Tak Ada Lagi Tahun 50-an di Tahun 25

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Sorotan AS dan Kanada.

Kanada – Tak Ada Lagi Usia 50-an di Tahun 2025

Giliran Bank of Canada (BoC) menjadi pusat perhatian minggu lalu dan pasar mendapatkan pertunjukan yang mereka inginkan. Bank memangkas suku bunga kebijakannya sebesar 50 bps menjadi 3,25%–pemotongan super besar kedua berturut-turut. BoC kini telah memangkas suku bunga semalam sebesar 175 bps sejak Juni (Grafik 1). Keputusan tersebut memenuhi ekspektasi konsensus, tetapi pergerakan pasar selama minggu lalu tidak menentu. Dolar Kanada menguat hampir setengah persen segera setelah pertemuan tetapi akhirnya melemah, mengakhiri minggu ini pada 0,7030 sen AS. Imbal hasil bergerak naik, dengan obligasi Kanada 2 dan 10 tahun naik masing-masing 10 dan 15 bps.

Ada banyak hal yang perlu diungkap dalam pengumuman ini. BoC telah menjelaskan bahwa ekonomi tidak perlu lagi berada dalam wilayah yang sangat terbatas. Dan dengan kisaran suku bunga netral Bank yang saat ini berada di 2,25–3,25%, suku bunga kebijakan di mata BoC kini berada dalam wilayah yang lebih seimbang. Bank merasa bahwa inflasi mulai stabil di sekitar target dua persen mereka dan kini telah beralih ke prioritas prospek pertumbuhan yang lebih lemah.

Ada satu perubahan penting dalam pernyataan yang menimbulkan ketidakpastian tentang arah suku bunga ke depan. Pada bulan Oktober, Bank menyatakan bahwa mereka "berharap" untuk mengurangi biaya pinjaman jika ekonomi berkembang secara umum sesuai dengan perkiraan mereka. Minggu lalu, pernyataan itu berubah menjadi, "ke depannya, kami akan mengevaluasi kebutuhan untuk pengurangan lebih lanjut dalam suku bunga kebijakan satu keputusan pada satu waktu." Ini adalah perubahan nada yang berarti dan perubahan yang hampir menghilangkan kemungkinan penurunan 50 bps lagi.

BoC mengakui sejumlah ketidakpastian domestik dan eksternal yang dihadapi ekonomi Kanada pada tahun 2025. Salah satunya, ancaman Presiden terpilih AS Donald Trump untuk mengenakan tarif 25% pada ekspor barang Kanada sangat mengaburkan prospek ekonomi. Sementara itu, perubahan kebijakan imigrasi baru-baru ini akan menghambat pertumbuhan populasi Kanada yang mendorong efek permintaan dan penawaran. Gelombang stimulus fiskal termasuk pembayaran satu kali kepada individu dan penangguhan sementara GST juga berpotensi untuk menghidupkan kembali saluran belanja konsumen. Faktanya, perkiraan terbaru kami menempatkan belanja konsumen sebagai salah satu pendorong utama pertumbuhan PDB riil tahun 2025 (Grafik 2). Pembaruan pada neraca rumah tangga Kanada minggu lalu juga menunjukkan bahwa kekayaan terus meningkat, memperkuat pandangan kami bahwa belanja akan terus menguat dalam waktu dekat.

Seperti yang dibahas dalam perkiraan terbaru kami, kami memperkirakan BoC akan memangkas 100 bps lagi–atau satu kali pemangkasan 25 bps per kuartal–pada tahun 2025 untuk mencapai estimasi kami tentang suku bunga “netral” sebesar 2,25%. Tidak diragukan lagi bahwa suku bunga yang tinggi berperan dalam meredakan tekanan pada ekonomi. Kami pikir pemangkasan lebih lanjut secara bertahap adalah keputusan yang bijaksana untuk memungkinkan ekonomi menutup kelesuan ekonomi secara perlahan, sambil meminimalkan risiko memicu kembali inflasi. BoC tengah menghadapi masa sulit ke depannya karena bertujuan untuk menyeimbangkan banyak kekuatan yang bersaing dalam upaya untuk mengkalibrasi suku bunga dengan tepat.

AS – Pemangkasan Suku Bunga Desember Diperkirakan Terjadi, 'Penghentian' Suku Bunga Januari Semakin Mungkin Terjadi

Untuk tahun yang seharusnya hanya menghasilkan sedikit keuntungan ekuitas, SP 500 naik 27% secara mengesankan tahun ini (Grafik 1). Pengembalian tersebut bahkan lebih penting mengingat Federal Reserve sejauh ini hanya memberikan pelonggaran kebijakan sebesar 75 bps, atau jauh lebih sedikit dari 150 bps yang diperkirakan oleh pasar berjangka untuk tahun 2024 pada akhir tahun lalu. Dan meskipun pemotongan seperempat poin lainnya secara umum diharapkan pada hari Rabu ini, data CPI dan PPI yang keluar minggu lalu memberikan lebih banyak bukti bahwa kemajuan pada sisi inflasi memang terhenti dan kemungkinan akan mengarah pada jalur pelonggaran kebijakan yang lebih bertahap pada tahun 2025.

