Sebuah Pemahaman Mengenai Implikasi Depresiasi

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Pergeseran ke ekonomi yang lebih berbasis jasa meningkatkan tingkat depresiasi ekonomi secara keseluruhan, dan dengan demikian meningkatkan kebutuhan untuk berinvestasi. Suku bunga rata-rata yang lebih tinggi – dan pembagian keuntungan secara keseluruhan – merupakan salah satu hasil yang mungkin terjadi.

Alasan penting bagi pandangan kami bahwa struktur suku bunga global akan lebih tinggi ke depannya daripada sebelum pandemi terkait dengan keseimbangan antara tabungan dan investasi. Berbagai kekuatan mengarah ke arah investasi yang lebih tinggi, tanpa penyeimbang yang jelas untuk meningkatkan tabungan pada saat yang sama. Di antara kekuatan-kekuatan ini adalah transisi energi dan teknologi baru yang intensif energi, termasuk AI dengan kebutuhan komputasi yang tinggi.

Dalam catatan awal minggu ini, Ekonom Senior Westpac Economics Pat Bustamante menyoroti bahwa sebagian dari pergeseran ke investasi yang lebih tinggi sudah terlihat dalam data Australia. Industri yang paling terlibat dalam transisi energi dan adopsi teknologi terkemuka sudah meningkatkan investasi baru, terutama dalam perangkat lunak dan apa yang disebut 'aset tak berwujud' lainnya.

Seperti yang diamati Pat, ada dua implikasi dari transisi ini yang tidak langsung terlihat. Pertama, pergeseran ke ekonomi yang lebih berbasis jasa, menjauh dari industri yang secara tradisional padat modal seperti manufaktur, tidak serta merta berarti bahwa investasi bisnis lebih rendah. Kedua, dan terkait dengan itu, investasi baru semakin banyak pada jenis modal dengan tingkat depresiasi dan keusangan yang lebih tinggi daripada pabrik dan mesin fisik tradisional. Bisnis harus 'berjalan lebih keras untuk tetap bertahan', kalau tidak, stok modal mereka mulai berkurang. Industri yang secara jelas tidak padat modal mungkin perlu berinvestasi secara intensif. Catatan Pat menunjukkan bahwa, sebagai sebuah ekonomi, tingkat depresiasi Australia meningkat, dan telah terjadi selama beberapa dekade.

Sejauh investasi baru menambah stok modal dan meningkatkan kualitasnya, kita dapat mengharapkan beberapa hasil dalam bentuk produktivitas yang lebih tinggi dan pertumbuhan output. Namun, investasi yang menggantikan modal yang ada hanya menutupi penyusutan. Sementara beberapa teknologi baru mungkin termasuk dalam kategori pertama peningkat produktivitas, sebagian besar investasi dalam transisi energi adalah penggantian murni stok modal yang ada – yang secara efektif merupakan penyusutan yang dipercepat. Dalam hal ini, ada hasil yang lebih besar untuk investasi yang membuat kegiatan lain lebih hemat energi daripada yang hanya mengganti infrastruktur pembangkitan dan distribusi yang ada.

Berinvestasi untuk mengganti modal yang terdepresiasi atau melaksanakan transisi energi masih layak dilakukan. Biaya untuk tidak melakukannya sangat besar. Namun, jika tingkat depresiasi ekonomi secara keseluruhan pada stok modal telah meningkat, hal ini memiliki implikasi lain yang mungkin tidak dipahami secara luas.

Para investor mendapatkan hasil rampasannya

Jika tingkat depresiasi yang lebih tinggi sebagian terjadi karena tingkat keusangan teknis yang lebih tinggi – seperti yang Anda harapkan dengan meningkatnya penggunaan inovasi berbasis perangkat lunak, misalnya – maka investasi baru memperkenalkan berbagai jenis modal. Keterampilan baru mungkin diharapkan dari para pekerja yang menggunakan modal yang baru dipasang. Secara lebih umum, jika campuran optimal keterampilan tenaga kerja dan modal berubah saat modal baru menggantikan modal lama, maka tingkat perubahan teknis dan keusangan yang lebih cepat berarti tingkat pergantian yang lebih cepat dalam jenis pekerjaan yang tersedia.

Kita melihat hal yang sama terjadi pada gelombang pertama revolusi perangkat lunak. Penggunaan PC dan kemudian internet mempercepat tingkat keusangan, seperti halnya peningkatan integrasi elemen perangkat lunak ke dalam modal fisik tradisional. Hasilnya adalah peningkatan perputaran fisik dalam stok modal, tetapi juga dalam keterampilan yang dibutuhkan pekerja. Hal ini menurunkan daya tawar pekerja dan mengalihkan sebagian bagian pendapatan dari produksi dari upah ke laba, terutama di negara-negara yang juga memiliki hambatan masuk bagi perusahaan baru.

Atau setidaknya, ini adalah salah satu penjelasan yang mungkin dari tren naik dalam pembagian keuntungan (tren turun dalam pembagian upah) yang terlihat dalam berbagai ekonomi industri dari sekitar pertengahan 1980-an hingga sebelum Krisis Keuangan Global. Dan hampir dua dekade setelah mengusulkan penjelasan itu dalam sebuah makalah yang saya tulis dengan mantan kolega RBA Kathryn Smith (sebagian berdasarkan karya sebelumnya oleh Hornstein, Krusell dan Violante, yang kemudian diterbitkan di sini), itu masih merupakan penjelasan yang menurut saya paling masuk akal. Agar adil, ada hipotesis lain yang juga sesuai dengan beberapa aspek data, tetapi hipotesis dalam makalah itu menjelaskan waktu dan pola lintas negara dalam tren, dengan cara yang tidak dijelaskan oleh beberapa penjelasan lain.

Secara khusus, hubungan antara tingkat keusangan modal, pergantian pasar tenaga kerja, dan pembagian pendapatan membantu memahami akhir dari tren kenaikan pembagian keuntungan pada pertengahan tahun 2000-an. Di seluruh negara maju, periode pasca-GFC adalah periode dengan investasi swasta yang rendah, pertumbuhan produktivitas yang rendah – dan sedikit tren yang terlihat dalam pembagian keuntungan dan upah. Di Australia, misalnya,

Analisis RBA menunjukkan bahwa pembagian laba di luar pertambangan secara umum stagnan selama dua dekade. Hal ini sesuai dengan gagasan bahwa tren kenaikan pembagian laba sebelumnya setidaknya sebagian dijelaskan oleh gelombang adopsi produk TI generasi sebelumnya, dan bahwa pada pertengahan tahun 2000-an, gelombang ini telah matang.

