Risalah Rapat RBA Bulan Agustus: Target Suku Bunga Tunai Akan Tetap Stabil untuk "Periode yang Diperpanjang"

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

Risalah rapat Bank Sentral Australia (RBA) bulan Agustus mengindikasikan bahwa meskipun kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut dibahas, keputusan untuk mempertahankan suku bunga acuan pada 4,35% dianggap lebih tepat. Mengingat ketidakpastian seputar konsumsi masa depan dan prospek pasar tenaga kerja, para anggota menilai bahwa risiko inflasi tidak kembali ke target dalam jangka waktu yang wajar telah meningkat, sehingga mempertahankan suku bunga tunai tetap stabil untuk jangka waktu yang lama akan lebih tepat.

Pada tanggal 20 Agustus, RBA merilis risalah pertemuan kebijakan moneter bulan Agustus, dengan poin-poin utama sebagai berikut:

Terkait permintaan agregat, permintaan domestik sedikit lebih kuat pada awal tahun 2024 dibandingkan yang diperkirakan pada bulan Mei, didorong oleh konsumsi rumah tangga dan publik. Meski demikian, pertumbuhan konsumsi rumah tangga tetap jauh di bawah rata-rata sebelum pandemi. Meskipun masih ada pertumbuhan yang kuat dalam permintaan perumahan, permintaan ini sedikit berkurang karena jumlah rumah tangga rata-rata meningkat, mungkin sebagai respons terhadap kenaikan sewa dan harga perumahan. Pertumbuhan PDB diproyeksikan tetap berada di bawah pertumbuhan pasokan agregat untuk suatu periode, sehingga membawa perekonomian ke keadaan yang lebih seimbang dan dengan demikian mengurangi tekanan inflasi.

Kondisi pasar tenaga kerja pada kuartal Juni terus membaik secara bertahap. Tingkat pengangguran sedikit meningkat, lebih disebabkan oleh berkurangnya arus pekerja ke lapangan kerja daripada peningkatan PHK. Baik tingkat partisipasi maupun rasio lapangan kerja terhadap populasi tetap tinggi, dan rata-rata jam kerja sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya. Sementara itu, tingkat lowongan pekerjaan tetap jauh di atas rata-rata sebelum pandemi dan hasil di negara-negara maju lainnya, meskipun turun secara signifikan dari puncaknya. Pasar tenaga kerja diperkirakan akan terus membaik secara bertahap sebelum stabil pada awal tahun 2026, dan pertumbuhan upah diperkirakan akan melambat secara bertahap seiring dengan membaiknya pasar tenaga kerja.

Inflasi yang mendasarinya sedikit mereda, tetapi secara triwulanan, hasilnya tidak jauh lebih rendah daripada tahun sebelumnya. Inflasi harga jasa pasar mereda pada triwulan Juni tetapi tetap tinggi, mengingat pertumbuhan yang terus kuat baik dalam biaya tenaga kerja maupun biaya nontenaga kerja domestik. Dengan demikian, perkiraan kembalinya ke kisaran target inflasi 2–3 persen diperkirakan akan sedikit lebih lambat dari yang diantisipasi pada bulan Mei.

Data menunjukkan bahwa inflasi dalam beberapa bulan terakhir terus menurun tetapi tetap di atas target. Anggota menilai bahwa risiko inflasi tidak kembali ke target dalam jangka waktu yang wajar telah meningkat, sehingga mempertahankan suku bunga tunai tetap stabil untuk jangka waktu yang panjang akan tepat untuk menyeimbangkan risiko yang ada terhadap inflasi dengan risiko yang ada di sekitar prospek pasar tenaga kerja.

Risalah Rapat RBA Bulan Agustus

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Simposium Ekonomi Jackson Hole: Acara Pasar yang Wajib Disimak

Titan FX

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pasar Valas

Pasar Saham Global

Simposium Ekonomi Jackson Hole merupakan acara penting dalam dunia keuangan, dengan sejarah panjang yang dimulai sejak tahun 1982. Simposium ini menarik para bankir sentral, pembuat kebijakan, akademisi, dan jurnalis dari seluruh dunia. Diselenggarakan setiap tahun di Jackson Lake Lodge di Taman Nasional Grand Teton, Wyoming, simposium ini merupakan platform penting untuk membahas isu-isu ekonomi global, dengan fokus pada kebijakan moneter.

Peristiwa ini penting bagi pelaku pasar karena ketua Federal Reserve AS sering menggunakan panggung ini untuk menyampaikan sinyal kebijakan penting.

Mengapa Simposium Jackson Hole Penting

Simposium ini menonjol dari pertemuan ekonomi lainnya karena pengaruhnya terhadap pasar keuangan global. Ketika Ketua Fed berpidato di Jackson Hole, para pedagang dan investor mendengarkan dengan saksama, mencermati setiap kata untuk mendapatkan petunjuk tentang arah suku bunga dan kebijakan moneter di masa mendatang.

Mengingat inflasi yang mereda baru-baru ini dan pasar kerja yang melambat di AS, pasar sangat menantikan sinyal apakah Fed akan memangkas suku bunga untuk menstimulasi ekonomi. Saat ini, pasar memperkirakan penurunan suku bunga hampir 100 basis poin pada akhir tahun, dengan ekspektasi kuat untuk penurunan sebesar 25 basis poin pada bulan September.

Namun, Powell tidak mungkin memberikan arahan langsung tentang besaran pemangkasan selama pidatonya. Sebaliknya, ia mungkin akan fokus pada pendekatan Fed yang bergantung pada data, mungkin menunggu laporan ketenagakerjaan AS berikutnya pada tanggal 6 September sebelum membuat komitmen apa pun. Risiko yang paling signifikan adalah pembalikan tren saat ini jika pidato Powell menunjukkan bahwa besaran pemangkasan suku bunga tahun ini akan kurang dari 1% yang diharapkan pasar. Sinyal seperti itu dapat memperkuat dolar AS dan potensi aksi jual di pasar ekuitas.

