Jepang akan mengirim diplomat senior ke China dalam upaya untuk meredakan ketegangan, lembaga penyiaran publik NHK melaporkan pada hari Senin, setelah China meningkatkan tanggapannya terhadap komentar Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mengenai Taiwan.

Masaaki Kanai, seorang pejabat senior di Kementerian Luar Negeri Jepang, akan berangkat ke China pada hari Senin, kata laporan itu, sebagai langkah menyusul dikeluarkannya imbauan China untuk tidak melakukan perjalanan ke Jepang dan peringatan keselamatan bagi pelajar yang tinggal di sana.

Ketegangan antara kedua negara tetangga meningkat sejak Takaichi mengatakan bulan ini bahwa kekuatan militer yang digunakan dalam konflik Taiwan dapat dianggap sebagai "situasi yang mengancam kelangsungan hidup," sebuah klasifikasi yang akan memberikan pembenaran hukum bagi Jepang untuk mendukung negara-negara sahabat yang memilih untuk merespons.

Beijing menuduh Takaichi mencampuri urusan internalnya dan menuntut pencabutan komentarnya, tetapi Tokyo mengatakan pendiriannya tidak berubah dari pemerintahan sebelumnya.

Dalam tanda ketegangan lainnya, empat kapal Penjaga Pantai Tiongkok yang bersenjata berlayar melalui perairan sengketa yang dikuasai Jepang pada hari Minggu sebelum meninggalkan wilayah tersebut. Kedua negara mengklaim gugusan pulau tak berpenghuni di Laut Cina Timur yang disebut Senkaku oleh Jepang dan Diaoyu oleh Tiongkok. Kepulauan tersebut dikelola oleh Jepang. Kapal-kapal Tiongkok sering terlihat di dalam atau di dekat perairan sengketa tersebut.

Penjaga Pantai Tiongkok mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa mereka melakukan "patroli penegakan hak asasi manusia" melalui perairan tersebut dan bahwa itu adalah operasi yang sah.

Secara terpisah, pengumuman sentimen publik di antara masyarakat Tiongkok dan Jepang ditunda atas permintaan penyelenggara Tiongkok, menurut Genron NPO Jepang. Lembaga riset Jepang ini merilis survei sentimen publik secara berkala bekerja sama dengan China International Communications Group, sebuah grup penerbitan Tiongkok.

Jajak pendapat tahun lalu menunjukkan bahwa sekitar 90% responden Jepang dan Cina tidak berpandangan baik terhadap negara lain.

Sumber: Bloomberg Eropa

Emas menguat tipis, menghentikan penurunan dua hari yang dipicu oleh memudarnya optimisme bahwa Federal Reserve AS akan memangkas suku bunga bulan depan.

Harga emas batangan diperdagangkan di kisaran $4.100 per ons pada hari Senin, setelah turun lebih dari 2% pada sesi sebelumnya. Ekspektasi penurunan suku bunga kembali mereda pekan lalu karena para pejabat The Fed menunjukkan sedikit keyakinan untuk mengurangi biaya pinjaman. Suku bunga yang lebih rendah biasanya membuat emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil lebih menarik bagi investor.

Sejumlah pembuat kebijakan The Fed telah meningkatkan peringatan bahwa laju inflasi dapat melambat atau terhenti, dengan beberapa – termasuk Kepala The Fed Kansas City, Jeff Schmid, dan Kepala The Fed Boston, Susan Collins – menentang penurunan suku bunga lagi pada bulan Desember. Sementara itu, beberapa lainnya tampak belum memutuskan: Presiden Atlanta, Raphael Bostic, mengatakan "kita lihat saja nanti" mengenai penurunan suku bunga pada bulan Desember.

Sementara itu, logam mulia mendapatkan dukungan dari prospek The Fed yang akan menyuntikkan likuiditas lebih lanjut ke dalam sistem keuangan dan beralih ke kebijakan moneter yang lebih longgar. Barclays Plc kini memperkirakan pembelian obligasi Treasury oleh The Fed untuk pengelolaan cadangan akan dimulai pada bulan Februari, lebih cepat dari perkiraan sebelumnya.

Harga emas naik 0,3% menjadi $4.097,22 per ons pada pukul 08.00 pagi di Singapura. Indeks Bloomberg Dollar Spot sedikit berubah. Perak menguat, sementara paladium dan platinum stagnan.

Sumber: Bloomberg Eropa

Federal Reserve menyampaikan sinyal beragam menjelang pertemuannya pada bulan Desember 2025, dengan pejabat Mester dan Williams memperingatkan terhadap pemotongan suku bunga sementara Brainard tetap terbuka terhadap langkah-langkah pelonggaran.

