Gubernur Bank Sentral Jepang, Kazuo Ueda, mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut akan segera terjadi, bergantung pada kesesuaian tren ekonomi dan harga dengan perkiraan bank sentral.

Berbicara kepada kelompok lobi sektor perbankan Jepang, Ueda menegaskan bahwa ekonomi negara tersebut mempertahankan pemulihan moderat tahun lalu, mengatasi dampak kenaikan tarif AS terhadap keuntungan perusahaan. Ia menyatakan bahwa ia mengharapkan kenaikan moderat secara bersamaan baik dalam upah maupun harga, menambahkan bahwa penyesuaian kebijakan moneter sangat penting untuk mencapai pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

Gambar 1: Gubernur Bank Sentral Jepang Kazuo Ueda menguraikan sikap bank sentral mengenai kenaikan suku bunga di masa mendatang.

Pergeseran Penting dari Kebijakan Suku Bunga Nol

Komentar gubernur tersebut menyusul keputusan penting BOJ bulan lalu untuk menaikkan suku bunga kebijakannya dari 0,5% menjadi 0,75%—tertinggi dalam 30 tahun. Langkah ini merupakan langkah signifikan dalam membongkar dukungan moneter besar-besaran dan biaya pinjaman mendekati nol yang telah berlangsung selama beberapa dekade.

Terlepas dari kenaikan ini, biaya pinjaman riil Jepang tetap sangat negatif. Inflasi konsumen secara konsisten melampaui target 2% bank sentral selama hampir empat tahun, menciptakan tekanan untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut.

Pasar Memantau Laporan BOJ Seiring Melemahnya Yen

Saat ini semua mata tertuju pada laporan prospek triwulanan Bank Sentral Jepang yang akan dirilis pada pertemuan kebijakan tanggal 22-23 Januari. Investor dan analis akan mencermati dokumen tersebut untuk mencari petunjuk tentang bagaimana dewan menilai tekanan inflasi yang timbul dari penurunan nilai yen baru-baru ini.

Melemahnya yen mendorong kenaikan biaya impor dan memicu inflasi yang lebih luas, sehingga beberapa anggota dewan menganjurkan kenaikan suku bunga tambahan secara bertahap. Sentimen ini sudah tercermin di pasar.

Pada hari Senin, dolar AS naik 0,2% menjadi 157,08 yen, setelah sebelumnya menyentuh 157,255 untuk pertama kalinya sejak 22 Desember. Sementara itu, ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh BOJ mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun acuan ke level tertinggi 27 tahun di 2,125%.

Transisi Kritis Jepang dari Deflasi

Menteri Keuangan Satsuki Katayama, yang berbicara pada acara yang sama, memaparkan situasi saat ini dalam konteks yang lebih luas. Ia menyatakan bahwa Jepang berada pada tahap kritis dalam transisi ekonominya, beralih dari periode deflasi yang panjang menuju ekonomi yang didorong oleh pertumbuhan.

Tingkat inflasi Turki mendingin untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Desember, yang berpotensi memberi bank sentral lebih banyak ruang untuk melanjutkan kebijakan pemangkasan suku bunga hingga tahun baru.

Data resmi yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa pertumbuhan harga tahunan melambat menjadi 30,9%, sedikit turun dari 31,1% pada bulan November. Angka ini sedikit di bawah perkiraan median ekonom sebesar 31%.

Secara bulanan, harga naik sebesar 0,9%, sama dengan laju bulan sebelumnya dan juga lebih rendah dari kenaikan 1% yang diantisipasi oleh para analis.

Siklus Pelonggaran Kebijakan Bank Sentral Diperkirakan Akan Berlanjut

Meskipun laju disinflasi masih lambat, angka terbaru mengkonfirmasi tren yang berkelanjutan. Kenaikan pajak moderat yang direncanakan untuk bulan Januari dapat memberikan dukungan lebih lanjut untuk inflasi yang lebih rendah di masa mendatang.

Tren ini mendukung arah kebijakan bank sentral baru-baru ini. Bank sentral telah memangkas suku bunga acuan pada empat pertemuan berturut-turut terakhir, bahkan mempercepat besarnya pemangkasan pada bulan Desember setelah harga pangan menunjukkan tanda-tanda melambat.