Jika kita memang berada di ambang periode penggantian modal yang ada dengan lebih cepat, dan sebagian darinya menuntut keterampilan baru bagi pekerja, ada kemungkinan kita akan melihat tren peningkatan dalam pembagian keuntungan (penurunan dalam pembagian upah) berlanjut. Itu mungkin baik untuk pertumbuhan produktivitas, tetapi tidak dijamin bahwa pertumbuhan upah riil akan terus berlanjut.

Setidaknya, ini menjadi alasan untuk berhati-hati terhadap prakiraan upah dan menghindari bersikap terlalu optimis. Hal ini khususnya berlaku di negara seperti Australia, di mana pertumbuhan upah jauh di bawah prakiraan resmi selama bertahun-tahun, bahkan dengan tren datar dalam pangsa upah dalam pendapatan nasional.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

WTI Bertahan Stabil di Atas $68,00, Semua Mata Tertuju pada Pertemuan OPEC+

Justin

Tren Ekonomi

Komoditas

Harga minyak mentah acuan AS, West Texas Intermediate (WTI), diperdagangkan sekitar $68,85 pada hari Jumat. Harga WTI stabil karena eskalasi konflik Rusia/Ukraina mengimbangi ekspektasi penurunan suku bunga yang kurang agresif dari Federal Reserve (Fed). Pedagang minyak akan memantau dengan saksama perkembangan konflik Rusia/Ukraina. Setiap tanda-tanda eskalasi dapat menimbulkan kekhawatiran tentang pasokan energi, khususnya aliran gas musim dingin ke Eropa Tengah dan Timur, yang akan meningkatkan harga WTI .

Pada hari Kamis, Presiden Rusia Vladimir Putin mengatakan bahwa jika Ukraina memperoleh senjata nuklir, Rusia akan menggunakan segala cara penghancuran. Data ekonomi AS hari Rabu menunjukkan bahwa kemajuan dalam menurunkan inflasi tampaknya telah terhenti dalam beberapa bulan terakhir, yang dapat mengurangi harapan bagi Federal Reserve (Fed) untuk memangkas suku bunga pada tahun 2025. Namun, mereka memperkirakan Fed akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada pertemuannya di bulan Januari dan Maret. Perlu dicatat bahwa penurunan suku bunga yang lebih lambat dari yang diharapkan akan membuat biaya pinjaman tetap tinggi, yang dapat memperlambat aktivitas ekonomi dan menurunkan permintaan minyak.

Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan sekutunya (OPEC+) menunda pertemuannya di bulan Desember, yang memicu spekulasi tentang penundaan kenaikan produksi dan penyesuaian pasokan. OPEC+, yang menyumbang sekitar setengah dari produksi minyak dunia, dijadwalkan bertemu pada tanggal 5 Desember setelah menunda pertemuan sebelumnya. Pertimbangan utama termasuk apakah akan memperpanjang pemotongan produksi sukarela sebesar 2,2 juta barel per hari yang dijadwalkan akan dihapuskan pada bulan Desember. Laporan menunjukkan para anggota sedang mempertimbangkan untuk menunda peningkatan produksi yang direncanakan untuk bulan Januari di tengah ketidakpastian permintaan yang terus berlanjut.

Penundaan lebih lanjut sebagian besar telah diperhitungkan dalam harga minyak, kata Suvro Sarkar dari DBS Bank. "Satu-satunya pertanyaan adalah apakah penundaan itu berlangsung selama satu bulan, atau tiga bulan, atau bahkan lebih lama.”

Tanya Jawab Umum Minyak WTI

Apa itu Minyak WTI?

Minyak WTI adalah jenis minyak mentah yang dijual di pasar internasional. WTI adalah singkatan dari West Texas Intermediate, salah satu dari tiga jenis utama termasuk Brent dan Dubai Crude. WTI juga disebut sebagai "ringan" dan "manis" karena kandungan sulfur dan gravitasinya yang relatif rendah. Minyak ini dianggap sebagai minyak berkualitas tinggi yang mudah dimurnikan. Minyak ini bersumber dari Amerika Serikat dan didistribusikan melalui pusat Cushing, yang dianggap sebagai "Persimpangan Pipa Dunia". Minyak ini menjadi patokan untuk pasar minyak dan harga WTI sering dikutip di media.

Faktor apa yang mendorong harga minyak WTI?

Seperti semua aset, penawaran dan permintaan merupakan pendorong utama harga minyak WTI. Dengan demikian, pertumbuhan global dapat menjadi pendorong peningkatan permintaan dan sebaliknya untuk pertumbuhan global yang lemah. Ketidakstabilan politik, perang, dan sanksi dapat mengganggu pasokan dan memengaruhi harga. Keputusan OPEC, sekelompok negara penghasil minyak utama, merupakan pendorong utama harga lainnya. Nilai Dolar AS memengaruhi harga minyak mentah WTI, karena minyak sebagian besar diperdagangkan dalam Dolar AS, sehingga Dolar AS yang lebih lemah dapat membuat minyak lebih terjangkau dan sebaliknya.

Bagaimana data inventaris memengaruhi harga Minyak WTI?

Laporan inventaris minyak mingguan yang diterbitkan oleh American Petroleum Institute (API) dan Energy Information Agency (EIA) memengaruhi harga minyak WTI. Perubahan inventaris mencerminkan fluktuasi pasokan dan permintaan. Jika data menunjukkan penurunan inventaris, hal itu dapat mengindikasikan peningkatan permintaan, yang mendorong kenaikan harga minyak. Inventaris yang lebih tinggi dapat mencerminkan peningkatan pasokan, yang mendorong penurunan harga. Laporan API diterbitkan setiap hari Selasa dan EIA pada hari berikutnya. Hasil keduanya biasanya serupa, dengan selisih 1% satu sama lain selama 75% waktu. Data EIA dianggap lebih dapat diandalkan, karena merupakan lembaga pemerintah.

