Pertumbuhan PDB Polandia yang Solid pada Triwulan III 2025 di Tengah Meningkatnya Investasi

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Ringkasan:

StatOffice merevisi pertumbuhan PDB kuartal ketiga menjadi 3,8% YoY dari 3,7% yang dilaporkan sebelumnya dan merilis detail komposisinya. Data yang disesuaikan secara musiman menunjukkan ekspansi 0,9% kuartal-ke-kuartal dibandingkan 0,8% QoQ pada kuartal sebelumnya, menunjukkan bahwa momentum pertumbuhan yang kuat yang diamati pada kuartal-kuartal terakhir telah dipertahankan.

Pertumbuhan mempertahankan momentum yang solid di 3Q25

Konsumsi tidak meningkat, namun investasi (terutama pemerintah dan impor) kuat

Permintaan domestik tumbuh 3,7% YoY pada triwulan III 2025, terutama didorong oleh konsumsi total yang kuat, yang menyumbang sekitar 80% PDB. Yang cukup mengejutkan, pertumbuhan konsumsi publik (7,4% YoY) lebih kuat daripada konsumsi rumah tangga, yang melambat menjadi 3,5% YoY dari 4,5% YoY yang kuat pada triwulan sebelumnya.

Dinamika pendapatan yang dapat dibelanjakan menurun tahun ini dibandingkan dengan tahun 2024 yang luar biasa kuat, tetapi pertumbuhan upah nominal yang solid, dikombinasikan dengan inflasi yang lebih rendah dan kecenderungan menabung marjinal yang lebih rendah, telah mendukung pengeluaran swasta. Akibatnya, pertumbuhan konsumsi rumah tangga kemungkinan masih akan melampaui angka tahun 2024.

Namun, kita tidak dapat menggambarkan perkembangan saat ini sebagai lonjakan konsumsi, yang mendukung ekspektasi inflasi konsumen akan stabil di masa mendatang. Hal ini menandai pergeseran yang jelas dari siklus bisnis pra-pandemi, ketika pertumbuhan konsumsi melampaui PDB dan berkisar antara 5-6%, alih-alih 3-4% seperti saat ini. Kali ini, keduanya bertumbuh beriringan.

Pertumbuhan investasi tetap secara mengejutkan kuat (7,1% YoY), tetapi kemungkinan besar terutama terjadi di sektor publik (termasuk pembelian peralatan pertahanan), karena data pengeluaran investasi di perusahaan besar tidak menunjukkan adanya perbaikan signifikan di area ini.

Pada kuartal-kuartal mendatang, investasi diperkirakan akan didukung oleh biaya kredit yang lebih rendah menyusul pemangkasan suku bunga Bank Nasional Polandia (NBP), dan proyek-proyek yang dibiayai bersama dengan Dana Pemulihan dan Ketahanan (RRF). Perubahan inventaris mengurangi 1,0 poin persentase dari pertumbuhan PDB tahunan pada triwulan III 2025, sementara pada triwulan sebelumnya berkontribusi 1,0 poin persentase.

Ekspor mengejutkan dengan kenaikan meskipun Jerman stagnan

Ekspor neto berkontribusi 0,2 poin persentase terhadap pertumbuhan ekonomi pada triwulan III 2025 seiring dengan peningkatan surplus neraca perdagangan. Ekspor barang dan jasa naik 6,1% YoY, sementara impor naik 5,9% YoY. Kinerja ekspor merupakan kejutan positif, terutama mengingat stagnasi ekonomi Jerman, mitra dagang utama Polandia.

Sektor jasa terus menjadi penggerak perekonomian, sementara industri secara bertahap pulih

Nilai tambah bruto tumbuh sebesar 3,4% YoY. Perbaikan di sektor industri ini patut dicatat karena nilai tambahnya meningkat sebesar 4,9% YoY dibandingkan 1,8% YoY di Triwulan II 2025. Konstruksi masih relatif stagnan (+0,3% YoY vs. -0,2% YoY di Triwulan II 2025).

Pertumbuhan di sektor perdagangan dan reparasi sedikit melambat (4,3% YoY vs. 5,9% YoY pada kuartal sebelumnya), tetapi pertumbuhan yang kuat masih tercatat pada aktivitas profesional yang mencakup beberapa layanan saham. Sektor jasa lainnya seperti transportasi dan logistik juga mencatat pertumbuhan yang kuat (5,3% YoY).

Data Oktober menunjukkan awal yang kuat di Kuartal 4 untuk Polandia, dengan prospek pemulihan bertahap di sektor konstruksi dan pertumbuhan industri yang berkelanjutan. Namun, sektor jasa tetap menjadi pendorong utama ekspansi.

Pertumbuhan PDB sebesar 3,5-4,0% pada tahun 2025-26, didukung oleh RRF

Proyeksi kami menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB pada kuartal keempat 2025 akan sedikit lebih tinggi dibandingkan kuartal ketiga 2025. Kami masih berasumsi bahwa pertumbuhan PDB akan berada di kisaran 3,5% YoY pada tahun 2025. Kami sebelumnya memperkirakan pertumbuhan pada tahun 2026 akan serupa dengan tahun 2025, tetapi mengingat kondisi akhir tahun yang kuat, kami kini memperkirakan pertumbuhan akan berada dalam kisaran 3,5-4,0%.

Kuncinya adalah menjaga pertumbuhan konsumsi dan meningkatkan investasi, terkait dengan pelaksanaan proyek-proyek dalam Rencana Pemulihan Nasional (RPN), yang akan resmi ditutup tahun depan, meskipun masih dapat mendorong investasi dan konsumsi pada awal 2027. Inilah perbedaan utama antara proyeksi kami dan konsensus. Kami berasumsi bahwa beberapa proyek RN akan tetap dilaksanakan pada tahun 2027, yang akan membantu "memperlancar" lonjakan investasi publik sebelum batas waktu pencairan dana pada akhir tahun 2026.

