SINGAPURA (18 Des): Harga minyak diperdagangkan dalam kisaran sempit pada Rabu pagi karena investor tetap berhati-hati menjelang perkiraan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS, sambil mempertimbangkan potensi dampak pasokan dari sanksi yang lebih ketat terhadap Rusia.

Harga minyak mentah Brent naik satu sen menjadi US$73,20 per barel pada pukul 04.20 GMT, sementara minyak mentah West Texas Intermediate AS naik satu sen menjadi US$70,08 per barel.

Pasar tengah mencermati petunjuk mengenai pergerakan suku bunga tahun 2025 menyusul pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), yang berakhir pada Rabu sore, kata para analis.

"Sanksi tambahan dari Barat mungkin membatasi beberapa kerugian dalam sesi hari ini, tetapi nada hati-hati tetap ada menjelang pertemuan FOMC," kata Yeap Jun Rong, ahli strategi pasar di IG.

"Ke depannya, harga minyak kemungkinan akan tetap terbatas dalam kisaran saat ini, dengan pergerakan harga yang lemah diperkirakan akan berlanjut hingga akhir tahun," tambah Yeap.

Pada hari Rabu, The Fed secara luas diperkirakan akan memangkas suku bunga untuk ketiga kalinya sejak siklus pelonggaran kebijakannya dimulai.

"Proyeksi penurunan suku bunga pada tahun 2025 mulai diragukan, terutama dengan rencana Trump untuk kembali berkuasa pada tanggal 20 Januari," kata Priyanka Sachdeva, analis pasar senior di Phillip Nova.

"Ada narasi yang berlaku bahwa kebijakan Trump dapat menyebabkan inflasi, yang, ditambah dengan kekhawatiran tentang potensi campur tangan terhadap otonomi Federal Reserve, menyebabkan investor minyak tetap berhati-hati," tambahnya.

Suku bunga yang lebih rendah menurunkan biaya pinjaman, yang dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan permintaan minyak.

Sementara itu, Uni Eropa pada hari Selasa mengadopsi paket sanksi ke-15 terhadap Rusia atas invasinya ke Ukraina, dengan menambahkan 33 kapal dari armada bayangan Rusia yang digunakan untuk mengangkut minyak mentah atau produk minyak bumi. Inggris juga menjatuhkan sanksi kepada 20 kapal karena membawa minyak Rusia ilegal.

Sanksi baru tersebut dapat memicu volatilitas harga minyak lebih lanjut meskipun sejauh ini belum berhasil mengeluarkan Rusia dari perdagangan minyak global.

Di AS, data American Petroleum Institute pada hari Selasa menunjukkan bahwa stok minyak mentah turun sebesar 4,69 juta barel dalam minggu yang berakhir pada tanggal 13 Desember, kata seorang sumber. Persediaan bensin naik sebesar 2,45 juta barel, dan stok sulingan naik sebesar 744.000 barel, menurut sumber tersebut.

Para analis memperkirakan perusahaan energi AS menarik sekitar 1,6 juta barel minyak mentah dari penyimpanan selama minggu yang berakhir pada 13 Desember, menurut jajak pendapat Reuters pada hari Selasa.

Badan Informasi Energi AS akan merilis data penyimpanan minyaknya pada hari Rabu.

Sumber: Theedgemarkets

DIMANA KITA BERDIRI

LIHAT KE DEPAN

Saham Teva Pharmaceutical (NYSE:TEVA) dan Sanofi (NASDAQ:SNY) naik pada hari Selasa setelah perusahaan mengumumkan hasil sukses dari studi fase 2 yang melibatkan perawatan pasien dengan kolitis ulserativa (UC) dan penyakit Crohn (CD).

Studi ini menyelidiki duvakitug, antibodi monoklonal manusia yang menargetkan, untuk pengobatan penyakit radang usus (IBD) sedang hingga berat. UC dan CD adalah dua jenis utama IBD. Perusahaan mengumumkan bahwa studi Fase 2b Relieve UCCD memenuhi titik akhir utamanya pada pasien dengan kolitis ulseratif (UC) dan penyakit Crohn (CD).    