Hambatan Muncul: Risiko Mata Uang dan Harga Pangan

Namun, jalan ke depan bukannya tanpa tantangan. Perlambatan bertahap dalam disinflasi, dikombinasikan dengan target inflasi akhir tahun yang ambisius dari bank sentral sebesar 16%, dapat mempersulit keputusan suku bunga di masa mendatang.

Menurut Ekonom Bloomberg, Selva Bahar Baziki, para pedagang harus tetap berhati-hati karena dua risiko utama: potensi pelemahan mata uang Turki dan kemungkinan tekanan baru dari harga pangan.

"Kami memperkirakan bank sentral akan memangkas suku bunga dengan kecepatan yang terukur," kata Baziki sebelum data tersebut dirilis, yang menunjukkan bahwa pendekatan yang lebih bertahap untuk pelonggaran kebijakan moneter mungkin diperlukan.

Inggris diperkirakan akan mengalami peningkatan signifikan dalam angka pengangguran pada tahun 2026 karena perusahaan-perusahaan "zombie" yang lemah secara finansial menghadapi gelombang kebangkrutan, menurut laporan baru dari Resolution Foundation.

Bisnis-bisnis yang sedang berjuang ini, yang selama bertahun-tahun hampir tidak mampu menutupi biaya operasional mereka, kini menghadapi "tiga pukulan telak" berupa kenaikan suku bunga, harga energi yang lebih tinggi, dan kenaikan upah minimum. Lembaga kajian tersebut memperingatkan bahwa meskipun runtuhnya perusahaan-perusahaan ini pada akhirnya dapat meningkatkan produktivitas ekonomi, konsekuensi langsungnya kemungkinan besar adalah peningkatan tajam dalam jumlah kehilangan pekerjaan.

Kantor-kantor Jobcentre Plus di Inggris Raya diperkirakan akan mengalami peningkatan aktivitas karena angka pengangguran diprediksi akan meningkat pada tahun 2026.

Tingkat pengangguran sudah mencapai 5,1% pada bulan Oktober, level tertinggi dalam satu dekade di luar periode pandemi, karena para pengusaha menjadi lebih berhati-hati dalam merekrut karyawan menjelang anggaran musim gugur.

Ancaman Ganda Tiga Mengancam Bisnis di Inggris

Selama bertahun-tahun, para ekonom telah menunjuk pada apa yang disebut "perusahaan zombie" sebagai penghambat perekonomian Inggris. Perusahaan-perusahaan ini hanya menghasilkan pendapatan yang cukup untuk membayar utang mereka tetapi kekurangan keuntungan untuk berinvestasi atau berkembang, sehingga mengikat sumber daya yang dapat digunakan secara lebih produktif di tempat lain. Kelangsungan hidup mereka sebagian besar dimungkinkan oleh era suku bunga rendah setelah krisis keuangan 2008, yang membuat pinjaman menjadi murah.

Era itu telah berakhir. Bisnis-bisnis telah tertekan oleh 14 kenaikan suku bunga berturut-turut dari Bank of England antara Desember 2021 dan Agustus 2023. Meskipun bank sentral sejak itu telah memangkas suku bunga dasarnya enam kali dari puncaknya 5,25% menjadi 3,75%, biaya operasional untuk sebagian besar perusahaan tetap tinggi. Realitas ekonomi baru ini, dikombinasikan dengan biaya energi yang tinggi dan kenaikan tagihan upah, dapat menjadi pukulan terakhir bagi banyak perusahaan yang berkinerja buruk.

'Kiamat Zombie' Bisa Meningkatkan Produktivitas

Meskipun prospek jangka pendeknya menyakitkan, Resolution Foundation memperkirakan tahun 2026 bisa menjadi "titik balik" penting bagi produktivitas Inggris yang stagnan. Kegagalan perusahaan yang kurang efisien dapat membuka jalan bagi proses "penghancuran kreatif," di mana perusahaan-perusahaan baru yang lebih inovatif muncul untuk menggantikan tempat mereka.

"Ada tanda-tanda awal dan menggembirakan dari kiamat zombie ringan," kata Ruth Curtice, kepala eksekutif Resolution Foundation. Ia mencatat bahwa suku bunga yang lebih tinggi dan upah minimum membantu "menghancurkan perusahaan-perusahaan yang sedang kesulitan dan membuka pintu bagi perusahaan-perusahaan baru yang lebih produktif untuk menggantikan mereka." Adopsi kecerdasan buatan juga dapat berkontribusi pada kebangkitan produktivitas ini.