Inflasi diperkirakan tetap rendah dan masih ada ruang untuk menurunkan suku bunga menjadi 3-3,50% pada tahun 2026

Kami berasumsi bahwa kondisi ekonomi yang lebih baik akan disertai dengan penurunan inflasi lebih lanjut. Saat ini, kami tidak melihat adanya tekanan dari harga barang inti (impor murah dari Tiongkok), harga komoditas (dolar AS yang lemah/kemungkinan pencabutan sanksi terhadap Rusia), atau pangan, dan inflasi inti diperkirakan akan terus turun, sebagian berkat perlambatan pertumbuhan upah.

Ke depannya, akan ada periode pertumbuhan yang solid dengan perekonomian yang seimbang secara eksternal (defisit neraca berjalan rendah) dan internal (inflasi mendekati target). Defisit anggaran yang tinggi tidak menciptakan tekanan permintaan karena tingkat tabungan yang masih tinggi dan kontribusi signifikan dari impor pertahanan. Yang perlu disesuaikan adalah kebijakan fiskal yang terlalu ekspansif. Peran sektor swasta dalam mendorong investasi perlu ditingkatkan.

Perekonomian Polandia terus mengejutkan, tumbuh lebih cepat daripada sebagian besar negara Uni Eropa, namun memiliki peluang bagus untuk mempertahankan inflasi rendah pada tahun 2026 dan pemotongan suku bunga lebih lanjut.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Harga minyak naik 2% karena kekhawatiran pasokan

adam

Komoditas

Harga minyak naik 2% pada hari Senin karena Konsorsium Pipa Kaspia menghentikan ekspor setelah serangan pesawat tak berawak besar dan ketegangan AS-Venezuela meningkatkan kekhawatiran tentang pasokan, sementara OPEC+ sepakat untuk tidak mengubah tingkat produksi minyak untuk kuartal pertama tahun 2026.

Harga minyak mentah Brent naik $1,26, atau 2,02%, menjadi $63,64 per barel pada pukul 09.53 GMT. Minyak mentah West Texas Intermediate AS naik $1,27, atau 2,17%, menjadi $59,82.

Konsorsium Pipa Kaspia, yang mengangkut 1% minyak dunia, pada hari Sabtu menyatakan telah menghentikan operasinya setelah tambatan di terminal Rusia di Laut Hitam rusak oleh pesawat nirawak Ukraina. Chevron, salah satu pemegang saham CPC, mengatakan pada Minggu malam bahwa pemuatan masih berlanjut di pelabuhan Novorossiysk, Rusia.

Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan sekutunya pada awalnya sepakat untuk menunda produksi pada awal November, memperlambat upaya untuk mendapatkan kembali pangsa pasar di tengah meningkatnya kekhawatiran akan kelebihan pasokan.

Analis senior LSEG Anh Pham mengatakan pasar bereaksi positif terhadap berita tersebut.

"Selama beberapa waktu, narasi berpusat pada kelebihan pasokan minyak, sehingga keputusan OPEC+ untuk mempertahankan target produksinya memberikan sedikit kelegaan dan membantu menstabilkan ekspektasi pertumbuhan pasokan dalam beberapa bulan mendatang."

Harga minyak mentah Brent dan WTI ditutup lebih rendah pada hari Jumat untuk bulan keempat berturut-turut, penurunan terpanjang sejak 2023, karena ekspektasi pasokan global yang lebih tinggi membebani harga.

Pada hari Sabtu, Presiden AS Donald Trump mengatakan "wilayah udara di atas dan di sekitar Venezuela" harus dianggap tertutup, memicu ketidakpastian baru di pasar minyak, karena negara Amerika Selatan tersebut merupakan produsen utama.

Trump pada hari Minggu mengatakan ia telah berbicara dengan Presiden Venezuela Nicolas Maduro tetapi tidak memberikan detail lebih lanjut. Ia juga tidak menjelaskan lebih lanjut tentang komentarnya tentang wilayah udara atau apakah komentar tersebut mengisyaratkan serangan militer yang akan datang.

"Jangan menafsirkan apa pun," kata Trump.

Dalam catatan klien, analis ING menulis bahwa "risiko pasokan meningkat menyusul serangan tambahan Ukraina terhadap infrastruktur energi Rusia dan meningkatnya ketegangan antara AS dan Venezuela."

Di Eropa, meningkatnya ketidakpastian seputar kesepakatan damai Rusia-Ukraina membalikkan sentimen pesimis selama dua minggu terakhir, ketika kesepakatan tampak semakin dekat dan meningkatkan prospek volume besar minyak Rusia membanjiri pasar.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kevin Hassett Mempertimbangkan Peran Ketua Federal Reserve

Winkelmann

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Poin-poin Utama:

· Kevin Hassett menunjukkan minatnya pada posisi Ketua Fed.

· Nominasi mempengaruhi kebijakan moneter.

· Hassett mendukung pemotongan suku bunga segera.

Kevin Hassett, calon Ketua Federal Reserve, mengadvokasi penurunan suku bunga. Sikapnya menandakan pergeseran dalam kebijakan moneter AS, yang memengaruhi pasar keuangan dan mata uang kripto seperti Bitcoin dan Ethereum dengan memengaruhi biaya pinjaman dan likuiditas.

Pertimbangan Hassett untuk posisi Ketua Federal Reserve menggarisbawahi potensi pergeseran ke arah kebijakan moneter yang akomodatif. Hal ini dapat memengaruhi pasar, di mana suku bunga yang lebih rendah seringkali mendorong investasi pada aset berisiko tinggi seperti mata uang kripto.