Inflasi IHK utama meningkat dengan laju tercepat dalam tujuh bulan pada bulan November, mendorong perubahan dua belas bulan menjadi 2,7%, naik dari level terendah tiga tahun sebesar 2,4% pada bulan Oktober. Sementara itu, inflasi inti meningkat pada laju yang sama dengan tiga bulan sebelumnya, meskipun komposisi tekanan harga sedikit bergeser. Inflasi jasa mendingin bulan lalu, karena perlambatan yang signifikan dalam biaya tempat tinggal, tetapi ini diimbangi oleh kenaikan tajam dalam harga barang dan pembacaan yang kuat pada inflasi 'inti super'.

Pengukur inflasi pilihan Fed, deflator PCE inti, akan dirilis Jumat depan. Pemetaan data CPI ke PCE inti menunjukkan kenaikan 'lunak' sebesar 0,3% m/m pada bulan November, yang mendorong tren jangka pendek lebih tinggi (Grafik 2). Hal ini kemungkinan akan membuat anggota FOMC gelisah, yang perlu melihat bukti lebih lanjut tentang meredanya tekanan inflasi sebelum berkomitmen untuk memangkas suku bunga di masa mendatang. Ini adalah pesan yang kemungkinan akan disampaikan Ketua Fed Powell pada pengumuman kebijakan minggu ini.

FOMC juga akan merilis serangkaian proyeksi ekonomi yang telah direvisi, yang akan memberikan wawasan tentang bagaimana pandangan pembuat kebijakan tentang prospek dan jalur masa depan untuk suku bunga kebijakan telah bergeser pasca-pemilu. Dalam proyeksi September, median 'titik' mengasumsikan pelonggaran kebijakan sebesar 100-bps pada tahun 2025, atau hampir dua kali lipat dari yang saat ini tercermin dalam harga berjangka. Namun, inflasi inti PCE berjalan sekitar 25 bps lebih tinggi daripada 2,6% yang diasumsikan dalam serangkaian proyeksi terakhir untuk kuartal keempat tahun ini. Ini menunjukkan bahwa median titik untuk tahun 2025 dapat bergeser sedikit lebih tinggi. Tetapi itu sama sekali bukan jaminan, karena setiap anggota Komite akan membuat asumsi mereka sendiri tentang ruang lingkup, besaran, dan waktu perubahan kebijakan potensial di bawah pemerintahan yang akan datang. Ini dapat dengan sangat baik menyebabkan dispersi yang lebih luas dalam perkiraan.

Inilah yang terjadi pada Desember 2016, setelah kemenangan telak Partai Republik terakhir. Transkrip dari pertemuan FOMC tersebut menunjukkan bahwa sekitar setengah dari anggota FOMC memasukkan sejumlah stimulus fiskal dalam perkiraan masing-masing. Jadi, meskipun Powell tidak mungkin berspekulasi tentang dampak perubahan kebijakan potensial selama konferensi pers minggu ini, sangat mungkin bahwa beberapa anggota FOMC akan memasukkan beberapa dampak dari tarif dan/atau pemotongan pajak ke dalam proyeksi revisi mereka. Mengingat ketidakpastian kebijakan dan fakta bahwa pembacaan inflasi baru-baru ini menunjukkan bahwa kemajuan telah terhenti, kami menduga bahwa FOMC akan membuka pintu untuk 'jeda' pemotongan suku bunga pada bulan Januari dan beralih ke pemotongan suku bunga di setiap pertemuan lainnya pada tahun 2025.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Penasihat Trump di Silicon Valley Menjadi Sasaran 'Sensor' AI

Owen Li

Tren Ekonomi

Terkait AI, kru teknologis ini cukup sepakat tentang perlunya pengembangan dan adopsi AI yang cepat di seluruh AS. Akan tetapi, ada satu masalah keamanan AI yang cukup sering diangkat oleh kelompok ini: ancaman "sensor" AI dari Big Tech.

Penasihat Trump di Lembah Silikon dapat menjadikan respons chatbot AI sebagai medan pertempuran baru bagi kaum konservatif untuk melancarkan perang budaya yang sedang berlangsung dengan perusahaan teknologi.

Sensor AI adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bagaimana perusahaan teknologi ikut campur dalam menjawab chatbot AI mereka agar sesuai dengan politik tertentu, atau mendorong politik mereka sendiri. Yang lain mungkin menyebutnya moderasi konten, yang sering merujuk pada hal yang sama tetapi memiliki konotasi yang sangat berbeda. Sama seperti media sosial dan algoritme pencarian, mendapatkan jawaban AI yang tepat untuk acara berita langsung dan topik kontroversial adalah target yang terus berubah.

Selama dekade terakhir, kaum konservatif telah berulang kali mengkritik Big Tech karena menyerah pada tekanan pemerintah dan menyensor platform dan layanan media sosial mereka. Namun, beberapa eksekutif teknologi telah mulai memoderasi posisi mereka di depan publik. Misalnya, menjelang pemilihan umum 2024, CEO Meta Mark Zuckerberg meminta maaf kepada Kongres karena tunduk pada tekanan pemerintahan Biden untuk secara agresif memoderasi konten terkait COVID-19. Tak lama setelah itu, CEO Meta mengatakan bahwa ia telah membuat "kesalahan politik selama 20 tahun" dengan mengambil terlalu banyak tanggung jawab atas masalah yang berada di luar kendali perusahaannya — dan mengatakan bahwa ia tidak akan membuat kesalahan itu lagi.