Sesi dan Pembicara yang Wajib Ditonton

Selain Powell, pembicara utama lainnya yang perlu diperhatikan adalah Kazuo Ueda, Gubernur Bank Jepang, yang juga dijadwalkan berpidato pada hari Jumat. Mengingat volatilitas terkini pada pasangan USD/JPY, komentar Ueda akan menjadi sangat penting. Jepang baru-baru ini mulai menaikkan suku bunga, dan petunjuk apa pun tentang laju kenaikan suku bunga di masa mendatang dapat menyebabkan pergerakan pasar yang signifikan.

Meskipun komentar dari gubernur bank sentral sangat penting, penting juga untuk memantau pernyataan dari gubernur Federal Reserve AS regional. Para pejabat ini merupakan bagian dari proses pemungutan suara mengenai suku bunga, dan pernyataan mereka dapat mengakibatkan pergerakan pasar yang signifikan. Untuk menavigasi potensi pergeseran ini, para pedagang harus memastikan bahwa mereka menempatkan perintah stop-loss di pasar dan menetapkan target keuntungan yang lebih besar dari biasanya. Pendekatan ini membantu mengelola risiko yang meningkat selama simposium.

Dampak Pasar Potensial

Mengingat dampak suku bunga AS terhadap ekonomi AS dan global, implikasi Jackson Hole akan memengaruhi semua pasar. Misalnya, pada tahun 2022, peringatan Powell tentang suku bunga yang lebih tinggi menyebabkan penurunan pasar yang cepat. Sebaliknya, pada tahun 2023, sikap tegasnya dalam memerangi inflasi mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Tahun ini, dolar AS telah menunjukkan pelemahan signifikan pada bulan Agustus karena ekspektasi pemangkasan suku bunga. Faktor yang paling penting saat ini adalah potensi pembalikan tren ini jika Powell mengindikasikan bahwa pemangkasan tersebut tidak akan separah yang diharapkan. Namun, jika Powell mengonfirmasi ekspektasi pasar, dolar AS dapat melanjutkan jalur penurunannya, mungkin menguji level support pada 100 pada Indeks Dolar AS.

Grafik Harian Indeks Dolar AS

Indeks Dolar AS dan Suku Bunga AS 10 Tahun

USD telah melemah secara signifikan karena pasar memperkirakan suku bunga yang lebih rendah dalam jangka panjang. Penurunan suku bunga AS 10 tahun ini telah melemahkan USD. Para pedagang harus mencermati grafik ini untuk setiap sinyal yang menunjukkan pergeseran sentimen pasar.

Grafik Suku Bunga AS 10 tahun

Pasar Ekuitas

Pasar ekuitas akhir-akhir ini bergejolak, aksi jual baru-baru ini terjadi karena meningkatnya risiko resesi di AS, tetapi bangkit kembali dalam seminggu terakhir. Indeks Dow Jones telah bergerak kembali di atas 40.000, menargetkan pengujian tertinggi tahun 2024. Namun, kekhawatiran tentang pertumbuhan AS tetap ada, dan jika Powell mengisyaratkan penurunan suku bunga yang lebih sedikit dari yang diharapkan, kita dapat melihat aksi jual cepat di ekuitas secara global.

Strategi Perdagangan untuk Jackson Hole

Volatilitas akan sangat tinggi menjelang Simposium Jackson Hole, sehingga penting bagi para pedagang untuk memiliki strategi yang terdefinisi dengan baik. Pasar sudah memperkirakan suku bunga yang lebih rendah dalam jangka panjang, sebagaimana dibuktikan oleh melemahnya USD baru-baru ini dan pergerakan suku bunga AS 10 tahun. Namun, tren ini dapat berbalik jika komentar Powell menyimpang dari ekspektasi pasar.

Memotong Kerugian dan Memperluas Keuntungan

Mengingat tren kuat yang telah kita saksikan di pasar mata uang, ekuitas, dan komoditas, pedagang yang dapat memangkas kerugian mereka dengan cepat dan dengan sabar memperpanjang keuntungan mereka akan mendapatkan hasil yang baik. Sering kali lebih mudah untuk mengikuti tren jangka pendek daripada mencoba memilih titik pembalikan setelah pidato tersebut. Berdagang di sejumlah kecil pasar memungkinkan Anda beradaptasi dengan cepat terhadap pergerakan pasar dan mengidentifikasi peluang perdagangan.

Waspadai Perubahan Arah Pasar yang Cepat

Meskipun perdagangan selama pidato Powell mungkin menarik, para pedagang harus siap menghadapi perubahan cepat dalam arah pasar saat pasar menganalisis komentar pejabat bank sentral. Powell tidak mungkin mengejutkan pasar untuk menghindari volatilitas yang signifikan. Namun, risiko yang paling besar terletak pada pembalikan pelemahan USD baru-baru ini dan pemulihan ekuitas jika ia mengisyaratkan pemotongan suku bunga yang lebih lambat.

Fokus pada USD/JPY dan Komoditas

Menyusul penurunan USD/JPY baru-baru ini karena perdagangan carry berakhir, perkirakan volatilitas lebih lanjut pada hari Jumat ini. Komentar Gubernur Bank Jepang Ueda dapat menyebabkan gelombang penjualan lainnya jika ia mengisyaratkan kenaikan suku bunga yang agresif tahun depan. Banyak pedagang tetap bertahan pada posisi long USD/JPY, sehingga penurunan yang signifikan dapat menghadirkan peluang perdagangan.

Grafik Harian USD/JPY

Emas telah melonjak ke level tertinggi sepanjang sejarah di atas $2.500, didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Namun, kenaikan ini dapat dengan cepat berbalik jika Powell menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga di masa mendatang. Pedagang komoditas harus sangat waspada, karena pergerakan emas kemungkinan akan terkait erat dengan komentar Powell tentang suku bunga.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Akankah Proses Pengetatan Moneter Bank Jepang Menjadi Keberhasilan Ketiga?