Kevin Hassett, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, tetap menjadi sekutu dekat Trump, yang mendukung suku bunga yang lebih rendah. Perspektifnya berbeda dengan pendekatan Ketua The Fed saat ini, Jerome Powell. Trump menunjuk Hassett sebagai kandidat utama di tengah ketidakpuasannya terhadap Powell.

"Saya akan segera memangkas suku bunga jika saya menjadi ketua The Fed." - Kevin Hassett, Fox News

Potensi penunjukan Hassett dapat memengaruhi kondisi makroekonomi, termasuk pasar Treasury AS. Biaya pinjaman yang lebih rendah dan peningkatan likuiditas dapat memengaruhi aset berisiko, termasuk mata uang digital seperti Bitcoin dan Ethereum, meskipun belum ada reaksi langsung dari pasar kripto.

Secara historis, pilihan Ketua Fed untuk kebijakan moneter yang lebih longgar menguntungkan aset berisiko. Meskipun dampak langsungnya terhadap mata uang kripto seringkali tertunda, antisipasi pasar dapat memengaruhi volume perdagangan secara preemptif. Konteks ini menjadi preseden bagi potensi dampak Hassett.

Proses pencalonan, yang dipimpin oleh Menteri Keuangan Scott Bessent, berupaya menyeimbangkan kepercayaan pasar dan preferensi presiden. Implikasi yang lebih luas dari kebijakan moneter Hassett—pemotongan suku bunga—dapat mendorong investasi di sektor-sektor yang berorientasi pada pertumbuhan, termasuk teknologi dan kripto.

Hasil potensial mencakup pergeseran dalam lingkungan keuangan, regulasi, dan teknologi. Tren historis menunjukkan bahwa lingkungan moneter yang suportif mendorong investasi aset. Dukungan Hassett untuk penurunan suku bunga sejalan dengan prioritas ekonomi Trump, yang menambah kompleksitas dinamika keuangan global.

Sumber: CryptoSlate

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Yen menguat seiring isyarat BOJ akan naikkan suku bunga; dolar bersiap hadapi bulan Desember yang krusial

adam

Pasar Valas

Yen menguat pada hari Senin, didorong oleh Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda, yang mengisyaratkan kenaikan suku bunga pada bulan Desember mungkin akan dipertimbangkan, sementara dolar melemah karena investor meningkatkan taruhan terhadap pemotongan suku bunga AS bulan ini.

Ueda mengatakan pada hari Senin bahwa bank sentral akan mempertimbangkan "pro dan kontra" kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan Desember, memberikan petunjuk terkuat sejauh ini bahwa kenaikan mungkin terjadi bulan ini.

Ia kemudian mengatakan dalam konferensi pers bahwa ia akan menguraikan lebih lanjut tentang jalur kenaikan suku bunga bank sentral di masa mendatang setelah suku bunga dinaikkan menjadi 0,75%, sambil menambahkan bahwa keputusan kebijakan bulan Desember akan mempertimbangkan informasi upah dan data lainnya.

Hal itu membantu reli mata uang Jepang, sehingga dolar turun 0,4% pada 155,51 yen.

"Tampaknya ini merupakan persiapan menjelang potensi kenaikan suku bunga, sehingga kenaikan pada pertemuan Desember atau Januari sangat masuk akal," kata ahli strategi mata uang OCBC, Christopher Wong, yang memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember.

"Namun pertanyaannya adalah apakah ini merupakan satu kenaikan dan satu lagi penantian panjang. Pemulihan yen kemungkinan besar membutuhkan BOJ untuk menindaklanjutinya dengan arahan yang lebih kuat."

Para pedagang telah memperkirakan adanya kemungkinan yang semakin besar mengenai kenaikan suku bunga pada bulan Desember oleh BOJ, dengan merosotnya yen ke posisi terendah dalam 10 bulan pada bulan lalu yang semakin memperkuat alasan untuk menaikkan suku bunga.

"Komentar tersebut mengirimkan sinyal terkuat, namun BOJ sedang bersiap untuk melanjutkan kenaikan suku bunga bulan ini sesuai dengan perkiraan kami. Pelaku pasar tetap waspada terhadap perkiraan kenaikan suku bunga sebelumnya mengingat ketidakpastian apakah pemerintah akan menolaknya," ujar ahli strategi mata uang MUFG, Lee Hardman.

Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengatakan pada hari Minggu bahwa fluktuasi tak menentu di pasar valuta asing dan pelemahan yen yang cepat "jelas tidak didorong oleh fundamental".

KEKURANGAN DOLAR

Di pasar yang lebih luas, dolar melemah karena investor bersiap menghadapi bulan penting yang dapat membawa pemangkasan suku bunga terakhir Fed tahun ini dan konfirmasi pengganti yang bersikap dovish untuk Ketua Jerome Powell.

Euro menguat ke level tertinggi dua minggu di $1,16155, sementara poundsterling turun 0,2% di $1,3211, setelah mencatat minggu terbaiknya dalam lebih dari tiga bulan dalam reli pasca pengungkapan anggaran Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves.

Para pedagang kini memperkirakan peluang sebesar 87% bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin saat bertemu minggu depan, menurut alat CME FedWatch.

Yang kurang jelas adalah apa yang terjadi setelah Desember. Pasar uang saat ini menunjukkan peluang yang sangat kecil untuk pemangkasan suku bunga lagi jauh sebelum musim semi, dan beberapa analis yakin Desember bahkan mungkin menghasilkan "pemotongan suku bunga yang agresif" - istilah pedagang untuk pemangkasan suku bunga yang disertai indikasi dari para pembuat kebijakan bahwa penurunan biaya pinjaman dalam jangka pendek mungkin tidak akan terjadi.