Secara khusus, 36,2% pasien dosis rendah dan 47,8% pasien dosis tinggi dengan UC yang diobati dengan duvakitug mencapai remisi klinis dibandingkan dengan 20,45% pada plasebo.

Selain itu, 26,1% pasien dosis rendah dan 47,8% pasien dosis tinggi dengan CD yang diobati dengan duvakitug mencapai respons endoskopi dibandingkan dengan 13,0% yang diberi plasebo.

Secara keseluruhan, duvakitug pada umumnya ditoleransi dengan baik pada UC dan CD tanpa sinyal keamanan yang teridentifikasi.

“Hasil dari studi RELIEVE UCCD telah melampaui ekspektasi kami, dan saya sangat tersentuh oleh potensi duvakitug untuk membantu mengobati dan meningkatkan kualitas hidup penderita IBD secara signifikan,” kata Eric Hughes, MD, PhD, kepala RD global dan kepala staf medis di Teva. “Hasil positif ini memperkuat kemampuan Teva untuk mengembangkan dan mempercepat akses ke obat-obatan inovatif.”

Teva dan Sanofi bersama-sama mengembangkan pengobatan IBD

Teva dan Sanofi bersama-sama mengembangkan duvakitug Teva untuk pengobatan UC dan CD. Setiap perusahaan akan menanggung biaya pengembangan serta laba dan rugi bersih di pasar-pasar utama secara merata.

Teva akan memimpin komersialisasi produk di Eropa, Israel, dan beberapa negara lain. Selanjutnya, Sanofi akan memimpin komersialisasi di Amerika Utara, Jepang, wilayah lain di Asia, dan seluruh dunia.

Sanofi akan memimpin program pengembangan klinis Fase 3, sambil menunggu persetujuan regulasi.

"Hasil yang belum pernah terjadi sebelumnya ini menunjukkan bahwa duvakitug dapat menjadi terobosan baru dalam pengobatan kolitis ulseratif dan penyakit Crohn. Jika besarnya efek ini terus berlanjut dalam program Fase 3, kami yakin akan memiliki pengobatan yang berbeda untuk pasien IBD yang sangat membutuhkan pilihan baru," kata Houman Ashrafian, MD, PhD, wakil presiden eksekutif, kepala RD di Sanofi.

Saham Teva melonjak 26%

Saham Teva menjadi saham dengan perolehan tertinggi di pasar pada hari Selasa, naik 26% setelah berita tersebut menjadi sekitar $20 per saham. Saham farmasi tersebut telah naik 99% tahun ini, didorong oleh pendapatan yang meningkat pesat.

Pada kuartal terakhir, Teva menghasilkan pendapatan sebesar $4,3 miliar, peningkatan 13% dari tahun ke tahun. Hal ini didukung oleh hasil yang kuat untuk dua obatnya, Austedo dan Ajovy, dan obat generiknya.

Secara khusus, Austedo mengalami peningkatan pendapatan sebesar 28% menjadi $435 juta pada kuartal tersebut, sementara pendapatan Ajovy meningkat 21% menjadi $137 juta. Bisnis obat generiknya mengalami pertumbuhan pendapatan sebesar 30% di AS, 8% di Eropa, dan 13% di pasar internasional pada Q3. Hasil kuartal ketiga memungkinkan Teva untuk meningkatkan prospek pendapatannya untuk tahun fiskal 2024.

Lebih jauh lagi, perkembangan studi IBD duvakitug, serta tinjauan tertunda atas kandidat biosimilarnya terhadap Prolia oleh FDA dan Badan Obat Eropa (EMA), memberi Teva jalur yang kuat untuk meningkatkan penjualan di masa mendatang.

Analis menilai saham Teva layak dibeli, dengan target harga $23 per saham. Itu berarti kenaikan sekitar 11%. BofA Securities menaikkan target harga Teva menjadi $25 per saham setelah hasil studi dirilis, dengan alasan potensi peningkatan penjualan.