Thomas

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Minggu lalu, pasar saham Tokyo mengalami volatilitas yang bersejarah. Dialog Bank Jepang dengan pasar keuangan, yang berkontribusi terhadap turbulensi tersebut, meninggalkan tanda tanya besar.

Indeks acuan Nikkei 225 anjlok 4.451 poin pada 5 Agustus hingga ditutup pada level 31.458, penurunan yang melampaui kejatuhan pasar saham Black Monday pada 20 Oktober 1987. Keesokan harinya, Nikkei ditutup pada level 34.675, naik 3.217 dari penutupan hari sebelumnya, kenaikan yang memecahkan rekor dari satu penutupan ke penutupan berikutnya.

Sejak awal tahun ini, Nikkei berada dalam lingkungan yang terlalu panas dan cenderung memasuki fase penyesuaian.

Pada musim semi tahun 2023, Bursa Efek Tokyo menyatakan akan fokus pada rasio harga terhadap nilai buku, yang menunjukkan apakah suatu saham dinilai terlalu rendah atau terlalu tinggi. Kebijakan ini mengharuskan perusahaan untuk merumuskan rencana perbaikan guna lebih merevitalisasi pasar.

Pada tahun 2024, perluasan program Rekening Tabungan Perorangan Nippon (NISA), di mana pendapatan dari investasi kecil dibebaskan dari pajak, telah menarik investor individu baru dan berdampak positif pada pasar saham Jepang.

Nikkei mengawali tahun ini pada sekitar 33.000 dan kemudian mulai meningkat tajam. Pada 22 Februari, indeks mencapai titik tertinggi sepanjang masa saat itu di 39.098, memecahkan rekor era gelembung di 38.915 yang ditetapkan pada 29 Desember 1989. Pada bulan-bulan berikutnya, indeks terus mencatatkan rekor hingga mencapai titik tertinggi sepanjang masa di 42.224 pada 11 Juli.

Pasar saham New York juga mengalami kepanasan. Pada 17 Juli, Dow Jones Industrial Average ditutup pada level tertinggi sepanjang masa yaitu 41.198.

Beberapa faktor menyebabkan terlalu panasnya pasar saham.

Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya menjadi 5,25%-5,50%. Namun, ekonomi AS tetap kuat secara mengejutkan tanpa melambat secara signifikan.

Para investor memperkirakan pasar saham akan terus meningkat, didorong oleh pesatnya perkembangan AI generatif dan semikonduktor. Bagi investor asing, pelemahan yen telah membuat saham Jepang menjadi barang yang menguntungkan, dan uang mengalir ke pasar saham Jepang.

Sikap skeptis terhadap kondisi yang menguntungkan tersebut memicu penurunan harga saham yang bersejarah.

Laporan ketenagakerjaan AS yang dirilis pada 2 Agustus jauh dari ekspektasi pasar, sehingga meningkatkan kekhawatiran akan terjadinya resesi.

Beberapa orang mulai meyakini bahwa ekspektasi pertumbuhan AI juga berlebihan.

Lebih jauh lagi, kebijakan moneter Bank Jepang berdampak signifikan terhadap ekuitas Jepang, yang menyebabkan penurunan pasar saham global secara bersamaan.

BOJ menaikkan suku bunga kebijakannya dari kisaran 0,0%-0,1% menjadi 0,25% pada tanggal 31 Juli. Gubernur Kazuo Ueda menjelaskan sikap agresifnya terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat pada konferensi pers, dan yen, yang telah melemah hingga di bawah ¥160 terhadap dolar pada bulan Juli, melonjak ke level ¥141.

Selama ini, melemahnya yen telah mendorong kinerja perusahaan-perusahaan Jepang yang berorientasi ekspor, namun kini setelah yen berbalik ke posisi kuat, para investor khawatir kinerja perusahaan-perusahaan Jepang tersebut akan semakin memburuk.

Sangat penting untuk memikirkan kebijakan ekonomi dari perspektif bahwa ekonomi Jepang sekarang sedang mencoba untuk melepaskan diri sepenuhnya dari mentalitas deflasi dan pemotongan biaya, kecenderungan kontraksi yang telah mencengkeramnya selama 30 tahun.

Kita harus memasuki tahap baru dengan pertumbuhan upah yang berkelanjutan; normalisasi kebijakan moneter BOJ sesuai untuk perekonomian Jepang.

Dalam "dunia dengan suku bunga," korporasi harus berusaha keras untuk memperoleh laba yang lebih besar daripada suku bunga, dengan upaya mereka untuk mencapai tujuan tersebut mengarah pada revitalisasi ekonomi melalui barang dan jasa bernilai tambah. Kita beralih dari "ekonomi pemotongan biaya" di mana biaya tenaga kerja tetap rendah dan kenaikan harga dihindari sebisa mungkin, ke "ekonomi pertumbuhan" yang juga meningkatkan nilai tambah produk dan mendorong investasi pada manusia.

Akan tetapi, sudah lama sejak ekonomi Jepang terbiasa dengan "dunia tanpa suku bunga." BOJ memulai era suku bunga nol — bukan yang pertama — pada Oktober 2010 dan memperkenalkan kebijakan suku bunga negatif pada Februari 2016. Baru pada Maret tahun ini BOJ mencabut kebijakan suku bunga negatifnya dan memasuki "dunia dengan suku bunga."

BOJ harus mengeluarkan pesan yang hati-hati saat menaikkan suku bunga untuk menghindari kejutan di pasar keuangan.

Namun, dalam pengetatan kebijakan moneter, BOJ membuat dua keputusan yang tidak diharapkan pasar.