Bagaimanapun, dengan para investor berasumsi bahwa pemangkasan suku bunga pada bulan Desember sudah hampir menjadi kesepakatan, bersamaan dengan laporan bahwa penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett dapat menjadi ketua Fed berikutnya, dolar sedang berjuang, setelah mencatat kinerja mingguan terburuknya terhadap sekeranjang mata uang utama dalam empat bulan minggu lalu.

"Dengan FOMC Desember yang semakin dekat untuk sepenuhnya memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25bps, kami pikir pasar akan semakin berfokus pada perkiraan pertemuan-pertemuan berikutnya," ujar para ekonom di Goldman Sachs dalam sebuah catatan.

"Perpecahan di komite ini menahan harga yang lebih dovish, tetapi dengan banyaknya data pasar tenaga kerja yang akan dirilis sebelum pertemuan bulan Januari, kami rasa harga yang ditetapkan pada Q1 terlalu rendah."

Perdagangan di pasar valuta asing kembali normal pada hari Senin, menyusul penghentian operasi selama berjam-jam di operator bursa terbesar dunia CME Group minggu lalu, yang mengganggu perdagangan saham, obligasi, komoditas, dan mata uang.

Bitcoin turun 5,7% menjadi $85.949, sementara ether turun 6,4% menjadi $2.828,41.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Manufaktur Melemah di Eropa dan Asia Akibat Melemahnya Permintaan dan Ketidakpastian Tarif

Michelle

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Manufaktur melemah di negara-negara dengan perekonomian terbesar di Eropa dan Asia pada bulan November, survei bisnis menunjukkan pada hari Senin, karena permintaan domestik yang lemah dan ketidakpastian tarif yang membebani.

Zona euro, China, dan Jepang semuanya mengalami kontraksi aktivitas manufaktur bulan lalu meskipun ada titik terang bagi Inggris dan ekonomi di Asia Tenggara, yang mengalami pertumbuhan, survei manajer pembelian menunjukkan.

Aktivitas manufaktur zona Euro kembali merosot ke wilayah kontraksi bulan lalu, indeks manajer pembelian (PMI) menunjukkan, dan sektor manufaktur dominan Jerman mengalami kemerosotan yang nyata dalam kondisi bisnis.

Sementara melemahnya permintaan di zona euro memaksa perusahaan untuk memangkas pekerjaan pada tingkat tercepat dalam tujuh bulan, di Jerman pesanan baru turun pada tingkat tercepat dalam 10 bulan.

"Kondisi saat ini paling banter masih lemah, dengan tren output menurun dari level yang sudah lemah, mencerminkan kombinasi berbagai hambatan yang dihadapi sektor manufaktur, termasuk tarif, meningkatnya persaingan dari Tiongkok, dan ketidakpastian ekonomi secara umum," ujar Leo Barincou, ekonom senior di Oxford Economics.

Kemerosotan industri yang terus-menerus tampaknya menekan jumlah karyawan, dengan perusahaan-perusahaan mengurangi lapangan kerja dengan laju tercepat sejak April. Sementara itu, permintaan yang lemah membuat perusahaan tidak mampu menyalurkan kenaikan biaya input ke harga jual mereka.

Di China, produsen terbesar di dunia, aktivitas pabrik kembali mengalami sedikit kontraksi, PMI sektor swasta menunjukkan , sehari setelah ukuran resmi Beijing menunjukkan aktivitas turun selama delapan bulan berturut-turut meskipun pada kecepatan yang lebih lambat.

"Kapasitas peti kemas di pelabuhan-pelabuhan Tiongkok sedikit berubah bulan lalu dibandingkan dengan Oktober. Meskipun permintaan memang membaik, hal itu tidak banyak membantu mendukung produksi di tengah tingkat persediaan yang sudah tinggi - komponen output turun ke level terendah dalam empat bulan," ujar Zichun Huang, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

"Dan meskipun komponen harga output sedikit naik, nilainya tetap rendah, menunjukkan tekanan deflasi yang terus berlanjut."

PRODUKSI MENINGKAT DI BRITANIA RAYA

Di antara ekonomi utama Eropa, sektor manufaktur Prancis mengalami kontraksi lebih lanjut pada bulan November karena penurunan produksi dan melambatnya permintaan barang yang melanda sektor tersebut.

Survei SP Global mengatakan permintaan barang-barang Prancis terus melemah pada bulan November, memperpanjang rangkaian penurunan pesanan pabrik saat ini menjadi tiga setengah tahun.

Sektor manufaktur Italia kembali merangkak ke wilayah pertumbuhan pada bulan November, sebuah tanda positif bagi perekonomian negara yang tengah berjuang.

Di Inggris, di luar Uni Eropa, sektor manufaktur mencatat peningkatan aktivitas pertamanya sejak September 2024 bulan lalu, didukung oleh membaiknya permintaan domestik dan berkurangnya perlambatan pesanan dari luar negeri.

Sementara itu, pusat-pusat manufaktur lain di Asia juga berjuang dengan permintaan yang lesu pada bulan November, memperpanjang penurunan dalam aktivitas pabrik, karena kemajuan dalam negosiasi perdagangan AS gagal menghasilkan pemulihan yang signifikan dalam pesanan.

PMI Jepang menunjukkan pesanan baru terus menurun, memperpanjang penurunan hingga dua setengah tahun.

Di seluruh Asia tahun ini, bisnis di negara-negara pengekspor utama telah berjuang keras untuk menavigasi ketidakpastian yang diciptakan oleh tarif besar-besaran Presiden AS Donald Trump.

Sementara kesepakatan perdagangan Trump dengan negara-negara seperti Jepang dan Korea Selatan serta berkurangnya ketegangan dengan China telah memberikan sejumlah perusahaan rasa percaya diri, banyak di antaranya yang masih menyesuaikan diri dengan realitas perdagangan AS yang baru.