Bagaimana OPEC memengaruhi harga minyak WTI?

OPEC (Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak) adalah kelompok yang terdiri dari 12 negara penghasil minyak yang secara kolektif memutuskan kuota produksi untuk negara-negara anggota pada pertemuan dua kali setahun. Keputusan mereka sering kali memengaruhi harga minyak WTI. Ketika OPEC memutuskan untuk menurunkan kuota, pasokan dapat diperketat, sehingga harga minyak naik. Ketika OPEC meningkatkan produksi, efeknya justru sebaliknya. OPEC+ mengacu pada kelompok yang diperluas yang mencakup sepuluh anggota non-OPEC tambahan, yang paling menonjol adalah Rusia.

Sumber: FXSTREET

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Manfaatkan: Mengukur Kekurangan Pasokan Perumahan Kita

Institusi Brookings

Tren Ekonomi

Selama dua dekade terakhir, biaya perumahan telah melampaui pertumbuhan pendapatan di Amerika Serikat, meningkatkan beban sewa dan mempertinggi hambatan kepemilikan rumah (Treasury 2024). Pakar kebijakan dan akademisi secara luas sepakat bahwa tren ini mencerminkan kekurangan pasokan perumahan jangka panjang, yang merupakan pendorong utama tidak terjangkaunya perumahan (Bernstein et al. 2021, Khater, Kiefer, dan Yanamandra 2021; Lee, Kemp, dan Reina 2022). Namun, ada lebih sedikit konsensus tentang skala kekurangan tersebut. Perkiraan terkini berkisar antara 1,5 hingga 5,5 juta unit, dengan variasi didorong oleh kombinasi perbedaan metodologis dalam menghitung kekurangan dan karakterisasi yang berbeda tentang apa yang merupakan keseimbangan di pasar perumahan. Perhitungan kami menunjukkan bahwa pasar perumahan AS kekurangan 4,9 juta unit perumahan pada tahun 2023 dibandingkan dengan pertengahan tahun 2000-an.

Memperbaiki ide: Rumah tangga, pasokan perumahan, dan kekurangan perumahan

Rumah tangga, sebagaimana didefinisikan oleh Biro Sensus AS, merujuk pada semua orang yang bersama-sama menempati satu unit rumah. Pada tahun 2023, terdapat sekitar 131 juta rumah tangga. Rumah tangga dapat terdiri dari satu orang yang tinggal sendiri, satu keluarga yang tinggal bersama, atau sekelompok individu yang tidak memiliki hubungan keluarga yang menempati ruang bersama. Definisi ini mencakup banyak jenis pengaturan tempat tinggal, termasuk apartemen sewaan, rumah milik sendiri, dan tempat tinggal bersama. Sensus AS menghitung rumah tangga menggunakan kombinasi Sensus Desennial, Survei Populasi Terkini (CPS), dan Survei Komunitas Amerika (ACS) (McCue, Masnick, dan Herbert 2015). Memahami apa yang dimaksud dengan rumah tangga dan bagaimana rumah tangga dihitung sangat penting dalam konteks pengukuran kekurangan perumahan. Gambar 1 menggambarkan jumlah total rumah tangga di AS sejak tahun 1960 bersama dengan total populasi. Tren jumlah rumah tangga yang diamati dapat didorong oleh pertumbuhan populasi, perubahan dinamika sosial, dan harga perumahan.

Make it Count: Measuring Our Housing Supply Shortage_1

Biasanya, kelangkaan merujuk pada situasi pasar di mana jumlah yang dipasok lebih sedikit daripada jumlah yang diminta pada harga pasar saat ini. Model ekonomi neoklasik memprediksi hasil ini; misalnya, dalam kasus upah minimum di pasar tenaga kerja, permintaan tenaga kerja pada upah minimum diprediksi lebih sedikit daripada jumlah tenaga kerja yang dipasok. Namun, ketika membahas perumahan, kelangkaan lebih kompleks daripada sekadar ketidaksesuaian antara pasokan dan permintaan pada harga yang berlaku. Di pasar perumahan, "kelangkaan" sering merujuk pada ketidakmampuan pasokan untuk memenuhi permintaan dengan harga yang terjangkau. Hal ini, pada gilirannya, dapat mendistorsi jumlah rumah tangga yang diamati, karena individu atau keluarga dapat bergabung dalam pengaturan perumahan bersama, bukan karena kurangnya unit tetapi karena mereka tidak mampu untuk hidup terpisah. Dengan kata lain, harga pasar perumahan yang berlaku memengaruhi ketersediaan unit perumahan dan jumlah rumah tangga yang diamati, sehingga menciptakan kesenjangan antara jumlah rumah tangga aktual dan jumlah rumah tangga yang diinginkan.

Perkiraan kekurangan perumahan umumnya mengacu pada kesenjangan antara stok perumahan yang ada dan jumlah unit perumahan yang dibutuhkan untuk menampung jumlah rumah tangga yang diinginkan. Biro Sensus AS mengukur stok perumahan, baik yang saat ini layak huni atau konstruksi baru, melalui Survei Kekosongan Perumahan dan Survei Konstruksi. Namun, mengukur jumlah unit perumahan yang dibutuhkan untuk memenuhi permintaan, atau "stok perumahan target," lebih rumit dan sering kali melibatkan metode estimasi yang berbeda. Dalam beberapa kasus, peneliti memproyeksikan kebutuhan perumahan di masa mendatang berdasarkan tren historis dalam konstruksi atau pembentukan rumah tangga, dan dalam kasus lain, peneliti secara langsung memperkirakan permintaan perumahan berdasarkan faktor-faktor seperti pertumbuhan populasi atau keterjangkauan perumahan. Gambar 2, di bawah ini, mengilustrasikan kisaran estimasi kekurangan perumahan baru-baru ini yang muncul dari berbagai pendekatan untuk menentukan stok target.