Banyak pelaku pasar keuangan memperkirakan BOJ akan mencabut kebijakan suku bunga negatifnya pada bulan April, tetapi BOJ memajukan langkah tersebut hingga bulan Maret. Selain itu, banyak pelaku pasar keuangan memperkirakan kenaikan suku bunga menjadi 0,25% pada musim gugur, tetapi BOJ menaikkan suku bunga pada bulan Juli.

BOJ menaikkan keputusannya kedua kali dari ekspektasi pasar keuangan karena pertimbangan cermat terhadap jadwal politik, keadaan ekonomi, dan harga.

Meskipun kemungkinannya kecil, pertemuan kebijakan moneter pada bulan April bisa saja bertepatan dengan pemilihan umum. Selain itu, pertemuan pada bulan September bisa saja bertepatan dengan pemilihan presiden LDP.

Pasar keuangan bereaksi terhadap kedua keputusan tersebut dengan cara yang berbeda.

Pasar keuangan menjadi tenang segera setelah BOJ mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya pada bulan Maret karena bank tersebut tidak mengambil sikap agresif terhadap pengetatan kebijakan moneter tetapi lebih kepada sikap dovish berupa kehati-hatian terhadap kenaikan suku bunga.

Namun, dalam keputusannya di bulan Juli, BOJ menaikkan suku bunga lebih awal dari yang diharapkan pasar keuangan dan mengambil sikap agresif, yang menunjukkan keinginan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut di masa mendatang. Sikap agresif ini menyebabkan kepanikan di pasar keuangan.

Mungkin karena mempertimbangkan kritik dari politisi, publik, dan pihak lain bahwa yen yang terlalu lemah telah menyebabkan harga tinggi, BOJ menghindari mengambil sikap dovish seperti yang dilakukannya pada bulan Maret untuk mencegah yen melemah secara berlebihan. Namun, keputusan ini menjadi bumerang.

Wakil Gubernur BOJ Shinichi Uchida mencoba mengubah arah dalam pidatonya pada 7 Agustus, dengan mengatakan: "Kami tidak akan menaikkan suku bunga di tengah ketidakstabilan di pasar keuangan dan modal. Untuk saat ini, kami perlu melanjutkan pelonggaran moneter dengan tegas pada level saat ini."

Daripada bertanya apakah BOJ mengetatkan kebijakan moneter terlalu cepat, pelajaran yang bisa diambil adalah bahwa pengetatan tanpa memperhitungkan sepenuhnya perubahan yang akan terjadi akan meningkatkan risiko menimbulkan gejolak di pasar keuangan.

Sejak undang-undang Bank Jepang saat ini diberlakukan pada tahun 1998, yang meningkatkan independensi bank dari pemerintah, telah ada dua contoh signifikan ketika politisi dan ekonom mengkritik bank karena pengetatan moneter yang tergesa-gesa.

Pada bulan Agustus 2000, BOJ mengakhiri kebijakan suku bunga nol, yang telah berlaku sejak Februari 1999. Namun, ketika deflasi menjadi lebih parah dan mengancam akan mengganggu ekonomi global, BOJ terpaksa kembali ke "dunia tanpa suku bunga" dalam menghadapi opini publik yang kritis.

Pada bulan Maret 2006, BOJ mencabut kebijakan pelonggaran kuantitatifnya. Namun, statistik indeks harga konsumen direvisi secara retroaktif ke bawah, dan harga untuk sementara berubah negatif pada tahun itu. Revisi ini menimbulkan kritik bahwa BOJ telah mencabut langkah-langkah pelonggaran kuantitatif terlalu cepat.

Setelah gelembung ekonomi meletus, Jepang menderita periode deflasi panjang sejak 1998.

Banyak ekonom berpendapat bahwa BOJ terlalu tergesa-gesa mengetatkan kebijakan moneternya pada tahun 2000. Sejumlah ekonom juga mengkritik keputusan tahun 2006 tersebut. Dan ekonomi Jepang belum sepenuhnya pulih dari deflasi.

Proses pengetatan moneter saat ini merupakan upaya ketiga Bank untuk sepenuhnya terbebas dari deflasi dan dapat menjadi titik balik penting bagi perekonomian Jepang.

Kenaikan suku bunga kebijakan yang diantisipasi berikutnya juga akan menjadi yang ketiga dalam proses normalisasi ini.

Akankah kali ketiga menjadi keberuntungan?

Di pasar keuangan, ada spekulasi tentang apakah BOJ akan menaikkan suku bunga lebih lanjut sebelum akhir tahun.

Dialog yang cermat antara BOJ dan pasar keuangan sangat penting untuk keluar dari deflasi sepenuhnya, mencapai target stabilitas harga 2%, dan mengawali era baru bagi ekonomi Jepang.

Tentu saja, jika BOJ hendak menaikkan suku bunga lagi, ia perlu memilih waktu yang tepat berdasarkan analisis mendalam terhadap tren harga dan pelajaran dari masa lalu.

Sumber: The Japan News

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita Keuangan 20 Agustus

Fitur FastBull

Tren Ekonomi

Berita harian

Tren Kebijakan Bank Sentral

Fokus Politik

[Fakta Singkat]

1. Pendiri Harris Super PAC mengatakan jajak pendapat publik terlalu optimis.

2. Netanyahu menenangkan AS sambil menekan timnya sendiri.

3. AAA melaporkan rekor perjalanan domestik musim panas, didorong oleh harga gas yang lebih rendah.

4. Rehn mengatakan pertumbuhan zona euro yang lemah memperkuat kasus penurunan suku bunga.

5. LEI Dewan Konferensi untuk AS menurun pada bulan Juli.

[Rincian Berita]

Pendiri Harris Super PAC mengatakan jajak pendapat publik terlalu optimis

Pendiri kelompok pengeluaran luar utama yang mendukung pencalonan presiden Kamala Harris mengatakan jajak pendapat mereka sendiri kurang "cerah" daripada yang ditunjukkan oleh jajak pendapat publik dan memperingatkan bahwa Demokrat menghadapi persaingan yang jauh lebih ketat di negara-negara bagian utama. Chauncey McLean, presiden Future Forward, sebuah komite aksi politik super, atau super PAC yang mendukung Harris, mengatakan bahwa komite tersebut telah mengumpulkan ratusan juta dolar untuk mendukung Harris dalam pemilihan 5 November.

