Prakiraan Fundamental IC Markets – Eropa | 17 November 2025

IC Markets

Pasar Valas

Komoditas

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Sesi Asia pada tanggal 17 November memperlihatkan aktivitas beragam dalam indeks ekuitas regional, harga komoditas, dan pasangan mata uang yang didorong oleh PDB Jepang yang lebih lemah, tekanan sektoral, dan sentimen investor yang berhati-hati menjelang rilis data utama AS, Eropa, dan regional.

Apa yang terjadi di sesi Asia?

Sesi Asia pada 17 November menampilkan aktivitas beragam pada indeks saham regional, harga komoditas, dan pasangan mata uang, didorong oleh PDB Jepang yang lebih lemah, tekanan sektoral, dan sentimen investor yang berhati-hati menjelang rilis data utama AS, Eropa, dan regional. Saham pariwisata dan ritel di Jepang sangat terdampak, sementara Kospi menunjukkan penguatan relatif, dan harga minyak melemah. Yen tetap stabil setelah rilis PDB, dan pasar India dibuka menguat di tengah arus masuk domestik yang kuat.

Apa artinya bagi sesi Eropa AS?

Sesi perdagangan hari ini diwarnai oleh ketidakpastian yang signifikan akibat penundaan data ekonomi AS, pergeseran ekspektasi penurunan suku bunga The Fed (saat ini mencapai 50% untuk bulan Desember), dan antisipasi pendapatan perusahaan yang krusial. Data inflasi Kanada (13.30 GMT) merupakan rilis data makroekonomi utama hari ini, sementara kontraksi PDB Jepang yang terkonfirmasi menyoroti kekhawatiran pertumbuhan global. Penurunan Bitcoin sebesar 25% dari level tertinggi Oktober mencerminkan sentimen risk-off yang lebih luas, sementara harga minyak tetap tertekan meskipun ada ketegangan geopolitik.

Indeks Dolar (DXY)

Dolar AS sedang bernavigasi dalam lingkungan yang kompleks, ditandai oleh ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang menurun, ketidakpastian ekonomi yang masih ada akibat penutupan pemerintah yang bersejarah, dan rilis data penting yang akan dirilis minggu ini. Dengan DXY menguji level support kunci di sekitar 99,00 dan peluang penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember turun di bawah 50%, pergerakan dolar dalam jangka pendek bergantung pada indikator ekonomi mendatang yang pada akhirnya akan memberikan gambaran yang jelas tentang kondisi ekonomi AS yang sebenarnya. Catatan Bank Sentral:

· Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memberikan suara, dengan suara mayoritas, untuk menurunkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi 3,75% — 4,00% pada pertemuannya tanggal 28–29 Oktober 2025, menandai pemotongan kedua berturut-turut setelah pengurangan 25 basis poin pada bulan September.

· Komite mempertahankan tujuan jangka panjangnya, yaitu mencapai tingkat lapangan kerja maksimum dan inflasi 2%, dengan catatan bahwa pasar tenaga kerja terus melemah, dengan penciptaan lapangan kerja yang terbatas dan tingkat pengangguran yang sedikit meningkat. Sebagai perbandingan, inflasi masih berada di atas target, yaitu sekitar 3,0%.

· Para pembuat kebijakan menyoroti risiko penurunan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, yang diredam oleh tanda-tanda aktivitas ekonomi yang tangguh. Indeks harga konsumen (IHK) bulan September sedikit di bawah ekspektasi, yaitu 3,0% secara tahunan (year-on-year), meredakan tekanan inflasi tetapi tetap memerlukan kewaspadaan di tengah dampak harga yang didorong oleh tarif.

· Aktivitas ekonomi meningkat secara moderat pada kuartal ketiga, dengan estimasi pertumbuhan PDB sekitar 1,0% tahunan; namun, ketidakpastian tetap tinggi di tengah ketegangan perdagangan global yang terus-menerus dan penutupan pemerintah AS, yang memengaruhi ketersediaan data.

· Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang diperbarui mencerminkan tingkat pengangguran yang diantisipasi rata-rata sekitar 4,5% untuk tahun 2025, dengan proyeksi inflasi inti dan utama untuk pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) bertahan di sekitar 3,0%, yang menunjukkan jalur pelonggaran lambat ke depannya.

· Komite menekankan pendekatannya yang fleksibel dan bergantung pada data, serta menggarisbawahi bahwa penyesuaian kebijakan di masa mendatang akan dipandu oleh data pasar tenaga kerja dan inflasi yang masuk. Sebagaimana dalam rapat-rapat sebelumnya, terdapat perbedaan pendapat, termasuk salah satu anggota yang menganjurkan pemotongan suku bunga yang lebih agresif sebesar 50 basis poin.

· FOMC mengumumkan rencana penyelesaian program pengurangan neraca (pengetatan kuantitatif), dengan tujuan menghentikan pengurangan dalam jangka pendek untuk menjaga stabilitas pasar, dengan batasan pencairan Treasury dipertahankan pada $5 miliar per bulan dan batasan sekuritas yang didukung hipotek lembaga pada $35 miliar.

· Pertemuan berikutnya dijadwalkan pada tanggal 9 hingga 10 Desember 2025.

Bias 24 Jam Berikutnya Lemah Bearish

Emas (XAU)

Emas stabil di dekat $4.100 pada 17 November setelah dua hari melemah akibat merosotnya ekspektasi penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember, yang kini dipandang sebagai lemparan koin dengan probabilitas 44-50%. Logam mulia ini tetap menguat 55-57% sejak awal tahun meskipun sempat melemah dari rekor tertinggi Oktober di atas $4.380.

Penutupan pemerintah AS selama 43 hari yang baru saja berakhir menciptakan volatilitas yang signifikan, awalnya mendorong harga emas di atas $4.240 karena permintaan safe haven sebelum memicu aksi ambil untung setelah resolusi. Data ekonomi yang tertunda dan komentar hawkish dari The Fed telah menimbulkan ketidakpastian yang nyata untuk pertemuan FOMC 10 Desember. Bias 24 Jam Berikutnya: Lemah: Bullish

Mata uang Euro (EUR)

Tidak ada berita penting. Apa yang bisa kita harapkan dari EUR hari ini? Euro membuka sesi perdagangan Senin dengan posisi yang kokoh di 1,1621, didukung oleh kombinasi pelemahan dolar AS, kebijakan ECB yang stabil, dan kinerja sektor jasa zona euro yang tangguh. Meskipun ECB mempertahankan "posisi baik"-nya dengan suku bunga tetap dipertahankan dan hanya 40% kemungkinan pemangkasan suku bunga pada September 2026, Federal Reserve menghadapi tekanan yang semakin besar untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut, dengan peluang pemangkasan suku bunga Desember kini seperti lemparan koin, sekitar 50%. Catatan Bank Sentral:

Dewan Pengurus ECB mempertahankan tiga suku bunga acuan pada rapat 30 Oktober 2025. Suku bunga refinancing utama tetap di 2,15%, fasilitas pinjaman marjinal di 2,40%, dan fasilitas simpanan di 2,00%. Keputusan ini mencerminkan penilaian para pembuat kebijakan bahwa kebijakan moneter saat ini tetap konsisten dengan stabilitas harga jangka menengah, sementara data yang masuk mengonfirmasi kembalinya inflasi secara bertahap menuju target.

· Indikator terbaru menunjukkan dinamika harga yang stabil. Inflasi utama tetap berada di kisaran 2%, dengan harga energi terkendali dan inflasi pangan sedikit mereda setelah sebelumnya mengalami hambatan pasokan. Pertumbuhan upah terus melambat, berkontribusi pada perlambatan tekanan biaya domestik. ECB menegaskan kembali komitmennya terhadap pendekatan berbasis data, setiap pertemuan, dan menekankan fleksibilitas di tengah kondisi keuangan global yang tidak menentu.