Make it Count: Measuring Our Housing Supply Shortage_2

Memahami tingkat kekosongan perumahan merupakan langkah awal yang penting untuk menganalisis berbagai pendekatan dalam menghitung kekurangan pasokan. Sama seperti pasar tenaga kerja yang memiliki tingkat pengangguran alami untuk memungkinkan pencocokan pekerjaan yang efisien, pasar perumahan yang sehat memerlukan tingkat kekosongan tertentu untuk menyelaraskan preferensi pembeli dan penjual. Oleh karena itu, estimasi kekurangan pasokan harus memperhitungkan beberapa kekosongan, menjadikan tingkat kekosongan yang diasumsikan sebagai komponen penting dalam menentukan kesenjangan antara persediaan perumahan dan permintaan. Kekosongan dapat dikategorikan menjadi tiga jenis utama: unit yang tersedia untuk dijual/disewa, yang ditahan di luar pasar, dan kekosongan musiman. Kekosongan musiman biasanya mencerminkan kebutuhan dan pola unik dari wilayah atau segmen pasar tertentu, seperti properti liburan atau tempat tinggal sementara, persewaan jangka pendek, atau properti yang ditempati oleh pekerja musiman. Unit yang ditahan di luar pasar mungkin sedang menjalani renovasi, terikat dalam masalah hukum, atau dibiarkan kosong karena alasan spekulatif atau pribadi. Gambar 3 mengilustrasikan tren tingkat kekosongan selama enam puluh tahun terakhir, dipecah berdasarkan jenisnya. Patut dicatat, tingkat pengangguran secara keseluruhan telah menurun sejak krisis keuangan dan tetap di bawah 10% selama tiga setengah tahun terakhir.

Make it Count: Measuring Our Housing Supply Shortage_3

Resesi Hebat menandai titik balik di pasar perumahan AS. Tepat sebelum krisis ekonomi ini, produksi perumahan berada pada titik tertinggi dalam 30 tahun dan kepemilikan rumah telah meningkat hampir 8% selama dekade sebelumnya ( FRED 2024 , Federal Reserve History 2013 ). Namun, gejolak ekonomi berikutnya menyebabkan penurunan tajam dalam konstruksi perumahan baru, dengan tingkat produksi turun secara signifikan dan tidak pernah sepenuhnya pulih ke tingkat sebelum resesi ( Council of Economic Advisers 2024 ). Akibatnya, awal hingga pertengahan 2000-an sering disebut sebagai periode terakhir ketika pasokan lebih selaras dengan kebutuhan dan tren demografis ( Chowdorow-Reich, Guren, dan McQuade 2022 ). Untuk alasan teknis ini dan lainnya yang terkait dengan ketersediaan data dari ACS, kami akan menggunakan 2006 sebagai tahun dasar kami untuk memperkirakan kekurangan perumahan.

Estimasi kekurangan perumahan

Bagian belakang amplop

Cara paling sederhana untuk mengukur kekurangan pasokan perumahan adalah dengan membandingkan stok perumahan saat ini dengan jumlah total rumah tangga, dengan memperhitungkan tingkat kekosongan alami. Kami menyebutnya estimasi kekurangan perumahan "padat". Pada akhir tahun 2023, total stok perumahan dari Survei Kekosongan Perumahan adalah 145,9 juta unit, dan Survei Komunitas Amerika 2023 mencatat 131,3 juta rumah tangga. Dengan menggunakan tingkat kekosongan alami sebesar 12%, estimasi kekurangan perumahan padat adalah sekitar 1 juta unit rumah pada tahun 2023, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 4. Meskipun informatif, estimasi ini kemungkinan mewakili batas bawah kekurangan perumahan, karena jumlah rumah tangga itu sendiri dapat dibatasi oleh pasar perumahan. Misalnya, biaya perumahan yang tinggi dapat menyebabkan beberapa orang menunda pembentukan rumah tangga mereka sendiri.

Make it Count: Measuring Our Housing Supply Shortage_4

Penyimpangan dari tren historis

National Association of Realtors (2021) menyediakan cara alternatif untuk memperkirakan kekurangan perumahan dengan membandingkan tingkat konstruksi historis dengan tren saat ini. Dari tahun 1968 hingga 2000, sekitar 1,5 juta unit perumahan baru dibangun setiap tahun, tetapi antara tahun 2001 dan 2020, tingkat ini turun 18% menjadi sekitar 1,23 juta per tahun. Berdasarkan laju yang lebih lambat ini, NAR memperkirakan kekurangan perumahan sebesar 5,5 juta unit perumahan pada akhir tahun 2020. Selain itu, laporan tersebut mempertimbangkan hilangnya rumah-rumah lama dan kebutuhan untuk memenuhi pertumbuhan pembentukan rumah tangga, yang dapat mendorong total kekurangan mendekati 6,8 juta unit. Metode ini berfokus pada pembangunan yang kurang tetapi tidak sepenuhnya memperhitungkan perubahan permintaan perumahan, seperti lebih sedikit orang yang membentuk rumah tangga karena harga yang tinggi.

Metode lain menggunakan tren dalam pembentukan rumah tangga untuk memperkirakan stok perumahan target. Misalnya, jumlah rumah tangga meningkat ketika seorang mahasiswa pindah dari rumah orang tua mereka untuk tinggal bersama teman-teman atau seseorang memutuskan untuk tinggal sendiri untuk pertama kalinya. Di sisi lain, ketika orang tua yang sudah lanjut usia memutuskan untuk pindah dengan anak-anak dewasa mereka atau ketika dua orang pindah bersama, jumlah rumah tangga berkurang. Pembentukan rumah tangga menurun tajam setelah Resesi Hebat, tren yang memburuk dengan dimulainya pandemi ( Garcia dan Paciorek, 2020 ). Keseimbangan di pasar perumahan mungkin menggambarkan titik di mana stok perumahan ditambah konstruksi baru sama dengan permintaan perumahan ditambah pembentukan rumah tangga bersih. Jones (2024) menggunakan gagasan ini untuk memperoleh estimasi kekurangan sebesar 2,5 juta dengan menghitung kesenjangan kumulatif antara pertumbuhan pembentukan rumah tangga dan dimulainya pembangunan antara tahun 2012 dan 2023. Akan tetapi, estimasi ini gagal memperhitungkan kekurangan perumahan yang mungkin terjadi sebelum tahun 2012. Mirip dengan Jones (2024), Parrott dan Zandi (2021) menemukan kekurangan konstruksi tahunan sebesar 100.000 dengan membandingkan tren pembangunan perumahan dan pembentukan rumah tangga serta memperhitungkan dinamika pasar yang lebih luas seperti tingkat kekosongan dan kondisi ekonomi.