"Angka-angka kami jauh lebih suram daripada yang Anda lihat di publik," kata McLean, yang jarang berbicara di depan publik. McLean mengatakan Pennsylvania tetap menjadi negara bagian yang paling penting dalam analisis kelompok tersebut dan ia menyebut persaingan itu seperti "lemparan koin" berdasarkan jajak pendapatnya. Ia mengatakan Harris harus memenangkan satu dari tiga negara bagian - Pennsylvania, North Carolina atau Georgia - untuk memenangkan Gedung Putih. McLean mengatakan persaingan itu ketat seperti sebelumnya.

Netanyahu menenangkan AS sambil menekan timnya sendiri

Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan kepada Menteri Luar Negeri AS Antony Blinken pada hari Senin bahwa dia berkomitmen untuk mencapai kesepakatan penyanderaan dan gencatan senjata Gaza, tetapi pejabat Israel mengatakan dia menolak memberi negosiatornya sendiri cukup ruang untuk membuat kesepakatan, menurut AXIOS.

Tim negosiasi Netanyahu memberi pengarahan kepadanya pada hari Minggu bahwa jika ia memberi mereka lebih banyak ruang gerak, kesepakatan mungkin saja terjadi. Netanyahu menolak untuk mengalah dan menegur mereka karena "menyerah," kata dua pejabat senior Israel kepada Axios. Namun Netanyahu terus berpendapat bahwa jika Israel bersikap tegas, Hamas pada akhirnya akan menyerah.

Itu terjadi setelah Gedung Putih mengklaim kemajuan signifikan telah dicapai selama pembicaraan di Doha minggu lalu. Blinken mengatakan bahwa Netanyahu telah menerima usulan AS dan sekarang menjadi kewajiban Hamas untuk mengikutinya. Pernyataan itu membingungkan beberapa pejabat Israel yang mengatakan kepada Axios bahwa garis keras Netanyahu sebenarnya membuat kesepakatan jauh lebih sulit dicapai. Netanyahu mendukung usulan AS — yang mencakup beberapa tuntutannya yang diperbarui — mengetahui Hamas akan menolaknya.

AAA melaporkan rekor perjalanan domestik musim panas, didorong oleh harga gas yang lebih rendah

Pemesanan untuk perjalanan domestik selama akhir pekan Hari Buruh AS naik 9% dari tahun lalu, menurut American Automobile Association (AAA). Meskipun perkiraan tersebut hanya mencakup perjalanan yang dipesan melalui AAA, data tersebut menambah gambaran yang optimis tentang permintaan bahan bakar musim panas di Amerika Serikat.

Minggu menjelang Hari Kemerdekaan 4 Juli kemungkinan mencatat rekor perjalanan domestik, menyusul akhir pekan Memorial Day yang mencatat volume perjalanan tertinggi dalam 20 tahun. Didukung oleh harga gas yang lebih rendah, pertumbuhan perjalanan AS tetap tangguh tahun ini. AAA memperkirakan harga eceran gas rata-rata $3,50 per galon selama akhir pekan Hari Buruh, lebih rendah dari $3,81 per galon tahun lalu.

Rehn mengatakan pertumbuhan zona euro yang lemah memperkuat argumen untuk penurunan suku bunga

Jalan menuju sasaran inflasi jangka menengah Bank Sentral Eropa (ECB) sebesar 2% kemungkinan masih akan berliku-liku tahun ini, kata Olli Rehn, Gubernur Bank Finlandia dan anggota Dewan Gubernur ECB, pada hari Senin. Ia mencatat bahwa tidak ada tanda-tanda pemulihan yang jelas di sektor manufaktur dan bahwa perlambatan produksi industri mungkin tidak bersifat sementara seperti yang diasumsikan. Meningkatnya risiko pertumbuhan negatif baru-baru ini di kawasan euro telah memperkuat alasan untuk pemangkasan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter ECB berikutnya pada bulan September, asalkan disinflasi memang berjalan sesuai rencana.

LEI Dewan Konferensi AS menurun pada bulan Juli

Indeks Ekonomi Terkemuka (LEI) dari Conference Board untuk AS turun 0,6% pada bulan Juli, menyusul penurunan 0,2% pada bulan Juni. Diperkirakan akan turun 0,3%. "LEI terus turun dari bulan ke bulan, tetapi tingkat pertumbuhan tahunan enam bulan tidak lagi menandakan resesi di masa mendatang," kata seorang manajer senior di conference board. "Pada bulan Juli, pelemahan meluas di antara komponen nonfinansial. Penurunan tajam dalam pesanan baru, ekspektasi konsumen yang terus melemah terhadap kondisi bisnis, dan izin bangunan serta jam kerja yang lebih rendah di bidang manufaktur mendorong penurunan, bersama dengan selisih imbal hasil yang masih negatif."

[Fokus Hari Ini]

UTC+8 09:30 Risalah Rapat Kebijakan Moneter RBA bulan Agustus

UTC+8 17:30 Ketua Bank Nasional Swiss Jordan Berbicara

UTC+8 20:30 CPI Kanada Tahun ke Tahun (Juli)

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berikut adalah Kinerja Saham AS Secara Historis Menjelang Pertemuan The Fed di Jackson Hole

Samantha Luan

Pasar Saham Global

Saham AS secara historis naik sekitar Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole tahunan Federal Reserve — pertemuan minggu ini yang akan diawasi ketat oleh investor pada hari Jumat, ketika Ketua Fed Jerome Powell dijadwalkan memberikan pidato, menurut DataTrek Research.