· Proyeksi staf Eurosystem belum mengalami perubahan signifikan sejak September. Rata-rata inflasi umum tetap di 2,0% untuk tahun 2025, 1,8% untuk tahun 2026, dan 2,0% untuk tahun 2027. Melemahnya harga produsen baru-baru ini dan tekanan pasokan pipa yang mereda menunjukkan risiko kenaikan inflasi yang terbatas, meskipun ketegangan geopolitik dan potensi guncangan komoditas terus menimbulkan ketidakpastian terhadap prospek.

· Pertumbuhan PDB kawasan Euro tetap sesuai dengan proyeksi sebelumnya, yaitu sebesar 1,1% untuk tahun 2025, 1,1% untuk tahun 2026, dan 1,4% untuk tahun 2027. Indikator-indikator berwawasan ke depan, termasuk PMI dan survei sentimen industri, menunjukkan adanya stabilisasi aktivitas setelah melemah pada kuartal ketiga. Investasi publik dan pemulihan aktivitas ekspor diperkirakan akan mengimbangi melemahnya permintaan sektor swasta dalam waktu dekat.

· Pasar tenaga kerja tetap tangguh, dengan tingkat pengangguran berada pada titik terendah dalam beberapa dekade dan tingkat partisipasi yang kuat. Pertumbuhan pendapatan riil terus mendukung pengeluaran rumah tangga, meskipun pertumbuhan konsumsi telah kembali normal dari titik tertinggi sebelumnya. Kondisi pembiayaan tetap kondusif, didukung oleh likuiditas sektor perbankan yang stabil dan permintaan kredit yang membaik di kalangan usaha kecil dan menengah.

· Sentimen bisnis masih beragam, mencerminkan ketidakpastian yang masih ada terkait kebijakan perdagangan global dan arah tarif AS. Namun, pelonggaran biaya rantai pasokan dan peningkatan daya saing ekspor akibat pelemahan nilai tukar memberikan sedikit kelegaan bagi sektor manufaktur dan sektor yang berorientasi eksternal.

Dewan Pengurus menegaskan kembali bahwa keputusan di masa mendatang akan bergantung pada penilaian terpadu atas data yang masuk—mencakup tren inflasi, kondisi keuangan, dan status transmisi kebijakan. Dewan menekankan bahwa belum ada jalur yang telah ditetapkan sebelumnya untuk suku bunga; tetap membuka semua opsi jika prospek ekonomi berubah secara signifikan.

· Pengurangan neraca berlanjut dengan lancar, dengan kepemilikan di bawah APP dan PEPP menurun seiring dengan berhentinya reinvestasi. ECB mengonfirmasi bahwa laju penarikan portofolio tetap sejalan dengan rencana normalisasi yang telah dikomunikasikan sebelumnya, mendukung penarikan bertahap akomodatif moneter dengan cara yang dapat diprediksi.

· Pertemuan berikutnya pada tanggal 17 sampai 18 Desember 2025

Bias 24 Jam Berikutnya Lemah Bearish

Franc Swiss (CHF)

Franc Swiss memasuki pekan ini pada level tertinggi multi-tahun, didukung oleh tiga pilar utama: pengurangan tarif AS yang telah dikonfirmasi dari 39% menjadi 15%, permintaan safe haven yang berkelanjutan didorong oleh ketidakpastian global, dan stabilitas kebijakan SNB di 0% dengan suku bunga negatif dikesampingkan. Pasangan USD/CHF diperdagangkan mendekati 0,79, level terkuatnya sejak 2011, sementara EUR/CHF telah mencapai level yang belum pernah terlihat sejak 2015. Dengan perkiraan kilat PDB kuartal ketiga Swiss yang akan dirilis hari ini dan pertemuan SNB pada 11 Desember yang akan segera berlangsung, pergerakan franc akan bergantung pada rilis data ekonomi dan setiap perubahan dalam prospek inflasi SNB yang optimis. Catatan Bank Sentral:

· SNB mempertahankan suku bunga kebijakan utamanya pada 0% selama pertemuannya pada tanggal 25 September 2025, menghentikan sementara serangkaian enam pemotongan suku bunga berturut-turut karena inflasi stabil dan franc Swiss tetap kuat.

