua tahun ini, karena dampak penurunan impor akan semakin cepat dengan penurunan harga komoditas global yang cepat.

Lambatnya kinerja ekspor terutama didorong oleh penurunan semikonduktor dan minyak bumi. Efek harga yang tidak menguntungkan mendominasi kinerja yang buruk dari dua barang ekspor utama tersebut. Dilihat dari ekspor secara volume, penurunannya tidak terlalu besar dibandingkan dengan nilai. Kami percaya bahwa efek harga negatif akan memudar secara bertahap selama sisa tahun ini.

Efek harga yang tidak menguntungkan kemungkinan akan mereda pada akhir tahun ini

Menurut data pasar terbaru, harga DRAM tujuan umum (DDR4) terus turun di bulan Juli, tetapi harga produk generasi berikutnya yang bernilai tinggi dan berkinerja tinggi telah pulih sedikit sejak April. Kami berpikir bahwa siklus penurunan semikonduktor perlahan-lahan mencapai titik terendah di sekitar produk kelas atas, tetapi jalur kelas atas masih merupakan segmen kecil dari pasar DRAM. Dengan demikian, harga DRAM secara keseluruhan diperkirakan akan melemah pada kuartal ketiga karena kelebihan pasokan terus berlanjut.

Data produksi industri bulan Mei menunjukkan bahwa produksi semikonduktor naik meskipun ada komitmen pengurangan produksi dari dua pembuat chip utama, sehingga persediaan juga sedikit naik. Analis sektor memperkirakan bahwa Samsung Electronics dan SK Hynix akan mengurangi produksi mereka masing-masing sekitar 5-10%, tetapi diperkirakan akan memakan waktu tiga hingga enam bulan untuk pengurangan produksi yang berarti terjadi. Jadi, kami perkirakan perlambatan dalam pembuatan chip, terhitung sekitar 20% dari total produksi industri, yang merupakan salah satu alasan melambatnya PDB kuartal ketiga. Namun, pada saat yang sama, penyesuaian inventaris adalah alasan lain mengapa kami percaya bahwa harga DRAM akan pulih pada akhir tahun.

Selain itu, pembuat chip Korea akan mendapat manfaat paling banyak dari chip AI seperti HBM (Memori Bandwidth Tinggi) di belakang kemajuan terbaru dalam teknologi AI. Bahkan jika ekonomi AS mengarah ke resesi pada akhir tahun ini, investasi di bidang TI dan teknologi baru kemungkinan besar akan tetap kuat, oleh karena itu kami percaya bahwa chip bernilai tinggi dan ekspor mesin terkait akan meningkat, terlepas dari siklus bisnis AS. Kami berharap pemulihan ekspor chip akan diperpanjang hingga tahun depan.

Ekspor transportasi akan mendorong pertumbuhan ekspor tahun ini

Di industri otomotif, gangguan rantai pasokan global telah membaik, sementara permintaan mengejar ketinggalan belum sepenuhnya terpenuhi, yang mengarah pada ekspor kendaraan yang kuat. Kami telah khawatir bahwa kombinasi dari biaya pinjaman yang tinggi dengan tindakan IRA (insentif pajak hanya tersedia untuk produsen mobil AS) pada akhirnya akan mengurangi permintaan kendaraan Korea. Namun, mengingat kondisi persediaan yang ketat dan permintaan yang kuat untuk kendaraan listrik, ekspor kendaraan harus tetap kuat. Meskipun penjualan mobil akan mendingin pada paruh kedua tahun 2023, tingkat inventaris saat ini terlalu rendah sehingga akumulasi inventaris akan bertahan untuk sementara waktu.

Sementara itu, ekspor kapal diperkirakan akan terus membaik namun dengan volatilitas bulanan yang tinggi. Kapal pre-order selama pandemi kini siap untuk diselesaikan. Tumpukan pesanan memiliki korelasi positif yang kuat dengan ekspor kapal dengan perbedaan waktu tiga tahun. Meskipun ekspor kapal tidak mencerminkan siklus bisnis global saat ini, mereka dapat berfungsi sebagai penyangga countercyclical untuk ekspor Korea selama dua tahun ke depan.

Ledakan investasi di Timur Tengah juga akan mendukung ekspor

Selama enam bulan terakhir, ekspor ke Timur Tengah telah meningkat tajam dibandingkan kawasan lain dan diperkirakan akan semakin meningkat dalam waktu dekat. Menurut Kementerian Perdagangan, Industri dan Energi, pesanan pabrik luar negeri Korea melonjak 40,2% YoY pada paruh pertama tahun ini, terutama dipimpin oleh fasilitas petrokimia dari Timur Tengah (Arab Saudi dan Qatar). Karena perusahaan teknik Korea biasanya memasukkan pesanan peralatan pabrik sebagai bagian dari kesepakatan proyek mereka, ekspor mesin dan material diharapkan mendapat manfaat dari pesanan pabrik.

Data berwawasan ke depan menunjukkan permintaan domestik akan melemah

Meskipun ekspor akan menjadi kekuatan pendorong untuk pemulihan selama sisa tahun 2023, kami yakin melemahnya permintaan domestik akan menjadi hambatan utama. Investasi diperkirakan akan tetap menjadi bagian terlemah. Pesanan mesin dan impor barang modal, keduanya merupakan indikator utama investasi fasilitas, tetap berada di wilayah kontraksi selama lebih dari enam bulan, menunjukkan bahwa kontraksi saat ini akan berlangsung setidaknya sekitar seperempat lebih.