Akuntansi untuk permintaan yang terpendam

Sementara metode yang dibahas sebelumnya berpusat pada tingkat pembentukan rumah tangga, pendekatan yang lebih bernuansa mempertimbangkan berapa banyak individu yang mungkin membentuk rumah tangga mereka sendiri dalam kondisi pasar yang berbeda. Permintaan yang tidak terpenuhi ini, yang sering disebut sebagai permintaan "terpendam", mencakup mereka yang tinggal di perumahan bersama karena biaya yang tinggi. Misalnya, Zillow (2024) memperkirakan kekurangan pasokan perumahan sebesar 4,5 juta unit dengan berfokus pada individu atau keluarga yang tinggal dengan non-kerabat. Namun, ini mengambil pandangan sempit tentang siapa yang mungkin lebih suka membentuk rumah tangga mereka sendiri. Di luar non-kerabat, dewasa muda yang tinggal dengan orang tua mereka, orang tua yang lebih tua yang tinggal dengan anak-anak mereka, atau keluarga di rumah tangga bersama relevan dengan permintaan terpendam tetapi bukan fokus utama dari perkiraan Zillow.

Sebagai alternatif, Up For Growth (2023) memperkirakan permintaan terpendam dengan membandingkan bagian orang yang melaporkan diri sebagai kepala rumah tangga (“tingkat kepala keluarga”) berdasarkan usia pada tahun 2000 dengan mereka pada tahun 2021. Perbedaan antara tingkat kepala keluarga setiap kelompok usia di seluruh tahun digabungkan untuk menghitung kekurangan perumahan, yang diperkirakan Up For Growth sebesar 3,9 juta unit pada tahun 2023. Namun, perkiraan ini tidak memperhitungkan faktor-faktor yang mungkin berkontribusi terhadap perubahan tingkat kepala keluarga selama periode waktu ini—baik itu pergeseran preferensi untuk pengaturan tempat tinggal atau kondisi pasar perumahan yang memengaruhi pembentukan rumah tangga di berbagai kelompok usia.

Akhirnya, Freddie Mac (2021) menggunakan metode statistik yang dikenal sebagai dekomposisi Oaxaca-Blinder untuk menganalisis seberapa besar penurunan yang diamati dalam pembentukan rumah tangga disebabkan oleh tingginya biaya perumahan. Dekomposisi Oaxaca-Blinder adalah teknik statistik yang menguraikan perbedaan hasil rata-rata di dua kelompok menjadi bagian yang disebabkan oleh perbedaan besarnya karakteristik masing-masing kelompok dan perbedaan dampak karakteristik tersebut. Dalam kasus ini, Freddie Mac memperkirakan bagaimana penurunan pembentukan rumah tangga antara tahun 2001 dan 2020 berhubungan dengan perbedaan biaya perumahan selama dua periode ini—sebagai lawan, misalnya, perbedaan distribusi usia di seluruh populasi atau perubahan pendapatan—dan mengkarakterisasi penurunan ini sebagai rumah tangga yang hilang karena permintaan yang terpendam. Metode ini menonjol sebagai satu-satunya yang secara langsung memperhitungkan hubungan antara harga rumah tangga dan pembentukan rumah tangga. Mereka menggabungkan estimasi ini dengan kalkulasi kekurangan perkiraan yang mengasumsikan tingkat kekosongan 13% untuk menyimpulkan bahwa pasar perumahan AS kekurangan 3,8 juta unit pada tahun 2020.

Perkiraan terbaru

Kami mengadaptasi pendekatan Freddie Mac, yang dirinci dalam lampiran teknis, dan menggunakan data survei terbaru untuk memberikan estimasi terbaru mengenai kekurangan perumahan pada tahun 2023. Pendekatan ini lebih kuat daripada sekadar memproyeksikan tren dalam konstruksi dan pembentukan rumah tangga karena pendekatan ini menangkap faktor-faktor spesifik yang mendorong pembentukan rumah tangga. Dengan menggunakan dekomposisi Oaxaca-Blinder, kami dapat mengaitkan sebagian dari penurunan pembentukan rumah tangga dengan biaya perumahan untuk memberikan proyeksi yang lebih bernuansa mengenai jumlah rumah tangga yang akan terbentuk dalam kondisi yang lebih menguntungkan. Pendekatan ini memberikan hubungan yang lebih jelas antara kekurangan dan faktor-faktor pendorong yang mendasarinya.

Dekomposisi Oaxaca-Blinder kami membandingkan ukuran rumah tangga rata-rata pada tahun 2006 dan 2023, menggunakan Survei Komunitas Amerika tahun 2006 dan 2023. Kami mengaitkan perubahan ukuran rumah tangga rata-rata dengan biaya perumahan, usia, status perkawinan, jumlah anak, partisipasi angkatan kerja, pendapatan, pendidikan, ras, kewarganegaraan, tempat tinggal geografis, dan sifat multigenerasi rumah tangga. Teknik dekomposisi memungkinkan kami untuk memperkirakan bagaimana perubahan ukuran rumah tangga rata-rata (rata-rata kelompok) antara tahun 2006 dan 2023 dapat dikaitkan dengan perubahan biaya perumahan antara dua periode waktu tersebut, dengan menganggap faktor-faktor lain tetap. Kami menggunakan parameter ini untuk memperkirakan berapa ukuran rumah tangga rata-rata pada tahun 2023 jika biaya perumahan tetap pada tingkat tahun 2006. Kami menyesuaikan perkiraan ini untuk tingkat kekosongan ekuilibrium alami sebesar 12%, yang mencerminkan tingkat kekosongan yang ada di pasar pada tahun dasar kami. Terakhir, kami menggabungkan estimasi ini dengan estimasi perkiraan kekurangan perumahan pada 2023Q4 untuk memperoleh estimasi kekurangan perumahan tahun 2023 sebesar 4,9 juta unit, seperti yang diilustrasikan pada Gambar 5. Dalam lampiran teknis, kami menunjukkan bahwa estimasi ini bervariasi antara 3,4 juta dan 6,4 juta unit, tergantung pada pilihan model dan tingkat kekosongan.