Namun menurut penasihat teknologi Trump, chatbot AI menghadirkan ancaman yang lebih besar terhadap kebebasan berbicara, dan berpotensi menjadi cara yang lebih ampuh untuk mengendalikan kebebasan berbicara. Alih-alih mengarahkan algoritme pencarian atau umpan ke hasil yang diinginkan, seperti menurunkan peringkat disinformasi vaksin, perusahaan teknologi kini dapat memberikan Anda satu jawaban yang jelas yang tidak menyertakannya.

Dalam beberapa bulan terakhir, Musk, Andreessen, dan Sacks telah berbicara menentang penyensoran AI dalam podcast, wawancara, dan unggahan media sosial. Meskipun kita tidak tahu persis bagaimana mereka menasihati Trump, keyakinan mereka yang dinyatakan secara publik dapat mengungkap percakapan yang mereka lakukan secara tertutup di Washington, DC, dan Mar-a-Lago.

"Ini keyakinan saya, dan apa yang telah saya coba sampaikan kepada orang-orang di Washington, yaitu jika Anda menganggap penyensoran media sosial itu buruk, [AI] berpotensi menjadi seribu kali lebih buruk," kata salah satu pendiri a16z Marc Andreessen dalam wawancara baru-baru ini dengan Joe Rogan. "Jika Anda ingin menciptakan dunia dystopian terbaik, Anda akan memiliki dunia di mana semuanya dikendalikan oleh AI yang telah diprogram untuk berbohong," kata Andreessen dalam wawancara baru-baru ini dengan Bari Weiss.

Andreessen juga mengungkapkan kepada Weiss bahwa dia telah menghabiskan sekitar separuh waktunya dengan tim Trump sejak pemilu terjadi, memberikan nasihat tentang teknologi dan bisnis.

"[Andreessen] menjelaskan jalur distopia yang kami lalui dengan AI," kata mantan COO PayPal dan salah satu pendiri Craft Ventures, David Sacks, dalam sebuah posting baru-baru ini di X tak lama setelah ia ditunjuk menjadi kepala AI dan kripto Trump. "Namun, garis waktu terpecah, dan kami berada di jalur yang berbeda sekarang."

Di All In — podcast populer yang dipandu Sacks bersama pemodal ventura berpengaruh lainnya — penasihat AI baru Trump telah berulang kali mengkritik Google dan OpenAI karena, seperti yang dijelaskan oleh pembawa acara, memaksa chatbot AI untuk bersikap politis yang benar.

"Salah satu kekhawatiran tentang ChatGPT sejak awal adalah bahwa aplikasi itu diprogram untuk membangunkan orang, dan tidak memberikan jawaban yang jujur kepada orang-orang tentang banyak hal. Penyensoran dilakukan dengan memasukkan jawaban-jawaban tersebut," kata Sacks dalam sebuah episode All In pada bulan November 2023.

Terlepas dari klaim Sacks, bahkan Elon Musk mengakui bahwa chatbot xAI sering kali lebih politis daripada yang diinginkannya. Bukan karena Grok "diprogram untuk sadar," tetapi lebih mungkin karena kenyataan melatih AI di internet terbuka. Meski begitu, Sacks semakin memperjelas setiap hari bahwa "kejujuran AI" adalah sesuatu yang menjadi fokusnya.

"Begitulah cara mendapatkan Black George Washington di Google"

Kasus penyensoran AI yang paling banyak dikutip adalah ketika generator gambar AI Google Gemini menghasilkan gambar multiras untuk kueri seperti "bapak pendiri AS" dan "tentara Jerman dalam Perang Dunia II," yang jelas-jelas tidak akurat.

Penasihat Trump di Lembah Silikon Menjadi Sasaran 'Sensor' AI_1

Namun, ada contoh lain tentang perusahaan yang memengaruhi hasil tertentu. Baru-baru ini, pengguna mengetahui bahwa ChatGPT tidak akan menjawab pertanyaan tentang nama-nama tertentu, dan OpenAI mengakui bahwa setidaknya satu dari nama-nama tersebut memicu perangkat privasi internal. Di titik lain, chatbot AI Google dan Microsoft menolak untuk mengatakan siapa yang memenangkan pemilihan umum AS tahun 2020. Selama pemilihan umum tahun 2024, hampir setiap sistem AI menolak untuk menjawab pertanyaan tentang hasil pemilihan umum, kecuali Perplexity dan Grok.

Untuk beberapa contoh ini, perusahaan teknologi berargumen bahwa mereka membuat pilihan yang aman dan bertanggung jawab bagi penggunanya. Dalam beberapa kasus, itu mungkin benar — Grok berhalusinasi tentang hasil pemilu 2024 bahkan sebelum suara dihitung.

Namun insiden Gemini mencuat; insiden itu menyebabkan Google menonaktifkan kemampuan Gemini untuk menghasilkan gambar orang — sesuatu yang masih belum dapat dilakukan Gemini versi gratis. Google menyebut insiden itu sebagai kesalahan dan meminta maaf karena "tidak mencapai sasaran."

Andreessen dan Sacks tidak melihatnya seperti itu. Kedua pemodal ventura itu mengatakan bahwa Google sama sekali tidak gagal, tetapi justru berhasil melakukannya dengan terlalu jelas. Mereka menganggapnya sebagai momen penting bagi Google untuk melepaskan topengnya.

"Orang-orang yang menjalankan Google AI menyelundupkan preferensi dan bias mereka, dan bias tersebut sangat liberal," kata Sacks dalam sebuah episode All In pada Februari 2024, menanggapi insiden Gemini. "Apakah saya pikir mereka akan menghilangkan bias tersebut? Tidak, mereka akan membuatnya lebih halus. Itulah yang menurut saya mengganggu."