"SP 500 cenderung menguat selama 2 minggu menjelang konferensi Jackson Hole Fed, dengan imbal hasil sebagian besar muncul setelah pidato Ketua," kata salah seorang pendiri DataTrek, Nicholas Colas, dalam catatan yang dikirim melalui email pada hari Senin. "Kami memperkirakan akan melihat pola yang sama tahun ini."

Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole, pertemuan para bankir sentral dan ekonom di Jackson Hole, Wyo., akan diadakan minggu ini pada tanggal 22-24 Agustus. Powell dijadwalkan untuk berpidato di acara tersebut pada hari Jumat pukul 10 pagi waktu Timur.

Indeks SP 500 0,97%, tolok ukur saham berkapitalisasi besar AS, telah menghasilkan laba rata-rata 0,9% selama periode dua minggu di sekitar Jackson Hole sejak 2010, menurut DataTrek. "Ketua Fed tidak selalu hadir, dan kami telah mencatat tahun-tahun tersebut," kata Colas, mengacu pada tabel di bawah ini.

Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_1

DataTrek menganggap tahun 2022, saat SP 500 mengalami kemerosotan besar sekitar waktu Jackson Hole, sebagai "tahun anomali mengingat kebijakan moneter agresif Fed" yang bertujuan untuk menjinakkan inflasi tinggi dengan serangkaian kenaikan suku bunga.

Pidato Powell di Jackson Hole tahun 2022 "mengejutkan pasar," karena ia mengisyaratkan bahwa Fed akan melakukan apa pun untuk menurunkan inflasi, menurut Colas. Powell juga memperingatkan pada saat itu bahwa suku bunga yang lebih tinggi kemungkinan akan menyebabkan "sedikit kerugian bagi rumah tangga dan bisnis," karena pengetatan kebijakan moneter oleh Fed kemungkinan akan memperlambat pertumbuhan dan melemahkan pasar tenaga kerja.

Saat ini, para investor tengah mengantisipasi pemangkasan suku bunga oleh Fed, karena inflasi telah menurun secara signifikan dan kekhawatiran terhadap perekonomian meningkat menyusul melemahnya pasar tenaga kerja AS baru-baru ini.

"Ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga Fed akhir tahun ini sangat tinggi," kata Colas. "Powell seharusnya cukup meyakinkan tentang topik ini pada hari Jumat ini untuk melihat 'Jackson Hole Drift' yang khas meningkat selama 2 minggu ke depan."

Indeks S&P 500 mengalami reli kuat minggu lalu, berakhir pada hari Jumat 2% di bawah rekor penutupan tertingginya pada tanggal 16 Juli, menurut Dow Jones Market Data. Pasar saham AS bangkit kembali setelah kekhawatiran atas laporan pekerjaan yang lebih lemah dari perkiraan awal bulan ini memicu aksi jual.

Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_2

Sementara itu, perusahaan tampaknya tidak terlalu khawatir tentang resesi dalam waktu dekat, setidaknya dilihat dari laporan pendapatan terbaru mereka, menurut DataTrek.

Enam persen perusahaan SP 500 menyebutkan "resesi" selama panggilan mereka dengan investor dan analis tentang hasil pendapatan kuartal kedua mereka, yang "cukup rendah," kata Colas.

"Itu bukan sekadar pengamatan ekonomi, melainkan sinyal bahwa manajemen perusahaan tetap yakin dengan kekuatan laba jangka pendek perusahaan mereka," kata Colas. "Jika ada kebutuhan untuk memaafkan baik laba yang meleset maupun arahan ke depan yang dikurangi, kita tentu akan lebih banyak mendengar tentang resesi yang membayangi di suatu tempat di cakrawala."

Sebaliknya, "resesi pandemi" pada kuartal pertama tahun 2020 menyebabkan 42% perusahaan SP 500 mengutip "resesi" dalam seruan investor mereka untuk periode tersebut, menurut catatan DataTrek, yang mengutip data FactSet dalam bagan di bawah ini. Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_3

Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_3

Selama "resesi teknis" di AS pada paruh pertama tahun 2022, ketika produk domestik bruto "negatif" selama dua kuartal berturut-turut, penyebutan "resesi" mencapai puncaknya pada 47% pada kuartal kedua tahun itu, catatan DataTrek menunjukkan.

Penyebutan seperti itu tetap tinggi hingga akhir tahun 2022, meskipun ekonomi AS "jelas tidak mengalami" resesi sebagaimana didefinisikan oleh Biro Riset Ekonomi Nasional, kata Colas. Ia mencatat bahwa resesi berarti "penurunan signifikan dalam aktivitas ekonomi yang berlangsung lebih dari beberapa bulan dan menyebar ke seluruh perekonomian."

Dalam pandangan Colas, "manajemen perusahaan SP 500, yang menghadapi perbandingan sulit tahun 2021 pada tahun 2022, menggunakan 'resesi' sebagai alasan atas kontraksi pendapatan mereka."

Pada hari Kamis, investor akan melihat data singkat sektor manufaktur dan jasa AS bulan ini dari indeks manajer pembelian SP Global. Pada hari yang sama, data mingguan tentang klaim pengangguran awal di AS akan dirilis.

"Laporan klaim awal Kamis lalu meyakinkan pasar bahwa permintaan tenaga kerja AS tetap baik," kata Colas, sehingga Powell dapat "mendapatkan pesan yang meyakinkan tentang ekonomi Amerika."

Pasar saham AS menguat pada Senin sore, dengan indeks SP 500, Dow Jones Industrial Average, dan Nasdaq Composite yang sarat teknologi masing-masing naik sekitar 0,6%, menurut data FactSet, pada pemeriksaan terakhir. Kenaikan pasar tersebut membuat kenaikan indeks SP 500 tahun ini menjadi sekitar 17%.