Make it Count: Measuring Our Housing Supply Shortage_5

Masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk mengukur besarnya kekurangan di tingkat lokal. Misalnya, tempat-tempat seperti Kota New York mungkin menghadapi kekurangan yang lebih parah dibandingkan dengan kota-kota yang kurang padat, daerah pinggiran kota, atau daerah pedesaan. Mengadaptasi metodologi ini untuk memperkirakan ukuran kekurangan perumahan di tingkat lokal harus menjadi prioritas utama. Selain itu, kekurangan perumahan kemungkinan besar akan sangat akut di sektor perumahan yang terjangkau. National Low Income Housing Coalition memperkirakan bahwa pada tahun 2022, hanya 7,1 juta unit sewa yang tersedia untuk 11 juta rumah tangga berpenghasilan sangat rendah di seluruh negeri, yang mencerminkan ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang signifikan ( National Low Income Housing Coalition 2024 ). Kekurangan perumahan yang terjangkau dianggap berkontribusi pada fakta bahwa lebih dari 650.000 orang mengalami tuna wisma pada bulan Januari 2023 ( Departemen Perumahan dan Pembangunan Perkotaan 2023 ). Mengadaptasi metodologi ini untuk memperkirakan ukuran kekurangan perumahan untuk subpopulasi juga harus menjadi prioritas utama.

Kesimpulan

Pasokan perumahan AS telah berjuang untuk memenuhi permintaan dalam beberapa dekade terakhir, menaikkan biaya dan memperdalam tantangan keterjangkauan. Baik pemerintah negara bagian dan lokal, serta pemerintah federal, secara aktif mengejar kebijakan untuk membantu meningkatkan pasokan perumahan sebagai strategi utama untuk mengatasi keterjangkauan perumahan ( Council of Economic Advisers 2024 ). Namun, solusi kebijakan yang efektif memerlukan pemahaman yang akurat tentang ruang lingkup kekurangan perumahan. Seperti yang disorot dalam ringkasan ini, besarnya kekurangan tidak langsung diukur. Perkiraan menunjukkan bahwa kekurangan tersebut berkisar antara 1,5 juta dan 5,5 juta selama beberapa tahun terakhir. Dengan menggunakan data terbaru yang tersedia dari Survei Komunitas Amerika 2023 dan Survei Kekosongan Perumahan dan mengikuti metode yang digunakan oleh Freddie Mac, kami memperkirakan pasar perumahan AS kekurangan 4,9 juta unit pada akhir tahun 2023.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Produksi Industri, Penjualan Ritel, dan Investasi Fasilitas Merosot pada Bulan Oktober

Cohen

Tren Ekonomi

Hasil industri, penjualan eceran, dan investasi fasilitas Korea turun dibandingkan bulan sebelumnya pada bulan Oktober, data menunjukkan hari Jumat, yang semakin meningkatkan kekhawatiran atas potensi perlambatan ekonomi.

Produksi industri turun 0,3 persen bulan lalu, menandai penurunan bulan kedua berturut-turut, menurut data yang dikumpulkan oleh Statistik Korea.

Penjualan eceran, ukuran pengeluaran swasta, juga turun 0,4 persen dari bulan sebelumnya, menandai penurunan bulanan kedua berturut-turut.

Investasi fasilitas mengalami penurunan tajam pada bulan Oktober, anjlok 5,8 persen dari bulan sebelumnya, sebagian besar disebabkan oleh kemerosotan aktivitas konstruksi.

Ini menandai penurunan simultan pertama di ketiga indikator sejak bulan Mei.

"Sementara produksi sektor manufaktur dan jasa tetap relatif stabil, penjualan eceran menunjukkan penurunan," kata Gong Mi-sook, seorang pejabat dari Statistik Korea. "Investasi fasilitas berjalan relatif baik, tetapi sektor konstruksi menghadapi tantangan yang signifikan."

Penurunan output terjadi karena produksi di sektor konstruksi anjlok 4 persen dalam sebulan, dan produksi di bidang administrasi publik turun 3,8 persen.

Produksi di sektor konstruksi telah mencatat penurunan bulanan selama enam bulan berturut-turut hingga Oktober, penurunan terpanjang sejak tahun 2008.

Sebaliknya, sektor jasa membukukan kenaikan 0,3 persen secara bulanan, didukung oleh kinerja yang kuat di segmen keuangan dan asuransi.

Secara tahunan, keseluruhan produksi industri naik 2,3 persen pada bulan Oktober.

Penjualan eceran menunjukkan kinerja yang beragam. Penjualan peralatan rumah tangga dan barang tahan lama lainnya turun 5,8 persen dari bulan sebelumnya di bulan Oktober, mengimbangi kenaikan 4,1 persen pada barang semi tahan lama, seperti pakaian.

Secara tahunan, penjualan eceran turun 0,8 persen.

Investasi fasilitas melemah, terutama karena penurunan investasi terkait konstruksi. Data menunjukkan pesanan konstruksi anjlok 11,9 persen dari tahun sebelumnya pada bulan Oktober.

Kementerian Keuangan mengatakan pemerintah berencana melakukan segala upaya untuk meningkatkan vitalitas ekonomi di tengah tantangan dan ketidakpastian yang terus berlanjut karena berbagai faktor, seperti pemerintahan AS yang akan datang (Yonhap)

Sumber: Koreatimes

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

USD/JPY: Kejutan Inflasi Memicu Lonjakan Yen, Penembusan 200DMA Meningkatkan Risiko Penurunan

FOREX.com

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Ringkasan

Kejutan inflasi yang meningkat, tanda-tanda imbal hasil Treasury AS mencapai puncaknya, pasar yang lesu, dan arus akhir bulan membuat USD/JPY bergerak, membuatnya melesat melewati rata-rata pergerakan 200 hari yang penting dalam perdagangan Asia pada hari Jumat. Kenaikan di bawah 150 tampaknya semakin mungkin terjadi mengingat pergerakan harga yang terlihat minggu ini.