· Data terkini menunjukkan adanya peningkatan inflasi yang moderat, dengan harga konsumen Swiss naik 0,2% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus setelah bertahan di atas nol selama tiga bulan berturut-turut; hal ini membantu meredakan kekhawatiran deflasi yang meningkat di awal tahun.

· Prakiraan inflasi bersyarat secara umum tidak berubah sejak Juni: inflasi umum diperkirakan rata-rata 0,2% pada tahun 2025, 0,5% pada tahun 2026, dan 0,7% pada tahun 2027. Risiko pergerakan suku bunga negatif telah berkurang untuk saat ini, tetapi SNB tetap fleksibel jika tekanan inflasi melemah lagi.

· Prospek ekonomi global semakin memburuk, terbebani oleh meningkatnya ketegangan perdagangan—terutama dengan AS—dan ketidakpastian yang berkelanjutan di pasar ekspor utama Swiss.

· Pertumbuhan PDB Swiss melambat pada Triwulan II setelah Triwulan I yang kuat didorong oleh ekspor AS yang lebih besar. SNB memperkirakan pertumbuhan akan melambat dan tetap terkendali, dengan proyeksi ekspansi PDB antara 1% dan 1,5% pada tahun 2025 dan 2026.

· Sentimen pasar tenaga kerja di sektor industri Swiss telah melemah karena kekhawatiran atas daya saing ekspor dan potensi penyesuaian produksi, namun prospek pertumbuhan secara keseluruhan tetap tidak berubah.

· SNB menegaskan kembali kesiapannya untuk menanggapi sesuai kebutuhan jika risiko deflasi muncul kembali, menekankan komitmennya terhadap stabilitas harga jangka menengah dan kebijakan komunikasi yang kuat dan transparan, dengan pengenalan risalah kebijakan moneter yang lebih rinci yang dimulai pada bulan Oktober.

· Pertemuan berikutnya adalah pada tanggal 11 Desember 2025.

Bias 24 Jam Berikutnya: Sedang Bullish

Pound (GBP)Berita penting hari ini

Poundsterling menghadapi tekanan signifikan menjelang dimulainya sesi Asia hari Senin. Perubahan arah fiskal pemerintah telah menimbulkan pertanyaan tentang kredibilitas fiskal Inggris, sementara data ekonomi yang terus lemah telah memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Desember. Dengan pasar memperkirakan probabilitas 75-80% penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 18 Desember, dan indikator teknis menunjukkan risiko penurunan lebih lanjut, Poundsterling kemungkinan akan tetap tertekan kecuali data mendatang menunjukkan kejutan positif atau komentar Catherine Mann menandakan resistensi terhadap pelonggaran jangka pendek. Para pedagang harus mencermati zona support 1,3150-1,3185, karena penembusan di bawahnya dapat mempercepat penurunan menuju 1,2875 atau lebih rendah. Catatan Bank Sentral:

· Komite Kebijakan Moneter (MPC) Bank of England bertemu pada 6 November 2025 dan memutuskan dengan suara mayoritas 7-2 untuk mempertahankan Suku Bunga Bank di level 4,00 persen untuk pertemuan kedua berturut-turut. Keputusan ini mencerminkan pendekatan hati-hati Komite karena inflasi masih di atas target, tetapi momentum ekonomi yang mendasarinya terus melemah. Dua anggota mempertahankan suara mereka untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, dengan alasan adanya tanda-tanda lebih lanjut dari pelemahan pasar tenaga kerja dan sentimen bisnis yang lemah.