Sumber: MarketWatch

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Komentar Pasar Matahari Terbenam

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Komoditas

Pasar

Dengan tidak adanya berita utama yang menonjol, imbal hasil yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah pada awalnya terbukti menjadi jalan yang paling mudah, bahkan ketika momentum perdagangan ini mereda karena para pedagang AS ikut bergabung. Imbal hasil Jerman/EMU membalikkan sedikit penurunan hingga saat ini diperdagangkan hingga 1,5 bps lebih tinggi. Imbal hasil AS menunjukkan gambaran yang sama. Namun, pemulihan berkelanjutan dalam imbal hasil tampaknya sulit untuk saat ini. Inflasi AS, meskipun masih jauh di atas target 2%, telah cukup melemah bagi Fed untuk memberikan lebih banyak bobot pada tanda-tanda yang berkembang tentang pendinginan aktivitas dan, khususnya, perlambatan dalam penciptaan lapangan kerja.

Data AS minggu lalu (penjualan ritel) menunjukkan bahwa ekonomi AS sedang menuju soft landing, bukannya resesi total. Pasar masih melihat ruang bagi Fed untuk 'secara substansial' mengurangi pengetatan kebijakan guna mencegah perlambatan aktivitas/peningkatan pengangguran yang tidak perlu. Minggu ini, PMI (AS), komentar di simposium Fed Jackson Hole, risalah rapat Fed bulan Juli, dan revisi tahunan data penggajian AS oleh BLS dapat membantu pasar untuk menentukan langkah pelonggaran Fed. Perdebatan masih terbuka (dan mungkin masih akan terjadi setelah Jackson Hole), tetapi pasar terus beranggapan bahwa Fed tertinggal. Ketakutan akan penurunan tajam ekonomi AS memicu koreksi risk-off yang liar di awal Agustus, tetapi saham sementara itu bangkit kembali karena harapan kondisi keuangan (global) yang lebih mudah.

Namun, dengan khususnya pasar AS yang telah berbalik arah, pemulihan risiko bergeser ke gigi yang lebih rendah. Eropa sekarang mengungguli AS (Eurostoxx 50 + 0,5%, SP 500 +0,1%). Minyak (Brent $79,2/b) masih berjuang untuk mempertahankan acuan $80/b meskipun ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung di kawasan Timur Tengah karena ketidakpastian permintaan global masih ada.

Antisipasi kondisi keuangan yang lebih mudah membuat dolar tetap bertahan. USD/JPY pagi ini menguji area 145,20 (dibandingkan dengan penutupan 147,63 pada hari Jumat) tetapi aksi jual USD secara bertahap mereda intraday (saat ini 146,15). EUR/USD (1,1035) kembali mencapai batas 1,10. Gambaran ekonomi UEM tetap tidak menggembirakan, tetapi pertumbuhan upah yang tinggi (gaji yang dinegosiasikan ECB Q2 akan dipublikasikan pada hari Kamis) mungkin memaksa ECB untuk mengambil pendekatan yang hati-hati pada pelonggaran lebih lanjut. Puncak EUR/USD 1,1139 Desember dapat dicapai dengan puncak 2023 di 1,1276. Sterling awalnya mencoba untuk memperpanjang pemulihan pasca-IHK dari akhir minggu lalu, tetapi support EUR/GBP 0,85 bertahan (saat ini 0,852).

Pandangan Berita

Presiden Bulgaria Radev secara tak terduga menolak menyetujui kabinet sementara yang baru, dan menambahkan bahwa ia akan menunda pemilihan umum dadakan hingga setelah 20 Oktober. Keputusannya memperparah kekacauan politik di negara itu, yang akan memasuki masa pemungutan suara untuk ketujuh kalinya dalam waktu kurang dari empat tahun.

Presiden Radev, yang kewenangannya telah dibatasi oleh pemerintah menyusul beberapa keputusan sepihak untuk membentuk pemerintahan selama beberapa tahun terakhir, mengatakan bahwa menteri dalam negeri Stoyanov tidak akan dapat menjamin pemilihan umum yang adil jika ia tetap menjabat. Krisis politik saat ini menunda upaya Bulgaria untuk bergabung dengan euro. Tanggal target pertengahan tahun 2025 (yang sudah ditunda dari 1/1/2025) berada pada jalan yang licin. Selain politik, negara tersebut mengalami kesulitan memenuhi kriteria stabilitas harga untuk bergabung dengan EMU dengan tingkat inflasi rata-rata jauh di atas nilai referensi laporan konvergensi ECB Juni 2024 (3,3%).

Lembaga pemeringkat Fitch akhir pekan ini mengonfirmasi peringkat AA- Republik Ceko dengan prospek stabil. Peringkat ini didukung oleh catatan kebijakan makroekonomi dan moneter yang kredibel, dan kerangka kelembagaan yang kuat. Fitch telah merevisi turun perkiraan pertumbuhan PDB riil tahun ini menjadi 0,9%, dari 1,2% yang diharapkan pada bulan Februari, mengingat awal tahun yang lemah dan permintaan eksternal yang lemah, tetapi memperkirakan tingkat pertumbuhan rata-rata 2,4% pada tahun 2025-2026. Inflasi utama telah bergerak mendekati target bank sentral sebesar 2% dan ditetapkan menjadi rata-rata 2,2% pada tahun 2024-2026, yang memungkinkan CNB untuk melanjutkan siklus pelonggarannya sehingga suku bunga acuan menjadi 3,75% pada akhir tahun 2024 (sejalan dengan perkiraan kami) dan 3,5% pada akhir tahun 2025.

Fitch memperkirakan defisit anggaran akan menyempit menjadi 2,5% dari PDB pada tahun 2024 dan 2,2% pada tahun 2025 dari 3,5% pada tahun 2023. Rasio utang terhadap PDB akan meningkat menjadi 43,7% pada tahun 2025, dari 42,4% pada tahun 2023 dan secara bertahap menurun menjadi 42,9% pada tahun 2028 didorong oleh penyempitan defisit anggaran primer dan pemulihan pertumbuhan ekonomi.