Ketidakpastian ini telah menyebabkan turbulensi pasar, yang berdampak signifikan terhadap mata uang kripto, dengan harga Bitcoin dan Ethereum bereaksi terhadap potensi perubahan kebijakan moneter AS.

Pandangan Berbeda Para Pejabat The Fed tentang Pemangkasan Suku Bunga

Loretta Mester dan Lael Brainard telah menyuarakan pandangan yang berbeda mengenai potensi penurunan suku bunga pada bulan Desember. Mester lebih memilih untuk berhati-hati, dengan alasan kekuatan pasar tenaga kerja yang masih bertahan dan risiko inflasi.

Namun, Brainard mendukung gagasan pemotongan suku bunga sederhana, dengan menunjuk pada data yang mendukung pendaratan ekonomi yang lebih lunak.

Pasar tenaga kerja tetap tangguh, tetapi risiko penurunan suku bunga lebih lanjut pada tahap ini tidak beralasan kecuali kita melihat penurunan yang jelas dalam data ketenagakerjaan. Pelonggaran kebijakan preemptif dapat merusak kredibilitas inflasi kita. — Loretta Mester, Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland

Sumber: CryptoSlate

Ekspor utama Singapura meningkat 22,2 persen pada bulan Oktober, melampaui ekspektasi seiring pertumbuhan barang elektronik dan non-elektronik.

Ekspor domestik non-minyak (Nodx) meningkat 22,2 persen pada bulan Oktober dibandingkan tahun lalu, setelah revisi ekspansi 7 persen pada bulan September, data dari Enterprise Singapore (EnterpriseSG) pada tanggal 17 November menunjukkan.

Angka itu jauh di atas kenaikan 7,5 persen yang diperkirakan oleh para ekonom dalam jajak pendapat Bloomberg.

Pengiriman produk elektronik naik 33,2 persen pada bulan Oktober, melanjutkan kenaikan 30,4 persen pada bulan sebelumnya.

Peningkatan ini didorong oleh lonjakan ekspor komputer pribadi sebesar 77,7 persen. Pengiriman meningkat 31,4 persen untuk produk media cakram dan 40,9 persen untuk sirkuit terpadu (IC), atau chip.

Pengiriman barang non-elektronik, yang sebagian besarnya adalah produk farmasi, meningkat 18,8 persen tahun ke tahun di bulan Oktober, menyusul kenaikan 0,5 persen di bulan sebelumnya.

Pertumbuhan tersebut dipimpin oleh lonjakan ekspor emas nonmoneter sebesar 176,8 persen, peningkatan sebesar 25,2 persen untuk produk farmasi, dan peningkatan sebesar 16,1 persen untuk mesin khusus.

Nodx ke Taiwan meningkat 61,5 persen, melanjutkan kenaikan 31,9 persen pada bulan September, disebabkan oleh lonjakan 119,8 persen dalam ekspor mesin khusus, kenaikan 30,7 persen dalam IC, dan lonjakan 289,1 persen dalam produk media disk.

Ekspor ke Thailand meningkat 91,1 persen pada bulan Oktober, melanjutkan pertumbuhan 23,9 persen pada bulan sebelumnya, karena ekspor emas non-moneter melonjak 844,6 persen, sementara pengiriman dalam bentuk IC meningkat 73,9 persen dan papan sirkuit cetak kosong naik 71,3 persen.

Nodx ke Hong Kong tumbuh 66,9 persen pada bulan Oktober, dari pertumbuhan 56,3 persen pada bulan sebelumnya, didukung oleh pertumbuhan 93,3 persen dalam pengiriman IC, sementara ekspor mesin khusus melonjak 848,1 persen dan ekspor emas nonmoneter naik 68,9 persen.

Ekspor utama ke Amerika Serikat, pasar ekspor terbesar Singapura, turun 12,5 persen, sementara ekspor ke Jepang turun 0,1 persen.

Sumber: Straitstimes

Maskapai penerbangan AS akan dapat melanjutkan operasi normal mulai Senin setelah lebih dari seminggu pengurangan penerbangan diamanatkan pemerintah.

Departemen Perhubungan AS dan Badan Penerbangan Federal (FAA) mengumumkan pada Minggu malam bahwa mereka akan mencabut pemangkasan penerbangan di 40 bandara utama AS yang diberlakukan selama penutupan pemerintah sejak pukul 6 pagi pada hari Senin. Pada hari Jumat, mereka telah mengurangi persentase pembatalan penerbangan domestik menjadi 3% dari 6%.