Aktivitas pabrik Korea Selatan mengalami kontraksi untuk bulan kedua di bulan November. Namun, data terpisah menunjukkan ekspor Korea meningkat di bulan November untuk bulan keenam berturut-turut, melampaui ekspektasi pasar, karena penjualan chip mencapai rekor tertinggi berkat permintaan teknologi yang kuat, sementara harga otomotif juga melonjak setelah kesepakatan perdagangan AS.

PMI Taiwan menunjukkan aktivitas pabrik terus turun, tetapi pada laju yang lebih lambat.

Di tempat lain di Asia, produsen pasar negara berkembang tetap berkinerja unggul dengan Indonesia dan Vietnam keduanya melaporkan pertumbuhan pesat dalam aktivitas pabrik dan Malaysia kembali mengalami pertumbuhan.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ringkasan Pasar Eropa: Saham Turun karena Investor Beralih dari Aset Berisiko

adam

Tren Ekonomi

RINGKASAN PASAR Saham:

Saham Eropa turun pada hari Senin karena perhatian investor beralih ke keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan datang dengan data utama yang diharapkan akan dirilis minggu ini.

Survei manufaktur ISM akan dirilis pukul 15.00 GMT hari ini, diikuti oleh laporan jasa ISM pada hari Rabu. Data lain minggu ini termasuk laporan penggajian swasta ADP pada hari Rabu.

"Pasar akan terus mencermati rilis data minggu ini mengingat keputusan suku bunga [oleh Federal Reserve] yang masih belum pasti," kata Danske Bank.

Pasar uang saat ini memperkirakan probabilitas 94% pemotongan suku bunga 25bp pada bulan Desember, menurut LSEG.

Investor juga akan sangat memperhatikan berita tentang calon ketua The Fed yang diajukan Trump. Pada hari Minggu, Trump menolak mengonfirmasi bahwa calon pengganti Jerome Powell adalah Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional saat ini.

Saat Desember dimulai, investor beralih dari aset berisiko setelah Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda memperkuat ekspektasi untuk kenaikan suku bunga lagi akhir bulan ini.

Saham Bergerak

Perusahaan tambang yang terdaftar di Inggris memulai bulan baru dengan optimis karena momentum logam mulia yang berkelanjutan. Perusahaan tambang Inggris telah terdongkrak oleh logam mulia tahun ini, dengan harga saham Fresnillo meningkat lebih dari empat kali lipat sepanjang tahun ini.

Saham yang Perlu Diperhatikan

Richemont dapat menargetkan peningkatan pendapatan ke depannya dari harga yang lebih tinggi dan penjualan yang kuat, kata Deutsche Bank. Pemilik Cartier ini membukukan peningkatan penjualan yang tajam pada kuartal terakhirnya, mengabaikan tekanan yang masih ada pada industri barang mewah.

Pasar AS:

Saham berjangka diperdagangkan turun saat Desember dimulai, dengan kontrak yang terkait dengan Nasdaq-100 memimpin penurunan.

Lebih banyak pengecer, termasuk toko dolar, akan mengumumkan pendapatan minggu ini, seperti halnya pelopor perangkat lunak cloud Salesforce.

Forex:

Euro naik ke nilai tertinggi dalam dua minggu terhadap dolar yang lebih lemah.

Pergerakan mata uang akan tetap terkendali bahkan setelah data inflasi zona euro November dirilis Selasa, kata Commerzbank.

Dolar melemah menjelang data ekonomi AS yang dapat memengaruhi ekspektasi terhadap siklus pemotongan suku bunga Federal Reserve.

Nilai tukar pound sterling melemah karena mata uang ini masih "sangat sensitif" terhadap perkembangan politik di Inggris, ungkap Tickmill Group.

Dampak dari Anggaran Inggris terus berlanjut seiring Kantor Tanggung Jawab Anggaran bersiap merilis laporannya hari ini mengenai publikasi awal Prospek Ekonomi dan Fiskal," tambahnya.

Obligasi:

Imbal hasil obligasi Bund 10-tahun naik pada pembukaan perdagangan, mengikuti imbal hasil obligasi Treasury. Fokus tertuju pada hambatan dari Bank of Japan, di mana kenaikan suku bunga tampak lebih mungkin terjadi, menurut Commerzbank Research.

Keunggulan obligasi pemerintah daerah pinggiran zona euro ditetapkan untuk tetap menjadi tema dominan di pasar obligasi zona euro untuk tahun 2026, didukung oleh fundamental yang lebih kuat, peningkatan peringkat, dan arus yang tangguh, kata Societe Generale.

Imbal hasil obligasi pemerintah naik pada awal perdagangan saat perdagangan dilanjutkan setelah Thanksgiving dan sesi pendek minggu lalu, menunggu data baru untuk diperdagangkan.

Societe Generale mengatakan, Departemen Keuangan diperkirakan akan menunda pengujian minat investor terhadap utang jangka panjang.

"Kami memperkirakan tahun 2026 akan diwarnai oleh peningkatan penerbitan T-bill dan pasokan kupon yang stabil, didorong oleh defisit besar yang terus-menerus dan pendapatan tarif yang fluktuatif."

Pemangkasan suku bunga Fed diperkirakan akan mendorong imbal hasil Treasury lebih rendah pada akhir tahun 2026, kata bank tersebut.

Energi:

Harga minyak naik setelah anggota OPEC+ memutuskan untuk mempertahankan produksi tetap dan sementara para pedagang memantau ketegangan geopolitik di Eropa Timur dan Venezuela.