"Ini 100% disengaja; begitulah cara Anda mendapatkan Black George Washington di Google," kata Andreessen dalam wawancara baru-baru ini dengan Weiss, mengulang insiden Gemini. "Ini langsung mengarah pada argumen Elon, yaitu bahwa pada intinya, Anda harus melatih AI untuk berbohong [yaitu, untuk menghasilkan jawaban seperti milik Gemini]."

Seperti yang disebutkan Andreessen, Elon Musk telah terang-terangan menentang "chatbot AI yang membangunkan manusia." Musk awalnya menciptakan perusahaan rintisan AI yang didanai dengan baik, xAI, pada tahun 2023 untuk menentang ChatGPT milik OpenAI, yang menurut miliarder tersebut saat itu terinfeksi "virus pikiran yang membangunkan manusia." Ia akhirnya menciptakan Grok, chatbot AI dengan perlindungan yang jauh lebih sedikit dibandingkan chatbot terkemuka lainnya.

"Saya akan memulai sesuatu yang Anda sebut TruthGPT atau AI pencari kebenaran maksimum yang mencoba memahami sifat alam semesta," kata Musk dalam wawancara dengan Fox pada tahun 2023.

Ketika Musk meluncurkan Grok, Sacks memuji upaya tersebut: "Memiliki sesuatu seperti Grok akan — minimal — menjaga kejujuran OpenAI dan kejujuran ChatGPT," kata kepala AI Trump dalam episode All In pada November 2023.

Kini, Musk melakukan lebih dari sekadar menjaga kejujuran ChatGPT. Ia telah mengumpulkan lebih dari $12 miliar untuk mendanai xAI dan bersaing dengan OpenAI. Ia juga menggugat perusahaan rintisan milik Sam Altman dan Microsoft, yang berpotensi menghentikan transisi OpenAI yang mencari laba.

Pengaruh Musk terhadap pejabat pemerintah konservatif telah terbukti berpengaruh di bidang lain. Jaksa Agung Texas Ken Paxton sedang menyelidiki sekelompok pengiklan yang diduga memboikot X milik Elon Musk. Musk sebelumnya menggugat kelompok pengiklan yang sama, dan sejak itu, beberapa perusahaan telah melanjutkan iklan di platformnya.

Tidak jelas apa yang dapat dilakukan Trump dan Republikan lainnya jika mereka benar-benar ingin menyelidiki OpenAI atau Google atas penyensoran AI. Bisa jadi penyelidikan oleh lembaga ahli, gugatan hukum, atau mungkin hanya masalah budaya yang dapat terus diupayakan Trump selama empat tahun ke depan. Terlepas dari jalan ke depan, penasihat Trump di Lembah Silikon tidak berbasa-basi dalam masalah ini saat ini.

"Elon, dengan berkas-berkas Twitter, melakukan versi privatisasi dari apa yang sekarang perlu terjadi secara luas," kata Andreessen kepada Weiss, merujuk pada tuduhan Musk tentang penyensoran di Twitter. "Kita, penduduk Amerika, perlu mencari tahu apa yang telah terjadi selama ini, khususnya tentang keterkaitan tekanan pemerintah dengan penyensoran … Harus ada konsekuensi."

Sumber: yahoo finance

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Analisis Pasar Umum – 16/12/24

IC Markets

Tren Ekonomi

Pasar AS Berkonsolidasi Jelang Minggu yang Penting – Dow Turun 0,2%

Hari perdagangan Jumat relatif tenang, seperti yang diharapkan, dengan investor mencerna berita terkini dan menantikan minggu perdagangan penting lainnya. Dow turun 0,20%, S&P ditutup datar, dan Nasdaq hanya naik 0,12% dalam perdagangan yang lesu. Mata uang diperdagangkan dalam kisaran yang relatif ketat, dengan dolar menguat.

Namun, ada beberapa pergerakan penting dalam obligasi pemerintah dan komoditas. Imbal hasil obligasi AS 2 tahun naik 5,4 basis poin, naik menjadi 4,245%, sementara imbal hasil obligasi acuan 10 tahun naik 6,9 basis poin, mencapai 4,397%. Harga minyak kembali naik karena para pedagang mengevaluasi sanksi Uni Eropa terhadap Rusia, dengan minyak mentah Brent naik 1,47% menjadi $74,49 dan WTI naik 1,81% menjadi $71,29. Emas mengalami penurunan lagi dari level tertinggi baru-baru ini, turun 1,21% pada hari itu dan menutup sesi New York pada $2.649,65.

Fokus Bank Sentral Minggu Ini

Minggu ini akan menjadi minggu yang penting bagi pasar keuangan, dengan berita utama dari beberapa bank sentral utama dunia. Pertemuan Federal Reserve, yang berakhir pada akhir perdagangan AS pada hari Rabu, tidak diragukan lagi akan menjadi fokus utama. Namun, dengan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin yang sudah diperhitungkan dengan baik, hasilnya bisa jadi bukan peristiwa penting.