Pemangkasan tersebut pertama kali berlaku pada 7 November sebesar 4% dan seharusnya meningkat secara perlahan hingga 10% pada 14 November. Namun, pemerintah membekukan tarif pada 6% pada hari Rabu, tak lama sebelum Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang untuk mengakhiri penutupan federal terpanjang dalam sejarah AS.

Menteri Perhubungan Sean Duffy dan Administrator FAA Bryan Bedford mengatakan pengurangan kapasitas penerbangan diperlukan untuk meringankan beban para pengendali lalu lintas udara, yang bekerja tanpa bayaran selama penutupan. Mereka mengatakan FAA menilai data keselamatan, termasuk laporan dari pilot tentang respons pengendali lalu lintas udara, ketika membuat keputusan, tetapi belum mengumumkan temuan atau angka spesifik secara publik, meskipun beberapa eksekutif maskapai dan anggota parlemen sedang mencari informasi tersebut.

Sumber: Bloomberg Eropa

Pemilu baru-baru ini di AS dan dinamika di Eropa menyoroti meningkatnya volatilitas politik dan potensi pergeseran kebijakan yang berbeda. Investor harus bersiap menghadapi turbulensi lebih lanjut di masa mendatang.

Sementara aksi jual yang dipimpin oleh teknologi minggu lalu merupakan contoh lain dari volatilitas pasar ekuitas yang harus dihadapi para investor sepanjang tahun, pemilihan umum terkini di AS dan dinamika politik di seluruh Eropa menunjukkan volatilitas politik sedang meningkat dan mengarah lebih tinggi daripada yang pernah kita lihat dalam beberapa dekade.

Pemilihan sosialis Demokrat Zohran Mamdani sebagai wali kota baru New York City pada tanggal 4 November adalah contoh baru tentang betapa tidak stabilnya lingkungan politik di AS, dengan kebangkitan partai-partai populis sayap kanan yang mencolok di Prancis, Jerman, dan Inggris yang menunjukkan luasnya perkembangan ini.

Hal ini mungkin tidak menjadi perhatian utama saat ini karena pasar ekuitas AS bergejolak karena kekhawatiran akan AI—topik yang baru-baru ini kami bahas, AI: Ledakan? Kehancuran? Atau Keduanya? —dan risiko perubahan sikap hawkish oleh Federal Reserve. Namun, menjelang tahun 2026, volatilitas politik di berbagai negara ekonomi utama di Barat perlu dicermati oleh investor karena hal ini menimbulkan implikasi penting bagi pengambilan keputusan kebijakan dan pasar risiko.

Polarisasi dan Perubahan Kebijakan

Ketidakstabilan politik mungkin terasa biasa saja di AS dan di seluruh dunia, tetapi kemenangan Mamdani memberikan sentakan baru dan pengingat nyata tentang penyebab yang mendasarinya.

Meskipun kondisi ekonomi sedang baik, kecemasan ekonomi di kalangan pemilih telah meningkat dan bergeser secara luas. Secara sederhana, kita dapat melihat pergeseran ini sebagai pekerja 'kerah biru' yang terdampak otomatisasi yang condong ke populisme sayap kanan, sementara pekerja 'kerah putih' yang menghadapi pasar kerja yang lebih ketat cenderung lebih condong ke sayap kiri.

Hal ini pada akhirnya menunjukkan berakhirnya era konsensus pascaperang dalam kepemimpinan politik. Perpecahan politik kini semakin besar, meningkatkan risiko dan ketidakpastian seputar arah kebijakan, sesuatu yang belum pernah kita lihat setidaknya selama 50 tahun terakhir. Bahkan, terdapat lebih banyak kesepakatan daripada ketidaksepakatan di antara partai-partai politik yang berkuasa, yang menciptakan stabilitas dan kepastian yang lebih besar dalam arah kebijakan dan pengambilan keputusan.

Seiring berkembangnya era baru perpecahan politik ini, beberapa bidang menunjukkan pembacaan yang bermakna, di antaranya adalah kepala kebijakan keuangan, energi, teknologi/AI, dan antimonopoli.

Rezim regulasi keuangan dapat sangat dipengaruhi oleh perubahan kepemimpinan politik, misalnya, pengawasan yang lebih ketat di bawah pemerintahan progresif dibandingkan dengan bias yang lebih deregulasi di bawah pemerintahan konservatif. Pergeseran intensitas pengawasan, persyaratan modal, aturan perlindungan konsumen, dan prioritas penegakan hukum dapat mengubah biaya modal, pertumbuhan kredit, dan profitabilitas di seluruh sektor keuangan.