Keputusan OPEC+ untuk menilai kapasitas produksi berkelanjutan maksimum dari para anggotanya kemungkinan akan memicu ketegangan dalam kelompok tersebut, menurut ING.

Logam:

Harga emas naik pada perdagangan awal karena dolar yang melemah dan memperbarui ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga lebih lanjut tahun ini.

Logam mulia kemungkinan didukung oleh kombinasi jam perdagangan yang tidak menentu di CME dan berlanjutnya sikap dovish Fed, kata Sucden Financial.

Tembaga

Tembaga menguat. Narasi pasar seputar pengetatan pasokan tembaga semakin meluas, menurut Sucden Financial.

Tanah Jarang

UBS menyoroti beberapa alasan mengapa investor tidak perlu terlalu khawatir tentang potensi kelebihan pasokan oksida tanah jarang.

Bank tersebut mengatakan pihaknya "bersimpati terhadap kekhawatiran tentang kelebihan pasokan" dan mengakui "berbagai kemungkinan hasil masih ada."

Besi

Harga bijih besi memang lebih tinggi di awal perdagangan, tetapi para analis tetap pesimis terhadap logam hitam ini dalam jangka pendek. Dinamika pasokan dan permintaan bijih besi belum membaik, menurut Baocheng Futures.

BERITA UTAMA EMEA

Saham Airbus Anjlok Setelah Ribuan Pesawat A320 Diperbaiki

Saham Airbus anjlok setelah ribuan pesawat buatan pabrikan itu memerlukan perbaikan mendesak selama akhir pekan agar dapat terbang lagi.

Saham turun 2,4% pada perdagangan awal Eropa hari Senin.

TotalEnergies Akan Jual Saham Proyek Nigeria ke Chevron

TotalEnergies mengatakan akan menjual saham di dua proyek eksplorasi minyak dan gas lepas pantai Nigeria kepada perusahaan sejenis AS, Chevron.

Star Deep Water Petroleum, anak perusahaan Chevron, akan mengambil alih 40% saham di lisensi PPL 2000 dan 2001 yang berlokasi di cekungan West Delta, yang diberikan kepada konsorsium TotalEnergies dan South Atlantic Petroleum Nigeria, kata perusahaan energi besar Prancis itu pada hari Senin.

Setelah Pertemuan 'Produktif' dengan Negosiator Ukraina di Florida, Pejabat AS Berangkat ke Rusia

HALLANDALE BEACH, Fla.-Negosiator AS dan Ukraina mengatakan pertemuan hari Minggu untuk mengakhiri perang dengan Rusia - yang mencakup pembicaraan tentang kemungkinan pemilihan umum, pertukaran tanah dan jaminan keamanan - produktif, dan utusan tinggi AS akan menuju Moskow pada hari Senin untuk diskusi lebih lanjut.

Menteri Luar Negeri Marco Rubio, utusan khusus AS Steve Witkoff, dan menantu Presiden Trump, Jared Kushner, bertemu dengan rekan-rekan Ukraina selama lebih dari empat jam. Rubio mengatakan mereka telah mencapai kemajuan, seraya menambahkan bahwa negosiasi tersebut rumit.

Pengambilalihan Vivendi oleh Bollore Kecil Kemungkinannya Setelah Pengadilan Memenangkan Miliarder

Pengadilan Prancis membatalkan putusan yang menyatakan keluarga Vincent Bollore secara de facto memiliki kendali atas Vivendi, sehingga memupus harapan investor bahwa miliarder itu mungkin terpaksa mengambil alih penuh grup media tersebut setelah melakukan spin-off empat arah tahun lalu.

Pengadilan tertinggi negara itu mengatakan pada hari Jumat bahwa pengadilan banding yang lebih rendah telah membuat kesalahan dalam memutuskan bahwa perusahaan induk Bollore yang dinamai sesuai nama keluarga tersebut menjalankan kendali de facto atas Vivendi.

BERITA GLOBAL

Ueda dari BOJ: Kenaikan Suku Bunga Tidak Akan Menghambat Perekonomian Jepang

NAGOYA, Jepang - Bank Jepang akan membahas secara menyeluruh kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang, kata Gubernur Kazuo Ueda, memicu harapan bahwa bank akan melanjutkan pengetatan moneter tahun ini.

Kini setelah perjanjian perdagangan Tokyo dengan pemerintahan Trump telah mengurangi risiko eksternal, gubernur BOJ mengatakan bank sentral akan memberikan perhatian khusus pada prospek kenaikan upah di Jepang tahun depan.

Bitcoin Turun Akibat Prospek Kenaikan Suku Bunga di Jepang yang Bikin Investor Khawatir

Bitcoin anjlok tajam pada hari Senin karena investor menjauhi aset berisiko setelah Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga lagi akhir bulan ini.

Langkah itu diambil di tengah kekhawatiran mengenai penilaian yang terlalu tinggi terhadap saham teknologi dan aset berisiko lainnya.

Wall Street Kembali Bergairah di Bulan Desember. Tidak Semua Orang Merasakannya.

Wall Street akan memasuki tahap akhir tahun yang penuh tantangan ini dengan suasana hati yang optimis, setelah membalikkan salah satu kinerja November terburuk dalam lebih dari satu dekade dengan minggu keuntungan terbaik dalam hampir enam bulan.

Berbagai faktor pendorong tampaknya siap membantu saham melaju, berpotensi mengimbangi berbagai risiko seperti kemungkinan putusan Mahkamah Agung yang dapat mengganggu ekspektasi mengenai tarif dan meningkatkan kehati-hatian di kalangan investor ritel.

Kongres Membuka Penyelidikan Setelah Laporan AS Menargetkan Korban Serangan Kapal

Kongres meluncurkan penyelidikan dan anggota parlemen dari kedua belah pihak mengemukakan kemungkinan kejahatan perang setelah adanya laporan bahwa AS menargetkan korban serangan terhadap kapal yang diduga membawa narkoba.