Saham Sanofi juga naik pada hari Selasa, naik sekitar 7% menjadi $49 per saham. Saham farmasi tersebut turun sekitar 1% tahun ini, diperdagangkan pada harga sekitar $49 per saham. Sanofi memiliki rasio P/E sebesar 24 dan P/E berjangka sebesar 10, sehingga valuasinya cukup menarik. Target harga rata-rata adalah sekitar $61 per saham, sehingga potensi kenaikannya sebesar 24% selama 12 bulan ke depan.

Sumber: FXSTREET

Indeks Dolar AS (DXY) diperdagangkan dengan bias negatif ringan mendekati 106,85 selama jam-jam awal perdagangan Eropa pada hari Rabu. Spekulasi bahwa Federal Reserve (Fed) akan mengambil sikap yang lebih hati-hati dalam memangkas suku bunga mungkin memberikan sedikit dukungan terhadap imbal hasil obligasi Treasury AS dan Dolar AS (USD). 

Biro Sensus AS mengungkapkan pada hari Selasa bahwa Penjualan Ritel di AS naik sebesar 0,7% MoM pada bulan November dibandingkan dengan kenaikan sebesar 0,5% (direvisi dari 0,4%) pada bulan Oktober. Angka ini lebih tinggi dari ekspektasi kenaikan sebesar 0,5%. Sementara itu, Produksi Industri AS berada di bawah konsensus pasar, turun sebesar 0,1% MoM pada bulan November, dibandingkan dengan penurunan sebesar 0,4% (direvisi dari -0,3%) pada bulan Oktober. Namun, data Penjualan Ritel AS tidak berdampak pada ekspektasi bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada pertemuan Desember pada hari Rabu. 

Bank sentral AS dijadwalkan mengumumkan keputusan suku bunga pada pertemuan bulan Desember pada hari Rabu. Pasar memperkirakan bahwa Fed akan memangkas suku bunga untuk ketiga kalinya berturut-turut, sehingga Suku Bunga Dana Federal turun ke kisaran target 4,25% hingga 4,50%. Menurut CME FedWatch Tool, saat ini ada peluang 97,1% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps), sementara kemungkinan mempertahankan suku bunga saat ini berada di angka 4,6%. 

Jacob Channel, ekonom senior di LendingTree, mengatakan bahwa Fed kemungkinan akan melanjutkan pemangkasan suku bunga sebesar 25 bps pada pertemuan mendatang, tetapi mungkin tidak akan ada pemangkasan lebih lanjut dalam waktu dekat. Para pedagang akan mengambil lebih banyak isyarat dari Konferensi Pers dan Ringkasan Proyeksi Ekonomi (dot-plot) Ketua Fed Jerome Powell setelah pertemuan tersebut. Jika pejabat Fed menyampaikan komentar yang kurang dovish, hal ini dapat mengangkat Greenback terhadap para pesaingnya. Namun, tanda-tanda pemangkasan suku bunga Fed lebih lanjut dapat membebani USD. 

Sumber: FXSTREET

USD/CHF memperpanjang penurunannya setelah turun dari level tertinggi enam bulan di 0,8974, yang dicapai pada hari Selasa. Pasangan ini diperdagangkan di sekitar 0,8920 selama jam Asia pada hari Rabu. Para pedagang bersiap menghadapi potensi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve AS (Fed) di sesi Amerika Utara nanti.

Menurut alat CME FedWatch, pasar sekarang hampir sepenuhnya memperkirakan penurunan suku bunga sebesar seperempat basis poin pada pertemuan Fed bulan Desember. Selain itu, para pedagang akan memantau dengan saksama konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell dan Ringkasan Proyeksi Ekonomi (dot-plot) setelah pertemuan tersebut.