Kebijakan energi menghadirkan kontras yang serupa tajamnya. Pendekatan yang mengutamakan iklim menyiratkan standar emisi yang lebih ketat, percepatan pemanfaatan energi terbarukan, dan perubahan bauran investasi; kebijakan yang ramah bahan bakar fosil biasanya bertujuan untuk mengurangi hambatan perizinan dan mendukung produksi energi tradisional. Perubahan-perubahan ini dapat memengaruhi keputusan belanja modal, keekonomian proyek, dan jalur komoditas, serta seringkali juga berfungsi sebagai saluran transmisi bagi guncangan geopolitik melalui harga energi.

Di bidang teknologi/AI, beragam aturan tingkat negara bagian sudah mulai bermunculan; rezim yang lebih ketat sedang dipertimbangkan di negara bagian seperti New York, California, dan Colorado, dibandingkan dengan kerangka kerja yang lebih longgar di Texas dan Florida. Fragmentasi ini meningkatkan biaya kepatuhan, mempersulit peluncuran produk, dan dapat memberikan keunggulan kompetitif yang tidak merata, tergantung di mana perusahaan beroperasi dan di mana standar-standar tersebut menyatu. Pendekatan yang berbeda terhadap kebijakan antimonopoli di bawah pemerintahan yang berbeda juga penting, membentuk kembali lanskap persaingan untuk teknologi berkapitalisasi besar dan memengaruhi dinamika struktur pasar yang lebih luas, mulai dari kelayakan MA hingga perilaku platform.

Implikasi Investasi

Di tengah meningkatnya volatilitas politik dan ketidakpastian kebijakan, investasi menjadi lebih kompleks, memengaruhi cakrawala waktu, konstruksi portofolio, dan alokasi aset.

Berinvestasi untuk jangka panjang harus tetap menjadi prinsip inti, tetapi lingkungan mengharuskan kelincahan yang lebih besar, misalnya, cakrawala taktis yang lebih pendek dan alokasi yang fleksibel untuk menavigasi pergeseran rezim tanpa mengabaikan tujuan strategis.

Di tingkat perusahaan dan industri, prioritasnya adalah ketahanan terhadap fluktuasi kebijakan. Investor harus menilai sensitivitas kebijakan di seluruh sektor, dengan menyadari bahwa sektor keuangan, energi, dan teknologi platform besar biasanya memiliki "beta kebijakan" yang lebih tinggi dibandingkan banyak industri lainnya. Preferensi yang diberikan adalah condong ke model bisnis dengan sumber pendapatan yang terdiversifikasi, struktur biaya yang adaptif, dan neraca yang kuat yang dapat menyerap guncangan regulasi atau fiskal.

Sebagai bagian dari hal ini, penyusunan skenario kebijakan yang jelas ke dalam portofolio dan anggaran risiko sangatlah penting; pertimbangkan pengendalian progresif versus konservatif di tingkat federal dan negara bagian. Lakukan uji tekanan (stress-test) terhadap bagaimana jalur-jalur ini dapat memengaruhi pendapatan, margin, rencana investasi, dan biaya modal. Penentuan ukuran posisi berbasis skenario dapat membantu mengelola dispersi hasil yang lebih luas dan kesalahan pelacakan yang lebih tinggi yang menyertai pandangan yang sensitif terhadap kebijakan.

Untuk mendukung pendekatan ini, gunakan diversifikasi lintas aset untuk membantu mengelola risiko dan memastikan likuiditas yang memadai. Pasar publik memberikan kemampuan yang lebih besar untuk menyesuaikan posisi dengan cepat terhadap perubahan kebijakan, sementara pasar swasta cenderung menunjukkan opsi keluar yang lebih terbatas.

Volatilitas Menuntut Kelincahan

Volatilitas politik kini menjadi fitur utama investasi, bukan sekadar latar belakang. Menjelang pemilihan umum paruh waktu AS, kecepatan dan visibilitas perubahan kebijakan kemungkinan akan meningkat, meningkatkan risiko sekaligus peluang.

Bagi investor, sangat penting untuk siap bertindak lincah seiring perubahan siklus kebijakan. Mereka yang menggabungkan disiplin jangka panjang dengan fleksibilitas taktis akan berada di posisi yang lebih baik untuk melindungi modal dan menangkap peluang dalam lingkungan yang ditentukan oleh hasil kebijakan yang lebih luas dan penyesuaian harga pasar yang lebih cepat.

Sumber: Neuberger Berman