Inflasi Tokyo mencapai puncaknya, JPY melonjak

Katalis yang memicu pelemahan terakhir adalah laporan inflasi Tokyo untuk bulan November. Inflasi utama naik 2,6% sepanjang tahun, seperempat persepuluh di atas ekspektasi. Yang lebih penting, harga makanan non-segar naik 2,2%, naik dari 1,8% pada bulan Oktober dan dua persepuluh lebih tinggi dari perkiraan. Bank of Japan (BoJ) menargetkan level 2% untuk langkah ini sebagai bagian dari pertimbangan kebijakan moneternya.

Tidak termasuk harga makanan segar dan energi, tingkat inflasi inti-inti tercatat sebesar 1,9%, naik dari 1,8% sebulan sebelumnya, sementara inflasi jasa meningkat 0,9%, naik dari 0,8% sebelumnya. Meskipun ini adalah pembacaan Tokyo, bukan survei nasional yang dirilis dalam waktu tiga minggu, rinciannya akan membangun kepercayaan di antara para pembuat kebijakan Jepang bahwa tekanan inflasi sedang meningkat.

Kenaikan suku bunga BOJ bulan Desember menguat

Dengan pasar yang terbagi mengenai apakah BoJ akan menaikkan suku bunga bulan depan atau Februari, kejutan positif telah membuat ekspektasi menguat sedikit terhadap pengumuman 25 poin pada 19 Desember. Menurut harga swap, kemungkinan hasil tersebut diperkirakan sedikit di atas 60%, dengan pergerakan penuh 25 poin diperkirakan sepenuhnya oleh rapat bank pada bulan Maret.

Bersamaan dengan tanda-tanda bahwa imbal hasil Treasury AS 10-tahun mungkin telah mencapai puncaknya dalam waktu dekat, sebuah perkembangan penting mengingat seberapa erat korelasi USD/JPY dengan mereka selama periode tahun ini, hal itu dikombinasikan dengan kondisi pasar hari libur untuk menghasilkan reli yang berarti dalam yen.

USD/JPY: mendekati level di bawah 150?

Dengan USD/JPY menembus support tren naik di awal minggu, sinyal harga telah mengonfirmasi gambaran momentum bearish dengan MACD dan RSI (14) juga mengalami tren penurunan. Hal ini terlihat sebagai aksi jual saat reli saat ini.

Setelah menembus rata-rata pergerakan 200 hari, level yang sering dihormati di masa lalu, ia telah menghasilkan pengaturan baru untuk dipertimbangkan para pedagang.

Jika kita melihat harga bergerak kembali ke arah DMA-200, short dapat terbentuk di bawahnya dengan stop protektif di atasnya atau di 150,90, level jangka panjang lain yang telah menawarkan support dan resistance di masa lalu. Harga sejauh ini telah mencapai titik terendah di 150, yang menunjukkan angka bulat relevan bagi mereka yang mempertimbangkan pengaturan tersebut. Setelah menghancurkan begitu banyak level dalam kekalahan Juli dan Agustus, tidak banyak support yang terlihat hingga 147,20. Itu target yang harus diperhatikan.

Jika harga berbalik di atas zona 200DMA/150,90, bias bearish akan menjadi tidak valid.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bursa Saham Asia Akan Turun Seiring Dimulainya Kembali Perdagangan Obligasi Negara

Alex

Pasar Saham Global

Tren Ekonomi

(29 Nov): Saham di Asia siap dibuka lebih rendah pada hari Jumat, sementara ekuitas berjangka AS menguat menjelang pembukaan kembali pasar setelah libur Thanksgiving.

Kontrak untuk saham Jepang turun sekitar 0,2% dengan kontrak di Australia turun 0,3% pada Jumat pagi. Kontrak berjangka Hong Kong melawan tren, bergerak sedikit lebih tinggi, setelah patokan saham China turun pada sesi sebelumnya. Perdagangan tunai Treasury dilanjutkan di Asia setelah libur AS.

Yen stabil setelah sedikit melemah pada hari Kamis menjelang data inflasi Tokyo yang akan dirilis pada hari Jumat. Pengukur tersebut diperkirakan akan menunjukkan sedikit peningkatan harga konsumen dalam pengukur tahunan bulanan. Jepang mungkin juga menunda keputusan untuk menaikkan pajak guna membantu menutupi peningkatan belanja pertahanan, kata seorang pejabat senior koalisi yang berkuasa.

Di tempat lain di pasar mata uang, real Brasil jatuh ke rekor terendah karena kekecewaan atas rencana pemerintah untuk memangkas pengeluaran, sementara peso Meksiko menguat di tengah perdagangan yang sepi karena hari libur AS.

Indeks Bloomberg Dollar Spot stabil tetapi tetap berada di jalur untuk menghentikan kenaikan beruntun selama delapan minggu, karena para pedagang mulai mengabaikan ancaman tarif yang telah mendorong dolar AS sejak kemenangan Trump. Bitcoin diperdagangkan di bawah US$96.000 (RM426.055) setelah reli pada hari Rabu.

Di Australia, inflasi inti "terlalu tinggi" untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat, kata Gubernur Bank Sentral Michele Bullock. Di tempat lain di Asia, kumpulan data yang akan dirilis mencakup produk domestik bruto untuk India dan seterusnya.

Saham Eropa

Di Eropa, saham-saham menghentikan penurunan selama dua hari, dengan teknologi memimpin kenaikan di tengah harapan bahwa pembatasan AS terhadap penjualan peralatan chip ke China mungkin terbukti lebih ringan daripada yang dikhawatirkan. AS sedang mempertimbangkan langkah-langkah terhadap penjualan peralatan semikonduktor dan chip memori AI ke China yang akan berhenti sebelum batasan yang lebih ketat dibahas sebelumnya, Bloomberg News melaporkan.

Kerusuhan politik di Prancis membebani saham dan obligasi negara tersebut. Imbal hasil obligasi acuan Prancis diperdagangkan mendekati 3%, yang sempat setara dengan Yunani untuk pertama kalinya dalam sejarah. Saham negara tersebut bersiap untuk mencatat kinerja terburuknya terhadap negara-negara Eropa sejak 2010 karena kebuntuan anggaran mengancam akan menggulingkan pemerintah.