Komite angkatan bersenjata yang dipimpin Partai Republik di DPR dan Senat mengatakan akhir pekan ini bahwa mereka akan membuka penyelidikan bipartisan, setelah Washington Post melaporkan serangan pada 2 September terhadap sebuah kapal di Karibia. Dalam serangan itu, Washington Post melaporkan bahwa serangan kedua diperintahkan untuk menewaskan dua korban selamat di air.

Setelah Pertemuan 'Produktif' dengan Negosiator Ukraina di Florida, Pejabat AS Berangkat ke Rusia

Bagaimana Geng Venezuela dan Jihadis Afrika Membanjiri Eropa dengan Kokain

Venezuela telah menjadi landasan peluncuran utama untuk sejumlah besar kokain yang dikirim ke Afrika Barat, tempat para jihadis membantu menyelundupkannya ke Eropa dalam jumlah yang memecahkan rekor.

Para perwira militer yang korup dan geng narkoba menyelundupkan barang dengan pesawat ringan, kapal penangkap ikan, kapal semi-submersible, dan kapal barang ke arah timur, ungkap pejabat penegak hukum internasional secara terbuka. Kokain tersebut mengalir ke Afrika Barat, tempat jaringan informal penyelundup yang terkait dengan jihadis dan sekutu mereka kemudian memindahkan narkoba tersebut ke utara untuk memenuhi permintaan yang tinggi dan terus meningkat di Eropa.

Sumber: morningstar

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Inilah Alasan Semua Orang Berbicara Tentang Ekonomi Berbentuk 'K'

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Mulai dari eksekutif perusahaan hingga analis Wall Street hingga pejabat Federal Reserve, referensi terhadap “ekonomi berbentuk K” berkembang biak dengan cepat.

Jadi apa artinya? Sederhananya, bagian atas K merujuk pada warga Amerika berpenghasilan tinggi yang pendapatan dan kekayaannya meningkat, sementara bagian bawah merujuk pada rumah tangga berpenghasilan rendah yang kesulitan dengan kenaikan pendapatan yang lebih rendah dan harga yang tinggi.

Salah satu alasan utama istilah ini sering muncul adalah karena istilah ini membantu menjelaskan periode ekonomi AS yang luar biasa rumit dan berliku. Pertumbuhan tampak solid, tetapi perekrutan melambat dan tingkat pengangguran meningkat. Belanja konsumen secara keseluruhan masih meningkat, tetapi masyarakat Amerika kurang percaya diri. Pembangunan pusat data terkait AI melonjak sementara pabrik-pabrik memberhentikan pekerja dan penjualan rumah melemah. Pasar saham masih berada di dekat rekor tertinggi meskipun pertumbuhan upah melambat.

Hal ini juga menangkap kekhawatiran yang terus berlanjut seputar keterjangkauan, yang lebih menjadi perhatian bagi rumah tangga berpenghasilan menengah dan bawah. Inflasi yang terus-menerus telah kembali mendapat perhatian politik setelah kemarahan pemilih atas mahalnya harga sewa, bahan makanan, dan barang impor membantu Partai Demokrat memenangkan beberapa pemilihan penting bulan lalu.

"Mereka yang berada di lapisan bawah menanggung dampak kumulatif inflasi harga," kata Peter Atwater, seorang profesor ekonomi di William Mary, Virginia. "Pada saat yang sama, mereka yang berada di lapisan atas diuntungkan oleh dampak kumulatif inflasi aset."

Berikut beberapa hal yang perlu diketahui tentang ekonomi berbentuk K:

Bukan L, U atau V

Atwater sebenarnya mempopulerkan istilah "ekonomi berbentuk K" selama pandemi setelah melihatnya muncul di media sosial. Ekonom lain membahas berbagai surat untuk menggambarkan bagaimana resesi COVID pada tahun 2020 dapat terjadi: Akankah pemulihan berbentuk V, yang berarti penurunan tajam lalu pemulihan cepat? Atau akankah berbentuk U, yang berarti pemulihan yang lebih bertahap? Atau, lebih buruk lagi, berbentuk L: Resesi yang diikuti stagnasi berkepanjangan.

"Ada semacam perampasan tanah untuk surat," kata Atwater. "Bagi saya, surat yang paling masuk akal adalah K."

Saat itu, ia menangkap perbedaan nasib antara profesional kerah putih yang masih bekerja dan bekerja di rumah sementara harga saham naik, bahkan ketika PHK besar-besaran di pabrik, restoran, dan tempat hiburan mendorong pengangguran hingga hampir 15%.

Ketimpangan masih terjadi

Ketimpangan sedikit membaik pascapandemi, ketika berbagai bisnis menawarkan kenaikan gaji yang besar bagi pekerja kerah biru seiring dibukanya kembali ekonomi dan melonjaknya permintaan. Banyak perusahaan—restoran, hotel, tempat hiburan—kekurangan staf dan berupaya meningkatkan perekrutan dengan cepat. Pekerja berpenghasilan rendah mengalami kenaikan gaji yang lebih besar dibandingkan pekerja bergaji tinggi.

Pada tahun 2023 dan 2024, upah yang disesuaikan dengan inflasi untuk kuartal pekerja terbawah naik pada tingkat tahunan sebesar 3,9%, melampaui kenaikan 3,1% untuk kuartal teratas, menurut penelitian oleh Federal Reserve Bank of Minneapolis.

"Kita mengalami periode dua tahun di mana titik terendah mulai mengejar dan pembicaraan tentang bentuk K pun menghilang," kata Dario Perkins, ekonom di TSLombard. "Dan sejak itu, ekonomi kembali mendingin," tambahnya, sambil kembali merujuk pada bentuk K.