Grafik

DXY (indeks USD tertimbang perdagangan) menguji angka 102 karena pelonggaran kondisi keuangan global terus menekan dolar

Minyak Brent kesulitan mempertahankan acuan $80/b karena ketidakpastian permintaan global terus berlanjut

Eurostoxx 50 membalikkan reposisi risk-off awal bulan

EUR/SEK bertahan di dekat titik pivot 11,50 karena Riksbank diperkirakan akan lebih lanjut mengurangi pembatasan kebijakan. Sunset Market Commentary_4

Sumber:Bank KBC

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pembeli Fisik Memenangkan Pertarungan Pasar Tembaga Saat Dana Menurun

Kevin Du

Komoditas

Para investor yang meninggalkan pasar tembaga kemungkinan akan terpinggirkan selama beberapa bulan, sehingga memberi peluang bagi para pemain fisik yang memperkirakan permintaan di konsumen utama Tiongkok dan tempat lainnya akan memburuk selama beberapa bulan mendatang dan membebani harga.

Kegilaan belanja dana, yang didasarkan pada perkiraan kekurangan tembaga dibandingkan dengan permintaan, memicu reli di London Metal Exchange (LME) awal tahun ini, yang dipercepat saat pedagang momentum memasuki keributan untuk mengangkat harga ke rekor tertinggi di atas $11.100 per metrik ton pada bulan Mei.

Pada saat yang sama, pedagang komoditas membeli di LME untuk memenuhi komitmen mereka menjual tembaga di COMEX, bagian dari CME Group.

Namun, tembaga telah turun hampir 20% sejak saat aktivitas manufaktur yang terus melemah menyebabkan pasar fisik kembali memegang kendali, dengan konsumen menunda pembelian dan produsen serta pedagang mengirimkan kelebihan logam ke gudang-gudang yang terdaftar di LME.

"Pembaruan permintaan dan produksi olahan telah mendorong pasar mencapai surplus lebih cepat dari yang diharapkan," kata analis Macquarie Alice Fox, yang memperkirakan surplus tembaga sebesar 265.000 metrik ton tahun ini, 305.000 ton pada tahun 2025, dan 436.000 pada tahun 2026.

Fox mengatakan harga dapat pulih pada kuartal keempat jika stok bursa ditarik turun.

"Namun, jika tidak ada pertumbuhan global yang lebih cepat yang mendorong permintaan, surplus yang lebih besar pada tahun 2025 dan 2026 berarti reli ini kemungkinan tidak akan berlangsung lama," kata Fox, seraya menambahkan bahwa harga dapat turun kembali ke arah $8.000.

Jari Terbakar

Tembaga LME mencapai titik terendah dalam 4-1/2 bulan sebesar $8.714 per ton pada awal Agustus karena ketakutan terhadap resesi AS dan kekhawatiran Federal Reserve telah mempertahankan suku bunga terlalu tinggi memperburuk sentimen negatif dari melonjaknya persediaan dan lesunya permintaan.

China mengonsumsi lebih dari separuh pasokan tembaga olahan global, diperkirakan sekitar 26 juta ton tahun ini.

Namun, sebagian besar tembaga yang digunakan di Cina digunakan untuk kabel pada peralatan rumah tangga yang kemudian diekspor. Kemerosotan pasar perumahan dan sektor manufaktur Cina yang stagnan menyoroti tantangan yang dihadapi permintaan tembaga.

"Jika kita tidak memperhitungkan ekspor, permintaan domestik di Tiongkok tampaknya sedang lesu. Tidak ada kekurangan tembaga," kata analis BNP Paribas David Wilson, yang memperkirakan surplus antara 150.000 dan 200.000 ton tahun ini.

"Perusahaan pembuat produk telah mengurangi stok. Jika Anda adalah produsen dan tidak yakin tentang prospek permintaan dan ekspor, Anda tidak akan melakukan pengisian stok secara agresif."

Data dari International Copper Study Group (ICSG) menunjukkan surplus pasar tembaga sebesar 416.000 ton antara Januari dan Mei, mengungkap gambaran defisit besar tahun ini.

Persediaan tembaga di gudang yang terdaftar di LME, pasar pilihan terakhir, telah meningkat ke titik tertinggi dalam lima tahun di atas 300.000 ton, naik sekitar 200% sejak pertengahan Mei.

Sebagian besar logam dikirim ke gudang LME di Korea dan Taiwan. Logam tersebut berasal dari produsen Tiongkok yang tidak dapat menjual barang dagangan mereka ke pasar domestik dan ingin memanfaatkan harga LME yang lebih tinggi dari harga di Bursa Berjangka Shanghai.

Stok tembaga di kota Busan dan Gwangyang di Korea Selatan serta Kaohsiung di Taiwan yang berjumlah 239.100 ton kini mencakup 78% dari total stok tembaga di sistem LME dibandingkan dengan 31.925 ton dan 31% pada tanggal 16 Mei.

Ancaman pemogokan berkepanjangan di tambang tembaga Escondida milik BHP di Chili, yang memproduksi hampir 5% tembaga dunia pada tahun 2023, memunculkan kekhawatiran minggu lalu tentang pasokan yang lebih ketat tetapi penyelesaian pada hari Minggu menghilangkan ketakutan tersebut.

Namun, dalam jangka panjang, defisit diprediksi terjadi karena perubahan struktural pada konsumsi tembaga dari teknologi baru yang terkait dengan AI dan transisi energi semakin cepat.

"Kami masih melihat tembaga sebagai tulang punggung dekarbonisasi," kata CEO Glencore, Gary Nagle, dalam sebuah pengarahan baru-baru ini. "Pengeluaran untuk pusat data AI dan infrastruktur terbarukan sangat haus tembaga, sangat intensif tembaga."