Pada hari Selasa, Biro Sensus AS melaporkan bahwa Penjualan Ritel AS naik 0,7% MoM pada bulan November, dibandingkan dengan kenaikan 0,5% sebelumnya. Sementara itu, Kelompok Kontrol Penjualan Ritel naik 0,4% dari penurunan sebelumnya sebesar 0,1%.

Franc Swiss (CHF) berada di bawah tekanan setelah Bank Nasional Swiss (SNB) secara tak terduga memangkas suku bunga acuannya sebesar 50 basis poin minggu lalu, melampaui ekspektasi untuk pengurangan yang lebih kecil, karena berupaya mengatasi inflasi yang lemah.

SNB menegaskan kembali komitmennya untuk menjaga stabilitas harga dalam jangka menengah, menandakan kesiapan untuk menyesuaikan kebijakan moneter jika diperlukan. Bank sentral mencatat bahwa "tekanan inflasi yang mendasari telah menurun lagi pada kuartal ini," dengan inflasi tahunan menurun dari 1,1% pada bulan Agustus menjadi 0,7% pada bulan November, mendekati batas bawah kisaran targetnya sebesar 0-2%.

Sekretariat Negara Swiss untuk Urusan Ekonomi (SECO) telah merevisi perkiraan pertumbuhan ekonominya, dengan memproyeksikan ekonomi Swiss tumbuh sebesar 0,9% pada tahun 2023, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,2%. Untuk tahun 2024, perkiraan pertumbuhan telah disesuaikan menjadi 1,5%, sedikit lebih rendah dari proyeksi sebelumnya sebesar 1,6%. Institut Ekonomi Swiss KOF memperkirakan pertumbuhan sebesar 1,4% pada tahun 2025 dan 1,7% pada tahun 2026, mengantisipasi permintaan luar negeri yang lemah hingga pertengahan tahun 2025, diikuti oleh pemulihan bertahap.

Tanya Jawab tentang Franc Swiss

Apa saja faktor utama yang mendorong Franc Swiss?

Franc Swiss (CHF) adalah mata uang resmi Swiss. Franc Swiss termasuk dalam sepuluh mata uang yang paling banyak diperdagangkan secara global, dengan volume yang jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Nilainya ditentukan oleh sentimen pasar secara luas, kesehatan ekonomi negara atau tindakan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss (SNB), di antara faktor-faktor lainnya. Antara tahun 2011 dan 2015, Franc Swiss dipatok terhadap Euro (EUR). Patokan tersebut tiba-tiba dicabut, yang mengakibatkan peningkatan lebih dari 20% dalam nilai Franc, yang menyebabkan kekacauan di pasar. Meskipun patokan tersebut tidak berlaku lagi, peruntungan CHF cenderung sangat berkorelasi dengan peruntungan Euro karena ketergantungan tinggi ekonomi Swiss pada Zona Euro tetangga.

Mengapa Franc Swiss dianggap sebagai mata uang safe haven?

Franc Swiss (CHF) dianggap sebagai aset safe haven, atau mata uang yang cenderung dibeli oleh investor saat pasar sedang tertekan. Hal ini dikarenakan status Swiss di mata dunia: ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang kuat, cadangan bank sentral yang besar, atau sikap politik yang sudah lama netral dalam konflik global menjadikan mata uang negara tersebut sebagai pilihan yang baik bagi investor yang menghindari risiko. Masa-masa sulit cenderung memperkuat nilai CHF terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.

Bagaimana keputusan Bank Nasional Swiss berdampak pada Franc Swiss?

Bank Sentral Swiss (SNB) bertemu empat kali setahun – sekali setiap kuartal, lebih sedikit dari bank sentral utama lainnya – untuk memutuskan kebijakan moneter. Bank tersebut menargetkan tingkat inflasi tahunan kurang dari 2%. Ketika inflasi berada di atas target atau diperkirakan akan berada di atas target di masa mendatang, bank akan mencoba mengendalikan pertumbuhan harga dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Franc Swiss (CHF) karena menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi, menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.

Bagaimana data ekonomi memengaruhi nilai Franc Swiss?