Bank of England dan Bank of Japan juga akan memberikan informasi terbaru tentang suku bunga di pasar. Keduanya diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, dan pertemuan ini mungkin memiliki potensi yang lebih besar untuk menggerakkan pasar daripada pengumuman Fed. Pedagang valas mengantisipasi aktivitas signifikan di sekitar peristiwa ini, dengan kejutan apa pun kemungkinan akan terjadi dari dua pertemuan terakhir. Akibatnya, pergerakan yang lebih kuat dalam pound dan yen dapat terlihat seiring berjalannya minggu ini.

Hari yang Sibuk untuk Memulai Minggu yang Sibuk

Senin akan menjadi hari yang sangat padat untuk mengawali minggu yang mungkin menjadi minggu yang krusial bagi pasar keuangan. Serangkaian angka PMI Manufaktur dan Jasa akan dirilis di semua sesi, dengan data dari Australia, Prancis, Jerman, Uni Eropa, Inggris, dan AS.

Sesi Asia mencakup beberapa berita utama dari Tiongkok, dengan data Produksi Industri dan Penjualan Ritel menjadi sorotan. Dalam sesi Eropa, Presiden ECB Christine Lagarde dijadwalkan untuk berpidato, diikuti kemudian oleh Gubernur Bank Kanada Tiff Macklem, yang akan berpidato di hadapan hadirin di Vancouver.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun

Tren Kebijakan Bank Sentral

Fed terlihat mengambil jeda pada bulan Januari

Setelah RBA, BoC, SNB dan ECB, kemewahan bank sentral berlanjut minggu depan, dengan Fed pada hari Rabu, dan BoJ dan BoE pada hari Kamis.

Meskipun data hari Rabu menunjukkan bahwa inflasi AS sedikit lebih tinggi daripada bulan Oktober, pelaku pasar menjadi lebih yakin bahwa Fed akan menekan tombol pemotongan suku bunga minggu depan, hampir sepenuhnya memperkirakan pengurangan seperempat poin. Meskipun demikian, kemungkinan para pembuat kebijakan untuk tidak mengambil tindakan pada bulan Januari telah melonjak hingga sekitar 80%.

Tampaknya para pelaku pasar menanggapi serius perkataan sejumlah pembuat kebijakan, yang tampak bersedia memberikan suara mendukung penurunan suku bunga pada pertemuan mendatang, tetapi mereka juga bersikukuh bahwa jalur penurunan suku bunga yang lebih lambat untuk bergerak maju adalah hal yang diperlukan.

Keyakinan itu mungkin merupakan hasil dari janji presiden terpilih Trump untuk mengenakan tarif tinggi pada impor dari seluruh dunia, terutama China, serta janjinya untuk pemotongan pajak perusahaan secara besar-besaran. Kebijakan ini dianggap memicu inflasi, yang terbukti terus berlanjut bahkan sebelum rencana Trump diberlakukan.

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun_1

Kinerja ekonomi AS yang luar biasa menguatkan anggapan bahwa pejabat Fed tidak perlu terburu-buru menurunkan suku bunga, sesuatu yang juga dicatat oleh Ketua Fed Powell sendiri. Model PDB Fed Atlanta saat ini menunjukkan pertumbuhan SAAR QoQ sebesar 3,3% yang kuat di Q4, sementara laporan ketenagakerjaan terbaru menegaskan bahwa pasar tenaga kerja tetap kuat dan bahwa hasil yang suram pada bulan Oktober hanyalah anomali, kejadian yang terjadi sekali saja karena pemogokan dan kondisi cuaca yang buruk.

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun_2

Perhatikan titik-titiknya

Dengan mempertimbangkan semua itu, pemangkasan suku bunga sebesar 25bps sendiri tidak mungkin terlalu mengguncang pasar. Investor mungkin lebih fokus pada petunjuk dan isyarat tentang seberapa besar kemungkinan jeda pada bulan Januari, serta pada berapa banyak pemangkasan suku bunga yang dipertimbangkan oleh para pembuat kebijakan sepanjang tahun 2025.

Jika pengurangan minggu depan tidak diperhitungkan, kontrak berjangka dana Fed menunjukkan pengurangan 50bps lagi pada Desember mendatang. Dikombinasikan dengan peluang yang sudah kuat untuk jeda pada pertemuan pertama tahun ini, hal ini menimbulkan beberapa risiko penurunan bagi dolar AS.

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun_3

Bahkan jika Ketua Fed Powell menguatkan gagasan jeda pada bulan Januari, titik tengah untuk tahun 2025 yang menunjukkan penurunan suku bunga lebih dari 50bps dapat mengecewakan ekspektasi pasar dan dengan demikian membebani dolar AS. Pada saat yang sama, taruhan biaya pinjaman yang lebih rendah dari yang diharapkan saat ini dikombinasikan dengan pemotongan pajak Trump, dapat dirayakan di Wall Street, dengan indeks ekuitas terus menjelajahi wilayah yang belum dipetakan.

Bank Sentral Jepang – menaikkan atau tidak menaikkan suku bunga?

Mengoper bola ke BoJ, hingga baru-baru ini, investor mengharapkan kenaikan suku bunga sebesar 15bps pada pertemuan ini, atau peluang 60% untuk kenaikan seperempat poin. Namun, peluang itu turun menjadi sekitar 25% setelah anggota dewan Nakamura mengatakan bahwa, meskipun ia tidak menentang kenaikan suku bunga, keputusan harus bergantung pada data.

His remarks disappointed those expecting the BoJ to finish the year with a hike, but yet, traders are nearly fully pricing in a quarter-point increase by March as Governor Ueda and his colleagues maintained their readiness to hike again due to an expanding economy, rising wages, and above-target inflation.