Namun, Curtice menekankan dampak negatif jangka pendeknya. "Dampak jangka pendeknya bisa berupa hilangnya pekerjaan dan meningkatnya pengangguran," ia memperingatkan. "Para pembuat kebijakan perlu menggandakan upaya untuk mengatasi masalah ini."

Kepercayaan Bisnis Mencapai Titik Terendah dalam Tiga Tahun

Tekanan pada dunia usaha sudah terlihat dari data terbaru. Sebuah laporan terpisah dari British Chambers of Commerce (BCC) menemukan bahwa kepercayaan bisnis turun ke level terendah dalam tiga tahun terakhir pada kuartal terakhir tahun 2025.

Survei terhadap lebih dari 4.600 perusahaan yang dilakukan antara tanggal 10 November dan 8 Desember mengungkapkan pandangan yang pesimistis:

• Kekhawatiran Utama: Pajak merupakan kekhawatiran terbesar bagi bisnis, diikuti closely oleh inflasi.

• Ekspektasi Omset: Kurang dari setengah (46%) perusahaan memperkirakan omset mereka akan meningkat pada tahun berikutnya, sementara 24% memperkirakan penurunan.

• Rencana Investasi: Hanya 19% perusahaan yang meningkatkan investasinya, sementara 27% mengurangi rencana investasinya.

"Data kami menunjukkan semakin banyak awan yang menyelimuti kepercayaan bisnis, dan prospek UKM pada tahun 2026 tidak pasti," kata David Bharier, kepala penelitian di BCC.

Biaya Kemanusiaan: Standar Hidup Terancam

Resolution Foundation mendesak pemerintah untuk fokus pada dampak kemanusiaan dari pergeseran ekonomi ini. Meskipun potensi pertumbuhan produktivitas jangka panjang patut diapresiasi, tantangan mendesak saat ini adalah mendukung rumah tangga yang mengalami kehilangan pekerjaan dan pertumbuhan pendapatan yang stagnan.

"Di tengah perubahan ini, satu hal yang tidak cukup berubah adalah pertumbuhan pendapatan yang dapat dibelanjakan, yang diperkirakan akan tumbuh dengan laju yang biasa-biasa saja selama sisa masa parlemen," kata Curtice.

Dia menyimpulkan bahwa meskipun ada harapan untuk titik balik ekonomi, tindakan diperlukan untuk memastikan hal itu diterjemahkan menjadi standar hidup yang lebih baik bagi semua orang.

Xi Jinping Menjamu PM Irlandia dalam Upaya Strategis

Presiden Tiongkok Xi Jinping bertemu dengan Perdana Menteri Irlandia Micheál Martin di Beijing, yang menandakan niat jelas untuk memperdalam hubungan ekonomi dan perdagangan dengan Irlandia sebagai pintu gerbang strategis untuk memperbaiki hubungan yang tegang dengan Uni Eropa.

Dalam pertemuan mereka di Balai Agung Rakyat, Xi membingkai masa depan hubungan Tiongkok-Irlandia berdasarkan rasa saling menghormati dan hasil yang saling menguntungkan. Keterlibatan ini merupakan bagian dari strategi Tiongkok yang lebih luas untuk terhubung dengan masing-masing negara anggota Uni Eropa di tengah gesekan yang sedang berlangsung dengan Brussel.

Dengan memperkuat kemitraan bilateral, Beijing bertujuan untuk secara tidak langsung menyampaikan posisi dan tujuan kebijakannya kepada blok Eropa yang lebih luas.

Visi Beijing untuk Hubungan Tiongkok-Uni Eropa

Presiden Xi mendesak Uni Eropa untuk mengadopsi perspektif jangka panjang dan objektif tentang hubungannya dengan China, menekankan kerja sama daripada konflik. Ia secara langsung meminta Irlandia untuk memanfaatkan pengaruhnya demi perkembangan hubungan China-UE yang stabil.

Permintaan ini memiliki bobot yang signifikan, karena Irlandia akan memegang jabatan presiden bergilir Dewan Uni Eropa pada paruh kedua tahun ini.