Namun, tahun ini, pertumbuhan upah yang disesuaikan dengan inflasi telah melemah seiring dengan menurunnya tingkat perekrutan, dengan penurunan yang lebih nyata bagi warga Amerika berpenghasilan rendah. Pertumbuhan upah mereka telah anjlok hingga hanya 1,5% per tahun, menurut data dari Minneapolis Fed, di bawah pertumbuhan upah pekerja di kuartal berpenghasilan tertinggi yang mencapai 2,4%.

Pertumbuhan pendapatan yang melambat membuat banyak pekerja berpenghasilan rendah kurang mampu berbelanja. Berdasarkan data dari nasabah kartu kredit dan debitnya, Bank of America menemukan bahwa pengeluaran rumah tangga berpenghasilan tinggi naik 2,7% pada bulan Oktober dibandingkan tahun lalu, sementara kelompok berpenghasilan rendah hanya tertinggal 0,7%.

Dan sebuah studi oleh Federal Reserve Bank of Boston pada bulan Agustus menemukan bahwa pengeluaran konsumen dalam beberapa tahun terakhir didorong oleh rumah tangga yang lebih kaya, sementara warga Amerika berpendapatan rendah dan menengah telah menumpuk lebih banyak utang kartu kredit meskipun mereka telah menghabiskan lebih sedikit.

Para pelaku bisnis perlu memperhatikan hal ini

Para eksekutif perusahaan memperhatikan hal ini dan, dalam beberapa kasus, secara eksplisit menyesuaikan bisnis mereka untuk memperhitungkannya. Mereka mencari cara untuk menjual lebih banyak barang berharga tinggi kepada orang kaya, sekaligus mengurangi ukuran kemasan dan mengambil langkah-langkah lain untuk menyasar konsumen yang kesulitan.

Henrique Braun, kepala operasi Coca-Cola, misalnya, mengatakan pada akhir Oktober bahwa perusahaan sedang mengejar "keterjangkauan" dan "premiumisasi". Pendapatannya meningkat dari produk-produk kelas atas seperti merek susu saring Smartwater dan Fairlife, sekaligus memperkenalkan produk kaleng mini bagi mereka yang ingin berhemat.

"Kami terus melihat divergensi pengeluaran antar kelompok pendapatan," ujar Braun dalam konferensi pers dengan para analis bulan lalu. "Tekanan pada konsumen berpenghasilan menengah dan bawah masih ada."

Penjualan tiket kelas satu dan bisnis telah mendorong pendapatan dan laba Delta Air Lines, kata CEO-nya Ed Bastian pada bulan Oktober, sementara konsumen kelas bawah "jelas sedang berjuang."

Dan CEO Best Buy Corie Barry pada hari Selasa mengatakan bahwa 40% teratas dari seluruh konsumen AS mendorong dua pertiga dari seluruh konsumsi.

Sisanya, 60%, berfokus untuk mendapatkan tawaran terbaik dan lebih bergantung pada pasar kerja yang sehat, katanya.

“Salah satu hal yang kami amati dengan saksama adalah bagaimana ketenagakerjaan terus berkembang, khususnya bagi kelompok orang yang hidup dari gaji ke gaji,” tambahnya.

AI memainkan peran

Investasi besar-besaran dalam pusat data dan daya komputasi juga berkontribusi pada ekonomi berbentuk K, dengan mengangkat harga saham perusahaan-perusahaan yang disebut "Magnificent 7" yang bersaing membangun Infrastruktur AI. Namun sejauh ini, hal tersebut belum menciptakan banyak lapangan kerja atau meningkatkan pendapatan bagi mereka yang tidak memiliki saham.

"Yang kita lihat di puncak adalah ekonomi yang agak mandiri ... antara AI, pasar saham, dan pengalaman orang kaya," kata Atwater. "Dan sebagian besarnya terkendali. Tidak mengalir sampai ke bawah."

Didorong oleh keuntungan besar perusahaan-perusahaan seperti Google, Amazon, Nvidia, dan Microsoft, pasar saham telah naik hampir 15% tahun ini. Namun, 10% orang Amerika terkaya menguasai sekitar 87% pasar saham, menurut data Federal Reserve. 50% termiskin hanya menguasai 1,1%.

Bentuk K menimbulkan kekhawatiran

Banyak ekonom khawatir bahwa ekonomi yang sebagian besar digerakkan oleh orang-orang terkaya tidak akan berkelanjutan. Perkins mencatat bahwa jika PHK memburuk dan pengangguran meningkat, warga Amerika berpenghasilan menengah dan bawah dapat mengurangi pengeluaran secara drastis. Pendapatan perusahaan seperti Apple dan Amazon akan turun. Pendapatan iklan, yang menjadi pendorong utama perusahaan seperti Google dan induk perusahaan Facebook, Meta, biasanya anjlok saat terjadi resesi.

Siklus seperti itu bahkan dapat memaksa “Mag 7” untuk menarik kembali investasi AI mereka dan menyebabkan perekonomian mengalami resesi, ujarnya.

“Jadi Anda berbicara tentang bagian bawah K yang pada dasarnya menarik bagian atas,” tambahnya.

Namun, Perkins melihat kemungkinan yang berbeda: Banyak rumah tangga AS akan menerima pengembalian pajak yang lebih besar awal tahun depan di bawah undang-undang anggaran pemerintahan Trump. Dan Trump kemungkinan akan menunjuk ketua Federal Reserve baru pada Mei mendatang yang akan lebih cenderung memangkas suku bunga. Biaya pinjaman yang lebih rendah dapat mempercepat pertumbuhan dan upah, meskipun juga dapat memperburuk inflasi.