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun_4

This means that there are upside risks for the yen. A rate hike by the BoJ next week could offer strong support, but even if officials decide to stand pat, strong hints that an increase at the turn of the year is warranted could still prove beneficial.

BoE appears in no rush to cut rates

A few hours later, the central bank torch will be passed to the BoE. Contrary to the Fed, investors are seeing only a 10% chance of a 25bps cut at this gathering. They are not even fully pricing in one before March.

Last month, policymakers lowered the Bank rate from 5.0% to 4.75% but raised their inflation forecasts as finance minister Reeves announced massive government spending in her first budget.

Combined with recent remarks from Governor Bailey that there is still “a distance to travel”, this prompted investors to anticipate no action before the turn of the year and around 75bps worth of reductions by the end of 2025.

The relatively hawkish BoE bets helped the pound to be the only major currency that has not lost ground against the greenback in 2024, and to strongly outperform the neighboring euro as the ECB is expected to cut interest rates by another 115bps in 2025. Trump’s tariff threats pose another risk for the Eurozone and the common currency.

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun_5

Ergo, should the BoE maintain a hawkish stance, the pound is likely to remain supported. It could even finish the year higher against the US dollar if the Fed disappoints current market expectations.

Flash PMIs, CPIs and more

What could add extra pressure on the euro next week may be another round of disappointing PMIs on Monday. The preliminary numbers from France and Germany are coming out ahead of the Eurozone’s prints and signs of more economic struggles in these two nations, which are also face political uncertainty, could intensify headaches for euro traders.

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun_6

The UK and US preliminary SP Global PMIs are also out on the same day, but they may attract less attention than the Euro area prints as pound and dollar traders may have their attention fixed on the BoE and Fed central bank decisions.

That said, pound traders may be tempted to incorporate the UK jobs data for October and the UK CPI numbers for November, due out on Tuesday and Wednesday, into their expectations heading into Thursday’s decision. So, the pound could experience some early volatility before Bailey and co. announce their decision. The UK retail sales are due out on Friday.

On Friday, the agenda also includes the US core PCE index for October, which is the Fed’s preferred inflation gauge and is accompanied by the personal income and spending data for the same month.

Berbicara tentang inflasi, menyusul keputusan BoC untuk memangkas suku bunga sebesar 50bps minggu ini, pedagang loonie mungkin mengalihkan perhatian mereka ke data CPI Kanada pada hari Rabu.

Minggu Depan – Fed, BoJ dan BoE Menyelesaikan Keputusan Kebijakan Akhir Tahun_7

Meskipun para pembuat kebijakan memilih langkah yang lebih besar, Gubernur Macklem mengatakan bahwa pengurangan lebih lanjut akan dilakukan secara bertahap. Sekarang, investor melihat peluang sebesar 40% bagi Bank untuk tidak mengubah kebijakannya pada pertemuan bulan Januari dan tanda-tanda inflasi yang kuat dapat meningkatkan peluang tersebut, sehingga menambah dukungan terhadap dolar Kanada.

Sumber: XM

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Reli Harga Minyak Mentah Terhenti Akibat Prospek Jangka Panjang yang Suram

Alex

Komoditas

Minyak Mentah diperdagangkan hampir stabil di dekat $70,00 pada hari Jumat karena investor masih enggan menambah reli yang terlihat di awal minggu. Laporan OPEC+ merupakan elemen yang baik bagi harga Minyak untuk bergerak naik, tetapi para pedagang masih memperingatkan proyeksi 2025 ketika Presiden terpilih Donald Trump akan tetap menjabat di Gedung Putih. Beberapa komitmen telah ditetapkan untuk mengebor lebih banyak Minyak AS dan menjadi eksportir yang lebih besar di pasar yang sudah kelebihan pasokan.

Indeks Dolar AS (DXY) – yang mengukur kinerja Dolar AS (USD) terhadap sekeranjang mata uang – menguat menjelang pertemuan Federal Reserve minggu depan . Greenback kembali mengalami arus masuk dengan kesenjangan suku bunga yang melebar antara suku bunga AS terhadap suku bunga Tiongkok dan Eropa, yang memicu penguatan Greenback.

Pada saat penulisan ini, Minyak Mentah (WTI) diperdagangkan pada harga $70,37 dan Minyak Mentah Brent pada harga $73,90.

Berita minyak dan penggerak pasar: Jangka Pendek vs Jangka Panjang

Produsen minyak Abu Dhabi National Oil Co., atau Adnoc, telah memangkas alokasi minyak mentah ke sejumlah pelanggan Asia, menurut pengangkat ekuitas dan jangka waktu minyak, Bloomberg melaporkan.

Fundamental yang lemah akan menekan harga minyak pada tahun 2025 karena kelebihan pasokan yang membayangi akan meredam dampak risiko perang, sanksi, dan pemotongan OPEC+, analis Bloomberg Pol Lezcano melaporkan.

Upaya para pemasok minyak AS di akhir tahun untuk menurunkan tagihan pajak mereka biasanya memicu lonjakan ekspor minyak mentah pada bulan Desember. Namun, persediaan yang rendah secara musiman di Gulf Coast akan membalikkan tren tersebut, kata para analis, Reuters melaporkan.