China menyatakan minat khusus untuk berkolaborasi dengan Irlandia di beberapa sektor utama, termasuk:

• Kecerdasan buatan

• Ekonomi digital

• Farmasi

• Pariwisata

Xi juga menyerukan koordinasi yang lebih besar di panggung dunia untuk menegakkan multilateralisme dan keadilan internasional.

Irlandia Menempuh Keseimbangan yang Rumit

Perdana Menteri Martin, Taoiseach Irlandia pertama yang mengunjungi Beijing dalam 14 tahun, mengakui "peran yang sangat penting" China dalam urusan global, khususnya dalam operasi perdamaian. Ia juga dengan tegas menegaskan kembali komitmen Irlandia terhadap perdagangan terbuka.

"Kami percaya bahwa sangat penting bagi kami untuk mencoba dan berupaya menuju perdagangan terbuka, dengan mengakui saling ketergantungan dunia," kata Martin mengenai hubungan ekonomi dengan China.

Kunjungannya, yang diakhiri dengan perjalanan ke Shanghai, terjadi di tengah meningkatnya sengketa perdagangan. Hanya dua minggu sebelumnya, Beijing memberlakukan tarif sementara hingga 42,7% pada produk susu dari Uni Eropa. Langkah ini secara luas ditafsirkan sebagai pembalasan atas keputusan Uni Eropa untuk mengenakan tarif pada kendaraan listrik Tiongkok.

Situasi ini menempatkan Irlandia dalam posisi yang kompleks. Sebagai salah satu eksportir susu terbesar di Eropa, dengan pengiriman tahunan senilai sekitar €6 miliar, Irlandia secara langsung terdampak oleh tarif baru tersebut. Pada saat yang sama, Irlandia termasuk di antara negara-negara Uni Eropa yang memberikan suara mendukung tarif pada kendaraan listrik (EV) buatan Tiongkok, yang menyoroti tekanan ekonomi dan politik yang rumit yang sedang terjadi.

Bentrokan kekerasan antara demonstran dan pasukan keamanan telah meletus di seluruh Iran, menandai minggu kedua demonstrasi nasional yang dipicu oleh krisis biaya hidup yang parah. Kelompok hak asasi manusia dan media lokal melaporkan peningkatan kerusuhan selama akhir pekan, yang menandakan tantangan signifikan bagi kepemimpinan negara tersebut.

Gambar 1: Demonstrasi telah meletus di seluruh Iran, dengan pemandangan kerusuhan dilaporkan di pusat-pusat kota besar ketika warga memprotes inflasi yang melonjak dan kesulitan ekonomi.

Aksi protes yang dimulai pada 28 Desember dengan pemogokan para pemilik toko di Teheran, sejak itu telah menyebar ke lebih dari 220 lokasi di 26 dari 31 provinsi Iran.

Kerusuhan Meluas di Seluruh Negeri, Jumlah Korban Meningkat

Kerusuhan ini telah menjadi gelombang protes paling serius di Iran sejak demonstrasi tahun 2022 menyusul kematian Jina Mahsa Amini yang berusia 22 tahun dalam tahanan polisi. Meskipun berskala lebih kecil, protes saat ini menghadirkan ujian baru bagi Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei, terutama setelah perang singkat dengan Israel pada bulan Juni yang merusak fasilitas nuklir negara tersebut.

Menurut perhitungan AFP berdasarkan laporan resmi, setidaknya 12 orang tewas sejak demonstrasi dimulai, termasuk anggota pasukan keamanan. Organisasi hak asasi manusia memberikan rincian lebih lanjut tentang skala penindakan tersebut:

• Penangkapan: Kantor Berita Aktivis Hak Asasi Manusia (HRANA) yang berbasis di AS melaporkan bahwa lebih dari 990 orang telah ditangkap.

• Korban jiwa: Kelompok Hengaw dan Iran Human Rights yang berbasis di Norwegia menyatakan bahwa empat demonstran Kurdi tewas di wilayah Malekshahi pada hari Sabtu, dan puluhan lainnya terluka.

• Laporan Resmi: Media pemerintah Iran, yang memberikan liputan terbatas tentang peristiwa tersebut, melaporkan bahwa seorang anggota pasukan keamanan tewas dibunuh oleh "perusuh."

HRANA mengkonfirmasi adanya protes semalam di kota-kota besar, termasuk Teheran dan Shiraz, serta di wilayah barat negara itu.