Terlepas dari kemerosotan di pasar real estat yang dimulai pada awal 2022, konstruksi berkontribusi positif terhadap pertumbuhan hingga paruh pertama tahun ini, karena proyek konstruksi yang sedang berlangsung telah diselesaikan selama setahun terakhir. Namun, dampak negatif dari pengurangan pesanan, izin, dan dimulainya konstruksi akhirnya akan tercermin dalam PDB mulai semester kedua dan seterusnya. Meningkatnya unit yang tidak terjual juga kemungkinan akan membebani aktivitas konstruksi untuk waktu yang cukup lama.

Kekhawatiran lainnya adalah perlambatan aktivitas layanan. Sejak awal 2022, efek pembukaan kembali telah secara kuat mendorong aktivitas jasa dan memimpin pertumbuhan PDB, tetapi aktivitas jasa telah menurun selama tiga bulan terakhir berturut-turut. Kami berpikir bahwa efek pembukaan kembali memudar karena dukungan kebijakan fiskal habis dan biaya pinjaman meningkat. Hal ini juga tercermin pada penjualan eceran, dimana pertumbuhan penjualan secara bertahap melambat.

Dukungan fiskal akan dibatasi dengan kekurangan penerimaan pajak

Rasio utang terhadap PDB Korea meningkat cukup signifikan selama periode pandemi, dan laju pertumbuhan utang yang cepat menjadi salah satu perhatian utama pemerintah. Oleh karena itu, pemerintah berkomitmen untuk meningkatkan kesehatan fiskalnya. Sementara itu, dari Januari hingga Mei, penerimaan pajak turun KRW 36,4 triliun dibandingkan tahun sebelumnya, terutama karena kemerosotan pasar real estate. Mengingat keinginan yang kuat untuk meningkatkan kesehatan fiskal dan kurangnya pendapatan pajak, kami percaya bahwa pemerintah kemungkinan besar akan merestrukturisasi pengeluarannya dengan menghilangkan proyek-proyek yang tidak menjadi prioritas. Dengan demikian, kami percaya bahwa langkah-langkah fiskal yang ketat tidak akan memberikan banyak dukungan untuk pertumbuhan di paruh kedua tahun ini.

Data pasar tenaga kerja menggambarkan pertumbuhan masing-masing sektor

Sektor manufaktur dan real estat adalah dua industri besar yang secara konsisten memangkas pekerjaan sejak Juli 2022, sementara pekerjaan konstruksi tetap lesu, menggemakan kontraksi dalam pertumbuhan manufaktur dan konstruksi. Pekerjaan layanan umumnya solid, tetapi fluktuasi oleh sub-industri terlihat jelas.

Pertama, terlepas dari normalisasi kebijakan terkait Covid, kesehatan dan kesejahteraan sosial terus meningkatkan pekerjaan. Kedua, jumlah pekerjaan yang berhubungan dengan perhotelan dan rekreasi telah meningkat secara signifikan. Tahun lalu, akomodasi dan restoran menambahkan sebagian besar pekerjaan, dan tahun ini, layanan lain seperti rekreasi, transportasi, dan penjualan keseluruhan/eceran telah meningkat pesat.

Sejalan dengan tren tersebut, konsumsi rumah tangga terhadap barang dan jasa hingga saat ini masih tetap kuat. Tapi kami melihat moderasi perolehan pekerjaan di layanan swasta dalam waktu dekat karena konsumsi rumah tangga diperkirakan akan melemah terutama karena memburuknya kondisi keuangan. Patut dicatat bahwa dalam beberapa bulan terakhir telah terjadi peningkatan yang kuat dalam bidang TIK dan pekerjaan profesional yang dianggap terkait dengan pengembangan perangkat lunak/platform, termasuk teknologi AT. Menurut kami TI manufaktur kemungkinan akan tetap lamban dalam waktu dekat, tetapi TI perangkat lunak akan terus tumbuh dengan kokoh. Ini kemungkinan besar akan diterjemahkan ke dalam investasi penelitian dan pengembangan yang kuat.

Prospek inflasi

Dibandingkan dengan AS, UE, dan Inggris, lebih jelas terlihat bahwa inflasi Korea mengarah ke kisaran target bank sentral dengan kecepatan tetap. Memang benar bahwa inflasi inti kaku pada level yang tinggi, tetapi akan turun ke kisaran 2% dalam beberapa bulan. Kami tidak mengharapkan kenaikan biaya utilitas tambahan sepanjang tahun karena harga komoditas global telah stabil sementara penurunan harga sewa diperkirakan akan semakin cepat. Inflasi bahan makanan juga cenderung mereda karena penurunan harga beberapa bahan makanan pokok yang belakangan ini terjadi. Korea Likely to See Modest Recovery Through Rest of Year_7

Korea Likely to See Modest Recovery Through Rest of Year_7

Jam tangan Bank of Korea

Kami perkirakan Bank of Korea (BoK) akan melakukan langkah pertama untuk memangkas suku bunga kebijakannya pada kuartal keempat tahun ini sebelum siklus pelonggaran bank sentral utama lainnya dimulai. Yang paling penting, kami percaya bahwa inflasi akan berada di kisaran 2% pada titik ini, sehingga BoK akan dapat memperoleh ruang untuk menyesuaikan arah kebijakannya.

Konsumsi rumah tangga dan investasi bisnis kemungkinan akan terhambat cukup jauh karena kondisi tarif yang ketat berlangsung lebih dari satu tahun. Kami telah melihat tanda-tanda distorsi kredit dengan meningkatnya tingkat tunggakan dan tingkat gagal bayar, kebanyakan pada kelompok yang rentan secara finansial.

Ketika siklus bisnis global memasuki fase penurunan, BoK secara bertahap akan melonggarkan kondisi moneter, mendukung rumah tangga dan bisnis untuk menyerap guncangan perlambatan global. Namun, tingkat utang rumah tangga yang tinggi dan kesenjangan yang melebar antara Federal Reserve AS akan membatasi laju penurunan suku bunga pada tahun 2024.