· Bank of England (BOE) menyesuaikan panduan pengetatan kuantitatif (QT), mempertahankan laju yang lebih rendah yang ditetapkan pada bulan September. Rencana pengurangan kepemilikan obligasi pemerintah Inggris tetap sebesar £67,5 miliar selama 12 bulan ke depan, sehingga saldo obligasi pemerintah Inggris saat ini mendekati £550 miliar. Para pembuat kebijakan menggambarkan jalur QT yang telah dikalibrasi ulang sebagai "sesuai dengan kondisi pasar saat ini," yang menekankan pentingnya manajemen likuiditas di tengah volatilitas yang meningkat.

· Inflasi umum sedikit menurun menjadi 3,6 persen pada bulan Oktober dari 3,8 persen sebelumnya, didorong oleh penurunan harga pangan dan transportasi. Namun, inflasi inti hanya menunjukkan perkembangan bertahap, bertahan di kisaran 3,9 persen. MPC mencatat bahwa inflasi jasa dan biaya energi yang dikelola terus memberikan tekanan, menyoroti tantangan untuk mencapai target 2 persen secara berkelanjutan. Proyeksi terbaru Komite memperkirakan inflasi akan turun mendekati 3 persen pada pertengahan 2026, dengan penurunan lebih lanjut diperkirakan terjadi jika dinamika energi dan upah terus normal.

· Aktivitas ekonomi masih lesu. Estimasi menunjukkan pertumbuhan PDB Q3 mendekati nol, dengan output bisnis dan belanja konsumen yang terbatas. Tingkat pengangguran naik tipis menjadi 4,8 persen, sementara pertumbuhan upah melambat menjadi hanya di bawah 5 persen year-on-year. Anggota MPC mengakui bahwa penyelesaian upah semakin melemah, menandakan meredanya tekanan biaya tenaga kerja seiring melemahnya permintaan. Survei dari sektor manufaktur dan jasa menunjukkan minat perekrutan yang rendah hingga akhir tahun.

· Faktor-faktor internasional terus mempersulit prospek kebijakan. Fluktuasi harga minyak—sebagian terkait dengan ketegangan baru di Timur Tengah—bersama dengan permintaan global yang rapuh telah berkontribusi pada volatilitas pasar yang lebih tinggi. MPC menegaskan kembali bahwa guncangan eksternal, termasuk gangguan pangan dan energi global, dapat memperlambat jalur disinflasi untuk sementara waktu, tetapi kemungkinan besar tidak akan menggagalkan moderasi harga jangka menengah.

· Komite menilai risiko inflasi seimbang. Risiko negatif muncul dari pertumbuhan domestik yang lambat dan momentum pendapatan riil yang menurun, sementara risiko positif tetap terkait dengan ekspektasi inflasi yang tinggi dan inflasi jasa yang membandel. Para pembuat kebijakan menekankan perlunya kesabaran, dengan menyatakan bahwa setiap pemotongan suku bunga sebelum kemajuan inflasi yang jelas dapat merusak kepercayaan terhadap kredibilitas kebijakan.

· Sikap MPC secara keseluruhan tetap restriktif tetapi semakin seimbang, dengan langkah-langkah selanjutnya diperkirakan akan mengikuti lintasan yang hati-hati dan berbasis data. Komite menegaskan kembali bahwa kebijakan moneter akan tetap ketat hingga terdapat bukti kuat bahwa inflasi kembali ke target 2 persen secara berkelanjutan.

· Pertemuan berikutnya pada tanggal 18 Desember 2025.Bias 24 Jam BerikutnyaBearish Sedang

Dolar Kanada (CAD)

Hari ini menandai momen penting bagi para pedagang Dolar Kanada dengan rilis IHK bulan Oktober. Data inflasi yang sesuai dengan ekspektasi kemungkinan akan memperkuat konsensus pasar bahwa Bank Kanada telah menunda pemangkasan suku bunga, memberikan dukungan teknis bagi loonie di sekitar level saat ini di dekat 1,40. Namun, prospek yang lebih luas tetap lemah karena perbedaan suku bunga dan ketidakpastian perdagangan membebani kinerja CAD jangka menengah. Pasar akan mencermati angka inflasi utama dan inti, serta petunjuk arah ke depan untuk keputusan Bank of Canada pada 10 Desember. Catatan Bank Sentral:

Dewan mencatat bahwa ketegangan tarif AS telah sedikit mereda setelah kemajuan awal dalam diskusi bilateral, meskipun lingkungan perdagangan eksternal masih rapuh. Bisnis terus menahan investasi jangka panjang, dan Bank menekankan bahwa kejelasan berkelanjutan tentang kebijakan perdagangan AS diperlukan untuk memulihkan kepercayaan.