Trump Mengeluarkan Peringatan Keras kepada Teheran

Situasi yang semakin memburuk telah memicu respons keras dari Amerika Serikat. Presiden Donald Trump mengeluarkan ancaman langsung kepada Iran pada hari Minggu, menyatakan bahwa rezim tersebut akan "dihantam sangat keras" oleh AS jika lebih banyak demonstran terbunuh.

"Kami mengawasinya dengan sangat cermat," kata Trump kepada wartawan. "Jika mereka mulai membunuh orang seperti yang telah mereka lakukan di masa lalu, saya pikir mereka akan mendapat balasan yang sangat keras dari Amerika Serikat."

Pernyataan ini menyusul peringatan dari pekan sebelumnya, di mana Trump memperingatkan bahwa intervensi AS mungkin dilakukan jika Iran "membunuh para demonstran damai secara brutal."

Apa yang Memicu Protes di Iran?

Demonstrasi tersebut berakar pada krisis ekonomi yang mendalam, yang diperburuk oleh sanksi PBB yang memicu keruntuhan mata uang yang tajam. Rial Iran telah anjlok, dengan satu dolar AS sekarang bernilai sekitar 1,4 juta rial.

Hal ini telah berkontribusi pada tingkat inflasi yang mencengangkan, sekitar 40%, menyebabkan harga barang-barang kebutuhan pokok seperti daging dan beras naik secara signifikan. Apa yang dimulai sebagai protes oleh para pedagang di Teheran kini telah berkembang menjadi seruan luas untuk perubahan mendasar di seluruh negeri.

Dalam upaya meredam keresahan, pemerintah mengumumkan tunjangan bulanan sementara bagi warga negara, setara dengan sekitar $7, yang akan dibagikan selama empat bulan.

Bank sentral Thailand sedang bersiap untuk meninjau kembali cara mereka menghitung inflasi, mengakui bahwa angka resmi yang menunjukkan pertumbuhan harga yang terus-menerus rendah gagal mencerminkan tingginya biaya hidup yang dirasakan oleh rumah tangga di seluruh negeri.

Rencana tersebut terungkap dalam notulen rapat kebijakan terbaru Bank Sentral Thailand, yang menandakan potensi perombakan indikator ekonomi utama.

Permasalahan: Data vs. Realita

Menurut Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral Thailand, statistik inflasi resmi negara tersebut tidak sepenuhnya selaras dengan tekanan keuangan yang dihadapi masyarakat biasa. Komite tersebut mencatat adanya kesenjangan yang signifikan antara angka inflasi yang rendah dan "tingginya biaya hidup yang dihadapi rumah tangga."

Ketidaksesuaian ini telah memicu diskusi dengan lembaga pemerintah terkait untuk mengatasi kekurangan dalam keranjang inflasi saat ini.

Area-Area Utama yang Memanipulasi Angka

Bank sentral mengidentifikasi beberapa kategori dalam keranjang inflasi yang menunjukkan "kekakuan yang berkelanjutan," artinya harga-harga dalam data resmi tidak bergerak dengan cara yang mencerminkan biaya riil. Area-area ini meliputi:

• Sewa tempat tinggal

• Mobil

• Layanan telekomunikasi

Perbaikan kini direncanakan baik untuk input data maupun metodologi perhitungan yang digunakan untuk mengukur perubahan harga di sektor-sektor ini dan sektor lainnya. Bank sentral tidak memberikan jadwal spesifik untuk peninjauan tersebut. Menurut situs webnya, Kementerian Perdagangan biasanya memperbarui perhitungan inflasi setiap empat hingga lima tahun.

Konteks yang Lebih Luas: Satu Dekade Target yang Gagal Tercapai

Langkah ini diambil ketika Thailand bergulat dengan tekanan harga yang lemah. Indeks harga konsumen negara itu berada di wilayah negatif sejak April, sebagian besar didorong oleh faktor sisi penawaran.

Secara lebih luas, Bank Sentral Thailand telah berjuang untuk menjaga inflasi dalam kisaran targetnya yaitu 1% hingga 3% selama sebagian besar dekade terakhir. Terlepas dari sejarah kegagalan mencapai target ini, Kabinet menyetujui keputusan bulan lalu untuk mempertahankan target inflasi yang sama untuk tahun ini.