Sementara obligasi Prancis menguat setelah Menteri Keuangan Antoine Armand mengatakan dia siap membuat konsesi pada anggaran 2025, hal itu tidak banyak membantu mengatasi kinerja buruk selama berbulan-bulan.

"Masalah dengan Prancis adalah negara itu merupakan salah satu penerbit obligasi terbesar di Eropa dan sekarang Anda mengalami sedikit pemogokan pembeli," kata Jordan Rochester, kepala strategi makro di Mizuho International, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV. "Kepala perdagangan EGB kami baru-baru ini berada di Prancis untuk berbicara dengan para investor, dan minat mereka untuk membeli OAT sangat rendah. Anda memiliki pilihan lain, Italia dan Spanyol, dan data mereka sebenarnya fantastis."

Saat perdagangan obligasi dibuka kembali pada hari Jumat, investor akan memantau sinyal apa pun mengenai laju penurunan suku bunga Federal Reserve di masa mendatang.

Dalam data PCE yang dirilis awal minggu ini, "layanan inti menunjukkan hasil yang cukup kuat," kata Kevin Thozet, anggota komite investasi di Carmignac. "Kita tidak menuju inflasi dua digit tetapi tren deflasi sedang terhenti. Hasil pemilu AS dapat memperpanjang siklus ini dengan pemotongan pajak."

Pada komoditas, minyak bertahan stabil karena perdagangan melemah selama libur AS, dengan pasar sekarang menantikan pertemuan OPEC+ mendatang yang telah ditunda hingga 5 Desember. Emas naik tipis pada hari Kamis.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kopi, Salah Satu Komoditas yang Paling Banyak Diperdagangkan di Dunia, Melonjak ke Titik Tertinggi dalam 47 Tahun

SAXO

Komoditas

Tren Ekonomi

Kekeringan dan suhu tinggi, dikombinasikan dengan ketergantungan global pada pasokan dari beberapa wilayah atau negara, merupakan pendorong utama di balik komoditas dengan kinerja terbaik tahun ini. Sementara lonjakan kakao awal tahun ini menarik perhatian signifikan, kenaikan tajam juga terlihat pada jus jeruk dan, baru-baru ini, kopi.

Harga kakao telah melonjak 240% tahun ini karena pengetatan pasokan yang disebabkan oleh produksi yang lebih rendah di Afrika Barat. Demikian pula, harga jus jeruk berjangka di New York telah naik 88%, didukung oleh penurunan produksi di tengah kekhawatiran cuaca di Florida dan Brasil, yang terakhir menjadi eksportir teratas dunia. Ke dalam daftar ini, kita sekarang dapat menambahkan kopi, yang telah mengalami reli dua kali lipat dalam beberapa bulan terakhir. Pada bulan September, kopi robusta, yang dikenal karena rasanya yang kuat dan pahit, mencapai rekor tertinggi di bursa berjangka ICE-LIFFE di London, dan saat ini diperdagangkan naik 86% pada tahun ini. Ini mengikuti musim tanam yang menantang di Vietnam, produsen teratas, di mana kekeringan selama periode tanam diikuti oleh hujan lebat pada saat panen.

Kopi, Salah Satu Komoditas yang Paling Banyak Diperdagangkan di Dunia, Melonjak ke Titik Tertinggi dalam 47 Tahun_1

Minggu ini, kopi arabika berjangka diperdagangkan di New York dan dihargai karena rasanya yang lebih lembut dan digunakan dalam espresso dan produk berkualitas tinggi, melonjak ke titik tertinggi dalam 47 tahun dan saat ini naik 72% tahun ini. Mirip dengan jus jeruk, kekhawatiran atas panen 2025 di Brasil adalah pendorong utama. Negara itu mengalami kekeringan terburuk dalam 70 tahun selama bulan Agustus dan September, diikuti oleh hujan lebat pada bulan Oktober, meningkatkan kekhawatiran bahwa panen berbunga bisa gagal. Kembali pada bulan Juni, USDA memperkirakan produksi kopi 2024/25 sebesar 69,9 juta (60 kg) kantong, terdiri dari 48,2 juta kantong arabika dan 21,7 juta robusta. Namun, pembaruan terakhir mereka bulan ini mengurangi angka tersebut menjadi masing-masing 45,4 juta dan 21 juta kantong, dengan penurunan lebih lanjut diharapkan ketika Perusahaan Pasokan Nasional Brasil (CONAB) merilis pembaruan berikutnya.

Kopi merupakan salah satu komoditas yang paling banyak diperdagangkan di dunia dan sering dianggap sebagai komoditas kedua yang paling banyak diperdagangkan berdasarkan volume, setelah minyak mentah. Kopi merupakan minuman pokok bagi miliaran orang di seluruh dunia, dengan permintaan yang semakin meningkat dalam beberapa tahun terakhir akibat meningkatnya konsumsi di Tiongkok. Akan tetapi, produksi kopi mengalami kesulitan untuk memenuhi permintaan yang meningkat ini. Seperti kakao, kopi ditanam di wilayah tropis yang relatif sempit, dengan produsen utama meliputi Brasil, Vietnam, Kolombia, dan Ethiopia. Konsentrasi ini membuatnya sangat rentan terhadap kondisi cuaca buruk, terutama di Brasil dan Vietnam, yang secara bersama-sama menyumbang sekitar 56% dari produksi global.

Reli minggu ini didorong oleh beberapa faktor, yang terpenting adalah risiko pasokan yang memicu pembelian panik dari pembeli komersial yang khawatir akan kekurangan, sementara penjualan awal ke AS sebelum tarif potensial juga dapat berperan. Terakhir, pengenalan regulasi deforestasi yang kontroversial dari Uni Eropa (EUDR) yang mengancam akan menambah lapisan kompleksitas ke pasar. Kurangnya kejelasan seputar tanggal mulai resmi untuk aturan ini dan dampak akhirnya pada rute pasokan ke Eropa telah membuat para pedagang dan importir bergulat dengan pertanyaan yang belum terjawab. Kopi, Salah Satu Komoditas yang Paling Banyak Diperdagangkan di Dunia, Melonjak ke Titik Tertinggi dalam 47 Tahun_2