Analisis Teknis Minyak: Hati-hati sekarang

Harga minyak mentah mungkin telah naik, tetapi para pedagang berhati-hati untuk tidak menambah kenaikan tersebut. Dengan berakhirnya tahun dan prospek Presiden AS yang baru yang lebih suka mengebor lebih banyak minyak, kenaikannya tampak terbatas. Diperkirakan kenaikan atau kenaikan yang lebih tinggi hanya akan berlangsung sebentar, dengan aksi ambil untung yang pasti akan terjadi sebelum tahun 2024 berakhir.

Simple Moving Average (SMA) 55 hari di $70,06 sedang diuji dan perlu bertahan dan menutup harian di atasnya untuk menjadi support. Lebih jauh ke atas, $71,46 dan SMA 100 hari di $71,12 akan bertindak sebagai resistance yang kuat. Jika pedagang minyak dapat menembus level tersebut, $75,27 akan menjadi level penting berikutnya.

Di sisi negatifnya, masih terlalu dini untuk melihat apakah SMA 55-hari akan kembali di $70,06. Itu berarti $67,12 – level yang menahan harga pada bulan Mei dan Juni 2023 – masih merupakan support solid pertama di dekatnya. Jika itu tertembus, level terendah tahun 2024 muncul di $64,75 diikuti oleh $64,38, level terendah dari tahun 2023.

Sumber: FXSTREET

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Manajer Dana Inggris Memprediksi Pemenang AI Baru di Luar Big Tech Akan Muncul

Devin

Tren Ekonomi

Revolusi AI adalah “pergeseran platform terbesar sejak listrik” dan, karenanya, akan membawa peluang investasi di perusahaan teknologi yang lebih kecil yang semakin mendekati raksasa Big Tech, menurut salah satu manajer dana yang berbasis di Inggris.

"Kami sangat yakin bahwa pemenang siklus teknologi baru ini, yang benar-benar dimulai 18 bulan, dua tahun lalu dengan momen ChatGPT [dan] revolusi AI, tidak akan menjadi pemenang yang sama seperti siklus teknologi terakhir," kata Clare Pleydell-Bouverie, salah satu manajer dana utama di Liontrust Asset Management, kepada Arjun Kharpal dari CNBC minggu lalu.

"Kami benar-benar fokus pada peluang yang ada di bawah Magnificent Seven," kata Pleydell-Bouverie, merujuk pada sekelompok saham Big Tech yang terdiri dari Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, dan Tesla.

Banyak dari perusahaan teknologi itu katanya siap untuk pekerjaan investasi pada aplikasi AI, yang digambarkan oleh manajer dana tersebut sebagai klub baru yang terdiri dari perusahaan-perusahaan bernilai tinggi, dan salah satu dari sejumlah lapisan berbeda yang tumbuh dalam industri AI yang lebih luas.

“Tahun ini kami benar-benar fokus pada lapisan infrastruktur AI dari tumpukan teknologi baru ini,” katanya.

Pleydell-Bouverie memperingatkan investor AI yang bersemangat untuk melihat bahwa "Anda harus membangun infrastruktur komputasi baru ini sebelum Anda dapat memonetisasinya." Ini termasuk chip silikon, peralatan semikonduktor, seperti Applied Materials, dan perusahaan yang bertanggung jawab untuk memasang kabel dan jaringan bawah tanah, katanya.

“Jadi, Broadcom, Amphenol, Arista, semuanya merupakan komponen yang sangat penting untuk meningkatkan infrastruktur AI ini. Selain itu, ada juga penyedia model. Sebagian besar, kami melihat para pemain ini sebagai komoditas ... Ini adalah perlombaan senjata yang lengkap untuk membangun model fondasi yang besar ini,” katanya. Model fondasi yang besar mengacu pada model pembelajaran mesin yang dilatih pada sejumlah besar data.

Di bawah tumpukan pembuat aplikasi AI terdapat perusahaan-perusahaan teknik yang “membawa AI ke perusahaan dan pelanggan,” kata Pleydell-Bouverie, seraya menambahkan: “Nilainya saat ini masih berada di lapisan infrastruktur AI, tetapi kami melihat hal itu akan naik ke tumpukan tahun depan.”

Nvidia 'penerima manfaat utama' dari ledakan AI

Pleydell-Bouverie meyakini Nvidia akan menjadi pemain kunci dalam revolusi AI pada 2025, membuat perbandingan dengan melonjaknya Apple sebagai pemain dominan selama transisi telepon pintar.

Namun, untuk memahami peran Nvidia pada tahun 2025, investor harus melihat perusahaan Magnificent Seven dari sudut pandang berbeda.

“Kesalahpahaman utama tentang Nvidia adalah bahwa perusahaan itu adalah penyedia chip. Melihat perusahaan melalui kerangka kerja ini … melihat perusahaan ini melalui kerangka kerja belanja modal [capital expenditure] hyperscaler yang melihat ke belakang pada dasarnya adalah cara yang salah untuk melihat perusahaan ini,” kata Pleydell-Bouverie.

Salah satu pendiri Apple, Steve Jobs, berjasa memadukan sistem operasi yang gagal dengan perangkat keras yang ramping pada pertengahan tahun 1990-an, meletakkan fondasi bagi perusahaan tersebut untuk akhirnya mengambil keuntungan dari ledakan telepon pintar yang muncul pada pergantian milenium.

Pleydell-Bouverie melihat Nvidia berakselerasi seperti Apple.