· Bank mengakui bahwa ketidakpastian tetap ada meskipun sentimen AS melemah, karena data yang masuk menunjukkan peningkatan terbatas dalam pesanan ekspor. Sektor manufaktur telah stabil tetapi masih di bawah tingkat output pra-2024, mencerminkan permintaan global yang lemah dan belanja perusahaan yang berhati-hati.

· Perekonomian Kanada menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang tentatif pada awal kuartal keempat, dengan PDB diperkirakan tumbuh sebesar 0,3% pada bulan Oktober setelah dua kuartal kontraksi. Aktivitas pertambangan dan energi menguat secara moderat, ditopang oleh permintaan minyak mentah yang stabil, sementara ekspor barang mencatat kenaikan yang relatif kecil.

· Pertumbuhan sektor jasa masih belum merata, terutama didukung oleh sektor pariwisata dan jasa teknologi. Namun, belanja ritel dan konsumsi rumah tangga masih lesu, terhambat oleh melambatnya penciptaan lapangan kerja dan masih tingginya kehati-hatian konsumen. Bank menilai momentum keseluruhan masih rapuh, tetapi sedikit membaik.

· Aktivitas perumahan menunjukkan sedikit peningkatan di pasar-pasar perkotaan utama karena suku bunga KPR stabil mendekati rekor terendah. Meskipun demikian, tekanan keterjangkauan dan standar pinjaman yang lebih ketat terus membatasi volume penjualan kembali secara keseluruhan, yang menyebabkan pemulihan sektor perumahan hanya berlangsung secara bertahap.

· Inflasi IHK utama naik menjadi 2,1% pada bulan Oktober, mencapai target Bank untuk pertama kalinya dalam enam bulan. Harga energi yang lebih tinggi dan sedikit kenaikan biaya pangan dan tempat tinggal mendorong kenaikan tersebut. Indikator inflasi inti tetap stabil, menunjukkan bahwa tekanan harga yang mendasarinya terkendali.

Dewan Pengurus menegaskan kembali posisinya yang bergantung pada data, menunjukkan bahwa suku bunga acuan saat ini masih sesuai di tengah pertumbuhan yang tentatif dan risiko inflasi yang seimbang. Para pejabat mencatat bahwa meskipun stimulus tambahan tidak dikesampingkan, penekanan telah bergeser ke arah pemantauan keberlanjutan pemulihan, alih-alih penyesuaian suku bunga langsung.

· Pertemuan berikutnya adalah pada tanggal 17 hingga 18 Desember 2025.

Bias Lemah Bullish 24 Jam Ke Depan

Minyak

Harga minyak turun pada hari Senin, 17 November, karena operasi ekspor Rusia dilanjutkan di Novorossiysk menyusul serangan Ukraina. Pasar menghadapi tekanan bearish yang signifikan akibat kelebihan pasokan yang terus meningkat, dengan IEA memperingatkan surplus mencapai 4 juta barel per hari pada tahun 2026. Meskipun terdapat risiko geopolitik dari meningkatnya serangan Ukraina terhadap infrastruktur energi Rusia, sanksi AS terhadap Rosneft dan Lukoil yang mulai berlaku pada 21 November, dan penyitaan kapal tanker oleh Iran di Selat Hormuz, risiko pasokan ini terbukti tidak cukup untuk mengimbangi kekhawatiran fundamental akan kelebihan pasokan.

Bias 24 Jam Berikutnya Lemah Bearish

Sumber: IC Markets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.