Rilis data ekonomi makro di Swiss merupakan kunci untuk menilai kondisi ekonomi dan dapat memengaruhi valuasi Franc Swiss (CHF). Ekonomi Swiss secara umum stabil, tetapi setiap perubahan mendadak dalam pertumbuhan ekonomi, inflasi, giro berjalan, atau cadangan mata uang bank sentral berpotensi memicu pergerakan CHF. Secara umum, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan keyakinan yang tinggi baik untuk CHF. Sebaliknya, jika data ekonomi menunjukkan momentum yang melemah, CHF kemungkinan akan terdepresiasi.

Bagaimana kebijakan moneter Zona Euro memengaruhi Franc Swiss?

Sebagai negara dengan ekonomi kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada kesehatan ekonomi negara-negara tetangga di Zona Euro. Uni Eropa yang lebih luas merupakan mitra ekonomi utama Swiss dan sekutu politik utama, sehingga stabilitas kebijakan moneter dan makroekonomi di Zona Euro sangat penting bagi Swiss dan, dengan demikian, bagi Franc Swiss (CHF). Dengan ketergantungan seperti itu, beberapa model menunjukkan bahwa korelasi antara peruntungan Euro (EUR) dan CHF lebih dari 90%, atau mendekati sempurna.

Sumber: FXSTREET

Pertumbuhan harga yang lebih lambat terjadi pada delapan komponen utama. Satu-satunya pengecualian adalah biaya transportasi yang naik menjadi 1,1% thn/thn, dari 0,3% pada bulan Oktober.

Inflasi tempat tinggal telah menjadi tantangan utama bagi warga Kanada selama beberapa waktu dan mereda pada bulan November menjadi 4,6% y/y, dari 4,8% y/y pada bulan Oktober. Biaya bunga hipotek merupakan faktor utama, karena kenaikan tahunan melambat dari 14,7% menjadi 13,2% y/y pada bulan November. Sayangnya, inflasi sewa terus memanas, naik 7,7% y/y pada bulan November, naik dari 7,3% y/y pada bulan Oktober.

Penawaran Black Friday sangat menguntungkan tahun ini, menjaga inflasi barang tetap stabil baik pada bulan ini maupun dibandingkan tahun lalu. Penawaran berlaku untuk layanan seluler (-6,1% b/b), furnitur, pakaian, dan terutama pakaian anak-anak.

Dampak dari Eras Tour Taylor Swift di Toronto pada bulan November terlihat pada harga hotel, yang mengalami kenaikan harga November terbesar di Ontario. Hal ini mendorong kenaikan harga akomodasi wisatawan di tingkat nasional (+8,7% thn/thn). 

Ukuran inflasi “inti” yang disukai Bank Kanada stabil pada 2,7% thn/thn rata-rata, sesuai dengan laju bulan Oktober.

Implikasi Utama

Data inflasi bulan November sejalan dengan ekspektasi Bank Kanada bahwa inflasi akan mencapai rata-rata 2% selama beberapa tahun ke depan. Angka inflasi utama hanya sepersepuluh lebih rendah dari yang diharapkan, tetapi hal ini diimbangi oleh kurangnya kemajuan dalam pengukuran inflasi inti Bank Kanada.

Prakiraan kami menyebutkan inflasi utama akan naik sedikit di atas target Bank sebesar 2% tahun depan karena kemungkinan tarif akan menaikkan biaya barang (lihat prakiraan). Namun, kami tidak memperkirakan bahwa angka ini cukup tinggi untuk menghalangi BoC memangkas suku bunga lebih lanjut. Dengan agenda America-First di selatan perbatasan, ekonomi Kanada menghadapi latar belakang yang menantang, dan suku bunga yang lebih rendah diperlukan untuk mendukungnya. Meskipun demikian, pada 3,25% pada suku bunga semalam, kita sekarang berada di tepi wilayah "netral", pemangkasan lebih lanjut diharapkan akan dilakukan dengan kecepatan yang lebih terukur tahun depan.