“Nvidia sebenarnya memposisikan dirinya untuk menjadi sistem operasi bagi perangkat lunak baru yang dibekali AI yang akan benar-benar mulai dipasarkan tahun depan,” tambahnya.

Nvidia telah menjadi penerima manfaat utama dari ledakan kecerdasan buatan yang sedang berlangsung, dengan chip AI generasi berikutnya Blackwell kini menjadi fokus. Saham perusahaan tersebut telah meningkat hampir tiga kali lipat sejauh ini pada tahun 2024 — naik lebih dari 180% pada tahun ini — menjadikannya salah satu perusahaan paling bernilai di dunia.

Sumber:CNBC

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Masih dibatasi, tapi tidak dalam jangka waktu lama

Saif

Tren Kebijakan Bank Sentral

ECB diperkirakan memangkas suku bunga sebesar 25bp lagi dan mengubah pernyataannya sambil membatasi perubahan konkret. ECB membatalkan janji untuk mempertahankan suku bunga yang cukup ketat selama diperlukan dan sebaliknya hanya mengatakan bahwa mereka bertekad untuk memastikan inflasi stabil secara berkelanjutan pada target jangka menengah 2%. Suku bunga masih dianggap ketat, tetapi pelonggaran kondisi pembiayaan sudah membuat pinjaman baru menjadi lebih murah.

Staf ECB kini memperkirakan pemulihan yang lebih lambat, sementara proses desinflasi berjalan dengan baik. Perubahan pada prakiraan inflasi bersifat moderat, dan inflasi inti diperkirakan sebesar 2,3% pada tahun 2025 dan 1,9% pada tahun 2026 dan 2027, yaitu kurang lebih sesuai dengan target.

Fungsi reaksi tetap tidak berubah dan keputusan mendatang akan tetap didasarkan pada penilaian prospek inflasi berdasarkan data ekonomi dan keuangan yang masuk, dinamika inflasi yang mendasarinya, dan kekuatan transmisi kebijakan moneter. ECB tidak melakukan komitmen awal terhadap jalur suku bunga tertentu, sementara keputusan mendatang akan dibuat melalui pendekatan yang bergantung pada data dan setiap pertemuan.

Berdasarkan pesan hari ini, kami mempertahankan perkiraan dasar kami untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25bp pada setiap pertemuan ECB hingga April tahun depan, saat kami melihat suku bunga deposito mencapai 2,25%. Risiko tetap condong ke arah penurunan untuk pandangan ini.

Dalam QA, Lagarde mengatakan telah ada diskusi tentang pemotongan 50bps, tetapi pada akhirnya terjadi reli kuat menuju 25bps. Ia menambahkan bahwa meskipun risiko inflasi naik belum hilang, risiko terhadap harga sekarang lebih bersifat dua sisi. Lagarde tidak memberikan estimasi baru tentang di mana tingkat netral suku bunga mungkin berada, karena topik ini tidak dibahas. Ia mengatakan arah perjalanan cukup jelas, tetapi kecepatannya tidak dan banyak hal telah dibahas.

Pasar keuangan awalnya menafsirkan pesan tersebut agak dovish, tetapi nadanya berubah, ketika Lagarde menekankan bahwa banyak hal telah dilakukan, yang ditafsirkan pasar sebagai isyarat ruang terbatas untuk pelonggaran lebih lanjut. Pasar saat ini memperkirakan sekitar 30bp pelonggaran untuk pertemuan Januari, yaitu bias yang jelas mendukung pemotongan 25bp lagi. Batas bawah suku bunga deposito diperkirakan sekitar 1,75%. Sementara pasar keuangan sudah memperkirakan pemotongan yang lebih tajam daripada yang kami miliki dalam acuan dasar kami, data yang lemah dapat dengan mudah mendorong ekspektasi suku bunga lebih jauh ke bawah.

Pemangkasan suku bunga lebih lanjut akan terjadi

Suku bunga yang lebih rendah sudah membantu meningkatkan permintaan pinjaman

Hanya ada sedikit perubahan pada proyeksi ECB

Revisi terhadap proyeksi ECB bulan September kecil, seperti yang diharapkan. Agak mengejutkan, ECB hanya memperkirakan pertumbuhan 1,1% tahun depan dibandingkan dengan 1,3% pada bulan September. Hal ini dikatakan terutama disebabkan oleh data survei (PMI) yang lemah sejak putaran perkiraan terakhir. Data PDB sebenarnya mengejutkan ECB secara positif pada Q3. Dengan demikian, ECB melihat bahwa pemulihan akan agak lemah dan akan sangat bergantung pada pendapatan riil dan konsumsi yang lebih tinggi. ECB terus melihat risiko bias ke arah penurunan dan dibandingkan dengan putaran proyeksi ECB sebelumnya, orang dapat menganggap perkiraan 1,3% untuk pertumbuhan 2027 cukup lemah.

Tampaknya secara umum, ECB mungkin telah menurunkan potensi pertumbuhan jangka panjangnya mengingat meskipun angka PDB lebih lemah, revisi pada perkiraan inflasi sangat kecil terutama untuk inflasi inti dan terutama terjadi dalam jangka pendek.

Inflasi diperkirakan akan kembali ke target 2% pada tahun 2025 dan risiko seputar inflasi ada di kedua arah. Inflasi dapat berubah menjadi sulit diatasi jika upah terus meningkat dengan cepat dan juga pembatasan perdagangan dapat menyebabkan tekanan biaya di beberapa bagian rantai pasokan.